Real estate management operations at Bankia, which had previously been provided by its affiliate Habitat, will be sold for a total of at least EUR40m, and at most EUR90m to the US private equity firm Cerberus, according to a filing to the CNMV cited by Cinco Días. Habitat has real estate assets under management of EUR12bn, and Cerberus will also inherit EUR36.6bn in Bankia real estate assets under management, which have been transferred to the “bad bank” Sareb. Real estate properties in the strict sense will remain the property of Bankia.The transaction allows Bankia to transfer a total of 457 personnel to Cerberus, and thus to achieve a part of its plan to cut 4,500 jobs.

In first half 2013, CCR Asset Management has announced assets under management up 12.28% compared with 31 December 2012, at EUR6.296bn. Assets primarily benefited from net subscriptions, and more secondarily to rising markets. Net inflows for asset management total EUR589.8m in first half 2013, largely due to strong inflows from the institutional segment, totalling EUR407.7m, and UBS private banking clients. Inflows from areas other than money market products total EUR315.4m, of which EUR189m are in diversified management, and EUR181m in fixed income. Equity funds attracted EUR49m.

The wealth management firm Partners Group has announced the sale of the Austrian firm AHT Cooling to the investment group Bridgepoint for EUR585m. Partners Group had invested in AHT Cooling in January 2007, with Quadriga Capital, for its clients, a statement released on 3 September states. The transaction is still subject to approval by the supervisory authorities. It is expected to be finalised in the next few months. Partners Group is aiming for a return on its investment of about 25%.

The Japanese government pension fund (GPIF), whose assets under management total about USD1.2bn, has awarded mandates for the management of foreign equities to eight fund managers, two of which are French firms, Amundi Japan and Natixis AM Japan (via Harris Associates Investment Trust). The details of allocations awarded, including amounts, have not been disclosed. The other managers selected are MFS Investment Management (Massachusetts Financial Services), Nillo Asset Management Japan (Intech Investment Management), BNY Mellon Asset Management (Walter Scott & Partners), Muizuho Asset Management (Wells Capital), Mitsubishi UFJ Trust Bank (Aberdeen Asset Management), and Mitsubishi UFJ Trust Bank (Baillie Gifford Overseas). The pension fund is in the process of completing the award of external mandates for the management of Japanese equities. GPIF also announced before the weekend that in the first quarter of its 2013 fiscal year (April to June), it earned a net return of 1.85%.

The data provider Morningstar on 3 September published the first issue of its Financial Services Observer, a research work which evaluates the competitive movements in the wealth management sector in the United States, responses provided to developments in the sector in the wake of the financial crisis, and the best-positioned firms to profit from the new situation. The study funds that the strongest financial services firms are those which work for ultra-high net worth (UHNW) clients, with over USD20m in investable assets, and firms which offer a range of financial products which is difficult for the competition to reproduce. These firms, such as Northern Trust and Morgan Stanley, also have strong brands and good reputations, as well as high transfer costs. The high net worth client segment, which means investors with total assets of USD1m to USD20m, is increasingly competitive. US households in this segment control over 50% of US investable assets, and the wealth controlled by this segment is expected to increase at an annual pace of 7.3% until 2015. But it is also increasingly difficult to stand out in this segment with an original product range. Morningstar estimates that Raymond James is well-positioned to do well in this segment, due to its specific business model based on advisers. In addition to major trends in this sector, the study offers specific analyses of 10 firms: Ameriprise Financial, Bank of America, Charles Schwab, Morgan Stanley, Northern Trust, PNC Financial Services Group, Raymond James Financials, TD Ameritrade, US Bancorp and Wells Fargo.

Allianz Global Investors has assigned its BRIC Stars fund, with USD568m in assets, to its emerging market affiliate based in San Diego, following the departure of Michael Konstantinov, Citywire reports. The California-based team has eight members, and is led by Kunal Ghosh. It currently has USD1.2bn in assets under management in emerging market equity funds. Allianz has also extended the universe of its BRIC fund, which may now invest up to one third of its assets in global emerging markets in countries other than the BRIC countries.

The asset management firm Zencap Asset Management, which invests in the universe of credit opportunities emerging from the crisis of 2007-2009 and banking deleveraging, on Tuesday, 4 September announced that this summer it launched a fund which aims to invest in real estate mezzanine debt in Western Europe. The contractual FCP invests in the mezzanine segment, a statement says. While many real estate operators are seeing perfectly healthy transactions blocked due to a lack of financing, the new fund aims to fill the void which exists between equity investors and senior debt provided by banks or senior real estate debt funds. In practice, the strategy of Zencap Asset Management is to focus on small or mid-cap companies, which are meeting with the most difficulties in financing new projects, and to form partnerships with them which highly align interests, to aim for mezzanine returns of about 10%. The first investment made by the fund in August is in a primarily residential real estate development in Germany, in partnership with a local specialist operator. The fund from Zencap Asset Management provided mezzanine debt, to fill the gap between the available banking debt and the contribution of owners’ equity from its partner. In addition to this fund, Zencap Asset Management, which is a division of the OFI group, has 6 funds under management specialised in investment in private debt: structured / securitised debt, regulatory captial transactions, and real estate debt.

The open-ended real estate fund DEGI Europa (DE0009807800), whose liquidation was decided in October 2010 and is expected to be completed by 30 September 2013, sold a property located in Hoofdorp, in the Netherlands, to PPF Real Estate on 30 August. The sale totalled EUR47m, although the expert valuation of the property had been at EUR53.9m.As a result, the net asset value of the DEGI Europa fund is reduced by 20 cents to EUR24.81, according to Aberdeen Asset Management Deutschland. The liquidity share of the fund has increased as a result of the most recent sales to 27%, while leverage rises to 13.3% from 12.2%.

The Swiss Bankers Association called on September 3 for the clean money strategy to be dropped. The industry wants to help to shape international standards in future, and comply with them."We bear the sole responsibility in the coming years for acting in such a way that we live up to our responsibility to clients, staff, the economy, society and the next generation of bankers,» said Patrick Odier, Chairman of the Swiss Bankers Association (SBA), at the annual media conference before the Swiss Bankers Day in Zurich.He noted that banks had adapted their strategy to the new operating environment: «Our strategy can be summed up in the words tax compliance, international standards, growth through open markets and fair competition."The SBA also clearly rejects an excessive Swiss finish to regulation.Patrick Odier expressed optimism for the future, based on the good economic starting point the banks enjoy, and the fact that developing and expanding new business areas such as asset management, trade financing and renminbi services will allow the financial centre to grow over the long term.

GSO, the credit unit of Blackstone, on Tuesday reported that it had raised USD5bn (nearly EUR3.8bn) for its second support fund to provide capital solutions outside the market to companies which are facing liquidity needs or which need to undertake significant transformations of their capital structures. According to Agefi, the new fund, GSO Capital Solutions Fund II, was oversubscribed by investors, and outclasses the first fund of its type (USD3.25bn raised in 2010).

Le 3 septembre, Fidelity Worldwide Investments a annoncé qu'à compter du 1er janvier 2014, l’OEIC Fidelity South East Asia Fund (*) et le Fidelity Special Situations Fund (**) vont changer de gérants.Teera Chanpongsang reprendra les commandes du fonds britannique affichant un encours de 2.133 millions de livres à fin juillet, ce qui permettra au gérant actuel, Allan Liu, de se focaliser sur le pendant coordonné luxembourgeois, Fidelity Funds South East Asia (4.689 millions de dollars). Fidelity précise avoir recruté Teera Chanpongsang en 1994. Ce dernier sera remplacé à la tête du Fidelity India Focus Fund (1,6 milliard de dollars) par Tim Orchard, head of equities ex-Japan.Par ailleurs, Sanjeev Shah ayant décidé de se retirer de la gestion de fonds au bout de 17 ans de carrière, il laissera la gestion du Fidelity Special Situations Fund de 2.846 millions de livres, à Alex Wright, qui demeurera gérant de portefeuille du Fidelity Special Values PLC and co-gérant du Fidelity UK Smaller Companies Fund aux côtés de Jonathan Winton. Sanjeev Shah compte prendre de nouvelles fonctions, après un congé de six mois, au sein de la PM Academy de Fidelity, qui a pour mission de former de nouveaux talents en matière d’investissement.(*) GB0003879185)(**) GB0003875100

La Bourse de Londres propose désormais une part en dollar du MSCI Japan Index Ucits ETF de db x-trackers qui offre déjà des parts en sterling et en euro.Les actifs sous gestion de cet ETF s'élèvent à environ 750 millions de livres.A noter que Deutsche Asset & Wealth Management a récemment lancé son premier ETF à la Bourse de Londres, le db x-trackers DAX Ucits ETF (DR), offrant une exposition à l’indice allemand de référence DAX.

Les classements ne mentent pas. Au mois d’août , les marchés ont connu une période heurtée qui a sensiblement rebattu les cartes en matière de gestion. Ainsi, en tête des trois catégories actions « full invested », que ce soit sur la zone euro, l’Europe ou à l’international, ni la gestion value, ni la gestion « blend » ou encore la gestion quantitative n’est parvenu à prendre le pas sur les autres. A une exception près : celle de Tobam qui repose sur une large diversification des portefeuilles et qui a pris l’ascendant dans les classements dans lesquels la société de gestion était présente. Avec, au passage, des performances positives sur la zone euro et l’Europe tandis que l’Eurostoxx NR a reculé sur le mois de 0,96 % et le Stoxx 600 NR de 0,51 %. A l’international, le portefeuille de Tobam a cependant fini en légère perte, le Stoxx 1800 NR ayant baissé pour sa part de 1,32 %.Plus en détail, sur la zone euro, un seul portefeuille a fini dans le vert avec celui de Tobam (+1,83 %) : celui d’ING (+0 ,33 %). Le troisième - celui de Fédéral Finance – perd 0,25 %. Sept portefeuilles sur dix-huit seulement dont Roche-Brune AM (-0,21 %) et le quant Swiss Life AM (-0,88 %) sont parvenus à battre l’indice. En bas de classement, EdRAM ferme la marche (-1,97 %), ce qui représente un écart entre le premier et le dernier de près de quatre points de pourcentage. Le choix de valeurs explique l’essentiel du classement car un grand nombre de portefeuille n’était pas exposé au marché en totalité.Sur l’Europe, le scénario s’est répété peu ou prou. Tobam (+2,88 %) a devancé Fédéral Finance (+2,29 %) et l’indice amLeague Low Beta (+0,69 %). Deux changement notables cependant : l’univers d’investissement plus large a permis à sept portefeuilles de progresser en août. Par ailleurs, treize portefeuilles sur 24 ont battu l’indice de référence de la catégorie. D’une façon générale, les portefeuilles de bas de classement – ceux de Aberdeen AM (-2,79 %) ou La Francaise AM (-2,34 %) se singularisent par un indice beta proche de un. Une fois de plus, mieux valait « jouer » la diversification. Par ailleurs, cette catégorie marque l'écart de performance entre le premier et le dernier, le plus élevé. Plus de cinq points de pourcentage les séparent. Enfin, au sein du mandat « global equities », Tobam (-0,25 %) a cédé sa première place à Petercam dont le portefeuille est également le seul a avoir progressé (+0,06 %). Huit portefeuilles sur treize ont ici battu la référence de la catégorie, avec cette fois, en bas de tableau, Swiss Life AM (-2,63 %). Moins de 2,7 points de pourcentage séparent le plus performant et le moins bon au classement. A noter que des portefeuilles qui ont été assez nettement exposés au cours des trois derniers mois au marché, affichent des résultats sur un mois proches de ceux de portefeuilles ayant opté pour une gestion résolument différente. A l’image de celui d’AllianceBerstein en troisième position (-0,63 %) dont l’indice beta ressort 1,06, tandis qu’il est de 0,87 pour le deuxième Tobam...

Allianz Global Investors (AGI) travaille sans relâche pour sortir de l’ombre de sa société sœur Pimco, observe le Financial Times fund management. Au premier trimestre 2013, les souscriptions nettes hors groupe ont atteint 3,1 milliards d’euros, contre 500 millions d’euros au premier semestre 2012. Elizabeth Corley, le directeur général d’AGI, attribue dans une large mesure le retournement de la collecte à la réorganisation du groupe, qui doit conduire à la réduction de ses entités juridiques de 35 à 14. En Europe, le processus est pratiquement bouclé et d’ici à mars 2013, la société n’aura plus qu’une seule entité.Cela a permis à AGI d’investir dans de nouvelles capacités, comme les infrastructures et la dette émergente, et de renforcer certains domaines comme l’obligataire asiatique et le multi-classes d’actifs.

Mohieddine Kronfol et son équipe, à Dubaï, ont été chargés par Franklin Templeton Investments de gérer le nouveau Franklin GCC Bond Fund, un compartiment de la sicav luxembourgeoise qui sera investi principalement en obligations d’Etat, d’agences étatiques et d’entreprises des six pays du Conseil de coopération du Golfe, rapporte Funds Europe.Le portefeuille pourra aussi comporter des obligations d'émetteurs moyen--orientaux et d’Afrique du Nord, ainsi que dans des titres émis par des institutions supranationales comme la BIRD (International Bank for Reconstruction and Development).

La rémunération de l’administrateur le mieux payé du pôle européen de Pimco – dont le nom reste inconnu - a reculé de 30 % en 2012 à 20,9 millions de livres, malgré une hausse du bénéfice avant impôts de l’activité de 54 % à 22,93 millions de livres, rapporte Financial News. Pimco a ouvert un bureau à Londres en 1998 et compte sept administrateurs qui ont reçu au total 50,24 millions de livres, contre 57,1 millions en 2011.

Le gestionnaire de fortune Partners Group annonce la vente de la société autrichienne AHT Cooling au groupe d’investissement Bridgepoint, pour 585 millions d’euros. Partners Group avait investi dans AHT Cooling en janvier 2007, en compagnie de Quadriga Capital, pour le compte de ses clients, rappelle un communiqué publié le 3 septembre.La transaction nécessite encore l’approbation des autorités de tutelle. Elle devrait être finalisée au cours des prochains mois. Partners Group vise un retour sur investissement d’environ 25%.

Le Fonds monétaire international (FMI) appelle les économies avancées à une action concertée pour limiter les risques associés au resserrement de la politique monétaire américaine, notamment pour les pays émergents qu’il juge particulièrement vulnérables. Dans une note préparée pour le sommet du G20 à Saint-Petersbourg et relayée par Reuters, le FMI ajoute avoir révisé à la baisse ses projections à court terme pour les principales économies émergentes. Mais compte tenu d’une accélération de la reprise dans les économies avancées, il s’attend toujours à une hausse de la croissance mondiale en 2014.

Eurostat, l’office européen des statistiques, a confirmé vendredi en deuxième estimation que le PIB de la zone euro a crû de 0,3 % au deuxième trimestre. Sur un an, la contraction du PIB est de 0,5%. Eurostat a par ailleurs révisé à -0,2%, contre -0,3%, le taux de croissance du premier trimestre 2013.

La Commission européenne a dévoilé comme prévu mercredi midi ses travaux pour maîtriser les risques du système bancaire parallèle (shadow banking). La première de ces mesures consiste en de nouvelles règles proposées pour les fonds monétaires à travers un règlement. Ceux-ci devraient notamment détenir dans leur portefeuille au moins 10% d’actifs dont l'échéance maximale est d’un jour, et 20% supplémentaires dont l'échéance maximale est d’une semaine. Cette exigence doit permettre aux fonds monétaires de rembourser les investisseurs qui souhaitent retirer des avoirs à court terme. Les fonds à valeur liquidative constante devront quant à eux établir une réserve de fonds propres de 3%.

Jean-Louis Charles, directeur des investissements d’AG2R La Mondiale à la rédaction de www.institinvest.com : Notre problématique est de savoir comment pénétrer directement les nouvelles classes d’actifs, que l’on appelle les loans. Nous sommes en train de regarder des sujets de fonds dédiés au financement des collectivités locales, des infrastructures ou de cofinancement. La problématique de désintermédiation du financement de l'économie nous pose un problème de ressources pour l’analyse des différents dossiers qui nous sont proposés. Les ressources que nous avons en termes de multigestion nous sont très utiles pour la sélection des fonds. Nous avons une démarche où nous associons les responsables de la gestion taux, puisque le sous-jacent est taux, et les responsables de la multigestion, qui apportent leur expertise de sélection, de due-diligences. En dehors des critères classiques de track-record ou de stratégie d’investissement, nous sommes sensibles à la pérennité des équipes. Beaucoup de nouvelles structures sont constituées de membres qui ont été débauchées de banques ou d’asset managers, avec un vrai risque à ce niveau-là. En 2012, nous avions décidé d’affecter 200 millions d’euros au financement alternatif, qui n’ont pas été consommés. Nous avons consommé environ 80 millions sur 200, car nous restons très sélectifs. Nous accompagnons la baisse des taux et nous nous refusons à déserrer les contraintes pour aller vers plus de risque. Nous suivons aussi avec attention les évolutions réglementaires souhaitables sur ces sujets-là. Sur la base de la réglementation, je ne sais pas encore quel pourcentage ces nouvelles classes d’actifs pourraient représenter au sein de notre allocation. Mais aujourd’hui, nous avons prévu de mettre 15 % des flux d’investissement dans tout ce qui est financement alternatif au financement bancaire. Et si demain on me disait que 20 à 25% de notre allocation d’actif est sous forme de prêt, de façon générale quels qu’ils soient, soit des fonds, des cofinancements, des financements de projets, des PPP, cela ne me choquerait pas. Mais le chemin sera très long parce qu’il faut des ressources et qu’il y aura probablement quelques mésaventures en termes d’investissement. La réflexion en termes de moyens dédiés au sourcing de ces fonds est en cours, même si nous sommes encore au stade de l’expérimentation. Plutôt que de nous reposer sur des expertises externes, nous envisageons plutôt des mutualisations avec des acteurs de taille similaire. La liquidité compte aussi pour nous énormément avec la façon dont seront traités ces actifs dans Solvabilité II. Il faut que nous sachions s’il y aura un jour un marché si nous devons vendre. Nous sommes aussi attentifs au rendement : la dette infrastructure peut nous intéresser mais tout dépend du taux proposé. A l’heure actuelle, cela reste un marché limité. Quant au private equity, cela reste pour nous une classe d’actif extrêmement marginale, représentant environ 150 millions d’euros dans notre bilan. Il était condamné par Solvabilité II, nous sommes en train de nous reposer la question d’y investir, mais cela restera marginal.

Le fonds d’arbitrage géré par Kyle Bass détient désormais 11,4 millions d’actions, soit 5,2% du capital du distributeur américain en difficulté J.C. Penney. Bill Ackman, gérant de Pershing Square Capital Management, a récemment cédé la totalité de sa participation de 18%, faute d’avoir réussi à infléchir la stratégie de la société.

La croissance de l’activité manufacturière aux Etats-Unis a connu en août son rythme le plus soutenu depuis juin 2011, confortant la perspective d’une accélération de la croissance au second semestre. L’indice ISM est monté à 55,7 le mois dernier, contre 55,4 en juillet. Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un chiffre de 54,0 seulement.

Le nombre de chômeurs en Espagne a enregistré en août un sixième mois de baisse consécutif qui conforte aux yeux du gouvernement l’espoir d’une embellie économique. Le nombre de personnes inscrites au chômage a très légèrement baissé, de 31 unités, en août par rapport à juillet, selon les statistiques du ministère du Travail. C’est la première fois depuis 2000 que le nombre de chômeurs baisse en août.

La foncière cède à Crédit Agricole Assurances la totalité de sa participation de 7,65% dans Altarea Cogedim pour 115 millions d’euros. Cette cession illustre la stratégie de Foncière des Régions centrée sur le positionnement bureaux et grands comptes, ainsi que sur la poursuite de la politique de simplification des structures.

Le gendarme britannique du secteur financier, la FCA (Financial Conduct Authority), a infligé une amende de 7,2 millions de livres à Aberdeen AM et Aberdeen Fund Management. Elle reproche au gérant de n’avoir pas correctement protégé les avoirs de clients déposés dans des fonds monétaires auprès de tierces parties bancaires entre septembre 2008 et août 2011.

Lauréat du prix Nobel en 1991, l'économiste américain Ronald Coase est décédé mardi à Chicago à l'âge de 102 ans. Diplômé de l’Université de Londres et de la London School of Economics, il a mis au point le théorème de Coase qui peut se résumer de la façon suivante : dès que les coûts de transaction sont nuls, une attribution initiale de droits de propriété aboutit toujours à une allocation optimale des ressources.

Les sociétés civiles de placement immobilier ont enregistré une collecte en baisse de 11,8% sur un an, mais leur capitalisation globale a atteint un record

L'AMF et l'AFG s'inquiètent d'une interprétation de la directive qui empêcherait les gestionnaires alternatifs d'offrir certains services avec leur passeport AIFM

Les retraits ont atteint un record mensuel de 15 milliards de dollars en août. Les investisseurs se sont reportés sur l'Europe