Selon une enquête d’Accenture et RBC Dexia, la sous-traitance, notamment du back-office et du middle-office, est vue par les acteurs de la gestion d’actifs comme une solution structurelle pour améliorer la rentabilité des capitaux propres de l’industrie. Selon La Tribune, une enquête réalisée par Accenture et RBC Dexia auprès de plus de 80 gestionnaires de fonds dans le monde («Externalisation : opportunités et stratégies»), indique que 59 % des répondants tablent désormais sur un ROE inférieur ou égal à 15 %, contre 20 % précédemment.La principale raison motivant les sociétés de gestion à externaliser certaines activités est la réalisation d'économies pour 95 % des sondés. 77 % estiment que l’externalisation est désormais une tendance de fonds. Concerant les prestatires choisis, les leaders de ce marché, à savoir State Street, BNY Mellon, sont souvent privilégiés.

Selon nos informations, Mehdi Rachedi a été nommé responsable des partenariats au sein de la direction distribution externe de Natixis Asset Management. Il remplace à ce poste Cédric Michel qui a quitté ses fonctions à la mi-février pour rejoindre Fidelity (NewsManagers du 15 février 2011).Cédric Michel avait rejoint Natixis AM début 2009, avec Stefan de Quelen. Dirigée par ce dernier, la direction distribution externe, composée de neuf personnes, a pour mission l’animation commerciale auprès des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI), des plateformes, des assureurs, des banques privées ainsi que des multigérants.Mehdi Rachedi prend donc en charge la relation avec les CGPI et les plateformes de distribution. Mehdi Rachedi avait rejoint Ixis Asset Management en 2005 et avait été nommé en 2009 chargé d’affaires d’affaires au sein de la distribution externe de Natixis Asset Management.

p { margin-bottom: 0.08in; } Deutsche Börse has announced that its Luxembourg affiliate Clearstream now handles order processing, settlement and custody for Singapore-registered funds. Orders will be routed via the specialised platform Vestima+, while settlement will pass through the Central Facility for Funds, the post-market infrastructure for investment funds.As soon as the necessary authorisations have been obtained from the market surveillance authorities, investment funds from other Asian countries will be admitted to the platform.

p { margin-bottom: 0.08in; } Via a capital increase, Espirito Santo Financière S.A., a Luxembourg affiliate of the Portuguese Espirito Santo group, has acquired a 40% stake for an undisclosed amount in Adepa AM, which will continue to provide fund administration services to Luxembourg institutional investors, Funds People reports.The two directors and partners at Adepa, Carlos Alberto Morales López et Javier Valls Martínez, will continue to direct the business.Adepa, which was founded in Spain in 1980, has recently liquidated its Spanish activities, and now operates only from Luxembourg, where it is regulated by the CSSF.

Dans un interview accordé à Newsmanagers, Philippe Dutertre, Président du directoir d’Agicam (Groupe AG2R-LA MONDIALE) revient sur les chiffres clés et la stratégie de placement de son institution: Nos encours se situaient en fin d’année à environ 13,3 milliards d’euros, ce à quoi il convient d’ajouter les 450 millions d’euros d'épargne salariale de Gérer S2E (société racheté à la Banque Palatine). Nous gérons environ 9 milliards d’euros en retraite et 4 milliards pour le compte des structures assurantielles du groupe, plus 460 millions en épargne salariale. Dans ce dernier domaine, nous pesons désormais, avec l’acquisition de Gérer S2E, près d’un milliard d’euros. En termes d’allocation, la répartition est la suivante entre les différentes classes d’actifs: environ 3,5 milliards d’euros pour les actions, 7,2 milliards pour l’obligataire et 2,5 milliards pour la trésorerie. Notre multigestion, en architecture très ouverte, représente environ 2 milliards d’euros, dont un milliard en actions et environ 10% du total en obligations convertibles. Dans l’alternatif, nous avons environ 100 millions d’euros gérés en interne et nous venons de retenir, au terme d’un appel d’offres très compétitif, Unigestion, pour un mandat multistratégies. Nous effectuons un reporting pour toutes les instances qui nous ont confié des mandats. Nous reportons également à deux conseils de surveillance paritaires ( Agicam et Prado Epargne). Nous en sommes à J+3 pour les OPCVM et à J+15 pour les mandats, compte tenu des contraintes liées à la cristallisation comptable des institutions. Pour l’AGIRC et l’ARRCO, nous faisons aussi le point sur le respect des ratios réglementaires. Nous gérons déjà environ 1 milliard d’euros responsables, qu’il s’agisse d’actions ou d’obligations. J’estime que la profession, et donc nous-mêmes, se trouve engagée dans une sorte de Croisière Jaune, d’aventure de découverte de l’ISR qui a vocation à s'élargir au private equity et à l’immobilier. Pour le private equity, nous avons déjà 200 millions d’euros de commitments, dont 50 % ont déjà été appelés. Le Private Equity responsable est à ce jour articulé autour de fonds environnement et d’un fonds axé sur la diversité. Sur un plan plus général, nous avons opté pour une approche best-in-class, avec engagement. Nous avons à c??ur d'être un actionnaire, mais aussi un prêteur, responsable. Dans le domaine de l'épargne salariale, 25 % de nos encours sont incarnés autour d’une gamme labellisée par le CIES (Comité intersyndical de l'épargne salariale). Notre image d’assureur responsable est ainsi déclinée dans le domaine de l’investissement. Nous avons aussi obtenu un label Novethic pour certains de nos produits. C’est donc une démarche à la fois commerciale et politique. A la base, nous intégrons la recherche provenant de divers organismes de recherche comme Vigeo, Innovest ou oekom research, et nous utilisons ces données pour établir notre politique de vote qui est ensuite mise en ??uvre par notre dépositaire BP2S.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Hong Kong financial market authority announced at the end of last week that it will be moving ahead with plans to improve requirements to attain the status of qualified professional investor, Asian Investor reports. The new set of rules, the amended Professional Investor Rules (PIR), retains the existing methods, but extends their perimeter of application.

Selon Financial News, Credit Suisse a recruté Phil Cutts en tant que managing director et directeur général de sa banque privée au Royaume-Uni. L’intéressé a passé 25 ans à la Royal Bank of Canada.

Selon MoneyMarketing, Aegon Asset Management lance un fonds multi-classes d’actifs qui devrait dégager un rendement annuel de 10% sur une période de trois ans.La stratégie, qui sera accessible aux particuliers alors qu’elles était jusqu’ici plutôt réservée à une clientèle institutionnelle, sera lancée le 1er mars et comprendra principalement des investissements long only, actions et obligations pour l’essentiel.La gestion du nouveau véhicule sera partagée entre William Dinning, responsable de la stratégie d’investissement, et Sean Flanagan, de l'équipe multi-classe d’actifs.L’investissement minimum est de 500 livres. Les frais d’entrée ont été fixés à 5,5% (conditions spéciales à 2,5% jusqu’au 1er mars) et la commission de gestion à 1,5% par an.

A compter du 1er avril, Ignis Asset Management va commercialiser ses fonds aux particuliers italiens, via des plates-formes ou des conseillers financiers. La société de gestion d’origine écossaise est en train de faire enregistrer ses produits dans cette perspective et a recruté une deuxième personne pour s’occuper du marché transalpin en plus d’Arcangelo Barletta. Jusqu’ici, Ignis AM ne démarchait que les investisseurs professionnels - banques privées, fonds de fonds, fonds de pension... - en Italie, comme elle le fait dans les autres pays d’Europe continentale qu’elle couvre (France, Allemagne, Benelux, pays nordiques, Espagne et Amérique latine).Cette incursion auprès de la clientèle «retail» en Italie s’explique par le dynamisme du marché transalpin en 2010 et par le fait que le pays est devenu l’un des plus importants pour Ignis AM en Europe continentale en termes d’encours. La société de gestion compte notamment profiter de la tendance des Italiens à se détourner des gestionnaires locaux pour se porter vers les étrangers. Déjà, en 2010, plus de 6 milliards d’euros ont été investis auprès de sociétés de gestion non italiennes, note Philip Goldsmith, managing director Europe. En France, Ignis AM n’a en revanche pas l’intention pour le moment d’aborder les particuliers via les conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI). «Cela nécessiterait d’avoir une grosse équipe, alors que les encours que nous pourrions espérer drainer ne seraient pas très importants», indique Philip Goldsmith. Dans l’Hexagone comme dans toute l’Europe continentale, Ignis AM reste concentrée sur le développement de la clientèle professionnelle. Elle s’appuie pour cela sur une équipe de 10 personnes, dont une bonne partie a déjà travaillé ensemble chez New Star (qui a été rachetée par Henderson). Cette expansion européenne s’inscrit dans le cadre de la stratégie d’Ignis AM de développer la clientèle externe. Pour l’instant, le gros des encours du gestionnaire est en effet géré pour le compte de son actionnaire Phoenix (en septembre : près de 90 % des 81 milliards d’euros d’encours). Pour ce faire, Ignis AM entend élargir et adapter sa gamme à destination des tiers qui tournait jusqu’à présent principalement autour des actions et des fonds de ses joint-ventures, des sociétés de gestion qu’elle détient à 50 % (Argonaut ou Cartesian). La société de gestion gère pourtant de nombreuses classes d’actifs en interne, mais jusqu’ici essentiellement pour le compte de sa maison mère. Désormais, elle va chercher à rendre cette gestion disponible aux autres investisseurs. Ainsi, dans les mois qui viennent, elle va lancer un fonds d’obligations gouvernementales à rendement absolu qui s’appuiera sur ses équipes. Un fonds obligataire stratégique va aussi être créé. Ignis AM souhaite également se renforcer dans le domaine des marchés émergents. Elle s’apprête d’ailleurs à lancer un fonds marchés émergents dont l’essentiel de la performance est censé provenir de l’allocation pays. Le fonds existe déjà mais son processus de gestion est en train d'être modifié afin de pouvoir investir uniquement sur les pays émergents et sur les futures.

Le 25 février, la Deutsche Bank et le suédois Lynx Asset Management ont annoncé le lancement du fonds DB Platinum IV Lynx Index, qui est une version coordonnée à liquidité journalière du Lynx Fund, sur la plate-forme DB Platinum IV.Ce nouveau produit est géré par Jonas Bengtsson, Svante Bergström (CEO et fondateur) et Martin Sandquist de chez Lynx, qui fait partie du groupe Brummer & Partners de Stockholm, et il utilise la stratégie systématique appliquée au programme Lynx (modèles de suivi de tendance et statistique) qui pèse environ 3,3 milliards de dollars d’encours. La méthode a été adaptée pour réduire l'écart de suivi afin de rendre le fonds compatible à la directive OPCVM III.

State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé le lancement le 24 février sur la plate-forme NYSE-Arca de deux nouveaux ETF de sa gamme SPDR (255 milliards de dollars au 31 décembre), le SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (acronyme EDIV) et le SPDR Barclays Capital Emerging Markets Local Bond ETFLe premier réplique l’indice S&P Emerging Markets Dividend Opportunities, qui est composé de 100 valeurs. Il est chargé à 0,59 %.Le second suit l’indice Barclays Capital EM Local Currency Government Diversified et son taux de frais sur encours se situe à 0,5 %.

Seuls les assureurs pourront souscrire le nouveau Putnam Variable Trust (VT) Absolute Return 500 Fund, qui est une variante spécialisée du fonds Absolute Return 500 destinée à être utilisée pour les contrats de variable annuities (contrats en unités de compte modulables) et d’autres produits assurantiels, a annoncé Putnam Investments (123 milliards de dollars d’encours fin janvier 2011). Le produit sera lancé dans le courant du printemps 2011.L’objectif est de surperformer de 500 points de base le taux des Treasury bills sur «une période raisonnable» (au moins trois ans) quelles que soient les conditions de marché. L'équipe de gestion s’efforcera également de maintenir la volatilité à un niveau inférieur à ceux des classes d’actifs traditionnelles qui génèrent un rendement d’un niveau similaire.Pour parvenir à cet objectif, le Putnam VT Absolute Return 500 Fund mettra en œuvre deux stratégies.. Une stratégie «beta», qui vise à équilibrer le risque et à générer une performance grâce à une approche diversifiée et multi-classes d’actifs, et une stratégie alpha utilisant un grand nombre de tactiques de négoce (sélection de valeurs, allocation tactique, transactions sur les devises, options).

Robert S. Zuccaro retourne chez Gamco Investors, la société de gestion de Mario Gabelli, en tant que directeur financier. Il est actuellement directeur financier de Commonwealth Management Partners. Il avait travaillé chez Gamco à la fin des années 1990.

Fort d’un trésor du guerre de 38 milliards de dollars (27,6 milliards d’euros), Warren Buffett est en quête d’acquisitions, rapporte L’Agefi. Dans une lettre reçue samedi 26 février par les actionnaires de Berkshire Hathaway, sa société d’investissement, «l’oracle d’Omaha», a annoncé des investissements records, évalués à 8 milliards de dollars pour cette année. «L’Amérique regorge d’opportunités », écrit Warren Buffett qui se montre optimiste pour la conjoncture économique aux Etats-Unis.

Selon le Financial Times, le fonds Digital Growth de JPMorgan est en négociations pour acquérir une participation de 10 % dans Twitter pour un montant de 450 millions de dollars.

p { margin-bottom: 0.08in; } MoneyMarketing reports that Aegon Asset Management is planning to launch a multi-asset class fund, which will earn annual returns of 10% over a period of three years. The strategy, which will be available to retail investors, though it was previously restricted to institutional clients, will be launched on 1 March, and will include primarily long-only positions, mostly in equities and bonds. The management of the new vehicle will be shared between William Denning, head of investment strrategy, and Sean Flanagan, in the multi-asset class team. Minimal investment is GBP500. Front-end fee has been set at 5.5% (with a special rate of 2.5% valid until 1 March), and management commission is 1.5% per year.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 25 February, Deutsche Bank and the Swedish firm Lynx Asset Management announced the launch of the DB Platinum IV Lynx Index, a UCITS-compliant version of the Lynx Fund with daily liquidity, on the DB Platinum IV platform.The new product will be managed by Jonas Bengtsson, Svante Bergström (CEO and founder) and Martin Sandquist at Lynx, a member of the Brummer & Partners group in Stockholm, using the applied systematic strategy of the Lynx program (trend-following and statistical models), which has about USD3.3bn in assets. The method will be used to reduce tracking error in order to make the fund compatible with the UCITS III directive.

p { margin-bottom: 0.08in; } An analysis of risk for the open-ended real estate fund Immoinvest (EUR6.38bn in assets) will be completed for SEB Asset Management by mid-April, in order to allow the management firm to decide with a full body of information whether or not to extend the redemption freeze for the fund for another year, Die Welt reports.The fund has recently sold two office buildings in Milan and Brussels for EUR125m, at prices 6% and 9% higher than their market value. With these sales, the net liquidity rate for the fund increased to 12%, but this would not be sufficient to meet redemption demands.However, SEB AM theoretically has until May 2012 to obtain enough liquidity to reopen the fund to normal operations.

p { margin-bottom: 0.08in; } Only insurers may subscribe to the new Putnam Variable Trust (VT) Absolute Return 500 Fund, which is a specialised variant of the Absolute Return 500 fund intended to be used for variable annuities policies (insurance policies linked to modifiable units) and other insurance products, Putnam Investments (USD123bn in assets as of the end of Jamuary 2011) has announced. The product will be launched in spring 2011.The objective is to outperform the return rate on Treasury bills by 500 basis points over a “reasonable period” (at least three years), regardless of market conditions. The management team will also make an effort to keep volatility at a level lower than traditional asset classes, which generate similar levels of returns.To achieve this objective, the Putnam VT Absolute Return 500 Fund will use two strategies: a “beta” strategy, which will aim to balance risk and generate performance through a diversified, multi-asset class approach, and an alpha strategy, using a variety of trading tactics (stock-picking, tactical allocation, currency trading, options).

p { margin-bottom: 0.08in; } The Financial Times reports that the Digital Growth fund from JPMorgan is in talks to acquire a 10% stake in Twitter for USD450m.

p { margin-bottom: 0.08in; } State Street Global Advisors (SSgA) on 24 February announced the launch of two new ETFs in its SPDR range (USD255bn as of 31 December) on the NYSE-Arca platform: the SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (acronym EDIV), and the SPDR Barclays Capital Emerging Markets Local Bond ETF. The first of the two funds replicates the S&P Emerging Markets Dividend Opportunities index, which is composed of 100 positions. The fund charges 0.59%. The second tracks the Barclays Capital EM Local Currency Government Divrsified index, with a TER of 0.5%.

Philippe Dutertre, at the helm of a largely captive entity overseen by two supervisory boards, with slightly over EUR13.7bn in assets under management, is pushing both for transparency in reporting and for an extension in the area of application of SRI.

p { margin-bottom: 0.08in; } Shareholders at US businesses proposed 360 resolutions at general shareholders’ meetings in spring 2011, according to the annual report from the As You Sow foundation. Of this total, nearly 290 proposals have yet to be voted on. More than one third of these resolutions (131) are related to environmental issues, or requests for information related to sustainable development. About one quarter of proposals (84, up from last year) are related to requests for information about political contributions by businesses. Managers of SRI funds are the largest source of proposals, contributing 24% of the total. Calvert Investments proposed 21 resolutions, Trillium AM 16, and Walden AM 14. Pension funds were also highly active, with 19% of the total. Then come religious institutional investors (15%), unions (13%), and retail investors (also 13%), who are increasingly active despite being unfamiliar with the regulatory process. Last year, nearly 20% of all investors supported initiatives to require US businesses to release more information, and concrete actions related to environmental issues.

p { margin-bottom: 0.08in; } The New York-based activist hedge fund Aurelius Capital Management (USD2.4bn in assets) has found a new target: it has filed a lawsuit against Energy Future Holdings Corp., formerly known as TXU, which was acquired for USD45bn by the private equity investors KKR and TPG in 2007, the Wall Street Journal reports.Aurelius states that the largest affiliate of EFH, Texas Competitive Electric Holdings Company, is technically in default on USD23bn in credit, and that it granted a loan of USD1.9bn to its parent company EFH at a rate of only 500 basis points above the Libor, which is far below the market rate.

p { margin-bottom: 0.08in; } Under a settlement reached on Friday evening, investors who lost money in the Madoff scandal due to investments in funds from Tremont Group Holdings, which funnelled money to Bernard Madoff, will share USD100m, the Wall Street Journal reports.The subscribers accuse Tremont of failing in their fiduciary duty, failure to undertake the necessary due diligence, and of deliberately ignoring warning signs.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to information obtained by Newsmanagers, Mehdi Rachedi has been appointed head of partnerships in the external distribution management team at Natixis Asset Management. In this position he replaces Cédric Michel, who left the job in mid-February to join Fidelity (Newsmanagers of 15 February 2011). Michel joined Natixis AM in early 2009, with Stefan de Quelen. Direction of external distribution, which was directed by de Quelen, provides direction for sales to independent financial advisers (IFAs), platforms, insurers, private banks, and multi-managers. Rachedi will take over relations with IFAs and distribution platforms. He joined Ixis Asset Management in 2005, and in 2009 was appointed as a representative for external distribution at Natixis Asset Management.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to a survey by Accenture and RBC Dexia, outsourcing, particularly of back-office and middle-office, is perceived by asset management players as a structural solution to improve the profitability of proprietary capital in the industry. La Tribune reports that the survey of over 80 fund managers worldwide, entitled “Outsourcing: opportunities and strategies,” finds that 59% of respondents are now predicting an ROE of lower than or equal to 15%, compared with 20% previously. The major cause motivating asset management firms to outsource some of their activities is cost savings, for 95% of respondents, while 77% find that outsourcing is now a trend among funds. In terms of the providers selected, the market leaders, State Street and BNY Mellon, are the most often cited.

Jefferies Group, LoanCore LLC et le fonds souverain de Singapour, le Government of Singapore Investment Corporation (GIC), ont annoncé la création de la co-entreprise Jefferies LoanCore LLC, une société d’investissement financier dans l’immobilier commercial. Les promesses d’investissement s'élèvent d’ores et déjà à 600 millions de dollars.

Les turbulences au Moyen-Orient et en Afrique du Nord et la flambée des prix du pétrole ont poussé les investisseurs à favoriser les fonds des marchés développés, notamment l’Europe et le Japon, au détriment des fonds émergents, selon les dernières statistiques d’EPFR Global. Depuis le début de l’année, la collecte dans les fonds actions européens a dépassé la barre des 5 milliards de dollars. Les fonds énergétiques ont drainé plus de 1 milliard de dollars durant la troisième semaine de février.Globalement, les fonds d’actions ont subi une décollecte nette de 3,32 milliards de dollars durant la semaine au 23 février. Les fonds actions émergentes ont enregistré leur cinquième semaine consécutive de rachats si bien que la décollecte depuis le début de l’année a dépassé la barre des 20 milliards de dollars. En revanche, depuis le début de l’année, la collecte dans les fonds d’actions européennes a dépassé la barre des 5 milliards de dollars.Les fonds obligataires ont encore drainé 2,63 milliards de dollars alors que les fonds monétaires ont encore subi des rachats pour un montant d’un peu plus de 5 milliards de dollars, portant le total de la décollecte depuis le début de l’année à plus de 80 milliards de dollars.

From 1 April, Ignis Asset Management will be making its funds available to Italian retail investors, via advisers and platforms. The Scottish asset management firm is in registering its products with this in view, and has recruited a second person to handle the Italian market. Ignis AM has previously served only wholesale investors in Italy, as in the other markets of continental Europe that it serves (France, Germany, Benelux, Scandinavia, and Spain, as well as Latin America).This move to serve retail clients in Italy is in response to the dynamism of the Italian market in 2010, and because the area has become one of the largest for Ignis AM in continental Europe. The asset management firm is planning to take advantage of the trend for Italians to move away from local management firms over to foreign firms. In 2010, more than EUR6bn were invested with non-Italian management firms. In continental Europe, Ignis AM remains concentrated on the development of wholesale clients.