A growing number of institutional clients at Russell Investments are opting for liability-responsive asset allocation (LRAA), first launched in April 2009. As their coverage situation improves, pension funds respond with gradually less aggressive allocations. Russell Investments states that some pension funds using LRAA approaches have reduced their equities allocations 15% in the past three months, increasing their allocations to long-term bonds by the same proportion. Since its launch in spring 2009, the LRAA strategy has been chosen by 15 institutional clients. Many other clients are considering adopting this approach.

Effective April 1st, 2010, Philippe Aurain is appointed chief investment officer of the FRR (Fonds de réserve pour les retraites). He succeeds Nicolas Sobczak. Philippe Aurain began working for the FRR in 2003 as investment director, and was later appointed head of external asset management for the FRR, then financial deputy director. Before joining the FRR, Philippe Aurain was head of savings surveys and network relationships within the CDC, ALM manager for the CDC, then head of own-account European equity management for Ixis. Philippe Aurain earned an MBA at ’ESCP Europe, and a post graduate degree in finance from the Université de Dauphine. He is also a member of the Société Française des Analystes Financiers (SFAF).

Dubai is opening up its inaugural fund of hedge funds to investors, says the Wall Street Journal. The fund, DSAM Kauthar Commodity Fund, which was launched at the beginning of 2009, beat comparable indexes by posting a 41% return last year. Fund operator Dubai Shariah Asset Management sees this as proof that a hedge fund based on Islamic law can provide similar or better returns than conventional hedge funds. The USD260 million fund is currently managed by managers at BlackRock, Tocqueville Asset Management, Lucas Capital Management LLC and Zweig-DiMenna International Managers Inc.

Sheikh Ahmed bin Zayed al-Nahyan, the managing director of the Abu Dhabi Investment Authority, one of the world’s largest sovereign wealth fund, was found dead yesterday four days after his glider crashed in Morocco, says the Financial Times. His replacement will be appointed by his half-brother, Sheikh Khalifa bin Zayed al-Nahyan.

Skandia Global Funds announced on Tuesday that Raj Shant, CIO for European equities at Newton Investment Management (a fund management boutique from BNY Mellon Asset Management) has been selected to be one of the ten fund of fund managers to be included in the Irish-registered Skandia European Best Ideas fund (EUR216.17m in assets as of 26 February 2010). He replaces Dirk Henderlein, of Allianz Global Investors (AGI). He will be in charge of the management of an equities allocation to include his 10 top equities picks, without the constraints of a benchmark index. The current fund management line-up includes, in addition to Shant, Crispin Odey (Odey Asset Management), Barry Norris (Argonaut), Terry Burnham (Acadian AM), Roger Guy (Gartmore), James Inglis-Jones (Liontrust), Hugh Cuthbert (SVM), and James Buckley (Barings), based in the UK; Tobias Klein, at the German asset management firm First Private, and Didier Le Ménestrel, at Financière de l’Échiquier.

GAM is adding to its range of UCITS III funds with the launch of a systematic managed futures fund, managed by Sushil Wadhwani, founder and chief executive of Wadhwani Asset Management, Hedge Week reports. The new product range will for the first time provide investors with access to these strategies in a regulated onshore format. Wadhwani has more than 25 years of experience in quantitative modelling. These strategies rely on risk management on several levels, as risk control is integrated into the systematic models, and risk exposure is subject to ongoing analysis by risk committees and research teams.

According to Emerging Portfolio Fund Research, net subscriptions to bond funds worldwide this year have already totalled USD89bn, nearly five times the total for the first three months of 2009, Die Welt reports. Bill Gross, who manages a bond fund with USD214.3bn in assets at Pimco (Allianz Gobal Investors), has warned that the rally on bonds, which has lasted for more than three decades, is nearing its end. Pimco announced in December that it will be launching equities funds, and recommends positions on government bonds with low deficits, such as Germany and Canada, or else investment in corporate bonds. Gross is not the only manager to be preaching prudence: Bill Eigen, manager of the JP Morgan Strategic Income Opportunities Fund (USD8bn), is predicting rising interest rates in the next two years, which will mean losses for subscribers to long-term bond funds. And Keith Harstein, CEO of John Hancock Funds, says small investors have already almost missed the right time to back out of bond funds. They are now once again making the mistake of betting on past performance, at a time when they need to be making investment decisions for today.

Some of the largest European hedge funds have made large bets against the Euro and the Pound Sterling. The attacks have not been instigated by human managers, though, but rather by trend-follower funds which are managed by computers, Handelsblatt reports, citing examples at Man Group (AHL), Winton Capital at Blue Crest, with assets of over USD40bn. One hedge fund manager says these computer-based funds made a lot of money betting on a falling US dollar, but that the trend has now inverted itself, and now the pound Sterling and the Euro are on the list of weak currencies. Managers of these funds says that they are not triggering the trends, but following them. In addition, most of them use futures for their bets, and these contracts are traded on futures markets which are closely regulated, unlike currency markets, where 90% to 95% of transactions take place over the counter (OTC).

The Munich-based SRI ratings agency oekom research on Tuesday announced that it has signed a cooperation agreement which will come into force on 1 April, with the German charities association (Bundesverbandes Deutscher Stiftungen). By the terms of the agreement, oekom research will offer more than 3,400 charities which belong to the association one-shot custom sustainable diagnostics on their portfolios, free of charge. This will allow the investors to avoid pitfalls such as the controversy in the Netherlands which was triggered when an anti-cancer charity, KWF Kankerbestrijding, was found to have invested part of its assets in the tobacco sector. Speaking to Newsmanagers, Rolf Häßler, head of products and development at oekom research, says that the agency may later earn commissions if the charities consider it useful to undertake ongoing screenings of their portfolios, or if they decide to invest in SRI funds which rely on research from oekom research.

In 2009, the German financial services provider AWD Holding dragged down results at Swiss Life, as restructuring and one-time charges of EUR53.7m at the firm put earnings before interest and tax (EBIT) at -EUR41.1m, compared with profits of EUR19.7m in 2008, on revenues down 16.5% to EUR528.7m. Manfred Behrens, chairman of the board, announced on Tuesday that a restructuring program which made it possible to reduce set expenses by EUR50m per year has now been completed, meaning that it should now be possible to earn a positive EBIT of EUR40-50m this year. In first quarter, profits came to more than EUR9m, higher than expectations.

AXA announced on 30 March that AXA National Australia Bank Limited (“NAB”) and AXA Asia Pacific Holdings Limited (“AXA APH”) have reached an exectuvei agreement. The deal includes a scheme of arrangement and a sales agreement, by the terms of which NAP will acquire 100% of AXA APH, and then retain the Australian and New Zealand activities, and sell 100% of the Asian activities to AXA. Minority shareholders in AXA APH will have a choice between a payment of AUD6.43 in cash per share in AXA APH, and 0.1745 NAB shares and AUD1.59 in cash per share in AXA APH. Shareholders in AXA APH received a final 2009 dividend from AXA APH totalling 9.25 Australian cents per share. The consequences for Axa are as follows: as part of the transaction, NAB will buy AXA’s shares in AXA APH for AUD7.2bn in cash, and AXA will then buy 100% of the Asian activities of AXA APH from NAB for AUD9.4bn in cash. As part of this operation AXA will pay a net total of AUD2.2bn (or EUR1.4bn) in cash to NAB, corresponding to the difference in price between 100% of the Asian activities of AXA APH and 54% of the value of AXA APH.

ABN Amro Private Banking has appointed Arjan de Boer as head of private banking in Hong Kong, following the promotion of his predecessor, Hans Diederen, last September to the position of head of Asian activities, Asian Investor reports. Since 2006, de Boer had been head of special products for Asia at ABN Amro Private Banking.

Zurich Financial Services has announced the appointment of Cecilia Reyes as chief investment officer and a member of the executive board of the group, replacing Martin Senn, who, since 1 January 2010, has been serving as CEO of the group. Reyes was previously head of deployment for investment strategies, a position she had held since April 2006.

La Banque Privée Edmond de Rothschild à Genève conclut l’exercice 2009 par un bénéfice net en baisse de 31,9% à 136,8 millions de francs suisse, rapporte Le Temps. La rentabilité souffre du repli des clients vers les produits financiers les moins risqués et donc moins générateurs de commissions bancaires. Les encours sous gestion rebondit de 12% à 92,2 milliards de francs après le creux de 82,3 milliards de francs touché à la fin de 2008.

According to data from BNY Mellon Asset Servicing, British pension funds posted weighted average returns last year of 14.4%, a level not seen since 2005. Real returns come in at 12% compared with the price index for 2009, and 12.9% compared with the National Average Earnings Index. In 2008, returns for British pension funds came in at -13.6%. For the three years to the end of December 2009, average returns come to +1.7% per year. On the major equities markets, returns last year ran to 30.1% for UK equities, 50.7% for the Pacific ex Japan region, and 58.9% for emerging markets. The sole exception is Japan, where losses averaged 5.9% for the year.

The management firm Standard Life Investments announced on 30 March that it has appointed Colin Clark as Director-Global Client Group, in charge of distribution, marketing and global development of activities, for both retail and institutional products. For the past five years, Clark has been non-executive director at Standard Life Investments.

Following consultation with the Financial Services Authority, the UK asset manager Gartmore has suspended Guillaume Rambourg pending the outcome of an internal investigation in relation to breaches of internal procedures regarding directing trades. In the meantime, assets managed by the fund manager continue to be managed by Roger Guy. Gartmore says it has not identified any information to date which suggests that Gartmore’s clients have suffered any loss as a result of these breaches. Guillaume Rambourg had joined Gartmore in October 1995 and is a senior investment manager in the European equity team. He works alongside Roger Guy on the European retail investment funds and high performance funds. He also co-manages the European hedge funds with Roger Guy.

With effect from 26 March, the Sustainable European Equities (EUR) P-acc sub-fund of the Sicav UBS (Lux) Equity Fund 2 has been absorbed into the Sustainable Global Leaders (EUR) P-acc (EUR3.38m as of the end of January, according to Fondsweb), the UBS Responsibility Fund Management Company has announced. The operation is notable for the motives cited by the management firm: weak demand for the “best-in-class” strategy, and the low level of subscriptions render it impossible to freeze the fund in a profitable and effective manner.

ABN Amro Private Banking a nommé Arjan de Boer au poste de responsable de la banque privée à Hong Kong à la suite de la promotion, en septembre dernier, de son prédecesseur, Hans Diederen, à la tête des activités Asie, selon Asian Investor. Depuis 2006, Arjan de Boer était responsable des produits dédiés pour l’Asie chez ABN Amro Private Banking.

AXA a annoncé mardi 30 mars qu’AXA National Australia Bank Limited (« NAB ») et AXA Asia Pacific Holdings Limited (« AXA APH ») étaient parvenus à un accord cadre. La transaction inclut un « scheme of arrangement » et un accord de vente, par lesquels NAB acquerrait 100% d’AXA APH, dont il conserverait les activités australiennes et néo-zélandaises et cèderait à AXA 100% des activités asiatiques. Le communiqué d’Axa détaille ensuite les conditions de la transaction qui reste soumise à certaines obligations et conditions usuelles, incluant notammentl’obtention d’autorisations de divers accords réglementaires par NAB et/ou AXA qui devrait intervenir dans le courant du deuxième trimestre 2010. En outre, les principales autorisations ou non objections devront être obtenues de l’autorité de la concurrence australienne (ACCC) et d’autres autorités réglementaires australiennes et néo-zélandaises (principalement APRA et le trésor fédéral), ainsi qu’asiatiques.Dans le détail, les actionnaires minoritaires d’AXA APH auront le choix entre la paiement de 6,43 dollars australiens en numéraire par action AXA APH et la détention de 0,1745 action NAB et 1,59 dollar australien en numéraire par action AXA APH.Les actionnaires d’AXA APH ont reçu le dividende 2009 final d’AXA APH d’un montant de 9,25 centimes par action.Les conséquences pour Axa ont ensuite été exposés : dans le cadre de la transaction, NAB achèterait les actions d’AXA dans AXA APH pour 7,2 milliards de dollars australiens en numéraire (1) et AXA acquerrait auprès de NAB 100% des activités asiatiques d’AXA APH pour 9,4 milliards de dollars australiens en numéraire.Dans cette opération avec NAB, AXA paierait un montant net en numéraire de 2,2 milliards de dollars australiens (soit 1,4 milliard d’euros), correspondant à la différence entre 100% de la valeur des activités asiatiques d’AXA APH et 54% de la valeur d’AXA APH. Dans le cadre de la transaction, AXA APH remboursera un prêt interne de 0,7 milliard de dollars australiens (soit environ 0,4 milliard d’euros) consenti par AXA et AXA souscrirait une dette senior de 0,6 milliard de dollars australiens (soit environ 0,4 milliard d’euros), émise par une filiale de NAB.Enfin, le communiqué précise que la transaction aurait les impacts suivants sur AXA :• Relutif en résultat par action en 2012 (2),• -1 pt sur le ratio solvabilité I, qui était de 171% au 31 décembre 2009,• +3 pts de ratio d’endettement (3), qui était de 26% au 31 décembre 2009,• + 0,7 milliard d’euros de plus value nette réalisée, comptabilisé en résultat net.AXA a reçu de AXA APH en 2010 un dividende au titre de l’année 2009 d’un montant de 103millions de dollars australiens (soit environ 70 millions d’euros). (1) Sur la base de 6,43 dollars australiens par action AXA APH(2) Ne prend pas en compte l’augmentation de capital réalisée par AXA le 4 décembre 2009(3) (Dettes de financement nettes +dette subordonnée perpétuelle) divisé par (fonds propres, hors juste valeurconstatée en fonds propres + dettes de financement nettes)

L’agence munichoise de notation ISR a annoncé mardi la signature d’un accord de coopération qui entre en vigueur le 1er avril avec l’Association allemande des fondations (Bundesverbandes Deutscher Stiftungen).Dans ce cadre, oekom research offrira aux plus de 3.400 fondations adhérentes un diagnostic unique et gratuit de leur portefeuille sous l’angle des critères de développement durable.Cela leur permettra d'éviter des bavures comme la controverse provoquée aux Pays-Bas par le fait que la Fondation de lutte contre le cancer (KWF Kankerbestrijding) avait investi une partie de ses actifs dans des entreprises du secteur du tabac.Sur une question de Newsmanagers, Rolf Häßler, directeur des produits et du développement d’oekom research, a précisé que l’agence pourrait ultérieurement percevoir des commissions si les fondations jugeaient utile de faire effectuer des «screenings» de suivi sur leur portefeuille ou si elles se décidaient à investir dans des fonds ISR utilisant la recherche d’oekom research.

Pour 2009, le prestataire allemand de services financiers AWD Holding a pesé sur les comptes de Swiss Life, puisqu’après charges de restructuration et charges exceptionnelles de 53,7 millions d’euros, son résultat avant impôt et charges financières (EBIT) a été négatif de 41,1 millions d’euros contre un bénéfice de 19,7 millions d’euros en 2008, pour un chiffre d’affaires en baisse de 16,5 % à 528,7 millions d’euros.Toutefois, Manfred Behrens, président du directoire, a indiqué mardi que le programme de restructuration, qui a permis notamment de réduire les charges fixes de 50 millions d’euros annuels, est désormais achevé, de sorte qu’il devrait être possible d’atteindre un EBIT positif de 40-50 millions d’euros pour cette année. Au premier trimestre, ce bénéfice aura été de plus de 9 millions d’euros, ce qui est supérieur aux attentes.

Les prix des maisons individuelles se stabilisent, mais les principales mesures de soutien auront disparu d'ici à fin avril

Le programme de rachat de la banque centrale finit aujourd'hui. Mais d'autres investisseurs seraient susceptibles de prendre le relais

Lundi, la Deutsche Bank a annoncé avoir signé une déclaration d’intention avec Craigs Investment Partners en vue de l’acquisition d’une participation de 49,9 % dans la société de gestion néo-zélandaise (5 milliards de dollars néo-zélandais d’encours). Le montant de la transaction n’a pas été communiqué.Parallèlement, la Deutsche Bank et Craigs Investment Partners ont conclu une alliance stratégique prévoyant une coopération étroite dans les activités de marché. Ainsi, l'équipe corporate finance de la banque allemande va coopérer avec la plate-forme actions et obligation de Craigs pour proposer aux clients néo-zélandais de ce dernier une gamme de produits plus large. Les clients de Craigs auront également accès à l’expertise et à la recherche de la banque d’investissement de la Deutsche Bank.Craigs Investment Partners restera indépendante.

Capital Strategies Partners a intégré dans son offre en Espagne les produits du gestionnaire français Schelcher-Prince (2 milliards d’euros d’encours), dont la gamme comprend six fonds, rapporte Funds People. Le produit star de cette société de gestion est le Schelcher-Prince Convertibles, qui pèse environ 200 millions d’euros.

Manoel de Ipanema intègre le département Fixed Income de BNP Paribas (Taux, Change, Crédit) et rejoint Samy Zergoun, le responsable de l’activité Banques Privées et Distributeurs sur la France et Monaco, afin d’y développer l’activité Distributeurs principalement à destination des Conseilleres en gestion de patrimoine indépendants.

L’Agefi rapporte que le groupe Schneider a annoncé une augmentation de capital réservée aux salariés adhérents au Plan d’Epargne d’Entreprise et une augmentation de capital réservée à des salariés du groupe Schneider Electric. Deux formules de souscription sont proposées aux bénéficiaires de l’offre d’actions réservée aux salariés : une première dite «classique» et une dite «à effet de levier», précise le quotidien.

Dexia Asset Management a annoncé lundi avoir nommé Benoît Magon de La Giclais au poste de directeur commercial. Il succède à Cécile de Lasteyrie qui a été nommée responsable du département «développement client».Benoît Magon de La Giclais avait rejoint Dexia AM en 2001 pour y occuper la fonction de chargé de relations institutionnelles France couvrant les entreprises, les institutions de retraite et de prévoyance, les assurances et les banques pour compte propre. Après avoir été responsable de la clientèle institutionnelle France en 2008, il occupe ses fonctions actuelles depuis janvier 2010. «Fort d’une expérience de plus de 10 ans dans la vente de solutions financières à forte valeur ajoutée, Benoît Magon de La Giclais a désormais la responsabilité de renforcer la position de Dexia AM dans le paysage français de la gestion d’actifs», précise le communiqué de la société.

L’Agefi qui cite une source de Reuters rapporte que l’Institutional Limited Partners Association (ILDA) va réunir aujourd’hui à New York des représentants des plus importantes sociétés de private equity (KKR, Carlyle, Blackstone, etc) afin de discuter avec certains investisseurs au sujet notamment des frais de gestion.