Source a annoncé le 27 mars des modifications dans son équipe de direction, notamment le départ fin mars de son directeur général Ted Hood, confirmant ainsi des informations de la presse britannique spécialisée (Newsmanagers du 27 mars). En attendant de lui trouver un successeur, le fournisseur d’ETP a confié l’intérim à Peter Thompson, «president» de Source et l’un des fondateurs de la société. Peter Thompson devrait assurer la conduite au jour le jour des opérations jusqu'à l’arrivée d’un nouveau CEO. Par ailleurs, Source a recruté Jim Polisson en qualité de chief marketing officer (CMO). Jim Polisson est un grand connaisseur des ETF qui a notamment été responsable mondial du marketing pour iShares entre 2000 et 2009 et qui était dernièrement CEO de Russell ETFs. Après les développements réalisés avec Ted Hood, l’arrivée de Jim Polisson devrait permettre à Source de «franchir de nouvelles étapes dans sa croissance», souligne Lee Kranefuss, chairman de Source.

Le gestionnaire d’actifs écossais Aberdeen Asset Management (Aberdeen AM) a conclu un accord portant sur l’acquisition de la participation minoritaire détenue par SVG Capital dans leur coentreprise Aberdeen SVG Private Equity Managers Limited pour un montant de 29 millions de livres. En mai 2013, Aberdeen AM avait acquis 50,1% du capital de cette «joint-ventue», avec une option d’achat sur le solde de 49,9% détenue par SVG Capital.«Cette transaction s’inscrit dans le cadre de la stratégie d’Aberdeen visant à consolider et renforcer sa plateforme dédiée aux investissements alternatifs et l’équipe d’Aberdeen SVG Private Equity sera totalement intégrée à l’équipe ‘private equity’ d’Aberdeen, dirigée par Graham McDonald», indique la société de gestion dans un communiqué. L’opération, soumise au feu vert des autorités de régulation compétentes, doit être finalisée dans le courant du premier semestre 2015.

Lombard Odier Investment Managers s’est associé à ETF Securities pour lancer une gamme d’ETF obligataires « smart beta ». Les premiers produits, qui seront cotés sur le London Stock Exchange, incluront un ETF d’obligations gouvernementales mondiales, un fonds d’obligations d’entreprises mondiales et un fonds d’obligations d’entreprises européennes. Tous offriront l’approche fondamentale mise au point par Lombard Odier IM. Un ETF de dette émergente en devises locales doit être lancé début mai. Jusqu’ici, les stratégies obligataires fondamentales de Lombard Odier IM étaient uniquement accessibles aux investisseurs en fonds. Ce partenariat avec ETF Securities va permettre de les proposer à une base d’investisseurs élargie, par le biais de gérants de fortune, de conseillers financiers et de plates-formes d’investissement. « La majorité des investisseurs obligataires sont dans des stratégies qui suivent une approche traditionnelle par capitalisation boursière. En investissant dans des actions, cette approche signifie simplement que les investisseurs achètent les plus grandes sociétés. Toutefois, pour les obligations, cela signifie prêter davantage aux émetteurs les plus endettés. Au cœur de cette approche pondérée par les fondamentaux, conçue par Lombard Odier IM, figure le principe que les investisseurs obligataires sont des prêteurs. Aussi le point de départ de l’investissement obligataire doit être la capacité de l’emprunteur à rembourser ses dettes plutôt que par sa capacité à emprunter davantage. Cette approche évalue les facteurs fondamentaux pour les émetteurs gouvernementaux ou entreprises. Pour les gouvernements, les facteurs incluent le PIB, le ratio dette-PIB ainsi que la stabilité fiscale et politique. Pour les entreprises, chaque contribution du secteur à l’économie est étudié avant d’évaluer les revenus de chaque émetteur, le niveau d’endettement, les cash flow et la qualité des actifs », explique Lombard Odier.

Zurich Investment Services UK a annoncé que Threadneedle serait la première société de gestion avec laquelle il travaillera pour lancer une gamme de fonds pour les conseillers britanniques, rapporte Investment Europe. La gamme de cinq fonds de croissance multi-classes d’actifs devraient être disponible à partir du 2 avril.

Caja de Ingenieros Gestion, la société de gestion de Caja de Ingenieros, a enregistré une croissance de 21,8 % de ses actifs sous gestion en 2014 pour atteindre 637,5 millions d’euros, rapporte Funds People. En outre, Caja de Ingenieros Vida y Pensiones affichent 175,3 millions d’euros d’actifs gérés dans des fonds de pension, un chiffre en hausse de 20% par rapport à 2013.

Axa Real Estate Investment Managers SGP (Axa REIM SGP), filiale d’Axa Real Estate Investment Managers, a fait l’acquisition pour le compte de l’Établissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) de l’immeuble 63 St Mary Axe à Londres pour un montant de 70 millions de livres (95 millions d’euros). Il s’agit ainsi de la cinquième acquisition réalisée pour le compte de l’ERAFP au cours des derniers mois, sur les principaux marchés européens. Le bien concerné, situé au cœur de la City de Londres, est un immeuble de bureau multi-locataire comprenant un espace de commerce et loisirs en rez-de-chaussée qui a été rénové en 2013 avec la réalisation de 7.792 m² de bureaux «Grade A». Cette opération fait suite à l’acquisition réalisée en début d’année par AXA REIM SGP de l’immeuble voisin, Camomile Court, également pour le compte de l’ERAFP.

Henderson Global Investors a décidé de changer le nom et l’indice de référence de son fonds Japan Capital Growth afin de mieux reflèter l’approche d’investissement de son équipe, rapporte FT Adviser. Le véhicule, dont les encours atteignent 40 millions de livres, est ainsi rebaptisé Japan Opportunities à compter du 1er avril. A cette date, son indice de référence sera le Tokyo Stock Exchange First Section Index (TOPIX) au lieu du MSCI Japan Index. Ces changements sont liés à une profonde réorganisation mise en place dans la gestion du fonds en octobre 2014. De fait, de 2005 à octobre 2014, le fonds était géré seul par Michael Wood-Martin. Fin 2014, Henderson a décidé d’adopter une approche par équipe, le véhicule étant désormais géré par Michael Wood-Martin, William Garnett, Jeremy Hall et Yun-Young Lee.

Edmond de Rothschild a nommé, à compter du 1er avril 2015, Eric Coutts au poste de directeur général («chief executive officer») pour son activité au Royaume-Uni, rapporte Financial Times. L’intéressé, qui a rejoint la société de gestion en 2014, remplace Richard Briance qui quitte le groupe. Il sera rattaché à Emmanuel Fievet, qui devient «chairman» d’Edmond de Rothschild (UK), précise pour sa part le Financial Times.Eric Coutts, qui compte plus de 25 ans d’expérience dans le secteur bancaire, est connu pour avoir travaillé pendant 5 ans au poste de responsable de Citigroup en France. Avant cela, il avait officié pendant 24 ans chez Goldman Sachs.

Northern Trust accélère son engagement dans le secteur des hedge funds. Le gestionnaire d’actifs américain vient en effet de nommer David Burnett au poste de responsable de l’activité Northern Trust Hedge Fund Services pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA). Basé à Londres, l’intéressé sera rattaché à Peter Sanchez, responsable mondial du pôle Northern Trust Hedge Fund Services.David Burnett a rejoint Northern Trust en 2011 en tant que responsable de la gestion des relations clients pour la région EMEA, dans la foulée de l’acquisition d’Omnium LLC auprès de Citadel. Il compte plus de 15 ans d’expérience dans le secteur des services financiers, ayant effectué l’essentiel de sa carrière chez Omnium et Citadel Investment Group.Depuis son intégration au sein du groupe américain en 2011, l’activité Northern Trust Hedge Fund Services a attiré plus de 95 nouveaux mandats et affiche aujourd’hui 200 milliards de dollars d’actifs sous administration.

Le développement d'une société de gestion comme La Française AM à l'international est basé sur une stratégie précise, tenant compte à la fois des marchés abordés et des produits distribués. Au delà de l'Europe, La Française AM a misé sur la carte des partenariats, explique Philippe Lecomte à Newsmanagers, et sur les produits, sur ceux où la société est d'ores et déjà leader en France ou dispose d'une véritable expertise jugée "exportable". Au final, cette stratégie doit mener à la réalisation d' un objectif ambitieux : porter en moins de cinq ans la part de l'international à 25 % des encours.

Réagissant à un article du quotidien belge Le Soir titré « Comment BNPP Fortis vous a fourgué ses titres grecs », qui indiquait que la banque aurait vendu proactivement à ses clients une part de son propre portefeuille de dettes souveraines grecque ou des titres d’obligations grecques, l'établissement a fait parvenir un droit de réponse au journal, publié hier. BNP Paribas Fortis réagit à ce qu’elle considère comme des allégations erronées. La banque conteste formellement l’affirmation selon laquelle elle aurait vendu proactivement à ses clients une part de son propre portefeuille de dettes souveraines grecque ou des titres d’obligations grecques. En novembre 2009, ces obligations de l’Etat grec bénéficiaient d’une notation de «A-" par Standard & Poor’s et de «A1» par Moody’s, soit des notes qui indiquent une capacité élevée du débiteur à honorer ses engagements financiers, indique-t-elle. Le 16 décembre 2009, ces obligations ont été rétrogradées à «BBB+" par l’agence de notation S&P. A cette même date, la banque a immédiatement pris la décision de retirer ces obligations de sa liste des placements secondaires, disponibles à l’achat sur demande des clients, ajoute l'établissement qui précise que sur la période, seuls quelques dizaines de clients ont fait le choix de souscrire à cette obligation, et non 15.000 clients comme indiqué dans l’article. De son côté, Le Soir persiste. «En ce qui concerne la proactivité et la responsabilité de la banque même face aux demandes des clients, nous rappellerons simplement mais fermement que la banque admet avoir placé l’obligation GR0124026601 parmi ses « obligations favorites de type classe de risque 1 », donc elle en faisait explicitement la promotion, rappelle le journal. Or, outre les signaux du marché, le haut rendement annoncé sur ce genre d’obligations devait alerter la banque. Par ailleurs, Le Soir maintient que la banque a été alertée, en interne, le 28 novembre à 11h00 du matin.Par ailleurs, le quotidien précise que son article suspectait implicitement que BNP Paribas Fortis avait « dégazé » dans sa clientèle des obligations provenant du portefeuille du groupe. «Nous ne pouvons pas l’établir», note Le Soir, «mais la suspicion est légitime : nous pouvons produire les courriers de responsables internes au groupe qui l’ont eux-mêmes suspecté en analysant le comportement de leur propre employeur. Sur ce point, il appartient aux autorités de contrôle de faire leur travail. Elle l’a entamé puisque le régulateur de marché, comme la procédure l’exige en pareil cas de figure, a ouvert un dossier d’analyse pour vérifier les informations de son côté.»

Le fonds de pension du groupe ING (Pensioenfonds ING), qui gère 25 milliards d’euros d’actifs, a nommé Jos van Kleef au poste de directeur général par intérim. Il remplace ainsi Corné van Nijhuis qui a démissionné de son poste le 15 janvier dernier neuf mois seulement après sa prise de fonction. Jos van Kleef est conseiller et «external trustee» chez Personeelspensioenfonds Waterbouw. En 2011, il était «strategic manager» pour le Pensioenfonds Volker Wessels.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Banque de Luxembourg Investments has appointed Tobias Schramer as junior client representative, responsible for sales on the German market. He will report to the head of sales, Lutz Overlack. Schramer previously worked at KPMG Luxembourg.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Net inflows at DekaBank, the asset management firm for the German savings banks, last year rose to EUR13.2bn, compared with EUR7.4bn the previous year, the Deka group announced at its annual press conference. DekaBank confirms that the recovery began last year, after difficult years in 2011 and 2012. Net inflows from institutional clients totalled EUR8bn, compared with EUR7.5bn the previous year. On the retail side, the trend was reversed, with net inflows of EUR5.2bn, while the previous year saw net redemptions totalling EUR102m. Assets under management are up by EUR31.6bn, to EUR220.4bn. In addition to inflows, the good performance of the markets contributed to this development, as well as the integration of assets at LBB-Invest totalling about EUR10bn.

Union Bancaire Privée on Friday announced that it has reached an agreement to acquire The Royal Bank of Scotland’s International Private Banking and Wealth Management business, currently branded as Coutts. The sale, which follows RBS’ decision to create a UK-focussed bank, includes business managed from Switzerland, Monaco, the Middle East, Singapore and Hong Kong, and assets under management of over CHF 30 billion.The acquisition represents a major step forward in the Bank’s growth strategy, enabling it to both broaden its wealth management activities and to further its global reach. «The acquisition is an excellent strategic and geographic fit as the international business of Coutts has a strong foothold in markets where, until this point, UBP had a limited presence. UBP will also strengthen its presence in Switzerland and in Monaco, significantly boost its footprint in growth markets such as Central and Eastern Europe, the Middle East and Asia, and considerably increase its asset base in select European markets», according to UBP. Guy de Picciotto, UBP’s CEO, stated: “This acquisition confirms our commitment in further developing our wealth management business and represents a significant milestone in our growth strategy. This is particularly true for high-potential markets such as Asia, where the international business of Coutts has built long-standing relationships with high net worth clients. We look forward to welcoming the new teams; their breadth of know-how in wealth management will perfectly complement our investment management expertise”. Clients will benefit from UBP’s conviction-driven investment approach. Furthermore, UBP maintains a solid financial base and a high capital ratio as a result of its conservative approach to risk management thus allowing the Bank to further invest in key development areas. In addition, the Bank’s proven operational efficiency and past experience in successfully integrating previous acquisitions will ensure a smooth transition for the clients of this business. The transaction remains subject to the requisite regulatory and other approvals being obtained. In this regard UBP will seek to obtain a banking license in Hong Kong, subject to the approval of the local regulatory authority.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Oddo Asset Management has announced that it has obtained a license to sell its new fund maturing in 2021 on the high yield segment on the German market. Oddo Haut Rendement 2021 seeks to capture returns by investing in class B issues. It is open for subscriptions until July 2015.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The pension fund of the ING group (Pensioenfonds ING), which has EUR25bn in assets under management, has appointed Jos van Kleef as its interim CEO. He replaces Corné van Nijhuis, who resigned from his position on 15 January this year, only nine months after taking up his position. Van Kleef is adviser and “external trustee” at Personeelspensioenfonds Waterbouw. In 2011, he was “strategic manager” for the Pensioenfonds Volker Wessels.

Le développement d'une société de gestion comme La Française AM à l'international est basé sur une stratégie précise, tenant compte à la fois des marchés abordés et des produits distribués. Au delà de l'Europe, La Française AM a misé sur la carte des partenariats, explique Philippe Lecomte à Newsmanagers, et sur les produits, sur ceux où la société est d'ores et déjà leader en France ou dispose d'une véritable expertise jugée "exportable". Au final, cette stratégie doit mener à la réalisation d' un objectif ambitieux : porter en moins de cinq ans la part de l'international à 25 % des encours.

European equities are still supported by a robust quantitative easing. Europe equity funds will set a weekly inflow record for the third time since mid-February and could see net flows for the seven days ending March 25 top the USD6 billion mark, according to EPFR. Germany equity funds attracted around USD300 million while UK Equity Funds saw over USD800 million flow out. Japan Equity Funds look set to pull in over USD2 billion for only the fourth time since mid-April of last year. US Equity Funds, meanwhile, recorded solid outflows for the week.Overall, equity funds recorded collective outflows of around USD3.5 billion, while bond funds took in over USD6 billion and money market funds around USD10 billion.

Lombard Odier Investment Managers and ETF Securities have partnered to offer a range of transparent, cost-effective and UCITS-compliant fundamentally-weighted fixed income ETFs. The initial product listing on the London Stock Exchange, planned for mid-April, will see the launch of ETFs providing fundamentally-weighted exposure to global government bonds, global corporate bonds and European corporate bonds. An emerging market local bond ETF is scheduled to be launched in early May.Until now, Lombard Odier IM’s fundamental fixed income strategies were only available to mutual fund investors. Lombard Odier IM and ETF Securities have now joined forces to offer smart beta bond opportunities to a wider base of investors through wealth managers, financial advisers and investment platforms."The majority of fixed income investors are in strategies that follow a traditional market capitalisation approach. When investing in equities this approach simply means that investors buy the biggest companies. However, in bond markets, this means lending more to the issuers with the most debt. At the heart of this fundamentally-weighted approach, developed by Lombard Odier IM, is the principle that bond investors are lenders. Therefore bond investing should start with a borrower’s capacity to repay their debts rather than their capacity to borrow more. This approach assesses fundamental factors for government and corporate issuers. For governments, the factors include gross domestic product, debt-to-GDP along with fiscal and political stability. For corporate issuers, each sector’s contribution to the economy is looked at before assessing each individual issuer’s revenues, level of indebtedness, cash flow and asset quality. We believe this produces a more favourable balance between risk and return for investors,» according to LOIM.

Source on 27 March announced modifications to its management team, including the departure of its CEO, Ted Hood, at the end of March, confirming reports in the British specialist press.Until a successor can be found, the ETP provider has confirmed Peter Thompson as interim “president” of Source. One of the founders of the company, Thompson will ensure the day-to-day continuity of operations until the arrival of a new CEO.Source has also recruited Jim Polisson as chief marketing officer (CMO). Polisson is an expert in ETFs, and was global head of marketing for iShares between 2000 and 2009, and who was most recently CEO of Russell ETFs. After the developments completed with Hood, the arrival of Polisson will allow Source to “take new steps in its growth,” says Lee Kranefuss, chairman of Source.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Scottish asset management firm Aberdeen Asset Management (Aberdeen AM) has signed an agreement to acquire the minority stake held by SVG Capital in their joint venture Aberdeen SVG Private Equity Managers Limited, for a sum of GBP29m. In May 2013, Aberdeen AM acquired 50.1% of capital in the joint venture, with a buy option for the remaining 49.9% held by SVG Capital. “This transaction comes as part of the strategy at Aberdeen to consolidate and strengthen its platform dedicated to alternative invetments, and the team at Aberdeen SVG Private Equity will be fully integrated in to the private equity team at Aberdeen, led by Graham McDonald», the asset management firm says in a statement. The operation, subject to the approval of the relevant regulatory authorities, is expected to be completed during the first half of 2015.

BlackRock a évité d’être obligé de faire une offre d’acquisition embarrassante pour une société australienne d’ingénierie après avoir accidentellement acquis trop d’actions, rapporte le Financial Times fund management. La principale maison de gestion dans le monde s’est retrouvée avec 20,8 % de Monadelphous Group, soit au dessus du seuil des 20 % qui oblige un investisseur à lancer une offre sur l’ensemble du capital selon les règles boursières australiennes. Dans un document à l’Australian Securities Exchange, BlackRock a reconnu n’avoir aucune intention d’acheter plus de 20 % de la société.

Le gérant d’actifs suisse Lombard Odier IM a annoncé lundi s’être associé avec ETF Securities pour lancer une gamme d’ETF obligataires «smart bêta». «Ces ETF bénéficieront de l’expertise de Lombard Odier IM dans la gestion obligataire fondamentale et de la compétence reconnue d’ETF Securities dans la gestion de produits et la couverture du marché secondaire», souligne un communiqué. Jusqu'à présent, les stratégies obligataires de Lombard Odier IM basées sur son approche fondamentale n'étaient disponibles que sous la forme de fonds communs de placement classiques. Lombard Odier IM précise que ces ETF seront distribués par l’intermédiaire de gérants de patrimoine, de conseillers financiers et de différentes plates-formes d’investissement. La première cotation de la gamme est programmée à Londres pour la mi-avril et proposera une exposition aux obligations souveraines et d’entreprise. Un ETF de dette émergente en monnaie locale sera lancé début mai.

Le courtier nippon va mettre en place un programme de formation certifiante, destiné à ses salariés de plus de 45 ans, qui pourrait déboucher sur des augmentations de salaire comprises entre 10 et 30% à l’issue d’une validation des acquis, indique la chaîne publique qui se réfère à des sources internes à la société. Elle souligne que ce programme devrait débuter dès le mois prochain.

L’ex-directrice générale de Hewlett-Packard a déclaré hier à la chaîne télévisée que les chances pour qu’elle se lance dans la course à l'élection présidentielle américaine de 2016 pour le compte du Parti républicain étaient «très élevées», en ajoutant qu’elle annoncerait ses projets fin avril-début mai et qu’elle était en train de travailler à la constitution de son équipe. Carly Fiorina est entrée en politique après avoir démissionné du géant américain de l’informatique en 2005. Conseillère de John McCain pendant la campagne de 2008 remportée par Barack Obama, elle a porté deux ans plus tard les couleurs du Parti républicain pour l'élection au poste de sénatrice de Californie mais a été battue par la démocrate Barbara Boxer.

Le quotidien, qui se réfère à la Banque centrale de Norvège, rapporte que les réformes économiques et la baisse du yen ont incité le fonds souverain norvégien (Government Pension Fund) à augmenter sur un an de 30% son exposition aux actions nippones. Il détenait au 31 décembre dernier 4.800 milliards de yens (37 milliards d’euros) sur cette classe d’actifs dans ce pays, en ayant renforcé ses positions dans Toyota ou Canon.

Afin de contrer les pressions à la baisse sur la croissance du pays, Pékin pourrait augmenter ses investissements dans des secteurs comme la protection de l’environnement, les ressources hydriques, les transports publics et les télécommunications, rapporte le quotidien chinois qui ne cite aucune source.

Julien-Pierre Nouen, économiste-stratégiste chez Lazard Frères Gestion

Olivier Raingeard, chef économiste de Neuflize OBC