Alain Zeitouni, l’ancien directeur de la multigestion de Barclays Wealth Management en France parti chez Russell Investments en octobre, ne sera pas remplacé, a indiqué un porte-parole de la société. L’équipe française sera désormais placée sous la responsabilité directe de Jaime Arguello, qui dirige la multigestion et la sélection de fonds de Barclays Wealth à Londres. Au total, entre Paris et Londres, l’équipe de multigestion se compose de 11 personnes et gère environ 25 % des actifs totaux de Barclays Wealth IM qui se montent à 38 milliards d’euros. A Paris, les encours étaient de 500 millions d’euros environ à fin juin.L’équipe basée à Londres gère notamment une gamme de fonds de mandats qui devrait prochainement être lancée sur le marché français.

Le groupe français Groupama aurait établi des contacts informels avec plusieurs investisseurs, dont des réassureurs étrangers, rapporte Les Echos. Ils pourraient souscrire des titres hybrides sans droit de vote émis par Groupama SA. En contrepartie, les titres offriraient une rémunération attractive. Sous cette forme, l’opération présente l’avantage de recapitaliser l’organe central, sans écorner le pouvoir des caisses régionales, qui ont donné comme mandat à Thierry Martel de préserver avant tout l’indépendance du groupe. Swiss Re, Munich Ré et l’américain Berkshire Hathaway, holding du milliardaire Warren Buffett, font partie des pistes explorées. Des fonds pourraient également investir aux côtés d’un réassureur. Les tickets en discussions avoisineraient les 200 millions d’euros pour chaque investisseur. Parallèlement, la piste des cessions d’actifs est explorée, mais aucune décision n’a été prise à ce stade. Sollicité par le quotidien, Groupama s’est refusé hier à tout commentaire.

Le Fonds stratégique d’investissement (FSI) entre à hauteur de 11,3 millions d’euros au capital de la plate-forme informatique de gestion de crédits interentreprises et d’assurance-crédit Tinubu Square, rapporte Les Echos. Cette opération permet au fonds Gimv, coté à la Bourse de Bruxelles et entré au capital en 2002, de céder près des trois quarts de sa participation tout en restant actionnaire pour quelque 5 %. Elle s’accompagne d’une levée de fonds réalisée à travers une augmentation de capital et l'émission d’obligations convertibles représentant sensiblement la moitié des 11,3 millions apportés par le FSI. Les dirigeants et les actionnaires historiques minoritaires conservent «largement» , selon le FSI, le contrôle de l’entreprise et pourront encore se renforcer en acquérant la participation de Gimv d’ici deux ans.

Le pôle Banque privée, Gestion d’actifs et Services aux investisseurs de Société Générale a «fait preuve de résilience dans des conditions de marchés défavorables», selon la banque, qui publiait, mardi 8 novembre, ses résultats pour le troisième trimestre de l’année. Dans le détail, en gestion d’actifs, la filiale américaine TCW enregistre des souscriptions nettes de 0,2 milliard d’euros – ce qui porte la collecte nette depuis le début de l’année à 1,6 milliard d’euros. La gestion d’actifs dégage un résultat net part du groupe de 16 millions d’euros contre 26 millions pour la même période un an plus tôt. Amundi a contribué sur le trimestre à hauteur de 19 millions d’euros. Sur les neuf premiers mois de l’année, cette contribution porte le résultat net part du groupe à 81 millions d’euros (contre 65 millions en 2010). Pour l’activité «banque privée», les actifs, qui s’élèvent à 83,6 milliards d’euros, augmentent de 2 % par rapport à l’an dernier. Par rapport au deuxième trimestre, les actifs sont toutefois en baisse de 2,5 milliards en raison d’un effet marché défavorable (-3,4 milliards), d’une décollecte (-0,6 milliard) et d’un effet change positif (+1,5 milliard). Depuis le début de l’année, la collecte s’affiche à 3,3 milliards d’euros.Le produit net bancaire de la banque privée ressort à 190 millions d’euros, en baisse de 6,4% par rapport à l’an dernier avec des frais de gestion, à 158 millions d’euros, qui ont augmenté de 5,3 % par rapport à la période correspondante en 2010.En cumul, sur neuf mois et en comparaison annuelle, les revenus de la division s’élèvent à 604 millions d’euros (+14,4 %).Enfin, les activités de Services aux investisseurs enregistrent une hausse des revenus de 11 ,5 % au troisième trimestre de cette année par rapport au troisième trimestre 2010. Quant au produit net bancaire du courtage, il progresse de 6 %. Au total, l’activité de la la division augmente de 9 % d’une année à l’autre à 279 millions d’euros. Au global, le produit net bancaire total du groupe Société Générale s’élève à 6,5 milliards d’euros, marquant une progression de 4 % par rapport au 3ème trimestre de l’année précédente. Il est de 19,6 milliards pour les neuf premiers mois de l’année 2011 (stable par rapport à la même période en 2010). Le résultat part net du groupe s’établit à 622 millions d’euros, «intégrant des éléments exceptionnels à l’impact positif (542 millions d’euros de réévaluation de la dette liée au risque de crédit propre) et négatif (-239 millions d’euros des titres d’Etat grecs portant leur décote à 60 %) ainsi qu’une dépréciation de 200 millions d’euros liée à des écarts d’acquisition des activités de crédit à la consommation du pôle Services Financiers Spécialisés et Assurances», précise un communiqué de la banque. Par rapport au troisième trimestre 2010, ce résultat est en baisse de 30,6 %.

Pour les neuf premiers mois de 2011, le gestionnaire austro-allemand C-Quadrat affiche un bénéfice net de 2,52 millions d’euros contre 9,34 millions d’euros pour la période correspondante de l’an dernier.Pourtant, les recettes de commissions de gestion ont progressé à 34,04 millions d’euros contre 25,14 millions, tandis que celles de commissions de performance ont plongé à 0,3 million contre 10,29 millions.Au 30 septembre, l’encours sous gestion ou sous administration ressortait à 2,82 milliards d’euros contre 3,33 milliards fin décembre 2010.

L’assureur Skandia a annoncé qu’il ne proposera plus de nouveaux produits «2. Schicht» en matière de plans de retraite d’entreprises en Allemagne à partir de 2012, rapporte Fonds professionell. Rien ne changera pour les souscripteurs actuels de ces produits.Cette décision est motivée par l’abaissement programmé pour l’an prochain du taux garanti à 1,75 % contre 2,25 %. L’assureur indique qu’il va se concentrer sur d’autres produits en unités de compte (1. Schicht et 3. Schicht) et sur le Skandia Dread Disease qui lui permettent de mieux utiliser ses compétences en matière d’investissement «au profit des clients».

GAM vient de lancer le GAM Star Cat Bond, un fonds d’obligations catastrophe, dans un format Ucits. Le produit est géré par Fermat Capital Management, l’un des spécialistes des ILS («insurance-linked securities» ou titres adossés à des contrats d’assurances), qui gère déjà pour GAM une stratégie de ce genre dans un cadre offshore depuis 2004. Le fonds sera investi dans des 40 à 50 obligations catastrophe. Code Isin : IE00B416MD15

La société de gestion britannique Royal London Asset Management a annoncé le 7 novembre le lancement d’un fonds d’obligations souveraines internationales à destination de la clientèle institutionnelle.Le Royal London International Governement Bond Fund sera investi en priorité dans des obligations gouvernementales hors sterling. Il pourra aussi investir dans du crédit en catégorie d’investissement, l’exposition aux devises étrangères étant couverte en sterling. L’obligataire britannique et le monétaire sont autorisés dans la limite de 10%. Le fonds sera géré par le spécialiste de l’obligataire souverain George Henderson, qui pilote déjà le Royal London Global Bond Pooled Pension Fund et le Royal London Global Index Linked Fund. Le fonds vise une surperformance brute de 1,05% par an par rapport à l’indice de référence JP Morgan Traded World ex UK Governement Bond. L’investissement minimum a été fixé à 100.000 livres, chaque tranche supplémentaire investie ne pouvant être inférieure à 50.000 livres. A fin septembre, les actifs sous gestion de Royal London AM s’inscrivaient à 44, 2 milliards de livres.

Pioneer Investments vient de recruter deux professionnels de l’investissement pour son nouveau centre de gestion dédié aux marchés émergents basé à Londres.Il s’agit de Sean Taylor, qui dirigera l’équipe actions émergentes internationales, et de Fabiana Fedeli, qui est nommée gérante de portefeuilles senior, actions Asie.Sean Taylor était précédemment directeur des investissements de GAM, en charge des fonds émergents mondiaux et des marchés frontières. Il est aussi passé par la Société Générale Asset Management UK. Chez Pioneer, il sera sous la responsabilité directe de Mauro Ratto, responsable des marchés émergents actions et obligations. Fabiana Fedeli vient quant à elle d’Occam Asset Management, où elle était associée et co-gérait un fonds Asie hors Japon. Elle travaillera sous la direction d’Angelo Corbetta, responsable des actions Asie de Pioneer Investments.Ces nouvelles recrues viennent renforcer le pôle marchés émergents de Pioneer Investments, dont nous avions annoncé la création en septembre, et qui va réunir à Londres les capacités du groupe dans ce domaine - aujourd’hui répartie dans différents endroits. Dirigé par Mauro Ratto, l’ancien directeur des investissements pour l’Europe et l’Asie, ce centre va représenter 7 milliards d’euros d’actifs, sur un total sous gestion de 165 milliards d’euros au 30 septembre. Dans les mois qui viennent, la société va continuer à embaucher pour cette équipe et va développer de nouvelles stratégies.

Le compteur des suppressions de postes dans le secteur bancaire mondial s’inscrivait début novembre à 116.000, après les annonces ces derniers jours de Credit Suisse, ING ou Danske Bank, rapporte Les Echos. De nouvelles réductions d’effectifs devraient intervenir dans les grandes banques d’investissement comme Deutsche Bank, UBS ou encore BNP Paribas. Globalement, la cure d’amaigrissement a commencé depuis le début de l’année au moins. Mais l’aggravation de la crise de la zone euro et le durcissement du contexte réglementaire ont changé la donne : ils ont plongé les banques dans une profonde révision de leur modèle et de leur stratégie, notamment dans les activités de banque de financement et d’investissement.

L’indice Ucits global de la gestion alternative (Ucits Alternative Index Global) a progressé de 1,8% en octobre mais reste en recul de 2,71% depuis le début de l’année, selon les données communiquées par le fournisseur de l’indice, Alix Capital.Durant le mois sous revue, les fonds Ucits dédiés aux marchés émergents ont réalisé la meilleure performance, le Ucits Alternative Index Emerging markets affichant un gain de 6,12%. Toutefois, depuis le début de l’année, cette stratégie accuse une baisse de 6,29%. Les stratégies actions et event-driven ont également réalisé de bonnes performances, avec des hausses de respectivement 2,36% et 2,07%. Les matières premières, qui ont enregistré un gain mensuel de 0,75%, restent la seule stratégie positive depuis le début de l’année, avec une progression de 0,85%.

Total assets in Luxembourg funds as of 30 September came to EUR2.032077trn, compared with EUR2.085941trn as of 31 August 2011, a decline of 2.58% in one month. Over twelve months, net asset volumes have fallen by 2.48%. The negative variation in the month of September, which totalled EUR53.864bn, is the result of EUR42.521bn of negative market effects, and EUR11.43bn (-0.54%) of outflows. All equity markets show losses, with funds investing in eastern Europe and Latin America seeing the most unfavourable negative market effects (-11.82% and -11.31%, respectively), and outflows (-2.12% and -2.79%). There is one exception: The OPC category of Japanese equities gained 3.10% due to appreciation of the Japanese currency against the euro of more than 6%. This category also saw a net inflow of 0.64%. For bond funds, products investing internationally saw a negative market effect of 1.22% and outflows of 0.38%. However, bond funds denominated in US dollars saw positive market effects of 3.08% and net inflows of 1.55%.

The Securities and Exchange Commission will soon propose sweeping reforms of money market funds, the Financial Times reports. The regulator is focusing on two options. One would require money market funds to hold capital as buffer against losses. The other would require that funds shift to a floating measure of their net asset value, the newspaper reports.

John Paulson is preparing to sell USD580m in shares in Delphi Automotive at the firm’s initial public offering, the Wall Street Journal reports. The manager holds a 22% stake in the firm via Paulson & Co. He will reduce his stake in the automotive group to 15%.

The French group Groupama has made informal contact with several investors, including foreign reinsurers, Les Echos reports. The investors may subscribe to hybrid securities with no voting rights issued by GroupamaSA. As counterparty, the securities would offer attractive remuneration. In this form, the operation would have the advantage of recapitalising the central organisation, without blunting the effectiveness of the regional banks, which have set Thierry Martel the task of maintaining the group’s independence above all else. Swiss Re, Munich Ré and the US firm Berkshire Hathaway, the holding company for the billionaire Warren Buffett, are some of the avenues that have been explored. Funds may also invest alongside an insurer. The investment under discussion would be about EUR200m for each investor. Meanwhile, the possibility of selling off assets has also been explored, but no decisions have been taken at this time. Groupama declined to comment to the newspaper yesterday.

On Tuesday, 8 November, Société Générale announced its results for the third quarter of the year. The Private Banking, Asset Management and Investor services unit “has shown resilience in unfavourable market conditions,” the bank notes. In asset management, the US affiliate TCW has posted net inflows of EUR0.2m, bringing net inflows since the beginning of the year to EUR1.6bn. Asset management has earned net profits for the part of the group of EUR16m, compared with EUR26m in the same period one year previously. Amundi contributed EUR19m in the quarter. In the first nine months of the year, this contribution brings net profits for the part of the group to EUR81m (compared with EUR65m in 2010). For the private banking activity, assets, totalling EUR83.6bn, are up 2% compared with last year. Compared with second quarter, assets are nonetheless down by EUR2.5bn due to negative market effects (-EUR3.3bn), outflows (-EUR0.6bn) and positive forex effects (+EUR1.5bn). Since the beginning of the year, inflows total EUR3.3bn. Net banking profits for the private bank totalled EUR190m, down 6.4% compared with last year, with management fees up 5.3%, at EUR158m, compared with the same period in 2010. Overall, over nine months year on year, earnings for the division total EUR604m (+14.4%).

The Texas state teachers’ pension fund has pledged USD3bn each to Apollo Global Management and KKR & Co, the Wall Street Journal reports. This is the largest amount ever invested by a public pension fund in private equity.

State Street Global Advisors has announced the appointment of two new sales staff dedicated to ETFs in Paris. Olivier Paquier will now be head of sales for SPDR ETF in France, Spain and Portugal. He joined State Street from Amundi ETF, where he was a product specialist for four years. Eric Geffory, who began his career as head of ETF products at Invesco PowerShare, has been recruited as a salesman for SPDR ETF. State Street currently offers 29 SPDR ETF funds on various European stock markets, including Deutsche Börse, NYSE Euronext, London Stock Exchange, SIX Swiss Exchange and Borsa Italiana.

Alain Zeitouni, former head of multi-management at Barclays Wealth Management in France, who moved to Russell Investments in October, will not be replaced, a spokesperson for the firm has announced. The French team will now report directly to Jaime Arguello, who is director of multi-management and fund selection at Barclays Wealth in London. Overall, between Paris and London, the multi-management team includes 11 people, and manages about 25% of the total assets of Barclays Wealth IM, which total EUR38bn. In Paris, assets were about EUR500m as of the end of June. The London-based team manages a range of funds and mandates which will soon be launched on the French market.

The coverage rate for US pension funds gained 4.7 percentage points in October, to return to 74.8%, according to BNY Mellon Asset Management. This development is largely due to the good performance of the equity markets and the stability of liabilities. BNY Mellon AM reports, nonetheless, that since the beginning of the year, the coverage rate has fallen by 10.3 percentage points.

The British asset management firm Royal London Asset Management on 7 November announced the launch of an international government bond fund aimed at institutional clients. The Royal London International Government Bond Fund will invest primarily in government bonds in currencies other than pounds Sterling. It may also invest in investment grade credit, while exposure to foreign currencies is hedged in Sterling. British bonds and money markets are allowed for up to 10% of assets. The fund will be managed by the government bond specialist George Henderson, who is already manager of the Royal London Global Bond Pooled Pension Fund and the Royal London Global Index Linked Fund. The fund aims for gross outperformance of 1.05% per year against the benchmark index, JP Morgan Traded World ex UK Government Bond. Minimal investment is set at GBP100,000, while each additional tranche invested may be no less than GBP50,000. As of the end of September, assets under management at Royal London AM totalled GBP44.2bn.

Credit Suisse on 8 November confirmed in a statement that the US tax authorities had submitted an application for administrative mutual assistance to the Swiss Federal finance administration. As a result of the procedure, the Swiss authority then requested Credit Suisse to share information. The request includes documents and information about client relationships concerning US citizens. Credit Suisse did not state how many individuals’ information was concerned.

J.P. Morgan Asset Management has appointed Thomas Breitenmoser to the position of head of institutional clients for Switzerland. The asset management firm has also recruited Eduardo Illitsch to serve as senior sales manager for Swiss institutional clients. Patrick Beuret has been appointed senior sales manager for banks in German-speaking Switzerland. Breitenmoser will be responsible for relationship management for pension funds, insurers, trusts for retirement planning institutions, and businesses in Switzerland. He will report to Roland Vogel, country head Switzerland, and will begin in his new role from 1 July 2011, a statement says. Breitenmoser has already been a member of the Swiss team at J.P. Morgan Asset Management for nine years; he had previously been head for distribution activities via banks and family offices. Illitsch, for his part, will furtehr strengthen institutional client relationships in Switzerland. Since 2009, he had been head of Swiss institutional client relationships for State Street Global Advisory, a position which he had previously held for eleven years at Credit Suisse Asset Management. Illitsch will report to Thomas Breitenmeyer, head of institutional clients. Beuret had previously worked at Bellevue Asset Management, where he was a partner, and since 2009 had been in charge of international distribution. Beuret spent more than ten years in various sales positions, including as head of international clients at Julius Bär Asset Management. Beuret began in his new position on 1 November 2011, and report to Roland Vogel.

Assets under management at the Cantonal bank of Lucerne as of the end of September were down 1.6% compared with the end of June 2011, to CHF24.8bn, the bank announced in a statement on 8 November. Net inflows totalled CHF328m, compared with CHF87m as of 30 June. The bank reports that settlements related to the integration of the Adler private bank have already been integrated into the balance sheet. In the first nine months of the 2011 fiscal year, the bank earned net profits up 2.9%, to CHF115.9m, the statement says. The bank is hoping to post profits in 2011 equivalent to those it earned in 2010.

The UCITS Alternative Index Global gained 1.8% in October, but remains down 2.71% since the beginning of the year, according to data from the index provider Alix Capital. In the month under review, UCITS funds dedicated to emerging markets earned the best returns, while the Ucits Alternative Emerging Markets fund gained 6.12%. However, since the beginning of the year, this strategy has lost 6.2%' Event-driven equity strategies also earned good returns, with gains of 2.16% and 2.07%, respectively. Commodities, which earned a monthly gain of 0.75%, remain the only strategy in positive territory since the beginning of the year, with gains of 0.85%.

Greece, India, China and Thailand are the countries in which pensoin reform is most urgent, according to the 2011 Allianz Global Investors survey of the health of pension systems in 44 countries. In Greece the need for reforms are most pressing, Allianz GI finds in a statement. Despite the reforms initiated as part of austerity measures imposed by the International Monetary Fund (IMF) and the European Central Bank (ECB), the legal retirement age in Greece remains among the lowest (even though it will soon be raised to 63), and replacement rates are too high. However, the largest challenge which the Greek retirement system is faced with is thee fact that the demographic dependence ratio (the ratio between the active population and the number of pensioners) remains considerably higher than the European average. Meanwhile, Autralia appears to be the best-prepared country, with a public regime based on limited distribution and a system of capitalisation via highly developed pensoin funds, followed by Sweden, Denmark, New Zealand and the Netherlands. The rise in public debt levels and the financial crisis have increased the need to reform pensions in many countries. The findings of the study were significantly affected this year by the rise in sovereign debt in the context of financial crisis, particularly in Greece and Ireland. In Ireland, following the financial crisis and the bank bailouts, sovereign debt levels have exploded in the past three years. Accdording to the study, France is another example of a country where improvements to the system obtained through pension reforms (highly controversial and difficult to make the population accept) were wiped out by a deterioration in public finances related to an increase in sovereign debt levels. The same is true in Spain. However, Norway and Finland have benefited from the relative strength of their public finances.

In the seven countries that the German firm Feri maintains rankings of asset management firms with more than 25 funds rated that have the highest percentage of funds rated A or B as of 30 September, Threadneedle leads in France, Germany, the United Kingdom, Italy and Austria, with respective scores of 57.4%, 61.7%, 63.2%, 69%, and 46.7% (see attached table). Fidelity is in second place in three countries: France (51.9%), Italy (57.8%), and Austria (45.5%). Among the management firms with 8 to 24 funds rated, the winner is Janus Group, which does well in virtually all countries. Janus is: first in Sweden (81.3%) and Italy (84.6%), second in the United Kingdom (76.5%) after Royal London (87.5%) and in Austria, after Banque de Luxembourg (73.3%), third in Switzerland (70.6%), after JO Hambro (75%) and Baldifor (73.3%) and in France (64.7%), after Carmignac Gestion (70%) and Financière de l’Echiquier (69.2%), fourth in Germany (70.6%), after First State (87.5%), dje (76.9%), and JO Hambro (75%). Carmignac Gestion, first in France (70%), is in second place in Italy (77.8%), fifth in Germany (66.7%), and sixth in Switzerland (62.5%).

Investors in the UK may be facing multiple price scales when RDR regulations come into effect, Investment Week reports. At a time when actors are working on various pricing models, differences are emerging between providers and platforms about the best ways to respond to investors’ requirements. It would appear, however, that a trend is emerging in favour of a mobile pricing structure, which would make it possible to charge a premium for high alpha products. Many experts predict that prices will rise at any rate. Total expense ratios may rise from about 1.5% to 2%.

GAM has launched the GAM Star Cat Bond, a UCITS-compliant fund that aims to deliver stable and attractive cash plus returns that are not impacted by the volatility and performance of more traditional equity and fixed income instruments. The fund is the most recent addition to GAM’s growing UCITS range and provides investors with an opportunity to access securitised insurance risk through a regulated vehicle.The fund is managed by one of the leading names in the insurance-linked securities (ILS) market, Fermat Capital Management, LLC, which has been managing an offshore strategy for GAM since 2004. It invests in securitised insurance risks via a portfolio of 40-50 cat bonds.

In the first nine months of 2011, the Austrian-German asset management firm C-Quadrat has posted net proficts of EUR2.52m, compared with EUR9.34m in the corresponding period of last year. However, management commission revenues increased to EUR33.04m, compared with EUR25.14mn, while performance commissions fell to EUR0.3m from EUR10.29m. As of 30 September, assets under management or administration totalled EUR2.82bn, comapred with EUR3.33bn at the end of December 2010.