Vieux jours. Au cours des neuf premiers mois de l’année, les cotisations des Plans d’épargne retraite entreprises ont atteint 1,87 milliard d’euros en france, soit une hausse de 2,1 %. En face, 1,52 milliard a été versé pour les prestations, une progression de 10 %. La collecte nette s’est donc établie à 345 millions, indique La Fédération française de l’assurance (FFA). La FFA précise que les PER Entreprises couvrent 4,3 millions d’assurés dont le nombre s’est accru de 6,6 % sur un an. L’encours du dispositif de retraite se situait à 56,1 milliards d’euros à fin septembre 2017. Il était de 33,5 milliards en 2008. Le PER Entreprises est un dispositif qui garantit le versement d’un revenu à vie. Les cotisations sont à la charge des employeurs et des salariés et ils peuvent faire l’objet de versements individuels facultatifs.

L’avis de... Arnaud de Servigny, fondateur de Bramham Gardens*

Les hedge funds misant notamment sur les arbitrages M&A ont encore engrangé une très bonne performance depuis janvier mais leur collecte demeure décevante.

Les stocks américains de pétrole brut ont baissé plus qu’attendu la semaine dernière, montrent les chiffres publiées par l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Ils ont diminué de 5,1 millions de barils, alors que les économistes attendaient en moyenne une contraction de 3,8 millions de barils, selon le consensus Reuters. Les stocks d’essence ont augmenté de 5,7 millions de barils - contre une anticipation de 2,5 millions. Les stocks de produits distillés, qui incluent le fioul domestique, ont reculé de leur côté de 1,4 million, alors que le marché anticipait une progression de 902.000 barils.

Si la Réserve fédérale a comme prévu remonté ses taux, elle a aussi relevé ses prévisions de croissance et baissé celles du chômage.

L’Eiopa, l’Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles, a publié hier soir le résultat de son test de résistance 2017 destiné aux fonds de pension. Mesurant la capacité de ces acteurs à faire face à leurs engagements en cas de baisse simultanée du prix des actifs et des taux d’intérêts sans risque selon plusieurs scénarios, le test a mis en évidence une sous-capitalisation cumulée supérieure à 700 milliards d’euros. Le risque de contagion au système financier est réel: pour un quart des participants, la valeur du soutien de leurs maisons-mères sur leurs bilans dépasse 42% de la valeur de marché de celles-ci. La proportion passe à 66% sous le scénario défavorable. Autre signe d’inquiétude, les 195 participants, issus de 20 pays, ne représentaient que 39% de l’ensemble des actifs détenus par le secteur. «L’objectif de couverture de 50% n’a pas été atteint dans plusieurs Etats-membres en raison de l’incapacité des autorités nationales à imposer la participation à l’exercice. Une telle insuffisance dans la supervision est un risque supplémentaire parce que les autorités compétentes ne pourront pas accéder aux vulnérabilités dans des conditions de marché défavorables», déplore l’Eiopa. L’Eiopa n’a pas communiqué de résultats individuels.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette souveraine.

La Banque mondiale entend accélérer la mobilisation des fonds pour atténuer les chocs climatiques, notamment via le fonds obligataire Green Cornerstone, lancé en avril dernier en partenariat avec le français Amundi, le leader européen de la gestion d’actions, afin d’acheter des «obligations vertes» émises par les banques dans les pays en voie de développement. La Banque mondiale va y investir jusqu'à 325 millions de dollars, via la Société financière internationale (IFC), afin de créer «le plus grand fonds de green bonds de l’histoire consacré aux marchés émergents». Le fonds a déjà collecté plus de 1 milliard de dollars, l’objectif étant d’atteindre 2 milliards auprès d’investisseurs institutionnels, dans le but de développer les marchés financiers locaux et d’accroître le financement privé des projets liés au climat. En parallèle, l’IFC s’emploiera à définir une norme mondiale sur les obligations vertes, semblable aux Principes de l'Équateur, pour favoriser le développement du marché de ces obligations vertes dans le but de mobiliser des financements privés destinés au secteur climatique. A partir de l’année prochaine, la banque publiera un rapport annuel sur les émissions de gaz à effet de serre des projets qu’elle finance dans les secteurs les plus émetteurs, notamment l'énergie. En outre, elle appliquera un prix virtuel pour le carbone lors de l’analyse économique de tous les projets de la BIRD et de l’IDA conçus à compter de juillet 2017 dans les secteurs fortement émetteurs. Co-organisatrice du sommet sur le climat One Planet Summit avec Emmanuel Macron et l’ONU, l’institution multilatérale se devait de montrer l’exemple : elle s’engage à sortir des hydrocarbures après 2019. Il fallait montrer l’exemple, en tant que co-organisatrice du One Planet Summit avec l’Elysée et les Nations unies : la Banque mondiale a annoncé mardi qu’elle ne financerait plus de projets dans l’exploration et la production de gaz et de pétrole après 2019. Le groupe Banque mondiale n’est pas à proprement parler une banque mais une institution multilatérale d’aide aux pays en développement qui opère sous cinq bannières en particulier la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD), et la Société financière internationale (IFC en anglais). Ses financements dans l’industrie pétrolière et gazière ont représenté près de 1,6 milliard de dollars en 2016, soit moins de 5% des financements accordés cette année-là. La Banque mondiale précise qu’elle envisagera exceptionnellement le financement d’activités en amont du secteur gazier dans les pays les plus pauvres «lorsqu’il favorise indéniablement l’accès à l'énergie des pauvres et lorsque le projet est conforme aux engagements du pays au titre de l’Accord de Paris». L’institution affirme être en bonne voie d’atteindre son objectif de 28% de prêts consacrés à l’action climatique d’ici à 2020. «Une nouvelle marche franchie !» a réagi Pascal Canfin, le directeur général du WWF France et ex-ministre du développement. Si de nombreux acteurs financiers, publics et privés, ont pris l’engagement de sortir, partiellement ou totalement, du charbon, l'énergie la plus polluante, la Banque mondiale est la première institution multilatérale à décider d’exclure le financement de l’exploration et la production des hydrocarbures. «C’est un fait que les énergies fossiles restent très lourdement subventionnées, ce qui signifie que nous investissons dans notre propre perte», a déclaré le secrétaire général des Nations unies, Antonio Guterres, mardi au One Planet Summit. «Nous n’avons pas besoin d’attendre d'être à court de charbon et de pétrole pour en finir avec l'âge des énergies fossiles. Nous devons investir dans l’avenir, pas le passé», a-t-il insisté.

C’est sans doute l’un des plus puissants gestes des investisseurs en faveur du climat depuis l’Accord de Paris en 2015. Ce mardi 12 décembre, à l’occasion du One Planet Summit, le sommet sur la finance climat organisé à Paris, 225 investisseurs mondiaux, représentant 26 300 milliards de dollars d’actifs (plus de dix fois le PIB de la France), ont décidé de mettre sous surveillance les 100 entreprises les plus émettrices de CO2 de la planète (1). C’est l’initiative Climate Action 100+, une coalition lancée pour les cinq années à venir Dans cette liste d’entreprises, on trouve énormément de pétroliers et d’énergéticiens (BP, Eon, Exxon…) mais aussi des mineurs (BHP Billiton, Rio Tinto, Suncor…), des entreprises liées au transport (Airbus, Rolls-Royce, Suzuki…), des aciéristes et des cimentiers (LafargeHolcim, ArcelorMittal…), des industriels de l’agroalimentaire (Pepsi, Nestlé…), etc. Pour ce qui des Français, on compte trois entreprises : Total, EDF et Engie (sans compter Airbus qui est européen). Une collaboration en première intention Du côté des investisseurs, de grands noms sont présents : Allianz, AP7, Axa, BNP Paribas, l’Ircantec, la Caisse des Dépôts, le Calpers, Mirova, Humanis… Mais aussi une série d’acteurs de tailles intermédiaires. Stephanie Maier, directrice de l’investissement responsable chez HSBC Global Asset Management, explique que «cette initiative est opportunité pour des investisseurs de petites tailles d’agir et de s’adresser aux entreprises avec l’aide des gros investisseurs qui ont plus de ressources et d’expériences sur ces enjeux climat». La coalition d’investisseurs assure que son but premier n’est pas de sanctionner mais de travailler en collaboration avec les 100 sociétés citées. D’ailleurs, toutes les entreprises ont été prévenues en amont de leur présence dans cette liste. «Nous voulons travailler avec ces entreprises pour abaisser leurs émissions, accroître leur transparence et les faire bénéficier au maximum des opportunités offertes par la lutte contre le changement climatique», assure Laetitia Tankwe, de la caisse des dépôts. Même si le Climate 100+ a conscience que chaque entreprise est différente et que l’accompagnement doit être personnalisé, «l’initiative vise à obtenir des engagements des conseils d’administration et de la haute direction» sur trois grands sujets. D’une part, «mettre en place un cadre de gouvernance solide qui articule clairement la responsabilité du conseil et la surveillance des risques et des opportunités liés aux changements climatiques». Possibilité de sortir de la liste D’autre part, «prendre des mesures pour réduire les émissions de gaz à effet de serre tout au long de la chaîne de valeur, conformément à l’objectif de l’Accord de Paris». Enfin, «fournir une meilleure communication aux entreprises conformément aux recommandations finales du Groupe de travail sur les informations financières liées au climat», suivant les recommandations du groupe de travail du G20 sur le sujet (TCFD). Chaque année, Climate100+ fera une mise à jour de sa liste et les entreprises qui auront le plus progressé sortiront du classement. Dans le cas contraire, les investisseurs pourraient montrer les muscles. Les promoteurs du projet n’imaginent toutefois pas que des entreprises rejettent cette incitation à faire mieux.

Dans le cadre de sa participation aux prix des Coupoles Distrib Invest 2018, Dominique Axelroud, fondateur et dirigeant du cabinet de gestion de patrimoine Finance Consultants, fait part de ses dernières initiatives en matière d'architecture ouverte et de son approche des futures exigences réglementaires.

Lors de la session du 23 novembre dernier, le conseil d’administration de l’APECI a élu Stéphane Vidal, Président du groupe Primonial, à la tête de l’association pour une durée de 3 ans.

Les stocks américains de pétrole brut ont baissé plus que prévu la semaine dernière, tandis que les stocks d’essence ont augmenté et que ceux de produits distillés ont reculé de manière inattendue, montrent les chiffres publiées par l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Les stocks de brut ont diminué de 5,1 millions de barils. Les économistes attendaient en moyenne une contraction de 3,8 millions de barils EIA/S, selon le consensus Reuters.

Les chefs d’Etat et de gouvernement européens valideront vendredi les recommandations de Michel Barnier pour ouvrir la seconde phase des négociations du Brexit avec le Royaume-Uni, ont déclaré mercredi deux sources de l’Elysée à l’agence Reuters. L’ouverture de la seconde phase sera «sans doute» décidée lors de la réunion à 27 vendredi matin à Bruxelles sur le sujet.

Artemis Investment Management LLP announced that, to work alongside Adrian Frost and Nick Shenton, Andy Marsh will be joining the Artemis Income team in February 2018. Having trained with Ernst & Young, Andy qualified as an accountant in 1997 before working as an analyst for ING Charterhouse and then for Merrill Lynch. In 2005 he moved to Investec Investment Bank as head of equity sales. For the last 11 years, Andy has managed money at Polar Capital, where he was a partner.

AEW has acquired three premium commercial properties in central Milan on behalf of the Fonds City Retail, with a total value of about EUR44m. The strategy of the fund is to construct a portfolio of premium commercial properties, consisting of properties which generate regular revenue, ideally located in the centre of various European capitals. With this new acquisition, the fund now owns over EUR350m in assets under management, in six European countries. The three properties, with about 1,655 square metres in area, are leased to Pull & Bear, Pandora and AW Lab, and are located in Milan, at Via Torino 22/Piazza Beltrade 1, on one of the major commercial thoroughfares in the city, connecting Piazza Duomo to Porta Ticinese. Following its acquisition of the adjacent Muji commercial property this July, with 851 m², City Retail now owns one of the largest and best-located commercial city blocks in Via Torino, a statement says.

Vanguard, in close collaboration with the Center for Research in Security Prices (CRSP®) and technology provider Symbiont, is leading an effort to simplify the index data sharing process through innovative blockchain technology. This partnership between the three organizations will enable index data to move instantly between index providers and market participants over one decentralized database. “Using this platform, investment managers will be able to instantly distribute, receive, and process index data, resulting in better benchmark tracking and significant cost savings that potentially results in better returns for our clients,” said Warren Pennington, a principal in Vanguard’s Investment Management Group.Over the last several months, CRSP has distributed daily index data to Vanguard in a testing environment through Symbiont’s blockchain platform. Delivering the data via a blockchain and automating workflows with smart contracts has served to expedite data delivery, eliminate the need for manual updates, and reduce risks. Currently, index data transmission, which is essential to many operations within the financial services industry, including portfolio construction and strategy execution, relies on multiple parties and distribution channels to reach investment professionals. The success of this initial pilot will enable automation of CRSP index data delivery and intra-day updates over the private blockchain network in early 2018.

At the Climate Finance Day and One Planet Summit, held in Paris on 11 and 12 December, the French asset management association (Association française de la gestion française, AFG) has published 10 recommendations to steer asset management firms as they establish reporting for environmental, including climate, social and governance issues (ESG) for the investments they make on behalf of their clients. This reporting has been made obligatory in France by the law of 17 August 2015. The list of recommendations aims to “make ESG and climate reporting by asset management firms more visible and more educational,” the AFG states. The AFG has also decided to team up with a joint initiative by issuers and investors launched by MEDEF and the FFA for transparency of climate reporting, “with the objective of defining a shared base of information which can be used to improve the accessibility and relevance of data concerning climate strategy and quantitative data from issuers,” the professional association continues. Lastly, a guide with a run-down on applying article 173, detailing 10 recommendations, will be released by the end of the year, the AFG announces.

Scor Investment Partners (Scor IP), the asset management firm of the reinsurer Scor, on 12 December annouced that it has completed deployment of EUR378m raised from sales of the Scor Infrastructure Loans II fund. Meanwhile, the firm has announced the launch of the third generation, with the Scor Infrastructure Loans III fund. The Scor Infrastructure Loans II fund, launched in late August 2015, was sold to 10 European institutional investors, who invested alongside the Scor group. The portfolio, deployed over two years with a gross total of engagements of EUR381.9m (or 101% of the assets raised), is composed of 14 loans in eight sectors in four countries of the euro zone. “The expected gross returns are Euribor 6 month +2.10%, with an average duration for the portfolio of 7 to 8 years,” Scor IP says in a statement. The Scor Infrastructure Loans III fund succeeds the second generation fund. “This new generation comes as part of the declared desire at Scor IP to participate in the energy and ecological transition and to combat climate change”, the asset management firm says. The management team, led by Paola Basentini, will prefer green projects, and for this reason, is aiming to obtain the Transition Energétique et Ecologique pour le Climat (TEEC) label from the French ministry of environment, energy and sea. The asset management firm is aiming to deploy the capital raised within two years. The fund is already committed to three loans for over EUR90m. “For the infrastructure debt market, our strategy is to offer investors medium-sized funds – between EUR300m and EUR500m – with a granularity of 10 to 15 loans,” says François de Varenne, chairman of the board at Scor IP, in a statement.

Ardian, the independent private investment company, announced it has signed an agreement for the sale of a EUR1bn+ portfolio of assets after a competitive auction. The Investors involved are APG and AXA, both existing shareholders of the portfolio since 2006. Ardian will remain the asset manager and advisor of the portfolio.The portfolio comes from Ardian’s second generation infrastructure fund which closed in 2007, and consists of eight mature core infrastructure assets which are well diversified in terms of geography and sectors. The transaction follows Ardian’s commitment when the fund was launched, to explore liquidity options for investors after the ten-year mark. The infrastructure portfolio includes relevant involvement in multiple strategic assets: Italian gas distribution company 2i Rete Gas, French LGV Lisea, Spanish toll road Trados M-45, French rail GSM communications’ network Synerail, French renewable energy company Kallista Energy, Italian Renewable energy company 3 New & Partners, French toll road A88 and Italifian hospital HISI Legnano.Mathias Burghardt, Member of the Executive Committee at Ardian, said: “Ardian Infrastructure is a pioneer in the market. We continually explore how we can meet the different demands of our investors both by providing liquidity and maximising returns. Indeed, all assets are valued above the net asset value, offering attractive returns for our investors. Ardian will continue its long-term partnership with AXA and APG, and we look forward to continuing to add value by assisting them in the management of the various assets with our deep knowledge of the portfolio.”

Derrière la hausse stupéfiante du bitcoin se trouve une nouvelle force sur les marchés financiers mondiaux : des millions d’investisseurs individuels asiatiques, rapporte le Wall Street Journal. Le centre de gravité des transactions de la cryptomonnaie, en volumes, est à l’Est. Il commence en Chine et s’est déplacé en début d’année vers le Japon et récemment vers la Corée du Sud. Contrairement aux dernières folies financières, les investisseurs individuels ont été les premiers à s’y intéresser.

La banque Reyl, dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de 15 milliards de francs, a annoncé ce 12 décembre la conclusion d’un partenariat avec la plateforme financière en ligne Aspiration, sous la forme d’une prise de participation dans le cadre d’une levée de capitaux en série B, d’un montant de 47 millions de dollars, aux côtés de Social Impact Finance. La banque Reyl n’a toutefois pas précisé le montant de sa participation. Le groupe bancaire genevois voit dans cette approche une «entrée réfléchie et concrète dans les segments de la banque digitale et du fintech», première étape de la stratégie de l’établissement en la matière «pour les prochains mois et années». Fondée en 2015 et basée à Los Angeles, Aspiration est une des plateformes de service bancaires et d’investissements enregistrant ne très forte expansion sur le marché américain. Durant les 12 derniers mois, plus de 2 milliards de dollars ont été traités sur la plateforme d’Aspiration par sa clientèle, précise-t-on.

PensionBee, une start-up britannique spécialisé dans la gestion des retraites en ligne, a annoncé, hier, que State Street Global Advisors (SSGA) a acquis une participation minoritaire stratégique à son capital. Le montant de l’opération ni le niveau de cette participation n’ont été dévoilés. Cet accord capitalistique doit permettre à PensionBee de poursuivre et accélérer son développement sur le marché britannique de la vente directe. Lancée mi-2016, la société affiche aujourd’hui 100 millions de livres d’actifs sous gestion et 8.000 comptes actifs sur sa plateforme.

La société de gestion suédoise Coeli a recruté Mikael Petersson en tant que gérant, rapporte le site suédois Realtid.se. L’intéressé arrive pour lancer et gérer le hedge fund Absolute European Equity. Mikael Petersson a travaillé au sein de plusieurs sociétés de hedge funds en Europe, dont Lansdowne Partners et Kairos Investment Management à Londres. Chez Coeli, il a pris ses fonctions le 18 octobre à Malmö et le nouveau fonds sera lancé le 2 janvier.

Les deux réseaux de conseillers financiers du groupe Fideuram ISPB ont renforcé leurs équipes, rapporte Bluerating. Entre janvier et novembre, 276 nouveaux conseillers financiers ont rejoint le groupe. Le nombre total des banquiers privés des réseaux Fideuram et Sanpaolo Invest au 30 novembre 2017 ressortait à 5.046 professionnels.

NN Investment Partners (NN IP) a annoncé son adhésion à l’initiative Climate Action 100+. La société de gestion néerlandaise explique qu’il s’agit d’une nouvelle initiative quinquennale des investisseurs visant à inciter les plus grands émetteurs de gaz à effet de serre à réduire leurs émissions, à renforcer leur reporting financier lié au climat et à améliorer leur gouvernance en matière de changement climatique. Le top 100 des entreprises est composé des plus grands émetteurs mondiaux de gaz à effet de serre. Cette liste comprend des sociétés actives dans les secteurs du pétrole et du gaz, de l’électricité et du transport, mais ne se limite pas à ces secteurs. Dans le cadre de l’initiative, NN IP va engager un dialogue et collaborer avec trois grandes sociétés du secteur chimique dans lesquelles il investit, afin de s’assurer que celles-ci minimisent et publient leurs risques climatiques et maximisent les opportunités offertes par le changement climatique. NN IP soutiendra également d’autres investisseurs dans leur engagement dans les secteurs du pétrole et du gaz et de l’exploitation minière. En adhérant à cette initiative, le gestionnaire d’actifs affirme honorer son engagement vis-à-vis de la Déclaration des investisseurs sur le changement climatique adoptée lors de la Conférence sur le changement climatique de Paris en 2015. Un agenda détaillé est fixé pour toutes les entreprises visées par l’initiative et un rapport sur les progrès réalisés sera publié chaque année. L’initiative Climate Action 100+ a été officiellement lancée hier à Paris, à l’occasion du deuxième anniversaire de l’Accord de Paris. Dans le cadre de cette nouvelle initiative, plusieurs plateformes régionales d’investisseurs luttant contre le changement climatique – dont l’IIGCC (Groupe des investisseurs institutionnels sur le changement climatique) européen – joignent leurs forces, en partenariat avec les principes d’investissement responsable des Nations unies. NN Group est membre de l’IIGCC depuis juillet 2017 et NN IP a adhéré aux principes d’investissement responsable en 2008.

Le gestionnaire d’actifs britannique Schroders a noué un partenariat avec Dynamic Planner, un fournisseur de solutions digitales de profilage de risques et de services de planification financière, afin de lancer une gamme de cinq fonds pondérés par les risques. Les portefeuilles Schroder Dynamic Planner sont conçus pour permettre aux conseillers financiers, qui utilisent les outils Dynamic Planner, d’établir des profils de risque de leurs clients afin de sélectionner les solutions d’investissements les mieux adaptées à leurs attentes et leurs besoins. Les fonds concernés ciblent les profils de risque de Dynamic Planner allant du niveau 3 au niveau 7.Les cinq fonds sont les suivants : - Schroder Dynamic Planner Portfolio 3- Schroder Dynamic Planner Portfolio 4- Schroder Dynamic Planner Portfolio 5- Schroder Dynamic Planner Portfolio 6- Schroder Dynamic Planner Portfolio 7Cette gamme de fonds est gérée par l’équipe de multi-gérants de Schroders, dirigée par Marcus Brookes. L’univers d’investissement est composé de plus de 5.000 fonds et l’objectif de l’équipe est de sélectionner la meilleure combinaison de produits parmi les meilleurs gestionnaires de fonds à travers toutes les classes d’actifs, à savoir les actions, les obligations et les actifs alternatifs à l’échelle mondiale. L’équipe prendra ensuite des décisions d’allocations d’actifs tactiques tout en respectant les profils de risque établis par Dynamic Planner. Ces cinq fonds seront disponibles sur un large éventail de plateformes de distribution dédiées aux conseillers financiers au Royaume-Uni.

La division « Real Estate & Private Markets » d’UBS Asset Management (UBS AM) a annoncé, hier, la nomination de Stefan Rose en qualité de gérant de portefeuille au sein de son équipe dédiée à la dette infrastructure. Cette arrivée « renforce la plateforme infrastructure de l’activité Real Estate & Private Markets qui totalise 4 milliards de dollars d’encours », indique la société de gestion. Basé à Londres, l’intéressé sera rattaché à Tommaso Albanese, responsable des infrastructures chez UBS AM. Dans le cadre de ses fonctions, Stefan Rose sera chargé de l’origination, l’analyse, la « due diligence » et l’exécution des opportunités d’investissement à travers toute l’Europe.Stefan Rose, qui compte plus de 17 ans d’expérience dans le financement de projets d’infrastructures paneuropéens, arrive en provenance d’Edmond de Rothschild où il était membre de l’équipe en charge de la plateforme de dette infrastructure. Avant cela, il avait officié pendant 14 ans au sein de l’équipe dédiée aux infrastructures chez Mizuho Bank.

Le gestionnaire d’actifs britannique Artemis Investment Management (Artemis IM) a annoncé, ce 12 décembre, le recrutement effectif en février 2018 d’Andy Marsh en tant que gérant de fonds afin de son renforcer son équipe actions britanniques « Income ». La nouvelle recrue travaillera aux côtés d’Adrian Frost et Nick Shenton. Andy Marsh arrive en provenance de Polar Capital où, au cours des 11 dernières années, il a officié en tant qu’associé (« partner »). Avant cela, il avait travaillé chez Investec Investment Bank en tant que responsable des ventes sur les actions. Au cours de sa carrière, il est également passé chez Ernst & Young, ING Charterhouse et Merrill Lynch.