Le pôle International Financial Services de BNP Paribas a a enregistré une collecte nette de 3,5 milliards d’euros au 3e trimestre 2019, essentiellement tirée par l’activité de Wealth management (+3,8 milliards d’euros), la gestion d’actifs ayant décollecté 2,5 milliards. Le reste du pôle est constitué de l’activité Real Estate (collecte de 0,6 milliard) et de l’activité Assurance (+1,6 milliard). Les actifs sous gestion du pôle s'établissent à 1.110 milliards d’euros au 30 septembre dont 436 milliards en gestion d’actifs et 385 milliards en Wealth Management. Sur les neuf premiers mois de l’année, le pôle a collecté 13,8 milliards d’euros. BNP Paribas précise que la collecte en Wealth Management provient notamment de Belgique, Allemagne et Asie. Le pôle a enregistré un effet performance largement positif (+65,5 milliards d’euros) en lien avec le rebond des marchés financiers. L’effet change est favorable de 8,3 milliards d’euros. Par ailleurs, le groupe a déconsolidé SBI Life au 30 juin 2019 (-3,6 milliards d’euros d’encours). Au niveau du groupe, la banque de la rue d’Antin a vu son résultat net reculer de 8,8% au trimestre écoulé, à 1,94 milliard d’euros, sous l’effet de coûts de restructuration et en l’absence d’une plus-value de cession comptabilisée un an plus tôt sur First Hawaiian Bank. Hors éléments exceptionnels, le résultat affiche en revanche une croissance de 3,4% sur un an, les frais de gestion (+2%) ayant progressé moins vite que les revenus. Le produit net bancaire (PNB), l'équivalent du chiffre d’affaires, a augmenté de 5,3% au cours du trimestre (+4% à périmètre constant), à 10,9 milliards d’euros,

David Suetens va quitter son poste de directeur général de State Street Luxembourg au cours du mois de novembre, a-t-il indiqué ce jeudi 31 octobre à Paperjam. Son départ du géant américain du post-marché fait suite à la réorganisation de plusieurs filiales européennes. State Street Services (Luxembourg) et State Street Bank Luxembourg devront ainsi intégrer dans les prochaines mois l’entité bancaire allemande State Street Bank International (SSBI) GmbH, et seront reliées directement à SSBI GmbH Luxembourg Branch. Ce membre du conseil d’administration de l’ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry), et du conseil d’administration de la Luxembourg House of Financial Technology, devrait conserver un siège au board de State Street Bank International GmbH, a-t-il précisé. Le quotidien luxembourgeois rappelle que David Suetens avait négocié, au printemps dernier, un plan social ayant entraîné le départ d’une centaine de collaborateurs.

Selon les estimations de l’association des professionnels de la gestion d’actifs en Espagne Inverco, les fonds étrangers distribués en Espagnegéraient 189 milliards d’euros fin septembre, en se basant entres autres sur les données des 40 plus gros gestionnaires établis sur le marché. DWS a dominé la collecte sur le segment des fonds étrangers distribués sur le marché espagnol au cours du troisième trimestre 2019. Le gestionnaire allemand a engrangé des entrées nettes de 597,3 millions d’euros dans ses fonds en Espagne entre fin juin et fin septembre. Muzinich & Co se classe deuxième avec une collecte nette de 450,9millions d’euros et Morgan Stanley troisième à 408 millions d’euros. Le géant américain BlackRocka subi la plus grosse décollecte parmi les gestionnaires présents sur le marché espagnol.Les investisseurs espagnols ont retiré plus de 522,3millions d’euros des fonds BlackRock au T3 2019,dont 412,9 millions de la part des institutionnels hispaniques. Schroders et Fidelity suivent avec des sorties nettesde 401,3 millions d’euros et de 269,3 millions d’euros respectivement.BNP Paribas AM a aussi décollecté sur le marché espagnol à hauteur de 261 millions d’euros durant le troisième trimestre. A noter que 10 gestionnaires étrangers sur les 40 plus gros établis en Espagnen’ont pas encore publié leurs chiffres pour le T3 2019. BlackRock restaitle premier gestionnaire étranger en termes d’encours sous gestionen Espagne fin septembre (34,8 milliards d’euros) loin devant Amundi (18,4 milliards) et DWS (14,9 milliards).

John Barden, gérant de portefeuille depuis février 2017 au sein dugestionnaire espagnolCobas Asset Management en février 2017, a annoncé sur Linkedin avoir démissionné de la société en septembre. Dans une lettre postée sur le réseau social et adressée à Francisco GarciaParames,le célèbre gérant value espagnol et fondateur de Cobas, John Barden a remercié Parames et sa femme pour son aventure de moins de trois ans chez Cobas. Il a écrit quele temps était venu pour lui de partir et rechercher d’autresopportunités et précisé que «sa priorité immédiate» serait d’aider sa femme à développer son activité viticole.

En 2018, fundinfo, plateforme basée en Suisse de distribution de fonds, avait annoncé sa fusion avec FE (fournisseur de données) et F2C (société luxembourgesoise de gestion de données qui exploite la plateforme publiFund). La société s’est rebaptisée FE fundinfo et a annoncé repositionner sa marque auprès des gestionnaires de fonds, des distributeurs de fonds et des conseillers financiers du monde entier. Elle va ainsi créer une plateforme technologique unique de données relatives aux fonds. Son président est Peter Little.

La société Financière Henry IV Société Nouvelle a fait souscrire à des clients des actions d’un FIA de droit luxembourgeois, qui n’était pas autorisé à la commercialisation en France

Interviewé par le magazine Gestion de fortune de novembre 2019, Guillaume Dard, président de Montpensier finance, indique qu’il est ouvert à tout partenariat. «Nous sommes ouvert à tout partenariat qui nous permettrait d’amplifier notre développement», dit-il ajoutant que «notre priorité est la pérennité de Montpensier finance». La société, qui gère environ 2 milliards d’euros, a recruté récemment Lorenzo Gazzoletti, ancien DGD d’Oddo BHF AM, afin de contribuer à l’internationalisation des activités, précise le dirigeant. Le capital de la société est détenu par son management. Elle compte 35 collaborateurs et ses fonds sont à 54% en actions, 31% en obligations convertibles et 15% en multi asset/fonds flexibles.

Tikehau Capital a annoncé ce 30 octobrel’acquisition pour le compte de ses clients d’un portefeuille d’actifs immobiliers mixte à travers son fonds d’investissement immobilier à stratégie « value added ». Ce portefeuille immobilier d’environ 30.000 m² compte plus de vingt-cinq actifs dont des bureaux, des commerces et des logements, situés dans le centre de Bruxelles. Cette acquisition constitue la première opération immobilière de Tikehau Capital en Belgique. Il s’agit de la cinquième opération du fonds immobilier « value added » après une opération de sale & lease back, l’acquisition de deux hôtels dans le centre de Paris, du centre commercial Nicholsons à Maidenhead au Royaume-Uni et du partenariat avec Bouygues Immobilier pour le projet de redéveloppement Charenton-Bercy dans le cadre du Grand Paris. Lancé en 2018, ce fonds immobilier paneuropéen à stratégie « value added », investit dans toutes les classes d’actifs à sous-jacent immobilier. «Cette première opération immobilière en Belgique s’inscrit dans le cadre de l’accélération de l’activité immobilière de Tikehau Capital et le renforcement de notre activité en Belgique. L’acquisition de ce portefeuille mixte confirme notre volonté de nous concentrer sur des actifs offrant, selon nos convictions, un grand potentiel et situés dans des emplacements attractifs», a commenté Edouard Chatenoud, responsable de la région Benelux chez Tikehau Capital.

China Minsheng Investment Group, le principal acteur du capital-investissement en Chine, va réduire de manière drastique les salaires de ses employés, sur fonds de problème d’endettement, a appris le Financial Times. Les baisses atteignent jusqu'à 83% du salaire, selon l’agence publique Shanghai Securities News. La moyenne de la baisse est évaluée à 53%, les employés les plus juniors n'étant pas affectés par la restructuration. La société, engluée dans un empilement de dettes, n’a pas su honorer le paiement du principal et des intérêts d’une obligation émise en renminbi, d’un montant total équivalent à 447 millions de dollars. Cet épisode est intervenu après un autre événement de défaut en avril, sur une dette d’environ 800 millions de dollars. China Minsheng Investment Group est directement lié à la China Minsheng Bank, la première banque du pays en termes de capitalisation privée.

Quels sont, parmi les grands gestionnaires d’actifs, les plus performants au troisième trimestre sur le marché allemand ? Selon le dernier classement de Scope Analysis, les acteurs américains se taillent la part du lion. C’est la société de gestionMFS qui arrive en tête parmi les acteurs dont plus de 25 fonds sont notés par l’agence de notation Scope. L’américain MFS affiche les meilleures notes pour 16 des 26 fonds évalués par Scope, soit un taux de plus de 60% qu’il est le seul à pouvoir revendiquer. Viennent ensuite huit gestionnaires, dont de nombreux américains,qui affichent des taux de plus de 50%, dans l’ordre Vanguard Investments, First State, Fidelity International, Deka, BlackRock, Kepler Fonds, Union Investment et Legg Mason (à juste 50%). Vontobel Asset Management ferme la liste des 10 premiers avec un taux de 48%. Parmi les plus gros acteurs de ce classement, trois d’entre eux, Deka, BlackRock et Union Investment, dont plus de 100 fonds sont notés par Scope, ont amélioré leur classement par rapport au troisième trimestre 2018. C’est BlackRock qui marque la progression la plus forte, passant du dixième rang (avec un taux de 49%) au sixième rang (54%). Scope Analysis relève aussi que seul Fidelity a su se maintenir dans le Top 10 depuis plusieurs années, en l’occurence depuis 2011. Les autres sociétés ont intégré le Top 10 seulement l’an dernier, à l’exception de Deka qui fait partie du club depuis fin 2017. Du côté des acteurs plus modestes dont moins de 25 fonds sont notés par Scope (mais plus de huit), un trio de tête se distingue du reste avec des taux d’excellence très élevés, à savoir Lupus Alpha (88%), Wellington Management (80%) et Degroof Petercam (76%). Arrive ensuite Comgest, avec un taux de 70,6%, devanttrois acteurs avec des taux supérieurs à 60% : Flossbach von Storch, T. Rowe Price et Siemens Fonds. Le meilleur track record revient à Wellington Management, qui occupe sans interruption le Top 10 depuis fin 2013. Seule société de gestion française présente dans ce dernier classement, La Financière de l’Echiquier, occupe la huitième place avec un taux de 56,3%, derrière Siemens Fonds (62,5%) mais devant Hermes IM (55,6%).

Triodos Investment Management vient de dissoudre son fonds Triodos Vastgoedfonds, après 15 ans d’existence. La liquidation des actifs sera assurée par Triodos IM lui-même. L’assemblée générale extraordinaire s’est tenue ce 29 octobre. Ce fonds d’immobilier commercial, spécialisé sur le marché néerlandais, présente une performance négative depuis son lancement. Il a notamment subi d’importantes pertes entre 2011 et 2013, selon son rapport de gestion de juillet 2019.

La société de gestion japonaise Daiwa AM vient de signer un partenariat avec le luxembourgeois Lemanik AM pour lui déléguer la gestion administrative de son nouveau fonds UCITS, domicilié au Grand-Duché. Le Daiwa Global Fund est composé de six fonds de Daiwa : - Daiwa Asian Equity Fund - Daiwa Income Focus Asian Equity Fund - Daiwa Small Mid-Cap Emerging ASEAN Equity Fund - Daiwa Japanese Equity Fund - Daiwa Income Focus Japanese Equity Fund - Daiwa Small Mid-Cap Japanese Equity Fund Daiwa AM gère environ 144 milliards de dollars d’encours au sein de plus de 600 fonds. Lemanik administre pour sa part environ 30 milliards de dollars d’encours.

Dans sa quatrième étude sur l’investissement factoriel, Invesco met en exergue l’adoption «rapide» des stratégies factorielles.

La société de gestion enregistre le plus haut niveau de collecte trimestrielle atteint depuis la création de la société, portant ses encours à 1.563 milliards d’euros au 30 septembre.

Les institutionnels se tournent de plus en plus vers ce marché qu'ils ont longtemps délaissé.

Novembre est le mois de la mise en œuvre du « tiering » et du nouveau programme d’achats d’actifs de la BCE.

ADAPTATION L’étude de Moody’s sur le secteur européen de la gestion d’actifs laisse voir une hausse semestrielle de 8 % à fin juin des encours moyens, à 9.900 milliards d’euros. Un bond soutenu par la vigueur des marchés, quand seulement 7 acteurs sur 20 enregistrent une collecte positive. Les revenus accusent un repli de 9 % par rapport au premier semestre 2018, du fait de pressions concurrentielles et de transferts vers des produits dégageant moins de marge. Mais, pour les acteurs indépendants, ceux publiant une information granulaire à ce niveau, la marge d’Ebitda se maintient grâce aux efforts sur les coûts. Cette résilience des marges et la dette contenue permettent à Moody’s d’émettre un avis de perspective stable sur un secteur qui s’adapte aux défis structurels. L’agence s’attend en outre à un renforcement de l’activité de fusions-acquisitions.

PEUT MIEUX FAIRE Novethic vient de passer au peigne fin les remises, en 2018, de reporting ESG des grands investisseurs relevant de l’article 173 de la loi sur la Transition énergétique. Or, seulement 72 rapports ont été édités, soit un de moins qu’en 2017. Plus d’un quart des 100 plus grands investisseurs continue de refuser cet exercice de reporting.

« DO OR DIE » Les marchés financiers s’acclimatent de mieux en mieux au risque politique ou géopolitique. Leur fébrilité s’atténue avec le temps. Le troisième délai accordé par l’Union européenne au Royaume-Uni pour mettre en œuvre la sortie de l’Union européenne (UE) et le possible échec du Premier ministre Boris Johnson sur une convocation d’élections générales outre-Manche en décembre n’ont fait ni chaud ni froid à la livre sterling. Depuis le 15 octobre, l’euro-sterling oscille autour de 0,86. La « flextension », le report de la date butoir du Brexit au 31 janvier 2020, selon l’expression de Donald Tusk, président du Conseil européen, a été entériné par les 27. Initialement prévue le 29 mars 2019 (le référendum s’est tenu en juin 2016), la sortie du Royaume-Uni a été repoussée une première fois au 12 avril, puis une seconde fois au 31 octobre.

Véronique Chapplow, investment specialist, M&G Investments ; Matthieu Esposito, directeur investissements et trésorerie, La Mutuelle Générale

DIVERGENCES Lequel faut-il croire ? L’enquête de conjoncture dans l’industrie d’octobre de l’Insee, qui voit le climat des affaires se dégrader en France avec un indicateur synthétique passant juste au-dessous de sa moyenne de longue période ? Ou bien l’indice PMI Flash Markit, qui prévoit une croissance solide de l’activité dans le privé, grâce au secteur des services mais avec aussi un indice manufacturier qui se redresse. L’Insee signale des soldes d’opinion sur les carnets de commandes (industrie) « en nette baisse », surtout du côté des carnets de commandes étrangers. Les PMI Markit qui englobent les services voient un volume global des nouvelles affaires reçu par les entreprises françaises « continuer d’augmenter en octobre » du fait de la hausse des nouveaux contrats dans les services. La différence tient à la décorrélation entre services et secteur manufacturier qui prend des proportions rarement vues, y compris en zone euro, expliquent les économistes d’HSBC. Ces derniers estiment que le PMI composite zone euro excluant la France (confiants à 52,6) et l’Allemagne (dégradés à 48,6) baisse de 50,9 à 50,1 vers une « stagnation virtuelle ». Selon eux, « la faiblesse de l’industrie en Allemagne commence à infecter les économies voisines ». Une autre différence entre l’Allemagne et la France est la baisse outre-Rhin de l’emploi privé « pour la première fois en six ans », note Oxford Economics et le renforcement des effectifs en France « conformément à la tendance amorcée il y a trois ans », commente Markit. Le nombre d’emplois perdus dans l’industrie manufacturière allemande en octobre est le plus important depuis dix ans.

Commerce mondial

Les actifs sous gestion de DWS, la filiale de gestion d’actifs de Deutsche Bank, ont augmenté de 33 milliards d’euros au troisième trimestre pour s’établir à 754 milliards d’euros, au haut depuis 2015, a indiqué mercredi le groupe bancaire allemand. La collecte nette s’est élevée à 6 milliards d’euros sur la période, et à 13 milliards sur les neuf premiers mois de l’année. En plein programme de réduction des coûts, les coûts ajustés ont diminué de 6% à 389 millions d’euros. Les revenus ont baissé de 4% à 543 millions d’euros. Le bénéfice avant impôts de DWS ressort à 105 millions d’euros sur le trimestre, à -27%.

Les actifs sous gestion du groupe Janus Henderson ont diminué de 1% au troisième trimestre en raison de sorties nettes de 3,5 milliards de dollars, avec cependant un ralentissement de la décollecte, de 10 milliards de dollars au deuxième trimestre. Le résultat net s’est inscrit à 112,1 millions de dollars au titre du troisième trimestre. Le résultat net ajusté des coûts d’acquisitions et de transactions exceptionnelles ressort à 124,7 millions de dollars, en hausse de 4% par rapport au deuxième trimestre mais en baisse de 10% comparé au troisième trimestre 2018.

Une quarantaine de contrats seront signés lors de la visite d’Etat d’Emmanuel Macron en Chine du 4 au 6 novembre, notamment dans les domaines de l’aéronautique, de l'énergie et de l’agroalimentaire, a annoncé mercredi la présidence française, sans donner plus de précisions. Le chef de l’Etat français est attendu à Shanghai pour participer à l’exposition internationale d’importations de la Chine, inaugurer le centre Pompidou avant de rejoindre Pékin pour des entretiens avec son homologue Xi Jinping - entre autres. Il sera accompagné d’une délégation de chefs d’entreprise du CAC 40 (L’Oréal, Suez, BNP Paribas, Airbus, etc.) et de dirigeants de PME-ETI.

Le fonds Contrafund du gestionnaire d’actifs américain Fidelity a déprécié de 35% la valeur de sa participation dans WeWork après l'échec de l’entrée en Bourse du loueur de bureaux partagés. La valeur de cette part en actions de série E était de 193,1 millions de dollars mercredi, contre 295,1 millions le mois précédent, relève Reuters. Aucun titre n’a été acheté ou vendu sur la période. Alors que WeWork avait été valorisée à 47 milliards de dollars en janvier, l'échec de son IPO et son sauvetage par Softbank ont forcé certains investisseurs à prendre leurs pertes.

Tidjane Thiam s’estpour la première fois exprimé publiquementce 30 octobresurl’affaire Iqbal Khan. A l’occasion de la présentation à la presse des résultats trimestriels du groupe, le patron de Credit Suisse a assuré qu’il ne «savait rien» de la surveillance du banquier star et ex-responsable de la gestion de fortune du numéro deux bancaire helvétique, rapporte l’agence AWP. Il n’a donc logiquement pas donné son feu vert à la filature de M. Khan. La surveillance, qui a connu un épilogue rocambolesque dans les rues de Zurich mi-septembre, a tourné au fiasco pour Credit Suisse et l’entreprise de sécurité mandatée par l'établissement zurichois. Cette affaire n’a pas eu d’impact sur les activités de la grande banque, a assuré Tidjane Thiam. Il n’y a pas eu de plainte de clients suite aux nombreux articles de presse mettant en cause Credit Suisse et éclaboussant le directeur général et le président Urs Rohner. Tidjane Thiam a refusé de commenter davantage cette affaire, arguant qu’elle fait l’objet d’une procédure judiciaire à Zurich, suite au dépôt d’une plainte par Iqbal Khan.

Le gérant nippon Nikko AM vient de retenir BNP Paribas Securities Services comme conservateur et administrateur d’un ETF thématique basé à Hong Kong, a annoncé la compagnie française en milieu de semaine dernière. Outre les fonctions de custodian et d’administrateur, la filiale de BNP Paribas sera chargée de fournir des prestation de middle office, de trustee, d’agent de transfert pour le fonds indiciel coté Nikko AM Global Internet ETF.

GAM vient de fusionner deux fonds actions européennes, a appris Citywire Selector. Il s’agit des fonds GAM Multistock Europe Focus Equity, basé au Luxembourg, et GAM Star European Equity, domicilié en Irlande. Le premier servait de fonds nourricier au second. Ils étaient tous les deux gérés par Niall Gallagher, qui continuera à gérer le second fonds, qui sera maintenu.

Le fonds Contrafund du gestionnaire d’actifs américain Fidelity a déprécié de 35% la valeur de sa participation dans WeWork après l'échec de l’entrée en Bourse du loueur de bureaux. La valeur de cette part en actions de série E était de 193,1 millions de dollars mercredi, contre 295,1 millions le mois précédent, relève Reuters. Aucun titre n’a été acheté ou vendu sur la période.