Le gouvernement suisse prévoit à présent une croissance de 0,9% cette année, au lieu d’une précédente estimation de 0,8%. Mais il a ramené sa prévision de croissance de 2016 à 1,5% contre 1,6%. Il attend par ailleurs une inflation négative de -1,1% cette année, au lieu de -1,0% précédemment et positive de 0,1% l’an prochain, au lieu de 0,3%. «La situation économique s’améliorera à condition que la conjoncture internationale reste favorable et, notamment, que la reprise se confirme dans la zone euro», souligne-t-il.

Les mises en chantier ont reculé de 3,0% au rythme annuel de 1,13 million d’unités le mois dernier, a annoncé jeudi le département du Commerce. La statistique de juillet a été révisée à la baisse au rythme de 1,16 million d’unités, contre 1,21 million en première estimation. Les économistes interrogés par Reuters prédisaient un rythme de 1,17 million d’unités en août. Malgré cette contraction, le rythme des mises en chantier reste supérieur à un million pour un cinquième mois consécutif.

Suspendues depuis février, les adjudications reprendront le 7 octobre, alors que la liquidité s’est tarie sur les emprunts d’Etat danois.

Ils joignent leur force sous la supervision de l’Isda pour identifier plus facilement les dérivés OTC à travers toutes les infrastructures.

Les tableaux ci-contre présentent les performances en euros sur les marchés des fonds actions américaines et françaises en août 2015, avec mise en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le graphique ci-contre représente l’indice des conditions monétaires et financières aux Etats-Unis depuis 1990 ainsi que l’écart de production estimé par la Fed de Chicago. Les barres grisées datent les récessions recensées par le National Bureau of Economic Research.

Les récentes turbulences sur les marchés financiers pourraient exercer une pression baissière supplémentaire sur l’inflation à moyen terme.

Le crédit d’impôt compétitivité-emploi (CICE) instauré en janvier 2013 pour les entreprises tourne désormais pratiquement à plein régime mais son impact sur l’emploi est encore difficile à mesurer, estime son comité de suivi dans un projet de rapport consulté hier par Reuters. Lors de sa conception, le gouvernement évaluait à environ 20 milliards d’euros par an les sommes rendues à plus d’un million d’entreprises, une fois achevée sa montée en puissance. Selon le comité de suivi, cette créance fiscale atteindra 18,2 milliards d’euros en 2015 au titre des salaires versés en 2014 (elle était déjà de 14,2 milliards au 31 juillet) contre 11,2 milliards pour les salaires versées en 2013.

L’Opep estime que le baril de pétrole n’augmentera pas de plus de cinq dollars par an pour atteindre 80 dollars d’ici à 2020, selon des sources du cartel qui se réfèrent à un rapport sur la stratégie à moyen terme dont discutent cette semaine à Vienne les représentants de l’Opep. Ce rapport prévoit que la production hors Opep ralentira mais pas assez pour régler le problème de la surabondance de l’offre.

Le pays aura besoin d’une coalition stable pour gérer la recapitalisation de ses banques et bénéficier d’une revue favorable de ses créanciers

Laurence Roy-Rojo, en charge du développement de Fideas Capital depuis 2009 et associée, rejoint Weinberg Capital Partners en tant que directrice associée en charge de la relation investisseurs.

C’est à l’hôtel Shangri-La que se tiendra de nouveau la conférence Citywire Paris 2015 le 24 Novembre prochain.

Selon l'enquête Patrimonia Morningstar, réalisée entre août et septembre dernier auprès de plus de 400 conseillers financiers, les professionnels du patrimoine observent que leurs clients sont beaucoup moins "méfiants et prudents". En conséquence, concernant leur activité, les conseillers se montrent aussi beaucoup plus optimistes.

Sur les 9,2 milliards d’euros adjugés au total hier par l’AFT figurent trois lignes d’obligations indexées de maturités 10, 15 et 25 ans.

Les mises en chantier ont reculé de 3,0% au rythme annuel de 1,13 million d’unités le mois dernier, a annoncé jeudi le département du Commerce. La statistique de juillet a été révisée à la baisse au rythme de 1,16 million d’unités, contre 1,21 million en première estimation. Les économistes interrogés par Reuters prédisaient un rythme de 1,17 million d’unités en août. Malgré cette contraction, le rythme des mises en chantier reste supérieur à un million pour un cinquième mois consécutif.

Laissant la porte ouverte à un modeste relèvement ultérieur cette année, Janet Yellen a été sensible à la faiblesse de la reprise mondiale

La Financière de l’Echiquier (LFDE) vient de nommer Benjamin Canlorbe comme «country manager» pour la Suisse. L’intéressé travaille au sein de la société de gestion depuis 2004 en tant que responsable du suivi et du développement des relations avec les CGPI, avant de devenir directeur commercial de la clientèle CGPI en 2010.« Sa nomination au poste de country manager Switzerland vient renforcer le dispositif commercial mis en place en Suisse et démontre l’importance stratégique de ce marché dans le projet de développement de LFDE », commente la société de gestion dans un communiqué. La société gère aujourd’hui 250 millions d’euros pour le compte de clients suisses, essentiellement tiers-gérants et banques privées, au travers d’une gamme de 10 fonds enregistrés dans le pays. Benjamin Canlorbe a pour mission de renforcer l’implantation de la marque et le développement des encours en Suisse romande et alémanique, depuis Paris dans un premier temps puis depuis Genève dès l’obtention des autorisations réglementaires.

Partout dans le monde, les fonds de pension regardent de plus en plus au-delà de leurs frontières pour répondre à leurs besoins d’investissement mais avec des approches parfois différentes, selon le rapport sur les fonds de pension dans le monde que vient de publier l’Association luxembourgeoise des fonds de pension (Alfi) et qui a été réalisé par PwC Luxembourg. La part des investissements étrangers des fonds de pension de la majorité des pays de l’OCDE (hors Etats-Unis), qui représentait 25% en moyenne de leurs investissements totaux en 2008, a progressé à près de 31% en 2014.Mais cette progression masque des différences régionales. En Amérique du Nord, les investissements internationaux des fonds de pension sont passés de 16% des portefeuilles totaux en 2008 à 21% en 2014. En Europe, le pourcentage moyen des portefeuilles des fonds de pension alloué aux marchés étrangers s’est accru à 34% l’an dernier contre 32% en 2008, les Pays-Bas, la Finlande et le Portugal affichant les pourcentages les plus élevés. Aux Pays-Bas, la part des investissements étrangers dans les portefeuilles a même atteint 76% en 2014. Dans la région Asie-Pacifique, les fonds de pension ont investi en moyenne 31% de leurs actifs totaux sur les marchés étrangers l’an dernier, contre seulement 19% en 2008. En Asie, Hong Kong et le Japon sont les investisseurs les plus agressifs, la part allouée par les fonds de pension japonais à l’international affichant une multiplication par deux à 32% l’an dernier contre 16% en 2008. En Amérique du Sud, le Chili et le Pérou tiennent le haut du pavé, avec une allocation aux marchés étrangers représentant l’an dernier 44% des actifs totaux pour le premier, et 41% pour le second. Le Brésil, en revanche, a investi moins de 1% sur les marchés étrangers en 2014 en raison de barrières réglementaires très contraignantes qui commencent toutefois à être assouplies. Plus généralement, les fonds de pension presque partout dans le monde ont tendance à privilégier les actions dans leurs portefeuilles, avec une part de 44% en 2014, contre 28% pour les obligations, 26% pour les produits alternatifs et 2% pour les produits monétaires. Les allocations varient toutefois dans des proportions considérables d’une région à l’autre, avec une part de 48% pour les Etats-Unis, de 40% pour la région Asie-Pacifique, de 37% pour l’Europe et de 34% pour l’Amérique du Sud. Dans cette évolution en faveur des investissements à l’étranger, les fonds de pension mettent en œuvre des stratégies différentes. Certains fonds de pension installent des équipes à l’étranger, comme l’a fait Norges Bank Investment Management (NBIM), qui gère le fonds souverain norvégien, avec la création d’une filiale au Luxembourg. Une autre stratégie passe par des acquisitions ou des partenariats avec des gestionnaires qui ont développé une expertise sur les marchés étrangers. Ce fut notamment le cas de Fidante Partners, qui gère les fonds de pension du gouvernement australien, et qui a pris une participation significative dans MIR Investment Management, spécialisée dans les actions de la région Asie-Pacifique. Une troisième stratégie consiste à investir dans des fonds dédiés à l’international. Pratiquement tous les marchés matures des fonds de pension utilisent cette voie lorsqu’ils investissent une part importante de leurs actifs à l’étranger. Pour les marchés de pension moins développés, le recours à ce type de fonds devrait se développer au cours des prochaines années. En imitant par exemple les fonds de pension chiliens qui ont diversifié leurs portefeuilles en utilisant des fonds au format Ucits…

Naïm Abou-Jaoudé prend du galon. L’actuel directeur général de Candriam Investors Group (ex-Dexia AM), âgé de 49 ans, a en effet été nommé par le groupe New York Life au poste de président de New York Life Investment Management International (NYLIM International), la branche internationale de New York Life Investment Management (NYLIM), responsable du développement des activités de NYLIM en dehors des Etats-Unis. Naïm Abou-Jaoudé, qui avait déjà rejoint le comité exécutif de NYLIM International en qualité de vice-président en février 2014, continuera d’assumer ses fonctions de directeur général de Candriam Investors Group. Il reste également rattaché à Yie-Hsin Hung, précédemment présidente de NYLIM International jusqu’à sa récente nomination au poste de directrice générale de NYLIM, société de gestion d’actifs multi-boutiques qui affiche 330 milliards de dollars d’encours. Dans le cadre de ses fonctions de président de NYLIM International, Naïm Abou-Jaoudé sera secondé par Jeffrey Phlegar, actuel vice-président de NYLIM International, ainsi que par John Grady, vice-président récemment nommé. Cette promotion ne doit rien au hasard. De fait, depuis son acquisition par New York Life Investments en février 2014, Candriam Investors Groupa a enregistré une croissance significative. Ses actifs sous gestion ont ainsi progressé de 36% pour atteindre 90,7 milliards d’euros au 30 juin 2015. Naïm Abou-Jaoudé a intégré Dexia AM en1996 où il était membre du comité exécutif et responsable de la gestion alternative jusqu’à fin 2006 avant d’être promu au poste de directeur général en janvier 2007.Nommé vice-président de NYLIM International, John Grady est directeur exécutif au sein de NYLIM et assume les fonctions de conseiller et administrateur de Candriam Investors Group. Auparavant, il était conseiller auprès du président de New York Life Investments Group. Il a rejoint New York Life Investments en 2010 en tant que directeur financier après avoir travaillé chez New York Life Insurance Company en tant que vice-président chargé des fusions et acquisitions et de la gestion de la trésorerie. Nommé vice-président de NYLIM International en février 2014, Jeffrey Phlegar est également président-directeur général de MacKay Shields, une société de gestion d’actifs spécialisée dans les produits obligataires, filiale à 100% de NYLIM. Il a rejoint MacKay Shields en décembre 2011 après 18 ans passés chez AllianceBernstein.

BlackRock, le gestionnaire d’actifs américain a nommé Salim Ramji au poste de responsable de son activité de conseil en gestion de fortune en remplacement de Frank Porcelli qui a été nommé président («chairman») de cette division, rapporte Bloomberg qui évoque un document interne. Salim Ramji occupait jusque-là le poste de responsable mondial de la stratégie («global head of corporate strategy»), fonction qui sera désormais assumée par Geraldine Buckingham.

La société européenne de capital-risque Truffle Capital vient de lancer son 21ème fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI), baptisé FCPI Truffle Développement. Agréé par l’Autorité des marchés financiers (AMF) le 21 juillet 2015, le produit est désormais ouvert aux souscriptions. Le FCPI Truffle Développement accompagnera notamment des entreprises innovantes cotées en Bourse, à un stade de développement avancé, dans deux secteurs considérés comme porteurs par Truffle Capital: les sciences de la vie et les technologies de l’information. Ce fonds offre un portefeuille constitué, sur la base des montants investis, d’un minimum de 50% de sociétés cotées sur Alternext ou le marché libre, au maximum de 20% de sociétés cotées sur Euronext et jusqu’à 30% de quota libre qui sera investi en actions, obligations et en monétaire.Le FCPI Truffle Développement est accessible à partir de 1.000 euros de souscription et permet aux souscripteurs de bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu à hauteur de 18% de l’investissement, dans la limite d’une réduction de 2.160 euros pour un célibataire et de 4.320 euros pour un couple, et d’une exonération des plus-values de l’impôt sur le revenu (les prélèvements sociaux restent toutefois applicables) à la sortie, en contrepartie d’une durée de blocage de 6 ans, prorogeable une fois d’un an.

Carnergie Privatbank a recruté Håkan Behmer, un associé de PwC, spécialiste de la fiscalité, rapporte realtid.se. Il est nommé responsable de la fiscalité et du juridique.

Le groupe espagnol Tressis renforce son activité de banque privée avec le recrutement de Ricard Gomez Adra en qualité de nouveau directeur de son bureau à Barcelone, rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressé, qui compte plus de 25 ans d’expérience, officiait précédemment au poste de directeur de l’équipe de banque privée de Banco Madrid à Barcelone. Avant cela, il a été directeur de la succursale de Citibank.

Le spécialiste de l’investissement durable Ökoworld vient de nommer Felix Schnella en qualité de responsable de la distribution institutionnelle. Opérationnel depuis la mi-septembre, Felix Schnella va se concentrer sur le suivi de mandats diversifiés ainsi que sur la distribution après des clients institutionnels, précise la société dans un communiqué. Felix Schnella a rejoint la société en 2010 en tant que gérant de portefeuille. Avant de rejoindre Ökoworld, il avait passé neuf ans chez Allianz Global Investors.

Throughout the world, pension funds are increasingly looking beyond their domestic borders to meet their investment needs, but sometimes with different approaches, according to a report on pension funds worldwide publised by the Luxembourg pension fund association (Alfi), carried out by PwC Luxembourg. The proportion of foreign investment in pension funds from most OECD countries (excluding the United States), which represented an average of 25% of their total investments in 2008, rose by neearly 31% in 2014.This growth figure conceals regional differences. In North America, international investment bt pension funds has increased from 16% of total portfolios in 2008 to 21% in 2014. In Europe, the percentage of pension fund portfolios allocated to foreign markets increased 34% last year, from 32% in 2008, while the Netherlands, Finland and Portugal have the highest percentages.In the Asia-Pacific region, pension funds have invested an average of 31% of their total assets in foreign markets last year, compared with only 19% in 2008. In Asia, Hong Kong and Japan are the most aggressive investors.In South America, Chile and Peru top the rankings, with allocation to foreign markets which last year represented 44% of total assets for the former, and 41% for the latter. Brazil, however, invested less than 1% in foreign markets in 2014, due to highly restrictive regulatory barriers.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US company Global X Funds will be closing four ETFs: Global X Brazil Financials ETF, Global X Central Asia & Mongolia Index ETF, Global X Guru Small Cap Index ETF and Global X Junior Miners ETF. These funds together represent less than 1% of assets at the company.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Amundi has recruited Fabrice Bay as a manager on its global equities team. He will be based in London, and will report to Nicolas Melhuish, head of global equities. Bay joins Amundi from Martin Currie, where he had been an international equity manager. From 2008 to 2012, Bay served as a hedge fund manager at GLG Partners.

USS Investment Management, the company which provides the management of the British Universities Superannuation Scheme (USS), has recruited Mirko Cardinale as head of the team respnsible for multi-asset class allocation. Cardinale had previously served at Russell Investments as head of asset allocation for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region. Before that, he worked at Aviva Investors as head of strategic asset allocation.Meanwhile, USS Investment Management has recruited three additional analysts and one senior portfolio manager. They are Bruno Serfaty, senior portfolio manager, Mohamed Ellouze and Alexander Mirtchev, senior analysts, and lastly, Yaelle Kyte, analyst. The recruitments bring the number of members on the team responsible for multi-asset class allocation to 9 people.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm BlacKRock has launched the BlackRock Strategic Funds (BSF) European Select Strategies Fund, to meet the needs for returns of European investors seeking an alternative to traditional bond investments, without increasing credit risk. The fund offers the caracteristics of a portfolio of quality bonds – diversification, liquidity, and reduction of volatility – combined with the advantages of a high dividend equity allocation, to obtain a regular flow of income, the asset management firm says in a statement. The new vehicle is managed by Michael Krautzberger, head of Euro bond management, who will work in collaboration with the European equity team led by Nigel Bolton. The objective for the team is to ensure regular outperformance, combining diversified sources of alpha with a relative value strategy. The portfolio will initially be composed 75% of European bonds, and 25% of European quality dividend equities, with the equity allocation allowed to increase as far as 35%. The objective for the fund over a market cycle is to outperform traditional bonds by 2% to 3% per year.