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26/03/2009

Allemagne - Porsche obtient une prorogation de son maxi-crédit bancaire

Au finish, Porsche a obtenu de 15 banques un crédit de 10 milliards d’euros pour remplacer la ligne qui arrivait à échéance la semaine prochaine, et il dispose ainsi des moyens pour augmenter sa participation dans Volkswagen, note la Börsen-Zeitung. De fait, le constructeur de Stuttgart peut aussi compter sur 2,5 milliards d’euros supplémentaires de la part de banques japonaises qui veulent d’abord laisser passer la fin de leur exercice (31 mars). Le chef de file du consortium bancaire serait Barclays et l’opération se répartirait sur deux tranches de chacune 12 mois, sachant que 6,7 milliards pourraient faire l’objet d’une reconduction pour un an. La ligne arrivant a échéance portait intérêt à 20 points de base au-dessus de l’Euribor. Pour la nouvelle, on parle de 200 à 275 pb.Selon Cinco Días, les banques du consortium sont, outre Barclays Capital : Santander, Commerzbank, LBBW, Deutsche Bank, UBS, Credit Suisse, BayernLB, BNP Paribas, Calyon, Unicredit/HVB, Helaba, Intesa, WestLB et DZ Bank.
26/03/2009

Espagne - Le Sabadell va vendre tout son parc immobilier

Le Banco Sabadell a allongé la liste des actifs qu’il considère comme non stratégiques et qu’il serait disposé à vendre pour améliorer ses ratios prudentiels, rapporte Expansión. En novembre, la banque avait chargé BNP Paribas de vendre la moitié des 600 succursales de son réseau, mais à présent, elle met l'écriteau à vendre sur l’ensemble de son parc immobilier, y compris son siège de Sant Cugat (Barcelone). Elle vient aussi de vendre à Metrópolis, un groupe composé par La Caixa et des family offices catalans, le sigèe de sa délégation générale à Madrid qui est aussi le siège du Banco Urquijo. Bilan de l’opération de sale & lease-back : une plus-value de 20 millions d’euros.
26/03/2009

Etats-Unis - Les particuliers épargnent

Les investisseurs particuliers aux Etats-Unis ont déposé 246 milliards de dollars sur des comptes bancaires durant les neuf semaines au 9 mars, rapporte le Financial Times, citant des chiffres de la Federal Reserve. C"est plus que ce qui avait été épargné sur l"ensemble de 2008. Cela porte le total des dépôts à un niveau record de 4.343 milliards de dollars.
26/03/2009

Etats-Unis - Morgan Stanley à l'amende

Morgan Stanley accepte de payer une amende de 3 millions de dollars et de rembourser 4,2 millions de dollars à 90 retraités d’Eastman Kodak et de Xerox dans la région de Rochester, annonce la Financial Industry Regulatory Authority (Finra). Selon The Wall Street Journal, cela mettra fin aux poursuites engagées contre la banque, dont deux conseillers ont convaincu les personnes concernées de prendre une retraite anticipée en leur faisant miroiter des rendements trop importants de leurs investissements. Le directeur de l’agence de Rochester a été pour sa part condamné à 50.000 dollars d’amende.
26/03/2009

Etats-Unis/Chine - Goldman maintient son engagement dans ICBC

L"Industrial and Commercial Bank of China s"est engagée mercredi sur la promesse de Goldman Sachs de conserver sa majorité dans le prêteur chinois pour au moins une année supplémentaire. Goldman, qui détient 4,9 % d"ICBC, a indiqué qu"il ne vendrait pas plus de 20 % de cette participation avant avril 2010, même si le blocage de ses titres arrive à échéance en avril et octobre 2009. Sa part représente actuellement environ 8,75 milliards de dollars.
26/03/2009

Europe - Euroclear veut réduire les deals en suspens

Dans un entretien à L"Echo, le CEO d"Euroclear, Pierre Francotte, indique que l"organisme de règlement-livraison paneuropéen travaille sur l’amélioration des dénouements de positions. Actuellement, le taux d’efficacité avoisine, dit-il, les 99 %. Mais 1 % sur 560 000 milliards d’euros de transactions dénouées en 2008, ça ne passe pas inaperçu. «Au quotidien, cela représente 1 % sur quelque 1 500 milliards d’euros de titres traités. Des deals non finalisés d’approximativement 1 %, cela signifie que le client qui n’a pas ses titres va devoir emprunter pendant la période de latence», explique Pierre Francotte au quotidien. Il chiffre ce montant à environ 125 millions d’euros pour l’ensemble de sa clientèle. «Ce montant dépend du volume de transactions du client. Mais toutes les institutions ont évidemment intérêt à ce que le taux de transactions en suspens soit réduit».
26/03/2009

Europe - Les distributeurs empêchent les fusions de fonds

Le phénomène de fusion de fonds en Europe est entravé par les attentes des distributeurs qui veulent conserver une gamme de produits large et diversifiée, analyse Ignites Europe du 24 mars. Alain Papiasse, patron du pôle asset management and services de BNP Paribas, indique à cet égard : «nous rêvons d’avoir un gros fonds parapluie avec très peu de compartiments et où tout le monde achèterait les mêmes choses. Mais ce sont les distributeurs et les gens du marketing qui décident de ce que le client veut et il faut s’adapter à cela».
26/03/2009

Europe - L?immobilier logistique en perte de vitesse

Selon Les Echos, les valeurs locatives de locaux bien placés ont reculé en Europe, selon l’indice Jones Lang LaSalle, de 0,6 % au quatrième trimestre 2008. C’est la première baisse enregistrée dans ce secteur depuis 2004. En France, «le nombre de mètres carrés placés devrait osciller entre 1,6 et 2 millions, contre 2,4 millions en 2008 et 2,6 en 2007", avance Didier Malherbe, directeur général adjoint en charge des activités logistiques du cabinet CB Richard Ellis.
26/03/2009

Royaume-Uni - L&G coupe son dividende

Legal & General a annoncé mercredi la première baisse du dividende de son histoire, à 2,05 pence par action, après avoir publié de lourdes pertes pour 2008, rapporte le Financial Times. La société a été obligée de doubler le montant de ses réserves pour couvrir d"éventuels défauts sur son portefeuille d"obligations à 1,2 milliard de livres.
26/03/2009

Royaume-Uni - Les marchés se détournent de la dette britannique

Selon La Tribune, le bureau de gestion de la dette britannique n’est parvenu qu'à placer pour 1,63 milliard de livres de «gilts» mercredi alors qu’il ambitionnait d’en vendre pour 1,75 milliard. Cette situation ne s'était pas produite depuis 2002, souligne le quotidien.
26/03/2009

Royaume-Uni - Pearl diffère le versement d?intérêts

Pearl Group a différé le paiement de 33 millions de livres d"intérêts sur une partie de ses obligations, provoquant la colère des détenteurs de ces titres dont certains sont des gérants de valeurs britanniques bien connus, rapporte le Financial Times. Cela concerne l"émission obligataire de 500 millions de livres de Resolution avant son acquisition par Pearl.
26/03/2009

Royaume-Uni - Sir Sandy Crombie quitte Standard Life

Sir Sandy Crombie, l"architecte de la démutualisation de Standard Life, s"apprête à quitter l"entreprise dont il est directeur général, rapporte le Financial Times. L"assureur va commencer à chercher un successeur, mais n"a pas précisé la date du départ de Sir Sandy.
26/03/2009

France - Des groupes français exposés à des risques de "class action"

Selon la Tribune, une trentaine de groupe français, dont dix-huit du CAC 40, pourraient être confrontés à des difficultés juridiques aux Etats-Unis. Parmi ces groupes, Areva, Accor, Atos Origin, Bouygues, Eiffage, EDF, Pernod Ricard, Suez Environnement, PPR ou Vivendi ont été l’objet de programme d’ADR non sponsorisés, titres qui peuvent être négociés contre leur gré à Wall street. Un certain nombre de ces sociétés pourraient faire l’objet de #class actions# car #l’existence d’un programme d’ADR (?) expose les émetteurs étrangers à des actions judiciaires fondées sur la violation de normes américaines#, avertit le quotidien financier.
26/03/2009

Europe - ETFS se targue d'exploiter une plate-forme "3G"

A l’occasion de la présentation à Paris de ses 13 ETF actions cotés sur NextTrack (lire par ailleurs), ETF Securities (ETFS) a indiqué que sa plate-forme est la première en Europe à fonctionner selon le modèle de gestion de #troisième génération# faisant appel à plusieurs contreparties interchangeables pour les contrats de swap.Selon le gestionnaire britannique, cela permet une réplication plus stable et plus précise des performances de l"indice ainsi qu’une limitation des risques associés à l"utilisation d"une seule contrepartie. De plus, sur les plans du coût de transaction et de la liquidité, cette formule permet des progrès grâce à la concurrence entre les multiples teneurs de marchés/contreparties des swaps.
26/03/2009

France - 600 milliards de pertes à venir pour les banques de la zone euro

Selon la Tribune, citant une étude de Goldman Sachs, les pertes potentielles des banques de la zone euro pourraient atteindre 922 milliards d’euros, en tenant compte de leur exposition en Europe centrale et orientale et aux États-Unis. " Sur ce montant estimé, un tiers environ a déjà été reconnu, ce qui revient à dire que les banques de la zone euro auraient encore 600 milliards d’euros de pertes à déclarer», précise notamment la Tribune.
26/03/2009

France - Un incendie couve du côté de Banque AIG

En plein scandale des bonus chez AIG, deux des dirigeants de Paris, Mauro Gabriele et James Shephard, ont démissionné et le groupe leur cherche d’urgence des remplaçants pour éviter une situation improbable et très compliquée dans laquelle Banque AIG (filiale d’AIG Financial Products) risque de se trouver du fait de ces départs en défaut sur 234 milliards de dollars de transactions sur les dérivés, rapporte The Wall Street Journal, en citant des proches du dossier. Ces défauts ne sont pas inéluctables, mais ils pourraient frapper non seulement AIG mais plusieurs banques européennes impliquées dans les transactions à lever des milliards de capital pour absorber les pertes potentielles, ces établissements ayant utilisé Bank AIG pour couvrir le risque de certains des actifs qu’ils possèdent, ce qui leur permettait d’immobiliser moins de capital. Les deux managers concernés acceptent de rester le temps que leurs remplaçants soient nommés. Mais il faut que ces remplaçant aient l’agrément du régulateur qui, sinon, nommerait des personnes de son choix, ce qui déclencherait les défauts.
26/03/2009

Monde - Discussion autour de la monnaie de réserve internationale

Dominique Strauss-Kahn, DG du FMI, a estimé mercredi que les discussions sur une nouvelle monnaie de réserve internationale pour remplacer le dollar, souhaitée par Pékin, sont «légitimes» et qu’un débat pourrait s’engager durant les prochains mois.
26/03/2009

Monde - Le marché des convertibles prêt à rebondir

Selon l’Agefi, comme en témoigne le succès rencontré par l'émission, mardi, d’obligations convertibles en actions d’ArcelorMittal, les opérations pourraient se multiplier, les gérants étant à nouveau prêts à se positionner sur ce type d’actifs.
26/03/2009

Monde - L?investissement durable sortira gagnant de la crise

Selon Le Temps, les défis planétaires et l"impact de la promotion des technologies vertes par Barack Obama devraient favoriser le développement des placements durables dans les prochaines années. Aujourd"hui, le premier marché pour l"ISR est l"Europe, mais Matt Christensen, directeur d"Eurosif, le Forum européen pour l"investissement socialement responsable (ISR), estime que les Etats-Unis rattraperont rapidement leur retard. «L"arrivée du président Barack Obama et les volets environnementaux de son plan de relance changent la pensée dans le pays. Les institutionnels perdent leur malaise à parler d"environnement et de social.»
26/03/2009

Monde - Nyse-Euronext : fonctionnalités accrues pour le marché des warrants

Selon La Tribune, Nyse-Euronext a annoncé son intention d’améliorer la transparence et l’efficience du marché des warrants et ds certificats. Parmi les principales réformes annoncées, «la disparition des seuils de réservation qui suspendaient toute transaction et la garantie pour l’investisseur d’une exécution de ses ordres au meilleur prix», relève notamment le quotidien.
26/03/2009

Monde - Quatre gérants de hedge funds ont gagné plus d'un milliard de dollars en 2008

Ce n’est pas la crise pour tout le monde. Alors que près de 30 % des hedge funds ont disparu en 2008 et que les encours ont fondu comme neige eu soleil, certains grands gérants de fonds alternatifs peuvent se réjouir. Selon le classement annuel établi par Alpha Magazine, les 25 gérants de hedge funds les mieux rémunérés ont gagné l’année dernière 11,6 milliards de dollars, soit leur troisième meilleure année sur huit années de classement. Ce montant représente une moyenne de 464 millions de dollars par gérant. Dans le top 5 des grands gagnants du classement, on retrouve à la première place James Simons (Renaissance Technologies Corp.) avec une rémunération de 2,5 milliards de dollars, suivi de John Paulson (Paulson & Co., 2 milliards de dollars), John Arnold (Centaurus Energy, 1,5 milliards), George Soros (Soros Fund Management, 1,1 milliard) et Raymond Dalio (Bridgewater Associates, 780 millions).
26/03/2009

Royaume-Uni - Chute des sorties dans le private equity

Le montant des sorties dans le private equity est tombé à moins de 250 millions de livres pour la première fois depuis 1992 sur les trois premiers mois de l"année, rapporte le Financial Times, citant une étude du Centre for Management Buy-Out Research (CMBOR) de Nottingham University. Depuis le début de l"année, on recense uniquement 51 sorties.
26/03/2009

Europe - Rémunérations : les administrateurs français à la traîne

Les conseils d"administration français (hors présidents et vice-présidents non exécutifs) ont les rémunérations parmi les plus faibles d"Europe. Selon la dernière étude sur la gouvernance d"entreprise en Europe réalisée par Heidrick & Struggles, la France continue de se situer nettement en dessous de la moyenne européenne, avec 48.000 euros et malgré une progression de 9% en deux ans.Pour l"ensemble des pays européens, la rémunération a augmenté en effet de 23% en deux ans si bien que la rémunération européenne moyenne se situe désormais à 83.500 euros annuels. Les administrateurs suisses sont les mieux rémunérés, avec 194.000 euros devant leurs collègues allemands à 110.000 euros. A 48.000 euros, la rémunération moyenne des membres du conseil français représente 57% de la moyenne européenne et se trouve être la deuxième moins élevée en Europe, devant celle de l"Autriche (25.000 euros), la dernière du classement. La France affiche également la deuxième rémunération de base fixe la moins élevée en Europe, avec un montant de 22.000 euros. Mais c"est aussi la France, qui avec l"Allemagne, détient la plus importante rémunération variable. La part variable représente 44% de la rémunération totale des deux côtés du Rhin, contre seulement 1% en Suède ou au Danemark. L"importance de la part variable en France ne semble pas pourtant avoir favorisé une meilleure assiduité des administrateurs. Bien au contraire, l"assiduité aux conseils d"administration en France est la plus faible en Europe, souligne l"étude.
26/03/2009

Le temps presse pour la BCE

En refusant la politique à taux zéro, la BCE maintient des conditions de financement à court terme plus élevées qu’elles ne le sont dans les autres zones monétaires. En ne procédant pas à des achats fermes de dettes, la BCE ne fait pas baisser les taux d’intérêt à long terme, contrairement à ce à quoi s’attachent la BoE, la Fed et la BNS. Enfin, si les liquidités supplémentaires qui sont injectées sur le marché interbancaire font bien enfler la base monétaire, elles ne conduisent pas à une baisse significative des taux de marché. On voit alors sans surprise que la courbe swap en euro est toujours de 35pb supérieure à la courbe swap en dollars. Les conséquences immédiates pour la zone euro de cette politique sont doubles.
25/03/2009

United Kingdom - Mellon Transition Management recruits five specialists from Citi TM

Mellon Transition Management (MTM), an affiliate of BNY Mellon, on Tuesday announced the recruitment of Tim Wilkinson and the team of six people he leads. The seven new arrivals, who all join the firm from Citi Transition Management, the transition management activity from Citigroup Markets, will be based in London, and will strengthen an operation which already has 50 employees worldwide.Tim Wilkinson was managing director at Citi, where he was responsible for Asia-Pacific and the Europe-Middle East-Africa (EMEA) region. At MTM, he becomes managing director for the EMEA region.
25/03/2009

Europe - Hedge fund regulations will have to become tougher without becoming exhaustive

Frank Dornseifer, legal director of the German alternative investment association (BAI), says the G20 summit in London will result in stricter regulation of hedge funds in the EU, but, even if the proposals of the European Commission are adopted, German chancellor Angela Merkel will not obtain complete and systematic control of all the financial markets, products and market actors, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Dornseifer points out that not all hedge funds are alike, and that one third of them use no leverage.
25/03/2009

United States - Pimco and BlackRock welcome Geithner plan

On Wall Street, shares in management firms gained ground after the announcement of the Geithner toxic asset buyback program, from which these firms would be the primary beneficiaries. Two management firms specialised in bonds, Pimco (Allianz group) and BlackRock, have already announced that they will participate in the plan, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Bill Gross, one of the heads of strategy at Pimco, says this is the first political initiative to remedy the crisis which will benefit all parties concerned. Laurence Fink, CEO of BlackRock, states that although the Geithner plan is not a panacea, it will at least have the positive effect of removing some excess supply from the market.
25/03/2009

United States - Wamco lays off 10% of staff

A spokesperson for Legg Mason has confirmed to Pensions & Investments that its affiliate, Western Asset Management (Wamco) has reduced its personnel by about 100 people, or 10%. The job cuts are largely in administrative services and operations. As of 31 December, assets at Wamco were down 13% compared with the end of September, at USD513bn, and down 19% over one year.
25/03/2009

France - BNP Paribas investigated in connection with Madoff case

French authorities are investigating funds with ties to the Madoff fraud case, the International Herald Tribune reports on 22 March. The Journal du Dimanche reports that one of these investigations concerns BNP Paribas. According to the French newspaper, the investigations are seeking to determine whether the bank deceived some investors with the subscription documentation for the fund.

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