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Asset Management
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26/10/2016

L'ERAFP attribue des mandats à Vigeo, Proxinvest et ISS

Suite à deux consultations lancées les 3 et 21 juin, l’Établissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) a confié à Vigeo deux contrats de notation extra-financière et à Proxinveset et ISS un marché relatif à l’analyse des AG des sociétés françaises et internationales, annonce un communiqué. Vigeo a été choisie pour une durée de quatre ans reconductible deux ans. L’agence de notation extra-financière française devra, pour un premier lot «Notation ISR émetteurs « entreprises»", apprécier la conformité du dispositif ISR de l’ERAFP pour les investissements réalisés pour le compte de l’Etablissement au sein des classes d’actifs suivantes : actions de grandes et moyennes capitalisations Europe, Amérique du nord et Pacifique, actions de moyennes et petites capitalisations Europe, obligations convertibles Europe et Monde et obligations d’entreprises de la catégorie «investissement» ou «haut rendement» libellées en euro ou en USD.Pour le deuxième lot «Notation ISR émetteurs «non entreprises»", Vigeo devra apprécier la conformité du dispositif ISR de l’ERAFP à ses investissements dans les obligations souveraines émises par les Etats membres de l’OCDE, les obligations émises par des collectivités territoriales des pays de l’OCDE ainsi que les Obligations émises par des organismes supranationaux.Proxinvest et ISS, en tant qu’agences de conseil en vote aux assemblées générales, devront assister l’ERAFP dans l’analyse des résolutions soumises au vote des actionnaires par les entreprises dont il détient des actions via les portefeuilles gérés pour son compte. Proxinvest a été retenu pour trois ans sur le lot dédié aux sociétés françaises et ISS sur le lot dédié aux sociétés internationales.
26/10/2016

La BEI investit 40 millions d'euros dans Quaero European Infrastructure Fund

La Banque européenne d’investissement (BEI) et Quaero Capital ont annoncé le 25 octobre une prise de participation de la BEI à hauteur de 40 millions d’euros dans Quaero European Infrastructure Fund. Cet investissement bénéficie de la garantie du budget européen dans le cadre du plan d’investissement pour l’Europe appelé plus communément Plan Juncker.La participation de la BEI devrait être décisive pour permettre à Quaero European Infrastructure Fund d’atteindre son objectif de taille de 250 millions d’euros, contribuant à stimuler la venue d’autres investisseurs. Le fonds finance en fonds propres des projets d’infrastructures sociales, de transport, de télécoms, d'énergie et des équipements publics ou privés. Le fonds investit en Europe, où il cible le cœur du marché du financement de projet d’infrastructures, correspondant à des opérations de petite à moyenne dimensions.Quaero EuropeanInfrastructure Fund possède un ancrage fort en France. Ainsi, un des projets d’envergure soutenu par Quaero European Infrastructure Fund est le déploiement du Très Haut Débit porté par la Région Grand Est, prévoyant de raccorder plus de 370 000 foyers, équipement publics et entreprises à la fibre optique dans toute l’Alsace d’ici 2022. La Région Grand Est a exercé un rôle moteur pour lancer et mener à bien cette opération, plus grand réseau d’initiative publique de Très Haut Débit créé en France à ce jour. Le fonds détient 27% de la société « Rosace » dédiée à ce projet, aux côtés de NGE Concessions, Altitude Infrastructure, du Fonds Marguerite et de la Caisse des Dépôts et Consignations.
26/10/2016

Italian funds continue to post inflows

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In September, open-ended funds on sale in Italy posted net inflows of EUR5.2bn, the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset management professionals, show. Inflows were driven by flexible funds, which attracted EUR2.3bn, and bond funds (+EUR2.2bn). However, equity funds saw outflows of EUR678m. These movements bring AUM to Italian funds to EUR875bn as of the end of September, compared with EUR871bn as of the end of August. With the addition of management under mandate and closed funds, inflows to the Italian asset management sector totalled EUR5.8bn in September. The sector overall shows 15 consecutive quarters of positive inflows. The companies with the strongest inflows in September are Generali, with EUR1.2bn, Pioneer (+EUR1.1bn) and Fondaco (+EUR929m). For outflows, Franklin Templeton stands out with redemptions of EUR352.7m, followed by the German Deutsche Bank (-EUR243m) and Allianz (-EUR227.4m).
26/10/2016

Fintech fundraising rose 40% in 2016

Disruption is accelerating in the financial services sector. Total capital raised by fintechs is continuing to increase. Capital fro the 50 “Leading Established Fintech” companies rose USD14.6bn in 2016, an increasse of more than 40% compared with last year, KPMG and H2 Ventures note in the third edition of their international report on the most innovative fintechs. “Mega” rounds of fundraising, topping USD1bn, also continued to grow. This was the case for the three Chinese firms Ant Financial (formerly Alipay). Lufax and JD Finance, all three in the Top 10 2016 rankings in the report.Chines fintechs have continued to dominate the global rankings, with four in the top five. The global competition is getting stronger geographically however, with 17 countries in the top 50, compared with 13 last year. New sub-players are emerging in Fintech: insurance, with Insurtech, which is continuing to grow, and regulations, with Regtech, along with nine companies present in the 2016 rankings.
26/10/2016

Syz AM posts net outflows of about CHF100m

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset mangement firm Syz Asset Management this year was not able to overcome a general trend in the asset management market, and shows net outflows of about CHF100m since the beginning of the year, says Katia Coudray, CEO of the firm since June 2015, in an interview with the specialist website finews. In terms of financial results, the firm is expected to remain in positive territory, the head adds. When asked about the impact of Brexit on activities in London, Coudray noted that London was a centre for the firm for distribution throughout Europe, but that depending on the development of negotiations between the British government and Brussels, the location in Luxembourg, for example, may be reinforced. Syz AM has nearly CHF17bn in assets uder management.
26/10/2016

Janus posts USD2.4bn in outflows in third quarter

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets under management at the US asset management firm Janus, which in early October announced a marriage among equals with the British firm Henderson, as of the end of September totalled USD198.9bn, compared with USD194.7bn as of 30 June, and USD185bn one year earlier, according to statistics released on 25 October. Growth in assets is the result of positive market impact of USD6.7bn, which was partially offset by outflows of long-term net assets totalling USD2.4bn. The quarter brought a net profit of USD41.1m, compared with USD39m in second quarter. Operating revenues increased by USD7bn quarter on quarter, to USD258.9m, Meanwhile, costs incresaed by USD5.6m to USD189.6m, due to expenses related to the merger with Henderson, which is expected to be completed in second quarter 2017.
26/10/2016

Lyxor UK outsources management of senior debt funds to Tikehau

Tikehau Capital has signed an agreement with Lyxor to take over management of senior European debt for Lyxor UK. Following the transaction, which has yet to receive the approval of regulatory authorities, Tikehau Investment Management, the asset management firm for Tikehau Capital, will substitute for Lyxor UK (the entity of the Lyxor group in the United Kingdom currently responsible for management of this activity) to become the financial manager for the four Luxembourg-registered senior European debt funds from Lyxor, representing a total of EUR700m in assets under management. Under the agreement, the operating European senior debt team from Lyxor UK will join Tikehau UK in London.The latter firm will see its leveraged asstes and securitised LBO (CLO) increase to EUR2.6bn, and total assets increase to EUR9.8bn.The announcement comes at a time when Lyxor UK has acquired a new CEO this summer, in the person of Matthieu Mouly. Lionel Paquin, CEO of Lyxor, also states that Lyxor will continue to be the asset management firm responsible for the funds, and that Tikehau will “fully contribute to the quality and future development of this activity.” Despite the operation, he promises that “fixed income management … will remain a central area of development for Lyxor.” Risk management will continue to be provided by the Société Générale affiliate. As of the end of August, it had EUR15.8bn in assets advised, out of a total of EUR119bn.
26/10/2016

Experienced managers do not necessarily produce better returns

Experience is valuable in many professions. But for fund managers, it is not synonymous with better performance, a study by the Cass Business School sponsored by Banco Inversis finds.“The Performance of Long-Serving Fund Managers” examines the performance of a sample of 357 US equity funds in the United States managed by a single manager over at least 10 years (from January 2005 to December 2014).The group of experienced managers produced “relatively impressive” returns before costs compared to their benchmark indices: about 0.40% pa over 10 years. This is a relatively high level compared with the results from other studies, the document says. However, when studying the performance of these experienced managers, the study finds a deterioration in the risk-adjusted outperformance over time. In addition, it found no evidence that performance persists year over year.For investors who nonetheless prefer to invest in funds which are managed by a longstanding professional, the study finds that funds with particular charactersitics have earned higher risk-adjusted returns over time: those with lower fees, which are concentrated, which have a larger size compared with the size of the company, which have a small cap bias, which underweight value stocks, and which are managed by a man.
26/10/2016

Julius Baer and LGT take interest in activities of ABN Amro in Asia

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The prvate banks Julius Baer and LGT Bank are showing an interest in the wealth management activities of ABN Amro bank in Asia. The Netherlands-based establishment is seeking a buyer fro the activities, which represent about USD20bn in asstes under management, the news agencies Reuters and Bloomberg report. The Singapore group DBS is reportedly among the potential buyers. The sale price is reported to total about USD500m to USD500m, or 1.5% to 1.75% of assets under management, according to the two agencies, citing “persons involved” in the operation. The firms in question will now need to focus on detailed documentation before making a final decision, as ABM Amro has not commented on the reports but says in a written position statement that a restructuring is in progress in Singapore and Hong Kong. 20 jobs are reportedly concerned, Reuters states. The potential buyers have declined to comment.
26/10/2016

MiFID 2 to lead advisers to revise their models

After RDR, the MiFID 2 directive will incite independent financial advisers (IFA) to revise their business models. More than half (52%) of British financial advisers estimate that additional regulatory requirements related to the introduction of the directive will encourage advisers to revise their models in order to improve their efficiency, according to a study by Investec Wealth & Investment. One adviser iout of five, however, states that the directive will have only a very limited impact on their activities.It is very likely that advisers will first begin by revising their compliance functions (52%) in order to align them with the requirements of the directive, and then focus on the structure of their pricing (42%) in order to make it more legible and transparent, the study says. One adviser out of four is expected to reduce exposure to grey areas by revising coverage of professional risks, while nearly one third are planning to outsource client portfolios to discretionary managers.These developments come a ta time when advisers are now beset with another considerable problem, as the consequences of Brexit have driven clients to focus more on their portfolios and to request advising about means to protect their investments from post-Brexit volatility.
26/10/2016

L’intérim retrouve de l’élan en septembre en France 

Le mois dernier, l’emploi intérimaire a enregistré une progression de 6,3% par rapport à septembre 2015, alors que sa croissance avait été contenue à 2,5% en août, selon le baromètre Prism’emploi publié mercredi. L’intérim a ainsi retrouvé en septembre «un niveau de croissance conforme à la moyenne des trois premiers trimestres 2016 (+5,7%)», souligne Prism’emploi, qui regroupe plus de 600 entreprises de recrutement et d’intérim.
26/10/2016

La Commission demande des explications sur le budget italien

La Commission européenne a demandé hier à l’Italie de s’expliquer sur la hausse attendue du déficit budgétaire structurel en 2017. L’exécutif européen a adressé un courrier au ministre italien des Finances, Pier Carlo Padoan, conformément à sa mission de surveillance des budgets européens, qui doivent rester dans les clous des critères de convergence en zone euro. Dans ce courrier, la Commission souligne qu’elle a fait preuve de mansuétude en 2015 et 2016 en contrepartie de la mise en oeuvre dès 2017 de mesures visant à réduire le déficit. Le projet de budget présenté la semaine dernière par Matteo Renzi prévoit une hausse du déficit budgétaire structurel de 0,4 point de pourcentage l’année prochaine à 1,6% du PIB, alors que les ministres des Finances avaient prévu une diminution de 0,6 point à 0,6% du PIB.
26/10/2016

La collecte de l’assurance vie stagne en France

Selon les estimations provisoires de la Fédération française de l’assurance (FFA), la collecte nette a été nulle au mois de septembre dans l’assurance-vie. En effet, les cotisations et les prestations ont toutes les deux atteint 9,6 milliards d’euros. Cette stabilité met fin à 32 mois de collecte positive. Ce revirement progressif s’explique par la faiblesse persistante des taux d’intérêt, étant donné que la majorité des contrats d’assurance vie sont des fonds en euros. Au cours des neuf premiers mois de 2016, les supports en unités de compte (UC) n’ont représenté que 19% des cotisations, soit 19,2 milliards d’euros. Mais depuis le début de l’année, la collecte nette atteint 15,8 milliards d’euros, dont 10,2 milliards pour les contrats en UC. L’encours total de l’assurance vie s’élevait à 1.610 milliards d’euros au 30 septembre.
26/10/2016

Le chômage en France repart à la baisse en septembre 

Le chômage s’est retourné en nette baisse en septembre en France, selon les chiffres publiés mardi par le ministère du Travail. Le nombre de demandeurs d’emploi de catégorie A (sans aucune activité) a reflué de 1,9% le mois dernier pour s'établir à 3.490.500, soit 66.300 personnes de moins qu'à fin septembre. Un recul d’une telle ampleur est inédit depuis le début de la série statistique du ministère, entamée en janvier 1996. Ce plongeon, qui intervient après une hausse de 1,4% en août, ramène le nombre d’inscrits sous la barre de 3,5 millions de personnes pour la première fois depuis janvier 2015.
26/10/2016

Accélération inattendue des prix du logement aux Etats-Unis

Les prix du logement aux Etats-Unis ont augmenté plus fortement que prévu en août sur une base annuelle, indique l’enquête mensuelle S&P/Case-Shiller. L’indice des prix calculé sur la base des données de 20 grandes métropoles américaines a augmenté de 5,1% en août sur un an, un peu plus que les 5% du mois de juillet et que les attentes des économistes interrogés par Reuters (5% en moyenne). Par rapport à juillet et en données ajustées des variations saisonnières, les prix ont augmenté de 0,2% (consensus +0,1%). En données brutes, ils ont augmenté de 0,4%, comme anticipé.
26/10/2016

Bruxelles relance l’Accis

Le nouveau projet sépare harmonisation de la base de l’impôt des sociétés et consolidation. Il ne serait plus optionnel pour les grandes entreprises.
Commission européenne
26/10/2016
Gestion d'actifs

Janus Capital subit de nouveaux retraits

Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans les actions a enregistré au troisième trimestre une décollecte nette de 2,4 milliards de dollars, mais ses encours ont progressé de 194,7 à 198,9 milliards entre juin et septembre notamment en raison d’un effet marché positif, selon ses résultats trimestriels publiés hier. Janus Capital, qui a annoncé le 3 octobre son achat par le britannique Henderson GI, a subi des retraits nets durant quatre des cinq derniers trimestres.
Gestion d'actifs
26/10/2016

Le climat des affaires s’améliore en Allemagne et reste stable en France

Le climat des affaires en Allemagne a connu en octobre une embellie inattendue qui lui a permis d’atteindre son meilleur niveau depuis deux ans et demi, montre l’enquête mensuelle publiée hier par l’institut Ifo. Il a été porté par le secteur manufacturier et la construction. L’indice Ifo est ressorti à 110,5 ce mois-ci, soit un plus haut depuis mai 2014, après 109,5 en septembre. La confiance affichée par les entreprises allemandes tranche avec la France, où le climat des affaires est resté stable à 101, se maintenant à un niveau légèrement supérieur à sa moyenne de long terme, selon l’Insee, qui ne laissent pas présager une accélération de l’activité. Le chiffre de septembre a été revu en légère baisse, faisant passer son arrondi de 102 en première estimation à 101, a précisé l’institut hier.
26/10/2016

L’AIE s’attend au maintien de la croissance de la demande de pétrole en 2017

La demande pétrolière mondiale augmentera de 1,2 million de barils par jour (bpj) en 2017 comme en 2016, malgré la hausse de la consommation de la Chine, a déclaré hier Fatih Birol, directeur général de l’Agence internationale de l'énergie (AIE) en marge de l’International Energy Week à Singapour. En outre, il s’est inquiété de possibles incitations à produire qu’une réduction de la production de l’Opep pourrait créer, notamment provenant des schistes américains et de l’offshore en Amérique latine.
26/10/2016

Les socialistes espagnols ne voteront pas le budget 2017 

Les socialistes espagnols n’approuveront pas le budget pour 1017 proposé par le gouvernement minoritaire de Mariano Rajoy, ni aucun autre projet de budget, a déclaré hier le numéro un du parti par intérim Javier Fernandez aux journalistes. Le nouveau gouvernement, qui devrait être formé dimanche après avoir obtenu la confiance du Parlement grâce à l’abstention promise par les socialistes, doit trouver au moins cinq milliards d’euros de recettes ou d'économies pour que le projet de loi de finances soit conforme aux objectifs fixés par l’Union européenne. «Nous n’avons en aucun cas l’intention de faire en sorte que le gouvernement de Rajoy soit stable ni d’approuver ses budgets», déclaré Javier Fernandez. Le gouvernement devra trouver d’autres soutiens pour faire voter ses lois de finances, pour lesquels la majorité simple suffit.
26/10/2016

La BCE sait que des taux très bas ont un coût

La Banque centrale européenne est consciente du coût croissant de sa politique ultra-accommodante pour le secteur financier et elle préférerait ne pas avoir à maintenir trop longtemps des taux d’intérêt négatifs, a déclaré hier son président, Mario Draghi. Dans un discours à Berlin, il a défendu la politique de faiblesse des taux et d’achats d’obligations sur les marchés, mais il a pris acte des critiques sur l’effet de cette politique sur les bénéfices des banques et les petits épargnants. «Nous préférerions certainement ne pas avoir à maintenir les taux d’intérêt à des taux aussi bas pendant une période excessivement longue, a-t-il répondu. Mais quels que soient les actifs financiers que détiennent les épargnants, l’analyse finale montre que leur rendement dépend toujours du taux de croissance de l'économie».
26/10/2016

La confiance du consommateur américain baisse plus qu'attendu

La confiance du consommateur aux Etats-Unis s’est dégradée nettement plus qu’attendu en octobre, montre l’enquête mensuelle du Conference Board. Son indice de confiance a reculé à 98,6 après un chiffre révisé à 103,5 pour septembre, alors que les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne 101. La sous-catégorie du jugement des consommateurs sur la situation actuelle a reculé à 120,6 contre 127,9 (révisée) et celle des anticipations à 83,9 contre 87,2 (révisée).
26/10/2016
Gestion d'actifs

Taux de rotation : ne pas confondre vitesse et précipitation

Dans une lettre ouverte, Carlos Pardo, directeur de la stratégie de Vestathena et Florent Druel Analyste financier, expose leur vision de la gestion active et de l'importance du taux de rotation d'un portefeuille. Leur réflexion part de la notion de gestion active pour se concentrer ensuite sur le taux de rotation des portefeuilles et, point important, son catalyseur éventuel les commissions de mouvement. L’idée de fond est de comprendre en quoi le taux de rotation peut être utilisé comme un critère pertinent lors de la sélection d’un fonds.
Gestion d'actifs
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26/10/2016
Gestion d'actifs

Le fonds de dotation du Louvre investit dans un troisième fonds d'infrastructures

Le fonds de dotation du Louvre poursuit sa politique d’investissement dans les infrastructures. Il a sélectionné le fonds 3 d’Antin Infrastructures Partners. «Le fonds Antin est à capital fermé, ‘Core +' et se positionne essentiellement sur l’Europe. Il est diversifié en termes de secteurs mais fait essentiellement du Brownfield’, précise Philippe Gaboriau, directeur du Fonds de dotation du Louvre. A terme, la part de l’infrastructure doit monter à hauteur de 12% du portefeuille. En avril 2016, le Louvre avait investi dans un premier fonds d’infrastructures non coté (7M de dollars) géré par Brookfield AM. En juillet il souscrivait à un fonds de fonds d’infrastructures (8M d’euros), géré par Stafford Capital Partners. Sur l’ensemble de son portefeuille, le fonds de dotation du Louvre indique avoir réalisé une performance globale de 5,1% depuis le début de l’année grâce en partie aux actions Europe (+8,2%), Japon (+8,1%) et malgré la contreperformance des marchés émergents (-11 ,9% en obligataire et –5,3% en action). Avec environ 180 millions d’euros d’actifs sous gestion, le Louvre présente actuellement l’allocation suivante : Action : cible 55% dans une fourchette de 20 à 75% Action US : 20.1% Action Europe : 7.4% Action Japon : 3.3% Actions marchés émergents : 11.6% Obligataire marché émergents : 10.2% Obligation indexées sur l’inflation : 4.2% Performance absolue : 20.7% Monétaire : 9.8% Infrastructure non cotée : 1.3%
Gestion d'actifs
25/10/2016
Gestion d'actifs

Janus Capital subit de nouveaux retraits

Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans les actions a enregistré au troisième trimestre une décollecte nette de 2,4 milliards de dollars, mais ses encours ont progressé de 194,7 à 198,9 milliards entre juin et septembre, selon ses résultats trimestriels publiés avant Bourse aux Etats-Unis. Janus Capital, qui a annoncé le 3 octobre son rachat par le britannique Henderson GI, a subi des retraits nets durant quatre des cinq derniers trimestres.
Gestion d'actifs
25/10/2016

Helvetic Financial Services veut prendre le contrôle d'un groupe immobilier

La société d’investissement Helvetic Financial Services (HFS) veut s’emparer d’une participation majoritaire dans le groupe immobilier Acron, rapporte L’Agefi suisse. Dans un premier temps, HFS prévoit de détenir 51% du capital-actions du groupe immobilier zurichois, a indiqué hier la filiale Acron Helvetia VII. Une option pour la reprise des 49% restants est prévue. Pour la première tranche, HFS est parvenu le 21 octobre à un accord avec les actionnaires actuels d’Acron. Cette transaction doit déboucher sur une collaboration stratégique liée à différents projets de développement et d’investissements immobiliers dans le coeur d’activité des deux sociétés, notamment aux Etats-Unis.
25/10/2016

Schroders nomme un nouveau patron pour le Royaume-Uni

Schroders a annoncé la nomination de Guy Henriques en qualité de nouveau responsable du groupe pour les activités au Royaume-Uni. Guy Henriques, qui a été responsable pays pour le Japon entre 2012 et 2016, va également prendre en charge les activités de Schroders en Amérique latine (Argentine, Brésil, Chili et Mexique).Par ailleurs, Robin Stoakley, quitte ses fonctions de managing director, responsable des activités avec les intermédiaires britanniques pour assumer de nouvelles missions au sein du groupe, en l’occurrence la supervision des relations avec les grands clients financiers internationaux et le développement des activités du groupe en Afrique du Sud.Les responsabilités de Robin Stoakley sont reprises par James Rainbow, responsable des institutions financières et des comptes stratégiques britanniques, et Phil Middleton, responsable du développement des activités avec les intermédiaires britanniques. James Rainbow et Phil Middleton seront rattachés à Guy Henriques.Guy Henriques et Robin Stoakley sont eux rattachés à John Troiano, responsable mondial de la distribution de Schroders.

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