DOUANES « Au cours des deux dernières décennies, les tarifs appliqués dans la région Asie-Pacifique ont été réduits de moitié. En même temps, le nombre de mesures non tarifaires – sanitaires, phytosanitaires et obstacles techniques au commerce – a augmenté de manière significative », note la Cnuced (Conférence des Nations unies pour le commerce et le développement) dans son rapport 2019 sur le commerce en Asie et dans le Pacifique. L’organisation estime le coût de ces obstacles à 1.400 milliards de dollars. Le coût commercial des mesures non tarifaires représente plus du double de celui des tarifs douaniers ordinaires, ajoute la Cnuced. Leur nombre a augmenté de 15 % en Asie en 2018 à 1.360 (sur 3.466 dans le monde). Elles étaient 522 dix ans auparavant. Reconnaissant que la plupart de ces mesures sont prises pour atteindre des objectifs de développement durable, la Cnuced conclut que si elles contribuent à l’accroissement des coûts commerciaux, « elles ne sont pas en soi bonnes ou mauvaises ». Mieux, une part importante de ces dispositifs a été imposée à la suite d’accords internationaux « comme le Protocole de Montréal (couche d’ozone) ou l’objectif 12 (consommation et production durables) ». Conclusion : « Une réglementation bien intentionnée portant sur une dimension de développement durable, peut, involontairement, nuire gravement aux autres dimensions. » Le coût combiné des mesures non tarifaires est estimé à 15,3 % en Asie quand les tarifs douaniers comptent pour 5,8 %. Tout n’est pas noir, car comme toute barrière, ces mesures ont probablement un impact positif sur les investissements directs étrangers (IDE), avance la Cnuced.

C’est le recul en glissement annuel des exportations chinoises aux Etats-Unis en septembre. En parallèle, les importations en provenance des Etats-Unis ont diminué de 16 %. L’excédent commercial bilatéral est de 26 milliards de dollars en faveur de la Chine. Les exportations totales ont décliné de 3,2 % exprimés en dollars tandis que les importations baissaient de 8,5 %. Le conflit sur les tarifs douaniers entre les Etats-Unis et la Chine n’est pas la seule explication de ces chiffres. Ils témoignent aussi du ralentissement de l’activité économique en Chine.

Il ne faut pas désespérer du multilatéralisme. Les propositions publiées le 10 octobre par l’OCDE sur la fiscalité des entreprises multinationales sont venues mettre du baume au cœur de ceux qui croient encore aux vertus de la coopération économique entre pays (lire l’Entretien page 6). Le Château de la Muette offre l’exemple bienvenu d’un possible compromis gagnant-gagnant à l’heure où la présidence américaine évide les institutions nées au lendemain du dernier conflit mondial, et lâche en rase campagne syrienne les intérêts de ses alliés.

En route pour la joie en Arabie saoudite. Cet homme s’adonne au plaisir de la réalité virtuelle (photo) à l’occasion du premier Joy Forum qui se tenait dans le pays les 13 et 14 octobre, un an après l’assassinat du journaliste Jamal Kashoggi à Istanbul. L’événement manifeste la volonté du royaume saoudien d’être une force qui compte dans l’industrie mondiale du divertissement, le tout dans le cadre de sa stratégie « Vision 2030 ». De Riyad au glamour d’Hollywood, il y a encore un pas. Pour fouler le tapis rouge de cette première édition, ce sont surtout de vieilles gloires de la série B des années 1980 qui avaient fait le déplacement : Jackie Chan et l’inénarrable Jean-Claude Van Damme.

Woodford Investment Management, la boutique du gérant actions britanniques de Neil Woodford, met la clé sous la porte. Les décisions prises plus tôt mardi par Link Fund Solutions (LFS), l’administrateur agréé du fonds phare de Woodford gelé depuis le 3 juin - LF Woodford Equity Income Fund - de le liquider à partir de la mi-janvier 2020 au lieu de le rouvrir en décembre après un repositionnement du portefeuille et de démettre Neil Woodford de ses fonctions de gérant du fonds, ont sonné le glas de la boutique. Mercredi matin, LFS a décidé de geler un second fonds de Woodford IM, LF Woodford Income Focus Fund. Dans la nuit du 15 octobre, Neil Woodford a déclaré qu’il démissionnait aussi de ses fonctions de gérant du fonds Woodford Income Focus et du trust Woodford Patient Capital, qui seront liquidés également.

Dans le sillage de l’or, le palladium a touché mercredi son plus haut historique à plus de 1.740 dollars l’once.

KKR a annoncé mercredi une série de nominations au sein de ses sociétés de private equity à travers le monde. En Europe, Mattia Caprioli et Philipp Freise ont été promus pour co-diriger l’activité de private equity. Les deux ont rejoint KKR en 2001. Le premier a travaillé sur différents secteurs. Depuis 2010, il s’est concentré sur la création d’une équipe pour le secteur européen des services. Il a aussi contribué au développement de l’activité en Italie. Philipp Freise a contribué pour sa part à bâtir la franchise allemande de KKR. Depuis 2005, il se concentre notamment sur le pôle technologie, médias et télécommunications pour l’EMEA. Ils seront rattachés à Johannes Huth qui supervise les activités de KKR dans la région. En Amérique, Peter Stavros et Nate Taylor vont co-diriger l’activité de private equity. Ils assumeront la responsabilité quotidienne de l’activité et continueront à être rattachés à Joe Bae, co-président et co-directeur des opérations de KKR. Enfin, en Asie-Pacifique, ce sont Hiro Hirano et Ashish Shastry qui vont co-piloter la société private equity. Ils seront rattachés à Ming Lu qui supervise les activités de KKR en Asie Pacifique.

L’Union des Marchés de Capitaux doit se montrer plus audacieuse pour surmonter les obstacles qui subsistent, selon la seconde édition du rapport annuel de l'Association pour les marchés financiers en Europe (AFME) sur les indicateurs clés de performance.

OddoBHF AM vient d'étendre sa gamme de fonds datés avec un 11emillésime, OddoBHF Global Target 2026. Le précédent fonds, OddoBHF Haut Rendement 2025, dont l’encours dépasse 1 milliard d’euros, est fermé aux souscriptions depuis le 30 septembre, précise un communiqué publié ce 16 octobre. Après un premier lancement en 2009, OddoBHF Asset Management s’est affirmé comme l’un des pionniers dans le développement et la gestion de fonds obligataires datés, rappelle lecommuniqué. OddoBHF Asset Management gère actuellement 2,3 milliards d’euros dans ces fonds à fin août 2019. OddoBHF Global Target 2026 investit dans des obligations notées entre BB+ et B- et privilégie les titres spéculatifs (haut rendement) dont la maturité n’excède pas le 1erjuillet 2027. Le fonds bénéficiera d’une bonne diversification géographique, avec la possibilité d’investir jusqu’à 40% de son actif en dehors des pays de l’OCDE. Une équipe de deux gérants, sous la responsabilité d’Olivier Becker, est en charge de la sélection des titres. Ils s’appuient sur les travaux de huit analystes, dans le cadre d’un processus d’investissement rigoureux et sur la base d’analyses fondamentales approfondies. La gestion s’inscrit dans une approche «buy-and-maintain», dans laquelle chaque émetteur représenté dans le portefeuille fait l’objet d’une surveillance continue. Le fonds sera ouvert aux souscriptions jusqu’au 30 décembre 2020. «Notre fonds de haut rendement à maturité fixe présente un comportement semblable à celui d’une obligation simple, mais avec les avantages d’une grande diversification», relèveOlivier Becker, gérant du fonds et responsable de la gestion Convertibles et Fonds Datés de OddoBHF Asset Management SAS. «Le portefeuille représente une sélection minutieuse de titres émis par des entreprises, de taille moyenne et ayant des perspectives prometteuses».

La société de gestion a signé la Workforce Disclosure Initiative (WDI), portée par l’association ShareAction, qui promeut l'investissement responsable dans l'entreprise

Le britannique M&G Investments a annoncé ce 16 octobre la nomination de Loretta Ng à la direction de sa branche Asie. A partir du 1er novembre, elle remplacera Alex Jeffrey, désormais directeur général de Savills Investment Management. Basée à Singapour, elle sera rattachée à Joffy Willcocks, le directeur de la distribution. Loretta Ng travaillait pour Eastspring Investment depuis 2001, et en était la directrice du bureau de Taïwan.

Tikehau Capital, pour le compte de son fonds paneuropéen de capital-croissance, Bpifrance et des investisseurs minoritaires réinvestissent 33 millions d’euros au capital d’AddevMaterials afin de financer l’acquisition des sociétés américaines Andpak et Zip-Chem. AddevMaterials est une entreprise industrielle, spécialisée dans les process de transformation et de découpe sur-mesure de matériaux haute performance (isolants, films techniques, adhésifs, mousses, colles...). Employant plus de 700 personnes, AddevMaterials est présente principalement en Europe et en Amérique du Nord. L’augmentation de capital de 33 millions d’euros doit permettre à AddevMaterials de poursuivre sa croissance à travers les acquisitions d’Andpak, une société spécialisée dans le conditionnement sur mesure de produits chimiques pour l’aéronautique et de Zip-Chem, un formulateur et fabricant de produits de préparation de surface, anticorrosion, lubrifiants, nettoyant. L’augmentation de capital fait suite à un premier investissement de 38 millions d’euros de Tikehau Capital et de Bpifrance et des investisseurs minoritaires en avril dernier pour accompagner cette ETI en forte croissance en lui donnant les moyens de renforcer son développement à l’international à travers des opérations de croissance externe. AddevMaterials a également réalisé, respectivement en avril et juillet dernier, les acquisitions de Graytone (sociétés Pexa et PSG), société anglaise spécialisée dans la distribution de produits de traitement de surface et de peinture pour les secteurs de l’aéronautique et de la défense et de Riewoldt, un fournisseur allemand d’adhésifs sur mesures. Ces opérations de croissance aux Etats-Unis et en Europe permettent à AddevMaterials de réaliser un chiffre d’affairesde 170 millions d’euros, en croissance de plus de 50% sur l’année.

State Street Global Advisors a intégré deux fonds dette émergente au sein de sa Sicav luxembourgeoise. State Street Emerging Markets Local Currency Government Bond Index Fund et State Street Emerging Markets ESG Local Currency Government Bond Index Fund bénéficieront d’un régime fiscal plus avantageux par rapport aux fonds irlandais existants. Le Local Currency Government Fund approche les 500 millions de dollars d’encours, précise un communiqué. La version ESG suscite également un “intérêt important”.

Sa nomination est annoncée en même temps que celle de Philippe Setbon.

L’effondrement n’aura pris que six mois. Woodford Investment Management, la boutique du gérant actions britanniques de Neil Woodford, met la clé sous la porte. L’annonce est tombée hier soir. Les décisions prises plus tôt dans la journée du 15 octobre par Link Fund Solutions (LFS), l’administrateur agréé du fonds phare de Woodford gelé depuis le 3 juin - LF Woodford Equity Income Fund - de le liquider à partir de la mi-janvier 2020 au lieu de le rouvrir en décembre après un repositionnement du portefeuille et de démettre Neil Woodford de ses fonctions de gérant du fonds, ont sonné le glas de la boutique.

Banca Generali a bouclé l’acquisition d’une participation de 90,1 % dans Valeur Fiduciaria, boutique financière active dans la banque privée et siégeant à Lugano en Suisse. Le reste du capital, soit 9,9 %, reste aux mains des vendeurs. Mais Banca Generali a un droit d’option pour l’acquisition de ces titres. L’opération s’inscrit dans le cadre de la stratégie d’internationalisation et de croissance de Banca Generali dans la banque privée.

Acadian Asset Management a annoncé ce 14 octobre la nomination d’Andrew Hair, son directeur Australie, au poste nouvellement créé de directeur Asie-Pacifique. Il sera ainsi chargé de superviser les marchés australiens et néozélandais, ainsi que les équipes basées à Tokyo et Singapour. Ce dernier conservera parallèlement ses fonctions actuelles. La société de gestion quantitative, basée à Boston, gère environ 93 milliards de dollars d’encours.

La société de gestion américaine Payden & Rygel Investment Management a été choisie pour gérer un mandat diversifié (obligations et actions) du fonds de pension italien Arco d’environ 140 millions d’euros d’encours. Arco est le fonds de pension pour les travailleurs des secteurs italiens du bois, du liège, des meubles, de l’ameublement et bois/sylviculture, des briques et du béton, des pierres… Avec cette adjudication, le nombre de mandats institutionnels gérés par Payden & Rygel pour la clientèle italienne monte à 10, pour un encours de 1,5 milliard d’euros. La société a ouvert un bureau en Italie mi-2018. Le mandat sera géré par l’équipe spécialisée dans le multi-actifs de Payden & Rygel.

Schroders a reçu l’accord de l’Asset Management Association of China pour lancer un deuxième fonds de fonds dans l’Empire du Milieu, selon les données du régulateur. Le Schroder China Diversified Income No. 1 FOF Private Security Investment Fund sera distribué auprès d’une clientèle institutionnelle et d’investisseurs professionnels. Le gérant anglais avait déjà lancé un premier fonds de fonds le mois dernier, le China Multi Asset Dynamic Allocation FOF No.1.

PSP Swiss Property a annoncé ce 15 octobre la nomination de Reto Grunder au poste de directeur des investissements. L’actuel directeur des ventes et acquisitions intégrera également le comité exécutif à partir du 1er janvier 2020. Il remplace Adrian Murer, démissionnaire, qui prendra la direction générale de Swiss Finance & Property Group AG au printemps prochain. Reto Grunder débuta sa carrière comme avocat. Il rejoignit PSP Swiss Property en 2008 comme responsable juridique. Il intégra la gestion d’actifs en 2016, et était Head of Acquisition & Sales depuis 2019.

BNP Paribas AM a annoncé ce 15 octobre la création du département «Solutions de Retraite», avec à sa tête Arnaud Schwebel. La société compte ainsi profiter de la loi Pacte et du lancement du PEPP (Pan-European Pension Product) pour se placer sur le marché de l'épargne-retraite à l'échelle nationale et continentale, et ce avec une approche multi-canal de distribution (banques, courtiers, entreprises, assureurs, distribution directe). Arnaud Schwebel était jusqu’ici responsable Stratégie, Corporate Development et Affaires Publiques de BNPP AM. Le membre du comité exécutif élargi assurera également la tutelle opérationnelle de BNP Paribas Epargne & Retraite Entreprises.

Banque de Luxembourg Investments a promu cet été Amélie Morel au poste d’analyste actions européennes. Jusqu’ici analyste de fonds externes, la titulaire du CFA assiste désormais Ivan Bouillot, le gérant des fonds BL Equities Europe et BL European Family Businesses. Diplomée de Grenoble Ecole de Management, Amélie Morel a débuté sa carrière en 2010 comme auditrice chez Deloitte au Luxembourg. En 2013, elle intègre le monde de la gestion d’actifs comme analyste chez Wealins. Depuis 2016, elle était analyste de fonds chez Banque de Luxembourg Investments.

Arkéa a réalisé avec succès son émission inaugurale dans le prolongement des autres émissions de septembre.

LF Woodford Equity Income Fund sera dissout à partir de janvier 2020. La décision crée la stupeur chez les gérants de fortune britanniques.

Goldman Sachs a enregistré des souscriptions nettes de 86 milliards de dollars au troisième trimestre. La collecte sur les actifs de long terme s’est élevée à 68 milliards de dollars (dont 41 milliards en actions et 20 milliards en obligations) et celle sur le monétaire s’est établie à 17 milliards de dollars. Le revenu net de la gestion d’actifs a été de 1,67 milliards de dollars, soit 2 % de moins qu’au troisième trimestre 2018 et 5 % de plus qu’au deuxième trimestre de 2019.

La division Asset & Wealth Management de JP Morgan a enregistré sur les trois mois à fin septembre des souscriptions nettes de 64 milliards de dollars, selon les résultats trimestriels publiés mardi par la banque américaine. La collecte a été de 40 milliards de dollars sur les actifs de long terme, dont 41 milliards de dollars pour les obligations, et de 24 milliards sur le monétaire. Les encours sous gestion sont ressortis à 2.200 milliards de dollars, en hausse de 8 %. Le bénéficenet a été stable à 3,6 milliards de dollars et le revenu net a reculé de 8 % à 668 millions de dollars.

L’ancien responsable du risque du mécanisme européen de stabilité Cosimo Pacciani va rejoindre la société de gestionAlgebris à compter du 11 novembre prochain. Il sera basé à Londres et rattaché au directeur général d’Algebris Davide Serra ainsi qu’au directeur général adjoint Alex Lasagna. Cosmo Pacciani a travaillé 11 ans au sein de Royal Bank of Scotland avant d'évoluer au sein du mécanisme européen de stabilité.

La Financière de l’Échiquier (LFDE) a annoncé ce 15 octobre l’arrivée de Sébastien Dhondt en tant que responsable relations grands comptes, auprès de Robert Vela, directeur commercial institutionnels et grands comptes. Sébastien Dhondt a commencé son parcourschez Gemini IM à Londres, avant de rejoindre Neuflize OBC Investissements en 2011. En 2014, il est nommé responsable grands comptes à Paris et à Londres pour ABN AMRO Investment Solutions.

Le plus gros gestionnaire d'actifs au monde a enregistré une hausse de 8% de ses actifs sur un an à 6.964 milliards de dollars.

La valse des dirigeants se poursuit dans les sociétés de gestion françaises. Selon plusieurs sources financières, Philippe Setbon, actuel directeur général de Groupama Asset Management, va quitter la filiale de gestion de Groupama d’ici la mi-novembre. Il s’apprête à prendre la tête d’Ostrum AM (ex-Natixis AM) à la place de Matthieu Duncan, notamment pour mener à bien la fusion avec les activités de taux de La Banque Postale AM annoncée en juin.