Les grands groupes internet paient moins de la moitié du montant des impôts acquittés par les entreprises traditionnelles, écrit la Commission européenne dans un projet de document évoquant les mesures visant à taxer plus fortement les géants de type Google, Apple, Facebook et Amazon, appelés familièrement Gafa. Dans ce document lu par Reuters et qui devrait être adopté aujourd’hui, Bruxelles propose, en attendant un accord mondial, une taxation sur le chiffre d’affaires (prônée par la France), un prélèvement libératoire appliqué aux revenus tirés des activités numériques, ainsi qu’une taxe sur le chiffre d’affaires publicitaire ou les autres services fournis par les Gafa. A long terme, Bruxelles suggère que l’Union européenne devrait revoir la notion de «résidence permanente» relative aux entreprises.

Dominique de Préneuf devrait rejoindre le 2 octobre l’Association française de gestion financière (AFG) au poste nouvellement créé de directeur général, selon des sources bien informées. Il dirigeait jusqu'à cet été Franklin Templeton en France. L’Agefi avait révélé début septembre son départ du gestionnaire d’actifs américain. L’AFG ne fait aucun commentaire. Lors de sa nomination fin mai à la présidence de l’AFG, Eric Pinon avait indiqué vouloir créer un poste de directeur général pour mieux mobiliser les compétences de l’association.

La Commission européenne a proposé mercredi de reprendre certains pouvoirs de supervision dans le secteur financier, actuellement entre les mains des Etats membres, dans la perspective du Brexit. La proposition s’inscrit dans le cadre de son projet de supervision unique et de renforcement de l’influence des régulateurs européens sur les entreprises étrangères. Parmi les secteurs européens qui passeraient sous contrôle de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) figurent les indices de référence comme le taux interbancaire Euribor, les assurances et les fonds régulés. La Commission a toutefois renoncé à l’idée d’une fusion de l’Autorité bancaire européenne (ABE), actuellement à Londres, et de l’Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (AEAPP) - faute de consensus. «In fine, cela pourrait déboucher sur un organe de surveillance des marchés européens des capitaux», a déclaré le vice-président de la Commission Valdis Dombrovskis lors d’une conférence de presse à Bruxelles. La proposition de la Commission doit être avalisée par les Etats membres et le Parlement européen.

Dans le cadre de sa réforme du logement en France, le gouvernement a notamment annoncé le remodelage de deux aides, le PTZ (prêt à taux zéro), octroyé aux ménages accédant à la propriété, et l’avantage fiscal «Pinel», accordé aux particuliers qui achètent un logement pour le louer. Elles seront «prolongées pendant quatre ans», mais distribuées de manière plus ciblée. Elles seront concédées de façon à «construire plus vite en zone tendue et à soutenir la revitalisation dans les zones détendues», a indiqué Julien Denormandie, secrétaire d’Etat auprès du ministre de la Cohésion des territoires. Ainsi le dispositif Pinel sera «recentré sur les zones A, Abis et B1 sur 4 ans», tandis que le PTZ «ciblera les zones A, Abis et B1» sur la même période, avec une «souplesse de transition sur la zone B2 durant l’année 2018», a-t-il précisé. Par ailleurs, pour accélérer la libération du foncier, de forts abattements fiscaux seront consentis sur les plus-values immobilières pendant trois ans. «Cet abattement sera de 100% pour la vente de terrains permettant de construire du logement social, de 85% pour du logement intermédiaire, et de 70% pour du logement libre», a précisé Julien Denormandie.

La start-up française spécialiste des indices quantitatifs a levé 2 millions de dollars auprès de Serena Capital et Bpifrance pour renforcer ses équipes.

Les cours du pétrole ont terminé en nette hausse mercredi sur le marché du Nymex: le niveau plus élevé que prévu des stocks de brut aux Etats-Unis a été éclipsé par la perspective d’un accroissement des efforts de l’Opep pour désengorger le marché, à l’occasion de la réunion vendredi à Vienne entre le cartel et des pays non-membres. Les gains ont néanmoins été légèrement limités en fin de la séance par le raffermissement du dollar, qui renchérit le coût du pétrole dans les autres devises - le billet vert ayant progressé après les annonces de la Réserve fédérale hier. Le contrat octobre sur le brut léger américain (WTI) a gagné 93 cents, soit 1,88%, à 50,41 dollars le baril. Au moment de la clôture du Nymex, le Brent prenait 1,15 dollar (+2,09%) à 56,29 dollars.

La Réserve fédérale réduira son bilan à partir d’octobre. Elle laisse entrevoir une nouvelle hausse des taux malgré la faible inflation.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette souveraine.

Selon une information révélée par nos confrères de l'Agefi, Dominique de Préneuf devrait rejoindre l'Association française de gestion financière (AFG) au poste directeur général, selon des sources bien informées. Ce poste nouvellement créé sera donc pourvu le 02 octobre prochain. Dominique de Préneuf dirigeait jusqu'à cet été Franklin Templeton en France.

Natixis Asset Management Finance vient d'annoncer la nomination de Sam Richmond Brown en tant que directeur du développement. Directement rattaché à Olivier Houix, directeur général et membre du comité exécutif, il sera responsable du marketing, du développement commercial et de la communication.

L'année dernière à la même époque, la société de gestion indépendante créée en 2003 gérait environ 1,8 milliard d'euros. Cette croissance s'explique notamment par une collecte « importante » de l'ordre de 900 millions d'euros depuis le début de l'année, selon Benjamin Biard, directeur du développement d'Amiral Gestion, interrogé en marge d'une conférence de presse.

Croissance importante des fonds indiciels, véritable intérêt pour les critères ESG, rationalisation des buy lists ou encore diminution de la part de l’advisory dans les encours… A l’occasion de la publication de la troisième édition de son enquête sur les sélectionneurs de fonds, Richard Bruyère et Agnès Lossi, partners du cabinet de conseil Indefi, ont livré à la rédaction de Distrib Invest les principaux enseignements de cette nouvelle édition.

Les grands groupes internet paient moins de la moitié du montant des impôts acquittés par les entreprises traditionnelles, écrit la Commission européenne dans un projet de document évoquant les mesures visant à taxer plus fortement les géants de type Google, Apple, Facebook et Amazon, appelés familièrement Gafa. Dans ce document lu par Reuters, et qui devrait être adopté jeudi, l’exécutif européen estime que la meilleure manière de mettre fin à cette distorsion serait un accord mondial, mais qu’en l’absence de progrès suffisants en la matière, l’Union européenne doit avancer seule.

Dominique de Préneuf devrait rejoindre le 2 octobre l’Association française de gestion financière (AFG) au poste nouvellement créé de directeur général, selon des sources bien informées. Il dirigeait jusqu'à cet été Franklin Templeton en France. L’Agefi avait révélé début septembre son départ du gestionnaire d’actifs américain. L’AFG ne fait aucun commentaire.

The number of hedge fund liquidations fell to 222 in second quarter 2017, compared with 259 in first quarter, and 239 in second quarter 2016, according to statistics released by Hedge Fund Research (HFR). Meanwhile, assets in hedge funds totalled a record USD3.100trn. Hedge fund creations remained stable in second quarter, with 180 funds, nine fewer than in first quarter, but 10 more than one year previously. Commissions fell, as management fees were down 0.15 to 1.46%, while performance commissions fell by 0.105 to 17.2%. Only 30% of all hedge funds practice a “2/20” fee structure.

Natixis is reportedly not in the running to merge with Axa IM, according to Bloomberg, citing sources familiar with the matter, while BNP Paribas is also one of the companies studying a merger or allegiance with Axa Investment Managers (Axa IM), one of the asset management units of the Axa group. The French bank is reported to have studied the feasibility of a plan to combine its asset management affiliate, BNP Paribas Asset Management, with Axa IM, according to the same anonymous source. Bloomberg reports that Axa is now in talks with the Natixis group to merge their asset management activities, according to two sources close to the talks. At the end of June 2017, BNP Paribas Asset Management had EUR412bn in assets under management. On the same date, Axa IM had EUR735bn in assets.

Gemways Assets is celebrating its fith birthday with an announcement to the press that it has EUR344m in assets today, compared with EUR147m at the end of 2016, more than double in a few months. Despite its unique positioning in emerging markets via a single fund, Gemway Equity, the directors and co-founders say they are serene for the future and have even hinted at the launch of a second fund soon. “It is important to note that since 2010, emerging markets have been less volatile than we may think, and and even less than some developed markets,” says Bruno Vanier, chairman of Gemway Assets and chief management officer. “There is still some acceleration in flows to emerging market funds, as many institutionals, including European institutionals, are still underexposed to this asset class, even as US equities markets are near their peak.” The asset class has attracted USD56bn since the beginning of the year. “The last time we saw such large positive figures was in 2012, with USD48bn,” says Vanier. The director estimates that flows totalling USD80bn may come in this year. Among French-registered emerging market funds, Gemway Equity shows returns of +62% as of 31 August, compared with +33% for the MSCI EM. One third of inflows to the fund since the beginning of the year have come from France, one third from Europe, and one third from outside Europe. Michel Audeban, CEO of Gemway Assets, confirms the arrival of the Chinese Ariel Wang as a manager-analyst (see NewsManagers of 7 June), and announces that Pierre Lorre, formerly of Pioneer Investments, joins the firm from the start of the month as head of distribution for France.

Zencap Asset Management (Zencap AM), an affiliate of the OFI group specialised in private debt, has made three recruitments a additions to its team, to support its development. David Spira, 42, joins the firm in the newly-created position of chief risk officer. Spira has over 19 years of experience in the areas of advising, strategy and financial engineering. Over his career, he has worked at groups such as Deloitte, CNCE and Mercer / Oliver Wyman. Christophe Milliez, 33, joins the private debt investment team as chief investment and real estate financing officer. Milliez previously worked eight years at Generali Real Estate, most recently as investment manager. Before that, he served at the investment and finance bank Natixis as a project finance analyst. Cécile Tanzer, 26, has been recruited as a private debt analyst, specialised in financing real estate and infrastructure assets. Tanzer had previously worked since 2013 at KPMG as an analyst in the transaction services department in Paris. She previously worked in the finance department at GAN.

With a seventh and final investment, Essling Capital is completing the first pat of its private minority stake co-investment programme. 14 months after its inception, the fund, knowwn as Massena Opportunities Millésime 1 (”MOM 1”), has deployed its capital (EUR100m in total), with USD15m invested alongside Sycamore when the Staples company, the North American leader in office equipment retail, was taken private. This round was invested in the United States (three investments) and Europe (four investments). One of the companies in the portfolio, GetBack, already held an IPO in Warsaw in July last year, which generated partial liquidity. This newest investment marks the launch of the second round of investments, known as Essling Co-invest 2. The fund, which has been raising capital for a few days, will have the same strategy: capital development over 12 months on minority stake investments in LBO operations, with geographical diversification made possible through a global network of sponsors constructed by the team. The new fund will aim for a first closing in mid-October, and a maximal size of EUR100m, the same as the previous one.

Le fonds souverain norvégien a approuvé ce 19 septembre le projet de fusion entre le spécialiste allemand des gaz industriels Linde et son homologue américain Praxair, une opération de 74 milliards de dollars (62 milliards d’euros). Le fonds norvégien Norges Bank Investment Management (NBIM) se prononcera en faveur de quatre résolutions importantes proposées par la direction de Praxair lors de l’assemblée générale du 27 septembre, a-t-il indiqué. «Nous soutenons la logique stratégique de la fusion (...) La combinaison des deux entités est dans le plus grand intérêt à long terme des actionnaires de Linde», déclare Norges Bank Investment Management dans un communiqué.NBIM, qui révèle seulement une fois par an le montant de ses participations, détenait 4,76% des actions Linde début 2017, correspondant à un montant de 1,46 milliard de dollars (1,22 milliard d’euros) et 1% chez Praxair (335,6 millions de dollars).

Zencap Asset Management, an asset management firm specialised in private debt affiliated to the OFI group, has carried out a new closing for its second real estate debt fund. Assets for the Zencap Dette Immo 2 fund now total EUR240m in engagements from European insurers. The fund will be closed to subscriptions before the end of 2017, with total engagements limited to EUR350m. The economy lending fund, aimed at professional investors, will finance European real estate projects, directly or via businesses specialised in the real estate sector (realtors, developers, etc.) The Zencap Dette Immo 2 fund comes as a continuation fo teh first real estate debt fund launched by Zencap Asset Management in 2013, which reached the end of its investment period in 2016, after making 20 investments. The average performacne objective for the fund is a net 4% to 5% per year, depending on the capacity of Zencap Asset Management to find financing opportunities which offer diversification. The fund has already made several investments at return levels over 5 %. At the conclusion of the closing, given the fundraising now in progress, assets at Zencap Asset Management total EUR1.6bn under management and advised, including six economy lending funds.

BNP Paribas Asset Management (BNP Paribas AM) on 19 September announced the launch of three new smart beta ETFs listed on Euronext Paris, which come as additions to the BNP Paribas Easy range. The range now includes 14 smart beta ETFs. The three new funds are aimed at “investors who are seeking to access the potential for high dividend equity returns in the United States or Europe, or to focus their investment strategy on inexpensive equities on the US market,” the asset management firm says. The two ETFs, BNP Paribas Easy Equity Dividend US Ucits and BNP Paribas Easy Equity Dividend Europe Ucits, replicate the perforance of strategy indices developed by BNP Paribas, which invest in a basket of liquid corporate equities that pay a high, stable and sustainable level of dividends. The third fund, BNP Paribas Easy Equity Value US Ucits, for its part, replaicates the performance of a strategy index which offers exposure to the potential performance of a basket of US corporate equities considered undervalued on the basis of fundamental analysis criteria. Annual fees for the three ETFs are 0.30%, BNP Paribas AM states.

The British asset management firm Barings on 19 September announced a decision to cover costs related to external research for funds which are affected by the entry into force of the MiFID II directive in January 2018. The asset management firm, with assets under management of about USD288bn, says that it has made significant investments to develop internal research, but that it will continue to use external research “where that may be of interest to clients,” says Ghadir Abu Leil-Cooper, global head of equities at Barings, cited in a statement.

The Norwegian sovereign fund on 19 September approved a merger of the German industrial gas specialist Linde and its US counterpart Praxair, in a USd74bn (EUR62bn) operation. Norges Bank Investment Management (NBIM) will announce a decision in favour of four important resolutions proposed by the management of Praxair at a general shareholders’ meeting on 27 September, it has announced. “We support the strategic logic of the merger … the combination fo the two entities is most attractive in the long term for Linde shareholders,” NBIM says in a statement. NBIM, which only reports the amounts of its investments once per year, held 4.76% of Linde shares at the start of 2017, corresponding to a total of USD1.46bn (EUR1.22bn), and a 1% stake in Praxais (USD335.6m).

Le gestionnaire d’actifs canadien Manulife Asset Management (Manulife AM) a nommé Emmanuel Bucaille au poste nouvellement créé de « senior managing director » et responsable des solutions de gestion de fortune pour l’Asie, rapporte le site spécialisé Asia Asset Management. Basé à Hong Kong, l’intéressé sera rattaché à Michael Dommermuth, vice-président exécutif et responsable du pôle gestion d’actifs et de fortune pour l’Asie. En outre, Margaret Madden, responsable du développement produit qui a rejoint Manulife AM en avril, et Michelle Ng, responsable des services de conseil en investissement, seront directement rattachées à Emmanuel Bucaille.Emmanuel Bucaille, qui compte plus de 30 ans d’expérience dans les services financiers, a effectué l’essentiel de sa carrière au sein du groupe UBS en Europe et en Asie. Dernièrement, il a occupé le poste de responsable des produits et solutions d’investissements chez UBS Wealth Management Europe.

Le groupe bancaire espagnol Bankinter a annoncé, hier, le lancement de Popcoin, un service numérique de gestion active des investissements à destination de tout type d’épargnant. A partir d’un investissement minimum de 100 euros, les épargnants pourront accéder via cette plateforme à un portefeuille de fonds d’investissement équivalents à ceux conçu pour des clients disposant de patrimoines plus élevés, à savoir les clients de la banque privée. Cette nouvelle offre est destinée aux épargnants ayant un profil numérique, qu’ils soient ou non clients de Bankinter. Les portefeuilles proposés par Popcoin sont basés sur une sélection exigeante de fonds de placement réalisée par l’équipe d’analyse des marchés de Bankinter. Cette équipe sélectionne 140 fonds d’investissement gérés de manière active grâce à un processus de « due diligence » sur environ 26.000 fonds de sociétés de gestion nationales et internationales.

La société de gestion italienne Eurizon Asset Management vient de lancer, via sa filiale Epsilon, le fonds Epsilon Fund Emerging Bond Total Return Enhanced, qui est une version un peu plus risquée du fonds dette émergente qu’elle gère déjà et qui affiche 5 milliards d’euros d’encours.Ce nouveau fonds est géré de la même manière et par la même équipe que le fonds Epsilon Fund Emerging Bond Total Return, qui revendique une approche différente des autres de la dette émergente. « La dette émergente est considérée comme une classe d’actifs très risquée avec une forte volatilité. Nous investissons sur les marchés émergents en minimisant les risques de duration, de crédit, de change. Nous réduisons le risque en couvrant le risque de change, en achetant des crédits à court terme, en éliminant les titres les plus dangereux, grâce notamment à notre processus de classification des pays », a expliqué Luca Sibani, responsable du total return et des investissements discrétionnaires d’Epsilon, à Newsmanagers. Ce classement des pays, réalisé à partir de données quantitatives obtenues auprès du FMI et de Moody’s, conduit à l’élimination des 10 pays les plus mauvais (Venezuela, Liban, Mozambique…). Ensuite, pour composer son portefeuille, l’équipe de gestion du fonds s’appuie sur deux moteurs de performance : un moteur « buy and hold », qui comprend des titres en devise forte, d’une maturité inférieure à 36 mois, une note moyenne « investment grade » et qui est couvert 100 % du risque de change ; et un moteur « portefeuille tactique », avec une exposition aux devises, de la dette locale et des maturités supérieures à 36 mois. Dans le premier fonds, le moteur « buy and hold » représente environ 80 % du portefeuille. Dans le second, cette poche sera réduite à environ 65 % afin de faire la part belle au portefeuille tactique. L’objectif des fonds est de dégager un rendement positif, quelle que soit l’évolution des marchés. Lancé récemment, le nouveau fonds affiche 150 millions d’euros d’encours.

Banca Generali aurait recruté Franco Dentella, directeur général adjoint de Banca Aletti, rapporte Bluerating. L’intéressé est connu pour avoir développé le modèle de service aux grands patrimoines au sein de la banque privée de BancoBPM. Chez Banca Generali, il devient responsable de la division de gestion de fortune, rattaché au directeur général adjoint Andrea Ragaini.

Le gestionnaire d’actifs Charlemagne Capital, filiale du groupe canadien Fiera Capital, a décidé de fermer temporairement aux nouveaux souscripteurs son fonds Magna New Frontiers qui a atteint sa limite de capacité, rapporte Citywire Selector. Géré par Dominic Bokor-Ingram et Stefan Böttcher, ce fonds dédié aux marchés frontières a vu ses encours grimper à 430 millions de dollars, dépassant ainsi son seuil limite de 400 millions de dollars. La société appliquera également des frais de 5% sur chaque nouvelle souscription une fois que le fonds aura atteint la barre des 500 millions de dollars d’actifs sous gestion.

La société de gestion londonienne de Nextam Partners va acquérir les contrats de gestion de Pactum Asset Management, société de gestion également basée à Londres et dirigée par Andrea Brigone. L’opération concerne 85 millions d’euros d’actifs. Grâce à cette acquisition, Nextam Partners dépasse le seuil des 200 millions d’euros d’encours gérés et les 500 millions d’euros d’actifs conseillés à Londres.Suite à cette opération, les ressources de Pactum Asset Management seront dans une large mesure reprises par Nextam Partners, qui comptera ainsi neuf personnes à Londres.Par ailleurs, en Italie, Nextam Partners vient de recruter Umberto Leonzio en tant que responsable en provenance de Banca Patrimoni. Nextam Partners gère environ 1,2 milliard d’euros d’encours et conseille 6 milliards d’euros, et compte 50 personnes réparties entre Londres, Milan et Florence.