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Asset Management
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07/07/2009

KanAm reopens grundinvest fund

The Munich-based management firm KanAm Grund KAG announced on Monday that it will reopen redemptions from the open-ended real estate fund grundinvest from 8 July, as liquidity in the fund now totals about EUR1bn, or 20% of assets, which would then total about EUR5bn, down from EUR5.63bn one year earlier. As the fund has continued to perform well during the redemption freeze which has been in effect since late October, more than two thirds of redemption demands have since been cancelled. The portfolio has also been subjected to an independent audit earlier in the year, and the fund’a value therefore corresponds to current values. In addition, the occupancy rate for properties in the portfolio is at approximately 99%. KanAm reports that, for the period ending 30 June, the performance of the grundinvest fund was 5%, compared with 5.7%, for the twelve months to the end of June 2008. Dividend will remain unchanged at EUR2.50 per share.
07/07/2009

Axa IoM launches Autobalancing fund

In close collaboration with the Royal Bank fo Scotland, Axa Isle of Man is launching the Axa IoM Autobalancing Fund, available exclusively in offshore bonds from Axa IoM. The fund offers diversified exposure to equities markets, real estate, and commodities in developed and emerging countries. On a monthly basis, the fund may pull out of some sectors and place assets in a money market fund if the market falls or shows excessive volatility. The fund is rebalanced each month and gravitates towards its original allocation of 25% per sector.
07/07/2009

Pension funds could dramatically cut carbon emissions

Professional Pensions reports that a study from Mercer and Trucost for the World Wildlife Fund (WWF) has found that emissions of greenhouse gases for equities portfolios of British pension funds varied between 209 and 1,487 tons per million pounds invested. The study finds that managers could dramatically reduce the carbon footprints of their funds by selecting shares without modifying their sectoral weighting or their global strategy.
07/07/2009

Jim Rogers bets against US dollars and Tresuries

The star manager Jim Rogers has stated that his allocation to the US dollar is currently lower than one year ago, he has not bought any US equities since the beginning of the year, and he is planning to short-sell Treasury bonds, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. He says the increasing debt of the United States is sapping confidence in the dollar. He has bought Swiss francs, and also has positions on Japanese yen, Singapore dollars, Yuan, and Australian and New Zealand dollars.
07/07/2009

Margins for management firms down sharply

The Global Asset Management 2009 study from Boston Consulting Group has found that margins for asset management firms at the end of 2008 was down to 34% from 38% at the end of 2007, the Börsen-Zeitung reports. The contraction is due to an 18% decline in assets under management to USD48.6trn last year, following annual increases of an average of 12% in the period from 2002 to 2007.
07/07/2009

Bank of America désormais devant UBS

Selon la Tribune, avec 1.501 milliards de dollars d’actifs sous gestion, Bank of America a détrôné le suisse UBS en tête du classement des gestionnaires de fortune dans le monde, selon une étude publiée hier par Scorpio Partnership.
07/07/2009

Outflows rise again in June

While in May, Sicav funds on sale in Italy posted their first net subscriptions (EUR1.57bn) in many months, in June they showed net redemptions of nearly EUR1.43bn, of which EUR1.2bn came from Italian groups, and EUR225m from foreign groups.
07/07/2009

Accidental death of Jean-Pierre Aguilar, CEO of CFM

Capital Fund Management (CFM) on Monday announced that Jean-Pierre Aguilar, CEO and co-founder of the French hedge fund, has been killed in an accident. Aguilar, 49, was involved in a glider crash on Saturday, 4 July, during the last stage of the Open CFM de Barcelonette, a glider competition held in Alpes-de-Haute-Provence. CFM, founded in 1991, is a private portfolio management firm and one of the oldest French alterantive management firms. Since its foundation, CFM has managed a futures (CTA) program. Statistical arbitrage of equities was launched in 2001, a multi-strategies fund launched in 2003 and a volatility arbitrafe fund launched this year, are also part of the product range.
07/07/2009

Generali buys 30% of Guotai

The Italian management firm Assicurazioni Generali is building its asset management activities in China with the purchase of a 30% stake in Guotai AMC for about EUR100m. Guotai is one of seven businesses in the sector (out of a total of 60) which is allowed to managed all asset classes, and which is also active in the second pillar (corporate retirement savings). Generali and Guotai have also signed a wide-ranging cooperation agreement. Sergio Balbinot, CEO of the Italian insurer, says Generali’s objective is to become one of the largest actors in China in corporate retirement savings.
07/07/2009

Crisis profoundly affects attitude and practice of institutional investors

The economic and financial crisis appears to have profoundly altered the attitude and practices of investors, according to a study entitled EIAMS 2009, published by Invesco. In addition to a high turnover in asset allocation towards fixed income and money market assets to the detriment of equities, the study finds that investors are increasingly attentive to investment horizons, and that they will need to revalue their portfolios after the recent market turbulence. Combined with the mechanical impact of declining valuations of assets due to the falling markets (the MSCI Europe index lost 43% in 2008), investors’ quest for safety has affected allocations to the various asset classes. The proportion of equities in portfolios has fallen to 25% from 32% one year earlier. Treasury products are the big winners: they now represent 10% of assets in portfolios, up from 6% the previous year. 14% of investors surveyed are planning to maintain or increase their allocation to treasury products, and only 5% are planning to reduce their positions on these assets. Corporate bonds are also increasingly popular, and now represent 18% of all assets, compared with 12.9% at the time of the EIAMS 2008 study, while there is a pronounced bias in favour of Europe in asset allocation. On average, 81% of assets are invested in Europe, compared with 8.7% in the United States and 2% in Asia.
07/07/2009

BBVA scales up private banking activities

In 2008, BBVA Banca Privada (EUR52.2bn in assets increased the number of advisors from 160 to 300, and opened wealth management centres in La Coruna, the Canary islands, Valladolid, and Oviedo. A new location will soon be inaugurated in Malaga, Expansión reports. The objective will bne to recruit 15,000 new private banking clients in the next two and a half years, to a total of 106,500 clients. BBVA will also integrate Banca Personal into BBVA Banca Privada (for clients with EUR0.3m to EUR2m in assets), as well as BBVA Patrimonios (for clients with over EUR2m).
07/07/2009

Jyske Invest opens Dusseldorf office

To develop its sales in Germany, the independent management firm Jyske Invest at the end of June opened an office in the Excellent Business Centre in Düsseldorf. The director is Wieland Thyssen, director of distribution for Germany, Luxembourg and Switzerland.
06/07/2009

Union Investment invests in Krakow

The four-star hotel Radisson Blu (16,892 square metres, 196 rooms and suites) in Cracow has been sold for about EUR32m to Union Investment Real Estate (UIRE) for the open-ended real estate fund UniImmo: Europa. This is UIRE’s first investment in the hotel sector in central Europe. The hotel portfolio includes 21 locations in Europe, with a total of 6,350 rooms. The Krakow hotel is also UIRE’s second investment in Poland, following the acquisition of the 3 Stawy shopping centre in Katowice by the UniImmo: Global fund in October.
06/07/2009

Northern Rock sale plans confront difficult climate

La Tribune reports that Northern Rock, the British bank nationalised last year, will be split into two entities: one which will include branches and current accounts, and one which will contain loans and toxic assets, in preparation for a sale of the healthy portion of the group. Downing Street’s effort to sell the nationalised bank have been controversial. The current economic situation renders these efforts more vexed. On the one hand, the bank is being encouraged to refund the government aid it has received as soon as possible, but it is also being encouraged to increase lending to households in order to restart the ecnomy. The government must also be flexible with those financial firms which are not able to repay their debts. The result is that the bank’s capital reserves have fallen below the minimum level, and the government may be required to reach into its pockets once again.
06/07/2009

City fears loss of its allure

An increase in taxes on incomes over EUR175,000 per year from 40% to 50% in April 2010 will affect only 1% of British taxpayers, La Tribune reports. But City financial sector employees will be the first to be affected. The newspaper cites David Butler, founder of Kinetic Partners, who estimates that 25% of hedge fund managers in the United Kingdom may leave for other countries as a result of the change. Those who earn over EUR116,000 will lose a small tax deduction previously available to all taxpayers. The tax increase, announced two months ago, La Tribune reports, is one of a series of changes to UK policies to high net worth persons who have been resident in the country for two years or more. One of the great attractions of the City had long been “non-domiciled” tax status. For those with this status, only income earned in the United Kingdom was taxable there, and not income earned elsewhere. Gordon Brown’s government changed this disposition in 2008. Now, “non-doms” choose either to pay a fixed sum of EUR35,000, or to pay tax on all their income. Despite these less favourable conditions, few financial sector workers have chosen to move to other countries, the newspaper observes. And even with the added consequences of the hedge fund directive - which is far from being passed by the British government - for the moment, London remains a top location for managers.
06/07/2009

Sal. Oppenheim songe à une augmentation de capital

Dans un entretien avec Die Welt am Sonntag, Christopher, baron von Oppenheim, l’un des associés de Sal. Oppenheim, n’exclut pas que les familles propriétaires acceptent «le moment venu» d’augmenter le capital de la banque privée dont la note long terme vient d'être abaissée par Fitch à A- contre A. Le banquier note toutefois que le quotient de fonds propres de premier rang est déjà de 12 %, «ce qui n’est pas si fréquent de nos jours».
06/07/2009
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Union Investment investit à Cracovie

L’hôtel quatre étoiles Radisson Blu (16.892 mètres carrés, 196 chambres et suites) de Cracovie a été vendu pour environ 32 millions d’euros à Union Investment Real Estate (UIRE) pour le fonds immobilier offert au public UniImmo: Europa. C’est le premier investissement d’UIRE dans le secteur hôtelier en Europe central. Le portefeuille hôtelier compte 21 sites en Europe, avec 6.350 chambres.L’hôtel de Cracovie est également le second investissement d’UIRE en Pologne, après l’acquisition en octobre par le UniImmo: Global du centre commercial 3 Stawy à Katowice.
Fonds
06/07/2009
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Engouement sans précédent pour les fonds indiciels

Selon L’Agefi suisse, les statistiques de Lipper FMI montrent qu’en 2008, le flux positif en faveur des ETF a été trois fois plus élevé qu’en 2007. Pendant les quatre premiers mois de cette année, les fonds passifs répliquant des indices actions ont à nouveau récolté plus d’argent que leurs pairs gérés de manière active. Une bonne partie de cet engouement récent pour les ETF peut être attribuée à un constat d’échec. Près de trois quarts des gérants de larges capitalisations américaines ont réalisé des performances inférieures au S&P 500 entre 2004 et 2008, d’après la «S&P Indices Versus Active Funds Scorecard». Le nombre d’ETF listés à la SIX Swiss Exchange est passé de 26 en 2004 à 181 aujourd’hui. A l’échelle européenne, 693 véhicules sont disponibles.
Fonds
06/07/2009
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Les investisseurs reviennent sur les fonds d'actions émergentes

Selon les statistiques d’EPFR Global, les fonds d’actions de pays émergents ont enregistré au deuxième trimestre des souscriptions nettes de 26,5 milliards de dollars, dont 972 millions pour la semaine au 1er juillet, indique la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les investisseurs ont été impressionnés par l’ampleur et les retombées prévisibles du plan de relance chinois tandis que par ailleurs la conjoncture des pays industrialisés n’a pas été aussi mauvaise que redouté. L’indice MSCI des marchés émergents a affiché pour avril-juin une hausse de 34 %.
Fonds
06/07/2009

BofA détrône UBS comme numéro un de la banque privée

Désormais, Bank of America (BofA), grâce à la reprise de Merrill Lynch, a évincé UBS du premier rang mondial des banques privées, rapporte le Financial Times. D’après Scorpio Partnership, l'établissement américain affiche 1,5 billion de dollars d’encours, juste devant la banque helvétique, qui est tombée de 1,9 billion en 2007 à 1,5 billion l’an dernier. Grâce à sa fusion avec Wachovia, Wells Fargo (1 billion de dollars) a aussi fait son entrée parmi les dix premières banques privées du monde, comme Goldman Sachs.D’après Scorpio, les banques privées gèrent 14,5 billions de dollars (- 16,7 % sur 2007) et leur bénéfice a chuté en moyenne de 32,9 % pendant que leur coefficient d’exploitation (cost-income ratio) se détériorait pour l’an dernier à 72,4 % contre 63,7 %.
06/07/2009

"Threadneedle est ouvert à des acquisitions"

CEO chez Threadneedle Investments Crispin Henderson est revenu sur la bonne santé de sa société et a confié que celle-ci aimerait renforcer son activité de gestion immobilière et de taux.
06/07/2009

Michael Jackson fait danser le fonds de pension ABP

Depuis la disparition de l’icône de la pop music Michael Jackson, le fonds de pension néerlandais ABP se frotte les mains. Chaque fois que passe sur les ondes radiophoniques le succès «You Are Not Alone», le fonds engrange des redevances de licence, souligne Fonds professionnell. Au travers de sa maison d'édition musicale Imagem, ABP détient les droits intégraux ou au moins partiels de plus d’une douzaine de «tubes» de l’idole disparue. L’entreprise dispose par ailleurs des droits sur quelque 100.000 titres, dont ceux de Madonna, de Britney Spears, des Spice Girls ou encore de Daft Punk, le catalogue étant également riche en musique de jazz et en musique classique. Une classe d’actifs manifestement lucrative qui, jusqu’ici en tout cas, a généré un rendement de l’ordre de 8% par an.
06/07/2009

Michael Jackson fait danser le fonds de pension ABP

Depuis la disparition de l’icône de la pop music Michael Jackson, lefonds de pension néerlandais ABP se frotte les mains. Chaque fois que passe sur les ondes radiophoniques le succès «You Are Not Alone», le fonds engrange des redevances de licence, souligne Fonds professionnell. Au travers de sa maison d'édition musicale Imagem, ABP détient les droits intégraux ou au moins partiels de plus d’une douzaine de «tubes» de l’idole disparue. L’entreprise dispose par ailleurs des droits sur quelque 100.000 titres, dont ceux de Madonna, de Britney Spears, des Spice Girls ou encore de Daft Punk, le catalogue étant également riche en musique de jazz et en musique classique. Une classe d’actifs manifestement lucrative qui, jusqu’ici en tout cas, a généré un rendement de l’ordre de 8% par an.
06/07/2009

Capitalisations boursières: CS, Barclays et BNP Paribas grands vainqueurs au premier semestre

Selon Les Echos, la hiérarchie a sensiblement évolué au palmarès des plus grandes capitalisations bancaires européennes. La britannique HSBC reste le premier groupe bancaire devant l’espagnole Santander mais derrière, BNP Paribas, Credit Suisse et Barclays apparaissent comme les grands vainqueurs de ce premier semestre boursier, volant la vedette à Intesa Sanpaolo, BBVA et à UBS.
06/07/2009

RBC Capital Markets recrute en Europe

La banque d’investissement du groupe Royal Bank of Canada vient de procéder à plusieurs recrutements en Europe, selon Hedge Week. Carmine Meoli a été nommé responsable de la vente pour le private banking alors que Arif Hussein and Peter Drewienkiewicz rejoignent RBC Capital Markets au sein des équipes ventes et trading. Carmine Meoli était précédemment chez ABN Amro et Deutsche Bank. Arif Hussein et Peter Drewienkiewicz étaient auparavant chez UBS.
06/07/2009

La vente de Northern Rock est difficile actuellement

Selon la Tribune, Northern Rock, la banque nationalisée britannique, va être divisée en deux entités : d’un côté, les agences et les comptes courante, de l’autre, le portefeuille de prêts immobiliers « toxiques », de façon à préparer une vente de la partie saine du groupe. L’empressement de Downing Street à céder la banque nationalisée fait débat. En outre, la réalité économique rend la situation délicate. D’un coté, la banque est invitée à rembourser au plus vite l’aide de l'État, mais aussi à augmenter ses prêts aux ménages afin de relancer l'économie. Elle doit aussi se montrer souple avec ceux qui n’arrivaient pas à rembourser leurs prêts. Résultat, son niveau de capital vient de passer sous le minimum réglementaire et que l'État pourrait être obligé de remettre la main à la poche.
06/07/2009

Vent de révolte chez M&S

L’assemblée générale de Marks & Spencer (M&S) promet d'être animée, mercredi, indique The Sunday Times. Les dirigeants du groupe de distribution refusent de prendre en considération une résolution imposée par le Local Authority Pension Fund Forum (LAPFF) qui prévoit le recrutement d’ici à juillet 2010 d’un président indépendant susceptible de limiter les pouvoirs du CEO, Sir Stuart Rose, actuellement président et CEO.
06/07/2009

S&P place les notes de F&C AM sous surveillance avec implication négative

Jeudi, Standard & Poor’s a placé les notes de contrepartie long terme BBB- et court terme A-3 de F&C Asset Management sous surveillance avec implication négative, mesure qui s’applique également au BB de la dette suboronnée. La mesure s’explique par la détérioration des paramètres de service de la dette, avec l’ebitda susceptible de tomber en-dessous des trois fois et demi le montant de la dette.

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