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Asset Management
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17/11/2009

Moody's concludes revision of hybrid and subordinated debt methodologies

The Moody’s agency announced on 17 November that it has completed its revision of methodologies for ratings of hybrid securities and subordinated debt instruments issued by banks. Moody’s will draw a stricter distinction between hybrids, depending on the risk they represent for investors. Ratings of securities affected by the change in methodology and placed on negative watch will be published in the next few days.
17/11/2009

Stress tests for 28 European insurers by the end of the year

La Tribune reports that, following similar tests for banks, 28 European insurers, including 6 French businesses, will be next to undergo stress tests by the end of December 2009 on the basis of their accounts as of 30 June and national accounting standards. CEIOPS (the European committee of insurance controllers) will publish the results of the tests in March 2010.
17/11/2009

London resists increased EU supervision

Les Echos reports that the Finance committee of the British Parliament report yesterday called on the Finance minister not to approve any European agreements which would increase supervision of the financial sector by the European Union, until he is certain that member states would retain authority over public finances in the case of bankruptcy at a major bank on their territory. While the Swedish presidency of the European Union is hoping to achieve a global compromise on this question by 2 December, the UK is concerned about the budgetary consequences that the creation of new European banking, insurance and market supervisory authorities might have for member states.
17/11/2009

Korean national pension fund buys HSBC headquarters

HSBC Bank Plc., an affiliate of HSBC Holdings, is selling its wholly-owned affiliate Projet Maple II BV to NPS 8CS Holdings SARL, an affiliate of the South Korean National Pension Service (NPS), for GBP772.5m. The transaction, which will bring in capital gains for HSBC of GBP350m, involves the sale of the British banking group’s head offices, located at 8 Canada Square in Canary Wharf. HSBC will continue to occupy the premises for the remaining 17.5 years of the lease, and will pay GBP46m per year in rent. At the end of last year, HSBC purchased its headquarters for GBP838m from the Spanish firm Metrovacesa; it had sold the investor its offices in May 2007 for EUR1.09bn (see Newsmanagers of 8 December 2008).
17/11/2009

UK asset management firms are hiring

According to Financial News Online, UK asset management firms are hiring again. Some are planning to increase their assets by up to 7%. Among the firms which are hiring, Financial News cites Standard Life Investments, Hermes, Schroders, State Street Global Advisors, Edinburgh Partners, Fidelity International, Aviva Investors, Marshall Wace, and The Children’s Investment Fund Management.
17/11/2009

Newedge launches Indian activities

Newedge on 16 November launched onshore brokerage activities in Mumbai, with cash equity and equities derivatives for foreign institutional investors as priorities, according to Asian Investor. Newedge Broker India Private Limited, led by Jerome Burban, employs 20 people, and is licensed to trade on the National Stock Exchange (NSE) as well as the Mumbai stock exchange.
17/11/2009

Bonuses: Brown plan draws criticism from City

Les Echos reports that human resources specialists at banks in the City were doubtful of new powers the British government will seek for the Financial Services Authority (FSA) which would allow it to apply bonus limit rules. The Queen’s speech, which takes place at the opening of Parliament and which is written by the sitting government, will tomorrow lay out plans for legislation which would give the FSA power to punish banks or employees who do not respect G20 rules in regard to pay scales, but practical and legal obstacles to the FSA being able to exercise such powers are numerous.
17/11/2009

Lord Myners criticises new ISC governance code

Lord Myners, City minister, complained a new code of shareholders’ responsibilities proposed on Monday by the Institutional Shareholders’ Committee did not go far enough, says the Financial Times. He said: “The ISC is still advocating a self-governance model, which is shown to have failed. ”
17/11/2009

Myners critique le nouveau code de gouvernance de l’ISC

Lord Myners, le ministre de la City, estime que le nouveau code sur les responsabilités des actionnaires proposé lundi par le Institutional Shareholders’ Committee, qui contient sept principes de bonnes pratiques, ne va pas assez loin, rapporte le Financial Times. Il regrette que le manque d’audit externe ou de vérification. Pour lui, le ISC prône encore un modèle d’auto gouvernance, qui a montré ses limites.
17/11/2009

Lehman réclame 10 milliards de dollars à Barclays

Les avocats représentant les biens de Lehman Brothers ont porté plainte lundi contre Barclays Capital, pour chercher à récupérer jusqu’à 10 milliards de dollars qui auraient été, selon eux, indûment transférés à la banque britannique l’année dernière dans les jours qui ont suivi la faillite de l'établissement, rapporte le Financial Times.
17/11/2009

Sentinel recrute son patron du marketing chez Legg Mason

Charlie R. Shaw, head of product marketing & equity product management chez Legg Mason, rejoint Sentinel Investments comme senior vice president, national marketing director, en remplacement de Bruce Hoffmann, qui a quitté la société au printemps dernier.
17/11/2009

Une équipe de Fortis rejoint Hermes

Hermes Fund Managers vient de recruter une équipe de six spécialistes des actions mondiales venant de Fortis. Basée à Boston, elle est dirigée par Lode Devlaminck et John Chisholm, et affiche une expérience moyenne de 19 ans.Cette embauche s’inscrit dans le cadre des projets de la société d'être un gestionnaire d’actifs multi spécialistes. Ainsi, l’ex-équipe de Fortis va créer une société spécialisée sur les actions mondiales sous forme de partenariat qui sera détenu à majorité par Hermes et en partie par les partenaires et les employés. Après approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC), l'équipe va initialement se concentrer sur les besoins du BT Pension Scheme, qui investira 500 millions de dollars. Ensuite, elle cherchera aussi à vendre son savoir-faire à des tiers.
17/11/2009

John Paulson reste dans le secteur bancaire... mais change de cheval

Bloomberg rapporte que John Paulson a révélé en fin de semaine dernière que sa société de gestion - qui gère des hedge funds - a acquis des actions de Citigroup Inc pour un montant de 300 millions de dollars. Dans le même temps, elle a vendu la totalité de sa participation chez Goldman Sachs. Dans le détail, Paulson - qui a gagné l’année dernière près de deux milliards de dollars, en partie en pariant sur l’effondrement du marché de l’immobilier américain - a investi dans des titres bancaires qui ont plongés en 2008 lors de la crise financière. Ensuite, il a vendu ses actions Goldman Sachs er JP Morgan & Co au troisième trimestre 2009 tandis que, simultanément, il a pris une participation dans Citigroup, une banque qui reste en partie détenue par les autorités publiques.
17/11/2009

Nominations à l'état-major de RiverSource-Columbia

Selon les informations de Mutaul Fund Wire, Beth Brown, qui dirige la distribution retail chez Columbia Management, sera nommée directrice des ventes retail pour la gamme combunée de RiverSource et de Columbia, en remplacement de Jeffrey McGregor, president de RiverSource Distributors, qui ne conservera la responsabilité que des annuities et des produits d’assurance. Beth Brown sera subordonnée à Mike Jones, president de Columbia Management, qui va devenir president des activités de gestion d’actifs d’Ameriprise pour les Etats-Unis.D’autre part, Jeffrey Peters, actuellement senior vice president & head of global institutional distribution chez Columbia, sera nommé patron des ventes institutionnelles du nouvel ensemble sous la responsabilité de Mike Jones tandis que Christopher Keating, head of institutional sales chez RiverSource, quittera le groupe au printemps 2010.
17/11/2009

Hausse de l'encours de Putnam au troisième trimestre

A fin septembre, indique Great-West Lifeco, filiale du canadien Compagnie Financière Power, l’encours de Putnam Investments ressortait à 113,6 milliards de dollars contre 102,78 milliards au 30 juin. Cependant, ce total est inférieur à celui constaté à fin septembre 2008, où il s'élevait à 136,59 milliards de dollars.Durant le troisième trimestre 2009, Putnam a subi des remboursements nets de 1,8 milliard de dollars contre 8,76 milliards en avril-juin et, pour les neuf premiers mois de l’année, les sorties nettes ont porté sur 13,31 milliards de dollars contre 9,71 milliards.Cependant, l’effet de marché a été positif de 12,62 milliards en juillet-septembre contre 12,99 milliards pour le deuxième trimestre. Pour janvier-septembre, l’effet de marché a été positif de 21,21 milliards de dollars alors qu’il avait été négatif de 32,21 milliards pour la période correspondante de l’an dernier.Putnam Investments accuse pour le troisième trimestre une perte de 10 millions de dollars contre 26 millions au deuxième trimestre, ce qui porte la parte nette de janvier-septembre à 45 millions de dollars contre 4 millions pour les neuf premiers mois de 2008.
16/11/2009

SGAM victime d'une fraude interne

Le contrôle interne de la Société Générale a mis au jour une fraude au sein de SGAM Banque, l’une des filiales du pôle de gestion d’actifs SGAM, a appris l’Agefi de sources concordantes. Cette fraude, réalisée sous forme de fausses factures de frais généraux, porterait sur un montant de 1,8 million d’euros dont une partie aurait été récupérée depuis.
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16/11/2009

Barclays Capital continue de se renforcer en Asie

Après plusieurs embauches l'été dernier, Barclays Capital vient de recruter Kevin Ho, précédemment chez UBS (patron des futures Asie à Hong Kong), en tant que responsable Asie-Pacifique de l’activité sur futures, selon Asian Investor. BarCap a également renforcé son équipe de gestion des produits de futures avec le recrutement de Seng Mow Leong.L’ex-patron des futures à Hong Kong, Rod Banus, devient patron des produits futures et continuera de développer la gamme de produits en Asie, tout en étant directement rattaché à Kevin Ho.
16/11/2009
Fonds

Les hedge funds ont gagné plus de 100 % durant la "décennie perdue" des actions

Entre les 30 septembre de 1999 et de 2009, l’indice MSCI World a accusé une perte de 7,54 % alors que pour cette même période les hedge funds affichaient une performance moyenne de 113 %, d’après CSFB/Tremont, rapporte Cinco Días. Le MSCI World ne prend pas en compte les dividendes versés par les entreprises. Cependant, le S&P 500 a perdu pendant la période sous revue 17,59 % sans les dividendes et 1,53 % avec.Et si les hedge funds n’ont pas pu échapper aux pertes durant la dernière crise, ils n’ont perdu que 19,07 % en 2008, toujours selon CSFB/Tremont, contre 42 % pour le MSCI World et 38,49 % pour le S&P 500.La moyenne de 113 % sur dix ans recouvre des performances époustouflantes comme celle de 13.247 % du UBAM Dynamic US Dollar. Trois fonds centrés sur la Russie affichent pour leur part des gains supérieurs à 800 %.
Fonds
16/11/2009
Fonds

Private equity : retour des cessions de participations

Les cessions de participation des fonds d’investissement opèrent un redémarrage, note l’Agefi qui rappelle qu’en fin de semaine passée, les fonds Blackstone et Lion Capital ont finalisé la cession, auprès de l’industriel japonais Suntory, du groupe Orangina Schweppes. Parallèlement, BC Partners et Apollo Management ont annoncé la cession du câblo-opérateur allemand Unitymedia...Cette tendance émerge dans le capital investissement, où les fonds privilégient encore les sorties industrielles face à la prudence du marché sur les IPO, note le quotidien. Les cessions à d’autres fonds d’investissement, restent rare. En France, selon l’Afic (Association française des investisseurs en capital), au premier semestre 2009, les cessions industrielles ont représenté 42% du montant des sorties, contre 21% pour les cessions de titres déjà cotés et 10% pour les sorties secondaires.
Fonds
16/11/2009
Fonds

Repli pour les hedge funds en octobre

Confirmant la tendance observée pour les autres principaux indices de hedge funds, le Lyxor Global Hedge Fund Index a lui aussi accusé une perte en octobre, avec 0,96 %. Néanmoins, au 10 novembre, cet indice investissable affichait encore un gain de 5,38 % depuis le début de l’année.Les deux plus mauvais résultats du mois dernier ont été accusés par les marchés émergents (- 3,02 %) et par les CTA long terme (- 2,77 %).alors que l’arbitrage de crédit signait une performance de 4,54 % qui lui permet d’afficher le meilleur résultat depuis le début de l’année (+ 48,33 %). L’equity short bias accuse pour sa part la plus forte perte avec 27,43 %.
Fonds
16/11/2009

Les rémunérations des gérants de hedge funds repartent à la hausse

Après une année 2008 très difficile, l’industrie des hedge funds est en train de redresser la tête. Cette évolution se traduit d’ores et déjà par une augmentation des rémunérations des gérants par rapport à leur niveau de 2008, selon un rapport publié par Glocap Search et HedgeWorld (The 2010 Hedge Fund Compensation Report). Parallèlement à cette hausse des rémunérations, les hedge funds ont recommencé à recruter.C’est toujours la performance qui guide l'évolution des rémunérations, la plupart des stratégies ayant dégagé de bons résultats cette année.
16/11/2009

RepRisk publie le bide-parade des entreprises les moins fréquentables

Pour septembre et octobre, les entreprises les moins fréquentables sous l’angle environnementale et sociale selon l’agence RepRisk, spécialiste du risque réputationnel, ont été Vedanta, Chevron, Nestlé, Shell, Red Industries, Bhushan Power & Steel, ExxonMobil, Beef Products, Greater Omaha Packing Co, Lone Star Beef Processors et Cargill. Ce «bide-parade» est fondé sur l’indice RRI du risque réputationnel qui est directement extrapolé des échos négatifs parus dans la presse.
16/11/2009

Galaxy AM va lancer un nouveau fonds

Galaxy Asset Management envisage de lancer un nouveau fonds, le Galaxy China Special Situations Fund, qui va mettre en œuvre une stratégie event-driven et s’efforcera de saisir les opportunités liées aux opérations de fusion, d’augmentations de capital ou encore de restructuration, selon Asian Investor. Le fonds investira en outre dans les opérations pre-IPO dans des sociétés chinoises. Cette stratégie devrait démarrer avec 40 à 50 millions de dollars d’actifs et Galaxy recherche des investisseurs du côté des fonds de fonds et des family offices.Les objectifs de rendement se situent autour de 30% et plus pour une volatilité inférieure à 15%. Les frais se décomposent en 2% pour la gestion et 20% pour la performance.Le nouveau fonds sera piloté par Joseph Chu (ex-CLSA) et Freeman Yim (ex-Robeco), récemment recrutés par Galaxy.
16/11/2009

Deux nouveaux administrateurs chez Dexia

Le conseil d’administration de Dexia, réuni le 12 novembre sous la présidence de M. Jean-Luc Dehaene, a pris acte de la décision de MM. Bruno Bézard et Alain Quinet de mettre un terme à leur mandat d’administrateur.Le conseil a également décidé de coopter MM. Olivier Bourges et Hubert Reynier comme membres du conseil d’administration, afin de pourvoir respectivement au remplacement des MM. Bézard et Quinet. Leur nomination définitive sera proposée à la prochaine assemblée générale de Dexia SA. Olivier Bourges occupe depuis septembre 2009 le poste de directeur général adjoint de l’Agence des Participations de l’Etat (APE). Hubert Reynier, qui a rejoint en avril 2009 la Caisse des dépôts et consignations en tant que directeur financier adjoint, était précédemment secrétaire général adjoint en charge de la direction de la régulation et des affaires internationales au sein de l’Autorité des marchés financiers (AMF).
16/11/2009

RWC Partners recrute chez Cheyne Capital

RWC Partners vient de recruter Priya Kodeeswaran, précédemment chez Cheyne Capital, pour le lancement de son fonds actions de performance absolue, selon Citywire.Le fonds OPCVM III domicilié au Luxembourg RWC Advanced Absolute Alpha devrait être lancé début 2010. Le fonds, qui aura une limite de capacité de 200 millions de dollars, est destiné à une clientèle d’intermédiaires et d’investisseurs professionnels.Fin septembre, La société avait lancé le fonds RWC US Absolute Alpha, lancé par l’ancien de Threadneedle, Mike Corcell. Le fonds a déjà collecté quelque 500 millions de dollars depuis son lancement.
16/11/2009

Dexia affiche de bons résultats trimestriels en gestion d’actifs

Dexia, dont les résultats du troisième trimestre 2009 ont été communiqués vendredi 13 novembre, a dégagé un bénéfice net de 274 millions d’euros contre une perte de 1,5 milliard un an plus tôt. La contribution du pôle Asset Management and Services (AMS) est passé de 9 millions au deuxième trimestre à 96 millions d’euros au troisième trimestre. Le résultat net part du groupe du segment Asset Management s’est élevé à 16 millions d’euros contre 6 millions précédemment et 4 millions au troisième trimestre 2008, alors que celui du segment «Assurance» s’est inscrit à 73 millions d’euros contre une perte de 2 millions au trimestre précédent.Les actifs sous gestion du segment Asset Management ont augmenté de 5,5 milliards d’euros (+7%), essentiellement en raison d’un effet de marché positif. Les flux d’entrée au niveau des fonds institutionnels se sont poursuivis (1,2 milliard) alors que les fonds retail enregistrent toujours des flux sortants (-1,2 milliard au troisième trimestre contre -2,1 milliards au deuxième trimestre). Les revenus ont augmenté de 24% au cours du trimestre grâce à la progression des commissions de gestion (+14%) et de performance (X5).

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