p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Alternative assets now total USD6.2trn worldwide, according to a study by the agency Willis Towers Watson entitled “Global Alternatives Survey.” The 100 top alternative asset managers have a total of USD3.6trn in assets under management, up 3% compared with the previous year. Among the top 100, these real estate managers account for the lion’s share, with 34% of assets (USD1.2trn). These come ahead of hedge funds (21% of assets, or USD755bn), private equity fund managers (18%, or USD640bn), private equity fund of fund management firms (12%, or USD420bn), funds of hedge funds (6%, or USD22bn), infrastructure managers (5%), and illiquid credit managers (5%). “Institutional investors remain oriented to diversification, but not at any price,” says Pierre Wendling, investment consultant at Willis Towers Watson France, in a statement. Although alternative assets are continuing to absorb incoming inflows at a sustained pace, investors are now attentive to the alignment of their interests and the profitability of their investments. This will result in blurrier boundaries between categories of assets, though investors are paying more attention to underlying drivers of returns, with the ultimate objective of reaching genuine diversity and consolidating their portfolios in the face of a macroeconomic environment which is increasingly volatile and uncertain.” The study, which includes data from a wide range of institutional investors, also reveals that assets in pension funds represent one third (34%) of assets at the 100 largest global alternative asset managers. These place ahead of wealth managers (19%), insurance companies (10%), sovereign funds (6%), banks (2%), funds of funds (2%), and lastly, charities and endowment funds (2%). In terms of geographical distribution, North America continues to be the preferred destination for investments in alternative assets (50% of assets for the 100 largest managers), as illiquid credit and infrastructure funds are the only asset classes in which Europe has the largest sums of invested capital. Overall, 37% of alternative assets are invested in Europe, 8% in Asia-Pacific, and 5% in the rest of the world. According to the study, as of the end of 2015, the rankings of the 25 largest alternative asset management firms in each category of assets broke down as follows: USD476bn (+4%) for wealth management, UDS304bn (+1%) for insurance, USD173bn (+8%) for sovereign funds, USD100bn (-10%) for banking assets, USD89bn (-10%) for funds of funds, and finally, USD87bn (+8%) for endowments and charities.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm Pimco has appointed Frank Chen as senior vice president and credit analyst responsible for real estate, Reuters reports. Chen will be based in Hong Kong, and will be responsible for credit research for the real estate sector in China and the rest of Asia ex Japan. Chen joins from CBRE China, where he had been responsible for research for the Greater China region.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The tracker fund market is promised a radiant future. According to a study released on 11 July (“ETFs: A Roadmap to Growth,”) the consulting firm PwC estimates that assets under management in ETFs worldwide are expected to exceed USD7trn by 2021. “The sector will see further significant growth, penetrating new markets and developing its distribution channels and new asset classes,” says PwC. “We expect many ETF providers to develop their presence worldwide and to offer products beyond their borders, in order to compete outside their local markets,” the authors of the study continue. “To succeed, companies will need to understand tax regimes and other local and international regulations correctly.” In detail, the North American ETF market is expected to undergo growth of 23% per year to reach USD5.9trn by 2021. The European market, for its part, is expected to grow by 27% per year to a total of USD1.6trn in five years. In Asia, the ETF market is expected to grow by 18% per year to see its assets total USD560bn in 2021.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Global inflows to ETPs registered in June totalled USD24.5bn, a result more than twice as high as in April (USD11.1bn) and May (USD10.7bn), according to statistics released by BlackRock. ETPs investing in minimum volatility strategies attracted a further USD2.8bn in June, while inflows in the first six months of the year totalled USD17.2bn, compared with only USD11bn in 2015. Another salient development in first half 2016 is that inflows to bond ETFs were nearly three times higher than those for equity ETFs worldwide. Although in June, signs of a regain in appetite for risk were illustrated by significant inflows to equity ETFs, bond ETPs were the most popular in first half 2016, with overall inflows more than three times as high as equity ETPS, with levels of USD66.7bbn and USD23.5bn, respectively. Appetite for equities is not the same among US and European investors: in the last week of June, inflows to ETPs domiciled in the United States and those in Europe diverged. Equity ETPs domiciled in the United States posted massive outflows in June, totalling USD8.3bn. At the other extreme, investors seeking to profit from a surprise reboung on the markets generated USD2.4bn in positive inflows to equity ETPs domiciled in Europe. It should also be noted that inflows to commodity markets were concentrated on gold: inflows to gold ETPs totalled USD22bnin first half 2016. Investors invested more than USD2.5bn in gold equities over the week following the Brexit vote (contributing to a monthly total of USD5.4bn in positive inflows), seeking safety on the back of high uncertainty concerning the future of the European Union.

Athymis Gestion, la société de gestion présidée par Stéphane Toullieux, a recruté Arnaud Chesnay en tant que gérant senior et responsable de la gamme de fonds Athymis Millennial. Titulaire d’un DESS d’économie et d’analyse financière, la nouvelle recrue compte 25 ans d’expérience dans la finance dont 18 ans au sein de Barclays Investment Management puis CM-CIC Gestion où il a géré des fonds institutionnels et mandats de gestion. Spécialiste des actions européennes, il a également été professeur d’analyse financière au CNAM.

A l’occasion de son assemblée générale du 27 juin 2016, et depuis décembre 2015, le conseil de surveillance du groupe Oddo & Cie s’est renforcé de trois nouveaux membres avec les arrivées d’Hélène Auriol Potier, Ronald Latenstein van Voorst et Bernard Ramanantsoa, a annoncé le groupe français ce 11 juillet.Hélène Auriol Potier a débuté sa carrière chez France Telecom aux États-Unis puis a rejoint la société Nortel où elle a exercé différentes fonctions avant de devenir vice-présidente de la division « Services & Opérations ». Elle a ensuite intégré la société Dell et pris en charge les marchés émergents de la zone Afrique et Méditerranée en tant que directeur général et membre du comité exécutif de « Dell Marchés Émergents ». Hélène Auriol Potier a ensuite rejoint Microsoft comme directeur général, Entreprises et Partenaires et membre du comité exécutif de Microsoft France. Elle a ensuite été président de Microsoft Singapour. Elle est actuellement directeur général Microsoft Dynamics Europe. Elle est par ailleurs membre du conseil d’administration de Ipsen. Pour sa part, Ronald Latenstein van Voorst possède plus de vingt ans d’expérience dans l’industrie financière. Il a été directeur financier de Thomas Cook Financial Services et de la Banque Insinger de Beaufort, avant de devenir directeur financier, puis président directeur général de SNS REAAL, quatrième banque néerlandaise, à partir de 2009. Responsable de la banque d’affaires à Paris chez Oddo & Cie en 2015, il a été en charge du développement international du groupe Oddo, co-responsable de la mise en oeuvre du rapprochement avec Oddo Seydler et Meriten Investment Management et du développement de Oddo Securities par la création d’un bureau en Suède. Il est actuellement directeur des opérations (COO) du groupe néerlandais Rasile. Enfin, Bernard Ramanantsoa a commencé sa carrière comme maître de conférences à l’Ecole Nationale Supérieure de l’Aéronautique en 1971. Il intègre ensuite la SNCF où il devient responsable de la division Marketing « Grandes Lignes » en 1978. En 1979, il renoue avec l’enseignement et devient professeur dans le département de Stratégie et de politique d’entreprise à HEC, position qu’il conserve jusqu’en 2015. A la tête d’HEC de 1995 à 2015, il est désormais Professeur Emérite. Il a publié de nombreux ouvrages concernant la stratégie des entreprises.

On connaît la méfiance des investisseurs institutionnels à l’encontre des hedge funds. Pourtant, le fonds souverain de Singapour, Temasek, a décidé d’investir 3 milliards de dollars dans un hedge fund, Avanda Global Muti-Asset Master Fund, géré par Avanda Investment Management, selon le rapport annuel 2016 publié par le fonds souverain. Cette société a été lancée l’an dernier par des anciens cadres de l’autre fonds souverain de Singapour, GIC. Parmi ces anciens cadres figure notamment Ng Kok Song, ex-responsable des investissements (CIO) du fonds souverain.

Les juges de la Cour permanente d’arbitrage (CPA) à La Haye, ont rejeté mardi les revendications de Pékin sur la mer de Chine méridionale, donnant raison aux Philippines. «La Chine n’a pas de base légale pour revendiquer des droits historiques sur les zones de la mer comprises à l’intérieur des ‘neuf traits’», a jugé la CPA, en faisant allusion à une carte de 1947 de la mer de Chine méridionale. La zone concernée par l’arbitrage couvre 3,5 millions de kilomètres carrés de mer où la Chine développe depuis quelques années sa présence en poldérisant des récifs et en construisant dessus des installations navales et aériennes. Pékin déploie aussi des patrouilleurs qui refoulent les bateaux de pêche philippins.

Les investissements directs étrangers ont augmenté de 9,7% en Chine en juin, à 98,21 milliards de yuans (13,22 milliards d’euros), selon des données publiées mardi par le ministère du Commerce. En mai, ils s'étaient établis à 56,77 milliards de yuans, en repli de 1% par rapport au même mois de 2015. Sur les six premiers mois de 2016, les IDE progressent de 5,1% par rapport à la même période de l’an dernier, à 441,76 milliards de yuans, soit 59,47 milliards d’euros.

L’Allemagne a fixé pour la première fois un coupon à zéro pour l'émission d’obligations nouvelles à 10 ans prévue mercredi, a annoncé aujourd’hui un porte-parole de l’agence allemande de financement, la Finanzagentur. L’adjudication de mercredi portera au total sur 5 milliards d’euros de titres.

L'économie irlandaise a enregistré en 2015 une croissance de 26,3%, et non de 7,8% comme initialement estimé, du fait d’une révision en forte hausse des actifs financiers intégrés dans les comptes publics, a annoncé mardi l’Office central de la statistique (CSO). La révision s’explique principalement par la reclassification de bilans entiers d’entreprises dans le cas de fusions qui ont entraîné un transfert de domiciliation dans le pays, a expliqué le CSO. Dans ces fusions dites «d’inversion fiscale», les entreprises se font domicilier en Irlande pour bénéficier des taux d’imposition avantageux du pays tout en maintenant généralement leurs opérations et leur direction dans leur juridiction d’origine.

Le Royaume-Uni va tomber en récession dans l’année à venir et sa croissance sera amputée d’au moins 0,5 point de pourcentage chaque année sur les cinq prochaines années en raison du Brexit, a déclaré BlackRock mardi. «La récession est désormais notre scénario de base», a dit Richard Turnill, responsable de l’investissement au sein du premier gestionnaire de fonds au monde. La livre sterling devrait continuer de se déprécier face au dollar, sans tomber jusqu'à la parité, car la Banque d’Angleterre va ramener ses taux d’intérêt à zéro et va augmenter son programme de rachats d’actifs, prédit BlackRock.

Les ministres des Finances de l’Union européenne ont validé aujourd’hui la procédure de sanction pour déficit excessif à l’encontre de l’Espagne et du Portugal. La Commission a désormais 20 jours pour proposer ses sanctions qui devront être par la suite validées par le Conseil. Le déficit portugais est ressorti à 4,4% du PIB en 2015, contre un objectif de 2,5% à cette date. En 2015, l’Espagne a enregistré un déficit de 5,1% du PIB, contre un objectif de 4,2%.

Les taux d’intérêt aux Etats-Unis sont actuellement trop bas par rapport aux progrès réalisés par l'économie américaine, a déclaré lundi la présidente de l’antenne de la Réserve fédérale à Kansas City. «Maintenir les taux à un niveau trop bas peut créer des risques», a estimé Esther George lors d’une conférence dans le Missouri. Elle s’est prononcée en faveur d’un relèvement progressif des taux aux Etats-Unis. La Fed a relevé ses taux pour la première fois en près de 10 ans en décembre dernier mais elle n’y a plus touché depuis.

Wall Street a terminé en hausse la première séance de la semaine avec un indice S&P 500 à un nouveau record, tirant toujours parti d’un vaillant marché de l’emploi tel que l’a révélé la statistique parue vendredi dernier. Le S&P 500 a gagné 7,26 points (0,34%) à 2.137,16 points, battant le précédent record de clôture qui remontait à mai 2015. L’indice se traite à un PER de près de 16,7, au-dessus de la médiane de 10 ans de 14,7, selon des données StarMine.

«L’assouplissement quantitatif se poursuit (...) Il existe des instruments permettant de le renforcer et de lui donner une durée plus longue si nécessaire», a déclaré lundi à des parlementaires Yannis Stournaras le gouverneur de la banque centrale de Grèce, qui siège à ce titre au Conseil des gouverneurs de la BCE. Yannis Stournaras ne voit pas de nouvelle crise bancaire en Europe qui aurait pour source l’Italie, jugeant que les banques italiennes auront largement le temps de régler la question de leurs créances douteuses et de procéder à leur recapitalisation le cas échéant.

Les discussions sur le projet de budget pour 2017 devront étudier la possibilité d’effectuer des prélèvements dans les fonds souverains du pays, a déclaré lundi à des parlementaires le ministre des Finances Rodrigo Valdes. Une telle mesure pourrait être nécessaire face à la hausse du déficit budgétaire, alors que que les revenus tirés des investissements diminuent. Le déficit budgétaire devrait atteindre 3,2% du PIB cette année, contre 2,2% l’année dernière. Le Chili dispose de deux fonds souverains, valorisés au total à 26,7 milliards de dollars.

La Commission européenne (CE) a revu à la baisse ses prévisions de croissance de la zone euro et de la Grande-Bretagne à la suite du référendum du 23 juin qui a consacré la victoire des partisans d’une sortie du Royaume-Unis de l’Union européenne. Ces estimations avancées ont été dévoilées lundi par le commissaire aux Affaires économiques Pierre Moscovici. La zone euro verrait sa croissance réduite de 0,2% à 0,5% d’ici à 2017, et celle de la Grande-Bretagne serait abaissée de 1% à 2,5%. L’exécutif européen projetait jusqu'à présent une croissance de 1,6% en 2016 dans la zone euro et de 1,8% en 2017. Pour la Grande-Bretagne, elle anticipait 1,8% et 1,9% respectivement. La Banque centrale européenne a estimé pour sa part que le vote en faveur du Brexit risquait de retrancher 0,3% à 0,5% cumulé à la croissance de la zone euro dans les trois prochaines années.

Les ETF se démarquent avec une dynamique de collecte supérieure à celle de la gestion traditionnelle dans de nombreuses classes d'actifs, selon le Boston Consulting Group.

La distribution de fonds française va-t-elle succomber aux charmes des ETF (fonds indiciels cotés), comme ce fut le cas aux Etats-Unis et maintenant au Royaume-Uni ? Plus de 64% des distributeurs et sélectionneurs de fonds disent vouloir davantage les utiliser cette année par rapport à 2015*. Les ETF gagnent en légitimité face à une gestion active peinant dans son ensemble à battre son benchmark malgré des frais de gestion importants, voire accusée parfois de closet tracking (« indexation cachée » ou encore gestion passive).

ABN Amro Investment Solutions espère trouver de nouveaux débouchés hors de France pour ses fonds gérés en direct ou par des gérants tiers.

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique a publié pour la première fois, dans son rapport annuel 2015, une mesure de l’alignement de son portefeuille d’actions avec la structure de production d’énergie définie dans les scénarios « 2°C » de l’Agence internationale de l’énergie à l’horizon 2030 et 2050. «Cet exercice confirme que l’Erafp est déjà aligné avec la part des énergies fossiles de l’objectif ‘2°C’ (ndlr: maintenir le réchauffement climatique au-dessous de +2 °C par rapport à l’ère préindustrielle) en 2030», souligne un communiqué du fonds de pension des fonctionnaires.

Le Premier ministre britannique David Cameron a annoncé lundi qu’il démissionnerait mercredi et que Theresa May, l’actuelle ministre de l’Intérieur, lui succéderait le jour même. Le retrait de la candidature d’Andrea Leadsom, seule rivale de Theresa May, pour le poste de chef du Parti conservateur, et partant pour celui de chef du gouvernement, a accéléré lundi le processus de désignation du successeur de David Cameron. Sitôt le résultat du référendum du 23 juin connu, celui-ci, qui avait fait campagne en faveur du maintien dans l’Union européenne, avait annoncé son intention de démissionner.

Les taux d’intérêt aux Etats-Unis sont actuellement trop bas par rapport aux progrès réalisés par l'économie américaine, a déclaré lundi la présidente de l’antenne de la Réserve fédérale à Kansas City. «Maintenir les taux à un niveau trop bas peut créer des risques», a estimé Esther George lors d’une conférence dans le Missouri. Elle s’est prononcée en faveur d’un relèvement progressif des taux aux Etats-Unis. La Fed a relevé ses taux pour la première fois en près de 10 ans en décembre dernier mais elle n’y a plus touché depuis.

Le groupe N+1 Syz Gestion vient de lancer Murano Patrimonio, son tout premier fond commun de placement, rapporte le site spécialisé Funds People. Jusque-là, son activité était exclusivement concentrée sur la gestion de sicav. Murano Patrimonio est un fonds de fonds d’actions mixtes internationales. Ce véhicule investira jusqu’à 40% de ses actifs en actions, le solde étant investi en obligations publiques et privées. Il ciblera principalement les marchés développés, avec une préférence pour les pays de l’Union européenne même s’il pourra allouer jusqu’à 25% de ses actifs sur les pays émergents.

Après avoir passé trois ans (2013-2016) chez Norges Bank Investment Management, le fonds de pension norvégien, Laurens Swinkel retourne chez Robeco, où il a travaillé de 2004 à 2012 comme chargé d'études quantitatives, rapporte le site spécialisé Fondsnieuws. L’intéressé prend les fonds de gestionnaire de portefeuille pour les investisseurs quantitatifs et sera chargé de suivre la clientèle institutionnelle scandinave.

La société de gestion alternative AQR, basée aux Etats-Unis, a ouvert un bureau à Hong Kong, rapporte le site spécialisé Asian Investor. Il s’agit de la première implantation en Asie de cette société spécialisée dans les stratégies quantitatives. Le bureau sera dirigé par Matei Mihalca, responsable du développement en Asie. Jusqu’ici basé à Greenwich dans le Connecticut, Matei Mihalca travaillera désormais à partir de Hong Kong. Les actifs sous gestion d’AQR s'élèvent à environ 154 milliards de dollars.

Le gestionnaire d’actifs américain Vanguard vient de recruter Gavin Lewis au poste nouvellement créé de responsable des relations avec les consultants en Europe, selon le profil LinkedIn de l’intéressé, confirmant une information dévoilée par Financial News. La nouvelle recrue rejoint le bureau de Londres de la société de gestion. Selon Financial News, Gavin Lewis sera rattaché à Robyn Laidlaw, responsable de la distribution au Royaume-Uni. Avant de rejoindre Vanguard, Gavin Lewis travaillait depuis 2013 chez UBS Asset AM en qualité de « executive director » en charge du développement de l’activité institutionnelle au Royaume-Uni et en Irlande. Auparant, il a officié chez Russell Investments pendant plus de deux ans en tant que « associate director » en charge des ventes aux institutionnels au Royaume-Uni.Par ailleurs, Vanguard a annoncé l’arrivée le mois prochain d’Anne Robinson en qualité de « General Counsel » et « Managing Director » de sa division juridique et compliance. Elle remplace ainsi Heidi Stam, qui dirigeait précédemment cette direction et qui a pris sa retraite en octobre 2015. Anne Robinson travaillait auparavant chez Citi où elle était « managing director » et « General Counsel » en charge des questions juridiques pour les services dédiés aux cartes de crédit et aux services aux consommateurs.

L’unité de gestion d’actifs du groupe genevois ( Edram), a procédé à une réorganisation de sa succursale allemande, située à Francfort, rapporte L’Agefi suisse. L’activité de gestion de fonds a été transférée à Paris. Ce changement est motivé par une volonté de «simplifier les structures», a indiqué l’établissement à AWP. Edram se refuse à tout commentaire quant aux répercussions sur le personnel. Le site francfortois sera délesté de la gestion du portefeuille et de l’expertise des marchés émergents, qui seront répartis entre Paris et le bureau hongkongais, orienté actions chinoises. Le gestionnaire d’actifs souligne toutefois qu’il «reste engagé dans l’activité des actions des marchés émergents» et assure qu’il va poursuivre les investissements dans ce domaine. Les activités de vente du bureau de Francfort, renforcées l’année dernière, n’ont pas été affectées par la relocalisation et vont poursuivre leur développement. La masse sous gestion «n’a cessé de croitre» sur ce site, souligne Edmond de Rothschild AM. Trois fonds émergents étaient gérés depuis Francfort, à savoir Edmond de Rothschild Asia Leaders, Edmond de Rothschild Global Emerging et Edmond de Rothschild Eastern Europe.

Bernd Schwindt a été nommé responsable des relations client au sein de l'équipe allemande de Candriam. Il sera notamment en charge de développer les relations commerciales avec des distributeurs, multi-managers, banques privées, caisses d'épargne et conseillers en gestion de patrimoine. L’intéressé rejoint une équipe de 6 personnes dirigée par Achim Gilbert et sera basé à Francfort. Il travaillera sous le direction de Renato Guerriero, Global Head of Client Relations EMEA. Bernd Schwindt a 16 d’expérience et a notamment été en poste chez Swiss & Global Asset Management, Fortis Investments et Invesco.