Union Bancaire Privée has announced that they have hired Richard Wohanka, former CEO of Fortis Investment Management, as the new CEO of the Bank’s Asset Management and Alternative Investments division. He also becomes a member of the Bank’s Executive Committee and will report directly to Guy de Picciotto.

Christophe Bernard, UBP’s Chief Investment Officer and André Gigon, Head of Institutional Clients and Product Distribution, will report directly to Richard Wohanka.

 Wohanka’s arrival is UBP’s sixth major appointment this year, following on from those of Richard Katz as a Member of the Board of Directors, Sara Sprung as the Chief Investment Officer of Alternative Investments, Matt Auriemma as Co-Head of Structural Risk Analysis, Jonathan Morgan as Head of Research of Alternative Investments and Daniel Kelly as Chief Risk Officer of Alternative Investments.

 Richard Wohanka has more than twenty-five years of experience in asset-management, during which time he had many successes in growing the establishments that he ran, as CEO of Fortis Investment Management from 2001 to 2009 and as CEO of WestLB Asset Management from 1997 to 2001. Previously, he worked for thirteen years at Paribas, three of which as CEO of Asset Management. Richard Wohanka, 56 years old and multilingual, is an economic history graduate of both Harvard and Cambridge.



The asset management firm Central Huijin Investment, an affiliate of the sovereign wealth fund China Investment Corp (CIC), has announced that it has bought 30 million shares in the Industrial & Commercial Bank of China (ICBC), 16.1 million shares in the China Construction Bank (CCB), and 5.1 million shares in the Bank of China (BoC) on the Shanghai stock exchange, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. After these transactions, Huijin owns 35.4% of ICBC, 57.1% of CCB, and 67.5% of BoC.

On 9 October, Vanguard decided to temporarily freeze its flagshp fund, Vanguard Capital Value Fund, with immediate effect and for an indefinite period. The fund, whose assets total USD742m, earned returns in the first nine months of the year of 68.5%, compared with 21.6% for the benchmark index. Assets have more than tripled since the end of February due to the rebound on the markets and significant inflows. “Despite our efforts to alert investors about the considerable risks related to the quest for performance, we are still concerned by the behaviour of the fund,” says Bill McNabb, CEO of Vanguard. The closure of the fund serves two objectives: on the one hand, to protect investors in the fund from a potential increase in transaction costs which may result from trading of shares in the fund by short-term investors; on the other hand, to protect potential investors, as funds which perform exceptionally well will have to experience a downwards correction sooner or later. Vanguard has previously declared “cooling-off” periods for the High-Yield Corporate Fund 2003 and the Health Care Fund 1999. The funds reopened after six and ten months, respectively.

In September net sales of Swedish funds totalled to SEK 11 billion. It was the tenth month of inflows in a row. Equity funds recorded net inflows of SEK 9.4 billion and bond funds had a net inflow of SEK 2.8 billion. Also balanced funds and hedge funds (other funds) had net inflows of SEK 1.9 and 0.9 billion respectively. Money market funds on the other hand recorded a net outflow of SEK 3.9 billion. «The low interest rates are one reason for the great demand for equity funds and the weak demand for money market funds» says Investment Fund Association president Pia Nilsson. During the first three quarters of 2009 the total net inflow into investment funds amounts to SEK 70 billion.

UK asset management firm Schroders on Monday announced the recruitment of Marc Stroh as distribution assistant for its institutional sales team. He will report to Robert Schlichting, head of the institutional activities of Schroder Investment GmbH for Germany and Austria. Stroh, who was previously a part of the product management team at Union Investment, will assist clients including insurance firms and pension funds. He will also distribute products from Schroder Property.

Lyxor is planning to launch a new real estate ETF by the end of the year, according to Isabelle Bourcier, global head of ETFs at Lyxor Asset Management, speaking at a breakfast organised by bfinance. Bourcier also declared that the popularity of ETFs is not a passing fad. “Of course they may be fashionable just now, but in my opinion, the growth of this market is not related to fashion. The ETF market is here to stay,” she said. She adds that the European market has considerable potential for growth. Daily trading volumes on the US market, which now weighs in at about USD400bn, run to USD50bn, while in Europe (for a market that weighs EUR125bn), trading volumes are at about EUR1.5bn. Of course, the crisis has taught the markets a few lessons which it is wise to integrate into investment policies. In particular, it is important to ensure the quality of liquidities, as the crisis has shown the importance of maintaining liquidity in all phases of the market.

European mutual funds had net inflows of EUR34bn in August, helping the year-to-date total to EUR144bn, according to the latest Lipper FMI’s Fund Flash. This now exceeds the 2007 full-year volume. Equities reigned supreme with net subscriptions of EUR12bn with almost every western European market contributing. The one notable exception was Switzerland, which posted minor redemptions. According to Lipper FMI, «lack of equity appetite amongst Europe’s most sophisticated wealth management community suggests a growing mood of concern that the recovery is far from bullet proof». Corporate investment grade funds continue to underpin fixed income growth (EUR8.5bn). Group with strongest net inflows for the month was Barclays, while group with the strongest equity flows was DWS.

According to AGEFI Switzerland, the Swiss finance minister, David Hiler, who 18 months ago raised the idea of attracting hedge funds to Switzerland and to Geneva in particular, can still rely on considerable interest on the part of specialists in alternative investment who are considering leaving the City of London. The consulting firm Kinetic Partners has advised 23 relocations of hedge funds to Geneva since August 2007. Glen Millar, director of the Geneva office, confirms that requests for information are continuing to increase: the firm has 15 such projects currently active. These moves are being driven by two factors. “On the one hand, the British alternative industry has encountered several difficulties in the past few years, such as an increase in taxes on managers, planned for next year, as well as the cancellation of advantages related to “non-dom” status, and to changes to social security rules.” On the other hand, the future of the sector may be strongly influenced by the European Union directive on alternative investment managers: “Although the consequences of this directive for hedge fund activities in Switzerland are not yet known, managers are convinced that whatever happens, the situation will not be worse in Switzerland than in London,” says Millar.

DSB Bank was Monday placed under the protection of the court in Amsterdam, AGEFI reports. “This outcome was inevitable,” the Finance minister declared on Monday, cited by the journal. He adds, “it is important to emphasize that the problems encountered by DSB Bank are not due to the financial crisis. This is a relatively small, independent bank, which encountered problems of governance, concerns on the part of clients, a lack of transparency in terms of communication, and ensuing uncertainty.”

La Tribune reports, citing the Financial Times, that Barclays is planning to sell GBP4bn, or EUR4.3bn, in assets, to lighten its balance sheet. Barclays has decided to sell the assets - structured credit and packages of collateralized loan obligations (CLO) - due to their rising values, which are causing increased interest from potential buyers. In the past few weeks, these debts have been trading at a markdown of 20-30%, rather than 30-40%.

Strong activity in the area of corporate bond issues from Spanish firms is virtually all due to demand from foreign institutional investors, who have subscribed for nearly 90% of the bonds issued since the beginning of the year by volume, or EUR14.9bn out of EUR16.5bn, Cinco Días reports. 85% of an issue from Telefónica, and 100% of an issue from Gas Natural, went to foreign investors, while the percentage was 90% at Iberdrola and 95% at Enagás. The majority of buyers of debt issued by Abertis at the end of September are French, British and German.

Les entreprises bien notées ont déjà couvert leurs besoins de financement. Quant aux investisseurs, ils pourraient se repositionner sur d’autres titres

HSBC lance au Luxembourg le compartiment HGIF Middle East and North Africa, géré par Andrea Nannini et qui sera investi dans des pays comme le Koweit, les Emirats arabes unis, le Qatar, Oman, Bahrayn, la Jordanie, le Liban, le Maroc, l’Egypte et la Tunisie ; le gérant, un spécialiste des pays «frontière» chez Halbis, a la faculté de placer jusqu'à 10 % des encours dans d’autres pays comme la Libye, la Syrie et l’Arabie Saoudite. Les sociétés doivent afficher une capitalisation minimale de 50 millions de dollars.L’indice de référence est le MSCI Arabian ex-Saudi Index en dollars, et la souscription minimale pour ce portefeuille de 50-60 valeurs est fixée à 5.000 dollars (un million pour la part institutionnelle. La commission de gestion et les frais administratifs se montent à respectivement 1,50 % et 0,40 % pour la part retail et à 0,75 % et 0,30 % pour la part institutionnelle.

HSBC Global Asset Management lance le fonds HSBC GIF Middle East and North Africa (MENA). Ce produit actions devait initialement voir le jour en octobre 2008, mais son arrivée a été retardée en raison de la crise financière. Aujourd’hui, HSBC GAM pense que le moment est venu d’investir dans le Moyen-Orient et en Afrique du Nord. Avec comme indice de référence le MSCI Ariabian ex-Saudi Arabia Total Return Index, HSBC GIF Middle East and North Africa sera investi dans des entreprises de la région ayant une capitalisation boursière de plus de 50 millions de dollars. Les pays inclus dans l’univers sont les Emirats Arabes Unis, Oman, le Koweït, Bahreïn, l’Egypte, la Jordanie, le Qatar, le Liban, le Maroc et la Tunisie. Géré selon une approche bottom up, le produit sera concentré autour de 50-60 actions. Le nouveau fonds, qui fera partie de la Sicav luxembourgeoise Global Investment Funds, est géré par Andrea Nannini et son équipe chez Halbis, l'équipe de spécialistes de la gestion active de la société de gestion. L’investissement minimum pour la part retail est de 5 000 dollars, tandis que le seuil d’entrée pour la part institutionnelle est fixée à 1 million. Les frais de gestion annuels sont de 1,5 % et 0,75 % respectivement.

Le fonds souverain d’Abou Dhabi, Aabar Investments, filiale de l’International Petroleum Investment Company (IPIC), a investi 234 millions d’euros lors de l’introduction en Bourse pour prendre environ 0,6 % du capital de la filiale brésilienne du Santander, rapporte Cinco Días. Le groupe espagnol a réalisé une plus-value de 1,43 milliard d’euros sur cette «IPO».

Selon L’Echo, la Commerzbank a vendu à des membres de la direction sa filiale Dresdner Van Moer Courtens ainsi que International S.A. Luxembourg (Cisal), la succursale belge de Commerzbank dédiée aux clients particuliers aisés. Ces enseignes gèrent 615 millions d’euros d’actifs et emploient 48 collaborateurs. L’identité des acheteurs et le montant restent secrets.

Vendredi, la Commerzbank a annoncé la vente à leurs dirigeants de Dresdner Van Moer Courtens et de la succursale Belgique de Commerzbank International SA Luxembourg (Cisal), spécialiste de la clientèle de particuliers haut de gamme. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé. A fin 2008, les deux établissements cédés employaient 48 personnes et affichaient un encours total de 615 millions d’euros.En mai 2007, la Dresdner Bank avait acheté Van Moer Santerre & Cie ainsi que Damien Courtens & Cie, qui gèraient environ 0,5 milliard d’euros pour 3.000 clients. Les deux établissements, filiales de Dresdner Bank Luxembourg, avaient été fusionnés presque un an plus tard pour former Dresdner Van Moer Courtens S.A. (lire notre dépêche du 17 avril 2008).La succursale de Bruxelles de la Commerzbank-Allemagne, qui est axée sur la banque des entreprises, reste dans le groupe Commerzbank.

Selon Funds People, six fonds de Carmignac Gestion ont été «déréférencés» en fin de semaine dernière de la liste des recommandations par Quality Funds (filiale du BBVA). Sur le principe, Eric Helderlé, directeur général, n’a rien à redire, si cette démarche devait être justifiée de manière incontestable, pour des raisons de performance, par exemple, même si le procédé peut paraître à tout le moins cavalier, puisque Carmignac Gestion n’en a pas été averti au préalable.Mais le gestionnaire français démonte point par point les arguments avancés et va d’ailleurs déléguer mardi Eric Le Coz à Madrid pour remettre les pendules à l’heure. Le cas échéant, si l’auteur des rumeurs qui ont filtré et représentent un risque réputationnel sérieux pour la maison de la place Vendôme venait à être identifié, des suites judiciaires lourdes seraient données à cette affaire, martèle Eric Helderlé.D’après Funds People, l’un des arguments avancés par le BBVA serait que Carmignac Gestion aurait des difficultés à s’accommoder des importants flux de souscriptions de ces derniers mois. Pour Eric Le Coz, Carmignac Gestion opère sur un univers d’investissement très large, mondial, et conserve la capacité de se montrer sélectif d’autant que la maison possède une expertise dans le domaine des dérivés simples (contrats à terme). Il n’y a donc aucun secret de fabrication qui échapperait aux analystes.De surcroît, ajoute Eric Le Coz, il est abusif de mettre en doute la taille des équipes de gestion. S’il est vrai que les encours ont affiché une très forte et rapide expansion, Carmignac Gestion a crû sans créer de nouveaux produits et n’a donc pas eu à se disperser. La maison a au demeurant accru les ressources affectées à la table d’exécution et elle a embauché un gérant et un analyse en 2008, puis encore un analyste en 2009.A cela s’ajoute que le middle office est externalisé auprès d’un partenaire de grande surface, Caceis Fastnet, qui assure le calcul de la valorisation.Le reproche de Quality Funds concernant une faiblesse supposée du département de contrôle des risques ne résiste pas non plus à l’analyse, selon Eric Le Coz, puisque les prospectus prévoient peu de contraintes en matière de risques, et que des contrôles sont effectués néanmoins deux fois par jour. De plus, en France, le dépositaire est tenu d’assurer lui aussi un contrôle dans ce domaine.Par ailleurs, si la filiale du BBVA - qui n’est après tout que «l’un des distributeurs» des fonds Carmignac Gestion en Espagne, rappelle Eric Helderlé - semble réprouver de ne pas avoir été avertie du changement de dépositaire, les responsables de Quality Funds paraissent avoir occulté le transfert d’activités tout à fait normal et public de Natixis à Caceis, phénomène extérieur à Carmignac Gestion et qui n’a donné lieu à aucun nouveau mandat.Quality Funds reproche enfin un défaut de qualité de l’audit des fonds de la société de gestion française. Or ses fonds luxembourgeois ont KPMG comme commissaire aux comptes, et ce cabinet reconnu co-certifie depuis peu les comptes des fonds de droit français, parallèlement à Vizzavona, souligne Eric Le Coz.

Marc-Philippe Botte a rejoint Crédit Agricole Private Equity en qualité de directeur de participations au sein de l’équipe Energies Renouvelables, dédiée à l’investissement dans des entreprises du secteur des énergies renouvelables et de l’efficacité énergétique via son fonds Capenergie. Depuis 2001, il travaillait dans le département fusions-acquisitions de Fortis Bank (Paris) en tant que directeur, où il a notamment été en charge d’opérations sur le secteur des Energies renouvelables.

Selon Les Echos, Pierre Fleuriot sera le prochain directeur général de Credit Suisse France. L’ancien patron des filiales françaises d’ABN AMRO puis de Royal Bank of Scotland (RBS), inspecteur des finances âgé de cinquante-quatre ans, va succéder à François Roussely, qui prendra d’autres fonctions au sein de l'établissement helvétique. Pierre Fleuriot prendra ses fonctions le 2 novembre. Il aura la responsabilité des trois activités de la banque helvétique en France : la banque d’affaires, codirigée par Olivier Barret et Valérie Landon, la banque privée, dirigée par Hervé de Montlivault, et la gestion d’actifs. Il était depuis son départ de RBS à la tête de la boutique PCF Conseils.

La Tribune confirme ce que Newsmanagers avait annoncé en début de semaine dernière : l’acquisition officielle de la société de gestion Tocqueville Finance par La Banque Postale avec laquelle elle était en négociation exclusive depuis la rentrée. Tenu secret, le montant de la transaction serait d’environ 80 millions d’euros. La Banque Postale, poursuit sa stratégie d’acquisitions ciblées pour proposer l’ensemble des services financiers à sa clientèle, précise le quotidien. Elle vient ainsi de lancer un site de courtage en ligne, Easybourse et prépare, dans le même genre, une offre de crédit à la consommation mais aussi d’assurance dommages avec Groupama. Elle est, enfin, en pourparlers pour racheter la Banque Palatine.

Le fournisseur d’indices européen Stoxx Limited a indiqué le 9 octobre qu’il avait accordé à iShares une licence pour l’utilisation du Dow Jones Stoxx Global Select Dividend 100 Index comme base d’un nouvel ETF lancé le même jour. Lancé le 21 février 2007, cet indice comprend les 100 titres dans le monde délivrant les dividendes les plus élevés, dont 40 pour le continent américain, 30 pour l’Europe et 30 pour l’Asie. Au 8 octobre 2009, l’indice affichait un gain de près de 29% depuis le début de l’année.

Selon l’étude de McKinsey «Asset Management Survey» citée par Le Temps, dont la septième édition est publiée ce lundi, les bénéfices opérationnels cumulés des sociétés européennes de gestion d’actifs devraient reculer cette année de 25 %, à quelque 4,5 milliards d’euros. Et ce, malgré des marchés financiers de nouveau en hausse. L’an dernier, après une année 2007 record, les bénéfices opérationnels s’étaient déjà repliés de 40%, à 7,1 milliards d’euros. Sur deux ans, la baisse cumulée est de 55 %. Les moteurs de ce déclin sont multiples. La cause principale est naturellement la chute des actifs sous gestion. Avec un déclin au plan européen de 17 %, l’année 2008 a été la pire depuis 2000. La baisse des cours y a contribué pour 14 % et les retraits pour 3 %. Le repli des investisseurs vers des actifs peu risqués, peu rémunérateurs pour leurs gérants, est le deuxième facteur d’érosion de la rentabilité. Le troisième a été la pression des canaux de distribution. La priorité des banques a été d’attirer de l’épargne, pour refinancer leurs crédits, plutôt que de vendre des fonds. La concurrence pour ce qui restait du marché a été intense, mettant les distributeurs en position de force pour exiger des rabais ou des rétrocessions plus élevées. Leur part de la marge a ainsi augmenté de 60 % à 62 %, celle revenant aux producteurs de fonds reculant de 40 % à 38 %.

Barclays Global Investors a lancé le 25 septembre un ETF de droit allemand qui se concentre sur les actions de 100 sociétés du monde entier qui servent des dividendes élevés. Le iShares DJ Stoxx Global Select Dividend 100 DE, libellé en euros, est donc investi dans 40 sociétés américaines, 30 européennes et 30 de la zone Asie-Pacifique. Il a été admis à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse le 9 octobre.Caractéristiques Dénomination : iShares DJ Stoxx Global Select Dividend 100 DE ISIN : DE000A0F5UH1 Taux frais/encours (TER) : 0,47 %

Par un communiqué réglementé, Douglas Holding a annoncé vendredi que la Banque Sarasin lui a notifié avoir franchi le 17 juillet le seuil des 10 % de son capital et avoir détenu à ce jour 10,80 % des droits de vote. Il s’agit selon le communiqué d’une participation à objectif purement financier, la banque helvétique indiquant n’avoir aucune intention d’exercer une influence sur les organes dirigeants et de surveillance du groupe allemand.L'établissement bâlois précise aussi qu’il n’ambitionne aucune modification de la structure du capital de Douglas Holding, en particulier pour ce qui concerne le rapport entre financements interne et externe ainsi que la politique en matière de dividende.Enfin, la Banque Sarasin a indiqué avoir acquis les titres sur ses fonds propres.

Vendredi, la Deutsche Vermögensberatung (DVAG) a annoncé avoir recruté 212.000 nouveaux clients sur les huit premiers mois de l’année, soit une augmentation de 11,3 %, à un total de 5,3 millions de clients fin août. Selon Reinfried Pohl, fondateur et président du directoire, ce succès du prestataire de services financiers tient au fait qu’il s’est focalisé sur des produits de prévoyance à faible risque de partenaires de qualité comme les groupes Deutsche Bank et Generali Deutschland. A cela s’ajoute selon le manager un service complet et durable de la part des conseillers en gestion de fortune de DVAG.Concrètement, la DVAG est à l’origine de 47 % des nouvelles opérations du groupe Generali en Allemagne. Elle a aussi apporté plus de 650.000 clients à la Deutsche Bank depuis le début de leur coopération en avril 2002. Le volume de fonds intermédiés représentent 6,4 milliards d’euros. En ce qui concerne la société de gestion DWS, filiale de la Deutsche Bank, les contrats d’assurance vie en unités de compte investis en fonds DWS ainsi que les plans d'épargne DWS intermédiés par la DVAG ont atteint au 30 juin un volume record de 38,6 milliards d’euros.

Selon Les Echos citant Bloomberg, James Simons, le fondateur du hedge fund Renaissance, quittera son poste de directeur général avant la fin de l’année pour prendre celui de président «non exécutif». Ce mathématicien surdoué s’est entouré au cours du temps de chercheurs de haut niveau (physique, biotechnologies) pour concevoir les modèles statistiques à la base du succès et de la renommée de son hedge fund. Renaissance figurait à la 9e place mondiale en 2008, avec près de 20 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Le fondateur, president & CEO du gestionnaire alternatif Renaissance Technologies (15 milliards de dollars d’encours), James Simons, a annoncé qu’il démissionnera de son poste de CEO début 2010, rapporte la Börsen-Zeitung. La direction opérationnelle sera confiée aux actuels co-presidents, Peter Brown et Robert Mercer.

Francis Candylaftis a démissionné de son poste d’administrateur délégué et directeur général d’Eurizon Capital SGR, la société de gestion du groupe Intesa Sanpaolo. Mauro Micillo, précédemment directeur financier de Banca Popolare di Vicenza, le remplacera à compter du 16 octobre.

Jean-Luc Eyssautier a récemment rejoint Hong Kong pour accompagner les efforts du groupe dans la région. Responsable du développement à Paris, Jean-Luc Eyssautier aura en charge la distribution «wholesale» à Hong Kong, Singapour et Taiwan, des marchés en Asie hors Japon où AXA IM vend ses produits en direct. Ailleurs en Asie, Axa a développé des «joint ventures» en Chine et en Corée du Sud, où elle ne peut distribuer des produits retail directement.