Dedicated funds in February posted net inflows of EUR7.8bn, with engagements from institutionals outside investment funds representing an additional EUR3.4bn, according to statistics from the German financial management association (BVI). Open-ended funds, for their part, have posted only EUR0.7bn in subscriptions. Overall, net inflows total EUR12bn, a level not seen since January 2010, the professional association says in a statement. For open-ended funds, euro-denominated government bonds have become unpopular, with outflows of EUR1.2bn in February, while short-term bond funds have seen net redemptions of EUR2.8bn. However, corporate bond funds have seen net inflows of EUR2.3bn, and emerging market bond funds have seen subscriptions of EUR0.8bn. Real estate and diversified funds have posted subscriptions to0talling only EUR0.4bn and EUR0.2bn, respectively. However, equity and money market funds have seen redemptions totalling EUR0.1bn and EUR0.4bn, respectively. As of the end of February, assets under management in the sector totalled EUR1.859bn, of which EUR1.170bn were from institutional investors.

The British financial services authority (FSA) should launch an emergency consultation on unregulated collective invetment vehicles (UCIS) used by financial advisers, the financial services specialist consulting firm Aim Two Three claims, Investment Europe reports. The regulator already noted in a previous consultation that these vehicles should be limited to a very restricted set of retail investors due to their high risk levels. If this is the case, Aim Two Three claims, these vehicles should be removed from the list of retail investment products.

The British financial services authority (FSA) has published a consultation document warning firms which, in an effort to adapt their models to the new RDR legislation, may be tempted to convince their clients to agree to investment solutions which in its eyes are “unacceptable.” The regulator reviewed 181 investment cases in which centralised investment solutions were recommended to clients, meaning standardised investment approaches based on reference portfolios, or investment substitution solutions which migrate clients’ investments from one solution to another. Of these 181 cases, the FSA founded that in 108, the quality of the information was unacceptable, and in 103, the advising was virtually incomprehensible. Advising was deemed inappropriate in 33 cases. The FSA repeats in the document that all new investment solutions must be in the interests of and suit the needs of clients, based on the major factors which are the cost of the solution recommended, the performance of the aforementioned solution, and its taxation. In all cases, all the drawbacks as well as the advantages of a solution must be clearly explained.

The index provider Dow Jones Indices will launch a new series of indices on 5 April which will serve as underlyings for structured products listed by UniCredit in Frankfrut and Stuttgart on the same day. The new indices, the Dow Jones Forecasted Dividend Plus Indexes, allow for measurement of equity indices which in the past have delivered top dividends and which are expected to serve sustainable dividends in the future. The new range of indices includes a regional index with 40 members, as well as three country indices with 20 members each. These are: · Dow Jones Europe Forecasted Dividend Plus Index· Dow Jones Germany Forecasted Dividend Plus Index· Dow Jones France Forecasted Dividend Plus Index· Dow Jones U.K. Forecasted Dividend Plus Index Equities included in the universe of the index must meet the following criteria in order to be considered eligible: Minimum daily trading volume over the past three months of USD10m for the regional index, and USD5m for the country indices Positive profits per share over the past 12 months Returns on owners’ equity above zero over the past three years Projected dividends of more than zero All eligible equities are then categorized according to the following criteria (with equal weighting): Projected dividends Ratio of projected dividends to average dividends over the past three years Percent increase in share price over the past three months

94% of private equity firms surveyed by PwC claim that environmental, social and governance (ESG) activities may create investment value. PwC surveyed 17 private equity firms about measures taken by the private equity sector in socially responsible investment, Among these firms, six rank among the world’s top 10, while 11 are among the world’s 50 largest private equity firms. Several respondents even cited cost savings and additional revenues due to new socially responsible products, in addition to improved reputation. Doughty Hanson claims that it has made EUR21m in additional revenue due to its socially responsible investment programme.88% of firms claim that socially responsible investment should attract higher levels of interest in the next five years.But despite this enthusiasm, half of private equity firms surveyed currently have no ESG or socially responsible investment policy. Only 40% of them have set up systems to create value through ESG activities, and 47% do not publicly report on their ESG programmes.

Sovereign funds are calling for modifications to their investment practices, in order to account for short-term constraints (such as limiting maximal losses allowed in a given time period, or minimal performance objectives), according to a study by the Edhec-Risk Institute undertaken last year by a research chair supported by Deutsche Bank.The study finds that sovereign funds find asset liability management (ALM) techniques to be relevant for their financial management, and that management of risks related to the United States is a part of their mission. The specific characteristics of their asset liability management is that it needs to cover not only liability risks, but also contribution risks. Sovereign funds estimate that the asset management sector does not provide liability-driven investment (LDI) solutions which are adapted to their particular situation.With this in mind, the study proposes a dynamic asset liability management model developed to guide allocation and risk management decisions by sovereign funds.

Natixis Global Asset Management has unveiled its Sustainable Portfolio Construction platform in the United States and several European countries not including France. The solution allows various client segments (retail, IFA and institutional investor clients) to manage their asset allocation prmarily as a fuction of risk and volatility, in order to maximally diversify the range of asset classes and investment strategies they invest in, including alternative investments, and to use traditional asset classes more smartly.The platform takes into account a desire on the part of investors to earn adequate returns in all market phases, while minimising losses and maintaining acceptable risk levels. NGAM provides clients with assistance from portfolio management experts and analysts, including Matthew Coldren, deputy director of the client solutions group, and Marina Gross, the firm’s second-highest ranking professional in portfolio advising and research. The teams aim to provide investors with information and judgements on portfolios, without recommending specific products.

Les fonds dédiés ont enregistré en février une collecte nette de 7,8 milliards d’euros, les engagements des institutionnels en dehors des fonds d’investissement représentant en outre 3,4 milliards d’euros, selon les statistiques communiquées par l’Association allemande de la gestion financière (BVI).Les fonds ouverts au public ont pour leur part enregistré des souscriptions pour un montant de 0,7 milliard d’euros. Au total, la collecte nette s'élève donc à 12 milliards d’euros, un montant jamais vu depuis janvier 2010, souligne l’association professionnelle dans un communiqué.Du côté des fonds ouverts au public, les fonds d’obligations souveraines en euro ont été délaissés, enregistrant une décollecte de 1,2 milliard d’euros en février, de même que les fonds obligataires de court terme qui ont subi des rachats pour un montant net de 2,8 milliards d’euros. En revanche, les fonds d’obligations corporate ont enregistré une collecte nette de 2,3 milliards d’euros et les fonds d’obligations émergentes des souscriptions pour un montant de 0,8 milliard d’euros.Les fonds immobiliers et les fonds diversifiés ont enregistré des souscriptions pour des montants de 0,4 milliard d’euros et 0,2 milliard respedtivement. En revanche, les fonds actions et les fonds monétaires ont subi des rachats pour des montants respectifs de 0,1 milliard d’euros et 0,4 milliard d’euros.A fin février, les actifs sous gestion du secteur s'élevaient à 1.859 milliards d’euros, dont 1.170 milliards d’euros émanant des investisseurs institutionnels.

Un ancien gérant de portefeuille de la société de hedge funds Trafalgar Asset Managers, qui est parti à la fin de l’année dernière, a refait surface chez Maven Securities, une boutique de trading pour compte propre, rapporte Financial News.

Christophe Akel quitte pour des raisons personnelles GLG où il était gérant des fonds obligataires GLG Global Corporate Bond et GLG Strategic Bond, rapporte Investment Week. Les deux fonds seront repris par le responsable du crédit, Steve Roth.

MFPrévoyance, filiale du Groupe MFP Services, permet à une trentaine de mutuelles de la Fonction publique d’accéder à des offres de prévoyance statutaires ou facultatives. Elle permet ainsi aux Mutuelles des trois fonctions publiques de compléter leurs prestations en proposant des couvertures de prévoyance et notamment en termes de risques dits lourds. En 2010, MFP Services et CNP Assurances ont conclu un partenariat au terme duquel l’assureur coté a acquis 65 % de cette structure commune, dont les fonds propres s'élèvent à environ 126 M€. MFPrévoyance a le statut de SA, et réalise un CA de 300 millions d’euros (soit 1% de celui de CNP Assurances) pour 500 millions d’euros d’actifs gérés. La gestion financière est placé sous l'égide d’une équipe de deux personnes en plus du président du directoire, qui travaille de manière autonome par rapport à CNP Assurances. Ainsi, Gilles Céréol, le directeur technique comptable et financier de MFPrévoyance déclare que la SA MFPrévoyance marque une orientation stratégique majeure pour MFP services au sortir de la période de restructuration qu’elle a engagée depuis près de deux ans maintenant. Au niveau de l’allocation d’actifs, nous sommes passés d’une gestion hyper-prudente, marquée par un investissement quasi-exclusif sur du monétaire et de la dette souveraine vers un modèle d’allocation beaucoup plus diversifié. L’objectif étant de dégager plus de rendement sous la contrainte de respecter les normes strictes d’investissement propres à la CNP. Ainsi, nous avons opéré en 2011 plusieurs arbitrages dans la poche obligataire, au profit des obligations d’entreprises, en étant pro-actifs auprès de nos gérants délégataires. Par exemple, nous publions la liste des émetteurs interdits et nous échangeons quotidiennement sur le suivi des positions sachant qu’au final, nous sommes le seul décisionnaire en matière d’investissement ou de désinvestissement. En 2012, nous comptons revenir sur les actions, pour profiter d’un potentiel de performance qui apparaît plus élevé que sur les autres classes d’actifs. Eu égard à nos contraintes réglementaires, nous privilégions pour le moment les actions France. Nous étudions aussi d’autres opportunités sur les obligations corporates dans le cadre de l'élargissement de notre horizon d’investissement.

Le taux de couverture moyen des engagements des fonds de pension d’entreprise américains s’est accru en mars de 3,6 points de pourcentage, à 79,8%, après des augmentations de 2,1 points en février et de 1,6 point en janvier, selon les estimations communiquées par BNY Mellon Asset Management. Cette amélioration est due au fait que les actions ont enregistré en mars leur sixième mois consécutif de hausse.BNY Mellon précise que les actifs des fonds de pension d’entreprise ont augmenté de 1,3% en mars alors que leurs engagements diminuaient dans le même temps de 3,2%, en raison d’une hausse de 25 points de base à 4,58% du taux d’actualisation pour les entreprises notées Aa.

SGSS a récemment présenté un projet d’organisation se recentrant sur le client, peut-on lire dans L’Agefi Hebdo. Par ailleurs, le modèle de SGSS reste hybride, au service de la banque de détail comme des investisseurs. Selon Bruno Prigent, directeur de la société, les réseaux apportent plus de volumes, les institutionnels plus d’actifs.Département de la branche «banque privée, gestion d’actifs et services aux investisseurs» de Société Générale, lorsque ses concurrents dédiés aux institutionnels, BP2S et Caceis, sont des filiales de BNP Paribas et Crédit Agricole, SGSS fait l’objet de rumeurs de vente depuis la création d’Amundi Asset Management par Société Générale et Crédit Agricole. «Or seule l’activité aux institutionnels intéresserait un acquéreur potentiel», relèvent les analystes de Natixis cités par le magazine. Pour sa part, Bruno Prigent réfute cette idée et rappelle que son projet s’intègre au plan Ambition SG 2015 et vise à développer le métier.

Le président de l’Association française des investisseurs en capital (Afic), Hervé Schricke, devrait céder les rênes de l’association professionnelle à Louis Godron, l’actuel trésorier de l’Afic, par ailleurs directeur général d’Argos Soditic. Louis Godron a été choisi par le comité de sélection de l’Afic, selon un courriel envoyé le 3 avril aux membres de l’association. Louis Godron pourrait donc remplacer l’actuel président à l’issue de l’assemblée générale de l’association, programmée pour le 20 juin prochain. Agé de 45 ans, Louis Godron est également président de la commission Capital Transmission/LBO au sein de l’association.

Société Générale Securities Services en Italie (SGSS S.p.A.) a été mandaté par Métropole Gestion en tant qu’agent de transfert local pour fournir des services d’agent payeur et de gestion des relations investisseurs.

Natixis Global Asset Management a présenté aux Etats-Unis et dans quelques pays européens hors la France, la plate-forme Durable Portfolio Construction qui permet aux différents segments de clientèle (particuliers, CGPI et investisseurs institutionnels) de gérer leur allocation d’actifs en fonction principalement du risque et de la volatilité, de diversifier au maximum la gamme des classes d’actifs et des stratégies d’investissements, y compris dans l’alternatif, et d’utiliser au plus intelligemment les classes d’actifs traditionnelles.La plate-forme prend en compte le désir des investisseurs d’obtenir un rendement acceptable dans toutes les phases de marché en minimisant les pertes et en supportant un risque également aceptable. NGAM fournit aux clients l’assistance d’une équipe d’experts en gestion de portefeuille et d’analystes, dont Matthew Coldren, directeur adjoint du client solutions group et Marina Gross, numéro deux du conseil en portefeuille et de la recherche. Les équipes sont censées apporter aux investisseurs des informations et des jugements sur les portefeuille, sans préconiser de produits concrets.

Le 28 mars, l’américain Russell Investments, qui gère environ 3 milliards d’euros en France, dont les deux tiers pour des partenaires de distribution et un tiers pour des investisseurs institutionnels, a obtenu de l’AMF l’agrément d’exploitation d’une société de gestion de portefeuille de droit français, Russell Investments France (capitalisée à 0,7 million d’euros). L’idée est d'être présent sur place pour pouvoir proposer des produits de droit français et les solutions intégrées qui correspondent précisément à la demande locale d’un marché très concurrentiel.Dans le cadre de ses activités de gestion de transition, l’antenne parisienne existante a déjà présidé à l'échange de 15 milliards d’actifs. Pascal Duval, CEO de Russell pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (13,2 milliards de dollars d’encours) a précisé mercredi à Newsmanagers que «les 250 millions d’euros d’encours qu’affiche Russell Investments France au démarrage correspondent au rapatriement de mandats. Je compte que nous aurons 500 millions pour la fin de l’année et que nous drainerons 1 milliard d’euros supplémentaires de rentrées nettes en 2013. Sur ce milliard, je pense que 50 % viendront de clients existants et le restant de nouveaux investisseurs, notamment des assureurs et des institutions de retraite». Actuellement, Russell Paris compte une trentaine de clients. L’objectif est de doubler ce nombre en deux ou trois ans avec des nouvelles offres diversifiantes et à forte valeur ajoutée. Ces nouveaux clients devront arriver avec au moins 30-50 millions d’euros d’encours. Actuellement, la taille moyenne est de 150-200 millions d’euros, avec plusieurs comptes à plus de 500 millions.La structure présidée par Dominique Dorlipo avec pour directeur général Michaël Sfez est dédiée à la gestion de solutions multi-actifs sur mesure, multi-styles et multi-gérants. En pratique, la gestion financière sera assurée par Alain Zeitouni et Alexandre Attal (lire Newsmanagers du 13 mars). L'équipe se compose de douze professionnels, dont les quatre nommés plus haut, Bruce Botting (directeur juridique Europe) et Kate Skivington, responsable de la conformité. «Kate Skivington sera chez Russell en France sur la base d’un quart de temps, soit cinq jours par mois. Elle s’occupe essentiellement de la supervision conformité de l’ensemble des bureaux de la zone EMEA hors Royaume-Uni, dont les bureaux de Paris, Amsterdam, Milan, Francfort et Dubaï», indique Pascal Duval..

Paris Orléans, holding de tête du groupe Rothschild a annoncé le 4 avril sa réorganisation, première étape vers la création d’un groupe financier mondial géré de façon unifié. Selon David de Rothschild, cité dans un communiqué, « cette réorganisation est une étape clé dans l’évolution et le développement futur du groupe. Elle permettra de répondre aux exigences d’un monde et d’un environnement concurrentiel globalisé, tout en pérennisant le contrôle de ma famille sur le groupe. Elle devrait également permettre de mieux répondre aux attentes de nos clients et de nos collaborateurs, ainsi qu’à celles de nos actionnaires. » Cette réorganisation, qui constitue une étape majeure dans la poursuite du développement international du groupe et dans la simplification de ses structures, comprend: -Le regroupement sous Paris Orléans de la quasi-totalité du capital de Rothschild & Cie Banque (RCB), holding des activités françaises, ainsi que de Financière Rabelais, l’un des principaux associés commandités de RCB. -Le regroupement sous Paris Orléans de la quasi-totalité du capital de Rothschilds Continuation Holding (RCH), holding détenant les autres filiales opérationnelles du groupe, y compris N.M. Rothschild & Sons Limited (« NMR ») en Grande-Bretagne. Ces acquisitions de titres RCB, Financière Rabelais et RCH seront effectuées par voie d’apports rémunérés par émission d’actions nouvelles Paris Orléans. -Immédiatement avant ces apports, Paris Orléans sera transformée en société en commandite par actions. Cette réorganisation doit permettre au groupe de bénéficier d’une organisation simplifiée permettant de renforcer son efficacité opérationnelle dans ses différents métiers; de transformer Paris Orléans en société en commandite par actions qui pérennisera l’engagement et le contrôle de la famille Rothschild ; de renforcer significativement les fonds propres réglementaires de Paris Orléans en anticipation des nouvelles normes prudentielles issues de Bâle 3. A noter que Paris Orléans conservera un conseil de surveillance, dont Eric de Rothschild sera le président. Les pouvoirs du conseil de surveillance seront en outre renforcés par les statuts de Paris Orléans. En particulier, le Conseil de surveillance se prononcera par voie d’avis consultatifs remis au gérant sur les orientations stratégiques du Groupe ; le budget annuel et le plan d’affaires à trois ans ; toute opération significative de croissance externe, de cession d’activité ou de branche d’activité, ou de rapprochement, étant précisé que toute opération de ce type portant sur des actifs, une activité ou une branche d’activité représentant au moins 5% du chiffre d’affaires ou du résultat consolidé de Paris Orléans sera nécessairement réputée significative ; et enfin, toute initiative stratégique ou réorientation majeure du Groupe. Calendrier indicatif de la réorganisation (dates sous réserve de modifications éventuelles). Semaine du 16 avril 　  Dépôt auprès de l’AMF des projets de note d’information et de note en réponse relatifs à l’offre publique de retrait initiée par Concordia Mercredi 9 mai 　  Enregistrement du document E relatif aux apports par les associés de RCB et de Financière Rabelais et par les actionnaires de RCH à Paris Orléans Jeudi 10 mai 　  Collèe de l?AMF se prononçnt sur la conformitéde l?OPR Lundi 14 mai 　  Publication de la déision de l?AMF  Publication de la note d’information et de la note en réonse Vendredi 1er juin 　  Assemblée générale mixte8 de Paris Orléans (transformation en SCA et apports RCB, Financière Rabelais et RCH) Lundi 4 juin 　  Ouverture de l’OPR Vendredi 15 juin 　  Clôture de l’OPR Vendredi 29 juin 　  Publication du communiqué de presse de Paris Orléans sur ses résultats annuels de l’exercice clos au 31 mars 2012

Afin de développer son activité Absolute Return, Axiom Alternative Investments a annoncé le 5 avril le recrutement de deux experts, Sean Hurst et John McCulloch, tous deux responsables des Stratégies market neutral de Rendement Absolu sur Fonds Fermés. Cette nouvelle activité constitue un axe de développement pour Axiom Alternative Investments. Sean Hurst était précédemment chez Laxey Partners en qualité de gérant, de 2009 à 2011, où il était notamment en charge des stratégies de rendement absolu et marché neutre et a participé à la création du bureau de Paris en 2009.John McCulloch était précédemment chez Laxey Partners en qualité de gérant de 2010 à 2011.

Suite à l’acquisition de Morgan Keegan, bouclée le 2 avril, Paul Reilly, CEO de Raymond James a annoncé la composition de l'état-major de son nouveau pôle obligataire combiné.John Carson, qui était le CEO de Morgan Keegan, devient le patron des divisions combinées obligataire et public finance. Il sera président et membre du comité exécutif de la société mère.Kevin Giddis, president of the fixed income capital markets division de Morgan Keegan, sera head of fixed income et Robert A. Baird head of public finance tandis que James P. Sickling devient COO de l’obligataire sous l’autorité de Kevin Giddis. Robert A Baird était patron du fixed income investment banking de Morgan Keegan tandis que James P. Sickling était head of the institutional taxable fixed income trading desk de Raymond James depuis 1993.

Trois collaborateurs de la société de gestion britannique Neptune Investment Management, John Lester, responsable des partenariats stratégiques, Dennis Pellerito, responsable des partenariarts stratégiques au Royaume-Uni, ainsi qu’un employé junior dans la vente, ont quitté la société pour rejoindre une boutique d’investissement récemment créée, rapporte Investment Week.

Tom Williams a été recruté comme «structureur» par Schroders pour son équipe portfolio solutions spécialiste de la gestion sous contrainte de passif (LDI). Il est subordonné à Mike Hodgson, head of structuring.Le nouvel arrivant vient de chez Jefferies International où il était trader sur les dérivés de taux d’intérêt.

La société américaine de private equity, qui s’apprête à rejoindre la Bourse, prévoit de commencer à lever son quatrième fonds européen au cours du second semestre, selon le coresponsable de l’équipe LBO dans la région. Carlyle a déjà investi plus de 75% de son fonds actuel de 5,3 milliards d’euros et dépensera le solde cette année.

L’entité appartenant à McGraw-Hill Companies a fait part du rachat du fournisseur de données de marché et de solutions de trading systématique. S&P Capital IQ avait fait part dernièrement de l’acquisition du spécialiste de l’analyse du risque R2 Financial Technologies.

Bloomberg croit savoir que Blackstone a convenu d’acquérir 69 entrepôts aux Etats-Unis auprès de l’australien Dexus Property Group, pour un montant équivalent à environ 630 millions d’euros.

Les rendements espagnols repartent à la hausse, les flux issus des banques semblant se tarir

Les rendements espagnols repartent à la hausse, les flux issus des banques semblant se tarir

Le Baromètre Allocation Actions L’Agefi - Axa IM, une nouvelle enquête régulière sur le sentiment des investisseurs institutionnels français vis-à-vis de cette classe d’actifs, fait apparaître que près d’un tiers d’entre eux sont prêts à accroître leur exposition dans les 12 mois.

La Banque de Francfort a laissé ses taux inchangés. Même si la situation s'améliore elle juge très prématuré de parler de stratégie de sortie