Lazard Frères Gestion lance Objectif Oblig Emergentes 2018, un FCP daté (échéance 2018) investi sur les obligations d’entreprises de pays émergents. Le fonds vise un taux de rendement brut actuariel proche de 7 % (non garanti). Le gérant du fonds, Lionel Clément, alloue une part prépondérante du portefeuille à l’Amérique Latine, complétée par des investissements en Asie et en Europe Centrale. «L’intérêt de cette classe d’actifs réside dans le fait que l’ensemble des pays émergents bénéficie d’un environnement macroéconomique particulièrement favorable, notamment un taux de croissance plus élevé que dans la zone euro et une balance commerciale excédentaire», indique la société de gestion. «En dépit de ce contexte porteur, elle présente une importante prime de risque. A notation équivalente, le rendement d’une entreprise d’un pays émergent est supérieur à celui d’une société européenne», ajoute-t-elle.La période de souscription s’étend du 16 avril au 29 juin 2012 inclus. CaractéristiquesCodes ISIN : Part C FR0011223098, Part D FR0011228568Date d’agrément du fonds : 30 mars 2012 Durée de placement recommandée : 6 ans et demiFrais de gestion : 1,25 % TTC de l’actif net, hors OPCVM Droits d’entrée non acquis au FCP : 2% TTC Max Droits de sortie : néant

La société de gestion alternative Skybridge Capital, dont les actifs gérés et conseillés s'élèvent à environ 6,2 milliards de dollars (à fin février 2012), vient de recruter cinq personnes dans ses équipes de distribution aux Etats-Unis et en Europe, rapporte Hedgeweek.Outre quatre personnes aux Etats-Unis, Skybridge Capital a recruté Henrik P Molin en qualité de directeur du marketing pour les activités européennes de la société.Henrik P Molin, qui sera basé à Zurich, a notamment travaillé pour Systeia Capital Management.

Le groupe français AG2R La Mondiale serait sur le point de se lancer sur le marché britannique par le biais de son pôle de gestion de fortune international La Mondiale Europartner (LMEP), une société cotée au Luxembourg, selon InvestmentEurope.Les actifs sous gestion de LMEP, détenue par La Mondiale (65%) et Aegon (35%), s'élèvent à plus de 4 milliards d’euros.

Barclays Capital Fund Solutions, le pôle gestion d’actifs du groupe britannique Barclays, doit lancer cette semaine ses activités de services aux investisseurs en Asie, rapporte Asian Investor.Cette nouvelle offre, déjà bien développée en Europe et aux Etats-Unis, permet aux investisseurs institutionnels d’externaliser des opérations telles que l’exécution et la gestion du risque, notamment pour les classes d’actifs non traditionnelles que sont les matières premières, les marchés émergents ou encore les dérivés.Barclays vise plus particulièrement les fonds de pension, les fonds souverains et les banques privées.

Anthony Bolton va prolonger d’un an son mandat minimum en tant que gérant de portefeuille du fonds Fidelity China Special Situations jusqu’en avril 2014, selon un communiqué diffusé à l’attention du London Stock Exchange où le produit est cotéLe gérant vedette avait prévu initialement de rester jusqu’en avril 2013. Le fonds Fidelity China Special Situations, qui a levé 460 millions de livres lors de son lancement en 2010, a jusqu’à présent déçu par ses performances. En décembre 2011, il avait chuté de 38 % depuis sa création.

La banque Zweiplus veut se recentrer à l’avenir sur ses activités de base, à savoir les activités dédiées aux prestataires de services financiers, aux gérants de fortune et aux assurances. Autrement dit, la société entend se positionner comme le partenaire bancaire «B2B» privilégié capable de proposer des solutions adaptées à ses clients d’affaires. En conséquence, le pôle de la clientèle retail sera géré, avec effet immédiat, par la plateforme online Cash, a indiqué le 16 avril la société contrôlée par la banque Sarasin (57,5%) et Falcon Private Bank (42,5%).Selon Zweiplus, on observe sur le marché le besoin d’une plate-forme indépendante de produits et de développement pour des prestataires financiers qualifiés, des gérants de fortune et des assurances. La banque entend répondre à cette évolution en séparant clairement les comptes de ses deux grands pôles d’activité que sont les clients d’affaires et les clients de détail.Pour la clientèle retail, la plate-forme online Cash a créé avec Zweiplus, la société Cash Zweiplus AG, détenue à 50% par Ringier et 50% par Zweiplus. Ringier apporte la marque «Cash» et la plateforme du même nom déjà utilisée par 170.000 utilisateurs.A fin 2011, les actifs sous gestion de la banque Zweiplus s'élevaient à 4,8 milliards de francs suisses.

Swiss Wealth Management vient de lancer son premier fonds de hedge funds au format Ucits afin d'éviter les réplications directes de fonds offshore, rapporte Citywire.Le fonds CB-Accent Alternative Alpha Evolution est piloté par Gabriele Gentile. EIM interviendra en tant que conseiller sur ce fonds au cours des douze prochains mois.Le fonds, qui couvre quelque 25 fonds alternatifs coordonnés, s’intéresse en priorité aux fonds conçus dès le départ pour entrer dans le moule Ucits.Le fonds de fonds a une exposition de 30% au long/short equity, de 25% aux stratégies d’arbitrage et de 25% également aux stratégies directionnelles, une part de 10% étant réservée aux stratégies crédit. Le reliquat de 10% correspond à la poche cash.

J.P. Morgan Commodity ETF Services LLC a déposé auprès de la SEC une demande d’agrément pour la cotation d’un fonds coté nanti sur du cuivre physique entreposé auprès de Henry Bath Group, une autre filiale de J.P. Morgan. Ce nouveau produit devrait être coté d’ici à juin sur NYSE Euronext et n’a encore ni acronyme ni de taux de frais sur encours. La déclaration précise que le fonds ne sera pas géré de manière active. Il est prévu dans un premier temps de commercialiser 6,18 millions d’actions.

Lors de l’assemblée générale du 30 mars, le renouvellement du mandat d’Emilio Botín à la présidence du Santander a été récusé par 24,27 % des présents, tous institutionnels. Cela signifie qu’un peu plus de 42 % des investisseurs institutionnels, qui détiennent 57 % du capital, ont voté contre la reconduction du président qui est président depuis 26 ans, rapporte Cotizalia. Comme les comptes de la banque ont été approuvés à une majorité supérieure à 95 %, on peut en déduire que les institutionnels veulent des changements à la tête du groupe.

A l’occasion d’une conférence organisée par Aberdeen AM, Jean-Marc Lefeuvre de la direction financement et investissement d’EDF a rappelé que la duration moyenne des portefeuilles du groupe s'élève à 30 ans, et 15 ans pour les engagements sociaux. Avec un tel horizon de passif, EDF recherche avant tout la diversification dans le cadre d’une allocation stratégique à long terme. Aujourd’hui, cette dernière est composée de 30-35% d’actions monde, de 30-35% de taux (souverains et entreprises), le solde étant représenté par les investissements en infrastructures. Jean-Marc Lefeuvre a distingué trois pistes de réflexion en cours sur les perspectives de diversification: Sur la poche actions, travailler sur des indices all country afin d'être plus centré sur les marchés émergents au détriment des pays développés Renforcer la part des investissements dans les actifs immobiliers Allouer plus d’actifs aux entreprises non cotées Derrière cette recherche de diversification se cache aussi la problématique de derisking des portefeuilles qui sont encore très exposés aux dettes publiques, et qui rapportent de moins en moins de rendement.

La Sacem dispose en moyenne de 900 millions d’euros de trésorerie. Celle-ci est investie essentiellement dans des placements obligataires, et fait l’objet d’une gestion en direct. Jean-Luc Vialla, directeur délégué en charge de la gestion de la Sacem, dans Option Finance numéro 1168: Les montants en attente de répartition sont dans un premier temps placés dans des produits à très court terme. Puis, nous les investissons très largement dans des titres obligataires. En effet, nous avons la possibilité de placer à long terme même si notre cycle d’exploitation est quasiment inférieur à un an. Ainsi, notre trésorerie est investie à 80% dans des placements de long terme. Notre horizon de placements ne dépasse cependant pas dix ans. Compte tenu notamment de nos contraintes liées au risque, nous privilégions les obligations d’Etat, en particulier de la France. Nous possédons quelques obligations privées mais uniquement des émetteurs bénéficiant d’une notation minimum A comme les grands acteurs publics type EDF. Cependant, à l’heure actuelle, il est extrêmement difficile de trouver des obligations primaires d'émetteurs à des taux intéressants, car les spreads se sont resserrés. Face à la baisse des taux ces dernières années, nous avons eu recours, de plus en plus, à des produits structurés. Ces derniers peuvent avoir pour sous-jacent des produits de taux ou encore des actions européennes ou américaines. Les produits structurés nous offrent la possibilité de nous intéresser au marché actions, tout en prenant moins de risques. Nos règles internes ne nous permettent pas en effet d’acquérir des actions en direct car cette classe d’actifs peut être source de perte en capital. Les 20% restant de notre trésorerie représentent davantage la gestion courante de notre exploitation. Au sein de cette poche, nous avons recours à des Sicav et à des produits de placements ou éventuellement à des certificats de dépôts négociables (CDN), des produits assez classiques pour une trésorerie courte. Toute la difficulté de notre gestion réside dans la prise en compte de l’inflation compte tenu de l’importance de nos placements obligataires. Nous possédons des titres de l’Etat français à 10 ans, qui ont 7 à 8 ans de maturité et qui datent d’une époque où les taux étaient de 5%. Mais actuellement les conditions ne sont pas aussi attractives et si nous nous en tenions à une politique traditionnelle, consistant à souscrire uniquement à des OAT, nos niveaux de rendements seraient très bas. Cela nous incite à privilégier les émissions obligations du secteur privé. Pour autant, notre anticipation d’une hausse de l’inflation ne nous a pas conduits à intégrer au sein de notre portefeuille des obligations de l’Etat français indexées sur l’inflation (OATi). L’augmentation de l’inflation aboutira à une augmentation très rapide des taux d’intérêt à court terme. Donc, pour un acteur comme nous, doté d’une trésorerie très importante, il est beaucoup plus efficace de parier sur cette hausse plutôt que sur des obligations indexées sur l’inflation où les taux immédiats sont extrêmement faibles.

High-risk asset classes faced uncertainty about growth worldwide and in the euro zone in the week to 11 April. High yield bond funds finished the week in the red for the first time in nearly five months, according to statistics from EPFR Global. Equity funds have posted a net outflows of USD9.26bn, while bond funds have attracted only EUR2bn. Money market funds have finished the week with net outflows of USD1.7bn, with net redemptions in the United States easily cancelling out subscriptions in Europe.

The International Monetary Fund (IMF) on 17 April estimated that peak levels of public debt will soon be reached in most of its member states. “debt ratios [to gross domestic product] are rising, but peaks are still ahead of us,” the IMF states in its semi-annual “Public Finance Monitor.”“By 2015, we predict that the debt ratio will have stabilised or begun to fall in 85% of countries surveyed” (a total of 60 countries) according to the IMF’s projections for the next five years. This is the case in France, where the peak is expected to be 90.8% in 2013, and in Italy, where levels will peak at 123.8% in the same year, but not in the United States and Japan, where public debt may set new records in 2017 (113.0% and 256.6%, respectively).“However, in many cases, this is based on the assumption of continued highly favourable interest rates and growth in the next few years in most countries, despite high levels of debt,” IMF economists warn. They say that “in many advanced economies, including France, Italy and the United Kingdom, even small shocks … could prevent stabilisation in the mid-term.”Japan announced on Tuesday, 17 April that it will be providing a further USD60bn to the IMF to help it fight the debt crisis in Europe.

The solution provider Thomson Reuters on 16 April launched its credit risk evaluation model, the StarMine SmartRatios Credit Risk Model. The new model takes into account various accounting ratios covering five areas: profitability, coverage, leverage, liquidity and growth, on scales of 1 to 100, so as to rapidly identify strengths and weaknesses of a business on the credit risk front.

The Swiss firm MIG Bank, which offers online trading services to private and institutional clients, is opening a representative office in Hong Kong. The measure is a first step in a growth plan for the bank in Asia, the firm says in a statement published on 16 April. MIG Bank is specialised in online forex trading, contracts for difference (CFD) and trading of precious metals for various private and institutional clients in 120 countries.

With Bank of Communication International Trust, Ping An Russell will be launching a Manager of Managers fund in China, which will be aimed at institutional investors, holders of QFII licenses, and retail clients, Z-Ben Advisors reports. The team will look for fund managers in continental China, as well specialists in mutual funds as of private funds, brokerage and QFII products.

The French AG2R La Mondiale group is reportedly soon to enter the British market via its international wealth management unit, La Mondiale Europartner (LMEP), a firm listed in Luxembourg, Investment Europe reports. Assets under management at LMEP, which is 65% controlled by La Mondiale and 35% by Aegon, total over EUR4bn.

The hedge fund management firm Skybridge Capital, whose assets under management and advising total about USD6.2bn (as of the end of February 2012), has recruited five people for its distribution teams in the United States and Europe, Hedgeweek reports. In addition to four people in the United States, Skybridge Capital has recruited Henrik P Molin as director of marketing for European activities of the firm. Molin, who will be based in Zurich, has previously worked at businesses including Systeia Capital Management.

The Californian pension fund CalPERS has announced the appointment of Kathleen Webb to the newly-created position of chief officer for risk, deontology and ethics. In her new role, Webb will be in charge of offering independent evaluation of all types of risk likely to affect the pension fund, including financial, legal, operational, political, strategic, and other risks. She will also act as an adviser and independent consultant on the CalPERS risk committee. Webb will report to Russ Fong, chief financial officer of CalPERS. She will begin on 23 April. Webb previously worked in the California state health department, where she was in charge of risk management.

The Edmond de Rothschild Capital Partners company on Monday, 16 April announced three promotions in its team. Sylvie Verges is appointed as a partner, while Bertrand Demesse and Louis-Antoine Roullier are both appointed as managing partner at the firm. Edmond de Rothschild Capital Partners has EUR530m in assets under management in three funds, dedicated to growth LBOs in the French midcap segment.

State Street Global Advisors (SSgA) reports that the ETP market in Singapore and the rest of Asia has a bright future. “Surveys of local institutional investors have found that they would like to increase the proportion of their allocations dedicated to ETPs in the near future. A 2011 survey finds that 48% of institutionals surveyed would like to increase their exposure to this type of product, half of them by more than 5%, by 2013,” a statement from State Street says.

The asset management firm Phitrust, which in a shareholder activist campaign was able to ensure the support of 0.595% of shareholder votes, will be placing a question on the agenda of the general shareholders’ meeting at Société Générale on 22 May about dual governance, Les Echos reports. Shareholders will vote on a resolution which proposes to “change the administrative and management structure of the firm into a firm with a supervisory board and a board of directors,” through a modification of its statutes. Société Générale is currently the only French bank where the positions of chairman of the board and CEO are combined.

The financial ratings agency Moody’s has “no particular reason” to take any action or release any statements about France’s credit rating on 12 May, a spokesperson announced on 16 April, as François Hollande announced that the ratings agency would deliver a decision on that date. The three major ratings agencies have placed France’s credit rating on a negative watch. Standard & Poor’s was the first to lower its rating from AAA to AA+ in January, meaning that further downgrades are possible in the short term. The placement of a rating on negative watch by Moody’s does not necessarily imply that a decision will be taken within 90 days, unlike an announcement that the rating will be reviewed for downgrade.

ETF providers may in the near future be permitted to pay off market makers for giving their new ETFs a boost on the exchange, Mutual Fund Wire reports. Nasdaq is proposing to create a programme which would allow ETF providers to pay a market maker USD50,000 to USD100,000 per year to assure a certain minimum level of activity for certain ETFs.

Hedge fund managers will be allowed to talk more publicly about their strategies and returns, and may even be allowed to advertise, which has been forbidden hitherto, the Wall Street Journal reports.A new law, the JOBS Act, signed by the US president on 5 April, gives the Securities and Exchange Commission 90 days to revise its 80-year-old rules which forbid advertising and any form of communications by hedge funds and private equity firms. The new rules will establish exactly how funds are allowed to woo clients, the US newspaper reports.

The office and commercial property La Stafa in Vienna, Austria, has been sold by Deka Immobilien for an undisclosed sum to an Austrian investor. The 11,600 square metre property was acquired in 2003 for the open-ended real estate fund WestInvest InterSelect. The sale offers the fund an opportunity to refresh its portfolio under good conditions, Deka states.

Lazard Frères Gestion is launching Objectif Oblig Emergentes 2018, a horizon FCP fund (maturing in 2018) which invests in emerging market corporate bonds. The fund aims for a gross actuarial rate of return of 7% (not guaranteed). The manager of the fund, Lionel Clément, allocates a preponderant proportion of the portfolio to Latin America, which is complemented by investments in Asia and Central Europe. The current economic context appears particularly favourable to the theme of the fund. “The attraction of this asset class resides in the fact that all emerging countries have a particularly favourable macroeconoimc environment, particularly with a higher growth rate than in the euro zone and a positive trade balance. Despite this promising context, it also presents a significant risk premium. At equivalent ratings, returns on a business in an emerging market are higher than for a European company,” the asset management firm points out. The subscription period extends from 16 April until 29 June 2012, inclusive. Characteristics ISIN code: C shares: FR0011223098; D shares: FR0011228568 Date of issue of fund license: 30 March 2012 Recommended investment duration: 6 1/2 years Management fees: 1.25% of assets, including all taxes, excluding OPCVM fees Front-end fees not paid to the FCP fund: maximum 2%, including all tax Early withdrawal fees: none

Collective retirement savings plans, or Perco plans, last year continued to grow, with assets as of the end of December of EUR5bn, a 25% increase over 31 December 2010, according to statistics from the French financial management association (AFG). Over the past year, the number of businesses equipped to offer Percos increased by 20%. As of the end of December 2011, nearly 148,000 businesses of all sized offered access to these retirement savings vehicles to their employees. Of 3.4 million employees covered, more than 960,000 have already made contributions, an increase of 39% in one year. Inflows to Perco plans last year totalled EUR1.4bn, up by nearly 18% in one year, with 23% coming from participation, 16% from profit-sharing, and 21% from voluntary employee contributions, while the contribution of the business totals 40%. Redemptions totalled EUR240m, with the remaining subscriptions totalling EUR1.18bn, an increase of 15% compared with 2010. Average assets held by each beneficiary total EUR5,187. One third of employees have put in place piloted management of their Perco, meaning financial management based on a gradual movement of the asset allocation to less risky investments as retirement approaches.

The French collective management market has posted net subscriptions in first quarter of EUR14.534bn, according to the most recent statistics from EuroPerformance. These inflows were driven by money market funds, which have seen net inflows of EUR18.974bn, due to a return of investors to short-term assets, and to a lesser extent, by bond funds (+EUR2.148bn). All other categories of funds show a negative balance, particularly equity funds, which have seen total net outflows of EUR3.16bn. In detail, Americas and Asia funds show a quarterly outflow, of -EUR39m and -EUR25m, respectively. Meanwhile, invetors have continues to steer clear of the France, euro and European equities categories: these categories show outflows of -EUR3.4bn. For the quarter, only international equities and emerging markets equities show net inflows (+EUR676m). Among the various categories of sector equity funds (-EUR322m in net redemptions for the quarter), only the finance equities fund category shows significant investment flows (+EUR125m). Diversified funds, guaranteed or formula mutual funds, and hedge funds show net outflows, respectively, of EUR1.715bn, EUR1.297bn, and EUR416m. Overall, with the addition of a positive market effect of EUR26.141bn for the first three years of the year, assets in the French collective management sector have increased 6% compared with the previous quarter, to EUR770.650trn.

J.P. Morgan Commodity ETF Services LLP has filed to the SEC for a license to list a fund investing in physical copper stored by the Henry Bath Group, another J.P. Morgan affiliate. The new product would be listed by June on NYSE Euronext, and does not yet have an acronym or TER level. The filing states that the fund would not be actively managed. 6.18 million shares would initially be offered.