The asset management firm Macromarkets will next week launch the Macroshares Major Metro Housing fund, whose shares will be traded on the electronic platform NYSE Arca, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The product, which has a 5 and one half-year maturity, uses as its benchmark the S&P/Case-shiller Composite-10 housing price index, which reproduces the prices of homes in ten major US cities. Subscribers’ money will not be invested in these properties, however, but in short-term US government bonds, to guarantee liquidity. Investors will be able to acquire ?up? shares if they think the index will rise, or ?down? shares if they predict the opposite. The number of ?up? and ?down? shares issued will be equal at all times. If the index rises, the underlying government bonds of ?down? shares will be transferred to ?up? shares, and vice versa.

Gilles Glicenstein, head of the asset management profession at BNP Paribas since 2005, and CEO of BNP Paribas Asset Management since 1999, has died, aged 44, La Tribune reports. Glicenstein was a driving force behind the structural evolution of BNP Paribas AM (helping to set up a multi-management team, structured management, and others), and in successful acquisitions such as that of fischer Francis Trees & Watts, Overlay AM, and several operations in emerging markets, the financial newspaper reports.

On Wednesday in New York announced that it had ?mostly completed? a series of additions to its ?Asset Management Golbal Institutional Distribution? team, with the recruitment of 18 senior professionals worldwide, who will report to Mark Bourgeois, managing director and head of distribution for asset management.Nine of the new arrivals will have the title of managing director, including Jamal Al Naif, in Dubai (ex Citi), in charge of the Middle East and Africa; Richard Johnson in New York (ex Graham Capital Management) in charge of the eastern and central United States, and Remy Kawkabani in London (ex co-head ofd the private funds group at Credit Suisse), who will be in charge of Europe ex Switzerland. Dave McCann, in Toronto, will be leaving the Canada Pension Plan Investment Board, while Mark Memmert joins the firm from Credit Suisse Investment Bank, and will be in charge of Germany and Austria, and will be based in London. Alex Ricchebuono, in charge of France and Italy, comes to his jbo in London from Investec Asset Management.The other three new managing directors are Filo Sedillo (ex Citi), in Sydney, Akira Takahashi in Tokyo (who was previously head of distribution for alternative products in Japan at Credit Suisse), and Conrad Yan, in New York, in charge of the Asia-Pacific region, who joins from AIG.

According to sources close to the firm, cited by Dow Jones, UBS has begun to lay off financial advisors from its wealth management branch whose annual production is below USD250,000. In total, the Swiss group is planning to lay off about 2,000 employees in wealth management in the United States. This is the first time that layoffs have affected personnel whose income is entirely commission-based.

BaFin has issued a sales license for Germany to Credit Suisse Fund (Lux) Global Responsible Equities, a ?sustainable development? sub-fund of the Luxembourg-registered Sicav Credit Suisse Equity Fund (Lux), which is managed with respect for responsible investment criteria, and which is aimed at both retail and institutional investors. The fund, which has about EUR60m in assets, was launched on 15 January 2009, and carries a management commission of 1.92%, and a front-end fee of up to 5% maximum.Analysis of the investment universe is provided by Global Ethical Standard Investment Services. Stock-picking is undertaken on the basis of environmental, social and governance (ESG) criteria which comply with the standards of the United Nations Principles for responsible Investment (UN-PRI). The manager, Markus Mächler, and his team will use positive as well as exclusionary criteria (arms, tobacco, alcohol, gambling, failure to respect international agreements). The fund may invest up to 10% in SRI funds, ETFs, and money market funds. The objective is to outperform the Dow Jones Sustainability World Index over a period of at least five years, while respecting SRI criteria.

The Deutsches Hedge Fund Index (DH X) from Absolut report for March shows returns of 1.02%, compared with losses of 1.02% in February. In first quarter, German hedge funds lost 1.89%. The best-performing product in March was the ERV MHA with 16.17% returns, while the bottom of the rankings was the Alpha Strategien Futures MH, with losses of 12.69%. By comparison, the Credit Suisse/Tremont index in Euros in March showed returns of 2.96%, while the HFRX Global Hedge Fund EUR Index lost 0.07%.Funds of hedge funds show losses of 1.40% in March, compared with 0.31% in February. Total losses in first quarrter come to 1.54%. Only one product has posted positive returns in this category, the DWS Hedge Invest Dynamic, with returns of 0.39%. The worst results in March were for the HI Volksbank Global Trend, with losses of 3.45%. The HFRI Fund of Funds Composite Index, for its part, shows returns of 0.06%.

Certificates are not the only products to be suffering from heavy outflows: the same is true for certificate funds, to such an extent that Union Investment (co-operative banks) on 31 March merged the Luxembourg funds UniZertifikate-Fonds A and UniZertifikate-Fonds net A, whose assets had fallen to about EUR1m, with the UniExtra Euro Stoxx 50, the Börsen-Zeitung reports. The latter fund, which will be taking over the others, also registered in Luxembourg, also uses discount certificates to deploy its strategy. The fund had EUR12m in assets under management as of the end of February.

The day after Source announced that Deutsche Börse will be listing 35 new ETF and ETC funds from the joint venture of Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs and Morgan Stanley, db x-trackers (Deutsche Bank) has announced two new Luxembourg-registered ETFs, which were launched on 23 March, and which join the ?hedge funds? category. The funds are the db x-trackers II Euro Interest Rates Volatility Total Return index ETF and Euro Interest Rates Volaitliy Short Total Return ETF, whose management commissions are set at 0.25%. The depository bank for these products, managed by DB Platinum Advisors, is State Street Bank Luxembourg. The first of the two ETFs complies with UCITS III, but the short version is not UCITS-compliant. The volatility of Euro zone fixed income is measured by indexes developed by Deutsche Bank, based on a futures contract ?rolled? on a quarterly basis from a basket of five implicit volatilities derived from the market prices of five fixed income swaptions. To calculate the index, the forward return is multiplied by 02. The indexes are calculated on a total return basis, and pay the Eonia.As of 22 April, assets at db x-trackers total EUR20.5bn.

Legal & General Investment Management (Holdings) Ltd (LGIM) has announced the recruitment of Hugh Cutler as head of distribution, to develop the asset management firm’s new strategy in the United Kingdom and abroad. Cutler joins from Barclays Global Investors (BGI), where he was co-head of the global strategic solutions group.

Qatar Holding has lowered its stake in Barclays, in which it is the largest shareholder, to 5.8%, from 6.4%, the Financial Times reports. The investor has sold 35 million shares in the UK bank as part of a ?volatility-driven portfolio management strategy.?

In 2008, European pension funds and retirement institutions continued to improve their governance structures. According to a recent study by Mercer, the number of institutionals with a specialised investment committee increased by 35% last year. Nearly 30% of the time, the choice of asset managers was entirely delegated by directors in the investment committee. Institutionals have also shown themselves to be more dynamic in their investments. A growing number of retirement regimes (16%) are now making an effort to revise their investment strategies at least once per year, compared with once every three years as it tended to be previously, the study says.

At the end of February, assets in guaranteed funds in Germany were up 22% in one year, to EUR30.3bn, while the number of such funds rose to 261 from 219, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The markets have made life very difficult for promoters of these funds, however, due to the combination of a particularly low rate on investments with no risk, which limits the risk budget, and high volatility. This situation also led Union Investment to call off plans to launch a range of guaranteed funds in December, which had been previously announced.

The theoretical total value of all credit default swaps (CDS) in circulation, which is the sum of the gross overall amount of protection bought or sold, came to USD38.6trn as of the end of 2008, La Tribune reports, citing the ISDA, the association of derivative market professionals. This amount is down 29% in six months, and 38% in one year.

The Italian stock exchange has announced the disappearance of the S&P Mib index, which will be replaced by the FTSE Mib, Il Sole - 24 Ore reports. The conversion date, which is part of the stock market company’s integration into the London Stock Ecxhange, has not been disclosed. All indexes from Borsa Italiana which migrate to the FTSE Italiana will change names.

The independent asset management agency Abante Asesores has been granted a license by the CNMV to become the first financial advising firm (EAFI) in Spain. Abante will offer advising, financial planning and wealth management diagnostics as separate services, for a minimum of EUR3,000 per year, Funds People reports. The services will include initial diagnostics and one year of assistance.For this activity, Abante has created a specialised affiliate, Consejeros Financieros Independientes, which has a team of six people, equivalent to 15% of the firm’s total personnel. This arrangement leaves the choice to the client between simple advising and advising and management consulting.

Financial analysts have under-estimated the intensity of the crisis for European businesses, Jean-Luc Buchaet and Pierre Sabatier, presidents of Pythagore Investissement and Prime-View, argue in La Tribune. They predict a 6% net margin in the best case for the DJ Stoxx 600 in 2009. Despite repeated corrections, the levels predicted are too high, the authors claim, particularly in the industrial sector.

Son programme d'émission pour 2009-2010 est porté à 220 milliards de livres, contre 180 attendu

Initialement fixé à 147,9 milliards de livres, il a été finalement porté pour l'année 2009-2010 à 220 milliards par le DMO, contre 180 milliards attendus

En 2008, Unigestion, société spécialisée dans la gestion actions, les hedge funds et le private equity, a comme les autres souffert de la baisse des marchés. Mais elle a enregistré des souscriptions nettes de 250 millions d’euros. A fin 2008, ils s'établissaient à 6,8 milliards d’euros. Dans ce contexte, et grâce à des fonds propres de 100 millions d’euros, Unigestion est toujours en «mode projet», selon Jean-François Hirschel, managing director, responsable du marketing. L’idée générale est de profiter des opportunités qui se présentent, à la fois sur les marchés avec de nouveaux produits, sur le marché du travail avec des recrutements, mais aussi dans le secteur de la gestion d’actifs, avec pourquoi pas une acquisition qui viendrait compléter l’offre de la société. La société travaille aussi au remplacement de Kostas Iordanidis, qui avait rejoint la société en septembre dernier en tant que managing director responsable des activités de hedge funds.

A Genève, la Bank of China a nommé Daniel Penseyres CEO de BOC (Suisse) Fund Management SA. L’intéressé continuera à diriger la division Sélection des fonds et placements alternatifs, rapporte l’Agefi suisse. La société de gestion recrute par ailleurs Fulvio Maccarone comme head of global equities. Il était depuis 2004 associé du londonien BlueCrest Capital Management Ltd, une société de gestion alternative, où il gérait un portefeuille d’actions acheteur/vendeur. Pour sa part, Bank of China (Suisse) SA nomme Fatima Al Arabi (ex BNP Paribas) au poste de responsable de la clientèle institutionnelle pour le Moyen Orient. Enfin, Bank Of China (Suisse) SA à Genève a recruté Mohamad Bleik (co-head private banking GCC) Teresa Cheung-Constantin (senior private banker); Jean-Pierre De Barro (head of sales); Julien Froidevaux (responsable du département des gérants indépendants); Jose Luis Piccinini (head of institutional clients - Latin America); Daniel Alexander Rieber (senior private banker - Amérique Latine).

Les analystes réagissent avec scepticisme aux informations selon lesquelles l’UBS souhaiterait se séparer rapidement de son activité hedge funds, rapporte le Handelsblatt. Sur le principe, une cession de la division alternative & quantitative investments (A&Q, 39 milliards de dollars d’encours) est concevable, puisque la banque veut se cantonner à l’avenir à la gestion classique. Mais une telle vente ne renforcerait pas de manière décisive la base de capital et d’autre part les acquéreurs potentiels pour une activité aussi risquée ne seront pas nombreux.

A l’issue d’un sondage auprès de 150 investisseurs institutionnels, consultants en investissements, gérants de hedge funds ou de fonds de hedge funds ainsi que d’experts du secteur dans le monde entier, Bank of New York Mellon et Casey Quirk estiment que l’encours des hedge funds va atteindre un étiage d’environ 1 billion de dollars cette année contre 1,9 billion fin 2007. Par la suite, avec une hausse des marchés et quelque 800 milliards de dollars de souscriptions nettes, le total des actifs sous gestion pourrait atteindre 2,6 billions de dollars pour 2013.L'étude ?The Hedge Fund of Tomorrow: Building an Enduring Firm? montre que les investisseurs institutionnels ont été à l’origine de moins de 20 % des remboursements supportés par les hedge funds en 2008-2009 et les fonds de pension aux Etats-Unis devraient être les principaux pourvoyeurs de souscriptions entre 2010 et 2013, devant les établissements britanniques et d’Europe septentrionale. Les particuliers haut de gamme pourraient contribuer jusqu'à hauteur de 60 % aux souscriptions nettes durant cette période, mais leur retour vers les hedge funds dépendra des conditions de marché et de la performance de ces fonds.D’après BNY Mellon et Casey Quirk, les fonds de hedge funds consolideront leur place de principal canal de distribution pour les hedge funds en captant presque 60 % des souscriptions nettes entre 2010 et 2013 parce qu’ils continueront à offrir des services que la plupart des investisseurs auront des difficultés à répliquer pour leur propre compte, comme la sélection de gérants et la due diligence.Enfin, l'étude montre que le secteur des hedge funds traverse une crise de transformation et doit remédier aux principales déficiences de ses business models et de ses méthodes d’exploitation. De la sorte, les hedge funds vont se reposer davantage sur les tierces parties pour une variété croissance de services administratifs. Les administrateurs de fonds devraient jouer un rôle plus important dans l’activité des hedge funds, ce qui exigera une plus grande intégration des activités de service aux hedge funds dans les plates-formes traditionnelles de conservation.

State Street Corporation lance l"Investment Analytics DashboardSM, un nouveau tableau de bord d"analyse des investissements de State Street, offrant aux investisseurs institutionnels une approche à la fois graphique et interactive pour suivre les risques, les rendements et les données comptables sous-tendant l"analyse de leur portefeuille d"investissements, tant publics que privés. Ce tableau de bord constitue une nouvelle fonctionnalité intégrée à l"offre de services et à la base de données du groupe Investment Analytics de State Street.

Morningstar a calculé que son Morningstar 1000 Hedge Fund Index a marqué pour mars une hausse de 2,1 % pendant que le Morningstar MSCI Asset-Weighted Hedge Fund Composite Index progressait de 0,1 %. Sur l’ensemble du premier trimestre, le premier accuse un tassement de 0,1 % tandis que le second affiche une performance de 0,5 %. Pour mars, les indices Morningstar MSCI Emerging Markets et Morningstar Emerging Markets Hedge Fund ont enregistré des hausses respectivements de 4,2 % et 6,2 %.

Alors qu’en février seules quatre stratégies de hedge funds sur les treize suivies par l’Edhec avaient affiché une performance, en mars elles étaient devenues onze sur treize, les deux dans le rouge étant celle des marchés à terme (CTA global) avec une perte de 1,64 % et celle des ventes à découvert (4,62 %). La stratégie arbitrage de convertibles a signé son quatrième mois consécutif de résultats positifs avec un gain de 2,58 % et une performance de 9,4 % pour l’ensemble du premier trimestre. Seul la stratégie CTA global accuse une perte (2,1 %) pour janvier-mars.

UBS a entamé une réduction d’environ un tiers de son effectif en Espagne, dans le cadre de son plan de réduction mondial des effectifs de 8700 emplois dans le monde, selon Cotizalia. Le nombre de collaborateurs licenciés serait compris entre 105 et 120 personnes, sur un effectif total de la filiale de 320 personnes, selon différentes sources et en l’absence de confirmation d’UBS. La réduction concernerait surtout la banque privée et la gestion de patrimoine, tandis que la banque d’investissement, plus rentable, serait moins touchée. UBS va également fermer sa succursale de Marbella.

Epsilon Gestión Alternativa, qui a obtenu son agrément d’exploitation de la CNMV en septembre et dont la marque commerciale est BrightGate Capital, est sur le point d’obtenir le feu vert du régulateur espagnol pour le lancement de son premier fonds de hedge funds, le BrightGate Absolute Return, dont Permal, filiale de Legg Mason, sera le conseiller, rapporte Funds People. L’objectif de performance se situe dans une fourchette de 8-12 % avec une volatilité annuelle de 5-7 %. La commission de gestion se situe à 2,25 % et Epsilon ne facture pas de commission de performance. Ce fonds permettra aux souscripteurs d’accéder à plus de 60 gestionnaires et à huit stratégies (Systematic, Discretionary, Event Driven, Fixed Income Developed Markets, Fixed Income Emerging Markets, Fixed Income Hedge, Relative Value Arbitrage, Natural Resources).

Trois fonds d’ «investissement libre» de BBVA figurent en tête du classement des fonds espagnols pour le premier trimestre 2009, indique Funds People. Le fonds Accurate Global Assets, de Próxima Alfa a progressé de 7,79% ; BBVA & Partners Retorno Absoluto, de BBVA & Partners, de 4,36%: et BBVA Codespa Microfinanzas, de BBVA AM, de 1,58%. Toutefois ces fonds risquent de connaître un avenir incertain, BBVA ayant décidé de liquider une partie de son activité de gestion alternative.

La société de gestion d’actifs Fonditel a embauché comme directeur des investissements Jaime Martínez Gómez, précédemment responsable de l’allocation d’actifs des fonds mixtes et de pensions de Santander AM, selon Funds People citant le journal Negocio. Fonditel, qui gère un encours de 357 millions d’euros à la fin mars 2009, a connu une année 2008 difficile : ses deux fonds vedettes Fonditel Velociraptor et Fonditel Albatros ont chuté respectivement de 35% et de 28% l’an dernier.

Selon les milieux gouvernementaux allemands, le capital-investisseur Cerberus, principal actionnaire de Chrysler, s’intéresse à OPEL, filiale de General Motors, rapporte le Handelsblatt. Le CEO de Cerberus, John Snow, a pris contact avec le ministère fédéral des Finances pour s’enquérir des conditions d'éventuelles aides publiques en cas d’acquisition. Cependant les milieux financiers sont sceptiques, parce Cerberus a déjà beaucoup à faire pour sauver Chrysler.