La compagnie d’assurance britannique Old Mutual a annoncé la cession d’Old Mutual Wealth Italy à Ergo Italia, une société d’assurance italienne détenue par Cinven. Le montant de la transaction est de 278 millions d’euros en numéraire, plus les intérêts lors du bouclage de l’opération. La vente constitue la dernière étape du processus de cession par Old Mutual Wealth de ses activités en Europe continentale. Cela permet au groupe de se recentrer sur le marché britannique et sur ses marchés ”transfrontières”. Au 31 décembre, Old Mutual Wealth Italy gérait 7 milliards d’euros pour le compte de 53.000 clients fortunés. La société, créée en 1997, emploie 110 personnes.

Le nombre de hedge funds va probablement diminuer cette année, les performances décevantes du secteur contraignant un contingent croissant de sociétés à mettre la clé sous la porte, selon une étude de Barclays, rapporte Reuters. Au terme de l’année 2016, le secteur devrait constater la disparition de 340 hedge funds, soit une diminution d’environ 4% d’une année sur l’autre, après des reculs de 4% en 2009 et de 11% l’année précédente. Selon les statistiques de HFR, on dénombrait 10.007 hedge funds dans le monde en juillet dernier.

La société néerlandaise de gestion de fortune Van Lanschot a annoncé l’acquisition des activités de banque privée de Staalbankiers, une filiale d’Achmea ayant des bureaux à la Haye, Osterbeek et Zwolle, pour un montant initial de 16 millions d’euros. Le prix est susceptible de varier en fonction des encours qui seront effectivement transférés, précise un communiqué. Dans le cadre de l’accord, Van Lanschot va reprendre les encours sous gestion de Staalbankiers, se situant à 1,7 milliard d’euros, 280 millions d’euros de comptes épargne ainsi qu’un certain nombre de prêts basés sur des titres. En outre, 25 banquiers privés et experts en investissement de Staalbankiers rejoindront Van Lanschot.

J.C. Flowers Asset Management a fait équipe avec Credit Suisse Asset Management pour lever un fonds qui investira dans les tranches mezzanine et equity de CLO européens et américains, selon une lettre envoyée aux investisseurs le mois dernier, rapporte l’agence Reuters. Le JCFAM Madison Park CLO Opportunity Fund, qui est actuellement en train de lever des fonds, pourrait investir à la fois dans de nouvelles émissions de CLO et dans des transactions existantes, indique Reuters. J.C. Flowers Asset Management sera le conseiller du fonds et Credit Suisse AM le sous-conseiller.Credit Suisse AM gérait environ 15,5 milliards de CLO au 30 juin dernier, ce qui en fait le plus gros gérant de CLO aux Etats-Unis, selon une étude de Moody’s publiée le 3 août dernier. Credit Suisse AM a levé le mois dernier 814,25 millions de dollars pour un CLO avec Citigroup, le plus important de l’année, selon des données de Thomson Reuters LPC Collateral. Le fonds pourra investir 20% de ses actifs dans des CLO de Credit Suisse AM mais les actifs ne seront pas utilisés pour mettre en œuvre les nouvelles dispositions en matière de rétention des risques. Des dispositions qui doivent entrer en vigueur en décembre prochain et qui obligeront les gestionnaires à garder une partie des risques du fonds. Dans ce contexte, les émissions de CLO devraient chuter de plus de 60% cette année alors qu’elles avaient atteint 98,5 milliards de dollars l’an dernier. Depuis le début de l’année, les émissions de CLO aux Etats-Unis ont diminué de 55% par rapport à la période correspondante de l’an dernier à un peu plus de 31 milliards de dollars, selon des données de LPC Collateral. Les tranches peuvent toutefois encore attirer les investisseurs avec des rendements meilleurs que ceux offerts par des titres de dette similaires.

Au premier semestre 2016, BlackRock est la société de gestion qui a enregistré les plus fortes souscriptions nettes dans ses fonds en Europe, avec 18,1 milliards d’euros, selon des statistiques de Thomson Reuters Lipper. Nordea arrive en deuxième position avec 11,3 milliards d’euros, devant Aviva (+9,3 milliards d’euros). Les sept groupes qui suivent sont Legal & General, Credit Suisse, Union Investment, State Street, Ignis, Vanguard Group et UBS. Le premier français dans le classement est BNP Paribas, qui arrive en douzième position, avec plus de 3 milliards d’euros. Au total, seuls 42 promoteurs de fonds en Europe ont enregistré une collecte nette de plus de 1 milliard d’euros au premier semestre, pour un montant total de 138,1 milliards d’euros, note Thomson Reuters Lipper.A fin juin, BlackRock reste le principal promoteur de fonds en Europe avec 593,8 milliards d’euros, soit plus que les deux groupes figurant aux deuxième et troisième places, Amundi (277,4 milliards d’euros) et JP Morgan (267,6 milliards d’euros). Au premier semestre, les fonds européens ont enregistré des souscriptions nettes de 29,5 milliards d’euros, tirées par la collecte des fonds obligataires (38,8 milliards d’euros). En revanche, les fonds actions ont vu sortir 59,2 milliards d’euros.

BlackRock a levé 650 millions d’euros pour son nouveau fonds sur les énergies renouvelables, Renewable Income Europe, et le ferme aux nouvelles souscriptions, rapporte Realtid.se. Le fonds avait été clôturé une première fois. L’argent vient d’investisseurs institutionnels européens et asiatiques. Depuis la première clôture du fonds, BlackRock a investi dans neuf projets portant sur l’éolien et l’énergie solaire en Grande-Bretagne et en Irlande.

Deux ans après son arrivée au sein de la société norvégienne, Erik Bergöö quitte Skagen où il était gérant du fonds Skagen Vekst. L’intéressé va rejoindre A.P. Møller Holding à Copenhague en tant que gérant de portefeuille. ”Le départ d’Erik est un choix personnel”, commente un communiqué. Il ne fera plus partie des effectifs de Skagen fin septembre.Le fonds Skagen Vekst, investi sur des sociétés d’Europe du Nord et du monde, continuera d’être piloté par ses gérants principaux Ole Søeberg et Geir Tjetland, avec le soutien du gérant junior Alexander Stensrud. Le fonds, qui affiche un encours de 7,3 milliards de couronnes norvégiennes, a dégagé 14 % depuis son lancement le 1er décembre 1993.

Dans le cadre de son projet de scission confirmé en juin dernier, Old Mutual a annoncé son intention de vendre sa filiale de gestion de fortune italienne à Ergo Italia, contrôlé par le fonds d’investissement Cinven, pour 278 millions d’euros en numéraire. Old Mutual Wealth Italy affichait un encours sous gestion de 7 milliards d’euros fin 2015 et a dégagé un bénéfice imposable de 22 millions d’euros, indique le groupe de services financiers anglo-sud-africain.

Le Bureau néerlandais d’analyse économique (CPB) a réduit mardi ses prévisions de croissance en raison de la décision de la Grande-Bretagne de quitter l’Union européenne. Pour 2016, le CPB a révisé sa prévision à 1,7%, au lieu de 1,8% anticipé précédemment. Sa projection pour 2017 est réduite de 2,1% à 1,6%. «La reprise sous-jacente de notre économie se poursuit mais l’incertitude consécutive au référendum sur le Brexit a des effets négatifs sur la consommation et l’investissement, ainsi que sur le commerce extérieur qui est si important pour les Pays-Bas», explique le CPB.

Deutsche Bank affiche le plus important déficit potentiel de fonds propres, parmi 51 banques européennes soumises à des tests de résistance selon la méthode de la Réserve fédérale américaine (Fed), a déclaré mardi l’institut allemand de recherches économiques ZEW. Le ZEW a collaboré avec la Stern School of Business et l’Université de Lausanne pour effectuer des tests avec les méthodes employées par la Fed en 2016 et par l’Autorité bancaire européenne en 2014 afin de les comparer. Avec la méthode de la Fed, ces 51 banques européennes affichent un déficit cumulé de fonds propres de 123 milliards d’euros, avec en tête de liste Deutsche Bank (19 milliards), Société Générale (13 milliards) et BNP Paribas (10 milliards). Les deux banques françaises ont des capitalisations boursières nettement supérieures à ces manques théoriques. La situation est différente pour Deutsche Bank, dont la capitalisation est inférieure à 17 milliards d’euros.

L’Energy Information Administration (EIA) américaine a annoncé mardi avoir revu en hausse de 10.000 barils par jour (bpj) son estimation de la croissance de la demande mondiale de pétrole en 2016, à 1,45 million de bpj. L’EIA a en revanche révisé à la baisse sa prévision de la croissance pour 2017, de 40.000 bpj, à 1,45 million de bpj. La production de pétrole brut des Etats-Unis devrait baisser moins que prévu cette année, de 700.000 bpj à 8,73 millions de bpj, annonce parallèlement l’agence, qui tablait sur un recul de 820.000 bpj, à 8,61 millions de bpj.

Les importations allemandes ont progressé davantage que les exportations en juin, montrent les données de Destatis, confirmant la décélération de la première économie européenne au deuxième trimestre après un solide début d’année. En données CVS, les exportations ont augmenté de 0,3% sur le mois, après leur chute de 1,8% en mai (laquelle était sans précédent depuis neuf mois). Les importations ont quant à elles progressé de 1%. L’excédent commercial a ainsi diminué à 21,7 milliards d’euros contre 22,1 milliards en mai. Le consensus Reuters le donnait à 22,4 milliards.

Le déficit du budget de l’Etat français s'élevait à 61,8 milliards d’euros fin juin, en augmentation de 3,3 milliards sur un an, selon le secrétariat d’Etat au Budget. Il intègre une avance exceptionnelle de 5,4 milliards octroyée à l’Agence de services et de paiement (ASP) au titre du préfinancement des aides communautaires de la politique agricole commune. «Le solde retraité de cette avance exceptionnelle est en amélioration de 2 milliards d’euros par rapport à l’année précédente», précise Bercy. Le déficit, principalement dû au fonctionnement du compte d’avances aux collectivités territoriales, est appelé à se résorber au dernier trimestre, ajoute le ministère.

La Commission européenne a autorisé mardi un projet français d’aides aux installations de cogénération de chaleur et d'électricité en faisant valoir qu’il permettra d’augmenter la production d'énergie renouvelable tout en respectant les règles en matière de concurrence. Les installations de cogénération d’une puissance maximale de 1 mégawatt bénéficieront d’aides sous la forme d’une prime de rachat s’ajoutant au prix du marché et celles d’une puissance maximale de 300 kW recevront des aides sous la forme d’un tarif de rachat.

Les stocks des grossistes ont, contre toute attente, augmenté en juin aux Etats-Unis. Ils progressent de 0,3%, selon le département du commerce, notamment soutenus par les produits agricoles et les autres biens non durables. Les données pour le mois de mai ont également été revues en hausse. Ces nouveaux chiffres pourraient entraîner une révision du PIB américain au deuxième trimestre dont la première estimation a été de 1,2%, une croissance jugée décevante par le marché et les économistes qui tablaient sur 2,6%. Or ce chiffre reposait sur des stocks inchangés.

Pour le troisième trimestre consécutif, la productivité a diminué aux Etats-Unis, contrairement aux attentes des économistes interrogés par Reuters. Elle a encore reculé de 0,5% au deuxième trimestre, en rythme annualisé, selon le département du travail. Sur un an, elle baisse de 0,4%, son retrait le plus important depuis trois ans. A l’instar d’autres pays développés, les Etats-Unis sont confrontés à une baisse structurelle des gains de productivité qui interrogent sur la capacité des entreprises à augmenter leur rentabilité et à embaucher.

La production industrielle britannique n’a pas été pénalisée avant le référendum pour le Brexit. Cette dernière a même progressé de 0,1% en juin, a rapporté l’Office national de la statistique, et a augmenté de 2,1% sur l’ensemble du deuxième trimestre, son rythme le plus soutenu depuis 1999. Mais les dernières enquêtes Markit montrent un effondrement de l’activité industrielle après le Brexit. Le dernier indice manufacturier a basculé sous la barre des 50, à 48,2 en juillet contre 52,4 en juin.

L’Agence France Trésor a annoncé mardi avoir servi 501 millions d’euros de soumissions non compétitives à l’issue de son adjudication de bons du Trésor (BTF) du 8 août. Le montant total de BTF émis dans le cadre de cette opération s'élève à 5,482 milliards d’euros. Ce volume se répartit en 3,222 milliards d’euros de BTF à 12 semaines, 1,265 milliard de bons à 23 semaines et 995 millions de bons à 49 semaines.

Sans surprise, le Conseil européen a décidé de ne sanctionner ni l’Espagne ni le Portugal pour déficits budgétaires excessifs et de leur accorder des délais supplémentaires pour se mettre dans les clous, suivant ainsi les recommandations de la Commission. En 2015, les deux pays ont largement dépassé le seuil des 3% de déficit budgétaire. L’Espagne a désormais jusqu’en 2018 pour le ramener à 3% et le Portugal à 2,5% d’ici 2016. Les deux pays doivent désormais prendre des mesures et présenter un état des lieux d’ici le 15 octobre à leurs partenaires européens. La Commission décidera en septembre si elle gèle certains fonds structurels.

Les effectifs des gestionnaires ont augmenté de 2,6% en 2015, selon l'AMF, malgré l’externalisation renforcée de certaines fonctions.

Le groupe Advenis (anciennement Avenir Finance) a annoncé la cession à Ageas France de ses participations de 35% dans Sicavonline et Sicavonline Partenaires. Cette cession d'actifs octroie à Advenis des moyens supplémentaires pour se recentrer sur ses coeurs de métiers.

Lyxor complète son offre de stratégies passives obligataires avec le lancement d’un ETF sur les obligations d’Etat britanniques («gilts») court terme, rapporte Investment Week. Ce nouvel ETF, le Lyxor FTSE Actuaries UK Gilts 0-5Y UCITS ETF, vient s’ajouter aux stratégies passives dédiées à l’ensemble des maturités et à celles indexées sur l’inflation.

Old Mutual Wealth Private Client Advisers a racheté la firme de conseil Beaumont Robinson, basée dans le Yorkshire, rapporte le site spécialisé Money Marketing. Les actifs conseillés par Beaumont Robinson s'élèvent à environ 250 millions de livres. Les cadres dirigeants et les employés de la société de conseil restent au sein de Beaumont et Michael Waal, managing director, prend les fonctions de directeur régional au sein de Old Mutual Wealth Private Client Advisers.

The total wealth of billionaires worldwide has risen 5.4% in 2015, to a new record of USD7.700trn, according to a study by Wealth-X. The population of individuals with at least one billion US dollars has increased 6.45%, to 2,473 people.The Europe, Middle East and Africa region continues to have the most billionaires (1,013), while the Americas come second with 782 billionaires. Asia-Pacific takes third place. But with 678 billionaires and strong growth in this population, the region will soon take second place in the rankings, according to Wealth-X.This year, Wealth-X observes that the liquidity of the portfolios of billionaires stands at 22.2%, its highest level since the firm has been publishing data. This is explained as a result of economic uncertainty and high prices for certain operations, in which billionaires recuperated their money. “Once the valuations of equities return to more attractive levels, we anticipate a rebound in liquidity in operations,” Wealth-X comments.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Advenis group (formerly Avenir Finance) has announced the sale of its 35% stakes in Sicavonline and Sicavonline Partenaires to Ageas France. The sale of the stake gives Advenis the additional means to refocus on its core professions. The sale values the 35% stake in Sicavonline and Sicavonline Partenaires at EUR2.9bn. This valuation will generate a one-time negative impact of EUR3.8m on the books for the results of the group for first half 2016, and will have a positive impact on cash levels. At the conclusion of the operation, Advenis will have sold its entire stake in Sicavonline and Sicavonline Partenaires. The sale does not cast doubt upon a collaboration which remains close between Advenis, Sivavonline and Ageas France. Advenis Gestion Privée remains a marketer for financial products distributed by Sicavonline. Sicavonline will also continue to distribute the range from Advenis Investment Managers (OPCVM and SCPI) to banking partners and IFAs. Meanwhile, numerous collaboration projects between Advenis and Ageas France are in progress.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } JP Morgan Asset Management has recently appointed Paul Quinsee to the position of head of global equities. Quinsee will begin in the postion during fourth quarter 2016. He will succeed Martin Porter, who will be retiring after 32 years at JP Morgan. Quinsee, who will be based in New York, will report to Chris Wilcox, head of global investment management. Quinsee had previously been managing director and CIO for US equities at JP Morgan AM.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Vontobel Asset Management has recruited Giovanna Verosimile in Milan as sales & relationship manager for its retail activity in Italy. Verosimile joins from Banca Albertini Syz, where she had been sales support. Before that, she had been at Oyster Funds, also in Milan.

The financial ratings agency Fitch Ratings has confirmed its ratings and outlooks for three Swiss private banks, EFG Itnernational (A/negative), Pictet & Cie (AA-/stable), and Lombard Odier (AA-/stable). As part of a regular examination of the Swiss banking sector, which covers these three private banks, the ratings agency has found that cost controlling and consolidation can be expected to continue in the Swiss banking sector.The introduction of automatic data exchange and digitisation of processes come in addition to a traditionally high cost base. The year 2015 was difficult in terms of profits, due to falling equity and bond markets. These high ratings reflect the solid business profilt of the banks and their desire to limit credit risks on the balance sheet, Fitch observed, stating that the negative outlook for EFG is due to its planned acquisition of the Ticino-based BSI.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Neuberger Berman, whose assets under management totalled USD246bn as of the end of June 2016, is adding to its range in the high yield segment, with the launch of a global bond strategy, the Neuberger Berman Global High Yield Bond Fund (ISIN: IE00BYMW5M88), which will use all strategies of the group in this segment, which has a total of USD37.6bn in assets, and covers the US, European and emerging market sectors. Patrick Flynn, portfolio management for the High Yield Bond Fund, whose assets under management total USD7.8bn, will be responsible for the new strategy, with the support of teams specialised in the United States, Europe and emerging markets. The new fund is a sub-fund of the UCITS fund domiciled in Dublin, Neuberger Berman Investment Funds plc. It is distributed in the United Kingdom, Europe and Asia.

The British referendum of 23 June marks a significant sea change in investment flows. Between 24 June and the end of July, European investors have moved their allocation choices to US equities (+EUR1.6077bn), which plays a role as a refuge stock. These are followed by emerging markets equities (+EUR1.455bn) and Smart Beta solutions, according to Amundi. In the Smart beta segment, Minimum Volatility ETFs have been the most popular, with inflows of EUR1.1175bn in the period, putting them ahead of Dividend and Multi Factor ETFs, with inflows of EUR834.9m and EUR341m, respectively.Meanwhile, investors have reduced their exposure to Japanese and European equities, which had posted outgoing flows of -EUR1.2264bn and -EUR1.0506bn, respectively. Euro zone equities were also affected by outflows, but to a lesser extent (-EUR620.6m): investors appear to be taking a “wait and see” posture, as some indicators suggest a rebound in the second part of the year.European investors also chose to expose themselves to emerging market debt (EUR2.0122bn) in this period: emerging market equities and bonds show some of the largest inflows since 24 June, which shows that investors are planning to maintain these exposures, not only for tactical allocation, but also for strategic allocation.In terms of bonds, investors have also selected Corporate Europe and US (with +EUR852.2m and +EUR786.1m, respectively) in their investment choices, followed by long exposures to Eurozone govies (EUR506.7m), though some outflows have been posted in Mid Eurozone govies (about -EUR300m).