Jeudi, NYSE Euronext a annoncé avoir admis à la négociation cinq nouveaux ETF destinés spécifiquement au marché néerlandais et émis par Think Capital. Il s’agit des fonds Think AEX® Tracker (0,30 % de commission de gestion), Think AMX® Tracker (0,45 %) et de trois Total Market Trackers, des fonds diversifiés profilés : Think TMT Defensief (0,30 %), Think TMT Neutraal (0,30 %) and Think TMT Offensief (0,30 %).A noter que le tracker sur l’AMX est le premier produit à répliquer l’indice des moyennes capitalisations d’Amsterdam

Standard Life Investments a fait agréer 10 compartiments de sa Sicav en Espagne pour la première fois, rapporte Citywire. Il s’agit notamment de fonds Chine, actions européennes sans contrainte, petites capitalisations européennes, REIT monde, obligations liées à l’inflations et obligations d’entreprises.

Pour janvier-novembre, seuls sept fonds d’actions espagnoles sur 92 battent l’Ibex avec dividende et affichent une performance supérieure à 33,81 %. Ils sont en revanche 65 % à battre l’Ibex hors dividendes qui a gagné 26,63 %, rapporte Cinco Días. Parmi les sept meilleurs fonds figurent deux produits, Foncaixa Bolsa España 150 et BBVA Bolsa Ibex Quant, qui utilisent l’effet de levier et dont l’exposition est supérieure à 100 %.Selon les statistiques d’Inverco, 74 % des fonds d’actions ont accusé des remboursements nets pour les onze premiers mois de l’année, les sorties totales se limitant à 74 millions d’euros. Cependant Banif Renta Variable España et ING Direct Ibex 35 ont chacun affiché des souscriptions nettes de 15 millions d’euros, devant Sabadell BS España Bolsa (10,2 millions) et Credit Suisse Bolsa (8,1 millions).

Il est trop tôt pour appréhender précisément l’univers de Sferen, la société de groupe d’assurance mutuelle (SGAM) créée ces derniers jours par la Maif, la Macif et la Matmut. Sauf à penser qu’OFI AM dont les deux derniers mutualistes ont été à l’origine - se présente comme le pôle naturel, le «partenaire évident», en matière de gestion d’actifs. En attendant, 2010 sera une année-clé pour la société de gestion de la rue Vernier. Au programme, une réallocation des portefeuilles des investisseurs institutionnels vers des produits plus rémunérateurs, une rationalisation de la gamme et un nouveau partenariat avec une société de gestion outre-Atlantique comme nous l’a révélée Bernadette Marion, directeur commercial de la société de gestion. Newsmanagers : Où en est Ofi AM ? Bernadette Marion : Aujourd’hui, les actifs sous gestion s’élèvent à près de 20 milliards d’euros alors que nous étions à 17 milliards d’euros il y a deux ans. Avec une collecte nette cette année de 1,8 milliards d’euros, Ofi AM va réaliser un bel exercice dans un contexte pourtant moins favorable. Nous sommes très heureux de compter 38 nouveaux clients cette année ce qui est pour nous un vrai signe positif et démontre que notre business modèle de société de gestion multi-expertises est un atout de premier ordre. NM : Quel type de nouveaux clients avez-vous ainsi gagné ? B.M. : Ofi AM est naturellement tournée vers les mutuelles qui sont à l’origine de la création de la société de gestion. Depuis quelques années, nous développons de nombreux autres segments de clients tels que les caisses de retraite, les compagnies d’assurances, les holdings familiaux, les corporate mais aussi les multigérants. Pour cela, nous disposons d’une équipe commerciale composée de dix personnes. NM : Vous ne parlez pas des conseillers en gestion de patrimoine indépendants…B.M. : Nous avons développé et structuré notre offre dédiée aux CGPI. Ces derniers ont bien entendu été très touchés par l’impact de la crise ; nous les accompagnons en leur proposant un panel de services, de formations, de road-shows. Ils sont intéressés par des produits clairs et liquides. Notre gamme de fonds convertibles a rencontré un grand succès. Certains commencent à revenir doucement sur les actions, émergentes en particulier. NM : Dans ce contexte, quel est votre plan de bataille pour l’année à venir ? B.M. : Nous faisons le constat que la crise a remis un certain nombre de choses en place ; Outre la prudence des investisseurs, nous devons nous adapter aux évolutions réglementaires (Solvency 2). Cela étant, nous comptons poursuivre nos efforts en réorientant une partie des fonds des investisseurs institutionnels vers des produits plus adaptés au contexte de marchés et qui délivre de la performance. J’en veux pour preuve le succès de l’un de nos fonds obligations, OFI Investment grade court terme, qui avec une duration limitée offre néanmoins une performance plus élevée que les fonds monétaires.NM : A partir de la palette d’expertises qui est la vôtre, comment comptez-vous arbitrer les actifs que vous gérez ? B.M. : En 2010, nous allons accompagner nos clients sur des produits qui offrent des couples rendement risque attractifs. C’est le cas du fonds ADI Risk Arbitrages. Ce fonds très pur est composé à 60 % de monétaire et 40% maximum de stratégies d’arbitrages de fusions et acquisitions. Du côté des fonds actions, nous pensons que l’année prochaine va être une très belle année pour le thème des « situations spéciales » et nous mettrons en avant notre fonds OFI Cible. Du coté des fonds généralistes, nos équipes de gestion privilégient également les grandes valeurs européennes. Enfin, nous pensons qu’investir de façon raisonnable sur les marchés émergents peut apporter une performance supplémentaire. Nous conseillons une allocation de 10 à 15% dans la poche actions sur cette zone.Les convertibles internationales, avec un delta « actions » marqué, nous semble également disposer d’un potentiel intéressant. NM : Comptez-vous également revoir la structure de votre offre et présenter de nouveaux produits qui manqueraient ? BM : En 2010, nous allons surtout travailler sur la rationalisation de notre gamme en fonction de l’intérêt de nos clients. En matière de nouveaux produits, notre approche est différente. Lorsque nous ne disposons pas des compétences nécessaires, nous privilégions les partenariats comme ce fût le cas il y a plus de 10 ans avec Raffeisen AM ou avec des sociétés de gestion américaines comme Third Avenue ou plus récemment l’anglais Brevan Howard. Pour 2010, nous recherchons une gestion aux Etats-Unis, plus « core » que ce que nous offrons déjà. Dans tous les cas, ces partenariats s’inscrivent dans la logique d’architecture ouverte à laquelle nous sommes très attachés chez Ofi AM. NM : Avez-vous relevé des modifications dans les attentes de vos clients ? BM : Dans les comportements des investisseurs, je dirai que l’aversion au risque n’est pas la seule conséquence de la crise. Nous avons également constaté une forte demande pour une demande de fonds « club » et dédiés. L’objectif étant pour les investisseurs d’investir dans un fonds avec le même objectif que les autres clients. A l’image d’un fonds à échéance d’une durée de trois à quatre ans par exemple, permettant de pallier les sorties intempestives d’investisseurs. Ces comportements ont pénalisé de nombreux fonds.

Le groupe familial de Michel Seydoux est entré au capital d’Immobilière Dassault, société foncière spécialisée dans l’investissement et la gestion d’actifs haut de gamme. En date du 16 décembre 2009, le Groupe Industriel Marcel Dassault (GIMD) a ainsi cédé 220.000 titres Immobilière Dassault, représentant 5,1% du capital de la Société, à la Société F.M.S. appartenant au groupe familial de Michel Seydoux.Cette transaction, effectuée hors Bourse, a été réalisée à un prix de 25 euros par action, représentant une prime de 42,9% par rapport au cours de bourse de clôture du 15 décembre 2009, soit un montant total de 5,5 millions d’euros. Par rapport à l’actif net réévalué au 31.12.2008 de 32,77 euros/action, la décote est de 23,7%. GIMD a consenti à F.M.S. une promesse d’achat portant sur les 220.000 titres objets de la transaction de ce jour, exerçable à tout moment entre le 1er janvier 2014 et le 31 décembre 2017, au prix de 25 euros par action. La société F.M.S. a la faculté de disposer d’un membre au Conseil de surveillance et d’un membre au comité stratégique de la Société Immobilière Dassault. Michel Seydoux sera, à l’origine, le mandataire désigné. A ce jour, le capital d’Immobilière Dassault est détenu par le groupe familial Dassault (59,4%), le groupe familial Peugeot (19,6%), le groupe familial Michel Seydoux (5,1%) et le public et autocontrôle (15,9%).

Selon Asian Investor, Graham Mason devrait quitter l’Afrique du sud pour s’installer à Hong Kong en tant que CEO gestion d’actifs sur l’Asie pour le compte de Prudential. Il remplacera à ce poste Arne Lindman, qui a quitté la société pour poursuivre d’autres intérêts. A compter du mois de janvier, il aura en charge une dizaine de marchés en Asie, un encours d’actifs sous gestion de plus de 42 milliards de livres pour le compte d’investisseurs «retail» et institutionnels.Guy Strapp, qui a rejoint en 2007 Prudential Asset Management en tant que responsable de la gestion de l’investissement, devient le bras droit de Graham Mason, en tant que deputy chief executive. Il garde ses précédentes fonctions et restera basé à Singapour.Graham Mason est actuellement chief executive et co-chief investment officer de Prudential Portfolio Managers South Africa. Son successeur n’a pas encore été désigné.

L’offre de State Street pour Banca Depositaria sera examinée ce vendredi par le conseil de surveillance et le directoire d’Intesa Sanpaolo, la maison mère, rapporte Il Sole – 24 Ore. La cession pourrait être annoncée dès aujourd’hui. Quoi qu’il en soit, les deux organes donneront mandat aux dirigeants de la banque italienne de boucler la vente avant la fin de l’année. L’opération devrait tourner autour de 1,8 milliard d’euros. Par ailleurs, s’agissant de Banca Fideuram, la solution privilégiée semble être celle de l’introduction en Bourse.

Chez BNP Paribas, Jacques Michel a été nommé au poste de responsable pays en Inde, succédant à Frédéric Amoudru. Auparavant, l’intéressé était, depuis janvier 2008, CEO adjoint et Chief Risk Officer de Fortis Asia Pacific à Hong Kong.Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Jacques Michel «développera et renforcera les partenariats locaux de BNP Paribas». Dans la gestion d’actifs, la banque française a développé une association avec Sundaram Group.

Grâce à ses technologies Eagle Star et Eagle Pace, BNY Mellon Asset Servicing (AS) assurera des services de comptabilité, d’administration et de back office pour tous les mutula funds de Delaware Investments aux Etats-Unis et en Irlande, pour les mandats institutionnels cantonnés et d’autres produits.Selon BNY Mellon AS, Delaware Investments, une filiale de Lincoln Financial Group, affichait 135 milliards de dollars au 30 septembre. Elle passe sous le contrôle de l’australien Macquarie Group, qui achète la société pour 428 millions de dollars. Cette dernière opération, annoncée en août, doit être bouclée pour le 31 décembre.

Morgan Stanley Investment Management (MSIM) annonce le lancement d’un programme d’aide aux gérants en devenir, le Morgan Stanley Emerging Manager Program. Ce programme prévoit d’apporter des aides financières et logistiques aux gérants novices, particulièrement ceux issus des minorités et les gérants femmes, tous actifs dans la gestion long-only.

Après le limogeage le 4 décembre de Jeffrey Gundlach, ex-patron des investissements de TCW, et la création de sa propre société DoubleLine, TCW a enregistré des rachats de 4 milliards de dollars sur le fonds TCW Return Bond Fund, rapporte la Tribune.

Prudential Financial va renommer JennisonDryden, sa gamme de mutual funds. A partir du 16 février, elle sera rebaptisée Prudential Investments. Les équipes de gestion, les objectifs de performance et les codes des fonds demeurent cependant inchangés, indique un communiqué. Prudential Financial gère au 30 septembre 641 milliards de dollars.

Changhong Zhu, qui dirige le desk de dérivés de Pimco, quitte la société pour aller gérer les réserves en devises de la Chine, rapporte le Wall Street Journal. Il devient en effet directeur des investissements (CIO) du département de la gestion des réserves de l’administration chinoise des devises, qui gère plus de 2.000 milliards de réserves de change. Le 1er janvier, Bill Gross, fondateur et co-directeur des investissements de Pimco, reprendra temporairement les Absolute Return Strategies, la gamme de hedge funds actuellement gérée par Changhong Zhu.

Phil Maisano, vice president et CIO de Dreyfus Croporation ainsi que chief investment strategist de BNY Mellon Arx Investimentos, a annoncé le lancement du Dreyfus Brazil Equity Fund qui sera commercialisé aux Etats-Unis. Le portefeuille sera investi au moins à 80 % dans des sociétés dont le siège est au Brésil ou dont le principal marché est le Brésil, ou encore dont la majorité des actifs ou des bénéfices proviennent du Brésil. La composition de ce portefeuille sera déterminée à Arx en fonction de critères fondamentaux et quantitatifs, avec l’accent sur les grandes et moyennes capitalisations. Les deux principaux gérants seront Rogério Poppe et Bruno de Godoy Garcia.

Le conseil d’administration de Bank of America a élu le 17 décembre Brian T. Moynihan au poste de CEO et président de la banque. Ce dernier assumera ses nouvelles fonctions à compter du 31 décembre prochain et rejoindra également le conseil d’administration après le départ à la retraite de Kenneth D. Lewis.Agé de 50 ans, Brian T. Moynihan a occupé jusqu'à maintenant des fonctions importantes au sein de Bank of America, précise un communiqué de l'établissement, ce qui en fait un professionnel expérimenté dans l’ensemble des secteurs d’activité. Actuellement, il occupe le poste de président de «Consumer and Small Business Banking», qui a noué des relations avec environ 53 millions de foyers et petites entreprises à travers les Etats-Unis.

GAM has launched GAM Star Composite Absolute Return fund, a Ucits-compliant version of the firm’s flagship absolute return strategy, which has approximately USD8.1 billion in assets under management, says Citywire.

State Street’s offer for Banca Depositaria will be examined on Friday by the board of directors of Intesa Sanpaolo, its parent company, Il Sole - 24 Ore reports. The sale may be announced today. The sale price will be around EUR1.8bn. Meanwhile, the preferred solution for Banca Fideuram appears to be an IPO.

Since the dismissal of Jeffrey Gundlach, former CIO of TCW, who left to found his own management firm, DoubleLine, on 4 December, TCW has posted redemptions of USD4bn from the TCW Return Bond fund, La Tribune reports.

In Hedge Week, Tom Brown, European head of investment management at KPMG, believes 2010 will be a “wait and see” year for managers with regards to the Alternative Investment Fund Managers Directive. In the meantime, the looming threat of this legislation will continue to drive the creation of Ucits products by hedge fund managers. Tom Brown also thinks that investors may take back their cash; move it into cash deposit products; or perhaps into investment products with guarantees or downside protection.

In November, the Lyxor Hedge Fund Index has gained 1.05%. The best-performing alternative strategies for the month were Long Term CTA Index (+3.55%), Special Situations Index (+2.62%), and L/S Credit Arbitrage Index (+2.07%). Meanwhile, the worst-performing strategies were L/S Equity Short Bias Index (-7.43%), CTAs Short Term Index (-0.65%) and L/S Equity Statistical Arbitrage Index (-0.56%). In the first ten months of the year, the Lyxor global index has gained 5.49%. The best returns have been for L/S Credit Arbitrage Index (+51.12%), L/S Equity Long Bias Index (+25.23%) and Situations Index (+16.84%), while at the other end of the spectrum, L/S Equity Short Bias Index has lost 30.20%.

The performance of the Credit Suisse/Tremont Hedge Fund Index has been confirmed at 2.11% for November, bringing performance since the beginning of the year to 17.53%. Managed futures and global macro were among the most successful sectors, with returns of 4.94% and 3.52%, respectively.

Chris Childs, manager of the F&C HVB Stiftungsfonds, a product aimed primarily at German charities, with assets as of the end of November of EUR840m, has announced that its 2011 dividends will be 2.27% (or 1.27%, equivalent to the 12-month Euribor, plus 100 basis points), which will represent EUR22.05 per A-class share (retail clients) and EUR23.60 per I-class (institutional) share. On 15 January 2010, the payout will be the same as at the end of 2008, at EUR40.80 per A-class share and EUR42.60 per I-class share. Currently, the portfolio includes about 30% equities, while the remainder is divided between bonds and money market instruments.

The Laborers’ International Union of North America, whose pension funds manage about USD30bn, said it had filed proposals with 14 companies – including Bank of America, America Express and Whole Foods - asking them to detail succession planning policies and put them to a vote in their annual meetings, says the Financial Times. The move takes advantage of a recent decision by the Securities and Exchange Commission to relax rules that prevented a shareholder vote on succession.

With its Eagle Star and Eagle Pace technologies, BNY Mellon Asset Servicing (AS) will provide accounting, administration and back-office services to all mutual funds from Delaware Investments in the United States and Ireland, for institutional separate accounts and other products. According to BNY Mellon AS, Delaware Investments, an affiliate of Lincoln Financial Group, had assets of USD135bn as of 30 September. It has recently been acquired by the Australian Macquarie Group for USD428m. The deal, announced in August, will be completed by 31 December.

Changhong Zhu, who heads Pimco’s derivatives desk, is leaving the firm to become chief investment officer of the reserve management department at China’s State Administration of Foreign Exchange, which manages over USD2 trillion worth of foreign exchange reserves, says the Wall Street Journal.Bill Gross, Pimco founder and its co-investment chief officer, on January 1 will temporarily assume oversight of the firm’s Absolute Return Strategies, the series of hedge funds currently managed by Mr. Zhu.

Le graphique ci-contre montre l’évolution de l’indicateur de gain à la diversification calculé à partir de la corrélation minimale entre l’indice MSCI World et respectivement des indices de secteurs et thématiques.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de novembre 2009. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.

Barclays Cap has released the iPath Dow Jones-UBS commodity index total return ETN, which becomes the first Asian ETN, Asian Investor reports. The issuer is hoping with this product to repeat its success with ETN products in the United States, where they have total capitalisation of USD5bn.

Les Echos reports, citing the Japanese newspaper Nikkei, that the Basel Committee may grant banks a 10- to 20-year time-frame to apply new owners’ equity requirements currently being drafted, which aim to strengthen the financial solidity of the sector. The Committee neither confirms nor denies the reports, but states only that its recommendations will be published by the end of the week.

Jean Ryan, a specialist in ecological investments at KBC, points out to the Frankfurter Allgemeine Zeitung that the KBC Eco Fund Water, one of the three water funds available to German investors, has shown performance in the past five years an average of 5% higher than the MSCI World index, with volatility levels half those of emerging markets funds. The volatility of alternative energies funds was 40% higher than water funds. The KBC analyst is convinced that water will long remain a lucrative investment theme, with a rise in consumption, growing need for modernisation in waste water treatment, and USD80bn to be spent on water supply infrastructure as part of stimulus spending, particularly in the United States and China. In addition, the municipal bond market in the United States, which is the largest source of infrastructure financing, is slowly emerging from its coma.