p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } At a publication of its half year results up to 31 December 2015, the British asset and wealth management firm Brooks Macdonald announced that its assets under management had risen 5.5% compared with the end of June 2015. As of the end of December 2015, assets in discretionary funds totalled GBP7.82bn, compared with GBP7.81bn as of the end of June 2015. Over the past six months, Brooks Macdonald has posted net inflows of GBP394m. After its first fiscal half in 2015/216, Brooks Macdonald has seen an increase in revenues of 3% in one year, to a total of GBP38.7m, compared with GBP37.5m at the conclusion of the first half of its 2014/2015 fiscal year. Pre-tax profits totalled GBP5.48m, compared with GBP4.48m one year previously, an increase of 22%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Kames Capital, whose assets under management total about EUR77bn, has appointed Hari Patel as consultant for development of activities. Patel will be responsible for coverage of accounts throughout the United Kingdom, from wealth managers to financial advisers and funds of funds, family offices, platforms and banks. Patel will report to Mike Savage, head of sales for the United Kingdom. Patel had previously worked at Jupiter as head of sales for single-strategy, multi-asset class and multi-manager funds on offer from the group.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Liechtenstein wealth management firm LGT Group, which has recently acquired the British wealth management firm Vestra Wealth, on 17 March announced that it had made a net inflow of CHF8.8bn in 2015, up 7% year on year. Both the private bank and asset management contributed to this development. Despite negative currency effects, which represented a total of CHF5.3bn, assets under management rose to CHF132.2bn, from CHF128.8bn one year previously, an increase of 2.7% year on year. Net profits for the group rose 28%, to CHF211m. The operating profit maring improved to 71.2%, from 75.4% in 2014. In the wake of the acquisition of Vestra, the group is planning “selective use of acquisition possibilities” in the coming year. The group will also engage with digitization, to better meet the needs of private banking clients with LGT SmartBanking.

Le printemps arrive dans trois jours. On dit communément de lui qu’il est symbole d’espoir et de renaissance, le retour à la vie de la nature après de longs mois d’hiver. Dans le secteur de la gestion d’actifs, l’ambiance s’annonce plutôt glaciale... Le début de l’année a été morose, à l’image de la performance des fonds « absolute return » depuis un an, à savoir -5,2% à fin février, qui n’a jamais été aussi mauvaise depuis 2008, selon une étude publiée par l’agence de notation Fitch Ratings. Seuls 11% d’entre eux affichaient une performance annuelle positive, pénalisés par des environnements de marché particulièrement volatils. Le reste de l’année ne devrait pas être plus festif pour le secteur de la gestion d’actifs, qui vit donc un début d’année difficile. Sur les marchés, selon Thomson Reuters Lipper, les fonds ont subi en janvier des rachats de plus de 60 milliards de dollars à l'échelle mondiale. Il s’agit de la décollecte la plus importante depuis le pic de la crise financière. De fait, Neal Epstein, senior credit officer chez Moody’s, estime que les revenus des sociétés de gestion devraient être en moyenne inférieurs de 5 % au premier trimestre 2016 par rapport à l’année dernière. Par ailleurs, en bourse, depuis le début de l’année, les cours des sociétés de gestion cotées ont chuté entre 10 % et 20 % en moyenne.Enfin, à moyen terme, les marges des sociétés de gestion resteront sous pression. Selon l'étude annuelle du cabinet Oliver Wyman et de Morgan Stanley (OW & MS), publiée lundi, l’industrie de la gestion d’actifs pourrait faire face à une augmentation de 3% de ses coûts pour améliorer ses process d’ici 2017-2018. Et selon L’Agefi, seuls 10% à 25% de cet effort, estimé entre 5 et 7 milliards de dollars, auraient été absorbés par les acteurs les plus avancés...Baisse des performances, des marges, des cours de Bourse... Ce ne sont pas les seules mauvaises nouvelles. L'émergence de nouveaux acteurs transforme radicalement le secteur des services financiers dans son ensemble. En effet, 83% des entreprises traditionnelles de ce secteur estiment qu’elles pourraient perdre une partie de leurs activités au profit des entreprises innovantes de technologies financières (FinTech), selon une étude publiée le 15 mars par le cabinet d’audit et de conseil PwC. Certains acteurs de l’assez management ont bien compris que les Fintech feront intégralement partie du paysage du futur de leur industrie. A l’image de NewAlpha Asset Management qui réalise via son premier fonds de « venture capital » dédié à ces nouveaux acteurs, un investissement de 2,3 millions d’euros dans la société Heoh afin de développer sa plateforme technologique innovante de dons sur les terminaux de paiement. En Suisse, les régulateurs s’adaptent eux aussi à ce nouvel environnement en faisant évoluer leur réglementation. De nouvelles règles de la Finma vont ainsi permettre de nouer des relations d’affaires par voie électronique.Alors que faire face à cette adversité ? L’union faisant la force, l’asset management serre les rangs. Le secteur de la gestion d’actifs en Europe devrait enregistrer un mouvement de consolidation plus marqué. Le mouvement a déjà commencé mais les conditions sont réunies pour qu’il s’amplifie, a estimé le 16 mars à Paris Vanessa Robert, vice president, senior credit officer au sein du Global Managed Investment Group chez Moody’s.En attendant, les acteurs du secteurs se renforcent et se diversifient. DNCA Investments part à l’assaut du Royaume-Uni. La boutique de gestion, filiale de Natixis Global Asset Management (NGAM), va en effet débuter auprès de la clientèle « wholesale » britannique la commercialisation de deux de ses fonds actions européennes phares : DNCA Invest Europe Growth et DNCA Invest Value Europe. Natixis AM a pour sa part nommé un nouveau chef, Matthieu Duncan, nommé au poste de directeur général à la suite de la démission de Pascal Voisin de son mandat social. Cette nomination, décidée en conseil d’administration, prendra effet le 4 avril prochain.Chez Amundi, on pourrait faire appel à Jean-Jacques Barbéris, actuel conseiller aux affaires économiques et financières nationales et européennes auprès du Président de la République François Hollande, qui rejoindrait la société de gestion dans le courant du mois de mai.Alors après la morosité, l’espoir ? Après plusieurs semaines d’interrogations persistantes sur les perspectives de l'économie mondiale, les investisseurs ont semble-t-il retrouvé durant la première semaine de mars un intérêt manifeste pour les actifs risqués avec un retour marqué sur les actions. Toutes catégories confondues, les fonds dédiés aux actions ont ainsi engrangé 4,5 milliards de dollars durant la semaine au 9 mars, les plus importantes des dix dernières semaines, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch. De bonnes nouvelles qui sont certes les bienvenues mais qui doivent être prises avec précaution. Une hirondelle ne fait pas le printemps...

Dan Fuss ne fait pas dans la demi-mesure. A l’occasion d’une conférence à Tokyo, le vice-président de la société de gestion Loomys Sayles & Co, a en effet déclaré que le premier trimestre 2016 « sera probablement le pire de l’histoire pour un certain nombre de hedge funds orientés vers le fixed income », rapporte Bloomberg. Selon Dan Fuss, des fonds d’arbitrage qui avaient parié sur la baisse du high yield américain ont été pris à revers par le redressement du marché et le retour des flux entrants à partir de mi-février. Or ils n’ont pu clore leurs positions vendeuses à découvert faute de titres disponibles.

Le fonds de pension californien CalPERS a annoncé le 17 mars avoir signé le code de bonne conduite des investisseurs institutionnels japonais, intitulé Les Principes pour les investisseurs institutionnels responsables, qui a pour objectif d’améliorer les performances à long terme pour les investisseurs par le biais d’une politique d’engagement et de dialogue auprès des entreprises japonaises cotées figurant dans son portefeuille."Dans notre portefeuille international, le Japon représente le deuxième plus important marché d’actions de CalPERS», précise Ted Eliopoulos, responsable des investissements du fonds de pension, cité dans un communiqué. " Nous nous félicitons de l’initiative prise par le gouvernement japonais pour améliorer l’engagement entre les invetisseurs et les entreprises», ajoute-t-il. Le code japonais, basé sur le Stewardship Code britannique, a été introduit en 2014 par l’agence japonaises des services financiers. Il compte plus de 200 signataires, dont une vingtaine de fonds de pension.

Groupama poursuit à marche forcée la transformation de son activité d’assurance vie – épargne en France. Engagé dans une stratégie de développement ciblé visant à réduire la part des fonds euros au profit des unités de compte (UC), l’assureur mutualiste semble avoir réussi son pari. « L’activité d’assurance vie épargne n’a plus rien à voir avec ce qu’elle était fin 2011 », a noté Thierry Martel, directeur général de Groupama, lors de la présentation des résultats annuels du groupe ce jeudi 17 mars. De fait, à fin 2015, la part des UC dans la collecte brute d’épargne retraite individuelle en France a atteint 31,5% contre 29,4% fin 2014 et, surtout, 14% fin 2011. Un pourcentage significatif et bien supérieur à celui du marché français : en effet, selon les chiffres de la Fédération française des sociétés d’assurances (FFSA), les UC ont représenté 20,9 % de la collecte de l’ensemble du marché.Le constat est identique au niveau des encours et des stocks. Ainsi, à fin 2015, les UC représentent 20,7 % des encours totaux d’épargne individuelle, contre 17,6 % à fin 2014 et, surtout, 7,1% fin 2011. Cette évolution est à la fois liée « aux transferts Fourgous de certains portefeuilles et à des arbitrages des fonds euros vers les unités de comptes pour d’autres portefeuilles », a souligné Benoît Maes, directeur financier de Groupama. Cette volonté assumée de donner la priorité aux unités de compte au détriment des fonds euros s’est ressentie sur la collecte nette. Si Groupama a enregistré 400 millions d’euros de collecte nette sur les unités de compte en France, l’assureur a subi une décollecte nette de 1,3 milliard d’euros toujours sur le marché français. Pour autant, en épargne retraite individuelle en France, le chiffre d’affaires de Groupama est stable à fin 2015, « la baisse de l’activité en euros (-2,9%) étant compensée par la forte hausse des contrats UC (+7,3%) », indique l’assureur dans un communiqué. Globalement, en incluant les activités de santé et de prévoyance, le chiffre d’affaires de Groupama en assurance de la personne en France ressort à 5,3 milliards d’euros à fin 2015, en hausse de 0,7% par rapport à fin 2014.

Andrew F. Pyne, qui occupe les fonctions de « executive vice president » et de « product manager », va devenir responsable de la gestion des produits actions au deuxième trimestre 2016, rapporte Pensions & Investments qui cite une porte-parole de la société. L’intéressé va remplacer Sabrina Callin qui a décide de prendre sa retraite au cours du deuxième trimestre, après avoir passé 18 ans au sein de Pimco. Andrew Pyne a rejoint Pimco en 2011 en provenance de Goldman Sachs Asset Management où il était « managing director » et gérant de portefeuilles clients pour les actions fondamentales.

La start-up Marie Quantier vient d’annoncer le lancement d’un contrat d’assurance vie géré par Suravenir, filiale du Crédit Mutuel Arkéa. Accessible dès 1.000 euros, il proposera une trentaine de fonds, principalement des ETF, rapporte L’Agefi. Avec son agrément de conseiller en investissement financier, la société mise sur la gestion conseillée, contrairement à la gestion sous mandat de Yomoni par exemple qui vend aussi une assurance vie 100% ETF conçue avec Suravenir. L’assurance vie de Marie Quantier est assortie de 0,6% de frais annuels et de 0,1% de frais d’arbitrage, auxquels s’ajoutent une commission de performance de 5% et un abonnement de 5,90 euros par mois. En assurance vie, « nous visons 1.500 à 2.000 clients sous douze mois », précise la start-up qui revendique également près d’un millier de clients pour son compte-titres et moins de 10 millions d’euros d’encours.

Changement à l’horizon pour Pragma Capital. Dans une logique de transmission, les associés de la société de gestion viennent en effet de revoir la gouvernance et la répartition du capital. Ainsi, Denis Catz a rejoint le directoire aux côtés de Christophe Ramoisy et d’Arnaud Leclerq, dont la nomination au poste de président a été approuvée par le dernier conseil de surveillance. Par ailleurs, Jean-Pierre Créange, actuel président du directoire, devient membre du conseil de surveillance, présidé par Gilles Gramat. Ces évolutions interviennent après un exercice 2015 qualifié « d’actif » pour Pragma Capital, avec deux cessions pour le compte du FPCI Pragma II et la réalisation de deux nouveaux investissements pour le FPCI Pragma III, selon un communiqué.

OFI AM vient d’annoncer le recrutement d’une équipe de trois personnes venant de Swiss Life AM (France), qui se trouve être l’ancienne maison de son nouveau directeur général Jean-Pierre Grimaud. 
Ainsi, Christophe Frespuech, qui était directeur du développement chez Swiss Life AM (France), rejoint OFI AM en tant que directeur commercial institutionnels France, sous la responsabilité de Franck Dussoge, Directeur Général Délégué en charge du Développement et des Partenariats.Edwige Novacq, qui était responsable clientèle institutionnelle chez Swiss Life AM (France), arrive chez OFI AM comme Responsable de clientèle institutionnelle France au sein du département commercial, sous la responsabilité de Christophe Frespuech.Enfin, Mathieu Caillier, l’ancien directeur du développement international de Swiss Life AM, intègre OFI AM en tant que Directeur Commercial Distribution, sous la responsabilité de Franck Dussoge.

En 2015, 979 hedge funds ont été fermés, soit la pire année pour les liquidations depuis 2009, rapporte le Financial Times, citant des chiffres de Hedge Fund Research. Et au quatrième trimestre de l’an dernier, seulement 183 fonds ont été lancés, soit le nombre le plus faible depuis 2009. Les encours des hedge funds ont baissé de 64,7 milliards à moins de 3.000 milliards de dollars en janvier, franchissant ce seuil pour la première fois en mai 2014. Les rachats en janvier ont été les pires depuis janvier 2009.

Le groupe bancaire Syz & Co a subi l’an dernier une perte de 38,5 millions de francs suisses après l’intégration de RBC, a annoncé la société le 17 mars. Les dépenses liées à l’intégration de Royal Bank of Canada (Suisse) ont pesé sur la performance de l'établissement genevois qui avait réalisé un bénéfice de 12,6 millions de francs en 2014. «Nous avons fait le choix de concentrer ces investissements majeurs sur un seul exercice, plutôt que de les amortir sur plusieurs années», indique jeudi le directeur général (CEO) Eric Syz, cité dans le communiqué.Cette acquisition a permis en revanche de faire bondir de plus d’un tiers ses encours. Les actifs sous gestion ont ainsi fait un bond de 37% à 39,2 milliards de francs suisses, dont 11,2 milliards liés à l’acquisition de RBC (Suisse). A fin 2014, les encours s'élevaient à 28,6 milliards de francs. Les entrées nettes hors acquisition, qui se sont élevées à 547 millions de francs suisses, n’ont pas permis de compenser l’appréciation du franc et la baisse des marchés.

Le bénéfice net du groupe bancaire Bonhôte s’élève pour 2015 à 6,3 millions de francs suisses, en forte croissance, favorisé par une vive progression de tous ses segments de clientèle, selon un communiqué publié le 17 mars. «Les entrées nettes de fonds sont très réjouissantes et se montent à 5,9% de la masse en dépôt», indique la banque qui ne publie pas toutefois tous ses chiffres clés. Tous les métiers de la banque (gestion privée, gestion institutionnelle et gérants indépendants) se développent et enregistrent des entrées substantielles. La banque continue par ailleurs à engager de nouveaux collaborateurs. Ancrée à Neuchâtel, elle annonce, après Bienne, Genève et Berne, l’ouverture pour cet été d’une nouvelle succursale à Lausanne.

Kames Capital, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 77 milliards d’euros, a nommé Hari Patel en qualité de consultant sur le développement des activités, selon un communiqué publié le 17 mars. Hari Patel sera chargé de la couverture des comptes dans tout le Royaume-Uni, des gestionnaires de fortune aux conseillers financiers en passant par les fonds de fonds, les family offices, les plateformes et les banques. Il est rattaché à Mark Savage, responsable des ventes au Royaume-Uni.Hari Patel travaillait précédemment chez Jupiter en qualité de responsable des ventes des fonds single strategy, multi-classes d’actifs et multi-manager proposés par le groupe.

A l’occasion de la publication de ses résultats semestriels clos au 31 décembre 2015, le gestionnaire d’actifs et de fortune britannique Brooks Macdonald a annoncé que ses actifs sous gestion avaient progressé de 5,5 % par rapport à fin juin 2015. De fait, à fin décembre 2015, les encours de ses fonds discrétionnaires s’élèvent à 7,82 milliards de livres contre 7,41 milliards de livres à fin juin 2015. Au cours des six mois écoulés, Brooks Macdonald a enregistré une collecte nette de 394 millions de livres.A l’issue de son premier semestre fiscal 2015/2016, Brooks Macdonald a vu ses revenus progresser de 3% sur un an, pour atteindre 38,7 millions de livres contre 37,5 millions de livres à l’issue du premier semestre 2014/2015. Son bénéfice avant impôt s’établit à 5,48 millions de livres contre 4,48 millions de livres un an plus tôt, soit un bond en avant de 22%.

Pragma Capital a indiqué hier que ses associés ont revu la gouvernance et la répartition du capital de la société de gestion dans une logique de transmission générationnelle. Denis Catz a rejoint le directoire aux côtés de Christophe Ramoisy et d’Arnaud Leclercq, dont la nomination au poste de président a été approuvée par le dernier conseil de surveillance. Jean-Pierre Créange, actuel président du directoire, devient membre du conseil, présidé par Gilles Gramat.

Le graphique ci-contre représente la performance de dix portefeuilles équi-pondérés composés des actions sous-jacentes de l’indice Stoxx 600 triées selon leur performance du 31/12/2015 au 11/02/2016 (le point bas de l’année pour les actions).

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et actions françaises en février 2016. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le gouvernement a consenti hier à un dégel du point d’indice pour les fonctionnaires à hauteur de 1,2%, une mesure de plus de 2,4 milliards d’euros que les syndicats accueillent comme une première étape de rattrapage de pouvoir d’achat. La mesure prévoit une hausse de 0,6% au 1er juillet prochain et de 0,6% au 1er février 2017. Les syndicats, dont les revendications salariales, bien supérieures, ne sont pas satisfaites, vont désormais soumettre cette proposition à leurs adhérents.

La banque centrale de Norvège (Norges Bank) a une nouvelle fois baissé hier de 25 pb son taux de dépôt pour le fixer à un plus bas historique de 0,50%. Elle a en outre ouvert la porte à de nouvelles baisses en cas de dégradation de l’activité liée à la chute des cours pétroliers, et a même évoqué la possibilité d’un passage en taux négatifs, à l’instar de ce qui est déjà pratiqué au Danemark et en Suède. La Norges Bank prévoit une croissance du PIB norvégien hors secteur pétrolier de 0,8% cette année, contre 1,1% en décembre, et de 1,8% en 2017.

Le Medef a sévèrement critiqué hier le projet de prélèvement à la source de l’impôt sur le revenu, estimant qu’il constituait une contrainte supplémentaire pour les entreprises et que sa mise en place nécessitait «une vaste expérimentation préalable». Le projet dévoilé par le ministère des Finances prévoit que l’impôt sur le revenu sera, pour les salariés, collecté par les employeurs pour le compte de l’Etat, qui leur communiquera les taux d’imposition de chacun.

Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, a averti hier les dirigeants européens que la politique monétaire ne suffirait pas à relancer l'économie et invité les gouvernements à faire leur part via des réformes structurelles. Face aux risques baissiers sur l’économie, il a assuré que les taux d’intérêt resteraient à leurs bas niveaux actuels, voire encore plus bas, pendant longtemps. L’intégration et la gouvernance des 19 économies de la zone euro feront l’objet d’un sommet spécifique en juin.

Le premier trimestre «sera probablement le pire de l’histoire pour un certain nombre de hedge funds orientés vers le fixed income», a indiqué hier lors d’une conférence à Tokyo le vice-président de la société de gestion Loomis Sayles, Dan Fuss. Selon ce dernier, des fonds d’arbitrage qui avaient parié sur la baisse du high yield américain ont été pris à revers par le redressement du marché et le retour des flux entrants à partir de mi-février. Ils n’ont pu clore leurs positions vendeuses à découvert faute de titres disponibles. Loomis Sayles, qui évolue dans l’orbite de Natixis GAM, gérait près de 230 milliards de dollars fin 2015.

Volkswagen veut trouver un accord avec les autorités américaines de régulation pour résoudre d’un coup la plupart des problèmes soulevés par le scandale des tests d'émissions polluantes, a dit hier à Reuters un responsable du constructeur automobile. «Cela doit être notre objectif que de négocier une solution complète, qui pourrait aussi englober la majeure partie des sanctions attendues», a dit le responsable, qui a requis l’anonymat en raison de la confidentialité des discussions avec le régulateur américain.

Accompagné par Siaci Saint-Honoré, Suez Environnement aurait lancé, en fin d’année 2015, une recherche pour sélectionner un partenaire sur la gestion diversifiée Europe, à hauteur de 80 millions d’euros. Le véhicule d’investissement privilégié serait un OPCVM ouvert.

La société de gestion détenue à 61% par la Macif et la Matmut a nommé un nouveau directeur commercial pour le segment de la distribution en la personne de Mathieu Caillier. Il prend la suite de Gilbert Nguyen et Sandrine Toulouse qui ont quitté le groupe en novembre 2015.

Le premier trimestre «sera probablement le pire de l’histoire pour un certain nombre de hedge funds orientés vers le fixed income», a indiqué jeudi lors d’une conférence à Tokyo le vice-président de la société de gestion Loomis Sayles, Dan Fuss. Selon ce dernier, des fonds d’arbitrage qui avaient parié sur la baisse du high yield américain ont été pris à revers par le redressement du marché et le retour des flux entrants à partir de mi-février. Ils n’ont pu clore leurs positions vendeuses à découvert faute de titres disponibles.

Volkswagen veut trouver un accord avec les autorités américaines de régulation pour résoudre d’un coup la plupart des problèmes soulevés par le scandale des tests d'émissions polluantes, a dit jeudi à Reuters un responsable du constructeur automobile. « Cela doit être notre objectif que de négocier une solution complète, qui pourrait aussi englober la majeure partie des sanctions attendues », a dit le responsable, qui a requis l’anonymat en raison de la confidentialité des discussions avec le régulateur américain.