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Asset Management
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25/08/2015

Un responsable de la Fed temporise

Dennis Lockhart, président de la Fed d’Atlanta, a déclaré que la banque centrale entamerait probablement le relèvement de ses taux «à un moment donné cette année». Ces propos suggèrent que l’hypothèse d’une telle initiative en septembre lui semble moins probable. Début août, il avait déclaré être «très disposé» à relever les taux dès le mois prochain.
25/08/2015

Une journée à la Banque Hottinguer

Le département de banque privée de la Banque Hottinguer compte 12 banquiers, et gère au travers de mandats 1,4 milliard d’euros d’encours. Les portefeuilles sont composés de fonds traditionnels et alternatifs, ainsi que de produits structurés originaux. La poche obligataire, presque entièrement liquidée au cours de l’année, est à recomposer.
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24/08/2015

Le mouvement de vente se généralise sur les marchés actions

Les Bourses européennes ont accentué leur chute à l’ouverture de Wall Street cet après-midi, affectées par la baisse continue des marchés chinois et la crainte d’un ralentissement économique du pays. Le CAC 40 a effacé une grande partie des gains cumulés depuis le début de l’année et a clos en baisse de 5,35%% à 4.383,46 points. L’indice phare de la Place de Paris accusait un repli de près de 3% à la mi-journée. Il a perdu en séance jusqu'à 8,64%. Le repli est général en Europe: l’indice de la City FTSE100 recule de 4,67% à la clôture (à 5.898,87 points) et le DAX allemand de 4,70% (à 9.648,43 points). Certains stratégistes de marché évoquent un mouvement de panique, parlent de capitulation et d’exagération. Les marchés américains ont ouvert également en forte chute : le Dow Jones reculait de 2,58%, le S&P500 de 3,03% et le Nasdaq Composite flanchait de 8,4%, pour se redresser quelque peu à -3% en fin de matinée.
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24/08/2015

Le dollar accuse le coup

Le dollar connait l’une de ses pires journées depuis 2009. La monnaie américaine perd près de 2% par rapport à l’euro. Elle est tombée jusqu'à 1,1714 pour un euro, son plus bas niveau depuis le 15 janvier dernier. Même sanction face au yen, à 118,47. La devise est pénalisée par le décalage des anticipations à l’approche de la réunion de la Réserve fédérale les 16 et 17 septembre prochains. Les investisseurs n’accordent plus qu’une chance sur quatre à un relèvement des taux contre une probabilité de 46% au début du mois d’août.
24/08/2015

Les sanctions contre l'Iran pourraient être levées au printemps 2016

La levée des sanctions internationales imposées à l’Iran pourrait débuter dès le printemps 2016, une fois que l’accord sur le programme nucléaire aura été entériné par Téhéran et le Congrès américain, a estimé lundi Philip Hammond, le secrétaire au Foreign Office qui a présidé hier la cérémonie de réouverture de l’ambassade britannique à Téhéran. Les négociations commerciales pourraient dès lors débuter «bien avant» la levée effective des sanctions. «Nous pourrions [en] discuter dès le printemps prochain», a-t-il estimé dans un entretien accordé à Reuters. Les fonds iraniens gelés à l'étranger représentent 150 milliards de dollars. L’enjeu est de se positionner en vue de la réouverture d’un marché de plus de 78 millions d’habitants. A Téhéran, Philip Hammond était accompagné par une délégation d’entreprises, dont Royal Dutch Shell, Amec Foster Wheeler et Weir Group.
24/08/2015

Ramius signs a partnership with Caerus Investors

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The alternative asset management firm Ramius, which belongs to the Cowen group, has announced that it has signed a partnership with Caerus Investors. Caerus, based in New York, will join the alternative investment platform at Ramius, which will permit it to accelerate the marketing for its long/short equity strategy in particular. Assets under management at Ramius totalled USD13.2bn as of 1 July 2015. The firm offers expertise in event-driven equity, global macro, event credit and managed futures strategies, among others.
24/08/2015

Sovereign funds control EUR18.6bn in Milan

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The sovereign funds of the world control EUR18.6bn in equities on the Milan stock exchange, according to calculations by Il Sole 24 Ore, based on data from S&P Capital IQ, reported by Bluerating. This represents an increase of EUR6.5bn, or 56%, over the levels at the start of the year. This is due both to a rising stock market and to the entrance of new players, such as China.
24/08/2015

Caisse de dépôt et placement du Québec earns returns of 5.9% in six months

p { margin-bottom: 0.25cm; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Droid Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; } The Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) earned average weighted returns in first half of 5.9%. As of 30 June, net assets totalled USD240.8bn, up by CAD14.9bn compared with the end of December 2014. At the conclusion of the first half of the year, average annual returns thus totalled 10.2% over four years, bringiing net return on investments in this period to CAD75bn. The institutional fund management firm states that in first half, returns for every category of assets come in above their benchmarks. The Equities category has generated returns of 7.8%, for a net return on investment of CAD8.3bn, about half of which comes from Global Quality Equity and Private Placements portfolios. The Fixed Income category has produced returns of 2.7% and net return on investment of CAD2.1bn. The Inflation-sensitive Investments category has earned returns of 4.6%, for a net return on investments of CAD1.6bn. As of 30 June 2015, the Equities category represents 46% of the overall portfolio, while the Fixed Income and Inflation-sensitive Investments categories accounted for 37% and 15%, respectively.
24/08/2015

Questions about “UCITS” protection

The ‘protection’ afforded by the rapid redemption rights of a UCITS-compliant structure is of limited value, if the fund’s investments cannot be easily liquidated or only at fire-sale values, according to the latest issue of The Cerulli Edge - Europe Edition.With illiquidity fears mounting, Cerulli Associates says the UCITS brand faces a denting if the professed safeguards of regular and speedy withdrawals prove of limited worth to redeemers if markets dry up. One Genevan house directing insurers’ cash into UCITS-compliant hedge funds, told Cerulli that illiquidity risk is already evident in the investments of some liquid vehicles. It contends that given some of this sector’s largest portfolios grew so rapidly, and bought into mid- and small-caps, some of their equities positions «could take up to two years to unwind.» This, says Cerulli, could make it very difficult to sell some holdings at reasonable prices, to honor redemption requests in a matter of days.It seems that portfolio managers in the UCITS hedge fund sector are not blind to the illiquidity risks sometimes attached to their strategies. At periods during last year, for instance, up to 40% of assets in onshore directional equities hedge funds were in portfolios that were closed to new business. «It seems somewhat contradictory to deploy a liquid hedge fund vehicle, but then to restrict investors’ entry to it in any way,» says David Walker, European institutional research director at Cerulli. «However, limiting subscriptions to a fund makes good sense overall for the manager and clients, if the manager’s ‘alpha’ is threatened by fund size, or if shallow markets would stop significant withdrawals being met readily.»
24/08/2015

Vanguard launches a mutual hedge fund

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The pioneer of low-cost tracker funds Vanguard has made a new incursion into the world of alternative asset management with the launch of the Vanguard Alternative Strategies Fund. This is something of an event, since Vanguard launched its first alternative mutual fund (Vanguard Market Neutral Fund) in 1998. The new strategy aims to earn returns with low correlation to equity or bond markets, and with lower volatility than the US stock market. Vanguard launched its first alternative mutual fund (Vanguard Market Neutral Fund) in 1998. These objectiives are pursued through the use of a multi-strategy approach, including long/short equity, event driven, fixed-come relative value strategies, currencies, and invesments tied to commodities. As part of each of these strategies, the fund may hold long or short positions, using options, futures contracts and swaps as needed. For a minimum initial investment of USD250,000, the management commission is 0.18% and the net expense ratio is 1.10%.
24/08/2015

Catella hires head of asset management from Swedbank Luxembourg

Catella has hired Dennis Nygren to head its Wealth Management in Luxembourg. He will begin in this position during September. Prior to joining Catella, Dennis Nygren was the managing director of Asset Management at Swedbank, Luxembourg. His previous positions include head of private banking at SEB, Sweden, and head of sales at SEB Life. Olle Lindfors, Carl Kinell and Alexander Håkansson have also been recruited as senior relationship managers at Catella Wealth Management in Luxembourg. Prior to joining Catella, they held equivalent roles at Swedbank Asset Management, Luxembourg and all three have longstanding experience in international private banking.
24/08/2015

Hedge funds are passive, according to researchers

p { margin-bottom: 0.25cm; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Droid Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; } A new study entitled “Passive Hedge Funds,” by researchers at Monash University in Australia, demonstrates that most hedge fund managers are passive, Hedge Week reports. According to the authors of the study, active management should manifest itself as non-linear exposure to systematic risk factors which drive the returns for hedge funds. However, they found that about two thirds of hedge funds only show linear exposure to these factors, and are thus “passive.” Additionally, these passive managers tent to beat the active managers. Lastly, many active managers ultimately become passive.
24/08/2015

ABN Amro private bank posts inflows of USD1.5bn in second quarter

The private banking activities of the Netherlands-based ABN Amro group have posted inflows of EUR1.5bn in second quarter, after EUR3.7bn in first quarter, and EUR0.3bn in fourth quarter 2014, the firm announced on 21 August at a publication of its quarterly results.Meanwhile, the evolution of the markets has had a negative impact totalling EUR4.4bn in second quarter, where it had had a positive effect of EUR14.7bn in first quarter. As a result, client assets as of the end of June totalled EUR206.1bn, compared with EUR209bn as of the end of March.Operating profits rose 20% in second quarter, to EUR79bn, with the cost/income ratio improving one percentage point to 77%.
24/08/2015

Alaska sovereign funds earns returns of 4.9% in 2014/2015

p { margin-bottom: 0.25cm; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Droid Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; } The Alaska sovereign fund, the Alaska Permanent Fund, earned returns of 4.9% in the fiscal year concluding at the end of June, compared with returns of -1.4% for the benchmark index, according to preliminary esrtimates. Net assets in the fund totalled USD52.8bn as of the end of June, after transfer of dividend. The US equity portfolio gained 7.2% in the fiscal year, while the ex-US equity portfolio lost 5.2%. The US bond portfolio earned gains of 1.2%, but the allocation dedicated to non-US bonds lost 2.4%. Real estate completed the year with returns of 9.8%, and private equity posted gains of 16.5%.
24/08/2015

Alceda Fund Management recrute pour son équipe de relation clients

Après avoir passé un an au poste de directrice d’Aquila Capital, Manuela Fröhlich revient travailler au sein de la filiale Alceda Fund Management qu’elle avait quittée l’an dernier. Alceda FM réorganise son équipe dédiée à la gestion de la relation clients et a nommé Manuela Fröhlich au poste de responsable de la gestion des relations clients à partir du premier septembre, selon Fondsprofessionell. Elle remplace à ce poste Michael Junglen.
24/08/2015

La banque privée d'ABN Amro collecte 1,5 milliard de dollars au deuxième trimestre

Les activités de banque privée du groupe néerlandais ABN Amro ont enregistré une collecte de 1,5 milliard d’euros au deuxième trimestre, après 3,7 milliards d’euros au premier trimestre et 0,3 milliard d’euros au quatrième trimestre 2014, a indiqué la société le 21 août à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Parallèlement, l'évolution des marchés a eu un impact négatif de 4,4 milliards d’euros au deuxième trimestre alors qu’il avait eu un effet positif de 14,7 milliards d’euros au premier trimestre. En conséquence, les actifs de la clientèle s’inscrivaient à fin juin à 206,1 milliards d’euros contre 209 milliards d’euros à fin mars. Le résultat d’exploitation a progressé de 20% au deuxième trimestre à 79 millions d’euros, le coefficient d’exploitation s’améliorant de 1 point de pourcentage à 77%.
24/08/2015
Fonds

SSGA lance cinq ETF sur la Bourse suisse

SSGA a lancé cinq ETF SPDR sur SIX Swiss Exchange, rapporte Investment Europe. Les fonds concernés sont : SPDR MSCI USA Value Weighted Ucits ETF, the SPDR MSCI Europe Value Weighted Ucits ETF, SPDR Thomson Reuters Global Convertible Bond Ucits ETF, SPDR MSCI Europe Value Weighted Ucits ETF et SPDR MSCI USA Value Weighted Ucits ETF.
Fonds
24/08/2015

Catella débauche le responsable de la gestion d’actifs de Swedbank Luxembourg

La société suédoise de services financiers Catella vient de recruter Dennis Nygren en tant que responsable de sa gestion de fortune au Luxembourg. L’intéressé, qui prendra ses fonctions en septembre, était dernièrement managing director de la gestion d’actifs au sein de la banque suédoise Swedbank au Luxembourg. Auparavant, il a également été responsable de la banque privée de l’autre grande banque suédoise, SEB, en Suède, et responsable commercial de SEB Life.Dennis Nygren arrive avec trois chargés de clientèle senior appartenant à son équipe chez Swedbank Luxembourg. Il s’agit d’Olle Lindfors, Carl Kinell et Alexander Håkansson, qui occuperont les mêmes fonctions chez Catella.
24/08/2015

Le fonds souverain de l'Alaska dégage une performance de 4,9% en 2014/2015

Le fonds souverain de l’Alaska, Alaska Permanent Fund, a dégagé une performance de 4,9% durant l’année fiscale écoulée à fin juin, à comparer à un rendement de -1,4% pour l’indice de référence, selon des estimations préliminaires. L’actif net du fonds s'élevait à 52,8 milliards de dollars à fin juin après transfert du dividende. Le portefeuille d’actions américaines a progressé de 7,2% durant l’année fiscale alors que le portefeuille d’actions hors Etats-Unis s’est replié de 5,2%. Le portefeuille d’obligations américaines a réalisé un gain de 1,2% mais celui dédié aux obligations non américaines a chuté de 2,4%. L’immobilier a terminé l’année sur un rendement de 9,8% et le capital investissement a même enregistré un gain de 16,5%.
24/08/2015

La Caisse de dépôt et placement du Québec dégage un rendement de 5,9% sur six mois

La Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) a dégagé au titre du premier semestre un rendement moyen pondéré de 5,9%. Au 30 juin l’actif net totalisait 240,8 milliards de dollars, en hausse de 14,9 milliards de dollars par rapport à fin décembre 2014. Au terme du premier semestre de l’année, le rendement annuel moyen atteint ainsi 10,2 % sur quatre ans, ce qui porte les résultats de placement nets pour cette période à 75 milliards de dollars. Le gestionnaire de fonds institutionnels précise qu’au premier semestre, le rendement de chaque catégorie d’actif s’établit au-dessus de son indice. La catégorie Actions génère un rendement de 7,8 %, pour des résultats de placement nets de 8,3 milliards de dollars, dont environ la moitié provient des portefeuilles Actions Qualité mondiale et Placements privés. La catégorie Revenu fixe produit un rendement de 2,7 % et des résultats de placement nets de 2,1 milliards de dollars. Quant à la catégorie Placements sensibles à l’inflation, elle dégage un rendement de 4,6 %, pour des résultats de placement nets de 1,6 milliard de dollars. Au 30 juin 2015, la catégorie Actions représentait 46 % du portefeuille global, tandis que les catégories Revenu fixe et Placements sensibles à l’inflation comptaient respectivement pour 37 % et 15 %.
24/08/2015

Les fonds souverains contrôlent 18,6 milliards d’euros à Milan

Les fonds souverains du monde entier contrôlent 18,6 milliards d’euros d’actions à la Bourse de Milan, selon des calculs d’Il Sole 24 Ore fondés sur les données de S&P Capital IQ et rapportés par Bluerating. Cela constitue une augmentation de 6,5 milliards d’euros ou 56 % par rapport aux niveaux du début d’année. Cela s’explique à la fois par la hausse du marché actions et l’entrée de nouveaux acteurs, comme la Chine.
24/08/2015
Fonds

Le hedge fund devises de Dacharan Advisory progresse de 24% depuis le début de l'année

La stratégie devises de la société de gestion alternative suisse Dacharan Advisory a enregistré une performance de 24% depuis le début de l’année, a indiqué à l’agence Reuters David Beddington, co-fondateur de la société. Les gérants devises suivis par Eurohedge affichent une performance de seulement 6,34% sur la même période. Le fonds Dacharan FX High Exposure Fund négocie assez régulièrement autour de 1 milliard de dollars par jour de paris directionnels sur plusieurs devises. David Beddington s’est toutefois refusé à préciser la taille du fonds lancé en mai 2008 qui est fermé depuis mai dernier aux nouveaux investisseurs. Il affiche un rendement net annualisé de 19%. La majorité des clients sont des fonds de pension.
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24/08/2015
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Montanaro rouvre un fonds de petites capitalisations européennes

Montanaro a rouvert son fonds vedette European Smaller Companies deux ans et demi après avoir introduit des mesures pour ralentir les souscriptions, rapporte Citywire. Le fonds, géré par Charles Montanaro, affiche des encours de 1,2 milliard d’euros. Le fonds avait été fermé à 1 milliard d’euros. Toutefois, Montanaro estime que l’univers des petites capitalisations européennes s’est élargi et que le fonds peut désormais aller jusqu’à 1,6 milliard d’euros.
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24/08/2015
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Les hedge funds américains misent sur le secteur de la santé

Selon une récente étude de S&P Capital IQ citée par L’Agefi, les valeurs du secteur de la Santé continuent de séduire les grands hedge funds américains. Ce sont plus de 7,2 milliards de dollars de flux nets acheteurs qui ont été orientés vers ces entreprises contre 4,8 milliards entre janvier et mars. Juste derrière, les actions dites de consommation discrétionnaire (jugée non essentielle, comme l’automobile) ont été massivement achetées. A l’inverse, les entreprises positionnées sur les technologies de l’information ont été particulièrement délaissées.
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24/08/2015
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Vanguard lance un mutual fund alternatif

Le pionnier des fonds indiciels à bas coûts Vanguard a fait une nouvelle incursion dans l’univers de la gestion alternative avec le lancement du Vanguard Alternative Stratégies Fund. Un petit événement puisque Vanguard avait lancé son premier mutual fund alternatif (Vanguard Market Neutral Fund) en 1998La nouvelle stratégie se propose de générer des rendements très peu corrélés aux marchés actions ou obligations, et affichant une moindre volatilité que le marché boursier américain. Vanguard avait lancé son premier mutual fund alternatif (Vanguard Market Neutral Fund) en 1998 Ces objectifs sont poursuivis au moyen d’une approche multi-stratégies, entre autres les stratégies long/short equity, event driven, fixed-come relative value, devises et investissements liés aux matières premières. Dans le cadre de chacune de ces stratégies, le fonds peut détenir des positions longues ou courtes, tout en utilisant si besoin des options, des contrats de futures et des swaps. Pour un investissement minimum de 250.000 dollars au départ, la commission de gestion est de 0,18% et le «net-expense-ratio» est de 1,10%.
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24/08/2015

Le chinois Anbang tiendrait la corde pour le rachat de Novo Banco

Depuis l’appel d’offres qui s’est achevé le vendredi 7 août, trois sociétés sont en lice pour le rachat de Novo Banco, la nouvelle entité qui regroupe les actifs sains de Espirito Banco aujourd’hui démantelé, rapporte L’Agefi. Il s’agit des chinois Fosun et Anbang et le fonds américain Apollo. Ce sont les deux sociétés chinoises qui ont l’avantage, y compris après la revalorisation de l’offre d’Apollo selon les médias locaux. Et c’est plus particulièrement Anbang qui semble tirer son épingle du jeu. Depuis le jeudi 20 août, le huitième assureur chinois a entamé des négociations exclusives avec la Banque centrale portugaise, chargée de la cession, et proposerait une offre supérieure à 4 milliards de dollars.
24/08/2015

Ramius conclut un partenariat avec Caerus Investors

La société de gestion alternative Ramius, qui appartient au groupe Cowen, a annoncé avoir conclu un partenariat avec Caerus Investors. Basée à New York, Caerus va rejoindre la plateforme d’investissement alternative de Ramius, ce qui lui permettra notamment d’accélérer le marketing de sa stratégie long/short actions. Les actifs sous gestion de Ramius s’élevaient à 13,2 milliards de dollars au 1er juillet 2015. La société propose entre autres des expertises dans les stratégies event driven equity et global macro, event credit et managed futures.
24/08/2015

Les marchés actions s'enfoncent toujours plus bas

Toutes les places européennes reculent fortement lundi à la mi-séance et Wall Street est également attendue en baisse marquée à l’ouverture, les investisseurs fuyant les actions après la chute de près de 9% des marchés chinois. Après le plongeon de 11% de la semaine dernière, les places financières chinoises ont enregistré lundi leur plus net recul en une séance depuis 2007, effaçant le peu qu’il restait de leurs spectaculaires gains de la première partie de l’année.
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