p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } State Street Global Advisors has announced a change of index for two bond ETFs in its range, the SPDR Portfolio Short Term Treasury ETF and the SPDR Bloomberg Barclays Intermediate Term Treasury ETF. The first ETF is now using the Bloomberg Barclays 1-3 Year Treasury Index, instead of the Bloomberg Barclays 1-5 Year U.S. Treasury Index, and the second is now using the Bloomberg Barclays 3-10 Tear U.S. Treasury Index instead of the Bloomberg Barclays Intermediate U.S. Treasury Index. The changes offer “more precise exposure to the various segments of the US Treasury bond market,” says Noel Archard, global head of products for SPDR ETFs at State Street Global Advisors. The changes are effective from 30 April.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Quilter, formerly Old Mutual Wealth, has made net inflows of GBP1.6bn in first quarter 2018, compared with GBP1.4bn in first quarter 2017, the British asset management firm has announced. Despite this performance, assets under management and administration total GBP111.6bn as of the end of March 2018, compared with GBP114.4bn as of the end of December 2017, down 2.4% quarter on quarter. The firm has been penalised by a negative market effect of GBP4.4bn, a statement says. At this release, Quilter announced that “the formal process of listing on the London and Johannesburg stock exchanges has commenced.” The initial public offering is expected to be held in June 2018.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } In 2017, Candriam Investors Group engaged in dialogue with 159 companies about environmental, social and governance (ESG) issues, compared with 96 in 2016. Despite an increase of 65% in the companies contacted this year, the Responsible Development team at Candriam has increased the response rate to 44%, up from 39% last year, a statement notes. European companies still represent the majority of the contacts initiated (59%), followed by North America (20%), Asia-Pacific (11%), and emerging markets (10%). Last year, the gender pay gap and evaluation of human rights were at the heart of the Candriam engagement policy. Candriam participated in 538 general shareholders’ meetings, 178 at European companies (33% of its investment universe), and 360 at international companies, and voted on 7,193 resolutions. In Europe, the markets in which Candriam participated in the most ordinary or extraordinary general shareholders’ meetings were the United Kingdom (20%), France (18%) and Germany (14%). The foremost concerns were remuneration and election of directors, as well as social capital. Remuneration was one of the main subjects of concern at Candriam, with the rate of approval for these questions standing at 66.3% for the 2017 year. “Lack of transparency, unjustified steep increases, or remuneration not related to performance: Candriam has opposed resolutions about remuneration at companies such as Sartorius Stedim Biotech, Statoil and JCDecaux,” a statement says. Candriam voted on 210 shareholder resolutions in 2017, after 206 in 2016, Although most of these were on questions internal to the companies, such as election of directors or modification of statutes, 64 resolutions covered environmental and social questions. Support for greater transparency over climate change has been particularly notable in 2017, and will remain a key element in 2018. Candriam has also supported resolutions on the gender pay gap, expressing concerns on the part of investors about questions of discrimination in all business sectors.

Financial Engines, America’s largest independent investment advisor, today announced that it has signed a definitive agreement to be acquired by funds affiliated with Hellman & Friedman(“H&F”) in an all-cash transaction that values Financial Engines at an aggregate value of approximately $3.02 billion. Under the terms of the agreement, Financial Engines shareholders will receive $45.00 per share in cash upon the closing of the transaction. The price per share represents more than a 32 percent premium above the closing share price of $33.95 on April 27, 2018 and more than a 41 percent premium above the trailing 90-day volume weighted average stock price for the period ended April 27, 2018. The agreement has been unanimously approved by Financial Engines’ board of directors. Edelman Financial Services (“Edelman”), one of the nation’s largest independent financial planning and investment management firms, will be combined with Financial Engines as part of the transaction. H&F owns a majority interest in Edelman. The transaction, which is expected to close in the third quarter of 2018, is subject to approval by Financial Engines stockholders, regulatory approval and other customary closing conditions.

TPG, a global alternative asset firm, announced that it has led a consortium of investors in providing US$1.9 billion of financing to the spinoff of Baidu financial services group (“Baidu FSG”, to be rebranded as Du Xiao Man) from its parent company Baidu Inc., the leading Chinese language Internet search provider. TPG and its co-investors will together invest approximately US$1 billion in the deal. The transaction, which is expected to close in 2-3 months, is subject to customary closing conditions, including regulatory approval and completion of reorganization.Launched in 2015, Baidu FSG is one of China’s fastest-growing consumer lending and wealth management platforms. Leveraging the vast user data of its parent company, Baidu FSG develops its proprietary analytics and offers customers with a wide range of financing and investment products targeted to their specific needs. Since inception, Baidu FSG has been building up its financing business to a loan balance of RMB28 billion at the end of 2017, and expanding financial inclusion across China.

Permira, the global private equity firm, and Cisco announced that a company backed by the Permira Funds has entered into a definitive agreement to acquire Cisco’s Service Provider Video Software Solutions (SPVSS) business. Following the close of the transaction, the Permira Funds will create a new, rebranded company focused on developing and delivering video solutions for the Pay-TV industry.The new company will encompass a broad portfolio, including Cisco’s Infinite Video Platform, cloud digital video recording, video processing, video security, video middleware, and services groups. Highly-regarded video industry leader Dr. Abe Peled, former Chairman and CEO of NDS and adviser to the Permira Funds, will serve as Chairman of the new company. The sale of the Cisco SPVSS business has been approved by Cisco’s Board of Directors.“This is a unique opportunity to lead and shape the video industry during its transition with the flexibility as a private company,” said Dr. Peled. “The new company will have the scale, technology innovation, and world-class team to deliver outstanding go-to-market execution, customer engagement, and new end-user experiences. Cisco has built a profitable business in the video space with innovations to capitalize on IP distribution and cloud-based services. These combined assets provide a significant new opportunity for the new company. I am thrilled to be working again in this area with Permira who is committed to innovation and support for our Pay-TV customers, and look forward to the ongoing working relationship with Cisco in support of our mutual customers.”

Aberdeen Standard Investments (ASI) has announced the acquisition of the U.S. business of specialist commodity Exchange Traded Product (ETP) provider ETF Securities. The transaction, for an undisclosed amount, allows ASI “to further broadens its investment capabilities, with the addition of a range of commodity-based ETFs,” the Scottish asset management firm says in a statement. It also provides the platform and expertise to enable ASI to grow its existing Smart Beta capability by launching strategies within an ETF vehicle structure. “This means that ASI is now able to offer investment solutions across all vehicle types, strengthening its ability to meet the evolving, bespoke needs of clients,” the asset management firm says. ASI already offers a wide range of passive, quantitative and ‘smart beta’ solutions, totalling over USD84bn in assets in these strategies. The US activities of ETF Securities currently total USD2.8bn in assets under management, as of 26 April 2018.As part of the operation, ASI acquires the following funds: ETFS Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF; ETFS Bloomberg All Commodity Longer Dated Strategy K-1 Free ETF; ETFS Bloomberg Energy Commodity Longer Dated Strategy K-1 Free ETF; ETFS Physical Swiss Gold Shares; ETFS Physical Platinum Shares; ETFS Physical Silver Shares; ETFS Physical Precious Metals Basket Shares, and lastly, ETFS Physical Palladium Shares (PALL).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Assets under management at Invesco as of the end of March totalled USD934.2bn, compared with USD937.6bn as of the end of December 2017, a contraction of USD3.4bn, or 0.4%, quarter on quarter. Net inflows totalled USD0.3bn, after net outflows of USD3.2bn in fourth quarter 2017. First quarter brought a negative market impact of USD12.2bn, while fourth quarter 2017 brought market gains of nearly USD15bn. Movements on currencies contributed a gain of USD7.9bn for the quarter, compared with USD2.5bn in fourth quarter. Earnings for the quarter fell below one billion, at USD958m, compared with slightly over USD1bn in fourth quarter 2017. Adjusted operating profits total USD357.3m, compared with USD397.5m in fourth quarter.

La volonté d’éliminer le plastique fera des gagnants et des perdants sur toute la chaîne de valeur.

La société de gestion Vestathena vient d'annoncer l'arrivée de Didier Lorre (photo), ancien directeur commercial d'Amilton Asset Mangement, au poste nouvellement créé de directeur de la distribution externe.

La Financière de l’Échiquier vient de recruter Alessandro Arrighi, ex-Ethenea au poste de country manager pour l’Italie. Il aura pour mission de mettre en œuvre un plan stratégique visant à renforcer l’implantation de la marque et le développement des encours en Italie.

Les sociétés Oddo BHF Asset Management et Franckfurt Trust viennent d'annoncer leur fusion, à compter du 30 avril 2018. La nouvelle structure, qui conserve la dénomination Oddo BHF AM gère désormais 61 milliards d'euros, devenant ainsi le troisième plus grand acteur indépendant de la gestion d’actifs en Europe.

Mirova, le spécialiste de la gestion responsable du groupe Natixis, a annoncé qu'il avait réduit à moins de 2 degrés la hausse de son empreinte carbone sur l'ensemble de ses stratégies, en accord avec les directives de la COP 21. Une stratégie que la société de gestion a déjà démarrée il y a 2 ans sur son portefeuille consolidé d'actions avec comme résultat une diminution de 3,5°C à 1,7°C de croissance.

M7 Real Estate, investisseur immobilier et asset manager paneuropéen, vient d'annoncer la levée de son premier fonds français dédié. Baptisé M7 French Active Fund, le fonds a reçu des engagements d'investisseurs privés, de family office et d’investisseurs institutionnels basés en Asie, aux Etats-Unis et en Europe pour un premier closing de 30 millions d'euros. Un second closing est attendu au cours du prochain trimestre.

Dans le cadre de sa participation aux Prix des Coupoles Distrib Invest, Eric Bachmann, directeur général de Patrimum Group, nous fait part de sa méthodologie en matière de développement et transmission des compétences. Formation au savoir-être, e-learning et diversité des profils, le dirigeant fait le point sur ces dernières initiatives.

La société d’assurance The West of England, spécialisée dans la Protection et l’Indemnisation (P&I), vient de vendre un immeuble d’exploitation, plus exactement son siège à Londres, détenu depuis 1980. Grâce à cette vente décidée avant le Brexit, l’institution va désormais pouvoir investir dans de l’immobilier de placement. Cette classe d’actifs devrait désormais représenter 10% des actifs de son portefeuille. L’investissement se fera via des fonds immobiliers qu’elle va sélectionner dans les prochains mois, en recherchant une diversification géographique et par type de biens. L’institution va ainsi intégrer des actifs illiquides dans son portefeuille de croissance. En plus de l’immobilier, elle envisage également d’investir dans un fonds infrastructures. L’allocation cible de l’ensemble de son portefeuille pour 2018 portera sur 700 millions de dollars (contre 630 millions aujourd’hui) qui seront investis à hauteur de 16.5% en cash/trésorerie, de 55% dans son portefeuille d’adossement comprenant des obligations de bonne qualité couvrant son passif, de 28.5% à 30% dans son portefeuille de croissance composé d’actions, d’obligations internationales, de titres high yield mais aussi de fonds immobiliers et infrastructures. Ces deux dernières classes d’actifs représenteront à terme 8.5% du total, soit un quart à un tiers du portefeuille de croissance. Thierry Brevet, responsable des investissements de la compagnie, détaillera sa stratégie à l’occasion du Forum de la Gestion institutionnelle organisé le 7 juin prochain, en intervenant dans le débat intitulé " Quelles différences de sensibilité et de stratégies chez les investisseurs institutionnels en matière d’allocation d’actifs et de diversification des portefeuilles ?»

Certainement très attendu par la profession, Morningstar a annoncé ce 1er mai le lancement d’un nouvel outil, le Morningstar Portfolio Carbon Risk Score, qui aidera les investisseurs à évaluer l’exposition d’un portefeuille au risque carbone. Les portefeuilles affichant des niveaux d’exposition faibles au risque carbone et aux combustibles fossiles seront identifiés comme tels avec un label «Low Carbon Designation», ce qui permettra aux investisseurs d’identifier rapidement les fonds bas carbone. Le nouvel outil s’appliquera dans un premier temps à environ 30.000 fonds dans le monde, avec des notes allant de «faible» à «élevé», «faible» suggérant un niveau peu élevé d’exposition au risque carbone. Morningstar calcule ce niveau d’exposition en utilisant les évaluations de Sustainalytics, le spécialiste de la notation et de la recherche ESG et du gouvernement d’entreprise. EJ

La Commission européenne a autorisé lundi le groupe chimique et pharmaceutique allemand Bayer à céder certaines activités d’agrochimie à son compatriote BASF dans le cadre de son projet d’acquisition de l’américain Monsanto. Annoncée jeudi dernier, cette cession d’un montant de 1,7 milliard d’euros porte notamment sur l’activité mondiale de semences de légumes de Bayer, certains produits de traitement des semences et certains herbicides à base de glyphosate en Europe surtout utilisés dans des applications industrielles.

L’estimation des paramètres clés tels que le taux d’actualisation ou les multiples, essentiels pour estimer la valeur d’une entreprise ou d’un actif demeure un exercice délicat faute d’accès aux données de marché, mais surtout du fait de la difficulté à analyser, interpréter et sélectionner ces données. Dans ce contexte, les équipes Evaluation et Modélisation Financière de PwC lancent le Valuation Corner, une plateforme web gratuite, qui donne accès pour la première fois en France à une estimation des principaux paramètres d’évaluation pour 15 secteurs d’activité, selon un communiqué publié ce 27 avril.Intégré au site web de PwC et donc accessible à tous, Valuation Corner offre notamment une analyse quantitative des données de marché de plus de 15 000 sociétés cotées dans le monde, réalisée par des experts reconnus de l’évaluation d’entreprises ; une estimation du WACC / Coût du Capital applicable en France pour 15 secteurs comme le secteur Automobile, les Biens d’équipements, les Biens de grande consommation, la santé / pharma, les services financiers, etc ; la détermination des principaux multiples utilisés en évaluation (EBITDA, EBIT, multiple des fonds propres, PER) pour ces 15 mêmes secteurs et selon 5 zones géographiques (Amérique du Nord, Europe, Asie Pacifique, Afrique Moyen-Orient, Amérique du Sud) ainsi qu’une mise à jour de l’estimation des paramètres tous les trimestres.

Naxicap Partners, affilié de Natixis Investment Managers, prend une part majoritaire au capital du Groupe ABF. Basé en Corrèze, le groupe ABF créé en 1984 par Alain Blaclard est devenu, selon un communiqué publié ce 27 avril, «un acteur de premier plan de l’isolation à l’intérieur du bâti, leader de l’isolation des combles perdus».Accompagné depuis 2011 par iXO Private Equity, ABF est passé d’un acteur régional spécialisé dans l’isolation soufflée à un acteur national s’appuyant sur un réseau de 24 agences et une offre diversifiée (soufflage, pose de panneaux isolants, projection de polyuréthane et flocage thermique).Le groupe anticipe en 2018 un chiffre d’affaires de 55 millions d’euros. Naxicap Partners s’associe au fondateur et à son management afin d’accélérer le développement du Groupe en complétant le maillage géographique et en proposant de nouvelles solutions d’isolation. Le moteur du développement d’ABF restera la combinaison de croissance organique et externe.

Le gérant Philippe Chauviré vient de quitter la société de gestion Mansartis, rapporte le site spécialisé Citywire. Nourane Charraire, qui a rejoint Mansartis en 2015 en provenance de Banque Neuflize, va prendre en charge la gestion du fonds Mansartis Investissements, jusqu'à récemment piloté par Philippe Chauviré.Philippe Chauviré, qui aurait arrêté ses activités chez Mansartis le 1er avril dernier, avait rejoint la société en 1998 alors qu’elle avait pour dénomination Société Privée de Gestion et de Conseil.

La Française développe une nouvelle offre dédiée aux investisseurs institutionnels avec la création du fonds d’investissement professionnel spécialisé LF Real Estate Value Added (LF REVA) en partenariat avec le Groupe Demathieu Bard. La Française étend ainsi son expertise aux opérations immobilières Value Added avec la création d’un fonds dédié à cette stratégie. Ce fonds a pour objectif de proposer, sur un horizon de placement à long terme, une exposition aux marchés immobiliers et à la création de valeur à travers diverses opérations immobilières. Doté de 45 millions d’euros de fonds propres à l’issue du premier closing du 31 mars 2018, l’objectif est d’atteindre une levée globale de fonds au 30 juin 2018 de 100 millions d’euros, précise un communiqué. La stratégie d’investissement du fonds LF REVA cible les opérations de constructions de logements, de restructurations ou rénovations de bureaux ainsi que leurs reconversions, notamment en résidences gérées ou en logements. La gestion des opérations immobilières sera confiée par la société de gestion La Française Real Estate Managers à La Française Real Estate Partners, conseiller du fonds et filiale du groupe dédiée aux investisseurs institutionnels. Pour répondre à l’objectif de création de valeur, le fonds dispose d’un accès à un sourcing par ses co-fondateurs et s’appuie également sur une maîtrise de l’exécution assurée par Demathieu Bard Immobilier (filiale de promotion immobilière du Groupe Demathieu Bard, partenaire du fonds).Avec une capacité d’investissement pouvant atteindre 250 millions d’euros, le fonds devrait réaliser 8 à 10 opérations pour une durée maximale d’investissement de 3 ans, principalement en Ile-de-France (Grand Paris). Le ticket d’entrée a été fixé à 5 millions d’euros, les frais de gestion à 3% TTC max de l’actif net annuel moyen.

Les actifs sous gestion du fournisseur et gestionnaire d’ETF WisdomTree s’inscrivaient aux Etats-Unis à 42,9 milliards de dollars au terme du premier trimestre, en recul de 8,4% par rapport à fin décembre 2017. Une évolution due à des sorties nettes de 2,2 milliards de dollars et à l’impact négatif des marchés, précise WisdomTree dans un communiqué. En Europe, les encours des ETP cotés totalisaient fin mars 1,7 milliard de dollars, en recul de 3,7% par rapport à fin 2017, en raison de sorties nettes de près de 100 millions de dollars, en partie compensées par l’impact positif des marchés. Au Canada, les actifs sous gestion des ETF ont atteint 337,6 millions de dollars à fin mars, en hausse de 10,5% sur le trimestre grâce à une collecte nette d’un peu plus de 50 millions de dollars.Le bénéfice net du trimestre ressort à 9,4 millions de dollars contre 0,2 million de dollars au quatrième trimestre 2017 et 6,9 millions de dollars au premier trimestre 2017.

IFM Investors, une société de gestion australienne à la tête de quelque 105 milliards de dollars australiens d’actifs sous gestion, et le spécialiste de l’immobilier non coté Industry Super Property Trust (ISPT) avec un encours de 15 milliards de dollars australiens, tous deux propriété de 27 fonds de pension australiens, vont prochainement lancer une joint venture dédiée à l’immobilier, rapporte le site IPE. Cette nouvelle entité, International Property Funds Management (IPFM) proposera aux investisseurs institutionnels des services d’exécution et de gestion d’investissements dans l’immobilier non coté international.La société a recruté une équipe de professionnels de l’investissement dans l’immobilier, dont l’ancien patron des transactions chez ISPT, Tony McCormack. Dans un premier temps, la société va rechercher des opportunités d’investissement core en Europe, notamment à Londres, Paris, Francfort et Berlin. Le premier fonds, qui pourrait lever dans un premier temps quelque 500 millions de dollars australiens (311 millions d’euros), pourrait réaliser ses premières transactions début 2019.

Afin de présenter de manière plus complète et structurée ses engagements face aux enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) a publié ce 27 avril un premier Rapport d’investissement durable. Ce rapport, qui sera dorénavant publié chaque année, brosse un portrait des grandes orientations de la Caisse en matière d’investissement durable et détaille ses actions concrètes sur certains thèmes prioritaires, incluant les changements climatiques, la gouvernance d’entreprise, la présence des femmes dans le monde des affaires et les questions de fiscalité internationale."Depuis de nombreuses années, nous travaillons à intégrer les considérations ESG dans tous nos processus d’investissement. Pour la Caisse, 2017 a été une année importante en matière d’investissement durable. Nous avons adopté une stratégie d’investissement face au défi climatique qui propose des objectifs ambitieux et mesurables ainsi qu’un échéancier et un encadrement bien définis. Autrement dit, dorénavant, le facteur climat sera pris en compte dans chacune de nos décisions d’investissement et fera évoluer notre portefeuille. Notre approche est claire : contribuer de façon constructive à la grande transition à laquelle le monde fait face», a déclaré Michael Sabia, président et chef de la direction de la Caisse, cité dans un communiqué. «Nous avons aussi publié un énoncé détaillé en matière de fiscalité internationale, et appuyé des initiatives visant une transparence accrue et une meilleure représentation féminine en affaires. Ces initiatives, et bien d’autres, figurent dans ce premier rapport d’investissement durable. Un rapport qui nous permet de présenter une approche structurée sur plusieurs questions importantes afin d’inscrire nos rendements dans une perspective durable», ajoute Michael Sabia.

L’intégration de Janus Henderson a neuf mois d’avance et le conseil d’administration devrait décider du destin des co-directeurs généraux dès le printemps prochain, rapporte le Financial Times fund management. Le groupe a bouclé sa fusion en mai dernier. Lorsqu’il a annoncé l’opération au mois d’octobre qui précédait, il a indiqué que le partage des fonctions entre Andrew Formica et Dick Weil serait revu dans les trois ans. La vitesse de l’intégration, toutefois, signifie que l’un d’eux ou les deux pourraient perdre leur emploi dans un an. Andrew Formica est largement considéré comme le favori pour occuper seul la direction générale.

Frank Stefes, patron de la distribution de Lombard Odier Investment Managers pour l’Allemagne et l’Autriche, et Matthias Deutsche, chargé de clientèle, quittent la société de gestion, rapporte le site spécialisé Das Investment. L’information a été confirmée par Lombard Odier IM qui précise que les deux professionnels de la distribution quittent volontairement la société pour «se consacrer à de nouveaux défis».Frank Stefes pilotait la distribution en Allemagne et en Autriche depuis janvier 2010, après avoir travaillé chez Henderson Global Investors. Matthias Deutsche avait rejoint Lombard Odier IM en avril 2016 après un passage chez Vontobel Asset Management.Malgré ces deux départs, Lombard IM affirme ne pas vouloir réduire la voilure sur le marché allemand, qui constitue toujours une priorité stratégique pour la société de gestion qui s’exprimera en temps utile sur l'évolution de ses effectifs sur le marché allemand.

Carmignac a annoncé la nomination de Nils Hemmer en qualité de directeur du développement pour l’Allemagne et l’Autriche. Basé à Francfort, il devrait prendre la direction opérationnelle des activités allemandes et autrichiennes au mois de juillet. Nils Hemmer a dix-neuf ans d’expérience dans le secteur bancaire et la distribution de produits financiers. Il travaillait précédemment chez Amundi (Pioneer), où il a passé environ cinq années en qualité de directeur de la distribution tierce.