p { margin-bottom: 0.08in; } According to statistics from the European Central Bank, assets in Euro zone investment funds excluding money market funds as of the end of August totalled EUR5.428bn, compared with EUR5.375bn one month previously, an increase of EUR53bn nearly equally attributable to market effects and net subscriptions (which totalled EUR28bn, compared with EUR20bn in July). Between the end of August and 30 September, assets under management in money market funds increased (for the first time in one year) by EUR37bn (of which EUR28bn were net subscriptions), to EUR1.18trn.

Between June 2009 and June 2010, assets under management in socially responsible investment funds in Europe increased 41% to EUR75bn, according to a Vigeo study of green, social and ethical funds. The number of funds also increased 29% to 879.France was the driver of this growth, with an increase of 92% in assets managed according to SRI principles. The country also retains its position as the leader in Europe, with a market share of 36%. Vigeo notes that Switzerland has seen a strong increase (+59%), followed by Sweden (+48%).SRI has grown in the United Kingdom and Germany as well, but to a lesser extent (+9% and +11%, respectively). Italy has returned to growth (+13%), after a year of stagnation. Belgium is the country with the largest number of SRI funds, which account for 10% of total assets under collective management in the country.Analysis of products by asset classes reveals a more marked growth for money market funds than for equities funds.

The 27 countries of the European Union on 19 October reached unanimous agreement on the planned AIFM directive, which will allow for the regulation of hedge fund managers. The bill will now go to a vote of the European Parliament at its session on 10 and 11 November, just before the Seoul G20 summit, which will be chaired by France.On the highly sensitive question of the European passport, the agreement will allow a passport for funds and asset management firms from countries outside Europe from 2013 for funds managed in the European Union, and from 2015 for funds registered in outside countries.France did not achieve its goal of making the new European financial market authority (ESMA) responsible for issuing the passport; approval may be granted by any of the 27 national supervisors in the Union. But ESMA will be systematically informed of all passport applications to a national supervisor, and will be able to step in to tell member state supervisors not to license or to suspend sales of foreign funds which threaten the security of investors or financial stability in Europe.

p { margin-bottom: 0.08in; } “In the current market, investors are constantly seeking new means to bring the risk in their portfolios under control,” says Will Kinlaw, managing director and head of the Portfolio and Risk Management Research group at State Street Global Markets. That’s why State Street Global Markets has launched the Systemic Risk Index, which aims to measure the vulnerability of the US equities market to market fluctuations. The index examines the influence of a limited number of economic macro risk factors on the performance of equities, compared with information which is specifically tied to a particular share or industry. “The Systemic Risk Index from State Street is designed to provide institutional investors with a first indication of the fragility of the US market, to make them able to adjust their strategies as a result and to optimise their returns, in a difficult market environment,” adds Kinlaw. The composition of the Systemic Risk Index from State Street includes the entire US equities market, in nearly 60 sectors of activity, a statement says.

Some of the world’s biggest institutional investors have joined forces with the Federal Reserve Bank of New York to try to recover losses on more than USD47bn in mortgage-backed securities issued by Countrywide Financial, bought by Bank of America, says the Financial Times. The eight investors, which include BlackRock, Pimco and MetLife, own more than 25 per cent of the voting rights on the securities.

The ratings agency Standard & Poor’s on 19 October announced that it has revised the rating of Man Group downward to BBB/A-2, from a previous BBB+/A-2, with an outlook which has moved from negative to stable.The decision follows the acquisition of GLG Partners by Man Group. The agency says that the deal, announced on 14 October, has resulted in weakened financial stability for the group, which is nonetheless expected to find an improved profile once it has completed its integration of GLG Partners.

p { margin-bottom: 0.08in; } Graham Campbell, the founder of Edinburgh Partners who left the firm in December, has been appointed CEO of Saracem Fund Managers. Campbell will acquire a significant stake in the capital of the firm, which is moving its headquarters from Glasgow to Edinburgh, Investment Week reports. Saracem will soon be extending its range with the launch of new absolute return and fixed income products.

In the three months to 30 September 2010, Jupiter experienced net inflows of GBP734m. Cumulative net inflows in the first nine months of the year were GBP1,548m. AUM increased to GBP22.2bn as at 30 September 2010, up 12% from GBP19.8bn as at 30 June 2010.Separately, Jupiter has received regulatory approval to launch a global emerging markets unit trust in the fourth quarter. It will be managed by Kathryn Langridge who joined as an emerging markets fund manager in July.

p { margin-bottom: 0.08in; } Fund Strategy reports that Royal London Asset Management (RLAM) has recruited David Billyard, head of sales at Premier Asset Management, as business development manager. Billyard will be primarily in charge of promoting retail funds on the wholesale market, and will focus on London and South-West England.

Le groupe brésilien d’ingénierie Odebrecht a indiqué que sa division pétrole OOG avait bénéficié d’un investissement de 400 millions de dollars de la part du fonds souverain singapourien. OOG souhaite investir 3,5 milliards au cours des cinq prochaines années pour accompagner le dynamisme des services pétroliers au Brésil.

Faurecia a annoncé le placement par One Equity Partners du solde de sa participation dans le capital de l'équipementier automobile, héritée d’une opération passée sur Emcon. Le fonds d’investissement affilié à JPMorgan cède son bloc de 13%, dans le cadre d’un placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels, pour un montant d’environ 275 millions d’euros, selon SGCIB citée par Les Echos. «Dans le cadre de cette cession, Faurecia a levé l’engagement de conservation souscrit par One Equity Partners dans le contrat d’acquisition d’Emcon Technologies signé en février 2010», a indiqué Faurecia dans un communiqué. One Equity Partners et le PDG d’Emcon, Lee Gardner, avaient déjà annoncé en mars dernier la cession de 4,8% du capital de Faurecia. One Equity était encore lié à Faurecia par un accord de conservation de sa participation résiduelle de 13% pendant 12 mois. Cet accord courait théoriquement à partir de février 2010.

L’objectif est d’éviter l’effet contango. Mais attention aux coûts des stocks engendrés par l’achat en direct des métaux industriels

Nationwide Building Society préparerait via Silverstone la vente de 1,14 milliard d’euros équivalents de RMBS avec des tranches offertes en euros et en dollars

La hausse surprise de 25 pb des taux directeurs est la première depuis décembre 2007

Avec des perspectives de croissance revues à la baisse, l’Irlande devrait avoir à réaliser entre 11 et 15 milliards d’euros d’économies d'ici à 2014

Les autorités ont relevé deux taxes afin de limiter les afflux de capitaux, en particulier à court terme. En Asie, la tendance est la même

Le régulateur américain va demander aux acteurs du marché de communiquer leurs positions, un prélude à leur limitation

Pour la première fois depuis décembre 2007 la banque centrale chinoise relève le loyer de l’argent en décidant d’une hausse de 25 points de base

La mise en place du passeport européen s'étalerait jusqu'en 2018. Un vote au Parlement européen est attendu début novembre

Guido Mantega, le ministre des Finances brésilien, a annoncé de nouvelles mesures pour endiguer l’afflux de capitaux spéculatifs à court terme dans le pays. Le taxe sur les investissements non-résidents dans l’obligataire passera de 4% à 6%, une deuxième augmentation en un mois. Le 4 octobre, le Brésil l’avait portée de 2% à 4%, sans vraiment réussir à endiguer la hausse du real, qui s’est apprécié depuis de 1,4% face au dollar. La taxe sur les dépôts pour les appels de marge sur dérivés passera elle aussi à 6%, contre 0,38% aujourd’hui, pour les non-résidents.

Pékin envisage d’abaisser de 30% en 2011 ses quotas d’exportation des terres rares, selon le China Daily. La Chine représente plus de 90% de la production mondiale de cette famille de 17 métaux rares utilisés dans de nombreuses industries de pointe (moteurs hybrides, par exemple), et n’a cessé de réduire ses exportations depuis 2005.

La banque centrale chinoise a annoncé mardi le relèvement de 25 points de base de son taux de dépôt et de son taux de crédit, précisant que cette mesure serait effective à partir de mercredi.

Les exportations allemandes pourraient s'élever à 1.000 milliards d’euros pour la première fois l’année prochaine, grâce à un fort rebond de la demande étrangère en 2010, selon les prévisions de l’association BGA des exportateurs publiées mardi. Les exportations allemandes devraient progresser d’environ 16% cette année. Elles pourraient augmenter de 7% en 2011.

Axa Real Estate vient de nommer Laurent Vouin en tant que responsable des fonds opportunistes. Basé à Paris, il travaillera sous la direction de Dennis Lopez, directeur des investissements global de la société de gestion. Laurent Vouin avait rejoint Axa Real Estate en 2002 et était précédemment responsable de la gestion d’actifs en France.

Somangest passe à l’offensive. Plutôt adepte du «vivons heureux vivons cachés», la maison qui s’enorgueillit d'être indépendante et d’avoir reçu en 1991, de la Commission des Opérations de Bourse, le premier agrément de société de gestion de portefeuille dans le cadre de mandats de gestion, négocie actuellement un virage important. La société qui dispose de 400 millions d’euros sous gestion se préoccupe de sa croissance et veut à brève échéance séduire de nouveaux investisseurs privés et institutionnels. Pour justifier ce virage, Patrice Pailloux, le président directeur général, explique que la crise a profondément changé la vision des investisseurs. «Nous nous sommes aperçus que les particuliers comme les institutionnels ont perdu leurs repères», précise-t-il. «L’image de la finance a été passablement écornée, y compris, ce qui est plutôt injuste, celle de la gestion d’actifs.» Dans ce contexte, Patrice Pailloux en est convaincu, des petites sociétés de gestion comme la sienne, proches de ses clients et soumises à une pression moindre en termes de rentabilité que les grandes sociétés de gestion, bénéficient d’une période favorable. Autre argument avancé : la réglementation impose désormais des coûts importants qui réduisent les marges des sociétés de gestion. «Ces coûts n’ont pas été répercutés sur notre clientèle», note Patrice Pailloux, «mais elle nous conduit à nous développer ". Somangest s’est renforcé en conséquence cette année. Au poste de directeur général adjoint et gérant de portefeuilles au sein du département de la gestion privée, elle vient de recruter Olivier Flornoy, un ancien de Quilvest & Associés. Pour approcher les institutionnels, Jean-François Carour – également un ancien de Quilvest - est venu renforcer la direction en qualité de directeur général adjoint en charge du développement de la gestion institutionnelle. Enfin, toujours en 2010, Philippe Leprince est venu de la Caisse de Congés Payés du Bâtiment de Paris pour assurer le développement commercial institutionnel. Dans un premier temps, Somangest met d’ailleurs le cap sur type d’institutionnels, au nombre de trente trois en France, avant de se porter vers les caisses de retraite, les groupes de protection sociale, etc., quelle que soit leur taille. Pour Jean-François Carour, il existe un vaste mouvement de consolidation dans l’univers des investisseurs institutionnels. Leurs règles de placements évoluent et la mise en place de Solvency 2 va renforcer sans doute encore les regroupements. «Il convient non pas de subir mais de profiter de ce mouvement pour nous intégrer dans la réorganisation des portefeuilles de ces institutionnels», expose le dirigeant. «Et nous avons plusieurs cordes à notre arc, via les problématiques de ré-allocation des portefeuilles de ces institutions, de contrats retraite ou encore d'épargne salariale. Cette dernière activité va s’ouvrir à des petits indépendants comme nous et nous comptons à terme étudier cet accès aux entreprises.» Reste une pierre d’achoppement : Somangest ne dispose que d’une gamme de quatre fonds dont l’encours pour le plus important d’entre eux n’excède pas les quarante cinq millions d’euros. Pour autant, les dirigeants ne craignent pas de rebuter les investisseurs soucieux de leur ratio d’emprise sur les fonds. «Avec la crise, les montants ont été divisés par deux», rappelle Jean-François Carour, «et dès lors que le niveau de risques est respecté, les règles peuvent être assouplies. En outre, insiste-t-il, nos ambitions restent au départ modestes : il suffit que des institutionnels investissent deux ou trois millions d’euros pour que nous puissions faire la preuve de la qualité de notre gestion et de la qualité notre suivi.» Ensuite, Somangest parie sur un effet «boule de neige». Avec, néanmoins des objectifs précis de collecte, puisque la société compte atteindre un premier pallier à 100 millions d’euros d’encours fin 2010 pour ses fonds – à raison de 30 à 40 millions pour chaque OPCVM ce qui est le cas actuellement pour un seul fonds de la gamme - puis un nouveau pallier à 200 millions fin 2011. Cela étant, précise Patrice Pailloux, l’important est de mener une stratégie de conquête avec un horizon d’au moins cinq ans.Avec quels produits la société de gestion compte-t-elle séduire ? Actuellement, la gamme se compose de trois fonds à la gestion flexible – via l’utilisation de couvertures – et un fonds Long/short Europe. Dans le détail, le fonds «vedette», Sominter, est investi en actions internationales ; Paraction est un fonds «peable», investi sur l’Europe, et Somactiv, un autre fonds «flexible» européen. Quant à l’OPCVM «long/short», il a pour objectif d’offrir une performance supérieure à celle l’Eonia Capitalisé, via «une stratégie d’achat et de vente d’actions européennes, associées à une gestion prudente de l’exposition au risque actions.» Dans tous les cas, la gestion de Somangest résulte avant tout d’une approche de «stock-picking». Un atout pour Patrice Pailloux, convaincu que «le benchmark en tant que tel est mort» et que les investisseurs institutionnels auront sans doute recours à des ETF mais ne pourront faire l’impasse sur la gestion de conviction et la proximité avec les sociétés de gestion.» Conscients que la maison doit se donner les moyens de ses ambitions, ses dirigeants comptent naturellement poursuivre son développement au cours des prochains mois. Dans différents domaines. En matière de produits tout d’abord, le président de la société de gestion compte élargir sa gamme en lançant deux fonds supplémentaires. L’un à thème investi sur l’Europe se focalisant sur les sociétés entrepreneuriales. L’autre investi sur des marchés émergents, avec probablement un focus sur l’Afrique. Logiquement, Somangest compte aussi renforcer son équipe commerciale, en recrutant une personne pour développer la clientèle de la gestion privée, l’autre pour renforcer l'équipe de gestion. Enfin, toujours dans l’idée d’accroître les encours, la société compte s’attirer les services d’un «third party marketer» (sociétés de tierce partie marketing), y compris pour un développement à l’international. Dans ce cadre, la société de gestion participe également au championnat d’amLeague (cf. Newsmanagers du 6 octobre 2010), dont l’objectif est d’établir un classement entre sociétés de gestion à partir de portefeuilles investis en actions européennes et de la zone euro.

Amundi a annoncé, lundi 18 octobre, le lancement d’Amundi Funds Multimanagers Long/Short Equity au sein de sa sicav luxembourgeoise Amundi Funds. Le compartiment, géré par Amundi Alternative Investments, investit dans des fonds UCITS III mettant en oeuvre des stratégies « Long/Short » et/ou d’arbitrage d’actions, ainsi que de gestion de la volatilité. Amundi Funds Multimanagers Long/Short Equity a pour objectif d’offrir une performance absolue d’Eonia + 5% par an tout en affichant un objectif de volatilité annualisée ex-post en deçà de 8%. Il offre une liquidité hebdomadaire.La gestion du compartiment se déroule en 3 étapes. La première correspond à une analyse et une sélection de fonds et due diligence ; la seconde correspond à la construction et la gestion du portefeuille, via une approche «top-down» intégrant le scénario et les perspectives définies par les économistes et les stratégistes d’Amundi. Le portefeuille est ensuite optimisé en ajustant les différentes allocations en fonction des vues de marché du comité d’investissement et des contraintes prédéfinies du portefeuille. Enfin, la troisième étape correspond à la protection du portefeuille contre les risques extrêmes. Pendant les périodes de stress de marché notamment, le gérant peut choisir d’allouer 10 % des actifs du compartiment à des fonds spécialisés sur des stratégies de gestion sur la volatilité. Caractéristiques ::Codes ISIN :Classe (I) : Capitalisation: LU0487547670 /Distribution: LU0487547753 Capitalisation: LU0487547241 /Distribution: LU0487547324 (version en $)Classe S* (S) Capitalisation: LU0487547837 Commission de souscription maximale : 4,5 % (I) /2,5 % (en $) / 3 % (S)Frais de gestion direct annuel max : 1,3 % (I) / 0,99 % (en $) /1,5 % (S) Commission de surperformance : 20 % au dessus d’Eonia + % déduits des commissions applicables à chaque classe Commission de conversion maximale : 1 %Objectif de gestion : Eonia + 5 % diminué des frais de gestion applicables à chaque classe Souscription initiale minimale : Néant (I)/500 000 $ /Néant (S)

Par ailleurs, la société de gestion filiale du Crédit Mutuel Nord Europe poursuit ses discussions avec la société Cholet Dupont avec, entre autres points abordés, la reprise de la plateforme Cholet Dupont Partenaires dédiée aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants.

Selon nos informations, HSBC devrait lancer avec la fin du mois d’octobre six nouveaux ETF qui seront cotés à Paris.

Europerformance SIX Telekurs a diffusé, lundi 18 octobre, son bilan sur l’évolution de la gestion collective française au cours du troisième trimestre 2010. Une période une nouvelle fois marquée par une décollecte moindre par rapport au trimestre précédent mais représentant tout de même des retraits de 7,2 milliards d’euros. «La pression vendeuse qui s’exerçait sur les fonds de Trésorerie Régulière a fortement décrue (-6,6 milliards d’euros), et même si la décollecte s’est poursuivie sur les supports de long terme (-547 millions d’euros), certaines catégories de fonds ont continué de recevoir les flux d’une demande soutenue (fonds Actions Internationales et fonds Actions Marchés Emergents)», précise un communiqué. Sur 12 mois glissants, le marché des OPCVM français affiche des rachats de 58,6 milliards d’euros. Dans le même temps, la reprise des marchés d’actions a fortement contribué aux gains réalisés par l’ensemble des fonds. L’effet marché qui en résulte atteint +15,9 milliards d’euros et efface les pertes subies le trimestre dernier.Dans le détail, on notera que lors des mois de mai et juin, en plein cœur de la crise grecque, les OPCVM Obligations ont connu leur première décollecte en un peu plus d’un an. Si les flux entrants ont repris le dessus dès le début de ce 3ème trimestre, leur ampleur est toutefois loin d’avoir égalé les opérations d’investissement de 2009, voire de début d’année. Ainsi, l’allocation nette des investisseurs est ressortie à +202 millions d’euros pour le compte de ce 3ème trimestre, précise Europerformance-SIX Telekurs. En revanche, les performances réalisées, surtout en août, ont permis d’engranger +1,6 milliard d’euros, ayant eu pour effet de porter l’encours de ces fonds à près de 78,6 milliards d’euros, soit le point le plus haut de la décennie. Sur le trimestre, l’encours progresse de +2,5%, et sur un an, de +13%.Les investisseurs ont aussi continué de se retirer des OPCVM Actions, même si leurs retraits de 718 millions d’euros nets, ont eu moins d’ampleur. Les flux sortant ont été enregistrés à nouveau sur les fonds Actions France, Euro et Europe (-2 milliards d’euros), tandis que la collecte des fonds Actions Internationales est restée soutenue en rassemblant +940 millions d’euros. La progression des marchés, en juillet et septembre, aura néanmoins permis de recouvrer les pertes du 2ème trimestre. Les performances réalisées par l’ensemble des fonds Actions ont matérialisé un gain de +10,6 milliards d’euros. Au 3ème trimestre, l’encours a progressé de +5% et atteint désormais 192,5 milliards d’euros (+7,8 % sur 12 mois). Au total, la gestion collective française enregistre donc une légère progression de ses encours de +1% sur le trimestre. A 838,6 milliards d’euros, son recul sur un an n’est plus que de 4%.

Selon les estimations d’Europerformance, les encours de la gestion collective française à fin septembre ressortaient à 838,59 milliards d’euros contre environ 828,6 milliards trois mois plus tôt (lire notre article du 20 juillet). Durant le troisième trimestre, les fonds ont accusé des sorties nettes de 7,18 milliards d’euros tandis que l’effet de marché s’est avéré positif de presque 15,95 milliards d’euros, contre un effet négatif de 13,88 milliards pour avril-juin.L’ampleur des sorties nettes a nettement diminué par rapport au deuxième trimestre (28,21 milliards d’euros), mais sur douze mois à fin septembre, le marché des OPCVM français affiche une décollecte de 58,6 milliards d’euros, contre 50,8 milliards pour les douze mois à fin juin.