En plus de l’impasse politique inédite en Espagne, les marchés s’inquiètent des conséquences d’un Brexit sur l’économie britannique.

Après un gain de 8,5% pour 2015, le CAC 40 devrait progresser de 12% cette année. La hausse des bénéfices devrait compenser le niveau élevé de valorisation.

La Banque populaire de Chine assurera des conditions de liquidité «raisonnables et adéquates» en 2016 et elle prendra des mesures pour soutenir l’économie réelle, a déclaré jeudi son gouverneur, Zhou Xiaochuan. La banque centrale continuera de mener une politique monétaire prudente, a-t-il ajouté dans un discours rédigé à l’occasion du Nouvel An et publié sur le site internet de l’institution. Zhou Xiaochuan s’est aussi engagé à poursuivre les réformes financières et à rendre le système financier plus efficace pour soutenir l’économie réelle.

Le parti de gauche CUP (Candidature d’unité populaire) a confirmé hier qu’il s’opposait à un nouveau mandat du chef du gouvernement catalan Artur Mas, ce qui devrait normalement entraîner de nouvelles élections en Catalogne, probablement en mars prochain. Parti anticapitaliste hostile à l’Otan et à l’Union européenne, la CUP est apparue comme le «faiseur de roi» à l’issue des élections du 5 septembre dernier dans la communauté autonome.

L’activité du secteur manufacturier chinois s’est contractée en décembre pour le cinquième mois d’affilée, selon l’indice officiel des directeurs d’achats du secteur (PMI) publié vendredi. Il s’est établi à 49,7 en décembre, conformément aux attentes des économistes interrogés par Reuters. Il était quasiment au même niveau en novembre, à 49,6. L’atonie de la demande à la fois en Chine et à l’étranger pèse sur les entreprises chinoises, comme le montrent les sous-indices PMI. Celui des prises de commandes globales, en Chine et à l’étranger, s’est établi à 50,2 en décembre après 49,8 en novembre. Mais les seules commandes à l’export ressortent à 47,5 contre 46,4 en novembre. Il s’agit de leur 15ème mois de contraction. L’activité dans les services s’est en revanche accélérée en décembre. L’indice PMI s’est établi à 54,4 le mois dernier, contre 53,6 en novembre, selon le Bureau national des statistiques.

Le gouvernement russe a indiqué jeudi qu’il allait engager une procédure judiciaire devant un tribunal britannique contre l’Ukraine pour défaut de paiement sur une dette de 3 milliards de dollars (2,76 milliards d’euros) et des intérêts s’élevant à 75 millions de dollars. Kiev fait valoir que cette euro-obligation émise fin 2013 est une dette commerciale et qu’elle ne peut offrir à Moscou un meilleur accord qu’avec ses créanciers privés, avec lesquels elle a conclu en août un accord de restructuration de sa dette. La Russie juge qu’il s’agit d’un prêt officiel qui sort du cadre de l’accord avec les créanciers privés.

Le Premier ministre britannique David Cameron a annoncé hier le déblocage de 40 millions de livres (54 millions d’euros) pour la reconstruction et l’amélioration du dispositif anti-inondations dans le nord de l’Angleterre, en Ecosse et en Irlande du Nord. Sur ces 40 millions de livres, dix seront alloués au renforcement du dispositif de protection de York, cité historique largement inondée en décembre.

L’autorité chinoise du marché des changes a annoncé jeudi qu’elle allait resserrer le contrôle des achats de devises réalisés par les particuliers, une mesure destinée à freiner les sorties de capitaux. Les particuliers peuvent pour l’instant acheter au maximum l’équivalent de 50.000 dollars (45.900 euros) de devises étrangères par an. Ceux qui achèteraient au-delà des limites permises seront inscrits sur une liste gérée par l’administration des changes, précise le communiqué.

L’activité manufacturière dans la région de Chicago s’est nettement contractée en décembre, selon les conclusions de l’enquête mensuelle auprès des directeurs d’achat rendue publique jeudi. L’indice PMI de Chicago s’est établi à 42,9 en décembre contre 48,7 en novembre, au plus bas depuis juillet 2009, alors que les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur un léger rebond, à 49,8.

L’Arabie saoudite a décidé de rompre ses relations diplomatiques avec l’Iran, a annoncé hier soir le ministre saoudien des Affaires étrangères au lendemain de l’exécution d’un dignitaire chiite par le gouvernement de Ryad. Le ministre Adel al Djoubeir a précisé que son pays avait demandé au personnel de la mission diplomatique iranienne et aux administrations qui lui sont rattachées en Arabie saoudite de quitter le territoire dans les 48 heures.

Le gouverneur de la banque centrale grecque juge que l’inaction concernant les retraites exposerait le pays à des risques trop importants

Selon nos informations, Pierre Carreyn va rejoindre les équipes de Lyxor en charge de la sélection de fonds, ce lundi 4 janvier, en tant qu'analyste Hedge.

The Global State Street Investor Confidence Index (ICI) ICI rose to 108.3, up 1.0 point from November’s revised reading of 107.3. The improvement in sentiment was driven by an increase in the European ICI from 96.2 to 103.7 along with the Asian ICI rising 4.6 points to 105.1. By contrast, the North American ICI decreased by 5.9 points to 106.6.“US investors have been showing an appetite for risk for much of 2015, but have been increasingly risk averse into year-end as uncertainty about global growth, weak commodity prices and the beginning of the Fed tightening cycle have eroded confidence to take risk,” commented Ken Froot, one of the founders of the index.“The knee jerk reaction from European equity and bond markets was to sell off together when the European Central Bank eased but failed to increase its asset purchases program in early December,” added Michael Metcalfe, senior managing director and head of Global Macro Strategy, State Street Global Markets. “It appears European long-term investors were more forgiving as their allocation to risky assets went up over the course of the month.”

Mori Capital Management Limited will replace Renaissance Asset Managers (UK) Limited as Investment Manager to the Company. Mori Capital Management Limited is licensed and authorised by the Malta Financial Services Authority and approved to act as an investment manager by the Central Bank of Ireland. Aziz Unan continues as lead portfolio manager of Renasset Eastern European Fund and Renasset Ottoman Fund hence there is no change in the investment strategy or investment process for both funds. Mori Capital Management Limited will appoint Renaissance Asset Managers (South Africa) (Pty) Ltd led by Sven Richter to provide investment advice in respect of the Renasset Africa ex S.A. Fund and Renasset Nigeria Fund and will pay it the investment advisory fees for both funds. Renaissance Asset Managers (South Africa) (Pty) Ltd is licensed and authorised by the South Africa Financial Services Board. Mori Capital Management Limited will also replace Renaissance Asset Managers (UK) Limited as Distributor of the Shares of the Renasset Eastern European Fund and Renasset Ottoman Fund and Renaissance Asset Managers (South Africa) (Pty) Ltd will replace Renaissance Asset Managers (UK) Limited as Distributor of the Shares of the Renasset Africa ex S.A. Fund and Renasset Nigeria Fund. These changes are expected to take effect before the end of December.

On the basis of initial estimates, the past year may set new records for sums donated to charity, foundations and nonprofit organisations. In their report dedicated to philanthropy for 2015, the consulting forms Wealth-X and Arton Capital estimate that ultra-high net worth individuals (UHNW) worldwide made donations totalling USD112bn, equivalent to 18% of the USD625bn in donations recorded. Of this total, USD75bn in donations were made by billionaires.To follow the evolution of the phenomenon over the long term, the two consulting firms have developed an index of their own, which measures donations made by ultra-high net worth individuals. As of the end of 2014, the index stood at an all-time record of 234 points, compared with 220 points in 2013. The previous record high of 232 points was set in 2006, before the financial crisis. The index takes into account both participation (number of donations made, and the amount of the donations. Donations of large amounts is also a trend observed in the area of philanthropy: donations of a sum higher than USD1m represent less than one third of the total number of donations, but 99% of the total value of the sums paid.Foundations remain the preferred vehicle, with a total of USD30.7bn. After these, the largest sums were given to institutions of higher learning (USD11.8bn), education in general (USD4.1bn), arts and culture (USD3.5bn) and then public or research institutions (USD3.4bn). The refugee crisis has become a major theme in the past few years, with USD2.7bn donated to this cause.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Ibercaja Patrimonios, the private bank of the Spanish Ibercaja group, is developing its presence in Spain with the opening of three branch offices in the southern part of the country, in Seville Badajoz and Guadalajara, the specialist website Funds People reports. Ibercaja Patrimonios had previously been present largely in the central and northern parts of Spain, with six locations, including Madrid and Barcelona.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Marion Chapel-Massot, 32, has been appointed as director of the Private Management unit of the Equance group, with effect from 1 January 2016. “Her responsibilities will be extended to include relations with the human resources department and international and multi-national institutions, particularly with the aim of promoting the expertise and assistance of Equance among expatriates,” a statement says. Equance is an international private management consulting firm which offers services ranging from wealth management advising, tax assistance and the implementation of solutions for French residents and non-residents. The firm, which relies on an independent network of independent wealth management consultants across France and more than 45 countries, has carved out a place for itself among the leading providers of private management advising to French citizens abroad. Chapel-Massot joined the Equance group in 2005 as a wealth engineer. In 2009, she became head of the private wealth department at Equance. She is also responsible for teaching at the University association for wealth research and teaching (AUREP) and the law faculty in Montpelier. Chapel-Massot is a graduate of the Ecole Supérieure de Commerce in Troyes and of DU Gestion Patrimoniale at the economic sciences faculty at Clermont-Ferrand.

Julius Baer on 30 December announced that it had signed an agreement in principle to settle a legal conflict with the United States. The Swiss bank states that it has had to make an additional provision of USD197.25m (CHF195.7m) as part of the agreement to bring the total to USD547.25m. Julius Baer had already made a provision of USD350m in June this year. The total sum of USD547.25m will be put down on the accounts for 2015, which will nonetheless remain in profit, the Swiss banking group adds.The agreement in principle was signed with the Attorney’s Office for the Southern District of New York, Julius Baer says in a statement. It will now need to be approved by the US Department of Justice, the competent authority for the case. Julius Baer, which hopes to receive clearance from the US Department of Justice in first quarter 2016, remains determined to cooperate “actively” with the local authorities.The establishment was one of the banks listed in category 1, which required Julius Baer to undergo a penal investigation by the Department of Justice, and means that the bank was excluded from the US regularization programme established for Swiss banks.

Vendre des investissements de type hedge funds au grand public devient difficile, note The Wall Street Journal. Davantage de fonds « alternatifs liquides » ont fermé en 2015 qu’au cours des autres années, selon Morningstar. Cela illustre le déclin de l’enthousiasme pour ces produits très à la mode. Ces fonds associent des stratégies de hedge funds comme la vente à découvert et la liquidité quotidienne des mutual funds. En tout, 31 fonds alternatifs liquides ont fermé cette année, contre 22 l’an passé, selon Morningstar. Cela inclut des stratégies gérées par J.P. Morgan Asset Management et Guggenheim Partners. Les fonds alternatifs liquides perdaient 1,64 % cette année à fin novembre, contre une perte de 0,38 % pour les fonds actions gérés activement et 0,5 % pour les fonds obligataires actifs. Une collecte de seulement 85,1 millions de dollars s’est dirigée vers les fonds alternatifs liquides cette année, contre 37,7 milliards de dollars en 2014, selon Morningstar.

Marion Chapel-Massot, 32 ans, est nommée directeur du pôle Gestion Privée du Groupe Equance, à compter du 1er janvier 2016. «Ses responsabilités seront étendues au développement des relations avec les services des ressources humaines des institutions internationales et des multinationales, en vue notamment de promouvoir le savoir-faire et l’accompagnement d’Equance auprès des expatriés», précise un communiqué. Pour mémoire, Equance est une société de conseil en gestion privée internationale proposant des prestations allant du conseil en gestion de patrimoine, au suivi fiscal et à la mise en œuvre de solutions pour le compte de résidents et non-résidents français. La société, qui s’appuie sur un réseau indépendant de consultants en gestion de patrimoine répartis sur le territoire français et dans plus de 45 pays, s’est notamment imposée parmi les leaders dans les prestations de conseil en gestion privée des Français de l’étranger. Marion Chapel-Massot a intégré en 2005 le groupe Equance en tant qu’ingénieur patrimonial. En 2009, elle devient responsable du département gestion privée d’Equance. Elle est également chargée d’enseignement auprès de l’AUREP (Association universitaire de recherche et d’enseignement sur le patrimoine) et de la faculté de droit de Montpellier. Marion Chapel-Massot est diplômée de l’Ecole Supérieure de Commerce de Troyes et du DU Gestion Patrimoniale de la faculté de Sciences Economiques de Clermont-Ferrand.

Le groupe Icahn Enterprises de l’investisseur activiste Carl Icahn a annoncé le 30 décembre avoir conclu un accord pour le rachat du distributeur de pièces détachées automobiles Pep Boys-Manny, Moe & Jack pour environ un milliard de dollars (920 millions d’euros).Le fabricant japonais de pneus Bridgestone, qui avait relevé son offre le 24 décembre et proposait 17 dollars par action, avait annoncé quelques heures plus tôt qu’il ne présenterait pas de nouvelle offre d’achat sur le groupe américain (Newsmanagers du 30 décembre). Ce renoncement intervenait après le relèvement, en début de semaine, de l’offre du milliardaire américain à 18,50 dollars par action Pep Boys, soit deux dollars de plus que sa précédente offre. Carl Icahn souligne dans un communiqué que le réseau de Pep Boys complèterait parfaitement Auto Plus, autre entreprise spécialisée dans les pièces détachées automobiles, qu’il a rachetée en juin. Dans le cadre de cette transaction, qui devrait être conclue au premier trimestre 2016, son groupe s’acquittera auprès de Bridgestone d’une indemnité de rupture s'élevant à 39,5 millions de dollars.

Lorsque les marchés ont trébuché en 2008, les fonds à horizon des personnes souhaitant prendre leur retraite en 2010 ont subi de lourdes pertes, rappelle The Wall Street Journal. Depuis, les promoteurs de ces fonds ont allégé l’exposition aux actions pour les investisseurs approchant la retraite. Mais la hausse des poches obligataires qui en a découlé rend ces portefeuilles plus exposés à l’impact négatif sur les cours des obligations de la hausse des taux. Les fonds à horizon des investisseurs proches de la retraite ou y étant déjà sont plus exposés aux obligations qu’ils ne l’ont été ces dernières années. En moyenne, ces portefeuilles détiennent 42 % de leurs actifs dans des actions, contre 50 % en 2007, selon Morningstar. L’allocation aux obligations a augmenté de 38 % à 47 %. Or, les obligations ne sont plus un refuge. Les sociétés de gestion de fonds à horizon cherchent donc une parade.

Amaranth Advisors fut l’une des principales faillites dans l’histoire des hedge funds. Maintenant, le fonds est en passe de battre un nouveau record : dix ans d’attente pour rembourser les investisseurs, rapporte The Wall Street Journal. Lorsqu’Amaranth a explosé en septembre 2006 après des paris de plusieurs milliards de dollars sur la gaz naturel ayant mal tourné, les investisseurs ont appris que les rachats seraient temporairement suspendus pour deux mois. L’attente a été bien plus longue : la semaine dernière, les investisseurs ont été informés que les rachats resteraient gelés jusqu’en décembre 2016, selon des documents consultés par The Wall Street Journal.

Mori Capital Management va remplacer Renaissance Asset Managers (UK) en tant que société de gestion des fonds Renasset Select Funds. Mori Capital Management est agréée par l’autorité des marchés de Malte et par la Banque centrale d’Irlande.Aziz Unan continuera à être le gérant principal de Renasset Eastern European Fund et Renasset Ottoman Fund, qui conservent donc la même stratégie d’investissement. Mori Capital Management nommera Renaissance Asset Managers (South Africa), dirigé par Sven Richter, pour fournir des conseils d’investissement pour les fonds Renasset Africa ex S.A. et Renasset Nigeria. Mori Capital Management va aussi remplacer Renaissance Asset Managers (UK) en tant que distributeur des parts du Renasset Eastern European et Renasset Ottoman et Renaissance Asset Managers (South Africa) va remplacer Renaissance Asset Managers (UK) en tant que distributeur des parts du Renasset Africa ex S.A. et Renasset Nigeria. Ces changements auront lieu avant la fin de l’année.

T Rowe Price, l’une des principales sociétés de gestion appartenant à l’Investment Association au Royaume-Uni, devrait snober les nouveaux Statement of Principles de l’association en adoptant un autre code de bonnes pratiques, rapporte Financial News. Il s’agit d’un nouveau revers pour l’initiative lancée par l’ancien directeur général de l’IA, Daniel Godfrey.

Ibercaja Patrimonios, la banque privée du groupe espagnol Ibercaja, développe sa présence en Espagne avec l’ouverture de trois succursales dans le sud de la péninsule, à Séville, Badajoz et Guadalajara, rapporte le site spécialisé Funds People. Ibercaja Patrimonios était jusqu’ici surtout présente dans le centre et le nord de l’Espagne avec six implantations, notamment à Madrid et Barcelone.

Au 30 novembre 2015, le patrimoine global net des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés s’est élevé à 3.589,671 milliards d’euros contre 3.513,393 milliards d’euros au 31 octobre 2015, soit une augmentation de 2,17% sur un mois, selon des chiffres communiqués par la Commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg (CSSF). Considéré sur la période des douze derniers mois écoulés, le volume des actifs nets est en augmentation de 16,42%. L’industrie des OPC luxembourgeois a donc enregistré au mois de novembre une variation positive se chiffrant à 76,278 milliards d’euros. Cette augmentation représente le solde des émissions nettes positives à concurrence de 6,831 milliards d’euros (+0,19%) et de l’évolution favorable des marchés financiers à concurrence de 69,447 milliards d’euros (+1,98%). Le nombre des organismes de placement collectif (OPC) et des fonds d’investissement spécialisés (FIS) pris en considération est de 3.894 par rapport à 3.901 le mois précédent. 2.558 entités ont adopté une structure à compartiments multiples ce qui représente 12.762 compartiments. En y ajoutant les 1.336 entités à structure classique, au total 14.098 unités sont actives sur la place financière luxembourgeoise.

Au cours de la dernière semaine de l’année 2015, l’actualité des sociétés de gestion a tourné au ralenti. Mais les régulateurs nous ont offert de quoi alimenter nos rubriques. Le 30 décembre, Julius Baer annonçait avoir passé un accord de principe pour régler son différend dans le cadre du conflit fiscal avec les Etats-Unis. Dans le même temps, la SEC publiait un rapport sur la volatilité extrême qui a secoué les marchés le 24 août dernier. Dans ce document de 88 pages, le régulateur se focalise sur le rôle des ETP. Notons à ce sujet que le projet de création d’une association professionnelle dédiée aux ETF a refait surface, selon des informations d’Ignites Europe, une publication du Financial Times. A l’heure où ces produits concentrent de nombreuses critiques, leurs fournisseurs pourraient donc se regrouper pour défendre au mieux leurs intérêts.Par ailleurs, Fédéris Gestion d’Actifs a choisi la période entre Noël et le jour de l’An pour annoncer la nomination d’un nouveau directeur général et directeur des gestions. Iain Bremner. Sans surprise, ce dernier vient de La Banque Postale Asset Management, qui a pris le contrôle de Fédéris GA. Il aura « pour mission de travailler à la fusion des deux sociétés de gestion », selon un communiqué. Un beau chantier pour 2016. D’autres acteurs de la gestion sont en plein changement. Banca Leonardo chercherait un partenaire industriel, selon Il Sole 24 Ore. BSI a invité ses repreneurs éventuels à préciser leur offre avant la fin de l’année. Selon le site du bihebdomadaire Finanz und Wirtschaft, les candidats au rachat sont Julius Baer, J. Safra Sarasin, EFG et DBS. Quant à Vontobel, il continue d’observer le marché et de dialoguer avec des candidats potentiels à un rachat, selon le même journal suisse.Enfin, à l’heure des bilans de fin d’année en tout genre, une étude montre que les fonds souverains très dépendants du pouvoir politique affichent de moins bonnes performances sur leurs investissements boursiers que leurs homologues plus libres dans leurs décisions d’investissement. Selon les universitaires qui ont travaillé sur ce sujet, le fonds souverain le plus sophistiqué ou protégé est le fonds norvégien. Autre étude, autre constat : Les conseillers financiers aux Etats-Unis et au Royaume-Uni font payer des commissions annuelles plus élevées aux clients les moins fortunés ! Heureusement que l’on apprend par ailleurs que les « super-riches » sont généreux... En effet, les personnes ultra-riches (les ultra high net worth individuals ou UHNW en anglais) ont, sur le plan mondial, procédé à des donations pour un montant de de 112 milliards de dollars, soit 18% du total des 625 milliards de dons répertoriés, montrent les sociétés de conseil Wealth-X et Arton Capital dans leur rapport sur la philanthropie. Aussi, 2015 pourrait être marquée par de nouveaux records en matière de fonds attribués à des institutions caritatives, à des fondations ou à des organisations à but non lucratif. Une bonne nouvelle pour terminer l’année…En attendant 2016, nous vous souhaitons de bien terminer 2015 !

La banque suisse Vontobel, qui vient de reprendre la banque Finter, s’attend en 2016 à une accélération de la consolidation dans le secteur de la banque privée en Suisse. Les coûts réglementaires et les investissements dans le numérique vont contraindre de de plus en plus de banques privés à se poser la question de savoir si le maintien du statu quo est la bonne stratégie à suivre, explique Georg Schubiger, responsable de la banque privée chez Vontobel, dans un entretien au bihebdomadaire Finanz und Wirtschaft. Georg Schubiger, qui a rejoint Vontobel à l'été 2012 après avoir travaillé pendant une quinzaine d’années en Scandinavie, dernièrement pour Danske Bank, souligne que le groupe continue d’observer le marché et de dialoguer avec des candidats potentiels à un rachat. Depuis son arrivée à la tête de la banque privée, les actifs sous gestion de la division sont passés de 28 milliards de francs suisses à environ 35 milliards de francs. L’intégration de Finter, effective à compter du 1er janvier, devrait apporter un encours supplémentaire de 1,6 milliard de francs. Dans un entretien au site spécialisé finews, Luigi Carnelli, l’ancien patron de Finter à Zurich nommé responsable de la «Business Unit Italie» au sein de la division banque privée de Vontobel, suggère que les anciens clients de Finter sont généralement très contents de confier leur patrimoine financier à une marque de la qualité de Vontobel et que l'érosion des encours est très marginale. La priorité immédiate reste l’intégration de la banque Finter à Zurich et dans le Tessin mais les responsables de la banque privée n’excluent de se développer sur le marché italien. Les actifs sous gestion en Italie, où Vontobel est présente depuis 2002, s'élèvent à environ 6 milliards de francs suisses.