State Street Global Advisors (SSgA) has published its 2009 panorama of the ETF market and outlooks for the development of the sector in 2010. The SSgA synthesis observes that 2009 was the third consecutive year in which net inflows to ETFs topped USD100bn, as investors pulled out of US large caps and global equities from developed markets to increase their exposure to ETFs which provide access to defensive asset classes such as gold, investment grade corporate bonds, and inflation-linked US Treasury bonds. In 2010, assets in ETFs may top USD1trn, compared with an estimated USD767bn in 2009. Some themes which emerged in 2009 are expected to continue to structure the industry in 2010, including, among others, tactical use of ETFs by investors, an end to growth for inverse and leveraged ETFs, continued development of fixed income ETFs, and the emergence of actively-managed ETFs.

The federal judge Louis Stanton on Tuesday dismissed a civil complaint by the US Securities and Exchange Commission against a New York broker -Cohmad Securities Corporation- it accused of wrongfully channelling investors into Bernard Madoff’s Ponzi scheme, says the Financial Times. The judge said that there was not sufficient evidence that the three top employees of the firm knew of Mr Madoff’s scheme.

Paulson & Co, a hedge fund that made billions of dollars betting against subprime mortgages via CDOs, has received a request for information from the Securities and Exchange Commission in connection with an investigation into complex securities at the heart of the financial crisis, according to people familiar with the matter cited by the Financial Times. The people said they believed that Paulson & Co was not a target of any investigation.

State Street Global Advisors (SSgA) vient de publier son panorama 2009 des ETF ainsi que les perspectives d'évolution du secteur en 2010. La synthèse de SSgA souligne notamment que 2009 a été la troisième année consécutive où la collecte nette d’ETF a dépassé la barre des 100 milliards de dollars, les investisseurs délaissant les grosses capitalisations américaines et les actions internationales des pays développés pour accroître leur exposition aux ETF donnant accès aux classes d’actifs défensives, y compris l’or, les obligations corporate en catégorie d’investissement et les titres du Trésor américain indexés sur l’inflation.En 2010, l’encours des ETF pourrait dépasser la barre des 1.000 milliards de dollars contre 767 milliards (estimation) en 2009. Certains thèmes apparus en 2009 devraient continuer de structurer l’industrie en 2010, entre autres l’utilisation tactique des ETF par les investisseurs, l’arrêt de la croissance des ETF inversés et à effet de levier, la poursuite du développement des ETF fixed income, ou encore l'émergence des ETF actifs.

Commerzbank announced on 2 February that it has completed the sale of its 74% stake in the capital of the Austrian Privatinvest Bank to the Cantonal Bank of Zürich. The Austrian bank, with 50 staff, had assets under management of EUR600m as of the end of June 2009.

According to Index Universe, Dan Draper, former global head of ETFs at Lyxor, is to join Credit Suisse. Separately, it was reported that Andrea Morresi, head of European sales at iShares, has resigned from the firm.

The Committee for Payment and Settlement Systems (CPSS) and the Technical Committee of the International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) on 2 February announced that they have launched a complete examination of existing standards for market infrastructures, such as payment and settlement systems. Three sets of standards will form particular focus points: basic principles for payment systems (2001), recommendations for payment systems (2001/2), and recommendations for central chambers of compensation (2004). Market infrastructures have generally withstood the financial turbulence with success, but in light of hte time which has passed since the publication of these standards, the committees considered it useful to look over them and to modify them if necessary with the aim of strengthening them. The International Monetary Fund (IMF) and the World Bank will also participate in the process, which is a part of a larger effort by the Financial Stability Committee to reduce risk in the global financial system. A draft of the revised standards will be released for consultation in early 2011. A statement adds that the two committees have already made considerable progress in the revision of the 2004 standards for central chambers of compensation, and that a consultation document will be released in the next few months. The accelerated pace of the examination is related to the recent opening of chambers of compensation for OTC derivatives and of trade repositories.

Mariano Rabadán, president of the Inverco association of asset management firms, has stated that the savings rate for Spanish households increased to 20% in 2009 from 11% in 2008, but that the increase profited bank savings, which increased by EUR38bn, despite a fall in returns (1.79% for the two years deposit at the end of December, compared with 5.15% in October 2008), Cinco Días reports. In contrast, securities funds saw net redemptions of EUR11.64bn, though in the past ten years these funds earned average returns of 4.93%. Inverco is predicting an increase of 10.1% in assets this year, to EUR179bn, while the increase for the asset management sector as a whole (including foreign asset management firms and Sicav funds) may total 9.3% compared with their levels at the end of 2009, to EUR246.25bn. Net subscriptions may total EUR12bn, the association hopes. Rabadán also welcomes government proposals to raise the retirement age to 67 from 65, and claims it is the most important and sensible proposal of the past 15 years.

The Swiss Vontobel group announced on 1 February that last month it signed up to the United Nations Principles for Responsible Investment (PRI). The move emphasizes the increasingly central place that the group devotes to sustainable development issues in its investment process. The Principles for Responsible Investment were established by an international group of institutional investors in response to the growing importance of environmental, social and governance (ESG) issues at businesses for investment processes.

In third quarter of its fiscal year ending 31 March, net earnings from asset management at Nomura totalled JPY17.2bn, for pre-tax profits of JPY4.1bn. The group points out in a statement that it has seen a “significant” increase in assets under management in Asia, as well as on Islamic markets and in Europe. In the first nine months of the fiscal year, pre-tax profits are up 99.6% to JPY13.7bn (about EUR110m), while assets under management have risen JPY2.8trn since the end of March, to JPY23.1trn (EUR183.92bn).

Sapin’s Santander has created a position for a director of development for asset management in Hong Kong, and appointed Alexander de Laiglesia, who has been present in Hong Kong for several months, Asian Investor reports. De Laiglesia will be in charge of sales to local fund managers and distributors in Asia of funds from Santander Asset Management (EUR120bn), produced in Latin America and Europe.

The Serious Fraud Office will press no charges against the UK arm of Bernard Madoff’s business dealings or its directors, writes the Financial Times.

Lord Myners, the City minister, has written to fund managers urging them to re-examine the bonus payments they are planning to distribute to bankers, says the Financial Times. He asked the fund managers, such as Schroders and Fidelity, to specify what actions they had taken to “engage with the banks in relation to their bonus decisions”.

Jupiter Asset Management has announced the appointment of John Chatfeild-Roberts as chief investment officer. Since 2000, Edward Bonham Carter has combined the CIO role with his work as chief executive officer. John Chatfeild-Roberts, who joined Jupiter in 2001 as head of the Jupiter Merlin Fund of Funds Team, will take on the role from 3 February 2010. His position as head of the Jupiter Merlin Fund of Funds Team will remain unchanged. Edward Bonham Carter, chief executive of Jupiter Asset Management, said: «this will enable me to have a greater focus on developing Jupiter’s growing business and extending its international reach.”

Investment Week reports that a group of 17 managers at Artemis, which has recently been taken over by the American firm AMG (see Newsmanagers of 1 February) have agreed to a four-year lock-in period. They have agreed not to leave the firm or to sell their shares in the firm during this time, until 2014. AMG is rumoured to have paid USD150m to USD200m for its 51% stake in Artemis.

Macquarie Funds Group, the asset management division of the Macquarie group, has launched three funds. They are sub-funds of the Luxembourg Sicav Macquarie Funds Solutions. The Macquarie Emerging Markets Opportunities Fund, managed by David Dali, is invested in shares on the most promising emerging markets. Its benchmark is the MSCI Emerging Markets index. The Macquarie Emerging Markets Infrastructure Fund focuses on shares in businesses which are active in emerging market infrastructures. It is managed by David Ong, and its benchmark is the MSCI Emerging Markets Infrastructure Sector Capped Index. The Macquarie and Rogers China Agriculture Fund provides exposure to the evolution of the Macquarie and Rogers China Agriculture Index, which reproduces the prices of certain commodities in China.

Joaquin Almunia va demander aujourd'hui à la Grèce d'accentuer son effort de baisse des déficits

Le rebond économique en Europe n'étant pas acquis, S&P juge possible une nouvelle détérioration de la qualité de crédit des actifs sous-jacents au sein des titrisations

Selon les statistiques du Sustainable Business Institute (SBI) d’Oestrich-Winkel, le nombre de fonds «développement durable» dans l’espace germanophone a augmenté en 2009 de 14 % à un total de 313 produits, rapporte la Börsen-Zeitung. L’encours a pour sa part bondi en avant de 43 % à environ 30 milliards d’euros après s'être contracté de 38 % en 2008.

Après une chute de son encours à 8 milliards d’euros contre 15,6 milliards en 2008, Franklin Templeton Investments a enregistré pour 2009 une remontée de l’actif de ses fonds offerts au public en Allemagne à 10,2 milliards d’euros, indique le directeur général de la filiale locale, Reinhard Berben. Cette hausse est surtout due à l'évolution positive des marchés. Les souscriptions se sont concentrées sur le second semestre, mais, en net, le gestionnaire a encore accusé de légères sorties.

Lundi, Munich Ré a annoncé que Berkshire Hathaway, la société de portefeuille de Warren Buffet, a augmenté sa participation dans son capital à 3,278 % le 22 janvier contre 3,08 %. Compte tenu des options qui peuvent être exercées jusqu'à au 11 mars au travers d’OBH Inc et de National Indemnity Co, Berkshire Hathaway pourrait monter à 5,224 % du réassureur allemand. Le 17 janvier, Munich Ré avait annoncé que Warren Buffet avait franchi le seuil des 3 % et détenait 3,045 % des droits de vote (lire notre dépêche du 18 janvier).

Dans un avis de lundi, la Deutsche Börse indique avoir reçu le 29 janvier la notification que Fidelity Investment Trust a franchi le 27 janvier le seuil des 3 % dans son capital. Le gestionnaire détenait à cette date 3,02 % des droits de vote, soit près de 5,9 millions d’actions.

Apollo Management lance un fonds immobilier Asie Pacifique, avec un encours compris entre 500 millions et 1 milliard de dollars, pour cibler des biens immobiliers en difficulté dans la région, rapporte le Financial Times. Le fonds sera géré depuis Hong Kong par une équipe dirigée par Grant Kelley, qui était directeur général de Colony Capital Asia jusqu’à il y a un an.

BNY Mellon Asset Management International Limited vient d’obtenir, de la part du régulateur chinois, le statut d’investisseur institutionnel étranger qualifié (qualified foreign institutional investor). La société de gestion attend maintenant l’aval de la State Administration of Foreign Exchange (Safe) pour un quota d’investissement initial. Cela lui permettra d’investir dans des bons du Trésor libellés en renminbi et des actions A cotées à Shanghai et Shenzen pour le compte d’investisseurs étrangers.

Le métier d’intermédiaire est revenu au goût du jour dans le domaine des hedge funds rapporte l’Agefi, en lien avec le besoin de conseil et d’accompagnement des investisseurs. A ce titre, quatre anciens collaborateurs de Natixis - Mike Tauby, Henry Enthoven, François Selles et Guillaume Monarcha - viennent de créer en novembre dernier leur société, Orion Financial Partners. Le but de l’entreprise est notamment d’identifier les stratégies alternatives spécifiques au budget de risque des clients. La société cherche à anticiper la demande des investisseurs en identifiant des fonds.Dans la même logique, ajoute le quotidien, Morgan Stanley a mis en place une équipe de six personnes basées à New York, Londres, Dubaï et Hong-Kong en vue de repérer des produits alternatifs et de les promouvoir auprès d’acteurs tels que les fonds de pension.

Selon la dernière livraison du Hedge Fund Monitor de Merrill Lynch, les hedge funds ont accusé la semaine dernière des pertes qui ont annulé les gains qu’ils avaient enregistrés depuis le début de l’année, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Ils ont réduit leur risque et sont sortis des positions euro/yen tout en diminuant leur exposition aux actions, où ils sont désormais vendeurs nets, et en s’allégeant sur le pétrole et l’essence.

Plus des quatre cinquièmes des dirigeants travaillant dans le capital investissement s’attendent à une vague de fermetures ou de fusions dans le secteur, selon un sondage mené par Private Equity News et cité par le Wall Street Journal. Les difficultés pour lever des fonds, les craintes sur la santé de l’économie et le renforcement de la réglementation devraient continuer à hanter le private equity.

Suite au rachat de Noble Fund Managers par Amati Global Partners, la société de gestion change de nom et s’appellera dorénavant Amati Global Investors. Amati assurera donc la gestion des fonds Noble AIM VCT et CF Noble smaller companies. Dans le futur, la société de gestion compte étoffer sa gamme de fonds, précise Money Marketing.

La décision définitive de la Commission européenne sur la restructuration de Dexia a peu de chances d'être annoncée dans le courant de la semaine compte tenu de l’entrée en fonction imminente de la nouvelle commission, rapporte l’Agefi.

Le groupe Nomura a annoncé le 1er février le lancement de NX MTF, le premier MTF proposant un service de «dark pool» lancé par une banque d’investissement. Lancée le 25 janvier dernier, la plateforme permet d'échanger des actions issues de 14 places de marché européennes.Nomura souligne dans un communqiué que NX MTF est le seul dark pool MTF à être régulé par les autorités britanniques des services financiers, la FSA. Chaque transaction sera visible sous Markit BOAT immédiatement. Ces transactions sont visibles sur Bloomberg et Thomson Reuters, ainsi que sur les outils de monitoring comme celui de Nomura, « TradeSpex Liquidity Monitor » et le Fidessa Fragulator.Après une première semaine d’activité, les volumes quotidiens échangés via NX MTF ont déjà atteint 106 millions de dollars (le vendredi 29 janvier 2010). La plateforme lancée par Nomura se place ainsi au 3e rang des dark pools en Europe avec 11% de la liquidité visible, preuve du succès de l’entrée de Nomura sur ce marché. A la différence des fournisseurs de liquidité électronique externe, la plateforme NX MTF donne un accès à une liquidité naturelle, qui trouve son origine dans les activités de la division Equities de Nomura.L’analyse de la structure des échanges par marché révèle que NX se place dans le top 5 des dark pools MTF sur les titres britanniques avec 8% de parts de marché, 3ème sur les marchés Euronext (12% de parts de marché), et 1er sur les actions espagnoles (47%) où NX devient parallèlement le numéro 2 en Espagne (light et dark compris).Nomura travaille activement avec plusieurs institutions pour leur fournir un accès à NX MTF. Nomura accueille d’ores et déjà Credit Suisse AES en tant que première nouvelle connexion depuis le lancement. Instinet Europe Limited, Investment Technology Group et Turquoise TQ Lens se connectent également à NX MTF.