Mardi, dans une notification à la SEC (13D filing), John Paulson a réfuté les arguments des dirigeants de Hartford Financial services Group qui refusent de scinder le groupe en deux et veulent conserver sous le même toit l’assurance vie d’un côté et les assurances logement et accidents, de l’autre, rapporte The Wall Street Journal. Cela envenime un peu plus les relations du patron de Paulson & Co (24 milliards de dollars d’encours) avec la compagnie. La semaine dernière, le gérant de hedge funds avait demandé aux dirigeants de Hartford de «faire quelque chose de drastique» pour booster le cours boursier.

Pour l’an dernier, UFF fait état d’un bénéfice net consolidé de 25,9 millions d’euros, soit 28 % de moins que pour 2010 et d’actifs sous gestion en diminution de 8 % à 6,6 milliards d’euros contre 7,2 milliards.Les commissions de gestion (90,3 millions d’euros) sont «quasi-stables» (-1%) ; «elles proviennent pour l’essentiel des actifs investis en OPCVM, lesquels ont baissé en moyenne de 3% entre 2010 et 2011", précise un communiqué publié mercredi matin.UFF précise encore que «la bonne résistance de l’activité et une baisse des rachats, surtout en fin d’année, ont permis de réaliser en 2011 une collecte nette de 61 millions d’euros, supérieure à celle de 2010 (47 millions). Le taux de fidélisation des actifs est de 92,2 % en 2011, contre 91,8% en 2010".

Dans le cadre de la politique d’arbitrage dynamique de l’OPCI Delta Immo (Maif) dont elle assure la gestion,Viveris REIM a annoncé la cession d’un immeuble de bureaux à Paris. Le bien, multi-locataire, d’une superficie de 1 380 m², a été cédé à un investisseur privé pour un montant de 9,5 millions d’euros actes en main.

La société Métropole Gestion qui commercialise un fonds ISR, Métropole Value SRI en partenariat avec l’Université d’Auvergne, a annoncé le prolongement de l’accord en question et annoncé que de nouveaux développements devraient être prochainement dévoilés en la matière. Les deux acteurs ont élaboré un système de notation permettant à Métropole Gestion de disposer en interne de critères extra financiers que les gérants appliquent avant les critères financiers. Au final, le portefeuille allie à la fois une gestion «best in class» et «best in effort». Par ailleurs, Isabel Levy, directeur de la gestion, a souligné la bonne résistance du fonds ISR dans les périodes de crise comme en 2011. Métropole Value SRI qui représente un encours de 15 millions d’euros, a ainsi réalisé une perte l’année dernière de 20,47 % contre 22,45 % pour son alter ego non ISR, Métropole Euro. Avec également au 31 janvier 2012, sur le mois passé, mais également sur les trois mois précédents et sur les six derniers mois, des résultats supérieurs pour le fonds estampillé ISR.

Mercredi, l’Union financière de France (UFF) a annoncé que Bruno Dell’Oste, qui dirigeait depuis huit ans le réseau commercial, est nommé directeur d’UFF Entrepreneurs, une initiative de l’UFF sur le marché des CGPI. Il est remplacé à ce dernier poste par Paul Younès qui est nommé directeur commercial. Il avait la responsabilité de la direction du marketing, de l’offre financière, de l’administration clientèle et de la communication. Bruno Dell’Oste et Paul Younès conservent leurs fonctions de directeurs généraux adjoints de la holding UFFB.Par ailleurs, UFF a présenté ses résultats pour 2011 le même jour, faisant état d’un bénéfice net consolidé de 25,9 millions d’euros, soit 28 % de moins que pour 2010 et d’actifs sous gestion en diminution de 8 % à 6,6 milliards d’euros contre 7,2 milliards.Les commissions de gestion (90,3 millions d’euros) sont «quasi-stables» (-1%) ; «elles proviennent pour l’essentiel des actifs investis en OPCVM, lesquels ont baissé en moyenne de 3% entre 2010 et 2011", précise un communiqué publié mercredi matin.UFF précise encore que «la bonne résistance de l’activité et une baisse des rachats, surtout en fin d’année, ont permis de réaliser en 2011 une collecte nette de 61 millions d’euros, supérieure à celle de 2010 (47 millions). Le taux de fidélisation des actifs est de 92,2 % en 2011, contre 91,8% en 2010".

Chris Bullock, gérant de portefeuille, a présenté mardi à Paris le compartiment Euro Corporate Bond de la sicav coordonnée luxembourgeoise Horizon de Henderson Global Investors, un produit dont l’objectif est de générer une performance nette de frais supérieure d’un point de pourcentage à l’indice de référence iBoxx Euro Corporates.L’encours de ce fonds lancé le 18 décembre 2009 atteint 150 millions d’euros fin 2011 et se situe à présent aux alentours de 250 millions d’euros. La collecte nette de l’an dernier a porté sur environ 80 millions d’euros et le fonds a battu son «benchmark» de 1,80 point de pourcentage en 2011 et de 8,33 points depuis le lancement. Le portefeuille long/short (plus de 120 émetteurs à présent) doit se composer au minimum de 80 % d’obligations d’entreprises libellées en euros et de qualité investissement, mais l'équipe de gestion peut investir jusqu'à 20 % en obligations en devises (le risque de change sera systématiquement couvert), en titres à haut rendement (12-13 % actuellement) et en dérivés comme des CDS. Actuellement, le portefeuille est légèrement sous-pondéré en duration et l'équipe de gestion corrige progressivement la sous-pondération sur les financières, avec une préférence pour les lower tier 2, surpondérées.Pour Chris Bullock, la limite de capacité pour ce produit se situe quelque part entre 1 milliard et 2 milliards d’euros. Henderson va s’attacher tout particulièrement à promouvoir ce fonds en France.

Le bureau français de Nordea, veut vite tourner la page de l’année 2011, qui s’est soldée par une décollecte de 20 millions d’euros dans l’Hexagone. Dirigée par Marc Olivier, la société de gestion scandinave gère 400 millions d’euros pour le compte d’investisseurs français. Suite à une année qui vu ces derniers se retirer des stratégies sans différenciation dès le mois d’août, selon le responsable, la société de gestion veut se concentrer en 2012 sur les valeurs sûres de sa gamme. D’un point de vue commercial, la société de gestion compte pousser ce qu’elle sait faire de mieux. Seront ainsi mis en avant en tout premier lieu les fonds d’obligations nordiques, qui ont déjà eu un franc succès en 2011, les investisseurs ayant fait le choix d’une fuite vers la qualité. Nordea mettra également l’accent sur sa stratégie «stable equity», sur laquelle la société gère mondialement 85 milliards d’euros, en communiquant sur des fonds tels que le Nordea 1 Global Stable Equity. Par ailleurs, le high yield, autre expertise de Nordea, est «tout à fait adapté à l’environnement actuel ", insiste Marc Olivier, qui rappelle que les spreads se sont "à peine dégonflés depuis octobre», que le marché primaire s’ouvre et que le potentiel de baisse est plus faible, deux crises ayant déjà eu lieu. Enfin, Nordea tentera de faire davantage connaître en France ses trois fonds de la gamme marchés émergents. «En 2011, nous avons comblé le manque que nous avions sur les produits marchés émergents en lançant trois nouveaux fonds sur cette zone : Nordea 1 – Global Emerging Market Equity, le Nordea Emerging Stars, qui inclut une approche ISR et le Nordea Stable Equity Emerging Markets, la version marchés émergents du Global Stable Equity. Pour assister Marc Olivier dans la commercialisation de cette offre, Rafaella Ostier, auparavant active dans le client relationship service au Luxembourg, est venu renforcer l'équipe en novembre. Elle développera plus précisément la vente des produits auprès des family offices et des sociétés de gestion entrepreneuriales qui font appel à l’architecture ouverte.

Henderson va supprimer douze fonds dans le cadre d’une rationalisation de sa gamme dédiée aux particuliers britanniques. Ces produits seront fusionnés dans d’autres fonds. Dans le même temps, deux fonds vont changer de stratégie d’investissement.Parmi les fusions de fonds, le Henderson European Value Fund sera absorbé par le Henderson European Growth Fund géré par Richard Pease et Simon Rowe. Le Henderson US Opportunities Fund sera intégré dans le Henderson US Growth Fund, de Tom Marsico, Coralie Witter et Doug Rao. Par ailleurs, le Henderson European Smaller Companies sera fusionné dans le Henderson European Focus Fund, géré par John Bennett. Du côté des changements de stratégie, le Henderson Diversified Absolute Return Fund deviendra Henderson Multi-Manager Diversified Fund et le Henderson Higher Income Fund sera transformé en Henderson Global Equity Income Fund. Ce processus en deux étapes, qui fait suite aux acquisitions de New Star et Gartmore, va débuter en mai 2012. Il vise à éliminer les doublons et à se concentrer sur un plus petit nombre de stratégies. Pour le détail des changements, lire le PDF en pièce jointe.

Newton, une filiale de BNY Mellon Asset Management, a annoncé avoir recruté Sebastien Poulin au poste d’analyste high yield. L’intéressé, qui rejoint la société de gestion en provenance de Standard and Poor’s, rejoint l'équipe dédiée au fixed income dirigée par Parmeshwar Chadha. Cette équipe gère plus de 1 milliard de livres.

GAREAT est une structure de marché, opérationnelle en France depuis le 1er janvier 2002, dont la vocation est de gérer la réassurance des risques attentats et actes de terrorisme au nom et pour le compte de ses Adhérents (sociétés d’assurance françaises ou étrangères), afin de leur permettre de faire face aux pertes causées par des sinistres dommages consécutifs à des attentats ou actes de terrorisme subis sur le territoire français, indépendamment du pays où a eu lieu l’acte de terrorisme. Les placements de GAREAT se décomposent en trois poches: trésorerie (produits monétaires), obligations court terme (CDN) et produit structuré. En 2011, à la suite d’un appel d’offres, GAREAT a sélectionné un partenaire bancaire dans le cadre d’un produit à capital garanti, pour une vingtaine de millions d’euros. L’objectif, selon Jacques Deparis, Président, est de capter plus de rendement (2 à 3%) en profitant qu’un horizon de placement plus long sur un tiers du dispositif assurantiel. Ce produit structuré vient tout juste d'être mis en place, sans l’aide d’un consultant. L’expérience pourra être reconduite, en fonction des résultats à venir.

The victims of Florian Homm, who lost USD200m in the fraud he orchestrated, have engaged the private detective Josef Resch to find the hedge fund manager, formerly of Absolute Capital Management (ACM), who has been on the run for 4 and a half years. To sweeten the pot, they are offering a reward of USD1.1m to anyone who can provide information leading to the apprehension of the fugitive, Capital reports.

On 20 January, UBS Luxembourg launched the Emerging Markets Small Cap Fund from its Sicav UBS (Lux) Equity Sicav, a fund which has recently been licensed for sale in Germany.The portfolio of 100-200 positions, managed by Joseph Devine, will focus on emerging markets small caps, including consumer sector and infrastructure businesses, with a bias for South Africa and South Korea presently (13% each), as well as Brazil (10%). Small caps generally benefit more from local economic growth than other shares.CharacteristicsName: UBS (Lux) Equity SICAV - Emerging Markets Small Caps FundISIN code: LU0727654609 P-Acc share class in US dollarsManagement commission: 2.10%

The chairman of Proxinvest, Pierre-Henri Leroy, is calling for more transparency about management pay scales. France may once have been a leader in areas of governance, but it “still has a long way to go to catch up,” says Leroy, announcing the publication of the 13th Proxinvest annual report on management pay scales in the SPF 250, and the first ECGS report on European management pay scales.In order to restore trust between shareholders and management, Proxinvest proposes three priorities, and suggests that voting should be annual on management pay scales (so-call “say on pay”), or else a remuneration report at general shareholders’ meetings. This annual vote, whether it be informational or binding, has gradually become a legal requirements, in the United Kingdom, the Netherlands, Sweden and Norway. Proxinvest suggests that France should be inspired by the Dutch model, which has led to good elvels of dialogue between issuers and investors.Another priority would be to provide information on the pay tables about the individual cost of additional supplementary retirement schemes in addition to the complementary plan, in line with the transparency of major European firms. The quality of performance conditions also need to be improved, with the introduction of more long-term criteria, for example, looking over at least three years for option or equity plans, and quantifying the objectives in order to allow shareholders to verify performance.

The British asset management firm Schroders has launched a fund dedicated to small caps in emerging markets of Asia ex Japan.The Schroder Small Cap Discovery Fund will invest in 70 to 100 businesses with the objective of generating returns above the index at a lower volatility level than the index.The fund will be managed by Matthew Dobbs, currently head of international and global small caps.

Henderson will close 12 funds as part of a restructuring of its product range for British retail clients. The products will be merged into other funds. At the same time, two funds will change their investment strategy. Among the funds to be merged, the Henderson European Value Fund will be absorbed into the Henderson European Growth Fund, managed by Richard Pease and Wimon Rowe. The Henderson US Opportunities Fund will be integrated into the Henderson US Growth Fund, managed by Tom Asico, Coralie Witter and Doug Rao. The Henderson European Smaller Commpanies fund will be merged into the Henderson European Focus Fund, managed by John Bennett. In terms of strategy changes, the Henderson Diversified Absolute Return Fund will become the Henderson Multi-Manager Diversified Fund, and the Henderson Higher Income Fund will be converted into the Henderson Global Equity Income Fund. The two-stage process, which follows the acquisitions of New Star and Gartmore, will begin in May 2012. It will eliminate redundancies and concentrate on a smaller number of strategies.

US banks are pushing for their activities in the ETF sector not to be included in Volcker rule, the Financial Times reports. Many banks are acting as “authorised participants” for ETFs. But this activity may be threatened by the Volcker rule, which would limit speculative trading by US banks.

Jesús Martín del Burgo, director of the products department for the Iberian peninsula and Latin America, has been promoted to the position of head of sales for Chile and Peru at DWS Investments, Funds People reports.Del Burgo will be based in Santiago, Chile, and will report to Pedro Dañopbeitia, CEO of DWS Investments for Iberia and Latin America. He joined DWS in 2006 from Previgalia Gestión.

The German asset management firm Deka Immobilien has announced that it has sold a 16,000 square-metre office property locate din Milan to the Italian institutional real estate fund Inarcassa RE de Fabrica Immobiliare SGR. Deka acquired the property in 2004 for one of its institutional real estate funds.

Janus Capital International Limited is launching the Janus Asia Fund, a sub-fund of its Irish Sicav. The fund will be available to institutional and retail investors.

GLG (Man Group) has announced that it has temporarily closed two funds dedicated to Japan to new investors. The Japan CoreAlpha fund, with assets under management of USD1.1bn, and its offshore version, GLG Japan CoreAlpha Equity fund, have been the victims of liquidity problems on the Japanese equity markets. The closure of the fund will be effective from 30 March this year. The reopening of the fund will be announced when normal market conditions have returned in Japan.

In 2011, for the first time, brand has become a decisive element for fund selectors in Europe, who represent EUR2trn in assets. The Berlin-based publication Fund Buyer Focus (FBF) has published its pan-European Fund Brand 30 rankings (see attached document), which surveys the preferences of these intermediaries. BlackRock and Carmignac Gestion have both gained one place in the rankings compared with last year, taking first and second place, dethroning JPMorgan.FBF estimates that the size of BlackRock was the determining element, while Carmignac benefited from a rise in business from intermediaries and demand from final investors. BNP Paribas and Amundi lost 18 and 16 ranks respectively.More generally, the authors of the study estimate that in the next few years, cost efficiency will be an increasingly important factor. Fund selectors are also attaching growing important to knowledge of local markets and to ability to respond to developments in these marktets, which would work to the advantage of asset management boutiques.

Following Diapason, the British firm Heptagon Capital (USD5.5bn in assets as of the end of January) has become the second foreign asset management firm to open its doors on the Spanish market since the beginning of the year, Funds People reports. The firm has registered its Irish-registered Sicav Heptagon Fund, which includes two sub-funds managed externally, with the CNMV. The sub-funds include a US bond fund, managed by Yacktman AM, and a global bond fund, managed by Helicon.A third sub-fund, focused on emerging markets equities, the Oppenheimer Developing Markets, is in the process of being launched.

UCITS funds last year posted outflows of EUR90.3bn, compared with inflows of EUR172bn in 2010, according to statistics from the European financial and asset management association (EFAMA).Long-term UCITS funds finished the year with net outflows of EUR57bn, compared with net inflows of nearly EUR300bn (EUR297bn) in 2010.Money market funds saw net outflows of EUR33bn, compared with EUR125bn in 2010.Non-UCITS funds, for their part, have seen net inflows of EUR104bn, compared with EUR164bn previously. Dedicated funds attracted EUR93bn, compared with EUR144bn in 2010. Overall, UCITS and non-UCITS funds have posted net inflows for the year of EUR13bn, compared with EUR335bn in 2010.In the month of December alone, bond funds have posted net inflows for the first time since July 2011, totalling EUR4bn, compared with redemptions of nearly EUR11bn in November. Outflows from equity funds slowed to EUR6.2bn from EUR16.3bn in November.

Chris Bullock, portfolio manager, on Tuesday in Paris unveiled the Euro Corporate Bond sub-fund of the Luxembourg-registered, UCITS-compliant Sicav Horizon from Henderson Global Investors, a product whose objective is to generate performance one percentage point higher than the benchmark, the iBoxx Euro Corporates, after fees.So far, the sales trajectory for the fund, launched on 18 December 2009, has been impeccable, as assets reached EUR150m as of the end of 2011, and now total about EUR250m. Net inflows last year totalled about EUR80m, and the fund has outperformed its benchmark by 1.80 points in 2011 and 8.33 points since launch. Bullock says the capacity limit for the product is somewhere between EUR1m and EUR2m. Henderson will promote the fund particularly in France.

Leland Clemons, head of US capital markets at iShares, has been appointed with immediate effect as head of EMEA iShares Capital Markets, a newly-created position. He will report to Joe Linhares, head of iShares, EMEA. Clemons joined BlackRock in 2005.In his new role, Clemons will be director of a team in charge of assisting intermediary clients, private banks and wealth managers to make ETP transactions more efficiently.

More than 50% of acquisitions planned in emerging markets founder on due diligence issues, according to a PwC study of mergers and acquisitions in emerging markets (“Make your acquisitions succeed in emerging countries.”) For successful acquisitions, the impact in terms of value created or destroyed is far higher than that observed on mature markets. On the basis of our sample, the most unfavourable acquisitions resulted in losses for the investors of an average of half the initially invested capital.In an analysis of over 200 transactions, PwC has identified seven areas of difficulty in the processing of transactoins in high-growth countries: lack of transparency in terms of financial information, difficulty in justifying high levels of valuation, risk associated with con-compliant commercial practices, post-acquisition integration difficulties, the emergence of conflicts between partners, and the intervention of public bodies.To confront these difficulties, PwC proposes several measures to manage risks and increase the odds of success in emerging countries. Among the measures PwC quotes are identifying a strategic rationale, upstream transactions, on-site visits and the establishment of best practices in terms of conduct in transactions, which should be adapted to the specificities of local markets, in order to confront high market risks.

In an improving market environment, investors are showing renewed confidence in international equities, according to the most recent BofA Merrill Lynch survey, undertaken between 3 and 9 February, of a sample of 277 respondents with total assets of USD783bn.Equity allocations in February have been at monthly highs since the beginning of 2011, with 26% of respondents overwight in equities, compared with 12% the previous month. Appetite for cyclical sectors (industrials, materials) has been accompanied by a disaffection for defensive sectors (pharmaceuticals, telecommunications). Overweight positions on cash have fallen to 13%, from 27% in January. Emerging markets are by far the favourite global region, with all other regions underweight. European investors are returning strongly to banking sector shares.

The general hedge fund index from Lyxor Asset Management (Société Générale) for January shows returns of 1.30% since the beginning of the year (and of 1.67% as of 7 February), at 952.Of the 15 strategies covered by the global index, only four show losses, including long/short equity short bias, with losses of 5.83%, and CTA short term, which has lost 1.02%.The most lucrative strategies have been long/short equity long bias (+4.76%) and special situations (+4.54%).

Of CHF5bn in assets under management in diversified products, Lombard Odier Investment Managers (LOIM) has CHF2.5bn in assets managed with a multi-asset class risk parity approach, and CHF400m in single asset class risk parity management. In 2011, LOIM took on a net total of CHF400m for the strategy, largely as part of a very large mandate from an Asian sovereign fund.The methodology, which complies with the UCITS directive and may use a short component, introduces genuine diversification in terms of the risk budget inherent in each asset class and sector, rather than setting an allocation and sticking to it.In addition, LOIM, which focuses exclusively on equally-weighted liquidity risks (2/5 equities, developped and EM, 2/5 govies, 1/5 commodities), is able to provide a tactical overlay in order to optimise the results of risk parity.The Swiss asset management firm is hoping to receive a license from the AMF in the near future, to allow it to release a Luxembourg-registered UCITS compliant fund in France which allies risk parity and tactical alpha.

On Tuesday, in a notice to the SEC (13D filing), John Paulson refuted arguments by management at Hartford Financial Services Group, which is refusing to break up into two entities, and seeking to retain life insurance activities, on the one hand, and property and casualty insurance activities on the other, within a single business, the Wall Street Journal reports. The disagreement has swomewhat poisoned relations between the head of Paulson & Co (USD24bn in assets) and the company. Last week, the hedge fund manager asked the heads of Hartford to “do something drastic” to boost the firm’s share price.