Elodie Duvaldestin, formerly of Barclays Wealth & Investment Management, has joined State Street Global Advisors (SSgA), the asset management activity of State Street Corporation, as head of marketing for Southern Europe.She will be responsible for the marketing team, based in Paris, and will report to Richard Parker, head of marketing at SSgA for the EMEA region, and Marco Fusco, chairman and CEO of SSgA France and head for Southern Europe. She will be responsible for developing and deploying marketing and communication strategies for a wide range of products (passive and active management, alternative, ETF), to institutional clients and distribution intermediaries. Her position will cover the southern European geographical region, including France, Italy, Spain, and Portugal.Before joining SSgA, Duvaldestin served as head of marketing for France for four years, successively at Morgan Stanley Investment management (2 years), and then at Barclays Wealth & Investment Management (also 2 years). She previously worked at Franklin Templeton Investments for four years, where she began in the sales team in Paris, and then became a product development analyst, successively on the team based in San Francisco, and then at the Paris office.

Sal Naro, CEO and CIO of Coherence Capital Partners, a hedge fund management firm launched in February 2012 as a spinoff of Jefferson National, has announced the recruitment of Philip Levy and Edgar Benavidea as partners, and head of business development and head of operations, respecrtively.Levy joins from Mudrick Capital Management, where he had been head of marketing & investor relations, while Benavidea had been a project manager in the capital markets unit at PricewaterhouseCoopers (PwC).

The asset management operation at Natixis has posted net redemptions in third quarter of EUR5.4bn, according to a financial statement from the bank released on Wednesday evening. The outflows were largely from money market funds, which saw outflows of EUR7.3bn.Nonetheless, positive market effects have allowed asset management at Natixis to increase its assets between June and September from EUR560bn to EUR570bn. They have also increased in comparison to the end of 2011 (EUR544bn).Net banking revenues from asset management have increased 20% compared with third quarter 2011, to EUR411m, due to an improvement in the business mix, the bank says. Net operating profits are up 51% year on year to EUR110m.

Goldman Sachs Asset Management (GSAM) has ceased its onshore activities in Korea after five consecutive years of operating losses, Asian Investor reports.Goldman Sachs, which had bet it all on institutional fixed income, has also concurrently discontinued its business relationships with the Korean asset management firm Tong Yang Asset Management, to allow the US group to distribute local products to local investors.Assets under management at GSAM had totalled USD4bn, not a sufficient level for a fixed income operation, which has a margin of 3 to 5 basis points for institutional assets.

After migrating six of its funds from MSCI indices to their FTSE equivalents more than a month ago (see Newsmanagers of 3 October) Vanguard has taken out licenses for two Canadian indices from FTSE, which will be used as the basis for new ETFs to be listed in Toronto, FTSE announced on 14 November. The indices are the FTSE Canada High Dividend Yield Index and the FTSE Canada All Cap Real Estate Capped 25% Index.

With the acquisition of AIS Fund Administration and its USD25bn in assets under administration, US Bancorp Fund Services has increased its assets for alternative products on its middle and back office platform to about USD50bn. The acquisition price has not been disclosed.Current clients of both businesses will continue to be served by the same teams.

Janus Capital International, the international division of the US firm Janus Capital, has recruited Giorgia Rizzati in Italy as client relationship manager, Bluerating reports. Rizzatti has worked at Credit Suisse for 10 years in the asset management division, first in Luxembourg, and then in Milan, where she was responsible for distribution of funds to private banks, retail and professional clients.At Janus, she will be based in Milan, and will report to Andrea Cardone, head for southern Europe.

The new hedge fund management firm Barnstar Funds has assigned its founder and CIO Charles M. Fernandez responsibility for the management of the Barnstar Opportunities Fund, a multi-disciplinary special situations product with a long bias, which was officially launched on 14 November.The portfolio will be entirely invested in the capital structure of US businesses which the managers consider sufficiently undervalued due to financial problems, regulatory difficulties, and/or ongoing legal proceedings.Fernandez was most recently chairman of Fairholme Capital Management. He has invested a large part of his personal wealth in the new fund.

Anke Schaks, who had spent ten years at Deutsche Asset Management, most recently as head of distribution for insurance in Germany, has joined Munizich & Co in Cologne as head of institutional sales.She will report to Aiga Romanovsky, CEO of Muzinich Deutschland GmbH, who declined to answer questions from Newsmanagers about assets and subscriptions/redemptions for Muzinich on the German market.

The London-based asset management firm Sanlam Private Investments (SPI) has recruited Bruce Ely-Johnson as director of development, Investment Week reports. Ely-Johnston had previously worked at London & Capital Asset Management. In his new role, he will be responsible for the strategic positioning of the firm and leadership of the sales team.

Net inflows to the British boutique Liontrust Asset Management totalled GBP189m in the six months to the end of September, compared with GBP59m in first half 2011 to 30 September, according to figures released on 14 November.Assets under management as of the end of September totalled GBP2.36bn, compared with GBP1.2bn one year ago, previous to the acquisition of Walker Crips Asset Managers in April this year.The half brought a pre-tax loss of GBP4m, due to the cost of the acquisition of Walker Crips (GBP4.9m).

F&C has reshuffled its bond activity, which has resulted in the departure of manager Fatima Luis and three other members of the team: Han Altink, Mario Hooghiemstra and Leenders Schoenmaker. The reports, which first appeared in Citywire Wealth Manager, have been confirmed to Newsmanagers by a spokesperson for the British asset management firm. The reshuffle will merge the high yield team from F&C and the credit team from Thames River. The integration will be overseen by the head of global credit opportunities, Keith Patton, who joined the multi-strategy team at F&C in May 2012 from UBS Wealth Management. The head of global credit at F&C, Steve Drew, and Brett Golledge, who had been a member of his team, have left the firm, as has Peter Stage, head of credit research at F&C.

On its website, F&C Investments on 14 November published an article from Wealth Manager which claims that the reorganisation of its bond unit will result in the merger of high yield teams from F&C with credit teams from Thames River. This will result in the departures of fund manager Fatima Luis and three other members of the bond team. Han Altink, Mario Hooghiemstra and Leenders Schoenmaker. Fundweb states that F&C has confirmed the gist of the internal memo obtained by Wealth Manager. The British press is also reporting that Steve Drew, head of global credit at Thames River, has left the group, along with his colleauges Brett Golledge, and Peter Stage, head of credit research from F&C.

For the first nine months of this year, M&G Investments has posted net subscriptions of GBP11.3bn, compared with GBP2.6bn in the first three quarters of 2011, with record subscriptions of GBP6.4bn in July-September, compared with net outflows of GBP0.3bn in the third quarter of last year. In the nine-month period under review, net subscriptions have set records both for retail (GBP6.1bn compared with GBP2.6bn) and for institutional subscriptions (GBP5.2bn compared with zero).Assets as of 30 September totalled GBP216.9bn, compared with GBP194.4bn one year previously, including a record GBP104.2bn, compared with GBP87.3bn, for clients external to the Prudential group.

Newsmanagers understands that the asset management unit of Mirabaud, which has posted net inflows of CHF470bn since the beginning of the year, will soon be strengthened with the recruitment of more specialists in the British capital, following the recruitments of Andrew Lake and the emerging market equities team led by Daniel Tubbs (see Newsmanagers of 18 June and 8 November).The Geneva-based firm is planning to launch two funds in parallel with these recruitments, one of them a high yield bond fund, and the other a global equity fund. However, plans for an energy fund remain suspended pending the recruitment of a fund manager.

With the iShares Global High Yield Bond (acronym AYLD), launched on 13 November, iShares claims that it has become the first provider to offer an ETF based on high yield bonds from the developed world. The product was launched on the London Stock Exchange on 14 November.The fund physically replicates the Markit iBoxx Global Developed Markets Liquid High Yield Capped Index, which aims to cover the glboal high yield bond market in as balanced a manner as possible, including the most liquid issues possible within the constraints of the UCITS directive.The maximal maturity for issues in the portfolio is one and a half years for new securities, and one year for those already belonging to the index, with a total limit of 3% per issuer.CharacteristicsName: iShares Global High Yield BondISIN code: IE00B74DQ490Base currency: USDTER: 0.50%

Oddo Asset Management a confirmé le 14 novembre l’existence évoquée dans la presse étrangère d’un projet d’ouverture de bureau à Singapour à horizon du premier semestre 2013, sous réserve de l’agrément des autorités de tutelle. «Soucieux de respecter les procédures réglementaires, Oddo AM ne souhaite pas communiquer sur cette ouverture avant d’avoir obtenu les agréments», souligne-t-on chez Oddo. Ce projet a été confié à Roy Diao, un professionnel reconnu de la gestion d’actifs en Asie qui a notamment travaillé en tant que managing director chez BNP Paribas Investment Management, par le biais de la boutique spécialisée dans le fixed income, Fischer, Francis, Trees & Watt, rachetée par BNP. Cette implantation en Asie serait pour Oddo la première hors d’Europe. Dans un entretien récent à Newsmanagers (15 octobre 2012), Philippe Oddo, le patron de la société éponyme, avait indiqué qu’il envisageait de se développer ailleurs que sur le Vieux Continent.

Le Groupe poursuit une politique d’investissement prudente. L’exposition des portefeuilles français aux dettes souveraines des pays périphériques de la zone euro s'établit maintenant à 12,7 Md€ au 30 septembre 2012 (contre 19,2 Md€ au 31 décembre 2011). Les cessions ont continué sur le mois d’octobre.

Un nouveau modèle fait son apparition dans l’univers du capital-risque. Le fonds géré par Aster Capital et sponsorisé par les industriels Schneider Electric, Alstom et Solvay (ex Rhodia) s’ouvre à un nouvel investisseur, institutionnel cette fois : le Fonds européen d’investissement (FEI), homologue européen de notre Caisse des Dépôts. Celui-ci annonce aujourd’hui sa participation à hauteur de 20 millions d’euros dans le fonds Aster II, géré par Aster Capital, portant sa capacité d’investissement à 105 millions d’euros au total. Né dans le giron de l’industriel Schneider Electric il y a plus de dix ans, Aster Capital s’est ensuite ouvert aux groupes Alstom et Solvay en 2010. Au premier fonds de 50 millions d’euros supporté par Schneider Electric, a succédé un deuxième fonds baptisé Aster II dans lequel les trois industriels participent à hauteur de 85 millions d’euros. Celui-ci a vocation à soutenir des jeunes pousses dans le domaine de l'énergie et l’environnement. Dernier exemple en date : la société française Lucibel, spécialisée dans les lampes à diodes électroluminescentes dans laquelle Aster Capital a investi près de 1.5 million d’euros. Un modèle « hybride » Avec l’arrivée du FEI , la société de capital-risque bascule vers un modèle qualifié d’ «hybride» par son directeur général, Jean-Marc Bally. « Les structures financées par des institutionnels ou des banques recherchent avant tout la performance financière. Nous avons réussi à faire converger les deux mondes, notre modèle de création de valeur basé sur les coopérations entre industriels et jeunes sociétés répondant aux exigences du FEI», explique-t-il. Pour convaincre l’institutionnel, Aster Capital a dû démontrer que ses craintes concernant d'éventuels conflits d’intérêts n'étaient pas fondées, les équipes de gestion du fonds étant « totalement indépendantes» des industriels sponsors. En intégrant un investisseur renommé, Aster Capital souhaite ainsi obtenir « un label qualité, gage de crédibilité». Le FEI a déjà investi, en une vingtaine d’années, plus de 6 milliards d’euros dans 370 fonds pour soutenir des PME en Europe. Sa participation au fonds Aster II témoigne de sa volonté d’accroître la collaboration avec les grands groupes. « Alors que les levées de fonds deviennent problématiques pour le capital-risque, nous avons été séduits par la valeur ajoutée de ce modèle, souligne Patric Gresko, directeur des investissements au FEI. Tous sont gagnants : les industriels qui ont accès aux start-up, les gérants de fonds qui peuvent s’appuyer sur les ressources des industriels, et les PME qui peuvent nouer des partenariats privilégiés avec de grands groupes.» La société Lucibel commercialise ainsi en Asie des solutions d'éclairage intelligentes en partenariat avec Schneider Electric. Source : Les Echos

L’Espagne a pris des mesures efficaces pour réduire son déficit budgétaire en 2012 et en 2013, a déclaré le commissaire européen aux Affaires économiques et financières, laissant entendre qu’il n’avait pas l’intention de durcir les procédures disciplinaires engagées contre Madrid. Si l’Espagne ne semble pas en mesure d’atteindre les objectifs de déficit nominal fixés, elle respecte les objectifs d’ajustement structurel, a précisé Olli Rehn.

Pour le deuxième mois consécutif, le passif de l’Espagne vis-à-vis de Target2, devenu l’une des mesures des déséquilibres intra zone euro, s’est réduit en octobre. La baisse atteint désormais 54 milliards d’euros sur deux mois. Les banques espagnoles ont réduit leur recours au guichet de la BCE. Selon JPMorgan, l’amélioration du solde Target2 s’expliquerait pour l’essentiel par un meilleur accès des banques au marché du repo.

Le directeur exécutif de l’Institute of International Finance (IIF), Charles Dallara, a estimé que la Grèce devait bénéficier d’un ralentissement du rythme de l’ajustement budgétaire afin de pouvoir sortir de la crise et abaisser ses conditions de financement. Le responsable du lobby bancaire a toutefois jugé qu’une décote sur les titres de dette du secteur public ne paraissait pas politiquement faisable.

La société de gestion d’actifs Trillium Asset Management, agissant pour le compte d’une organisation religieuse (Benedictine Sisters of Mount St. Scholastica) et d’un fonds de pension (Afscme Employees Pension Plan) a déposé une proposition d’actionnaire visant à éventuellement scinder Citigroup. Le gérant souligne que les actions Citigroup se négocient de manière continue en dessous de la valeur comptable depuis la fin 2008.

Le projet de loi de finances rectificative 2012 intègre une diminution de la charge de la dette de 2,4 milliards d’euros par rapport à la loi de finances initiale, «compte tenu des conditions favorables d’emprunt dont bénéficie la France.» Cette baisse de la charge de la dette a été intégralement utilisée pour réduire le déficit budgétaire.

La Commission européenne a appelé les pays membres de l’Union à conclure avant la fin de l’année un accord permettant d'éviter un effondrement du marché des permis d'émissions de dioxyde de carbone (CO2). La proposition formulée lundi par la Commission consisterait à reporter la mise aux enchères de quotas prévus pour la période 2013-2015, qui correspond aux trois premières années de la nouvelle phase du système d'échange de quotas d'émission (SEQE).

Mise en cause en début de semaine en Italie par le parquet de Trani, qui l’accuse de manipulation de marché, Fitch a décidé de réagir. L’agence de notation a annoncé mercredi qu’elle restreignait ses communications relatives au marché italien. Elle suspend ainsi toutes ses conférences et téléconférences dans le pays et toute manifestation du même type destinée à discuter d’entités italiennes. «Si Fitch ne reçoit pas l’assurance que ce type d’incident ne se répétera pas, nous pourrions reconsidérer l’avenir de nos activités en Italie», menace l’agence.

En repli de 0,2% sur un mois en octobre, alors que les économistes anticipaient en moyenne une hausse de même ampleur, l’indice des prix à la production (PPI) aux Etats-Unis affiche sa première baisse depuis mai, et la plus forte depuis juillet 2009. Le recul des prix de l’énergie et de l’automobile expliquent cette évolution. Le département du Travail a précisé que le passage de l’ouragan Sandy sur le nord-est du pays à la fin du mois n’a pas eu d’impact sur ces statistiques.

Selon les chiffres publiés par le département du Commerce, les ventes au détail aux Etats-Unis ont accusé en octobre leur première baisse depuis le mois de juin, sous l’effet de l’ouragan Sandy qui a freiné les ventes de voitures sur la côte Est. Elles ont diminué de 0,3%, un recul un peu plus prononcé que celui du consensus. Hors automobile, elles sont restées stables alors que le consensus donnait une hausse de 0,2%.

La vice-présidente de la Réserve fédérale américaine, pressentie pour devenir présidente de l’autorité au terme du mandat de Ben Bernanke le 31 janvier 2014, s’est prononcée hier soir en faveur d’une politique monétaire de taux zéro liée à l’atteinte des objectifs en termes d’inflation et de chômage, plutôt que de la placer, comme c’est le cas aujourd’hui, dans un horizon temporel déterminé.

La société d’investissement a dégagé un chiffre d’affaires de 1,72 milliard d’euros au troisième trimestre, portant à 4,98 milliards (+5,1%) les ventes de ses filiales sur neuf mois. Bureau Veritas, dont les ventes trimestrielles ont crû de 8%, va engager une restructuration de ses activités en Espagne. Stahl, spécialiste des produits de finition pour le cuir, a vu ses ventes progresser de 8,5%.