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20/07/2009

Standard Life : un nouveau responsable pour les "corporate pensions"

Le groupe d’assurances britannique Standard Life a nommé Hans-Werner Rölf au poste de director corporate pensions pour l’Allemagne avec effet immédiat. Hans-Werner Rölf a rejoint en 1998 l'équipe dirigeante de Standard Life. Il continuera d’exercer ses fonctions de director business development.
20/07/2009

Volkswagen va avaler Porsche

Selon Der Spiegel, le sort de Porsche sera officiellement scellé jeudi en conseil de surveillance, mais Ferdinand Piëch a d’ores et déjà remporté la bataille. Volkswagen prendra dans un premier temps 49,9 % de Porsche (qui détient lui-même 50,1 % de Volkswagen plus des options sur 25 % supplémentaires), puis la totalité du capital. Dans ce nouveau groupe, les familles Porsche et Piëch détiendront 50 %, la Basse-Saxe conservera 20 % tandis que le fonds souverain Qatar Investment Agency possèdera entre 14,9 % et 19,9 % des parts. Le président du directoire de Porsche, Wendelin Wiedeking, serait contraint à la démission mercredi.
20/07/2009

Les souscripteurs se plaignent des frais

Au 1er août, Allianz Global Investors introduit une commission de performance sur seulement 19 de ses fonds, la supprimant pour 16 autres. Chez DWS, ce prélèvement s’applique à un tiers de la gamme, tandis que Deka prévoit de l’introduire l’an prochain sur la totalité de ses fonds d’actions. Union Investment pratique pour sa part depuis décembre cette formule pour 15 de ses fonds, note la Frankfurter Allgemeine Zeitung.En résumé, le secteur de la gestion d’actifs a d’abord anéanti 50 % ou plus de l’argent de ses clients et ,maintenant où on ne peut s’attendre en principe qu'à une hausse sur le moyen terme, il veut prélever son tribut sur des gains mécaniques. Tout se passe comme si banques et sociétés de gestion avaient perdu toute sensibilité, écrit un investisseur. Cette attitude est difficilement compréhensible, puisque les acteurs se trouvent confrontés non seulement aux conséquences de la crise mais à l'émergence de concurrents nettement moins chers, les ETF. Mais il est vrai qu’ils doivent aussi faire face à une hausse de leurs charges.
20/07/2009
Fonds

db x-trackers fait coter son S&P U.S. Carbon Efficient ETF

La Deutsche Börse a annoncé qu’un 461ème ETF a été admis vendredi à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra. Il s’agit du S&P U.S. Carbon Efficient ETF, un produit luxembourgeois que db x-trackers fait coter sur le London Stock Exchange depuis quelques jours (lire nos dépêches des 15 et 17 juillet).
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20/07/2009

"La stratégie STEEP, c'est prendre beaucoup de petits risques bien rémunérés"

Depuis l'an dernier, JPMorgan Asset Management (JPMAM) commercialise deux compartiments de sa Sicav luxembourgeoise utilisant la méthodologie STEEP (statistiscally enhanced equity portfolio) mise au point par sa filiale Highbridge. Il s'agit de variantes "long-only" de la stratégie d'arbitrage statistique qui a fait le renom de Highbridge. Newsmanagers a rencontré Cyril Toma, client porftolio manager, pour analyser le processus.
20/07/2009

Golden Cate remporte Eddie Bauer aux enchères

Les enchères pour le distributeur Eddie Bauer Holdings ont été remportées vendredi aux petites heures du matin par le capital investisseur Golden Gate Capital, qui propose 286 millions de dollars en cash en plus de la reprise de plusieurs centaines de millions de dollars de dette, rapporte The Wall Street Journal. Il y avait au total huit candidats repreneurs. Golden Gate Capital a l’intention de conserver au moins 300 des 370 magasins Eddie Bauer.
20/07/2009
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Legg Mason lance un fonds obligataire

Selon Investment Week, Legg Mason lance un fonds obligataire, Global Blue Chip Bond, qui sera géré par son partenaire Western Asset Management. Le véhicule domicilié à Dublin investira dans des émissions obligataires bien notées en catégorie d’investissement et qui affichent des spreads de crédit historiquement élevés. L’exposition à la dette senior des secteur de l’assurance, de la banque et de immobilier est plafonnée à 10%. Le fonds vise un rendement annuel de 5% à 6%. L’indice de référence sera le Merrill Lynch US Treasuries 1-10 Year. Le fonds sera essentiellement investi dans les pays développés.
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20/07/2009
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Citi a des problèmes avec deux fonds de private equity

Selon le Wall Street Journal, Citigroup a des problèmes avec deux fonds de private equity qui étaient sous la responsabilité de Michael Froman, le patron des opérations de Citigroup Alternative Investments avant qu’il ne rejoigne en janvier l’administration Obama. Selon le journal, les clients du premier fonds, qui avait amassé 3,4 milliards de dollars pour investir dans des projets d’infrastructures, lui ont interdit de procéder à de nouveaux investissements après le départ du co-dirigeant et l'échec de plusieurs opérations, affirment des sources proches du dossier. Un second fonds, plus petit, et dédié aux projets développement durable, n’a pas attiré suffisamment de clients et a été fermé.
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20/07/2009

Nouveau CEO chez Fortress

Fortress Investment Group vient d’annoncer la nomination de Daniel H. Mudd, l’ancien président et CEO de Fannie Mae, en tant que CEO, à compter du 11 août 2009. Il conservera son siège au conseil d’administration de la société d’investissement. Par ailleurs, Peter L. Briger et Wesley R. Edens deviennent co-présidents du conseil d’administration de Fortress.
20/07/2009

Les salariés de BNP Paribas ne veulent pas partir

Selon La Tribune, dans la banque d’investissement de BNP Paribas, le plan de départs mis en place depuis la fin du mois de mai n’a pas le succès escompté. BNP Paribas souhaite supprimer 204 postes en France. Il y a eu moins de 5 départs, explique un responsable syndical. La majorité préfère un reclassement au départ.
20/07/2009

La banque d'investissement de BNP Paribas se réorganise

La banque d’investissement de BNP Paribas se réorganise avec l’intégration des équipes de Fortis dans ces métiers. Ainsi, selon La Tribune qui s’est procurée une note interne, les responsables régionaux auront «davantage d’autonomie en [leur] déléguant une partie du pouvoir de décision», indique la note. Cinq grandes régions seront définies : Europe, Amérique du Nord, Amérique du Sud, Asie et Golfe. La segmentation de la clientèle sera accélérée et la banque d’investissement développera davantage de coordination avec les autres métiers du groupe comme la banque de détail et la gestion d’actifs.
20/07/2009
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Tassement du chiffre d'affaires de CeGeReal

Pour le premier semestre 2009, le chiffre d’affaires (IFRS) de la SIIC CeGeReal a baissé à 34 millions d’euros contre 34,9 millions. Le résultat d’exploitation a diminué pour sa part à 25,22 millions contre 26,89 millions.L’actif net réévalué a été pénalisé par la baisse de valeur théorique du patrimoine, en ligne avec les tendances de marchés. Les valeurs d’expertise des immeubles fournies par CBRE sont passées de 938 millions d’euros au 31 décembre 2008 à 848 millions d’euros au 30 juin 2009 du fait de taux de rendement prudents en l’absence de transaction comparable.Par ailleurs, CeGeReal rappelle la volonté de Commerz Real de réduire sa participation en dessous du seuil de 60% d’ici à la fin de cette année afin de permettre à la société de se mettre en conformité avec les aménagements «SIIC 5".
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20/07/2009

Investor redevient bénéficiaire

Après sept trimestres négatifs, le holding des Wallenberg, Investor AB, affiche pour le deuxième trimestre un bénéfice avant impôt de 16,6 milliards de couronnes qui permet de dégager un solde positif de 13,9 milliards pour le premier semestre contre une perte de 12,5 milliards pour janvier-juin 2008, rapporte la Frankfuter Allgemeine Zeitung. La valeur du portefeuille à fin juin, grâce à la hausse des cours de la banque SEB et d’ABB, représentait 125,69 milliards de couronnes contre 109,79 milliards fin mars et 115,23 milliards fin décembre.Börje Ekholm, directeur de l’investissement, a reconnu qu’Investor a manqué la reprise de la Bourse au premier semestre mais n’avait pas voulu se précipiter. La poche de cash à fin juin représentait 1,8 milliard de couronnes.
20/07/2009
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L'investissement responsable et durable ne pénalise pas la performance

Au terme d’une étude portant sur la performance de 165 fonds d’investissement responsable et durable (IRD) sur trois ans à fin mai 2009, Altedia Investment Consulting constate qu’investir dans ce type de produits ne rime pas forcément avec une moindre performance. Les fonds «Best in Class» réalisent des performances relatives en ligne avec les indices de marché et les fonds non IRD. Le concept semble séduire les investisseurs. En effet, malgré un environnement de marché difficile, plus de la moitié des fonds «Best in Class» ont enregistré des souscriptions nettes sur la période allant de mai 2008 à mai 2009, précise l'étude. Concernant les fonds thématiques (eau, énergies renouvelables…), leurs performances relatives sont moins stables que celles des «fonds Best in Class», souligne Altedia IC. Ils peuvent en effet s'éloigner sensiblement de la performance des indices de marché, à la hausse comme à la baisse, précise l'étude. Leur surperformance s'élève néanmoins à 6,3 % sur trois ans. De mai 2008 à mai 2009, la performance moyenne des fonds thématiques s’est élevée à -24,5 %.Ceci posé, malgré les pertes, les thématiques liées au développement responsable et durable n’ont cessé d’attirer les souscriptions, en hausse de 51,3 % sur trois ans, note Altedia.
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20/07/2009
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Exercice difficile pour les gérants de fonds absolute return

Les gérants de fonds de performance absolue ont traversé une année 2008 difficile, selon le rapport annuel de Standard & Poor’s sur le secteur. Peu de fonds parmi ceux qui disposent d’un historique de performance supérieur à un an ont réussi à faire mieux que le Libor, souligne S&P Fund Services. Toutefois, quelques-uns ont rempli leurs objectifs et nombreux sont ceux qui ont dégagé des rendements positifs. Au premier trimestre 2009, la plupart des fonds ont continué à enregistrer des performances dans le vert, même s’ils ont encore du mal à battre le Libor.Les fonds GTAA (Global Tactical Asset Allocation) notés par S&P Fund Services ont été les moins chanceux, essentiellement en raison de leur orientation de long terme.
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20/07/2009
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Neuberger Berman lance un fonds d'actions Grande Chine

Le fonds irlandais Neuberger Berman Invesment Funds Plc, conforme à la directive OPCVM III, compte désormais un nouveau compartiment, le Greater China Equity Fund, que Neuberger Berman Group a l’intention de commercialiser en Europe. C’est un fonds d’actions de sociétés qui tirent plus de 50 % de leur chiffre d’affaire de Chine. Le portefeuille comprendra des sociétés de tous les secteurs, mais l'équipe de gestion compte mettre l’accent sur les thèmes de la consommation (alimentation/boissons, agriculture, distribution, produits pharmaceutiques, santé, immobilier, loisirs) et des infrastructures (mécanique, équipements électriques, énergies alternatives, charbon et compagnies de distribution d'électricité).Le fonds s’adresse aux investisseurs institutionnels et aux intermédiaires au Royaume-Uni, en Europe continentale et au Moyen-Orient. Il est géré à Hong-Kong par Yulin (Frank) Yao et Lihui Tang, avec l’aide d’une équipe d’analystes basés à Shanghai. L’objectif est un écart de suivi de 3-5 % avec un taux de rotation de 100-150 %. Les frais de gestion se situent à 1,50 % pour la classe institutionnelle et 1,20 % pour la «super-institutionnelle», avec des souscriptions minimales respectives de 5 millions et 25 millions de dollars/livres/euros.
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20/07/2009
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Les fonds de pension sont dans le rouge sur un et trois ans

L’association Inverco des sociétés de gestion souligne vendredi la sensible amélioration des résultats de fonds de pension individuels, puisque la perte sur un an se limite fin juin à 1,58 % contre 6,44 % fin décembre. Il n’en demeure pas moins que le résultat est négatif sur 1 et 3 ans (0,31 %). Les performances annuelles pondérées sur cinq et dix ans ressortent à 1,21 % et 0,65 % ; sur 15 ans, elle ressort à 3,83 %.Inverco estime que l’encours à fin juin s’est situé à 48,78 milliards d’euros répartis sur 1.135 plans d'épargne retraite individuels avec 8,37 millions de comptes.Pour sa part, VDOS Stochastics, cité par Funds People, estime que les fonds de pension ont accusé des retraits nets de 773 millions d’euros au premier semestre, alors que l’effet de marché a été positif de 437 millions d’euros. La baisse de l’encours s’est ainsi située à 336 millions, pour revenir à 48,21 milliards d’euros fin juin.
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20/07/2009
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DWS commercialise un fonds obligataire diversifié

DWS lance la commercialisation en Espagne le compartiment Diversified Fixed Income de sa Sicav luxembourgeoise DWS Invest, dont l’encours se situe à 34,56 millions d’euros. L’objectif consiste à surperformer l’Euribor 3 mois de 1à 2 points de pourcentage quel que soit l’environnement de marché. Le fonds, lancé le 1er juillet 2008 et géré par Mark Dowding, utilise les meilleures idées des spécialistes de DWS/DB Advisors dans les domaines des taux, du crédit et des devises; avec une volatilité ex-ante plafonnée à 2 %.
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20/07/2009

Sustainable development generates alpha, according to a SAM study

In a study of about 400 companies worldwide, excluding Canada and emerging markets, the Swiss management firm SAM Sustainable Asset Management and the quantitative strategies department at Robeco (SAM’s parent company) have found that in the period from 2001-2008, investing in the firms most advanced in sustainable development generated average outperformance of 1.48 percentage points, with a positive information ratio of 0.47. Stephanie Feigt, CIO of SAM, says outperformance is the result of the analysis of “understudied” sustainable development factors, which have a positive impact on the value of companies in the long term. The creation of value results from a concentration on the part of these pioneers in sustainable development, as much as it does from the fact that they avoid investments in firms that lag behind. The outperformance of a long/short portfolio of this type would have been accentuated during the credit crisis in 2008. The study is available in English or German on request, from the email address com@sam-group.com.
20/07/2009

Apollo in talks to increase stake in Infineon

The US private equity investor Apollo is negotiating with several shareholders in the German semiconductor manufacturer Infineon, including the investment funds Dodge & Cox International Stock Fund (10.03%), Merrill Lynch, Capital Group and Franklin Templeton, to convince them not to participate in a capital increase which will begin this Monday, and which is set to conclude on 3 August (337 million shares at EUR2.15 each, compared with a current share price of EUR3.32). Die Welt reports that, if Apollo succeeds in convincing the firms, its stake in Infineon may increase to as much as 29.9%. With a minimum of 15%, it would have the right to control two seats in the firm’s management, including the chairman of the supervisory board. It is thought that in this case, Max-Dietrich Kley would be required to resign as chairman of the board, in favour of Manfred Puffer, formerly of WestLB. If the capital increase is concluded before the deadline and Apollo does not obtain a stake of 15% or more, Infineon will be required to pay the private equity investor a EUR21m retraction charge.
20/07/2009

Subscribers complain as fees rise

As of 1 August, Allianz Global Investors will be introducing a performance fee for 19 of its funds, while it will be cancelling fees of this type for 16 others. At DWS, only one third of the product range charges fees of this type, while at Deka, there are plans to introduce performance commissions for all equity fund products next year. Union Investments has been charging commissions of this type for 15 of its funds since December, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports.Overall, the asset management sector has already lost 50% or more of its clients’ money, and now that in the mid-term gains are to be expected, these asset management firms are seeking to introduce percentage charges on gains. This is all proceeding as though banks and management firms had gone mad, one investor writes. This attitude is difficult to understand, since actors are finding themselves contronted not only by the consequences of the crisis, but also by the emergence of considerably more inexpensive competitors, in the form of ETFs. But it is true that they will also need to contend with rising costs.
20/07/2009

Standard Life appoints a new head of Corporate Pensions

The British insurance group Standard Life has appointed Hans-Werner Rölf as director of corporate pensions for Germany, effective immediately. Rölf joined the management team at Standard Life in 1998. He will retain his responsibilities as director business development.
20/07/2009

Smith Barney deal boosts asset management profits at Citi

The sale of Smith Barney to Morgan Stanley has generated net capital gains of USD6.7bn for Citi. Citi has also announced that earnings for its brokerage and asset management (BAM) division for second quarter totalled USD12.3bn, compared with USD2.5bn in the corresponding period of 2008, while net profits totalled USD6.8bn, compared with USD218m. As of 30 June, total assets came to USD56bn, which represents a decline of 14% from the end of December, which represents a desire on the part of Citi to reduce volumes in this activity. This amount includes about USD19bn managed at Nikko Cordial Securities, which is one of the activities up for sale. The sale of the Japanese affiliate was announced in May. Globally, Citi shows net profits in second quarter of USD4.3bn, or 49 cents per share.
20/07/2009

db x-trackers releases S&P U.S. Carbon Efficient ETF

Deutsche Börse has announced that the 461st ETF product was admitted to trading on Friday on the XTF segment of its Xetra electronic platform. It is the S&P U.S. Carbon Efficient ETF, a Luxembourg-registered product which db x-trackers has been offering on the London Stock Exchange for several days (see Newsmanagers of 15 and 17 July).
20/07/2009

Henderson adds to structured products team

To keep up with rising demand for structured products, Henderson Global Investors (HGI) has recruited three directors of loans, who will report to David Milward, head of loans. The new recruits are Elissa Johnson (ex Apollo Management International), Nicholas Ware-Frederiksson (ex Highland Capital Management Europe), and Stef Abelli (ex BayernLB). Dan Maynard (ex Morgan Stanley) joins the team as fixed income product specialist, while Jason Walker (ex Bank of Scotland Treasury) joined the firm on 6 July as an ABS portfolio manager.The structured product team (loans, CDO, ABS and Advisory) includes 19 people who report to Jim Irvine.
20/07/2009

Henderson profits down by half

Andrew Formica, CEO, has announced that as predicted, fragile confidence and weak investor demand have had a negative impact on revenues at Henderson Group. These negative elements were compensated for by cost reduction measures and the positive effect of the acquisition of New Star, but profits in first half will total GBP25-28m, including the contribution of New Star for one quarter, compared with GBP50.8m in January-June 2008.The CEO says that the integration of New Star is proceeding in a very positive manner and the contribution of this acquisition to the group’s profits will increase in second quarter. Henderson is pleased to have been able to retain the loyalty of the principal investment specialists and to have been able to retain 77% of assets under management. Meanwhile, Henderson has reduced its expenses on activities taken over from New Star to about 38% since 1 July 2009, while this level of reductions was planned by 1 January 2010.Lastly, the British asset management firm has announced that Toby Hiscock will be resigning from his position as CFO, effective from 1 September. He will be replaced by Shirley Garrood, COO.
20/07/2009

More than USD75m in losses for Bramdean

Bramdean Alternatives, the company led by Nicola Horlick, has lost more than USD75m on investments and currency movements, from its portfolio of GBP258m, in the twelve months to the end of March, the Financial Times reports, citing the financial statement. These losses include large write-downs related to the Madoff fraud.
20/07/2009

Schroders studying potential acquisitions in Europe

Le Figaro Economie reports that Massimo Tosato, vice president of Schroders, is on the lookout for potential acquisitions. “There are many opportunities for consolidation currently, due to global overcapacity in asset management. We are looking at some candidates in Europe, as this is a unique opportunity.” The director also says: “We are listed on the stock market in London, and we will not disclose our figures for first half until the end of the month, but I can already tell you that second quarter has been excellent for our company in terms of inflows.”
20/07/2009

Schroders regarde des dossiers en Europe

Selon le Figaro Economie, Massimo Tosato, vice-président de Schroders, est à l’affût d’acquisitions. «Il y a beaucoup d’opportunités de consolidation en ce moment en raison des surcapacités mondiales dans la gestion d’actifs. Nous regardons des dossiers en Europe car c’est une opportunité unique». Le dirigeant indique par ailleurs : «nous sommes cotés à Londres et nous ne communiquerons nos chiffres du premier semestre qu'à la fin du mois, mais je peux d’ores et déjà vous dire que le deuxième trimestre a été excellent pour notre société en termes de collecte».
20/07/2009

Deka Immobilien invests in Goteborg and Hanover

On Thursday and Friday, the German management firm Deka Immobilien spent a total of EUR87m. On Thursday, it invested EUR46m on behalf of its dedicated fund Deka-S-PropertyFund No.1 in the acquisition of the Rosenquartier real estate complex in the centre of Hanover (2,500 square metres of commercial space, 5,210 square metres of offices, an Intercity hotel with 148 rooms, and 340 parking spaces). On Friday, EUR41m were spent to acquire the First Hotel G in Göteborg (13,600 square metres, 300 rooms). The property, leased for 25 years to First Hotels, will be added to the real estate portfolio of the open-ended real estate fund reserved for institutional investors WestInvest ImmoValue.

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