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Asset Management
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22/10/2010

CalPERS appoints an executive officer

p { margin-bottom: 0.08in; } The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) on 21 October announced the appointment of Kathleen Billinglsley as its new assistant executive officer for health insurance. Billingsley, previously deputy director and secretary for health for the State of California, will be in charge of strategic planning for all health issues, and will also be in charge of managing the health insurance programmes. She will begin in her new role on 22 November.
22/10/2010

Increase in net profits at Raymond James Financial

p { margin-bottom: 0.08in; } For the fiscal year to 30 September, net profits at Raymond James Financial rose 49% to USD228.28m. Assets under administration as of the end of September totalled USD249bn, compared with USD223bn one year previously, of which USD30bn (excluding money market funds), compared with USD25.9bn, are in the hands of asset management firms of the group.
22/10/2010

Jackpot for a bearish fund

p { margin-bottom: 0.08in; } The Wall Street Journal reports that the global macro fund Pure Alpha from Bridgewater Associates has earned returns of 38% since the beginning of the year, while its smaller and more prudent sibling, All Weather, earned 23%. Bridgewater has made USD15bn this year on short bets on the US economy, and its assets now total USD86bn.
22/10/2010

Tough times for hedge funds

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2005, a record number of new hedge funds were created, totalling nearly 2,100. With the onset of the crisis, that number fell to 659 in 2008, and then rose back to nearly 800 in 2009. In January to September of this year, more than 450 funds have been created, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Costs are increasing and gains are falling. About 40% of hedge funds did not achieve the level of gains this year which would justify their 20% performance commission. And management commissions of 1.5% are barely enough to cover costs. Some specialists are nonetheless pushing out the boat, such as Greg Lippman, who went into business for himself with several traders after making billions of dollars for Deutsche Bank. His fund, Libre Max, has already grown to USD1bn. Boaz Weinstein, who lost USD1.8bn for Deutsche Bank, has created Saba Capital, which manages USD1.4bn. And Zoe Cruz, who was fired in late 2007 for losing billions at Morgan Stanley, in 2009 launched Voras Capital Management, which manages USD200m.
22/10/2010

Fund assets up 3% worldwide in second quarter

p { margin-bottom: 0.08in; } Assets in investment funds worldwide increased 3% in second quarter to a total of EUR17.5trn, according to statistics published on 21 October by the European fund and asset management association (EFAMA). Outflows from money market funds continued to counteract inflows to long-term funds (all funds other than money markets). As a result, second quarter finished with net outflows of EUR14bn, compared with EUR40bn in first quarter. Net inflows to long-term funds totalled only EUR180bn, compared with EUR254bn in first quarter. This development is related to a decrease in net inflows to bond funds (EUR83bn, compared with EUR122bn previously), and equities funds (zero, compared with EUR54bn). For money market funds, net outflows totalled EUR194bn, compared with EUR294bn previously. In the past 12 months, net outflows from money market funds totalled an average of EUR206bn per quarter. Taking into account non-UCITS funds, the market share for Europe as a proportion of the global market totalled 36.3% as of the end of June, while the United States accounted for 44.4%. Excluding non-UCITS funds, the market shares for Europe and the United States respectively were 29.9% and 48.8%.
22/10/2010

Strong returns for hedge funds

p { margin-bottom: 0.08in; } The Morningstar 1000 hedge fund index shows gains in September of 5.2%, which brings performance to 7.2% for third quarter as a whole. After two months of net outflows, Morningstar says, hedge funds in August benefited from net subscriptions of USD1.3bn, which reduced net redemptions in the fist eight months of the year to USD4.4bn.
22/10/2010

Global Macro funds on the comeback

Global macro hedge funds are clawing their way back from a difficult summer, says the Financial Times. The USD14bn Moore Capital fund is now up 2.75 per cent for the year as of October 14, after being hit by a 9.15 per cent loss in May. Brevan Howard’s flagship USD25bn Master Fund was up 2.11 per cent for the year as of October 8. Tudor’s flagship BVI fund, meanwhile, was up 3.04 per cent so far this year.
22/10/2010

La Banque Postale controls 75% of Tocqueville Finance

p { margin-bottom: 0.08in; } Tocqueville Finance, which was taken over by La Banque Postale in 2009, is now 75% owned by La Banque Postale, up from 70% previously, Patrick Werner, chairman of the board at La Banque Postale, announced at a press conference on 21 October. But the increase in the size of the stake does not mean that La Banque Postale is eventually planning to take on all of the capital. The development is in fact related to the appointment of Jean-Philippe Thierry as vice president of the new prudential control authority (ACP), as he did not want to retain his 5% stake in the capital of the firm, in order to avoid potential conflicts of interest. Capital is now divided between La Banque Postale (75%), partners, and individual shareholders (20%, of which 15% belongs to Marc Tournier), and Tocqueville Asset Management (5%). “We are very pleased to have the management alongside us, and there is no question of increasing the stake to 100% of capital,” Werner said.
22/10/2010

Roche Brune Asset Management recruits Jean Echiffre

p { margin-bottom: 0.08in; } The independent portfolio management firm Roche-Brune Asset Management announced on Thursday, 21 October, that it has appointed Jean Echiffre as deputy CEO in charge of development, from 1 October 2010. Echiffre previously served as managing director of State Street GA France, before joining Roche-Brune Asset Management, an asset management firm created by Bruno fine and licensed by the AMF in 2004, in July 2010. “The firm is specialised in the management of portfolios of shares in publicly-traded or non-publicly traded businesses, using a Management Under Standardized Tools (M.U.S.T.®) approach, based on a proprietary system (M.U.S.T. 3.0), which combines a quantitative approach and qualitative analysis, derived from the methods of Capital Investment,” a statement says.
22/10/2010

La Banque Postale plans to develop its activities serving legal entities

“It is a major area for development,” says Jean-Luc Enguéhard, chairman of the board at La Banque Postale Asset Management (LBPAM), speaking of the engagement of La Banque Postale in services to legal entities. The activity, launched in spring 2008 with dedicated sales teams, which then represented at most 4% or 5% of assets under management, now accounts for about 20% of the total.La Banque Postale serves major institutional clients (of which it has over 250) either directly, or in response to calls for bids, with a dedicated team that has been in place since last year.
22/10/2010

Most ethical companies suffered least during the crisis

Businesses which have high ratings for environmental, social and governance (ESG) issues suffered less than others during the crisis of 2008-2009, according to a study by State Street Global Advisors which will be published at the end of this year, which is cited in the firm’s “Vision Focus” report, dedicated to sustainable investment. The most recent research has also showed that the resistance of these businesses to the crisis increased over the same time that the market was in its heaviest decline.The Vision Focus study claims that the global financial crisis contributed to an increase in awareness of ESG issues, as it pointed to the need for “stricter conditions in terms of corporate governance and information requirements, in order to protect the interests of investors.” Chris McKnett, vice president in charge of sustainable investment at State Street Global Advisors, says “new attention to sustainability is in the process of changing the rules of the game for institutional investment. As investors are increasingly requiring that ESG issues be taken into account, businesses with a good ESG rating are likely to become more sought-after shares.”The SSgA study shows that growth in global population, climate change, and a series of other catalysts make sustainability “a substantial question, both for businesses and for investors.”ESG investment, previously considered a passing fad, is growing significantly at a time when global macroeconomic trends indicate that a “sustainability crisis” is taking hold worldwide, the study says. “many investors are requiring more ways to incorporate ESG into their portfolios, which is leading asset managers to improve their product ranges and services as a result,” SSgA notes.
22/10/2010

Assets at Henderson up despite redemptions

Assets under management at Henderson increased by 5% to GBP59.2bn in the period from 1 July 2010 to 30 September 2010. Favourable market and currency movements of GBP3.1 billion were partially offset by net outflows of GBP0.1 billion and the transfer of the GBP0.2 billion Henderson International Property Fund to Aviva Investors,.
22/10/2010

Philippe Lespinard reappears at Schroders

Philippe Lespinard, who left Brevan Howard earlier this year, has joined Schroders in the newly-created position of chief investment officer (CIO) for fixed income. The appointment will be effective from 1 November 2010.Lespinard will be based in London, and will report to Karl Dasher, director of fixed income management at Schroders. He will be in charge of direct management of the global fixed income team, and will be chair of the global bond investment committee, which will oversee all portfolios. Bond activities at Schroders represent assets under management of about USD50bn (as of 30 June 2010).Before his time at Brevan Howard, as a partner and head of absolute return strategies from 2008, Lespinard was CIO of BNP Paribas Asset Management in Paris (2002-2006), and deputy CEO of Fisher, Francis Trees and Watts (2006-2008), an affiliate of BNP Paribas AM specialised in bonds.
22/10/2010

Fullgoal launches its first QDII fund

p { margin-bottom: 0.08in; } Fullgoal on 21 October announced that its first QDII fund, a fund of bond funds which invests in products from Pimco, BlackRock and Franklin Templeton, has raised CNY828m, more than the average for other QDII funds to date (CNY550m), Z-Ben Advisors reports. The operation follows the launch of the Harvest Hang Seng China Enterprise Index Fund, which attracted CNY1.08bn last month. Demand for local bond funds remains strong, with average net subscriptions of CNY3.1bn per product in September. Fullgoal, for its part, drew in CNY2.9bn for the Fullgoal Huili Classified Bond Fund.
22/10/2010

Robeco launches an India fund

p { margin-bottom: 0.08in; } In cooperation with the Indian state-owned bank Canara, the Robeco team in Hong Kong has launched the Luxembourg fund Robeco Indian Equities, whose portfolio will be concentrated on 40 to 55 positions, 75% large caps and 25% midcaps. The product is UCITS-compliant, and is already available in Germany; it uses the same strategy as the Canara Robeco Equity Diversified Fund, launched in 2003. The fund is managed by Nimesh Shandan (Bombay), and the benchmark index is the MSCI India 10/40.CharacteristicsName: Robeco Indian EquitiesISIN Code: LU049121741Front-end fee: 5% maximumManagement commission: 1.50%
22/10/2010
Gestion d'actifs

Le FRR lance un appel d'offres sur la gestion transversale (overlay)

Cette procédure est rendue nécessaire par l’arrivée à échéance du mandat de gestion actuellement en cours et qui avait été attribué à l’issue d’une précédente sélection réalisée en 2007. La mission de ce prestataire consistera d’une part à informer et conseiller le FRR, d’autre part à assurer la gestion de l’exposition aux risques de change et à mettre en oeuvre les expositions décidées par le Directoire du FRR. Cet appel d’offres s’inscrit dans le cadre d’une procédure dite d’appel d’offres restreint du Code des marchés publics. Les candidatures devront parvenir au FRR avant le lundi 22 novembre 2010, 12h00 (midi), heure française.
Gestion d'actifs
22/10/2010
Fonds

Robeco lance un fonds Inde

En coopération avec la banque publique indienne Canara, l'équipe Robeco de Hong-Kong a lancé le fonds luxembourgeois Robeco Indian Equities dont le portefeuille sera concentré sur 40 à 55 lignes, 75 % de grandes capitalisations et 25 % de moyennes. Il s’agit d’un produit coordonné qui est déjà commercialisé en Allemagne et qui met en œuvre la même stratégie que le Canara Robeco Equity Diversified Fund lancé en 2003. La gestion en est confiée à Nimesh Shandan (Bombay) et l’indice de référence est le MSCI India 10/40.Caractéristiques :Dénomination : Robeco Indian EquitiesCode Isin : LU049121741Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 1,50 %
Fonds
22/10/2010
Fonds

Les temps sont durs pour les hedge funds

En 2005, on a enregistré un nombre record de près de 2.100 créations de hedge funds. Avec la crise, le total est tombé à 659 pour 2008 pour remonter à près de 800 en 2009. Et, pour janvier-septembre, le compteur est à plus de 450, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les coûts augmentent et les gains diminuent. Quelque 40 % des hedge funds n’ont pas atteint cette année le niveau de gains qui leur permettrait d’exiger la commission de performance de 20 %, et la commission de gestion, 1,5 % suffit à peine à couvrir les coûts.Certains spécialistes se lancent néanmoins dans l’aventure, comme Greg Lippman, qui s’est mis à son compte cet été avec quelques traders après avoir fait gagner des milliards de dollars à la Deutsche Bank. Son fonds Libre Max aurait déjà réuni 1 milliard de dollars. Boaz Weinstein, qui a fait perdre 1,8 milliard de dollars à la Deutsche Bank, a créé Saba Capital, qui gère 1,4 milliard de dollars. Et Zoe Cruz, qui a été licenciée fin 2007 pour avoir fait perdre des milliards à Morgan Stanley, a lancé en 2009 Voras Capital Management, qui gère 200 millions de dollars.
Fonds
22/10/2010
Fonds

Les hedge funds font le plein de souscriptions

Au troisième trimestre, les hedge funds ont enregistré la plus forte hausse de leurs encours depuis trois ans. L’industrie des fonds alternatifs a selon Hedge Fund Research cru de 120 milliards de dollars, autant grâce à l’effet de marché qu’aux souscriptions, portant le total des actifs sous gestion à 177 milliards de dollars. Côté performances, l’indice HFRI Fund Weighted Composite a gagné 5,17 % au troisième trimestre.
Fonds
22/10/2010
Fonds

Les newcits terminent le troisième trimestre en hausse

Les fonds alternatifs coordonnés ont terminé le troisième trimestre en hausse de 1,09 %, profitant du rebond des marchés actions, indique le Ucits Alternative Index Quarterly Industry Report. L’indice Emerging Markets mène la progression, avec +3,43 %, suivi de l’indice Event Driven (+3,11 %). Les indices ayant le moins bien performé sont les matières premières (-1,51 %) et l’equity market neutral (-0,48 %).
Fonds
22/10/2010
Fonds

Les actifs des fonds en progression de 3% au deuxième trimestre dans le monde

Les actifs des fonds d’investissement dans le monde se sont accrus de 3% au deuxième trimestre pour s'établir à 17.500 milliards d’euros, selon les statistiques publiées le 21 octobre par l’Association européenne de la gestion d’actifs (Efama). La décollecte sur les fonds monétaires a continué d’effacer les flux dans les fonds à long terme (tous les fonds à l’exception des fonds monétaires). Résultat, le deuxième trimestre s’est terminé sur une décollecte nette de 14 milliards d’euros contre 40 milliards d’euros au premier trimestre. La collecte nette dans les fonds à long terme a été de seulement 180 milliards d’euros contre 254 milliards au premier trimestre. Une évolution liée à la baisse de la collecte nette dans les fonds obligataires (83 milliards d’euros contre 122 milliards précédemment) et dans les fonds actions (zéro contre 54 milliards). Du côté des fonds monétaires, la décollecte nette s’est inscrite à 194 milliards d’euros, contre 294 milliards précédemment. Au cours des douze derniers mois, la décollecte nette des fonds monétaires s’est établie en moyenne à 206 milliards d’euros par trimestre. A fin juin 2010, les actifs des fonds d’actions représentaient 38% de tous les actifs des fonds dans le monde, contre 40% au premier trimestre. En prenant en compte les fonds non-Ucits, la part de marché de l’Europe sur le marché mondial s’inscrivait à 36,3% à fin juin, celle des Etats-Unis ressortant à 44,4%. Hors fonds non-Ucits, les parts de l’Europe et des Etats-Unis étaient de respectivement 29,9% et 48,8%.
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22/10/2010
Fonds

Fortes performances pour les hedge funds

L’indice Morningstar 1000 des hedge funds a affiché pour septembre une hausse de 5,2 %, ce qui porte la performance à 7,2 % pour l’ensemble du troisième trimestre.Après deux mois de sorties nettes, précise Morningstar, les hedge funds ont bénéficié pour août de souscriptions nettes de 1,3 milliard de dollars, ce qui réduit les remboursements nets des huit premiers mois de l’année à 4,4 milliards de dollars.
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22/10/2010
Fonds

Les fonds global macro rebondissent

Les hedge funds global macro regagnent du terrain après un été difficile, rapporte le Financial Times. Ainsi, le fonds Moore Capital (14 milliards de dollars) affiche une performance de 2,75 % depuis le début de l’année au 14 octobre, alors qu’il avait perdu 9,15 % en mai. Le fonds Master Fund de Brevan Howard (25 milliards de dollars) a gagné 2,11 % entre le 1er janvier et le 8 octobre. Le BVI de Tudor est en hausse de 3,04 % depuis le début de l’année.
Fonds
22/10/2010

Barings ouvre un bureau de représentation à Dubaï

Face à une demande croissante de clients basés au Moyen-Orient, Baring Asset Management a ouvert officiellement le 20 octobre un bureau de représentation à Dubaï après avoir obtenu une licence du Dubai International Financial Centre (DIFC). Cette structure est dirigée par Nisarg Trivedi, head of sales and business development, qui est subordonné à Rob Lay, head of Europe, MENA & alternatives et qui était jusqu'à présent responsable du développement commercial de Bank Muscat Asset Management.
22/10/2010
Fonds

Les fonds immobiliers allemands ne se privent pas de réaliser des transactions

Actuellement, les remboursements des fonds immobiliers offerts au public de Degi, KanAm, SEB, Credit Suisse, Morgan Stanley, TMW Pramerica, Axa Investment Managers et UBS, auquel s’ajoute le fonds de fonds immobiliers d’Allianz Global Investors sont gelés. On saura au plus tard le 2 novembre combien vont pouvoir survivre à leur réouverture, mais il est déjà clair que le KanAm US-grundinvest sera liquidé.En attendant, l’association allemande BVI des sociétés de gestion a publié le 21 octobre des statistiques actualisées au 30 juin qui font apparaître que les gestionnaires sont très actifs dans la gestion de leur portefeuille, et pas uniquement à la vente pour dégager des liquidités. En effet, sur la période allant du 1er juillet 2009 au 30 juin 2010, les fonds ont acheté 70 actifs, dont 43 à l'étranger et en ont vendu 105, dont 65 en Allemagne. Les achats ont porté sur 4,6 milliards d’euros, dont 3,1 milliards à l'étranger et les ventes sur 3,2 milliards, dont 1,4 milliard en Allemagne.Au total, les fonds immobiliers offerts au public détiennent 1.630 actifs pour un volume de 96,4 milliards d’euros et 26,6 millions de mètres carrés, dont 63,3 % d’immobilier de bureau et 20,3 % de locaux d’hôtellerie-restauration. Le portefeuille est investi à 28,4 % en Allemagne, à 18,5 % en France et 10,2 % au Royaume-Uni.
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22/10/2010
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Muzinich commercialise en France le shortDuration High Yield

Le fonds de droit irlandais ShortDurationHighYield (90 millions de dollars d’encours), compartiment de la sicav coordonnée Muzinich Funds a reçu de l’AMF son agrément de commercialisation le 27 août (lire notre dépêche du 30 septembre) et il est distribué en France depuis le 4 octobre. Des parts couvertes en différentes devises - dont l’euro - sont disponibles.Code Isin : IE00B5BHGW80 (Part Euro de capitalisation )/ IE00B3MB7B14 (Part Euro de capitalisation R)
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22/10/2010

Jean Echiffre rejoint Roche-Brune AM

La société de gestion de portefeuille indépendante Roche-Brune Asset Management a annoncé, jeudi 21 octobre, la nomination de Jean Echiffre au poste de directeur général délégué en charge du développement et ce, à compter du 1er octobre 2010.Jean Echiffre occupait précédemment la fonction de managing director de State Street GA France avant de rejoindre en juillet 2010 Roche-Brune Asset Management, société de gestion créée par Bruno Fine et agréée par l’AMF en 2004. «La société est spécialisée dans la gestion de portefeuilles de titres de sociétés cotées ou non cotées selon une méthodologie de gestion (M.U.S.T.® : Measurement Under Standardized Tools) fondée sur un système propriétaire (M.U.S.T. 3.0), alliant une approche quantitative et une analyse qualitative, dérivées des méthodes du capital investissement», précise un communiqué.
22/10/2010

La Banque Postale détient désormais 75% de Tocqueville Finance

Tocqueville Finance, entrée dans le giron de La Banque Postale en 2009, est désormais détenue à 75% par La Banque Postale, contre 70% à l’origine, a indiqué le 21 octobre à l’occasion d’un point de presse Patrick Werner, président du directoire de la Banque Postale. Mais cette montée au capital ne signifie pas pour autant que La Banque Postale envisage à terme de prendre la totalité du capital. Cette évolution est en fait liée à la nomination de Jean-Philippe Thierry à la vice-présidence de la nouvelle Autorité de contrôle prudentiel (ACP) qui n’a pas souhaité garder sa participation de 5% au capital pour éviter tout conflit d’intérêts. Le capital se répartit désormais entre la Banque Postale (75%), les collaborateurs et actionnaires individuels (20% dont 15% pour Marc Tournier) et Tocqueville Asset Management (5%). «Nous sommes très heureux d’avoir le management à nos côtés et il n’est pas question de monter à 100% du capital», a insisté Patrick Werner.
22/10/2010

Hausse du bénéfice de Janus

Pour le troisième trimestre 2010, Janus Capital Group fait état d’un bénéfice net de 32,5 millions de dollars contre 30,2 millions pour le deuxième et 8,2 millions pour la période correspondante de l’an dernier.La marge d’exploitation est ressortie à 23,4 % contre respectivement 24,6 % et 13 %.Au 30 septembre, l’encours total s’inscrivait à 160,8 milliards de dollars contre 147,2 milliards trois mois plus tôt et 151,8 milliards fin septembre 2009.L’augmentation de 13,6 milliards des actifs gérés résulte d’un effet de marché positif de 16,5 milliards de dollars et de sorties nettes de 2,9 milliards pour les fonds de long terme.
22/10/2010

Net accroissement du bénéfice de Raymond James Financial

Pour l’exercice au 30 septembre, le bénéfice net de Raymond James Financial a opéré un bond en avant de 49 % à 228,28 millions de dollars. L’encours sous administration à fin septembre a représenté 249 milliards de dollars contre 223 milliards un an auparavant, dont 30 milliards (hors fonds monétaires) contre 25,9 milliards confiés aux sociétés de gestion d’actifs du groupe.

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