In a new study, the British Investment Association has taken on accusations that equity funds charge investors hidden fees.Equity funds on sale in the United Kingdom have average fees of 1.59%, according to a study performed in partnership with Fitz Partners of 1,350 funds between July 2012 and May 2015. This percentage includes transaction fees of 0.17%, arising from an average turnover rate of 40%, considered low by the association.The study also finds that each year, equities earned returns 0,71% higher than the index, “which is higher than the 1.59% underperformance expected on the basis of costs.”“The report finds zero evidence that funds’ returns are affected by hidden fees lurking within, suggesting that ‘hidden fund fees’ may in reality be the ‘Loch Ness Monster of investments,” a statement says.

Royal London Asset Management (RLAM) has added four members to its global high yield team ahead of the launch of a multi-asset credit fund. Khuram Sharih join the team as a fund manager focusing on leveraged loans and alternative credit. He joins from Newton Investment Management, where he worked with the company’s fixed income and global multi-asset teams. Sebastien Poulin joins as a senior credit analyst working between high yield and leveraged loans. He joins from Principal Global Investors and has also held roles at Newton.Meanwhile, Gary Ewen and Tom Elliott will also join the team, moving from Mercer and Debtwire respectively.The Multi Asset Credit fund has been designed to meet the needs of institutional clients and will comprise a directly invested, globally diversified portfolio concentrating on the ‘alternative’ part of the credit universe. It will invest in secured and unsecured high yield debt, loans, asset backed securities and emerging market debt.

M&G, which is home to the asset management activities of the Prudential group, in first half posted net ouflows of nearly GBP7bn, triple the outflows observed in first half 2015 (GBP2.3bn), Prudential indicated on 10 August at a release of its interim results. Gross redemptions totalled GBP16.7bn, while gross subscriptions came to only GBP9.7bn.A substantial part of outflows occurred from retail activities, totalling GBP6.1bn (compared with GBP3.4bn in first half 2015), while the remainder is due to institutional funds. Retail assets under management fell 14% to a total of GBP59.2bn as of the end of June.These difficulties in commercial activities have resulted in operating profit levels on paper down 10% year over year, to GBP225m. However, operating profits for insurance activities in the United Kingdom and asset management for the group (including M&G) rose 3%, to GBP730m. Due to the good results posted in Asia, operating profits for the group are up 9%, to GBP2.1bn. Bue net profits are down by over 50%, to GBP687m, due to a one-time charge of GBP1.395bn, to take into account weak interest rates.The group states that it is highly prudent about the development of asset management activities in second half, due to pressure on costs exercised by redemptions and by the fact that the cost base at M&G is generally higher at this time of year, which can be expected to result in a deterioration in the cost/income ratio to about 60% for the year overall.The group is also highly discreet about the consequences of Brexit, emphasizing that contingency plans developed before the vote to evaluate the consequences for activities have been activated since the outcome of the referendum. The insurer comments, however, that its diversification, meaning by geographical region, currencies, and products, is expected to reduce the impact of Brexit on the group.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } It has not been seen for a long time: the Icelandic asset management firm Gamma Capital Management has obtained approval from the Financial Conduct Authority (FCA) to operate in the United Kingdom. The Icelandic firm becomes the first to obtain an operating license from the FCA since the financial crisis of 2008, which left millions of British savings investors with losses of millions of pounds following the collapse of the Icelandic banking industry. Gamma Capital Management presents itself on its website as the British entity of the Icelandic asset management and advising firm Gamma. Assets under management at Gamma total about GBP600m.

While Cerulli Associates regards ESG ratings for funds as a «creditable step toward improving the asset management industry’s ESG transparency and awareness», it also warns of the need for caution. Morningstar and MSCI recently introduced sustainability ratings for mutual funds and for ETFs."Independent ratings will likely force managers to reveal more detail on the implementation of their ESG policies--those that fail to comply may suffer low ESG ratings, which may well result in outflows,» says Barbara Wall, Europe managing director at Cerulli. «However, these ratings may contain size or industry biases, therefore asset managers and asset owners should not unreservedly trust the accuracy or comparability of an ESG score."Cerulli expects that retail investors and private banks will be the main market for ESG funds ratings. Although institutional investors are the primary drivers of demand for sustainable investment, they prefer mandates and bespoke solutions--thus generic ESG scores will be of little value to them.Cerulli also warns that rating agencies can produce very different ESG ratings for the same companies or funds. «It is therefore crucial that users understand the differences in the methodologies used by the agencies, and not blindly count on one ESG score,» says Justina Deveikyte, senior analyst at Cerulli.

American Growth Fund has launched the first cannabis focused mutual fund.The American Growth Fund, Series Two, uses a growth style of investing. The fund’s security portfolio is made up primarily of common stocks and securities convertible into common stock in companies involved in at least some way in the legal cannabis business.AGF’s Series Two is led by Mr. Timothy E. Taggart, president of AGF, investment committee member and director,

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After net redemptions of SEK8.2bn in June, equity funds on sale in Sweden in July found the favours of investors again, who invested SEK7.7bn, the most recent statistics from Fondbolagens Förening, the Swedish investment fund association, reveal. This rebound for equity funds explains the majority of the monthly inflows to Swedish funds, which in July posted net subscriptions of SEK7.1bn. Diversified and bond funds posted weak inflows, of SEK1.6bn and SEK1.8bn, respectively, while money market funds have seen outflows of SEK3.2bn. Concerning equity funds, Swedish investors have largely focused on Swedish equities, with nearly SEK2bn in inflows. Global and North American equities were also popular, with inflows of about SEK1.5bn. Despite this regain in interest, equity funds have since the beginning of the year seen net redemptions of SEK6.7bn, while the sector overall shows inflows of SEK7.8bn, driven by balanced funds (+SEK9.1bn) and bond funds (+SEK5.1bn). A of the end of July, funds on sale in Sweden show inflows of SEK3.355trn, up by SEK144bn. Of this total, about 55% is managed in equity funds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swedish financial services firm Catella has recruited Thomas Elofsson and Stefan Wigstrand as senior fund managers for its bond management activity, a statement has announced. The two join from Skandia Investment Management. Elofsson had been responsible for investment strategy at the firm, deputy CEO and member of the asset management team. Wigstand, for his part, had been senior manager. At Catella, the two new recruits will take joint responsibility for bond products at the firm, and also the bond allocation of Catella Hedgefond. The team will also participate in the design of new products.

Le cabinet Wealth-X a dévoilé son étude sur les milliardaires en 2015. Parmi les tendances, le rôle de l’entrepreneuriat se renforce, notamment dans les activités liées au big data.

Le taux de chômage a reculé à 10,8% au Portugal au deuxième trimestre, contre 12,4% au premier, a annoncé l’Institut national de la statistique. Il revient ainsi à son plus bas niveau depuis le début 2011. Le nombre de chômeurs, qui avait augmenté lors des deux précédents trimestres, atteint 559.300, sur une population active peu changée à 5,16 millions d’individus. Le taux de chômage des jeunes est passé de 31% à 26,9%. L'économie portugaise a enregistré une croissance de 1,5% en 2015 et le gouvernement prévoit une expansion de 1,8% en 2016.

Contrairement aux attentes, la production industrielle a reculé de 0,8% en France en juin, en raison principalement du mouvement de grève contre le projet de loi travail qui a notamment paralysé les raffineries. Les économistes tablaient sur une légère hausse, même si ce repli était déjà inscrit dans le PIB ressorti stable au deuxième trimestre. En mai, la production industrielle avait reculé de 0,5%. Un rebond est probable en juillet au vu de la meilleure orientation des enquêtes d’opinion auprès des entreprises. Néanmoins, la tendance devrait rester négative. Les économistes de BNP Paribas CIB anticipent un recul de 0,7% au troisième trimestre.

L’Arabie saoudite, premier exportateur mondial de pétrole, a porté sa production de brut à un niveau record en juillet, a-t-elle déclaré à l’Opep (Organisation des pays exportateurs de pétrole), signe que les principaux pays membres du cartel continuent de privilégier la défense de leurs parts de marché au détriment du rééquilibrage entre l’offre et la demande. L’Arabie saoudite a pompé 10,67 millions de barils par jour (bpj) en juillet, contre 10,55 millions en juin, selon les chiffres qu’elle a transmis à l’Opep. Son précédent record, à 10,56 millions de bpj, remontait à juin 2015.

Gelé depuis le 4 juillet, en raison de trop nombreuses demandes de rachat liées au Brexit, le fonds immobilier d’Aviva Investors devrait rester fermé au moins jusqu’à la fin de l’année, rapportent nos confrères de Businessimmo. Le fonds Aviva Investors Property Trust d’une valeur de 1,8 milliard de livres (2,1 milliards d’euros) est suspendu probablement « pour une période d’au moins six à huit mois », explique le gestionnaire britannique qui précise que la vente d’actifs sous-jacents nécessitera « un temps considérable ».

Le gouvernement américain a publié un déficit budgétaire de 113 milliards de dollars en juillet, soit 24% de moins qu’un an auparavant, a indiqué le ministère du Trésor mercredi. Ce montant correspond exactement à la prévision moyenne des analystes interrogés par Reuters. Ajusté des effets calendaires, le déficit atteint 101 milliards, soit un recul de 5,6% par rapport à juillet 2015. Depuis le début de l’année, il atteint 514 milliards, soit 10% de plus sur un an.

La commission publique italienne pour les travaux d’infrastructure a approuvé mercredi un ensemble de projets d’infrastructure pour un montant global d’environ 40 milliards d’euros. Environ un tiers de l’enveloppe globale ira à des projets dans le sud du pays, moins développé, précise la commission dans un communiqué. Parmi les projets figurent des routes, des lignes de chemin de fer, des musées et la rénovation d’une des lignes du métro de Milan.

Les sénateurs brésiliens se sont prononcés mercredi matin à 59 voix contre 21 en faveur de la tenue d’un procès en destitution contre la présidente Dilma Rousseff, suspendue depuis mai dernier pour maquillage des comptes publics en vue de favoriser sa réélection en 2014. . Les sénateurs, qui jugeront eux-mêmes la chef de l’Etat, devraient rendre leur verdict à la fin du mois. S’ils se prononcent par une majorité des deux-tiers pour la destitution, soit 54 voix, Dilma Rousseff sera définitivement démise de ses fonctions et remplacée par l’actuel président par intérim Michel Temer. Dilma Rousseff affirme être victime d’une conspiration de l’opposition de droite, dont Michel Temer est le chef de file.

L’association internationale des marchés financiers Global Financial Markets Association (GFMA) a déclaré hier avoir écrit au Comité de Bâle une lettre dans laquelle elle estime que les conséquences des nouvelles règles financières internationales sur les prêts et les marchés doivent être mieux évaluées par les régulateurs. La GFMA, qui regroupe les utilisateurs des principaux marchés financiers, demande notamment à ce que les régulateurs internationaux mettent fin aux doublons et aux conflits de règles déjà en oeuvre et étudient la façon dont les nouvelles réformes vont s’inscrire dans celles-ci. Le Comité de Bâle doit se réunir en septembre pour parachever une série de règles prudentielles, surnommées «Bâle 4» par les banques, qui y sont opposées.

Aviva Investors a annoncé mercredi que son fonds immobilier, gelé depuis début juillet en raison des craintes liées au Brexit, devrait rester fermé au total au moins 6 à 8 mois.

M&G, qui loge les activités de gestion d'actifs du groupe Prudential, a enregistré au premier semestre des sorties nettes de presque 7 milliards de livres, soit le triple de la décollecte observée au premier semestre 2015 (2,3 milliards de livres), a indiqué Prudential le 10 août à l'occasion de la publication de ses résultats intérimaires. Les rachats bruts ont totalisé 16,7 milliards de livres alors que les souscriptions brutes ont représenté seulement 9,7 milliards de livres.

Les effectifs déclarés par l’ensemble des sociétés de gestion de portefeuille s’établissent à 15 931 personnes au 31 décembre 2015. Ce chiffre témoigne du dynamisme de l’industrie de la gestion d’actifs française qui continue de générer des emplois. Il atteste également de la pertinence du modèle économique français, place forte de la gestion financière mondiale avec un nombre de gérants financiers stable, dans un contexte économique difficile. Zoom sur le profil des sociétés de gestion.

Olivier Héreil, directeur général adjoint, responsable des gestions d’actifs, BNP Paribas Cardif à la rédaction d’Option Finance : «A long terme, nous sommes aujourd’hui très vigilants en ce qui concerne les risques de bulle sur les marchés européens. L’intervention de la BCE a pour conséquence de pousser tous les investisseurs en quête de rendement à se tourner vers des actifs beaucoup moins liquides et donc censés être davantage rémunérateurs, comme l’immobilier, les infrastructures ou encore le private equity. Nous considérons que certains segments de ces marchés sont aujourd’hui à des niveaux de prix excessifs à l’achat. Certaines dettes infrastructures de long terme nous semblent dans cette situation puisqu’elles ne rapportent que 150 à 200 pb sur vingt-cinq ans. Dans les actifs illiquides, nous préférons les placements sous forme de loans. Les prêts aux entreprises représentent aujourd’hui 1,3 % de notre portefeuille financier et nous comptons poursuivre nos investissements. Nous étudions également la possibilité de réintroduire certaines classes d’actifs que nous avions délaissées depuis la crise, comme la titrisation. Mais nous sommes aujourd’hui seulement dans une phase d’analyse de ce marché pour savoir comment nous y repositionner à l’avenir.»

Rothschild and Co, la société cotée regroupant les activités du groupe Rothschild, a vu ses revenus progresser de 15% au premier trimestre à fin juin de son exercice 2016/2017, tirés essentiellement par une plus-value réalisée en capital investissement, selon un communiqué publié le 9 août. Le chiffre d’affaires du groupe s’est ainsi établi à 390,2 millions d’euros, et ce malgré une évolution des taux de change défavorable par rapport à l’an dernier à la même période.Dans le détail, les revenus des activités de gestion d’actifs, qui regroupent dans sa globalité la banque privée, la gestion d’actifs et le capital investissement, ont enregistré un bond de 19%, à 145,2 millions d’euros. Ce résultat est surtout soutenu par un «carried interest» de 21 millions d’euros perçu sur un fonds de capital investissement propre au groupe. Ce gain fait plus que doubler les revenus de la branche capital investissement (+104%) à 55,8 millions d’euros. En revanche, les revenus de l’activité de Banque privée et gestion d’actifs au cours du premier trimestre 2016/2017 se sont élevés à 89 millions d’euros, en baisse de 5% par rapport à la même période de l’exercice précédent (94 millions d’euros) suite à une moindre activité des clients dans des marchés volatils. Les actifs sous gestion ont atteint 49,9 milliards d’euros au 30 juin 2016, en légère diminution de 0,5% par rapport à ceux au 31 mars 2016 (50,2 milliards d’euros). La collecte nette de 0,3 milliard d’euros qui n’a pas permis de compenser la dépréciation globale du marché et la variation négative des taux de change de 0,6 milliard d’euros. Par ailleurs, l’activité de conseil financier, qui regroupe le conseil en fusions et acquisitions et le conseil en financement, a vu ses revenus grimper de 15%, à 240,3 millions d’euros. Malgré ces bons résultats, le groupe estime que toute prévision «s’avère délicate» pour les neuf prochains mois de l’exercice compte tenu de l’incertitude liée au Brexit. Il garantit toutefois qu’en dehors de quelques changements «d’ordre organisationnel qui pourront être requis, pré et post-Brexit, ceux-ci ne devraient pas réellement affecter» leur activité. Dans la banque privée et la gestion d’actifs, il avertit que «toute baisse significative» de la valeur des actifs sous gestion pourrait peser sur ses revenus. A noter enfin que dans sa branche capital investissement, le groupe indique ne pouvoir «prétendre maintenir, sur l’ensemble de l’année, le niveau de carried interest enregistré au premier trimestre».

Dans un environnement très compliqué, l’industrie de la gestion d’actifs française a continué l’an dernier de générer des emplois. Les effectifs (y compris les personnes détachées ou mises à disposition) déclarés par l’ensemble des sociétés de gestion de portefeuille s’établissent à 15 931 personnes au 31 décembre 2015, soit une augmentation de 2,6% par rapport à 2014, selon des données communiquées par l’Autorité des marchés financiers (AMF). Cette croissance des effectifs s’explique par une hausse combinée des gérants mais aussi des effectifs hors gérants en 2015 (respectivement 0,6% et 3,3%). Elle atteste également «de la pertinence du modèle économique français, place forte de la gestion financière mondiale avec un nombre de gérants financiers stable, dans un contexte économique difficile», souligne l’AMF. Dans la lignée des années précédentes, la part des gérants dans les effectifs totaux reste stable et s’établit à 27%. Toutefois, cette proportion varie en fonction de l’activité et de la taille des sociétés de gestion. En effet, les structures de taille plus importante internalisent les fonctions « support » (comptabilité, tâches administratives, fonction de contrôle, informatique etc.) contrairement à celles de taille plus réduite qui recourent à l’externalisation de ces tâches, se concentrant ainsi sur leur cœur de métier. Pour ces dernières, la proportion des gérants financiers dans l’effectif est donc plus importante.La gestion d’actifs reste une industrie très concentrée en termes d’effectifs. En effet, les 30 sociétés les plus importantes en termes de nombre de salariés regroupent 49,7 % des effectifs du secteur. Cependant, la majorité des sociétés de gestion de portefeuille (75,8%) ont un effectif inférieur à 20 personnes, ce qui s’explique par le nombre important de sociétés de gestion entrepreneuriales dans cette industrie.A noter également que les sociétés de gestion de portefeuille françaises génèrent aussi des emplois auprès de prestataires, puisque comme indiqué, ces dernières externalisent certaines fonctions liées à leur activité.

Wells Fargo Asset Management, dont les actifs sous gestion totalisent quelque 481 milliards de dollars, va racheter la société de gestion quantitative Analytic Investors, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 15 milliards de dollars. Basée à Los Angeles, Analytic Investors propose à une clientèle institutionnelle internationale des solutions d’investissement actions selon une approche quantitative.Les modalités de la transaction n’ont pas été divulguées. L’opération devrait être bouclée d’ici au premier octobre 2016. Les équipes d’investissement d’Analytic Investors devraient continuer de travailler à Los Angeles.

Deux ans après son arrivée au sein de la société norvégienne, Erik Bergöö quitte Skagen où il était gérant du fonds Skagen Vekst. L’intéressé va rejoindre A.P. Møller Holding à Copenhague en tant que gérant de portefeuille. ”Le départ d’Erik est un choix personnel”, commente un communiqué. Il ne fera plus partie des effectifs de Skagen fin septembre.Le fonds Skagen Vekst, investi sur des sociétés d’Europe du Nord et du monde, continuera d’être piloté par ses gérants principaux Ole Søeberg et Geir Tjetland, avec le soutien du gérant junior Alexander Stensrud. Le fonds, qui affiche un encours de 7,3 milliards de couronnes norvégiennes, a dégagé 14 % depuis son lancement le 1er décembre 1993.

La boutique de gestion britannique Woodford Investment Management envisage de lancer un fonds nourricier offshore pour son fonds de rendement actions, CF Woodford Equity Income, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 8,7 milliards de livres, soit un peu plus de 10 milliards d’euros, rapporte le site spécialisé Citywire Selector.Un porte-parole de Woodford IM a précisé que le projet était en effet à l'étude mais qu’aucune décision n’avait encore été prise.

Ajit Dayal, président de la société de gestion indienne Quantum Advisors, a comme ambition de créer l’équivalent indien de Vanguard. « Nous bâtissons le Vanguard indien. Nous bâtissons une maison de fonds à bas coûts, qui s’adresse directement aux investisseurs », affirme le dirigeant dans un entretien au Financial Times fund management. « Notre ambition est de croître énormément. Nous voulons figurer parmi les cinq principales sociétés de gestion et pour cela nous devons croître 100 fois en sept ans », poursuit-il. Quantum, qui gère aussi de l’argent pour des investisseurs institutionnels non-indiens, cherche aussi à lever de l’argent à l’étranger. La société prévoit de lancer un fonds pour cibler les investisseurs européens en fin d’année.

Les actifs sous gestion de Legal & General Investment Management (LGIM) se sont accrus au premier semestre de 18% sur un an pour s'établir à 841,5 milliards de livres à fin juin 2016, contre 714,6 milliards de livres un an plus tôt, selon des chiffres communiqués le 9 août. Les seuls actifs sous gestion retail sont passés de 18,9 milliards de livres au premier semestre 2015 à 21,4 milliards de livres au premier semestre de cette année. Malgré un marché «difficile pour les investisseurs», la collecte externe de l’activité retail s’est élevée au premier semestre à 700 millions de livres, soit plus du double des entrées nettes enregistrées au premier semestre 2015 (300 millions de livres). Les entrées nettes externes dans leur ensemble se sont repliées à 9,6 milliards de livres au premier trimestre contre 13,8 milliards de livres un an plus tôt. L&G précise que les entrées nettes dans les fonds indiciels ont totalisé 1,6 milliard de livres au premier semestre contre 1,2 milliard un an plus tôt. La collecte des fonds obligataires actifs s’est toutefois repliée dans le même temps à 1,3 milliard de livres contre 2,3 milliards de livres tandis que les fonds immobiliers ont attiré seulement 100 millions de livres contre 400 millions précédemment.Dans un contexte d’incertitudes politiques et économiques, le bénéfice d’exploitation de la société de gestion s’est contracté de 3% à 171 millions de livres contre 176 millions de livres au premier semestre 2015.

Les actifs sous gestion de Standard Life Investments (SLI) ont augmenté de 6% au premier semestre pour s'établir à 269 milliards de livres. Les entrées nettes ont représenté un total de 1,6 milliard de livres. L’activité «wholesale» a subi des sorties nettes de 400 millions de livres au premier semestre alors qu’elle avait enregistré des entrées nettes de 5,3 milliards de livres au premier semestre 2015, mais la collecte institutionnelle a enregistré parallèlement des entrées nettes de 2 milliards de livres.SLI précise que les rachats bruts de son activité «wholesale» se sont élevés au premier semestre à 6,9 milliards de livres, soit près du double du montant enregistré au premier semestre 2015. C’est l’activité multi-asset (dont la gamme GARS) qui affiche les rachats bruts les plus importants avec un montant de 5,9 milliards de livres.La société de gestion précise que les sorties nettes subies par Ignis, racheté en 2014, ont reflué à tout juste 100 millions de livres tandis que les activités de gestion de fortune ont enregistré une collecte nette de 200 millions de livres. Les actifs de la plateforme de conseil Wrap ont fait un bond de 20% d’une année sur l’autre à 28 milliards de livres, grâce à des entrées nettes de 2,1 milliards de livres au premier semestre.Le bénéfice d’exploitation a progressé de 14% au premier semestre pour s'établir à 176 millions de livres, grâce à une hausse de 11% des revenus externes.

Outre-Manche, les encours des fonds retail peu performants principalement investis en actions demeurent stables à environ 18 milliards de livres bien que le nombre de fonds concernés diminue à 30 contre 54 précédemment, selon la dernière édition du «Spot the Dog» proposée par Bestinvest qui tous les six mois publie sa liste des fonds les moins performants, à savoir ceux qui ont sous-performé leur indice de référence d’au moins 10% au cours des trois dernières années. Bestinvest explique que la diminution du nombre de fonds est liée à sa décision de se concentrer sur les fonds les moins coûteux pour prendre en compte la modification de la réglementation RDR supprimant les commissions censées financer le conseil.Les trois fonds sous-performants les plus importants en termes d’encours représentent 60% des actifs de l’ensemble de ces fonds. Ces trois fonds sont tous gérés par M&G. Le plus important est un nouveau venu dans le palmarès de «Spot the Dog», à savoir le M&G Global Dividend dont les actifs sous gestion s'élèvent à 5,5 milliards de livres. Les deux autres ont déjà été sélectionnés par le passé pour leurs mauvaises performances : il s’agit du M&G Recovery (3,4 milliards de livres d’encours) et du M&G Global Basics (1,8 milliard de livres). M&G contribue à la sélection pour près de 12 milliards de livres avec 5 fonds, très largement devant Aberdeen, dont la contribution s'élève à 2,13 milliards de livres répartis dans six fonds.L’examen par zones géographiques montre que les actions internationales affichent le plus grand nombre de «dog funds», avec 16 fonds, contre 18 dans la précédente édition. La deuxième grande catégorie à l’origine des mauvaises performances des gérants est l’Amérique du Nord avec six fonds. En revanche, on ne compte que deux fonds mis à l’index dans l’univers des actions britanniques qui totalise tout de même 191 fonds.Bestinvest relève enfin qu’un certain nombre de sociétés bien connues sont totalement absentes de la dernière édition, à savoir Aviva Investors, AXA, Artemis, Baillie Gifford, Baring, BlackRock, BMO Global, First State, JO Hambro Capital Management, JP Morgan, Liontrust, Man GLG, Royal London et Standard Life.