p { margin-bottom: 0.08in; } The Credit Suisse group on 6 October announced that it has launched a new real estate fund, the Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality (CS REF Hospitality), which is the first real estate fund in Switzerland to invest in a diversified manner in Swiss hospitality properties. Only qualified investors may participate in the first issue, which is planned for November or December 2010, Credit Suisse says in a statement. In addition to the acquisition of existing properties, the fund may undertake construction projects. Real estate investments are diversified by operator, type of property, age, building type and situation. Initially, only qualified investors may subscribe to the CS REF Hospitality. Institutional investors whose treasury is professionally managed and high net worth retail investors are included in this category. The statement explains that the term “hospitality” includes the hotel industry in the broad sense. The hospitality business, previously limited only to hotels, now includes a much wider range of services, from residences with hotel services to student campus residences, health sector properties, residences, and various forms of hotels.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of 1 February, Clemens Reuter, a member of the senior management team, head of member relations and head of stock market activities at SIX Swiss Exchange will become head of the ETF operation at UBS Global Asset Management, in cooperation with the business units for investment banking and wealth management. Reuter will continue to be based in Zurich, and will report to Martin Thommen, head of UBS Funds for Switzerland and interim head of ETF activities.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Boston-based management firm Eaton Vance has recruited Rob White, previously of Banquo Credit Management, as head of its new regional office in Singapore. Asian Investor reports that Eaton Vance is naturally planning to focus on major institutional investors, but that the management firm is also planning to develop its activities in a less traditional asset class: bank loans. Eaton Vance is hoping to obtain a license to operate on capital markets as well as a management firm license by the end of the year.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Observer 2010 study from the Spanish Inverco association of asset management firms, covering the period 2007-2009, finds that Spanish investors withdrew a total of EUR438m from Spanish equities funds in 2007, while the Ibex index of the Madrid stock exchange gained 7.3% that year. In 2008, when the Ibex lost 32.1%, net redemptions totalled nearly EUR2.9bn. In 2009, when the index gained 52.8%, net subscriptions totalled only EUR21m. The conclusion drawn from this is that many investors pulled out in 2008 and missed out on the rally in 2009. At the height of the crisis, from the end of 2007 to the end of 2008, the number of subscribers fell by 552,000, to nearly 308,000.

p { margin-bottom: 0.08in; } The British hedge fund management firm Parvus Asset Management has announced to the SEC that it has acquired a 10% stake in the US firm Liberty Acquisition Holdings Corp., the structure set up by Nicholas Berggruen (who owns 9.87% of the firm) to bail out the Spanish Prisa group, for USD132m, Cotizalia reports. Among the other shareholders in Liberty Acquisition are The Children Investment group (TCI), Pentwater Capital, Tig Advisors, Fir Tree and Centaurus Capital. Together, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Citigroup and Credit Suisse control 12% of Liberty.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to statistics from VDOS Stochastics, total assets in 3,205 Spanish Sicav funds, a vehicle used primarily by Spanish high net worth families, as of 30 June totalled over EUR25.32bn, which represents a reduction of nearly 1.3% compared with their levels as of the end of December. As of the end of March, assets under management totalled EUR26.21bn (see Newsmanagers of 28 June).. BBVA Patrimonios was the top manager in terms of asset volumes, as in first quarter, with a market share of 11.14%, compared with 10.96%, and net subscriptions of EUR81m in April-June, compared with EUR77m in January-March. As in first quarter, its Morinvest Sicav ranks top, but its assets fell to EUR440m, from EUR452m.

p { margin-bottom: 0.08in; } Société Générale Private Banking announced on Wednesday, 6 October that it has teamed up with Copal Partners to strengthen its equities research and to build its services dedicated to high net worth retail clients. The agreement allows Société Générale Private Banking to double the number of securities covered by its equities research, and to extend its analysis to Latin America, the United States, Western and Eastern Europe, the Middle East, Africa and Asia, and to strengthen its abilities to respond to specific demand from private clients in relation to all publicly traded equities, a statement says. Société Générale Private Banking will retain supervision of all research produced by Copal Partners.

p { margin-bottom: 0.08in; } The US management firm Franklin Templeton on 5 October announced that it has added to its defined-contribution pension program sales team with the recruitment fo Tyler Johnson as DCIO Key Account Manager. Franklin Templeton has also revised its organisation to take into account changes which are taking place in the advising market, where consolidation is continuing, but where there is still a population of financial advisers who may occasionally sell pension plans, but who need assistance to do so.

p { margin-bottom: 0.08in; } The US management firm Lord, Abet & Co has announced the appointment of five partners: David J. Linsen and Thomas B. Maher, fund managers, Jonathan M. Morgan, director of institutional services, Lawrence B. Stoller, vice general counsel, and Stacy P. Allen, chief administrative officer.

p { margin-bottom: 0.08in; } Mutual Fund Wire reports that DWS Investments has appointed Jeffrey Diamond as director, senior national account manager and head of offshore distribution in the United States. Diamond, previously at UBS, will be based in New Jersey, and will report to Michael Woods, managing director, CEO and director of distribution in the United States.

p { margin-bottom: 0.08in; } Russell Investments announced earlier this week that it has launched a new family of benchmark indices dedicated to frontier markets, including the Russell Frontier Index, which will initially include 683 shares in 41 countries, none of which are represented in the Russell Emerging Markets Index or the Russell Developed Index. “Interest in frontier markets has increased recently, as emerging markets are increasingly showing higher correlations with developed countries,” says Teresa Gandhi, senior analyst at Russell Investments, cited in a statement. Gandhi adds that a growing number of asset managers are considering frontier markets to be a distinct asset class in the asset allocation process, and a new means of generating alpha. The new family of indices will also include the Russell Frontier Large Cap Index, the Russell Frontier Small Cap Index, and the Russell Frontier ex-GCC Index (which does not include Bahrain, Kuweit, Oman or Qatar).

Le statu quo des banques centrales et les incertitudes sur les dettes souveraines européennes expliquent ce phénomène

Au troisième trimestre, 2,2 milliards de transactions ont été enregistrées, soit pratiquement l’équivalent du premier semestre selon Immostat-IPD

CPR Asset Management a lancé le premier octobre CPR Oblig 12 mois, qui vient compléter son offre de solutions d’investissement de trésorerie, principalement dédiée aux entreprises et aux institutionnels. Le FCP récupère l’enveloppe d’un ancien produit de la gamme obligataire, CPR Euro Bonds. Il s’agit d’une reconversion totale de ce FCP, et CPR Oblig 12 mois bénéficie d’un nouveau processus de gestion. Le fonds a pour objectif de réaliser, grâce à un portefeuille d’obligations et autres produits obligataires et monétaires de la zone OCDE, une performance annualisée supérieure de 0,40 % à celle de l’EONIA capitalisé sur la période de placement recommandée (12 mois). Le nouveau fonds, qui pèse 36 millions d’euros, vient s’ajouter à deux autres produits de trésorerie : CPR Cash (monétaire court terme avec un horizon jusqu'à 3 mois) et CPR Moné Carry (monétaire avec un horizon supérieur à 6 mois). CPR Oblig 12 mois a pour sa part un horizon de placement supérieur à 12 mois. Ce produit élargit donc la gamme vers des échéances un peu plus longues, afin de fidéliser une clientèle institutionnelle mais aussi de trésoriers d’entreprise qui regorgent actuellement de liquidités, ce qui devrait permettre de corriger en partie la décollecte simplement mécanique constatée depuis le début de l’année. Aux instruments traditionnels du CPR Cash (TCN, obligations, floaters, puttables, dérivés de taux) et Moné Carry (les mêmes, plus les dérivés de crédit), CPR ajoute les iTraxx et les CDX, très liquides, mais assez volatils. Piloté par Julien Daire, le responsable de la gestion crédit de CPR AM, et Florent Omnes, gérant monétaire, le portefeuille CPR Oblig 12 mois comportera des instruments dont les maturités des instruments seront sur du court et moyen terme, avec une maturité maximale de 5 ans et 3 mois. Les titres d’émetteurs feront partie de l’univers des signatures de catégorie Investment Grade, mais les gérants peuvent s’autoriser à investir jusqu'à 10 % de l’actif net en titres High Yield. Cela posé, compte tenu de la lecture présente des marchés par CPR, l'échéance résiduelle moyenne du nouveau fonds est actuellement limitée à 8 mois, et l’allocation aux titres à haut rendement se trouve plafonnée à 4 %, avec des titres notés BB «et sains», précise Julien Daire. Caractéristiques : CPR Oblig 12 Mois Part P : FR0010304089CPR Oblig 12 Mois Part I: FR0010934042 Commission de souscription non acquise au FCP : Parts P et I : 1%Commission de rachat non acquise au FCP : Parts P et I : 1%Frais de fonctionnement et de gestion : Part P : 0,70% TTC, Part I : 0,40 %Commission de surperformance : Part P et Part I : 30 % TTC de la part de la performance, supérieure à celle de l’indice EONIA +0,40%

amLeague a dévoilé, mercredi 6 octobre, les premiers classements d’un championnat entre sociétés de gestion lancé le 30 juin 2010 à partir de portefeuilles investis en actions européennes et de la zone Euro. «L’objectif de ce championnat est de permettre aux investisseurs de disposer d’une mesure objective et pleinement comparable des performances de la gestion active», indique amLeague. Le cadre défini par amLeague afin de disposer d’une mesure efficace des gérants - dont profiteront les investisseurs institutionnels - s’inspire des mandats institutionnels. Concrètement, explique amLeague, " la société réunit des investisseurs au sein de son club, un «collège» qui définit les règles de gestion des mandats. Ces mandats donnent ainsi des contraintes communes à tous les gérants participants. Ensuite, les gérants communiquent leurs ordres en temps réel à amLeague via une plateforme technique de gestion sécurisée. La conformité des portefeuilles est ensuite contrôlée par amLeague, qui procède quotidiennement à leur valorisation et la communique à chaque asset-manager». Le classement est accessible sur le site www.am-league.com. On notera que sur l’Europe, en tête du championnat figurent la société de gestion Petercam et le gérant Guy Lerminiaux, devant Lombard Odier (Clemens Aichholzer) et Edmond de Rothschild AM (Philippe Lecoq). Sur la zone Euro, CM-CIC AM occupe la première place, devant Edmond de Rothschild AM (Olivier Huet) et Allianz GI (Catherine Garrigues). Enfin, du côté de la gestion flexible, Somangest (Franck Le Franc) devance Edmond de Rothschild AM (Françoise Rochette) et Allianz GI (Catherine Garrigues). Pour aller directement au classement : http://www.am-league.com/en/rankings/global-rankings ?

Le bureau parisien de M&G va entamer la commercialisation en France du M&G Global Dividend Fund, un fonds investi dans les entreprises du monde entier enregistrant une croissance de leurs dividendes. Ce produit, lancé en juillet 2008 et affichant un encours de 404 millions d’euros, se destinera aux investisseurs institutionnels et retail.Le gérant, Stuart Rhodes, s’efforce d’investir dans des entreprises qui vont augmenter régulièrement leurs dividendes dans le temps. Pour lui, les sociétés qui s’imposent une telle discipline ont tendance à éviter de dépenser leur argent à tort et à travers et être plus sélectives dans leurs projets de croissance. Les entreprises qu’il détient en portefeuille reversent aux actionnaires entre 40 % et 60 % en moyenne de leurs cash flows. «Au-delà de 70-75 %, les dividendes sont susceptibles de prendre la place de projets de croissance», indique le gérant. En revanche, Stuart Rhodes se focalise moins sur les rendements, qui ne constituent, pour lui qu’une donnée historique et qui ne donnent aucune indication sur la capacité des entreprises à verser des dividendes dans les années qui viennent. Son portefeuille se compose d’une cinquantaine de noms, sur 150 environ qui respectent ses critères, répartis sur plusieurs zones géographiques. Le turnover est de 25 % par an, une proportion appelée à diminuer dans les années qui viennent, la crise ayant provoqué un plus grand nombre de changements de valeurs que prévu. Le rendement du fonds est aujourd’hui néanmoins de 3,7 %, plutôt en ligne avec les moyennes mondiale (2,7 %) et européenne (3,6 %). Mais la croissance prospective du dividende des valeurs en portefeuille est bien supérieure: 16 %, contre 6,4 % dans le monde et 10,7 % en Europe. Caractéristiques : Type de fonds: OEIC Code ISIN: GB00B39R2S49

Suite à l’appel d’offres lancé le 9 février 2010 visant à sélectionner une agence de notation sociétale, l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) a annoncé avoir attribué à Vigeo trois contrats relatifs à la notation extra-financière de ses investissements.Vigeo appréciera le caractère socialement responsable des investissements de l’établissement sur les différentes classes d’actifs suivantes:Lot n°1: Notation ISR des actions cotées de grandes, moyennes et petites entreprises, des obligations crédit, des obligations émises par des organismes supranationaux et le cas échéant, notation ISR des obligations convertibles et des obligations à haut rendementLot n°2 (en partenariat avec Oekom): Notation ISR des obligations émises par les Etats membres de l’OCDE, des Etats de l’Union européenne non membres de l’OCDE et des pays candidats à l’adhésion à l’Union européenneLot n°3 (en partenariat avec Oekom): Notation ISR des obligations émises par des collectivités territoriales implantées dans des Etats membres de l’OCDE.

Jusqu’au 19 novembre 2010, BNP Paribas commercialise M104, un fonds à formule garantissant 104% du capital à l'échéance fixée le 3 décembre 2014 (soit un rendement actuariel de 0,98%). Le résultat final est calé sur l’indice DJ Euro Stoxx 50 – hors dividendes récupérés par l'établissement. Chaque mois, la performance est calculée par rapport à son cours constaté le mois précédent. A l’issue des 48 constatations mensuelles, les 15 meilleures performances sont retenues à 2% quelle que soit leur valeur constatée, les 33 autres étant maintenues à leur valeur réelle.Caractéristiques :Code ISIN : FR0010918631Commission de souscription : 1,5 % jusqu’au 19 novembre Frais de gestion : 1,96 % Montant de la part : 200 euros

Amundi ETF ont annoncé, mardi 5 octobre, la cotation sur Nyse Euronext d’Amundi ETF MSCI Europe Energy et Amundi ETF AAA Govt Bond EuroMTS. Le premier permet une exposition à une vingtaine de valeurs européennes du secteur de l'énergie, via la réplication au plus près de l’évolution de l’indice MSCI Europe Energy® à la hausse comme à la baisse. Le second a pour objectif de répliquer au plus près l'évolution de l’indice EuroMTS AAA Government®, à la hausse comme à la baisse. Revu mensuellement, cet indice est composé de titres émis par les gouvernements des Etats membres de la zone euro ayant au moins trois ratings égaux à «AAA» (ou équivalent chez les 3 agences de notation S&P, Moody’s et Fitch).Caractéristiques :Nom : EuroAMUNDI ETF MSCI EUROPE ENERGYCode Isin : FR0010930644Taux de frais sur encours : 0,25%Nom : EuroAMUNDI ETF AAA GOVT BOND EUROMTSCode Isin : FR0010930636Taux de frais sur encours : 0,14%

Avec l’UFF Capital Planète, l’Union Financière de France (UFF, 6,7 milliards d’euros d’actifs gérés fin juin) a ouvert un nouveau registre de fonds thématiques, qui pourrait être suivi de produits sur le vieillssement de la population ou la santé, par exemple. Il s’agit en l’occurrence d’un fonds environnemental pur d’actuellement 50-60 lignes, qui correspondent meilleures idées puisées dans les 240 valeurs du fonds Pictet Environmental Megatrend Selection (lire notre article du 25 août) qui reprend lui-même en un seul produit les portefeuilles des fonds Water, Agriculture, Timber et Clean Energy). Pictet a environ 6 milliards d’euros sous gestion sur ces thèmes.Géré par Arnaud Bisschop (Pictet Water) et Gertjan van der Geer (Pictet Agriculture) le nouveau produit UFF «est un fonds «positif» qui investit dans des sociétés qui innovent», comme l’a souligné le 4 octobre Nicolas Schimel, directeur général d’UFF. Le gros des capitalisations se situe entre 1 milliard et 5 milliards d’euros. Il est destiné à priori à une clientèle aisée qui dispose d’un horizon de placement assez long (les gérants préconisent «7 ans et plus» de détention). Nicolas Schimel et Paul Younès (directeur général adjoint) ont aussi souligné que l’UFF n’avait pas avec ce produit «le parti pris de faire un fonds éthique, mais un fonds qui génère de la performance».Le mandat de gestion a été confié à Pictet à la suite d’un appel d’offres pour lequel trois sociétés de gestion avaient été retenues, dont une autre helvétique et une britannique.A noter qu’en partenariat avec l’ONG Planète Urgence, l’UFF a décidé de financer la plantation de cinq arbres par rendez-vous de ses conseillers où l’UFF Capital Planète sera évoqué.

Turgot Asset Management annonce le lancement de Turgot Asie Flexible, un fonds flexible investi sur des grandes capitalisations issues de l’ensemble de la zone Asie Pacifique (Chine, Inde, Japon, Asie du sud-est, Australie) sans contrainte sur la pondération des pays. Waldemar Brun-Theremin, gérant du fonds, évite toutefois les pays présentant un risque comme l’instabilité politique, la déflation, ou encore le surendettement. Il peut réduire l’exposition actions à 0% par le recours à des instruments dérivés de couverture, afin de préserver la performance du fonds dans des périodes de forte baisse des marchés.A l’inverse l’exposition peut être portée à 130% pour tirer parti des mouvements de hausse. Turgot Asie Flexible se concentre sur 4 thèmes d’investissement : le rendement (dividende, cash flow…), l'émergence du consommateur (biens de consommation courante, prêt à la consommation…), les métropoles asiatiques (immobilier, infrastructures…) et les matières premières (végétales, minérales...)Caractéristiques : Code Isin : FR0010914622Commission de souscription : 4 % maxFrais de gestion : 2,5 % /an Commission de surperformance : 20 % au dessus de l’indice (75 % MSCI AC Asis Pacific + 25 % Eonia)Montant de la part : 100 euros (VL d’origine ; quotidienne)Minimum à la souscription : 1 part

Selon Asian Investor, les hedge funds asiatiques les plus performants classés par Eurekahedge sont Lionhart Aurora Fund qui affiche une performance de 81,6%, Quantedge Global Fund (42,8%) et FX Concepts (SAC) Ltd (38,9%), Lionhart Asia Plus Fund (35,6%), RAB Energy Fund (32,8%) et Komodo Fund (31,4%). Viennent ensuite des fonds qui ont dégagé une performance inférieure à 30% : 36 south SPC Ltd (28,3%), Horizon Growth Fund (27,6%), Credence Oriental (26,4%) et Asean Small Cap Fund (24%).Aucun des dix premiers hedge funds distingués par Eurekahedge ne figurait dans le classement de l’an dernier.

Le spécialiste de la multigestion FundQuest, partenaire de BNP Paribas Investment Partners, vient de nommer Sébastien Cabanel en qualité de responsable des ventes pour l’Asie. Une fonction nouvellement créée qui illustre la volonté de FundQuest de s'établir et se développer dans la région. Sébastien Cabanel va s’intéresser dans un premier temps à Hong Kong, où il sera basé, à Tokyo et à Singapour. Selon Valérie Meurice, responsable des ventes chez FundQuest, à qui Sébastien Cabanel est rattaché, «nous poursuivons le déploiement de nos activités en Asie, un marché de plus en plus important pour FundQuest. L’expérience et le savoir-faire de Sébastien joueront un rôle clé dans le développement de nos relations commerciales et dans la promotion de FundQuest dans la région».Sébastien Cabanel travaillait précédemment à Singapour en tant que managing director chez HDF Finance, dont il a lancé les activités en 2008.

John Hancock Funds annonce le lancement du John Hancock Currency Strategies Fund, dont la gestion sera assurée par First Quadrant. Le fonds sera investi de manière diversifiée sur les différentes monnaies mondiales en s’efforçant de tirer avantage des anomalies de marché. Le portefeuille du John Hancock Currency Strategies Fund donne la priorité aux contrats court-terme sur les monnaies des marchés développés, précise le communiqué.

Le fondateur de LTCM (Long Term Capital Management), John Meriwether, revient sur le marché. John Meriwether, à l’origine de la faillite la plus retentissante de l’histoire de la gestion alternative, serait sur le point de lancer une stratégie global macro à destination des investisseurs américains et offshore, selon Financial News. C’est la troisième tentative de John Meriwether dont les deux précédentes initiatives, LTCM et JWM Partners, ne lui pas particulièrement réussi. D’où peut-être aussi l’abandon de la stratégie relative value arbitrage pour une stratégie plus classique.

Le 4 octobre, Jefferies a annoncé le recrutement de Josh Gold comme managing director et responsable d’une nouvelle équipe qui sera dédiée aux relations avec les hedge funds basés aux Etats-Unis. L’intéressé était en dernier lieu managing partner de Dematteo Monness, une société indépendant de recherche «primaire» exerçant aussi des activités de broker-dealer.

State Street Corporation a annoncé le 4 octobre que sa plate-forme State Street Wealth Connect dispose désormais de capacités élargies à la conformité de la politique d’investissement, aux rapports administratifs, à la gestion des ordres de négoce et à la gestion intégrée des comptes.Actuellement, State Street fournit des services à environ 500 gestionnaires de fortune avec 250 milliards de dollars d’encours pour 90.000 comptes.Les nouveaux services permettent aux clients de configurer à façon leur flux de tâches opérationnelles et les processus d’autorisation pour les rendre conformes à leur processus.

Tim Bond, l’ancien responsable de l’allocation d’actifs mondiale de Barclays Capital, a resurgi chez la société britannique de hedge funds Odey Asset Management, selon Financial News.

Threadneedle vient de remporter un mandat de 285 millions de livres auprès de l’équipe de multigestion de Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) portant sur les actions britanniques. L’équipe actions britanniques de la société de gestion gère plus de 12 milliards de livres.

En réponse à la demande d’investisseurs à la recherche de surperformance, fût-ce au prix d’une plus grande volatilité, HSBC Global Asset Management lance cette semaine HSBC GIF Global Macro II Fund, une version du fonds de performance absolue du HSBC GIF Global Macro Fund (747,5 millions de dollars d’encours) confiée aux mêmes gérants Guillaume Rabault et Jim Dunsford mais pour laquelle toutes les positions sont doublées. Ce fonds coordonné, compartiment de la sicav luxembourgeoise GIF, offrira une liquidité journalière et visera une performance de 1.200 points de base supérieure à l’euribor 1 mois avec une volatilité maximale de 15 %, soit le double de celle du fonds lancé en juin 2007. La stratégie pourra être soit market neutral soit directionnelle, avec des positions longues et courtes sur instruments dérivés.