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Asset Management
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23/07/2012

New entrants into Citywire hedge fund rankings

The Citywire rankings of the best hedge fund managers, with ratings of AAA to A for their performance, are seeing the entry of new professionals. Among the new entrants this month are Frédéric Cohen (AAA), manager of the OFI Palmares Alpha Drive from OFI Asset Management. The manager has earned returns of 15.11% over the past three years. Gianmarco Mondani, Paolo Longinotti and Roberto Cantaluppi (AAA) from Arkos Capital are also present in the rankings, as is Hugh Hendry (AA), manager of the CF Eclectica Absolute Macro fund.
23/07/2012

Source physical gold ETP tops USD2.5bn in assets

Demand for precious metals is not letting up, at least for Source products. The European exchange-traded product (ETP) provider (USD9bn in assets under management) on Friday announced that its P-ETC Source Physical Gold has topped USD2.5bn in assets.
23/07/2012

CamGestion revises its fund range

CamGestion will be overhauling its product range. A series of mergers will begin in late July, and will continue until the end of the year. On 27 July this year, CamGestion Actions Financières will be merged into the CamGestion Actions Rendement. On 31 Juyl, the firm will merge the CamGestion Obligtions Internationales fund into the CamGestion Obligations Europe. On 4 September, the Valtitres Sicav will bemerged into the Valtitres FCP. On 11 September, CamGestion will merge the Liberté Patrimoine into the CamGestion Active Convictions, and finally on 12 September, the Liberté Actions will be merged into the CamGestion Actions France.
23/07/2012

Critical mass is fundamentally important for private investors

For European private investors, the critical size which allows for economies of scale has risen to EUR10m, from EUR5m before 2008, Agefi reports, citing Sébastien Lacroix, managing partner at McKinsey, in charge of the agency’s annual survey fo the sector. The revenue margin (the proportion of earnings to assets) for the sector totalled 83 basis points (bp) in 2011, compared with more than 95 basis points before 2008. To maintain their current profit margins (the proportion of profits to assets) of 24 basis points, private managers will have to maintain a cost margin of less than 60 basis points, the newspaper reports.
23/07/2012

VAT: European court finds against Deutsche Bank

A verdict handed down last week by the European Court of Justice has found that mandated management cannot be considered a VAT-exempt securities trading operation, though Deutsche Bank had been exempting it from taxes, Agefi reports. The verdict also states that “portfolio management activity undertaken by Deutsche Bank does not correspond to the notion of management of common investment funds” in the sense of the directive, which refers to funds in FCP format, which are exempt from VAT (except options).
23/07/2012

Libor scandal: EU to propose penal sanctions on Wednesday

Les Echos reports that the European commissioners, Michel Barnier and Viviane Redding, will Wednesday announce legislative amendments to make manipulation of inter-bank interest rates punishable by penal sanctions. Those close to Barnier, European commissioner of the interior market, are hoping to pass the directive by the end of the year, to come into force in 2014.
23/07/2012

Mutual funds: Euro zone assets down by EUR40bn in May

In May 2012, assets in shares in non-money market mutual funds in the euro zone were EUR40bn lower than in April 2012, the European Central Bank (ECB) announced in a statement on Friday. The decline in shares was partially offset by net issues. Assets in shares issued by non-money market mutual funds were down to a total of EUR6.015trn in May 2012, compared with EUR6.055trn one month earlier. In the same period, assets in shares issued by euro zone money market mutual funds rose from EUR972bn to EUR1trn. Net subscriptions to non-money market euro zone securities totalled EUR11bn in May 2012, while net subscriptions to money market mutual funds totalled EUR12bn. In detail, annual growth in shares issued by bond funds totalled 3.8% in May 2012, and net subscriptions totalled EUR23bn. Inversely, the annual variation for equity funds was -3.3%, and net redemptions totalled EUR6bn. For mixed funds, the variation rate was -0.9%, and net redemptions totalledEUR5bn.
23/07/2012

AXA IM launches an inflation-linked bond fund

AXA Investment Managers (AXA IM) on Friday announced the launch of the AXA WF Universal Inflation Bonds fund, a Luxembourg-registered fund of international inflation-linked bonds. The sub-fund, which is not currently available in France, aims to profit from opportunities in developed and emerging economies. The fund is managed without benchmark constraints by Jonathan Baltora, part of a team dedicated to inflation-linked strategies that manages over USD20bn. Characteristics ISIN code (for institutionals): LU0800576281(Capitalisation) EUR/LU0800576364 (CFH)/LU0800576109 (Capitalisation) (USD)/LU0800576448 (GBP) Management fees: Maximum 0.4% Minimal subscription: 5m
23/07/2012

Tax havens harbour at least USD21trn in financial assets

According to Agefi, financial assets of individuals in offshore tax havens total between USD21trn and USD32trn, a study by the Tax Justice Network based on figures from the World Bank, IMF, United Nations and Central Bank has found. The document estimates the lost tax revenue for governments at USD280bn.
23/07/2012

Assets under management by French asset management firms for institutional investors down

According to figures from IPE, assets under management by French asset management firms on behalf of European institutional investors fell 12.3% in the past twelve months. As of the end of December 2011, French asset management firms had EUR795.3bn in assets under management for institutional investors, compared with EUR893.3bn at the end of 2010. Amundi is bucking the current trend, with an increase in institutional assets between the end of 2010 and the end of 2011, from EUR182bn to EUR210bn, particularly from Italy, Germany and France. Axa IM, for its part, has posted a decline of EUR24.2bn in its assets under management for institutionals in Europe, from EUR109bn in 2010 to EUR84.8bn at the end of 2011.
23/07/2012

Crédit Agricole CIB prepares to sell off broker CLSA

In the brokerage business at Crédit Agricole, following Cheuvreux and the arrival of Kepler Capital in the capital last week, CLSA has become the next business in the limelight. This time, on Friday 20 July, Crédit Agricole Corporate & Investment Bank (Crédit Agricole CIB) has announced that it is selling 19.9% of capital in the leader in brokerage and equity research in Asia to Citics International and that Crédit Agricole CIB has been given a sale option to allow the Chinese investment bank to acquire the remaining 80.1% of capital in CLSA. The operation, which is the fruit of more than two years of talks, marks a very sharp reduction in the size of the banking group’s brokerage activities. Once the option expires, on 30 June 2013 at the latest, the bank’s presence in this area will limit its participation in the capital of the Kepler Cheuvreux company. In terms of sale price, the French firm sold its 19.9% stake in the capital of CLSA to Citics International for a total of USD310.32m in cash. By comparison, in June 2011, Crédit Agricole CIB and Citics announced that the Chinese bank would be buying a 19.9% stake in CLSA, and 19.9% of capital in Cheuvreux for a total of USD374m. The option granted to the Chinese bank CA CIB, which will allow the French bank to sell the remaining 80.1% of its stake in the capital of CLSA to Citics International, has been set at USD941.68m, pending the approval of supervisory authorities.
23/07/2012

Siparex appoints a director of marketing and development

The Siparex group has announced the appointment of Stéphanie Courtadon as director of marketing and development for the Proximité Innovation activity. The Proximité Innovation activity represents about half of all assets under management by the Siparex group, a French independent specialist in private equity investments in SMEs of up to EUR500m. Since 2008, Courtadon had been head of marketing and investor relationships at Crédit Agricole Private Equity.
23/07/2012

New Barclays chairman will have to be an outside recruitment

According to the Financial Times, the new chairman of the board of directors at Barclays will have to be someone from outside the bank. Investors are putting pressure on the firm to choose a “neutral” person, and Sir Michael Rake, already a board member at Barclays, was forced to pull out of the running at the request of several shareholders. Marcus Agius, the outgoing chairman, and Bob Diamond, CEO, were forced to resign in the wake of the British bank’s involvement in the Libor rate manipulation scandal.
23/07/2012

La Bourse de Singapour dément discuter fusion avec le LSE

Réagissant à une information du Daily Telegraph jeudi, le Singapore Exchange a démenti le lendemain être entré en pourparlers avec le London Stock Exchange en vue d’une éventuelle fusion. L’opérateur asiatique se dit pourtant «ouvert à des partenariats et à des collaborations». Le quotidien faisait état de discussions informelles entre le patron de la Bourse de Londres Xavier Rolet et son homologue de Singapour Magnus Böcker.
23/07/2012

Carlyle allège sa participation dans China Pacific

Reuters rapporte que la société américaine a cédé 220 millions de titres de l’assureur chinois négociés à Hong Kong au prix unitaire de 25,5 dollars locaux pour un montant total équivalent à 596 millions d’euros. Le prix représente une décote de 5,2% sur le cours de clôture vendredi. Carlyle, qui avait acquis une part de 17% du capital de China Pacific entre 2005 et 2007, en détient désormais moins de 5%.
23/07/2012

Le Nasdaq fait un geste

Nasdaq OMX Group va verser 62 millions de dollars de compensations aux clients affectés par les ratés de l’introduction en Bourse de Facebook, revoyant en hausse son offre précédente sévèrement critiquée par les teneurs de marché et par les autres opérateurs boursiers. Le projet, qui a été déposé auprès des régulateurs de marché vendredi 13 juillet, relève de 22 millions de dollars la somme proposée en juin. Toutes les indemnités seront versées en numéraire, contrairement à la proposition faite le mois dernier. Tous les versements devraient être faits dans les six mois qui viennent aux sociétés concernées qui acceptent de ne pas engager d’action en justice contre le Nasdaq, selon le document. Les quatre principaux teneurs de marché dans l’IPO de Facebook (UBS, Knight Capital, Citadel Securities et Citigroup) estiment leurs pertes à plus de 200 millions de dollars.
23/07/2012

Le Qatar vise une filiale de Morgan Stanley

Selon CNBC, la banque est en discussions avancées en vue de céder une partie du capital de sa division de courtage de matières premières au fonds souverain du Qatar. Les discussions sur une prise de participation minoritaire de Qatar Investment Authority (QIA) pourraient aboutir très rapidement. Reuters souligne que des informations sur une telle opération circulent depuis un mois environ, Blackstone étant cité comme un investisseur éventuel.
20/07/2012
Gestion d'actifs

EDF souhaite concentrer ses gestionnaires afin de rationnaliser ses frais de gestion

Bernard Descreux, directeur de la division gestion d’actifs chez EDF dans un entretien paru dans Option Finance numéro 1175: Mon premier chantier concerne la consolidation de notre plate forme de gestion d’actifs, qui doit devenir un véritable outil de travail pour l’ensemble du groupe et pas uniquement pour le siège en France. Nous devons par exemple être en mesure de conseiller notre filiale anglaise, EDF Energy, dans ses problématiques d’actifs de long terme ou de gestion de la retraite. Nous voulons améliorer nos partenariats avec les sociétés de gestion afin qu’elles comprennent mieux nos besoins. Certaines ont pris parfois trop de risques ; d’autres n’ont pas utilisé les marges de man??uvre que nous leur avions laissées. De même, nous avons constaté une trop grande disparité des frais de gestion entre gestionnaires d’actifs du groupe qui ne s’explique pas toujours. Nous souhaitons donc rationnaliser nos frais de gestion et également concentrer nos prestataires pour négocier des baisses de tarifs.
Gestion d'actifs
20/07/2012

Coller Capital boucle un fonds plus important que prévu

Selon L’Agefi, Coller Capital vient de boucler un fonds de 5,5 milliards de dollars. Ce dernier véhicule secondaire, de sixième génération, visait initialement 5 milliards de dollars. Lancée officiellement en avril, la levée du véhicule de Coller aura été bouclée en quinze mois et 800 millions de dollars ont d’ores et déjà été investis. Les investisseurs anticiperaient une importante vague d’opérations, portées notamment par des cessions de la part des banques soumises à de plus fortes contraintes réglementaires.
20/07/2012
Fonds

Déficit record pour les fonds des entreprises américaines

Selon Les Echos, les déficits des fonds de pension des entreprises américaines ont atteint un record. Ils ont atteint 355 milliards de dollars, en 2011, contre 245 milliards, un an plus tôt, indique Howard Silverblatt, analyste senior chez Standard & Poor’s Indices. Les actifs gérés dans ces fonds dédiés aux retraites s'établissent à 1.322 milliards de dollars, alors que les engagements se montent à 1.677 milliards. Par ailleurs, ces fonds ont réduit leur allocation en actions, qui se situe à 48% contre 61% en 2007, selon S&P.
Fonds
20/07/2012
Fonds

KKR lance un fonds pour investisseurs individuels

L’Agefi rapporte que le groupe américain de capital-investissement KKR s’apprête à lancer un fonds commun destiné aux investisseurs individuels. KKR Alternative Corporate Opportunities sera un fonds fermé permettant de s’associer, pour une mise initiale minimale voisine de 25 dollars seulement, à la gestion de «situations spéciales» dans le monde.
Fonds
20/07/2012
Fonds

Blackstone voit son résultat net chuter dune année à l'autre

La société de private equity Blackstone a publié hier ses résultats du deuxième trimestre 2012. Le résultat net économique trimestriel s’élève à 212 millions de dollars, soit une baisse de 73,6%, par rapport à l’année dernière à la même période (804 millions de dollars). Les actifs sous gestion s’élèvent à 190 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport à l’année précédente et stable par rapport au trimestre précédent. Le fonds immobilier mondial récemment lancé par la société affiche un encours de plus 12 milliards de dollars.
Fonds

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