Le nombre de lancements de fonds alternatifs et multi-actifs a augmenté de 15% depuis 2010, a déclaré Cerulli Associates ce lundi.

Axa Investment Managers va proposer des services de transactions aux petites sociétés de gestion, dont beaucoup, dans un environnement de marché craintif, vont avoir du mal à faire face à la charge des nouvelles règles concernant l'exécution des opérations.

Culture Patrimoine est un cabinet de gestion de patrimoine qui conseille 150 millions d'euros d'encours pour plus de 500 familles.

La Caisse de Pension du CERN, 2,7 milliards d’encours sous gestion, effectue actuellement une étude concernant ses investissements dans les hedge funds dans le but de «nettoyer le portefeuille», comme l’a indiquée Elena Manola-Bonthond (head of strategic planning) à MandateWire. Le fonds est constamment à la recherche d’alpha, tout en respectant strictement ses règles de gestion des risques. «Nous nous sommes intéressés à l’infrastructure, mais ce n’est pas notre classe d’actifs favorite. Au lieu de cela, nous investissons dans différentes stratégies alternatives, l’immobilier et le private equity avec le Groupe StepStone, qui est une bonne source pour allé chercher de l’alpha.» Le fonds de pension indique être actuellement en train de supprimer les hedge funds qui ne donnent pas satisfaction. L’allocation d’actifs de la Caisse de Pension du CERN à novembre 2014 : 27,5% obligations, 27,9% actions, 16,4% placements alternatifs, 14,4% immobilier, 12,4% cash, 2,5% private equity, 0,6% overlay

Janus Capital International Ltd, la branche internationale du gérant américain, a annoncé jeudi l’ouverture du Janus Global Unconstrained Bond Fund aux investisseurs européens (à l’exclusion de la Suisse) par le biais de la gamme de fonds Janus Capital Funds plc (JCF). Le gérant de ce fonds obligataire macroéconomique global est Bill Gross, qui a rejoint Janus le 29 septembre après avoir quitté Pimco.

L’enquête trimestrielle des prévisionnistes professionnels interrogés par la BCE révèle une baisse de leurs anticipations d’inflation en zone euro à 1% en 2015 et 1,4% en 2016. A horizon 5 ans, elles ont également été ramenées à 1,8%, un niveau qui s’éloigne ainsi de l’objectif de 2% visé par la BCE. Une dégradation qui a également touché le rythme de croissance, désormais anticipé à 0,8% cette année, 1,2% en 2015 et 1,6% en 2016.

Les investissements détenus par la Libyan Investment Authority (LIA) dans trois fonds de la Société Générale pour un montant d'1,8 milliard de dollars, ne valent plus que 1,05 milliard de dollars, rapporte La Tribune sur son site. Devant le tribunal de commerce de Londres, qui a tenu mercredi 12 novembre une audience préliminaire dans cette affaire, le fonds souverain libyen affirme qu’une partie de ses pertes serait imputable à la SocGen, coupable de corruption. Le fonds accuse notamment la banque française d’avoir versé au moins 58 millions de dollars à Leinada, une structure basée au Panama et dirigée par Walid Giahmi, un proche de Seif al-islam Kadhafi, fils du leader libyen «en contrepartie de supposés services de conseil» portant sur l’investissement par le fonds libyen de 2,1 milliards de dollars (1,7 milliard d’euros) dans des obligations émises par la Société Générale et plusieurs de ses filiales entre fin 2007 et mi-2009. La Société Générale a rejeté ces allégations «dénuées de fondement» et affirmé qu’elle défendrait «ses intérêts avec la plus grande fermeté». Le fonds libyen pour sa part réclame 1,5 milliard de dollars (1,2 milliard d’euros) à la Société Générale, à trois de ses filiales, à Walid Giahmi et à l’entreprise panaméenne.

Les dons des gérants de hedge funds à des organisations de charité ont atteint près de 65 millions de dollars en 2012, indique le quotidien Les Echos, qui estime que ces gérants recherchent un retour sur investissement de leur générosité. Selon une étude (« What happens when your money manager gives money away ? An analysis of hedge fund managers’ charitable donations», Vikas Agarwal, Yan Lu, Sugata Ray), un hedge fund qui fait des dons à des oeuvres de charité enregistre par la suite 20 % de plus de souscriptions par an qu’un fonds qui n’en a pas fait.

M&G Investments a signé un accord aux termes duquel ses fonds seront distribués par les réseaux de Banca Generali en Italie, rapporte FondiOnline. Le partenariat avec la banque italienne prévoit également la présence d’une sélection de fonds de la maison britannique au sein du contrat d’assurance BG Stile Libero. Dans le même temps, M&G, qui gère en Italie 13 milliards d’euros, a annoncé une série de promotions qui seront effectives au 1er octobre : Lorna Neri devient sales manager avec la responsabilité Global Banks en Italie ; Marta Moretti et Enrico Zulpo deviennent client relationship manager. Au total, M&G aligne 18 personnes en Italie.

Pioneer Investments a renforcé son équipe actions européennes avec le recrutement de Simone Ragazzi en tant qu’analyste spécialiste des petites capitalisations, rapporte Bluerating. L’intéressé vient de MainFirst Bank, où il suivait le secteur européen du luxe et quelques petites capitalisations italiennes du secteur de la consommation. Chez Pioneer, il sera basé à Milan et rattaché à Cristina Matti, responsable des petites capitalisations européennes de Pioneer Investments.

Les investisseurs institutionnels attendent beaucoup des marchés émergents en termes de rendement. Selon une enquête d’ING Investment Management auprès de 102 institutionnels, citée par Das Investment, 61 % des sondés prévoient que le nombre de sociétés issues de pays émergents et distribuant de fortes dividendes va augmenter d’ici à 2016. 14 % s’attendent même à une «forte hausse». Le niveau des dividendes inspire lui aussi de l’optimisme, puisque 68 % des investisseurs interrogés pensent qu’il devrait augmenter au cours des cinq prochaines années. 18 % anticipent une «forte hausse du niveau des dividendes».

Axa Investment Managers (Axa IM) va offrir des services de transactions à de plus petites sociétés de gestion, lesquelles devraient souffrir des nouvelles règles sur l’exécution des ordres, rapporte Financial News. Selon Xavier Hoche, COO, trading and securities financing au sein d’Axa IM, Emir et la directive MIF pourraient obliger les petites sociétés de gestion à externaliser la responsabilité des opérations d’investissement à des sociétés ayant davantage de ressources.

La société d’investissement Ardian a annoncé mercredi avoir cédé depuis un an sept participations dans des sociétés à travers son activité Co-Investissement, dont quatre aux Etats-Unis et trois en Europe. Via ses fonds dédiés au co-investissement, la société a également acquis six participations dont deux en Europe et quatre aux Etats-Unis donnant à ses investisseurs un accès à des opérations d’investissement direct diversifiées. Depuis sa création en 2005, l’équipe Co-Investissement d’Ardian a investi plus de 2 milliards de dollars dans 52 transactions à travers le monde, indique un communiqué. Les sorties réalisées comprennent des cessions de participations dans des sociétés telles que Rexel, le fabricant français de composants électriques, NXP, la société néerlandaise spécialiste des semi-conducteurs, Spirit le fabricant américain de pièces de fuselage pour avions ou Allison Transmission, un des leaders mondiaux de la conception de boîtes de vitesse automatiques pour véhicules. L’équipe a pris des participations dans six entreprises à fort potentiel telles qu’Acino (Suisse), Newrest (France), Electronic Funds Source (Etats-Unis) ou MultiPlan (Etats-Unis).

Le Groupe OFI a annoncé mercredi avoir effectué le premier investissement de son fonds de prêts à l’économie en participant au financement obligataire de Moret Industries Group. OFI Crédit ETI concourt à hauteur de 60 % à cette émission obligataire de maturité 2021, versant un coupon annuel de 5 % et qui inclut un véritable partage des suretés entre banquiers et obligataires, indique un communiqué.Moret Industries Group a été conseillé par les équipes d’Aforge Degroof Finance. Le Groupe OFI est accompagné par le cabinet Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP, dans le cadre de son programme d’investissement en dettes d’ETI (Entreprises de Taille Intermédiaire).

Kepler Cheuvreux Investment Solutions a annoncé le 12 novembre le recrutement de Carole Miller, une spécialiste du secteur de l’assurance, pour renforcer sa présence sur le marché institutionnel en Europe. Carole Miller rejoint en septembre 2014 l’équipe Investment Solutions chez Kepler Cheuvreux en tant que directeur, permettant ainsi à cette ligne métier de renforcer son expertise auprès de la clientèle institutionnelle en France et en Suisse et de développer des solutions adaptées au cadre réglementaire Solvency II.Diplômée de Skema Sophia Antipolis et titulaire d’un DEA de Sciences Po Paris, Carole Miller démarre sa carrière en 1988 en tant que trader à la Caisse Nationale du Crédit Agricole. Après quelques années, elle acquiert des responsabilités dans la vente de produits structurés, tout d’abord au Crédit Lyonnais en 1991 où elle est en charge du développement d’une clientèle internationale, puis en 2004 chez Crédit Agricole CIB où elle se spécialise dans les solutions de couverture et d’investissement auprès des assureurs. Plus récemment en 2011, elle est nommée responsable du segment assurance au niveau mondial chez Crédit Agricole CIB en charge de la définition, de la stratégie et de la mise en place de plans d’action pour les équipes de vente. L’activité Investment Solutions est spécialisée dans la recherche, la conception et la distribution de produits structurés sur-mesure sur toutes les classes d’actifs: actions, taux d’intérêt, matières premières, devises et fonds. La plateforme, organisée en architecture ouverte, offre des solutions d’investissement et de couverture adaptées à tous les clients professionnels : institutionnels, corporate et gestions privées (banques privées, sociétés de gestion, conseillers en gestion de patrimoine indépendants et réseaux de distribution).

Sur le torrent de liquidités qui s’est déversé de Pimco ces six dernières semaines, seul un mince filet semble avoir suivi Bill Gross dans sa nouvelle maison, observe The Wall Street Journal. Depuis que le gérant vedette a rejoint Janus Capital Group le 26 septembre, son nouveau fonds a attiré environ 430 millions de dollars de nouvelles souscriptions, soit moins de 1 % des 50 milliards de dollars ayant abandonné son ancien fonds ces deux derniers mois. Pour autant, ces flux ont permis à Janus d’afficher en octobre son premier mois de souscriptions nettes en plus de trois ans, selon Morningstar. D’autres sociétés bénéficient du départ de Bill Gross. Même s’il est impossible de savoir d’où viennent les souscriptions, Vanguard Group et TCW Group ont enregistré des collectes record dans leurs fonds obligataires en octobre. Dodge & Cox, BlackRock et DoubleLine Capital ont aussi eu des flux de capitaux massifs.

Neuberger Berman Group vient de recruter Céline Dufetel en tant que responsable du service clients, avec effet immédiat. L’intéressée vient de McKinsey & Company, où elle travaillait au sein du North American Asset Management Practice.Céline Dufetel succède à Lori Holland, qui a rejoint l’équipe multi-classes d’actifs de la société de gestion.

Les sociétés de capital-investissement Apax Partners et Bain Capital ont remis au brésilien Oi une offre de 7,075 milliards d’euros sur les actifs portugais de Portugal Telecom, déjà convoités par Altice. Après avoir mis la main sur l’opérateur français SFR, la société holding dirigée de l’entrepreneur Patrick Drahi s’intéresse à l’ancien monopole portugais des télécoms pour lequel il a présenté au début du mois une offre représentant une valeur d’entreprise de 7,025 milliards. Sa proposition et celle d’Apax et Bain portent sur le même périmètre : les activités au Portugal de l’opérateur à l’exclusion de ses actifs en Afrique et d’une créance proche de 900 millions d’euros auprès de Rio Forte, l’une des holdings de l’empire financier déchu Espirito Santo, depuis placée en liquidation. Les deux offres prévoient par ailleurs des paiements additionnels conditionnés aux résultats pouvant représenter jusqu'à 800 millions d’euros. Le brésilien Oi envisage de vendre Portugal Telecom pour réduire son endettement et se donner les moyens de prendre part à la consolidation attendue du marché brésilien des télécoms. Une telle opération aboutirait à annuler la fusion entre les deux acteurs, amorcée en 2013 mais mise à mal depuis par une série de difficultés, liées principalement à l’investissement contracté par PT dans la dette de Rio Forte, que ce dernier n’a pas été en mesure de rembourser.

Northern Trust continue de renforcer sa présence dans la région Asie-Pacifique avec l’ouverture d’un bureau à Manille qui sera dirigé par Paula Keene, nommée responsable pays pour les Philippines. Paula Keene était précédemment chief operating officer de Northern Trust Asset Management pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. Ces derniers mois, Northern Trust a ouvert deux autres bureaux dans la région, à Séoul et à Kuala Lumpur. Northern Trust souligne que la région Asie-Pacifique est celle où son activité se développe au rythme le plus élevé dans le monde, avec des taux de croissance entre 2008 et 2013 de 25% par an pour les actifs en conservation et de 15% par an pour les actifs sous gestion.

Invesco va commencer à commercialiser en France le fonds multi-classes d’actifs Invesco Global Targeted Returns. Lancé il y a un an au Luxembourg, ce produit a été créé par un trio de gérants débauché chez Standard Life Investments fin 2012, David Millar, Dave Jubb et Richard Batty.Compte tenu de la renommée de ces gérants, le fonds a connu un beau démarrage : le compartiment luxembourgeois a levé 350 millions d’euros. En tout, l’équipe multi-asset, composée de huit personnes, gère 1 milliard de dollars d’actifs.« Le portefeuille est investi sur 20 à 30 idées sur l’ensemble des classes d’actifs dans le monde », a expliqué Georgina Taylor, directeur produits dans l’équipe multi-asset d’Invesco, de passage à Paris. « Nous ne pensons pas le monde en termes de classes d’actifs », insiste-t-elle. « Nous avons deux objectifs explicites que nous cherchons à respecter : un rendement de 5 % par an au-dessus de l’Euribor trois mois sur trois ans et une volatilité inférieure de moitié à celle des actions ».Une fois choisies, ces idées, qui peuvent-être par exemple de jouer le dollar face à l’euro ou les actions britanniques face aux actions suisses, sont mises en œuvre au moyen d’outils différents : actions, obligations souveraines, obligations d’entreprises, immobilier, fonds, instruments de volatilité, produits d’inflation, devises, matières premières. Elles doivent être combinées de manière à assurer une diversification optimale du portefeuille. L’importance étant mise sur les idées, l’équipe multi-asset peut très bien se détourner d’une classe d’actifs si elle le juge nécessaire.L’arrivée de ce fonds dans la gamme française arrive au terme d’une année faste pour l’équipe basée à Paris. En effet, elle a enregistré des souscriptions nettes de 1,6 milliard de dollars depuis le début de l’année, tandis que la collecte européenne s’élève à 31 milliards de dollars.

Le Fonds de Logement Intermédiaire (FLI) a annoncé la signature de deux conventions de crédit à long terme pour un montant global de 310 millions d’euros avec Deutsche Hypo et les Fonds d’Epargne de la Caisse des Dépôts. Dès son premier closing, le FLI dispose via ces conventions d’une capacité d’investissement de 850 millions d’euros. Elles permettent de sécuriser la dette sur toute la durée de vie du fonds (20 ans), sans aucun risque de refinancement. A travers une dette « Pfandbrief » (obligations hypothécaires) à taux fixe, Deutsche Hypo apportera 40% de l’endettement du fonds, tandis que les Fonds d’épargne de la Caisse des Dépôts en représenteront 60%, via des prêts à taux variable indexé sur le Livret A, note un communiqué. « Ces conventions de crédit à long terme signées dans un contexte de faible niveau des taux permettent de fixer le coût d’endettement à des conditions très favorables pour toute la durée du fonds, tout en lui donnant une grande flexibilité opérationnelle entre la douzième et la vingtième année », relève Vincent Mahé, Secrétaire Général du groupe SNI et Président d’AMPERE Gestion, société gestionnaire du fonds. D’autre part, la signature de ces conventions de prêts va permettre au FLI d’entamer rapidement son programme d’acquisitions de logements intermédiaires. D’ici à la fin de l’année, près de mille acquisitions devraient être signées.

Le gestionnaire d’actifs américain BlackRock vient de recruter Lee Beck en provenance de JP Morgan Chase & Co dans le cadre de la réorganisation de ses forces commerciales, selon un memo adressé aux employés dévoilé par Bloomberg. L’intéressé intégrera l’équipe américaine dédiée au conseil en gestion de fortune et il supervisera les ventes à travers les canaux dits «wirehouse» et les canaux de Merrill Lynch à partir de janvier 2015. De fait, dans le cadre de sa réorganisation de ses forces commerciales, BlackRock a décidé de séparer ses forces ventes dédiées aux clients privés en deux groupes distincts: l’un dédié aux «wirehouses» et l’autre aux courtiers indépendants, et ce à compter de janvier 2015.Précédemment, Lee Beck était «managing director» chez JP Morgan Chase où il avait en charge la supervision des relations stratégiques au niveau mondial pour J.P. Morgan Funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } EFG International on 12 November announced the appointment of Konstandinos Karoumpis as CEO of its Luxembourg affiliate from mid-January 2015. Karoumpis succeeds François-Régis Montazel, who is leaving the firm at the end of the year to go independent, the private banking group says in a statement. Régis Montazel will continue to collaborate with the Luxembourg affiliate of EFG, and will remain a member of the board of directors at the firm. Karoumpis has since 2007 served as head of private banking & wealth management at the Luxembourg affiliate of Credit Suisse. In addition to his Luxembourg activities, he will assist EFG International to create affiliates in Athenes and Cyprus, a statement adds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Spanish common investment funds saw net inflows of EUR1.77bn in October, bringing their assets to EUR194.39bn, up by 0.42% since September, according to data released by the agency VDOS. In the past month, Banco Sabadell posted the strongest net inflows in the sector, with EUR435.55m. The banking group finishes ahead of BBVA (EUR371.8m in net subscriptions), Allianz (EUR335.2m), CaixaBank (EUR206m) and lastly, Kutxabank (EUR162.89m). At the other extreme, driven down by the departure of multiple managers, Bestinver has seen the heaviest monthly inflows, with EUR485.9m in net outflows. It is followed by Santander (-EUR187.5m), Barclays (-EUR66.6m), Nova Banco (-EUR23.9m) and lastly, GVC Gaesco (-EUR9.6m).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Invesco is to begin to distribute the multi-asset class Invesco Global Targeted Returns fund in France. The product, launched in Luxembourg one year ago, was created by three fund managers poached at Standard Life Investments in 2012: David Millar, Save Jubb and Richard Batty. Due to the renown of these managers, the fund has had a strong start: the Luxembourg sub-fund has raised EUR350m. Overall, the multi-asset team, with eight members, has USD1bn in assets under management. “The portfolio is invested in 20 to 30 ideas in all asset classes worldwide,” explains Georgina Taylor, director of products on the multi-asset team at Invesco, on a visit to Paris. “We don’t see the world in terms of asset classes,” she says. “We have two explicit objectives which we seek to respect: annual returns 5% above the Euribor three-monht over three years, and volatility less than half that of the equity marktes.” The arrival of this fund in the French product range comes at the end of a busy year for the Paris-based team. It has seen net inflows of USD1.6bn since the beginning of the year, while European inflows total USD31bn.

In September, mixed-asset funds enjoyed net inflows of EUR8.6bn, and were the best selling asset class in Europe, according to statistics from Lipper. Within this range, asset allocation funds were the most popular with investors, with +EUR2.9bn.Overall, long-term funds (excluding money market funds) raised EUR3.2bn, a level which is down sharply from the first eight months of the year. Bond funds saw meagre inflows compared with the rest of the year, with +EUR1.6bn, while equity funds saw outflows of EUR5.3bn.Money market funds faced net outflows of EUR12bn.In terms of asset management firm, Vanguard was the best selling group of long-term funds for September, with +EUR1.5bn, ahead of Amundi (+EUR1.2bn), DeAWM (+EUR1.1bn) and Nordea (+EUR1bn). Vanguard benefited from the success of its Vanguard FTSE 100 ETF, which is one of the top 10 selling funds in the month of September, with EUR414m in net inflows. The top three selling funds are JPMorgan Investment Funds – Global Income (EUR639m), the Franklin Upper Tier Floating Rate Fund (EUR612m), and the Shares Core S&P 500 ETF (EUR560.5m).Lastly, Lipper reports that in October, according to initial estimates, bond funds are estimated to have been the best-selling asset class, followed by diversified funds (EUR3.2bn) and equity funds (EUR1.8bn).

Neuberger Berman Group has hired Celine Dufetel as its new head of client service, effective immediately.She joins Neuberger Berman from management consultant McKinsey & Company, where she was a partner and served as leader of the North American Asset Management Practice. Celine Dufetel, who will report to chief operating officer and global head of distribution Andrew Komaroff, succeeds Lori Holland, who has taken a senior position on Neuberger Berman’s Multi-Asset Class (MAC) team.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Of the flood of liquidity that has come away from Pimco in the past six weeks, only a small trickle seems to have followed Bill Gross to his new asset management firm, the Wall Street Journal observes. Since the star manager joined Janus Capital Group on 26 September, his new fund has attracted about USD430m in new subscriptions, equivalent to less than 1% of the USD50bn which have fled his old fund in the past two months. However, these flows brought Janus its first month of net subscriptions in over three years in October, according to Morningstar. Other asset management firms are benefiting from the departure of Gross. Although it is impossible to know where subscriptions are coming from, Vanguard Group and TCW Group have posted record inflows to their bond funds in October. Dodge & Cos, BlackRock and DoubleLine Capital have also had massive inflows.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The US asset management firm BlackRock has recruited Lee Beck from JP Morgan Chase & Co as part of a reshuffle of its sales staff, according to a memo sent out to employees, reported by Bloomberg. Beck will join the US team dedicated to wealth management advising, and will oversee sales through wirehouse channels and Merrill Lynch sales channels from January 2015. As part of a reshuffle of its sales teams, BlackRock has decided to separate its sales team dedicated to private clients into two separate groups: one dedicated to wirehouses, and the other to independent brokers, from January 2015. Beck had previously been managing director at JP Morgan Chase, where he was responsible for overseeing key relationships for J.P. Morgan Funds globally.

Despite strong attention focused on allocation to alternatives by Asian sovereign wealth funds (SWFs), their allocations to equities continued to dominate through year-end 2013. This is one of the key findings of a new Cerulli Associates report titled Institutional Asset Management in Asia 2014: Stepping Up Their Game.For instance, 70% of Temasek Holdings’ investments are in listed securities according to the Singapore firm’s latest annual report, while Korea Investment Corporation’s exposure to equities has been increasing steadily, from 41.8% in 2010 to 48.5% in 2013. Another example is Singapore’s GIC Pte Ltd. Its equities allocation jumped from 38% in March 2009 to 48% by end-March 2014. From its mandate, it is clear that equities will remain the dominant asset class.