Les socialistes espagnols n’approuveront pas le budget pour 1017 proposé par le gouvernement minoritaire de Mariano Rajoy, ni aucun autre projet de budget, a déclaré hier le numéro un du parti par intérim Javier Fernandez aux journalistes. Le nouveau gouvernement, qui devrait être formé dimanche après avoir obtenu la confiance du Parlement grâce à l’abstention promise par les socialistes, doit trouver au moins cinq milliards d’euros de recettes ou d'économies pour que le projet de loi de finances soit conforme aux objectifs fixés par l’Union européenne. «Nous n’avons en aucun cas l’intention de faire en sorte que le gouvernement de Rajoy soit stable ni d’approuver ses budgets», déclaré Javier Fernandez. Le gouvernement devra trouver d’autres soutiens pour faire voter ses lois de finances, pour lesquels la majorité simple suffit.

La Banque centrale européenne est consciente du coût croissant de sa politique ultra-accommodante pour le secteur financier et elle préférerait ne pas avoir à maintenir trop longtemps des taux d’intérêt négatifs, a déclaré hier son président, Mario Draghi. Dans un discours à Berlin, il a défendu la politique de faiblesse des taux et d’achats d’obligations sur les marchés, mais il a pris acte des critiques sur l’effet de cette politique sur les bénéfices des banques et les petits épargnants. «Nous préférerions certainement ne pas avoir à maintenir les taux d’intérêt à des taux aussi bas pendant une période excessivement longue, a-t-il répondu. Mais quels que soient les actifs financiers que détiennent les épargnants, l’analyse finale montre que leur rendement dépend toujours du taux de croissance de l'économie».

La confiance du consommateur aux Etats-Unis s’est dégradée nettement plus qu’attendu en octobre, montre l’enquête mensuelle du Conference Board. Son indice de confiance a reculé à 98,6 après un chiffre révisé à 103,5 pour septembre, alors que les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne 101. La sous-catégorie du jugement des consommateurs sur la situation actuelle a reculé à 120,6 contre 127,9 (révisée) et celle des anticipations à 83,9 contre 87,2 (révisée).

La Commission européenne a demandé hier à l’Italie de s’expliquer sur la hausse attendue du déficit budgétaire structurel en 2017. L’exécutif européen a adressé un courrier au ministre italien des Finances, Pier Carlo Padoan, conformément à sa mission de surveillance des budgets européens, qui doivent rester dans les clous des critères de convergence en zone euro. Dans ce courrier, la Commission souligne qu’elle a fait preuve de mansuétude en 2015 et 2016 en contrepartie de la mise en oeuvre dès 2017 de mesures visant à réduire le déficit. Le projet de budget présenté la semaine dernière par Matteo Renzi prévoit une hausse du déficit budgétaire structurel de 0,4 point de pourcentage l’année prochaine à 1,6% du PIB, alors que les ministres des Finances avaient prévu une diminution de 0,6 point à 0,6% du PIB.

Selon les estimations provisoires de la Fédération française de l’assurance (FFA), la collecte nette a été nulle au mois de septembre dans l’assurance-vie. En effet, les cotisations et les prestations ont toutes les deux atteint 9,6 milliards d’euros. Cette stabilité met fin à 32 mois de collecte positive. Ce revirement progressif s’explique par la faiblesse persistante des taux d’intérêt, étant donné que la majorité des contrats d’assurance vie sont des fonds en euros. Au cours des neuf premiers mois de 2016, les supports en unités de compte (UC) n’ont représenté que 19% des cotisations, soit 19,2 milliards d’euros. Mais depuis le début de l’année, la collecte nette atteint 15,8 milliards d’euros, dont 10,2 milliards pour les contrats en UC. L’encours total de l’assurance vie s’élevait à 1.610 milliards d’euros au 30 septembre.

Le chômage s’est retourné en nette baisse en septembre en France, selon les chiffres publiés mardi par le ministère du Travail. Le nombre de demandeurs d’emploi de catégorie A (sans aucune activité) a reflué de 1,9% le mois dernier pour s'établir à 3.490.500, soit 66.300 personnes de moins qu'à fin septembre. Un recul d’une telle ampleur est inédit depuis le début de la série statistique du ministère, entamée en janvier 1996. Ce plongeon, qui intervient après une hausse de 1,4% en août, ramène le nombre d’inscrits sous la barre de 3,5 millions de personnes pour la première fois depuis janvier 2015.

Les prix du logement aux Etats-Unis ont augmenté plus fortement que prévu en août sur une base annuelle, indique l’enquête mensuelle S&P/Case-Shiller. L’indice des prix calculé sur la base des données de 20 grandes métropoles américaines a augmenté de 5,1% en août sur un an, un peu plus que les 5% du mois de juillet et que les attentes des économistes interrogés par Reuters (5% en moyenne). Par rapport à juillet et en données ajustées des variations saisonnières, les prix ont augmenté de 0,2% (consensus +0,1%). En données brutes, ils ont augmenté de 0,4%, comme anticipé.

Le nouveau projet sépare harmonisation de la base de l’impôt des sociétés et consolidation. Il ne serait plus optionnel pour les grandes entreprises.

Le fonds de dotation du Louvre poursuit sa politique d’investissement dans les infrastructures. Il a sélectionné le fonds 3 d’Antin Infrastructures Partners. «Le fonds Antin est à capital fermé, ‘Core +' et se positionne essentiellement sur l’Europe. Il est diversifié en termes de secteurs mais fait essentiellement du Brownfield’, précise Philippe Gaboriau, directeur du Fonds de dotation du Louvre. A terme, la part de l’infrastructure doit monter à hauteur de 12% du portefeuille. En avril 2016, le Louvre avait investi dans un premier fonds d’infrastructures non coté (7M de dollars) géré par Brookfield AM. En juillet il souscrivait à un fonds de fonds d’infrastructures (8M d’euros), géré par Stafford Capital Partners. Sur l’ensemble de son portefeuille, le fonds de dotation du Louvre indique avoir réalisé une performance globale de 5,1% depuis le début de l’année grâce en partie aux actions Europe (+8,2%), Japon (+8,1%) et malgré la contreperformance des marchés émergents (-11 ,9% en obligataire et –5,3% en action). Avec environ 180 millions d’euros d’actifs sous gestion, le Louvre présente actuellement l’allocation suivante : Action : cible 55% dans une fourchette de 20 à 75% Action US : 20.1% Action Europe : 7.4% Action Japon : 3.3% Actions marchés émergents : 11.6% Obligataire marché émergents : 10.2% Obligation indexées sur l’inflation : 4.2% Performance absolue : 20.7% Monétaire : 9.8% Infrastructure non cotée : 1.3%

Tikehau Capital annonce avoir conclu un accord avec Lyxor pour assurer la gestion déléguée de l'activité de dette sénior européenne de Lyxor. Cette opération permettra à Tikehau Capital de développer son activité leveraged loans & CLO qui passera de 1,9 milliard d'actifs sous gestion à 2,6 milliards d'euros, portant ainsi le total de ses actifs sous gestion à 9,8 MdsE.

Dans une lettre ouverte, Carlos Pardo, directeur de la stratégie de Vestathena et Florent Druel Analyste financier, expose leur vision de la gestion active et de l'importance du taux de rotation d'un portefeuille. Leur réflexion part de la notion de gestion active pour se concentrer ensuite sur le taux de rotation des portefeuilles et, point important, son catalyseur éventuel les commissions de mouvement. L’idée de fond est de comprendre en quoi le taux de rotation peut être utilisé comme un critère pertinent lors de la sélection d’un fonds.

Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans les actions a enregistré au troisième trimestre une décollecte nette de 2,4 milliards de dollars, mais ses encours ont progressé de 194,7 à 198,9 milliards entre juin et septembre, selon ses résultats trimestriels publiés avant Bourse aux Etats-Unis. Janus Capital, qui a annoncé le 3 octobre son rachat par le britannique Henderson GI, a subi des retraits nets durant quatre des cinq derniers trimestres.

La société de gestion danoise est sur le point de lancer un nouveau fonds de capital investissement, selon le quotidien financier danois Børsen. Maj Invest Equity 5, a jusqu’à présent obtenu des engagements de la part d’investisseurs danois pour 1,6 milliard de couronnes danoises. L’objectif est de parvenir à 2 milliards de couronnes en allant notamment prospecter à l’étranger.

Legroupe immobilier Bécarré lance un nouveau site internet dédié aux produits d’investissements immobiliers directs, Caerus Immobilier. «Caerus Immobilier présentera une offre exclusive sélectionnée auprès de maîtres d’ouvrages partenaires, et proposera une gamme de produits d’investissements immobiliers de niche que nous estimons à fort potentiel : Nue-Propriété, Déficit Foncier, et Pinel Outre-Mer essentiellement», annonce Christian Bertetto, président du groupe Bécarré et à l’origine de la création de cette plateforme.Caerus Immobilier s’appuie sur la force de distribution de son réseau de conseillers patrimoniaux. Caerus met à disposition de ses professionnels partenaires un accès personnalisé leur permettant de bénéficier d’une forte interactivité (dossier complet des programmes,stock en temps réel, et prise d’option en ligne), et les accompagne dans le suivi des réservations, de la signature du contrat de réservation jusqu’à la remise des clefs. «Les prescripteurs ont un rôle clé dans la distribution de ces produits d’investissement de niche, nous souhaitons les valoriser et leur donner les moyens de se concentrer sur l’acte de vente», annonce Bertrand Birade, directeur commercial de Caerus Immobilier, en charge de l’animation des partenaires.Le site Caerus Immobilier présente à son lancement deux programmes immobiliers en commercialisation: un programme en nue-propriété à La Ciotat (13), et un programme en Pinel Outre-Mer à Fort-de-France (Martinique). Par ailleurs, une dizaine de programmes immobiliers sont en cours de montage et devraient être en ligne dans les prochains mois.

Les deux fonds de pension California State Teachers’ Retirement System (CalSTRS) et California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) ont annoncé le 24 octobre que leur base de données commune Diverse Director DataSource (3D), qui favorise la diversité dans la recherche d’administrateurs au sein des conseils d’administration, sera désormais disponible sur le Equilar Diversity Network. La base de données était jusqu’ici hébergée par MSCI ESG Research.Equilar permet de mettre en contact des candidats administrateurs d’organisations favorisant la diversité avec des conseils d’administration de sociétés. «Les études montrent les unes après les autres que la diversité dans un conseil d’administration peut favoriser une amélioration des performances d’une société. Notre base de données aide les sociétés à trouver des membres expérimentés qui vont leur permettre d’exceller sur tous les marchés de la planète», souligne Anne Simpson, directeur des investissements durabilité chez CalPERS, citée dans un communiqué.

Amundi annonce avoir réalisé un investissement de 500.000 euros via son FCP Finance & Solidarité dans Forest Finance France, société spécialisée dans la création de forêts mixtes durables. Cet investissement doit permettre à ce dernier d’accélérer le lancement d’un nouveau programme de reforestation responsable ainsi que la création de nouveaux emplois dans des zones touchées par la déforestation.Amundi indique que Forest Finance s’inscrit parfaitement dans la politique de sélection d’entreprises de la finance solidaire portée par le groupe.L’investissement participera directement à l’augmentation de capital de Forestera SCA, une filiale de Forest Finance France. Cette structure de droit français développera des plantations de cacaoyers en agroforesterie au Pérou, dans la province de San Martin. Ces plantations de cacao fin (certifiées UTZ) permettront de fournir aux populations locales une alternative économique durable à la déforestation. La société procède actuellement à une augmentation de capital pour qu’investisseurs particuliers et professionnels participent à cet effort de reforestation.

BlackRock a recruté Michael Burch en tant que directeur des opérations (COO) de son activité en Suisse, rapporte le Financial Times fund management. L’intéressé vient de Kleinwort Benson, acquis en mars par Société Générale.

Premier Asset Management, qui est coté à la Bourse de Londres depuis début octobre, a publié une mise à jour de ses chiffres d’activité pour le dernier trimestre de son exercice décalé terminé au 30 septembre 2016. Ainsi entre juillet et fin septembre, la société de gestion a enregistré une collecte nette positive de 95,2 millions de livres sterling, un effet marché positif de 309 millions de livres et atteint 4,998 milliards de livres sous gestion. Sur l’exercice complet (octobre 2015 à septembre 2016), elle comptabilise 778 millions de livres de souscriptions nettes. Premier AM compte publier ses résultats début décembre.

La société américaine de courtage en ligne TD Ameritrade va racheter sa compatriote Scottrade Financial Services pour 4 milliards de dollars, selon un communiqué diffusé le 24 octobre. L’opération permet notamment à TD Ameritrade, basé à Omaha dans le Nebraska, d’accélérer son développement avec notamment un renforcement de son réseau de distribution, Scottrade disposant de 500 succursales. Ameritrade espère en outre réaliser des économies à hauteur de 450 millions de dollars par an.Au 30 septembre, les deux entreprises réunies affichent 944 milliards de dollars d’actifs clientèle et 10 millions de comptes approvisionnés. «Scottrade représente une opportunité unique de grandir et de toucher une clientèle plus large d’investisseurs individuels qui pourront bénéficier de l’offre élargie de TD Ameritrade», souligne la société en mettant en avant ses solutions de courtage sur appareils mobiles ou ses produits dérivés complexes sur les marchés des changes ou des actions. L’opération, qui doit encore recevoir le feu vert des autorités de la concurrence et des actionnaires, devrait être bouclée d’ici à fin septembre 2017.

Antin Infrastructure Partners, propriétaire de FPS Towers, a reçu près d’une dizaine de propositions, notamment du fonds d’investissement 3i, en vue d’un rachat de l’exploitant de pylônes, a appris Reuters de deux sources au fait du dossier. Antin, qui espère récolter jusqu'à un milliard d’euros de la vente du numéro deux français du secteur, avait fixé à vendredi la date butoir pour la remise des offres de premier tour, dans un contexte de fort appétit pour ces sociétés qui louent leurs équipements dans le cadre de contrats de long terme. «Pas loin d’une dizaine d’offres ont été reçues, ce qui est beaucoup pour une opération de cette taille», a déclaré l’une des sources. Parmi les candidats figurent à parts égales des acteurs industriels et des fonds d’investissement, a précisé la source. Un porte-parole de 3i Infrastructure a confirmé lundi que le fonds avait remis une proposition.

Unexo, filiale de capital investissement des neuf caisses régionales de Crédit Agricole de l’Ouest, annonce le lancement d’un fonds de dette à destination des Entreprises de taille intermédiaire (ETI) et des coopératives. Doté dans un premier temps de 100 millions d’euros, il a pour vocation de proposer aux entreprises une nouvelle source de financement venant en complément des concours bancaires traditionnels et des fonds propres. «Unexo Fonds de dette se fixe comme priorité d’accompagner le développement des entreprises du Grand Ouest lors de leurs opérations d’acquisition ou d’investissements structurants. Les financements proposés par ce nouvel outil vont de 5 millions d’euros à 15 millions d’euros en format Euro PP pour une durée de 5 à 10 ans», précise un communiqué.Jean-Luc Creach, directeur général d’Unexo, explique : « Depuis bientôt 25 ans, Unexo intervient en fonds propres pour accompagner le développement des entreprises du Grand Ouest. Pour répondre à l'évolution des modes de financement, nous avons souhaité diversifier notre offre en créant Unexo Fonds de dette, nous permettant ainsi de répondre à tous les sujets haut de bilan des sociétés. » Vincent Lhermenier rejoint Unexo Fonds de dette en tant que directeur d’investissement. Depuis 2013, il était directeur de la succursale de Crédit Agricole CIB en Bretagne.

Annoncé dès la constitution de la société d’investissement mi-2015, le projet d’introduction en Bourse de NextStage est entré dans une phase plus active, selon le quotidien. Epaulé par Degroof Petercam, le gérant d’actifs envisage une IPO dans les prochaines semaines, potentiellement d’ici la fin de l’année 2016 si les marchés le permettent, a appris l’Agefi de plusieurs sources. NextStage AM et Degroof Petercam n’ont pas souhaité faire de commentaire.Cette cotation sur Euronext représente une étape clé pour NextStage. En plus d’ouvrir le capital de la société d’investissement aux investisseurs particuliers, elle offrira aux investisseurs institutionnels la liquidité dont ils ont besoin, notamment pour des questions réglementaires, pour s’engager dans ce type de fonds à très long terme, ajoute le journal

Indosuez Wealth Management, la division internationale de gestion de fortune de Crédit Agricole, a recruté François Farjallah en tant que responsable du Moyen-Orient, rapporte Investment Europe. Basé en Suisse, il coordonnera l’activité dans la région. François Farjallah vient de Société Générale Private Banking où il a passé 9 ans. Indosuez Wealth Management gérait 110 milliards d’euros d’encours à fin décembre 2015.

Les actifs sous gestion de la banque privée suisse Bordier s’inscrivaient au terme du premier semestre à 10,7 milliards de francs suisses, en progression de près de 5% par rapport à fin décembre 2015, a indiqué Michel Juvet, associé de Bordier, à l’agence AWP. «Nous avons assisté à un beau décollage en Angleterre et à un développement intéressant sur Paris», a expliqué Michel Juvet. Les encours à Londres et Paris ont augmenté respectivement de 15% et 30% au premier semestre à 1,2 milliard de livres et 445 millions d’euros. En Suisse, l’activité a été freinée par les taux d’intérêt négatifs de la Banque nationale suisse (BNS). Le groupe comptait à fin juin 248 collaborateurs, un effectif en légère progression. En Suisse, les recrutements concernent principalement la conformité fiscale (compliance) et la gestion de fortune. La tendance est à la stabilité dans les bureaux étrangers.

Schroders a annoncé la nomination de Guy Henriques en qualité de nouveau responsable du groupe pour les activités au Royaume-Uni. Guy Henriques, qui a été responsable pays pour le Japon entre 2012 et 2016, va également prendre en charge les activités de Schroders en Amérique latine (Argentine, Brésil, Chili et Mexique).Par ailleurs, Robin Stoakley, quitte ses fonctions de managing director, responsable des activités avec les intermédiaires britanniques pour assumer de nouvelles missions au sein du groupe, en l’occurrence la supervision des relations avec les grands clients financiers internationaux et le développement des activités du groupe en Afrique du Sud.Les responsabilités de Robin Stoakley sont reprises par James Rainbow, responsable des institutions financières et des comptes stratégiques britanniques, et Phil Middleton, responsable du développement des activités avec les intermédiaires britanniques. James Rainbow et Phil Middleton seront rattachés à Guy Henriques.Guy Henriques et Robin Stoakley sont eux rattachés à John Troiano, responsable mondial de la distribution de Schroders.

La nouvelle étude Spiva de S&P va apporter de l’eau au moulin de la gestion passive. En effet, près de 86 % des fonds d’actions françaises gérés activement font moins bien que leur indice de référence sur les 10 ans au 30 juin 2016, selon S&P Dow Jones Indices. S&P indique avoir étudié 230 fonds au début de la période dont plus de 97% étaient encore ouverts au bout de 10. Même si ce score est horriblement élevé, il reste bien inférieur à celui des fonds actions américaines vendus en Europe, qui, sur 10 ans sont plus de 99 % à sous-performer !ans.Les fonds sur les actions internationales et émergentes libellés en euro semblent aussi apporter peu de valeur face à la gestion passive, puisqu’ils sont respectivement plus de 98 % et près de 97 % à échouer dans leur mission de battre l’indice.Parmi les fonds libellés en euros, ce sont ceux investis en actions italiennes qui s’en tirent le mieux puisque « seulement » un peu plus de 74 % d’entre eux sous-performent. Et sur cinq ans, le ratio est de 50/50, alors que, pour les actions françaises, plus de 80 % des fonds ne battent pas leur indice.Quelle que soit la catégorie de fonds, la sous-performance des fonds a tendance à s’accroître avec le temps. Ainsi, pour les actions françaises, elle n’est « que » de 56 % environ sur une période d’un an (à fin juin). Ensuite, elle passe à 69 % sur trois ans, puis à 80 % et 86 % sur cinq et dix ans.S&P observe en outre que la sous-performance des fonds actions françaises sur un an a augmenté, puisque, en 2015, 44,7 % des fonds n’avaient pas battu leur indice.Enfin, la performance moyenne des fonds français gérés activement est également inférieure à l’indice de référence : sur cinq ans, les fonds à gestion active ont réalisé en moyenne une performance de 5,6%, alors que l’indice S&P France BMI a enregistré une performance annuelle de 6,4%. Sur dix ans, les fonds actifs ont dégagé +2,6%, contre +3,4% pour l’indice de référence.

JP Morgan Asset Management a lancé le 21 octobre un fonds d’obligations d’entreprises américaines au format Ucits pour sa Sicav, rapporte Citywire. Le JPMorgan Funds – US Corporate Bond sera géré par Lisa Coleman, responsable du crédit investment grade au sein de la société, aux côtés de Jeremy Klein et Lorenzo Napolitano.

Swedbank Robur Fonder, la société de gestion de la banque suédoise Swedbank, a nommé Liza Jonson en tant que directrice générale. L’intéressée était précédemment responsable des fonds de Storebrand Asset Management et CEO de SPP Fonder AB.Liza Jonson prendra ses fonctions au premier trimestre 2017. En attendant, Marianne Nilsson occupera le poste de directeur général. Ensuite, elle reprendra ses responsabilités de vice-présidente et responsable de la gouvernance de Swedbank Robur Fonder.

Le britannique Miton envisage de lancer un fonds d’infrastructures et vient d’embaucher dans cette perspective Jim Wright, un spécialiste des infrastructures, rapporte le site spécialisé Investment week. Jim Wright travaillait précédemment pour le fonds de pension British Steel Pension Fund où il a géré pendant une dizaine d’années les infrastructures cotées au niveau mondial. Le nouveau fonds pourrait être lancé dans le courant du deuxième trimestre 2017. A fin août 2016, les actifs sous gestion de Miton s’inscrivaient à 2,71 milliards de livres contre 2,54 milliards de livres à fin juin 2016. Les encours des stratégies multi-classes d’actifs (hors CF Miton Total Return Fund) ont progressé d’un peu plus de 7% depuis le début de l’année pour s'établir à 487 millions de livres, souligne la société.

La société d’investissement Helvetic Financial Services (HFS) veut s’emparer d’une participation majoritaire dans le groupe immobilier Acron, rapporte L’Agefi suisse. Dans un premier temps, HFS prévoit de détenir 51% du capital-actions du groupe immobilier zurichois, a indiqué hier la filiale Acron Helvetia VII. Une option pour la reprise des 49% restants est prévue. Pour la première tranche, HFS est parvenu le 21 octobre à un accord avec les actionnaires actuels d’Acron. Cette transaction doit déboucher sur une collaboration stratégique liée à différents projets de développement et d’investissements immobiliers dans le coeur d’activité des deux sociétés, notamment aux Etats-Unis.