p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss asset management firm Vontobel Asset Management (Vontobel AM) on 19 October announced that it is launching a new investment solution to deliver regular income to Swiss investors. The new fund, entitled Vontobel Fund (CH) – Multi Manager Income, “offers a solution for investors seeking income,” the asset management firm says in a statement. “In the current context of ultra-low, or even negative interest rates, investors are having difficulty obtaining income,” Vontobel AM notes. “They are reduced to accepting very low or zero income, or to accepting far higher risks.” This new investment vehicle aims to address this issue by concentrating “on regular income while balancing risk affecting base capital.” More precisely, the Vontobel Fund (CH) – Multi Manager Income Fund will concentrate on the most attractive regular sources of income, and will seek to avoid high fluctuations in capital, by adopting the perspective of a bond investor. “We aim for an annual distribution of 2% after costs, selecting the best managers with our best-in-class approach,” explains Stephan Arnold, portfolio manager and head of multi-manager solutions at Vontobel AM. The new fund will be domiciled in Switzerland, and is managed by Stephan Arnold and Marc Wong, deputy portfolio manager.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The French Association nationale des sociétés par actions (ANSA) has announced the publication of a white paper, in which it makes 12 proposals to spur growth in investment in equities. It notes that over 15 years, the number of individual direct shareholders in France has been halved, and that the proportion of their financial investments placed directly or indirectly in publicly-traded equities has fallen from 22% to 13%. Among the proposals in the white paper is a request to modify the tax regime on dividends, to offer taxpayers an option to pay a flat 25% rate to cover taxes and social charges; a reform of securities capital gains taxation to promote long-term shareolding, with the institution of a graduated tax rate from 25% to 0% according to the time held; the discontinuation of the ISF; the creation of redeveloped a PEA for young people aged 16, and the creation of an investor account to incite retal investors to invest and remain in the capital of small and mid-sized businesses.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } TVS Logistics Serrvices Ltd. (TVS LSL), an Indian multinational company which provides third-party logistics services, on 19 October announced that it has signed an agreement with the Caisse de dépôt et placement du Québec. Under the agreement, the Caisse will invest a total of USD155m to acquire a significant minority stake in TVS LSL, a closed, family-owned company of the TVS Group. Following this transaction, the current investors, Goldman Sachs and KKR, will sell their investmnt in TVS LSL in full. The Caisse will acquire their combined stakes, while members of the family and management at TVS will acquire the remaining stake. In addition to this investment, the Caisse is prepared to provide additional capital to TVS LSL to finance transformation acquisitions and to support its growth in India and worldwide, a statement says.

The US asset management firm Vanguard has announced that David Cermak, current head of activities in Japan, will take over as manager of all activities in Asia at the end of 2016, the specialist website Asia Asset Management reports. Cermak will be based in Hong Kong, and will continue to report to Jim Norris, managing director for Vanguard International. He will also continue to oversee the activities of Vanguard in Japan, a role he has held since June 2013, until his successor is appointed. Cermak joined Vanguard in November 2005 as principal and head of the brokerage division in the United States, Vanguard Brokerage Services.Meanwhile, Vanguard has made several other changes to its Asian teams. Charles Lin, who has worked actively on development of the strategy of the asset management firm in China over the past five years, will now become head for China. Shelly Painter, current regional managing director for Vanguard Asia, will return to the United States to lead risk management functions at the business. She will report to Chris McIsaac, managing director of planning and development at the asset management firm. The two changes will be finalised by the end of 2016.

GAM Holding, le gestionnaire suisse coté, a annoncé qu’il s’attendait à engranger au deuxième semestre un niveau de commissions de performances équivalent à celui du premier, qui avait atteint seulement 1,2 million de francs suisses. L’action du groupe, stable jeudi, est en baisse de 44% depuis le début de l’année en raison de la chute de ces performances fees, qui se montaient à 82,8 millions en 2015.

Interview vidéo de Stéphane Mallard, évangéliste digital, Blu Age

La boutique parisienne de gestion quantitative vise 50% de clients nord-américains l'an prochain, contre 35% aujourd’hui, en élargissant sa base de clientèle.

Amundi a confirmé hier son intérêt pour Pioneer Investments, la filiale de gestion d’actifs d’UniCredit que la banque cherche à vendre, mais a démenti les niveaux de valorisation «qui lui sont attribués». « Amundi rappelle que sa politique d’acquisitions s’inscrit dans des critères financiers stricts, avec notamment un retour sur investissement supérieur à 10% sur un horizon de trois ans», ajoute le groupe français. Selon des sources proches du dossier, Amundi a soumis une offre de quelque 4 milliards d’euros pour l’emporter.

Le gouvernement britannique n’a pas l’intention de remettre en cause l’indépendance de la Banque d’Angleterre (BoE), a déclaré hier le chancelier de l’Echiquier, Philip Hammond, lors d’une audition en commission parlementaire. Il revenait sur les déclarations du Premier ministre britannique Theresa May signalant que le gouvernement comptait se pencher sur les «effets indésirables» de la politique monétaire accommodante menée par la BoE et d’autres banques centrales depuis la crise financière, évoquant notamment un renforcement des inégalités.

La Banque du Canada a comme prévu laissé inchangé son taux d’intervention à 0,5%, niveau dont il n’a plus bougé depuis juillet 2015. La banque centrale prévoit à présent une croissance de 1,1% en 2016 et de 2,0% en 2017 au lieu de 1,3% et 2,2% respectivement anticipés voici trois mois. «Cette projection implique que l'économie retournera à son plein potentiel vers le milieu de 2018, soit nettement plus tard que la Banque l’avait anticipé en juillet», écrit la Banque du Canada. Une fois de plus, la banque centrale pointe du doigt les exportations pour expliquer la conjoncture économique dégradée.

Les cours du pétrole ont terminé en hausse de plus de 2,5% hier sur le marché new-yorkais Nymex, atteignant en séance un pic de 15 mois à 51,93 dollars, portés par des données de l’Agence américaine d’information sur l’Energie (EIA) montrant une baisse inattendue des stocks de brut aux Etats-Unis au cours de la semaine dernière. Le contrat novembre sur le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) a gagné 1,31 dollar, soit 2,60%, à 51,60 dollars le baril. Au moment de la clôture du Nymex, le Brent prenait 0,93 dollar (+1,8%) à 52,61 dollars.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : le marché monétaire.

Fidèle à sa ligne éditoriale qui donne la parole aux investisseurs, Distrib Invest a voulu connaitre les fonds préférés des multigérants. Pour cela, nous avons interrogé plus d’une trentaine de multigérants de la Place afin de détailler la composition de leurs portefeuilles et plus précisément leurs fonds préférés au sein de quatre grandes classes d’actifs : actions, obligations, diversifiés et alternatifs. Cette semaine, nous vous présentons leurs préférences parmi les fonds diversifiés. Nordea-1 Stable Return, Sextant Grand Large, Sycomore Partners, Carmignac Patrimoine ou Eurose font partie des plus cités. Cette enquête a aussi été l’occasion de mieux appréhender les critères qui permettent à un fonds diversifié d’intégrer les buy lists des multigérants. Ces derniers privilégient la complémentarité des gestions, leur flexibilité ou encore leurs stratégies de couverture.

Thomas Bender, gérant et analyste de fonds pour la Compagnie Bancaire Helvétique propose une analyse de la performance d'un gérant grâce à l'utilisation du rapport de performance en triangle (Performance triangles ou triangle chart).

Morningstar a effectué un classement des fonds les plus recherchés se basant sur les statistiques du trafic de leur site web. Carmignac Patrimoine reprend la tête du classement.

La Banque du Canada a comme prévu laissé inchangé son taux d’intervention, tout en réduisant ses prévisions de croissance de 2016 et de 2017. Le taux d’intervention est resté à 0,5%, niveau dont il n’a plus bougé depuis juillet 2015. La banque centrale prévoit à présent une croissance de 1,1% en 2016 et de 2,0% en 2017 au lieu de 1,3% et 2,2% respectivement anticipés voici trois mois. «Cette projection implique que l'économie retournera à son plein potentiel vers le milieu de 2018, soit nettement plus tard que la Banque l’avait anticipé en juillet», écrit la Banque du Canada dans un communiqué. Une fois de plus, la banque centrale pointe du doigt les exportations pour expliquer la conjoncture économique dégradée. «On prévoit que la croissance des exportations en 2017 et en 2018 sera plus lente que prévu auparavant, en raison des estimations plus faibles relatives à la demande mondiale, d’une composition de la croissance de l'économie américaine qui semble moins favorable pour les exportations canadiennes, et des défis sur le plan de la compétitivité auxquels continuent de faire face les entreprises canadiennes», observe la Banque du Canada.

Le gouvernement britannique n’a pas l’intention de remettre en cause l’indépendance de la Banque d’Angleterre (BoE), a déclaré le chancelier de l’Echiquier, Philip Hammond, à l’occasion d’une audition en commission parlementaire. Il devenait sur les déclarations de la Première ministre britannique Theresa May qui, au cours de la conférence annuelle du Parti conservateur, qui avait signalé que le gouvernement comptait se pencher sur les «effets indésirables» de la politique monétaire accommodante menée par la Banque d’Angleterre et d’autres banques centrales depuis la crise financière, évoquant notamment un renforcement des inégalités. «La politique monétaire est déterminée de façon indépendante - cela restera le cas. Le comité de politique monétaire [de la BOE] continuera à prendre des décisions sur les taux d’intérêt et à émettre des recommandations en matière de politique monétaire non conventionnelle», a affirmé le chancelier de l’Echiquier.

L’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) évalue dans son dernier rapport la culture financière dans une trentaine de pays. Les tendances qui en ressortent sont préoccupantes.

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Après son rachat par Oddo, la BHF-Bank pourrait être confrontée à de nouveaux changements. En l’occurrence, Philippe Oddo envisagerait une réorganisation qui pourrait se traduire par une réduction des effectifs, ont indiqué des sources financières au quotidien Handelsblatt. Philippe Oddo n’exclut pas pour autant d’investir dans des segments en croissance, relève le quotidien allemand.

La banque privée Notenstein La Roche, une filiale de Raiffeisen, a diminué la taille de sa direction à cinq personnes contre sept auparavant afin de réaliser des économies, rapporte L’Agefi suisse. Trois unités du segment banque privée seront regroupées dans un même département. Christoph Gloor, actuel chef des clients privés Bâle, dirigera désormais le nouveau département qui rassemble les unités clientèle privée Suisse, Internationale et Bâle. Ivan Adamovich, le directeur général par intérim et chef de la clientèle privée internationale ainsi que Martin Liebi, le directeur de la clientèle privée Suisse, ont décidé de quitter l’établissement. Mathis Büttiker deviendra le nouveau chef de l’unité «investment solutions» et membre de la direction. Jusqu’ici, il s’occupait de la gestion du portefeuille et de la recherche à Bâle.

Poste Italiane négocie avec plusieurs banques un emprunt de 2 milliards d’euros pour financer son offre de rachat sur Pioneer, la société de gestion d’UniCredit, réalisée en partenariat avec Cassa depositi e prestiti et Anima Holding, rapporte Milano Finanza, citant des sources proches du dossier. L’entreprise postale italienne serait prête à porter son offre à 4 milliards d’euros, soit plus que les 3 milliards d’euros précédemment pressentis. Il semblerait que Poste Italiane doive s’endetter à hauteur de 2,5-3 milliards d’euros, un montant qu’elle conférera au véhicule qui s’occupera de l’acquisition. Anima devrait s’endetter de 500 millions d’euros, tandis que la CDP contribuerait à hauteur de 300 millions d’euros. Dans le même temps, Amundi serait prêt à relancer son offre, l’augmentant à 4,2-4,3 milliards d’euros, soit 23 fois les bénéfices de Pioneer. Le journal italien indique que les offres de Macquarie et Aberdeen ont déjà été déposées. Les candidats au rachat de la filiale d’UniCredit ont jusqu’au 3 novembre pour se manifester. Mais cette date butoir pourrait être reportée. Par ailleurs, dans un autre article de Milano Finanza, on apprend que Poste Italiane a décidé de se présenter au rendez-vous du 3 novembre libéré des contraintes relatives à Anima, dont il détient 10 %, qui le liaient à Banca Popolare di Milano, actionnaire à 14,6 %. Poste et BPM avaient passé un accord arrivant à échéance en avril 2017, en vertu duquel ils s’engageaient à ne pas dépasser le seuil des 25 % du capital d’Anima et à ne pas vendre plus de 5 % des actions pour BPM et de 0,5 % pour Poste. Cet accord a été dénoncé par Poste Italiana. « Il s’agit d’une opération préparatoire au rachat de Pioneer », ont souligné les analystes de Kepler.

BNY Mellon Investment Management a signé un accord avec UBS pour la distribution de fonds aux investisseurs individuels en Italie, rapporte Bluerating. Ainsi, les clients d’UBS pourront accéder à la gamme de fonds Ucits distribuée en Italie par la Sicav BNY Mellon Global Funds. L’offre de fonds inclut BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR), BNY Mellon Absolute Return Equity Fund et BNY Mellon Global Equity Income Fund.

Raiffeisen Capital Management vient de lancer en Italie le Raiffeisen Pic & Pac, un fonds qui associe un portefeuille obligataire et un portefeuille actions émergentes. La poche obligataire, similaire au fonds Raiffeisen Obbligazionario Euro Breve Termine, est diversifiée avec environ 200 obligations gouvernementales et d’entreprises en Europe et une duration inférieure à un an, tandis que la poche actions, similaire au fonds Raiffeisen Azionario Eurasia, est diversifiée sur environ 100 titres des marchés émergents. L’investissement initial est déposé dans le portefeuille obligataire. Au début de chaque mois, l’équipe de gestion prendra 0,3 % du portefeuille obligataire pour le réinvestir dans la poche actions émergentes.

Lombard Odier Private Bank a annoncé le recrutement de six nouveaux collaborateurs au Royaume-Uni afin de renforcer son bureau de Londres. Cette structure est dirigée par Duncan MacIntyre, qui a rejoint le groupe Lombard Odier en janvier 2016 en tant que directeur général en provenance de Coutts. Dans le détail, Karl Von Bezing rejoint Lombard Odier au Royaume-Uni en qualité de directeur des opérations (« Chief operating officer) et il travaillera étroitement avec Duncan MacIntyre pour accompagner les ambitions de croissance du groupe suisse outre-Manche. Karl Von Bezing arrive en provenance d’Ernst & Young LLP où il travaillait au sein du département de gestion d’actifs et de fortune pendant cinq ans.En parallèle, Lombard Odier accueille trois nouveaux banquiers privés. Karen Boecker est ainsi nommée banquier privé senior en charge du Moyen-Orient. L’intéressée, qui compte près de 20 ans d’expérience, était précédemment responsable du bureau Moyen-Orient, Afrique et Méditerranée orientale ainsi que superviseur de l’équipe internationale chez Deutsche Bank Wealth Management. Duygu Gözeler Porchet est nommé banquier privé en charge du marché turc. Elle arrive également en provenance de Deutsche Bank où elle officiait en qualité de « vice president » en charge de la gestion d’actifs et de fortune pour le Moyen-Orient et l’Afrique. En outre, Aurélie Jaclot intègre Lombard Odier en tant que banque privée en charge du marché français. Elle a précédemment travaillé pendant 8 ans en qualité de banquier privé senior chez Pictet & Cie à Paris.Par ailleurs, Géraldine Appert a rejoint Lombard Odier en tant que « wealth planner ». L’intéressée, qui compte 20 ans d’expérience, arrive en provenance de SG Hambros où elle occupait le poste de « Head of the International Wealth Planning ». Enfin, Louise Dobbyn a rejoint Lombard Odier au poste de « Legal Counsel ». Elle travaillait précédemment en qualité d’associé (« Associate ») chez Ashurst LLP.

Nouvel épisode dans le feuilleton SVG Capital. Ce mardi 18 octobre, la société britannique de capital-investissement a annoncé la cession et le transfert de 100% de son portefeuille d’investissement à son homologue américain HarbourVest pour un montant total d’environ 807 millions de livres. Cette offre « représente une valeur agrégée de 715 pence par action », note SVG Capital. La décision peut surprendre alors que SVG Capital avait précédemment annoncé avoir trouvé un accord sur la vente de ses activités à Goldman Sachs Asset Management et le fonds de pension canadien Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB). « Le conseil d’administration a confirmé à HarbourVest qu’il compte recommander son offre aux actionnaires et qu’il n’a plus l’intention de recommander la précédente offre de Goldman Sachs AM et du fonds de pension canadien CPPIB », indique SVG Capital dans un communiqué. SVG se devait de prendre une décision rapidement, HarbourVest ayant annoncé qu’il n’avait pas l’intention de prolonger son offre au-delà de la date du 18 octobre. L’opération doit maintenant être validée par les actionnaires de HarbourVest. A l’issue de la transaction, SVG Capital mettra fin à toute activité.

Le gestionnaire d’actifs britannique Pemberton Asset Management (Pemberton AM) a annoncé, ce 18 octobre, le recrutement de Ben Gulliver en qualité de gérant de portefeuille. L’intéressé, qui est également nommé associé (« partner »), compte 17 ans d’expérience dans le marché du crédit à l’échelle mondiale. Dans le cadre de ses fonctions Ben Gulliver travaillera au développement et au lancement de nouvelles stratégies au cours des prochains mois.Avant de rejoindre Pemberton AM, Ben Gulliver a passé quatre années chez ANZ Bank en tant que responsable mondial du trading crédit. Avant cela, il a travaillé pendant 8 ans chez Royal Bank of Scotland (RBS) où il a notamment dirigé la division en charge des « situations spéciales ». Chez RBS, il a également occupé le poste de responsable du crédit pour l’Europe et l’Asie.

Le fonds souverain norvégien Government Pension Fund Global (798 milliards d’euros sous gestion) devrait augmenter son exposition aux actions et prendre davantage de risque, selon les conclusions d’un rapport commandé par le gouvernement publié mardi. La majorité des membres de la commission chargée de rédiger cette étude recommande que le fonds souverain place 70 % de ses actifs dans des actions, contre 60 % actuellement. « Une plus forte part en actions augmente le rendement attendu (…), mais entraîne aussi davantage de volatilité dans la valeur du fonds et un risque plus important de déclin dans sa valeur à long terme. La majorité pense que ce risque est acceptable, pourvu qu’il y ait une volonté et une capacité politique à adapter la politique économique à l’augmentation du risque qui en découle, à la fois sur le court et sur le long termes », peut-on lire dans le rapport.Une minorité des membres de la commission, dont son président, Knut Anton Mork, préconise en revanche que la part en actions soit réduite à 50 %. Cela laisse penser que la question fera débat avant d’être tranchée par le gouvernement au printemps prochain.

Le fonds de pension canadien Ontario Teachers’s Pension Plan (OTPP) a annoncé la nomination de Kristina Riis au poste de vice-présidente en charge de l’exécution de projets. L’intéressée est rattachée à Jennifer Newman, « senior vice president » en charge du département dédiée aux services d’entreprises. Kristina Riis compte plus de 15 années d’expérience dans les domaines de la planification stratégique, du développement d’unités fonctionnelles, de la gestion de projets, de la gestion du changement et de la gestion des processus d’ingénierie.