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Asset Management
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15/04/2009

United Kingdom - Authorities target Madoff's brother's assets

Liquidators of the London-based company of Bernard Madoff, Madoff Securities International (MSIL), are seeking to restore assets held in the name of his brother, including an Aston Marin automobile, on the grounds that the assets were acquired with funds transferred from MSIL, the Financial Times reports. For example, a total of GBP135,000 was wired by Bernard Madoff to his brother Peter to cover the purchase of the automobile.
15/04/2009

Germany - Axa puts sales of Twin Star life insurance policies on hold

Handelsblatt reports that Axa Germany has decided to withdraw its Twin Star life insurance offerings from the German market. The products guarantee the subscriber a monthly complementary life income. The costs for these types of products, which are a part of the ?variable annuities? family, and which sell well in periods of crisis, are prohibitively expensive for the French insurer, which is required to purchase derivatives to finance payments of guaranteed benefits, the newspaper suggests.
15/04/2009

Italy - Anima goes on the offensive over Alitalia bonds

The Italian asset management firm Anima has denounced ?serious violations? in the crisis legislation passed by the Italian parliament in the past few days, which provide for a partial reimbursement of losses suffered by holders of Alitalia corporate bonds, Il Sole - 24 Ore reports. The management firm is asking Consob, the Italian market regulator, to suspend the legislation. Anima would like to see Alitalia bondholders paid a larger reimbursement than the one promised by the government, which amounts to 30% to 35% of the nominal value of the investment.
14/04/2009

EasyETF complète progressivement son offre infrastructures

Progressivement, et manifestement plus sous l’impulsion de BNP Paribas Asset Management (BNPP AM) que sous celle d’Axa IM, la gamme EsasyETF dans le domaine des infrastructures se charpente. Il est vrai qu’avec les divers plans de relance mondiaux, qui devraient en principe injecter quelque 800 milliards de dollars dans ce secteur d’activité, le moment ne paraît pas mal choisi. Depuis septembre 2008, surtout, on assiste en effet à une vague d’ETF liés à cette thématique et à celle, connexe, de l’environnement et des ressources naturelles, qui affichent le plus souvent des encours de l’ordre d’une cinquantaine de millions d’euros, pour l’instant.Dans cette gamme figurent par exemple les EasyETF NMX Infrastructure Global et Europe (de droit luxembourgeois) ou l’EasyETF Low Carbon 100 Europe, de droit français, qui réplique un indice Euronext dont la composition est déterminée par l’agence Trucost. L’assortiment comprend également les versions euros et dollars du FTSE ET50 Environnement (des produits de droit français) dont la méthodologie a été développée par une filiale à 30 % de BNPP AM, Impax Asset Management ainsi que les versions dollar et euro du BNP paribas Global Waste ainsi que du S-Box BNPP Global Water, des indices calculés par la Bourse de Stuttgart, résume Danièle Tohmé Adet, head of ETFs & Indexed Funds Development chez BNPP AM.Le dispositif sera complété le mois prochain par un nouvel EsasyETF sur les énergies renouvelables. Par ailleurs, quoique le thème ne soit pas décorrélé par rapport au thème des infrastructures, la gamme s’enrichira d’un produit BRIC qui semble avoir posé quelques problèmes de liquidité et de réplication.
14/04/2009
Fonds

Les monétaires dynamiques toujours plombées

Selon La Tribune, dix-huit mois après le déclenchement de la crise des subprimes, la catégorie des fonds monétaires dynamiques continue de payer les erreurs commises avec la titrisation et le recours aux subprimes. Les plus mauvais fonds affichent des reculs significatifs, allant jusqu'à - 82 %. Les meilleurs affichent des gains supérieurs à 4 % pour des volatilités inférieures à 1 %. Les stratégies se sont diversifiées, autour de trois dominantes : obligataire, diversifiée et multigestion alternative.
Fonds
14/04/2009

M&A : peu d'activité au premier trimestre en gestion d'actifs

Malgré la cession par certains groupes bancaires de leurs activités de gestion d’actifs pour lever du capital, 2009 ne devrait pas briller par une très forte activité sur le front des fusions et acquisitions dans le secteur de la gestion d’actifs, selon Jefferies Putnam Lovell, la banque d’investissement du groupe Jefferies. Au premier trimestre, seulement 37 transactions ont été annoncées contre 57 un an plus tôt. Le montant des actifs sous gestion lié à ces opérations a certes progressé à 552 milliards de dollars contre 362 milliards un an plus tôt. Mais une seule transaction, la fusion des pôles de gestion d’actifs du Crédit Agricole et de la Société Générale, représente 60% du total des trois premiers mois de l’année.
14/04/2009

AWD reprendrait des conseillers de la Postbank

Selon des proches du dossier, le prestataire de services financiers AWD (groupe Swiss Life) serait en négociations avec la Deutsche Postbank pour lui reprendre un petit nombre de ses quelque 4.000 conseillers clientèle, rapporte Fondsprofessionell en citant Reuters. En revanche, Wirtschaftwoche croit savoir que toute la force de vente itinérante de la Postbank, regroupée dans la structure Postbank Finanzberatung, serait à vendre. AWD et Postbank ont refusé de commenter.
14/04/2009

Nouveaux administrateurs pour DWS

Selon des informations non confirmées, non seulement Hugo Bänziger (Deutsche Bank) remplacerait Kevin Parker comme président du conseil de surveillance de DWS Investment, mais ce conseil de surveillance va accueillir trois nouveaux membres. D’après la Frankfurter Allgemeine Zeitung, il s’agit d’Arne Wittig, Martin Edelmann et Thomas Rodermann.
14/04/2009
Fonds

Prudence avec les fonds immobiliers

Le fonds immobilier offert au public KanAm US-grundinvest, favorisé par un dollar fort, affiche une performance d’environ 23 % sur un an. Malheureusement, les souscripteurs ne peuvent pas prendre leur bénéfice parce que le remboursement des parts est gelé jusqu'à octobre. La Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung rapporte aussi que l’association DSW de défense des porteurs de valeurs mobilières conseille aux investisseurs qui ont besoin de liquidités de vendre leurs parts de fonds immobiliers «gelés» en Bourse plutôt que d’accepter des offres de dédommagement de la part des sociétés de gestion, offres qui sont souvent nettement inférieures à la valeur des parts.
Fonds
14/04/2009
Fonds

Beaucoup de fonds de performance absolue déçoivent

Selon Lipper, près de la moitié des fonds de performance absolue commercialisés auprès des particuliers en Allemagne ont accusé une perte sur les douze derniers mois. Pour les six derniers mois, seuls 122 sur 264 ont affiché une performance, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le fonds luxembourgeois Pioneer Investments Total Return a subi des pertes de 31 % en 2008 et de 7,3 % depuis début janvier ; selon le directeur de la distribution de Pioneer Investments pour l’Allemagne, ce fonds a été victime des anomalies qui se sont produites sur les marchés depuis l'été 2008. L’encours, qui avait atteint un record de 8,5 milliards d’euros, est retombé à 950 millions. Le fonds Absolute Return Bond d’UBS Asset Management a dû être absorbé le 11 novembre par l’UBS Money Market Fund : il avait investi en MBS, ABS, CMBS et CDO. En revanche, le Allianz RCM Systematic Multi Strategy AT enregistre une performance de 1,2 % depuis le début de l’année. Le CAAM Funds Dynarbitrage International affiche lui aussi de bons résultats en 2009.
Fonds
14/04/2009
Fonds

Performance de 1,3 % pour les hedge funds en mars, selon Eurekahedge

L’indice Eurekahedge des hedge funds a affiché pour mars une performance de 1,3 % et 61 % des fonds ont enregistré des gains, mais les remboursements nets ont atteint 7 milliards de dollars ou 0,5 % du total, rapporte Hedge Week soulignant que ces données se fondent sur les données fournies par 30 % des fonds figurant dans son échantillon. Eurekahedge souligne aussi que 96 % des fonds ayant publié leurs résultat ont surperformé au premier trimestre l’indice MSCI monde, qui accuse une perte de 12,5 %.
Fonds
14/04/2009
Fonds

Léger mieux pour les hedge funds

Selon l’Agefi, citant selon l’indice synthétique Hennessee, les hedge funds reviennent sur une performance positive depuis le début de l’année (+1,1 %), le mois de mars se soldant par une progression de 1,4%.
Fonds
14/04/2009
Fonds

Clariden Leu liquide un fonds monétaire

Clariden Leu en tant que banque dépositaire et SGF en tant que gestionnaire ont annoncé leur décision de liquider le fonds monétaire de droit luxembourgeois Clariden Leu (Lux) Money Market Fund CHF dont l’encours se limitait fin décembre à 63,7 millions de francs suisses. Les souscriptions et remboursements ont été suspendus au 8 avril et les souscripteurs percevront 4.000 francs suisses de remboursement du capital au 14 avril. Le reliquat leur sera versé fin mai. Clariden Leu propose aux investisseurs de placer ces montants dans d’autres produits de sa gamme.
Fonds
14/04/2009

Wegelin fait alliance avec trois banques cantonales

Selon Le Temps, la plus vieille banque de Suisse, Wegelin & Co. Banquiers Privés, collaborera désormais étroitement avec trois établissements cantonaux de Suisse centrale, Nidwald, Obwald et Uri qui ont conclu début avril un partenariat axé sur la gestion de fortune avec l"établissement saint-gallois. Les trois banques justifient cette étape en raison de la demande croissante en services de gestion de fortune.
14/04/2009

ZFS attend le successeur de James Schiro

Selon L"Agefi suisse, les deux grands favoris à la succession de James J. Schiro, qui quittera son poste de CEO du groupe Zurich Financial Services (Zurich) à la fin de cette année, sont Dieter Wemmer (52 ans), actuel directeur financier du groupe, et Axel P. Lehmann (50 ans), responsable de la gestion du risque (chief risk officer), et qui fera par ailleurs son entrée dans le conseil d"administration d"UBS.
14/04/2009

Secret bancaire : impact limité sur UBS et CSG

Selon L"Agefi suisse, la stratégie de négociation des accords de double imposition dévoilée la semaine dernière par le Conseil fédéral, encore floue dans ses contours, n"effraie pas le marché qui n"anticipe que des impacts limités sur UBS ou Credit Suisse. Rainer Skierka, un analyste de Sarasin sur le secteur bancaire, cité par le quotidien estime que «le relâchement de la relation de confidentialité entre le client et la banque dans les cas d"évasion fiscale présumée forcera certains établissement à réviser leur modèle d"affaires. Mais la place financière suisse ne périra pas pour autant, et le secret bancaire ne cessera pas d"exister».
14/04/2009

Le Crédit Mutuel bien placé pour racheter BHF Bank

Selon Les Echos citant le magazine «Focus», le britannique HSBC et le français Crédit Mutuel sont les prétendants les mieux placés pour racheter la banque allemande de gestion de fortune BHF Bank au groupe Sal. Oppenheim. Le leader mondial du métier UBS, des fonds d’investissement comme Ripplewood Holdings ou Lone Star Funds, la banque privée allemande Delbrück Bethmann Maffei (groupe ABN AMRO) ou les géants bancaires espagnols BBVA et Santander ont aussi été mentionnés par la presse allemande ces dernières semaines.
14/04/2009

Walter Donovan aurait quitté Fidelity pour Putnam

Selon Pensions & Investments, Walter Donovan, patron de la gestion actions chez Fidelity Investments, aurait démission pour aller prendre les mêmes fonctions chez Putnam Investments, où il rejoindrait ainsi le president & CEO Robert L. Reynolds, l’ancien vice chairman de Fidelity qui a pris les commandes de Putnam en juillet 2008.
14/04/2009

Les hedge funds se mettent à la gestion traditionnelle

Face à l"attrition du secteur des hedge funds, certains acteurs spécialisés se tournent vers la gestion traditionnelle pour lever des fonds, analyse le Wall Street Journal. Ainsi, Permal Group, l"une des plus vieilles sociétés de fonds de hedge funds, filiale de Legg Mason, va lancer son premier mutual fund mardi. En janvier, AQR Capital Management avait commercialisé son premier mutual fund.
14/04/2009

Deux nouvelles sociétés de gestion

Deux nouvelles sociétés de gestion font leur apparition au Luxembourg, annonce la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) dans sa newsletter mensuelle d’avril. Il s"agit des sociétés Aberdeen Global Services S.A. et Rovere Société de Gestion S.A. qui sont exclusivement actives dans le domaine de la gestion collective. Suite à ces agréments, le nombre de sociétés de gestion relevant du chapitre 13 de la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif et pouvant bénéficier depuis le 13 février 2004 du passeport européen par voie de libre établissement ou de libre prestation de services dans un Etat membre de l"Union européenne s"élève à 191 au 10 avril 2009, précise la CSSF.
14/04/2009

Les banques suisses embauchent

Selon L"Agefi suisse, les neuf plus grandes enseignes suisses actives dans le private banking à Singapour ont toutes augmenté fortement leurs effectifs, démentant ainsi l"idée d"un déclin de la cité-Etat. Julius Baer, Credit Suisse et Pictet & Cie ont notamment doublé le nombre de leurs employés sur place au cours des deux derniers exercices. Clariden Leu a même quintuplé sa force de travail.
14/04/2009

Germany - Many absolute performance funds post disappointing results

According to Lipper, nearly half of all absolute performance funds on sale to retail clients in Germany have suffered a loss in the past twelve months. In the past six months, only 122 of the 264 funds in this category have posted positive returns, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The Luxembourg-registered funds Pioneer Investments Total Return has suffered losses of 31% in 2008, and 7.3% since the beginning of January: according to the head of distribution at Pioneer Investments for Germany, the fund has fallen victim to anomalies which have appeared in the markets since summer 2008. Assets, which peaked at a record EUR8.5bn, have fallen to EUR950m. The Absolute Return Bond fund from UBS Asset Management had to be absorbed on 11 November into the UBS Money Market Fund: it had invested in MBS, ABS, CMBS and CDO assets. However, the Allianz RCM Systematic Multi Strategy AT fund has posted performance of 1.2% since the beginning of the year. The CAAM Funds Dynarbitrage International fund has also posted good results in 2009.
14/04/2009

Germany - New directors at DWS

According to unconfirmed reports, not only will Hugo Bänziger (Deutsche Bank) replace Kevin Parker as chairman of the board of directors at DWS Investment, but the supervisory board will also see the addition of three new members. According to the Frankfurter Allgemeine Zeitung, they will be Arne Wittig, Martin Edelmann and Thomas Rodermann.
14/04/2009

Spain - Strong divergence in investor behaviour

On the basis of statistics from VDOS Stochastics and the Inverco association of asset management firms, Cotizalia has found that Spanish subscribers are polarised, between those who prefer security, and those who are opting to increase their risk budget. The two categories which have seen the largest increase in their assets in first quarter, according to VDOS, are emerging markets equities (10.7%) and long-term bonds (7.45%), while US equities also posted strong gains in March. Figures from Inverco show that conservative funds (long-term bonds and international bonds) and guaranteed bonds have posted the strongest gains.However, the two sources show significant redemptions from money market funds (regular and dynamic), ?global? funds (particularly hedge funds), and mixed funds.
14/04/2009

Germany - Four funds which have held out well in the turbulence

According to statistics from the ratings agency Feri, ?good? funds are better than mixed funds, even after the setbacks of recent years, since they are able to withdraw a large portion of their money from the stock markets when the situation deteriorates, the Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung reports. According to Christian Michel, a fund analyst at Feri, this freedom is not commonplace, except at independent management firms, and not for large funds. The ten best-performing funds since 1999 of those available in Germany are the Carmignac Investissement (Edouard Carmignac), the FMM-Fonds (Jens Ehrhardt), the PEH Universal (Martin Stürner) and the Acatis Aktien Global (Hendrik Leber).
14/04/2009

World - 1.3% returns for hedge funds in March, according to Eurekahedge

The Eurekahedge hedge fund index has posted returns of 1.3% in March, and 61% of funds have posted gains, but net redemptions have totalled USD7bn, or 0.5% of the total, Hedge Week reports, adding that these statistics are based on data provided by 30% of the funds in the sample. Eurekahedge points out that 865 of funds which have published their results have outperformed the MSCI World index in first quarter; the index has lost 12.5%.
14/04/2009

United States - Hedge funds move into traditional management

Confronted with attrition from the hedge fund industry, some specialised actors in this area are turning to traditional asset management to raise capital, the Wall Street Journal observes. Permal Group, one of the oldest fund of hedge fund firms, an affiliate of Legg Mason, will launch its first mutual fund on Tuesday. In January, AQR Capital Management released its first mutual fund.
14/04/2009

Germany - Real estate funds adopt prudent attitude

The open-ended real estate fund KanAm US-grundinvest, which has been buoyed by a strong US dollar, posts returns of about 23% over one year. Unfortunately, subscribers cannot take their profits, since redemptions of shares in the fund are frozen until October. The Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung also reports that the DSW association for the defence of securities investors is advising investors who need liquidity to sell their shares in ?frozen? real estate funds on the stock markets, rather than accepting settlements from the management firms, as these offers are well below the value of the shares.

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