Le cabinet de conseil en stratégie Oliver Wyman annonce la nomination de Bruno de Saint-Florent comme responsable de la practice «Services Financiers» de son bureau de Paris. Il aura en charge une équipe composée de 7 associés couvrant les différents domaines d’intervention d’Oliver Wyman dans le secteur des services financiers : banque de détail et services financiers spécialisés, gestion d’actifs et gestion privée, banques de financement et d’investissement, assurance, gestion des risques financiers et capital économique, efficacité opérationnelle et systèmes d’information.

Le tarissement des ressources qui affecte l’ensemble du capital investissement en France touche désormais également le segment du capital-développement, qui était l’un des segments qui résistait le mieux à la raréfaction des capitaux depuis la crise de 2008. C’est ce que révèle une étude de l’AFIC (Association Française des Investisseurs pour la Croissance) présentée à l’occasion de sa journée annuelle consacrée au capital-développement. La raréfaction des ressources est liée à une chute brutale des fonds collectés auprès des investisseurs institutionnels. Selon les données de l’AFIC, au premier semestre 2012, seulement 105 millions d’euros ont été levés auprès des banques, des compagnies d’assurance et des caisses de retraite. Sur l’ensemble de l’année 2011, ce montant s’élevait à 888 millions d’euros. Dans son étude, l’AFIC souligne le rôle «primordial pour l’apport en fonds propres aux PME» du capital développement. «Sur les 5.335 entreprises accompagnées par le capital-investissement à fin 2011, 2833 (soit 53%) le sont par le capital-développement, pour plus de 14 milliards d’euros au cours de ces 10 dernières années», précise l’association. Au cours des cinq dernières années, le capital-développement a fait progresser ses investissements en moyenne de 15% en nombre d’entreprises investies et de 17,4% en montants. Cette performance reflète la vivacité et la profondeur du réseau de sociétés de gestion sur l’ensemble du territoire. Cependant, le premier semestre 2012 marque un net recul des montants investis (895 millions d’euros de janvier à juin 2012, contre 2.940 millions euros en 2011). L’AFIC souligne enfin «la très nette surcroissance des entreprises investies par rapport à un échantillon d’entreprises comparables non investies» par le capital-développement. «En effet, 3 ans après le premier investissement par une société de capital-développement, les taux de croissance des entreprises sont significativement supérieurs par rapport à ceux des entreprises de l’échantillon témoin, soit une croissance multipliée par 1,42 pour les effectifs et par 1,65 pour le chiffre d’affaires», détaille l'étude.

Weintraub Capital Management, à la tête du hedge fund actions long/short dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 1 milliard de dollars, a décidé de rendre leurs fonds aux investisseurs pour se transformer en family office responsable de la gestion de la richesse de son fondateur Jerry Weintraub, rapporte Bloomberg.Weintraub, qui a démarré son activité en 1992, n’a pas précisé les raisons de cette décision. Depuis le début de l’année jusqu'à fin octobre, Weintraub a progressé de 3% et n’a connu que deux années de rendements négatifs au cours de ses deux décennies d’existence. Le rendement annuel moyen tourne autour de 3% à 5% depuis la création de la société.

Jean-Eric Mercier, le directeur général de CPR AM, a expliqué hier que l’objectif fixé à 10 % de parts de marché auprès des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) pour la fin 2012, était en voie d'être atteint, rapporte L’Agefi. A terme, la société dans le giron d’Amundi vise 15% de la collecte des sociétés de gestion partenaires des CGPI. Fin septembre, la collecte nette des fonds d’investissement et des Sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) via les CGPI est évaluée à environ 600 millions d’euros, tirée par le dynamisme des SCPI.

Goldman Sachs va fermer sa filiale coréenne de gestion d’actifs, après cinq années de perte sur le cinquième marché asiatique des fonds, rapporte le Financial Times. La division, qui emploie 40 personnes et gère 4 milliards de dollars, sera liquidée sur les six prochains mois. Goldman Sachs est entré en Corée en 2007 via l’acquisition pour 147 millions de dollars d’une joint venture créée par Macquarie et IMM Asset Management.

L’Association française d'épargne et de retraite (Afer) a annoncé le 13 novembre le lancement d’Afer Objectif 2017, un FCP à échéance qui investit dans des obligations d’entreprises privées et publiques de pays de l’OCDE ou des marchés des pays émergents.AFER Objectif 2017 a pour objectif d’offrir à l’échéance d’investissement recommandée du 20 décembre 2017 une performance annualisée moyenne supérieure à celle d’une Obligation Assimilable du Trésor (OAT) de maturité comparable. Déduction faite des frais de gestion annuels (0,475 %) et du coût de la garantie plancher (0,055 %) du contrat AFER, l’objectif de rendement se situe entre 4,50 % et 5,50 % (hors frais sur versement ou arbitrage prévus par le contrat et hors prélèvements sociaux et fiscaux éventuellement dus). Il s’agit toutefois d’un objectif estimé et en aucun cas d’une garantie de rendement. L’atteinte de cet objectif dépend notamment de l’absence de défaut des sociétés émettrices des obligations, rappelle l’Afer qui précise que ce fonds sera exclusivement commercialisé comme support en unités de compte du contrat collectif d’assurance vie multisupport Afer sur une période de 6 mois au maximum et dans la limite d’une enveloppe de souscription maximale de 100 millions d’euros. Code ISIN : FR0011309830

Le fonds commun de titrisation (FCT) Predirec Immo 2019, arrangé par ACOFI Loan Management Services – ALMS vient de réaliser sa première levée de fonds de 280 millions d’euros. Selon un communiqué, le fonds a vocation à investir dans un portefeuille composé de prêts immobiliers senior ayant pour sous-jacents des immeubles de bureaux principalement de type core / core +, situés en Ile-de-France (65%) et dans les principales métropoles régionales (35%), avec un ratio dette sur actif maximum de 65%. La duration du fonds est de 7 ans environ. Le rendement cible pour les investisseurs est de 200 points de base au-dessus de l’Euribor 3 mois.

Après cinq ans d’existence, l’OPCI a consolidé sa place au sein de la gamme des produits d’investissement immobilier en France. Les actifs sous gestion ont doublé en un an, représentant près de 23 milliards d’euros au 31 décembre 2011, contre 11 milliards d’euros fin 2010, selon PwC. Malgré la poursuite d’un contexte incertain (crise financière et de la dette souveraine, fragilité du marché des transactions et conditions de financement difficiles), le rythme de création reste soutenu: 161 OPCI existaient au 31 décembre 2011, contre 101 véhicules fin 2010.Dans la 5ème édition du Pocket Guide des OPCI 2012-2013, PwC revient sur le développement de ce support de placement immobilier en privilégiant les aspects pratiques de l’application de la réglementation.

Fédéris Gestion d’Actifs et Kepler ont levé environ 300 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels pour le fonds contractuel à échéance Fédéris Core Euro Crédit 2018. Ce produit est investi dans des entreprises de taille moyenne qui cherchent à diversifier leurs sources de financement en se tournant vers le marché obligataire. Les émetteurs appartiennent aux pays du Nord de l’Europe (France, Allemagne, Benelux, Autriche et Suisse) et les secteurs de la banque et de l’assurance sont exclus du champ d’investissement. Les obligations sont destinées à être portées jusqu’à leur échéance.La période de souscription s’est achevée le 31 octobre 2012

Filiale depuis 2003 d’Eaton Vance basée à Seattle, Parametric Portfolio Associates (53,1 milliards de dollars d’encours fin septembre) a annoncé l’acquisition du gestionnaire institutionnel The Clifton Group Investment Management Company (Clifton, 33,4 milliards de dollars) basé à Minneapolis.Jusqu'à présent, Clifton était détenu à 80 % par des actionnaires non salariés et à 20 % par les trois dirigeants de l’entreprise, le CIO Jack L. Hansen, Thomas B. Lee, gérant de portefeuilles senior et Kip Chaffee, managing principal. Chacun de ces trois dirigeants échangera ses parts contre des actions de Parametric et conservera son poste conformément à un accord de long terme qui sera activé lors du bouclage de la transaction.Kip Chaffee sera subordonné à Brian Langstraat, CEO de Paramatric, tandis que Jack Hansen restera responsable des investissements de Clifton, la société conservant son siège actuel.S’il ne fournit aucun montant financier pour la transaction, le communiqué précise qu’aucun changement n’est attendu dans le personnel de Clifton du fait de cette acquisition.

Les hedge funds ont enregistré en septembre une collecte nette de 3,4 milliards de dollars après 7,7 milliards de dollars en août, selon les estimations communiquées par BarclayHedge et TrimTabs Investment Research.Les actifs du secteur s'établissaient à fin septembre à environ 1.800 milliards de dollars, en recul de 25,8% par rapport au sommet de 2.400 milliards de dollars enregistré en juin 2008.Sur les neuf premiers mois de l’année, les hedge funds ont dégagé un rendement de 6,1% alors que l’indice S&P 500 a progressé de 14,6%. Sur les douze derniers mois, l'écart est encore plus marqué, avec un gain de 7,8% pour les hedge funds à comparer à un bond de 27,3% pour l’indice de référence.Cela dit, le premier décile des meilleurs hedge funds affiche une performance de 27,8% sur neuf mois contre 14,6% pour le S&P 500. Le dernier décile accuse en revanche une perte de 25,6%. Les meilleurs hedge funds ont aussi enregistré des souscriptions plus importantes. Le premier décile a drainé plus de 10 milliards de dollars, soit plus de 21% du total de la collecte nette des neuf premiers mois de l’année qui se situe à 49,1 milliards de dollars.

Une délégation du gouvernement de Hong Kong de passage à Genève, comprenant notamment K C Chan, secrétaire des services financiers et du Trésor du gouvernement de Hong Kong, a présenté la métropole asiatique comme le centre financier international de la Chine, mettant en avant sa croissance et son potentiel, rapporte L’Agefi suisse. Selon K C Chan, «Hong Kong est un centre majeur de la gestion d’actifs en Asie, mais nous pensons qu’elle a toutes les qualités pour devenir le numéro un mondial en la matière. Grâce à notre position unique de porte d’entrée de la Chine continentale, nous pouvons aider les hommes d’affaires étrangers à la recherche de vecteurs d’investissement mais aussi d’un accès aux richesses croissantes du pays».

Lancé le 7 juin 2012, le compartiment Pictet Emerging Markets High Dividend de la sicav coordonnée Pictet Luxembourg va maintenant être distribué au Royaume-Uni et dans le reste de l’Europe.Ce produit actions émergentes à dividende élevé géré par Mark Boulton et Stephen Burrows reprend une stratégie déployée au profit des investisseurs japonais depuis 2007 et qui pesait 4,8 milliards de dollars au 6 novembre.Le niveau annuel de distribution a été fixé de manière prudente à 4 %, sachant que le rendement moyen des actions à dividende élevé du portefeuille se situait fin août à 5,8 % bruts annuels. La distribution pourra être au choix mensuelle ou annuelle ; le souscripteur peut également choisir la formule de la capitalisation.Pour ce fonds, Pictet met en œuvre un processus de gestion active permettant de sélectionner des actions de sociétés versant des dividendes élevés et «soutenables», tout en évitant celles dont le rendement n’est pas tenable ou les titres de sociétés dont les perspectives sont faibles. Les gérants investissent dans des sociétés en croissance avec un ratio de dette/fonds propres peu élevé et un historique de croissance constante des bénéfices.Caractéristiques:Dénomination: Pictet-Emerging Markets High DividendCodes Isin : LU0725970791 (parts P-USD)/LU0725972227 (parts P-EUR)Commission de gestion : 1,6 %

Heath Mottram, le responsable de l’activité fiduciary pension fund management chez Russell Investments, a quitté la société après y avoir passé un an pour rejoindre USS Investment Management, la société de gestion du fonds de pension britannique USS, rapporte Financial News. Il y sera responsable de l’obligataire et de la gestion sous contrainte de passif.

Argo Group a annoncé le lancement d’un hedge fund dédié aux marchés émergents qui investira dans des obligations et des devises d’un panier d’une quarantaine de pays émergents, rapporte Investment Week.Le fonds Argo Local Markets, qui devrait détenir entre 20 et 30 positions, dispose d’un capital de départ de 7 millions de dollars.

Michele Faissola, patron de la nouvelle division gestion d’actifs et de fortune (AWM) de la Deutsche Bank, a indiqué mardi que RREEF, filiale spécialisée dans les fonds alternatifs et l’immobilier, est un élément central de cette division dans un environnement où la demande de toutes les formes d’investissements alternatifs augmente, notamment en ce qui concerne l’immobilier et l’infrastructure, rapporte le Handelsblatt. C’est un changement complet de stratégie, puisqu’au début de cette année le groupe envisageait encore de vendre RREEF.Cette filiale vient de réaliser une plus-value d’environ 40 millions d’euros sur la revente des 95 % que le fonds immobilier offert au public grundbesitz global détenait dans l’immeuble de bureaux The Pinnacle en Californie, estimé à 159 millions d’euros. Après cette transaction, le fonds gère encore 41 actifs immobiliers et son encours représente presque 2,4 milliards d’euros.

Les actifs sous gestion d’UniCredit s'établissaient à 156,9 milliards d’euros au 30 septembre 2012, en progression de 3 milliards d’euros par rapport au deuxième trimestre, selon les chiffres communiqués par le groupe bancaire italien.L’effet marché a permis de compenser une légère décollecte nette.

Banque de Luxembourg will launch a fund of European small caps, Citywire Global reports. The BL-European Smaller Companies fund will invest in companies with a market capitalisation of EUR300m to EUR1bn. The fund manager is Ivan Bouillot.

Confidence in the outlook for China’s economy has surged to a three-year high, underpinning broader optimism about the global economy and equity markets, according to the BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey for November, undertaken between 2 and 8 November, of 248 panelists with USD695bn of assets under management.A net 51 percent of investors polled in across Asia Pacific, Global Emerging Markets and Japan believe that China’s economy will strengthen in the coming year, the highest reading since July 2009. The monthly upswing of 46 percentage points, from a net 5 percent in October, represents the largest single-month increase since February 2009.The survey suggests that optimism in the global economy is outweighing fears surrounding the U.S. fiscal cliff. A net 34 percent of the panel believes the world economy will strengthen in the next 12 months, the highest level since February 2011 and a monthly rise of 14 percentage points. A growing number of investors view the U.S. fiscal cliff as the biggest tail risk – 54 percent of the panel this month, up from 42 percent in October.Corporate profit expectations rose significantly for the second successive month. A net 4 percent of investors believe the outlook for profits will improve in the coming 12 months. This compares with net 28 percent predicting a worsening in corporate profits two months ago. Equity allocations are rising, and 42 percent of the panel says they will opt to sell government bonds to make way for higher beta equities, up from 37 percent in October. Reducing cash levels is the second preference.“Momentum has gathered behind the idea that we are on the cusp of a ‘great rotation’ out of bonds and into equities. The only missing ingredient is a resolution to the U.S. fiscal cliff,” Michael Hartnett, chief investment strategist at BofA Merrill Lynch Global Research said. “While sentiment within Europe remains weak, rising allocations to global stocks tell us confidence in general is improving.

Maximilian Zimmerer, membre du directoire d’Allianz chargé du portefeuille d’investissements, indique à la Börsen-Zeitung qu’il souhaiterait doubler à 16 % la part allouée aux placements non cotés. Il est en revanche sceptique à l’encontre des obligations d’Etat allemandes.

Allianz is planning to invest about EUR10bn in real estate in the next five years, to offset weak returns from more conventional investments, Reuters reports.The German group currently manages a portfolio of EUR498m, more than 90% invested in fixed-rate securities whose returns have fallen since the onset of the financial crisis. It would therefore like to invest about EUR2bn per year in real estate over the next five years, to bring the weight of this asset class in its portfolio to EUR30bn Maximilian Zimmerer, a member of the board of directors in charge of investment strategy, has told several journalists.He says it would be “desirable” to double the percentage of the portfolio dedicated to alternative investments such as real estate, corporate debt and private equity to 16%. “That would allow us to extend our investment base, while earning higher returns than those we can currently earn on the market,” he explains.

Michele Faissola, head of the new asset & wealth management (AWM) division of Deutsche Bank, on Tuesday announced that RREEF is a central element of the division, in an environment in which demand for all forms of alternative investments is increasing, particularly for real estate and infrastructure, Handelsblatt reports. This is a complete change in strategy, since at the beginning of the year, the group was still planning to sell RREEF.The affiliate has just made a capital gain of EUR40m from the sale of the 95% stake which the open-ended real estate fund grundbesitz global had held in the office property The Pinnacle in California, estimated at EUR159m. After the transaction, the fund still has 41 properties under management, and its assets total nearly EUR2.4bn.

The trial of two hedge fund managers accused of insider trading began in the United States on Tuesday, the Wall Street Journal reports. Prosecutors told the jury that Todd Newman, former manager of Diamondback Capital Management, and Anthony Chiasson, co-founder of Level Global Investors, belonged to a “corrupt class” of individuals who made tens of millions of dollars on trades on the basis of confidential information about tech businesses. Lawyers for the defense responded that their clients took their decisions on the basis of legitimate research.

The US authorities on 13 November unveiled new proposed rules to reduce the risk that money market funds will reduce the stability of the financial and economic system. The Financial Stability Oversight Council (FSOC), which includes the major US financial watchdog organisations, “unanimously” voted to approve three proposed “structural reforms to attack the risks posed by” these mutual funds, the Treasury department says in a statement.The FSOC’s proposals follow two directions explored by the SEC and resisted by money market funds, with the addition of a third part put forth by the Treasury. The first would close an accounting loophole which money market funds exploit, so that the value of shares for their shareholders will be more in line with the real net asset value of the instruments held by the funds.The second would require funds to hold a marginal security capital in order to protect themselves against potential declines in their net asset value. The third proposal, put forth by the Treasury, would require money market funds to comply with stronger capital and liquidity requirements, which would potentially be associated with other corrective measures.The FSOC’s decision opens the way to reforms, with a two-month period for comment, during which participants may submit their opinions on the proposals to the authorities, and at the conclusion of which the Council may officially endorse one or more of the proposals.

An asset management affiliate of Bank of New York Mellon has paid USD210m to settle a lawsuit brought by the State of New York over a Ponzi scheme operated during the years of the Bernard Madoff fraud.New York Attorney General Eric Schneiderman has announced an out-of-court settlement for over USD210m with Ivy Asset Management, an affiliate of Bank of New York Mellon which had advised its clients to invest their money with Bernard Madoff, who is now serving a 150-year prison sentence.The agreement settles lawsuits brought by Schneiderman, the US Department of Labor and individual plaintiffs, according to a statement, which adds that the USD210m received, plus USD9m more from other defendants, will be returned to victims of the fraud.

Assets on the French fund market rose by 1.2% in October, for total assets under management of EUR767.7bn, up by EUR7.5bn. According to figures from Europerformance, this increase is largely due to the size of net inflows to treasury funds (+2.72%). Funds investing in equities have also posted a slight increase (+0.03%). For their part, convertible bond funds have seen a 1.95% increase in their assets. In detail, inflows to all bond funds of EUR181m come despite significant redemptions from an international bond fund (-EUR598m). Net inflows to other categories of funds have more than offset this movement. In the euro bond fund segment (+EUR462m in net inflows), only government bond funds showed an increase in demand, with EUR227m in net allocation. For their part, private debt funds attracted EUR237m. The European bond fund and US dollar-denominated bond fund segments show respective net outflows of EUR16m and EUR4m, the Europerformance study funds. High yield debt has attracted inflows totalling EUR223m, and emerging market debt funds show inflows of EUR105m. Market effects in bond categories had a positive effect on assets, except in the USD Bonds category. The EuroPerformance index is down 0.9%. However, the strongest increases were for the High Yield category (+1.7%). “In all categories combined, the returns earned in October have resulted in a gain for the month of EUR546m,” Europerformance notes. Assets under management in Equity mutual funds remained stable for the month. Outflows totalled EUR510m. “For the European Equity category (-EUR227m in redemptions), France and euro Equities showed outflows of EUR422m and EUR309m; these outflows were partly offset by an increase in demand for funds in the Europe Equity category, which attracted a net EUR471m,” the study funds. This is also the case for all categories of International Equities, including the Emerging Market Equity category, where outflows totalled -EUR300m. The Americas Equity category posted net outflows of -EUR6m. Demand for China Equity funds (+EUR101m) has continued to drive result for the Asia/Pacific Equity segment, whose net inflows are +EUR108m. Aside from European equity funds, which benefited from a positive market effect (+0.89%), the other categories were penalised, including International Equities (-1.1%), Asia/Pacific Equities (-1.1%), and Americas Equities (-2.4%). These returns brought only +EUR389m in gains for October. Convertible Bond mutual funds have done well, with EUR140m in net inflows in October. These inflows were largely to the euro Convertibles category (+EUR106m) and International Convertibles (+EUR76m), while the European Convertibles category continues to show net redemptions (-EUR41m this month). The EuroPerformance index of Convertible Bond mutual funds is up 0.61%. Market effects of EUR82m and net inflows have brought assets under management up by nearly 2% in one month (to EUR11.6bn).

In the first six months of the year, the gold strategy of Tocqueville Asset Management has continued to post gains in a highly volatile environment. Assets under management as of the end of October totalled about USD3.3bn, compared with USD2.7bn as of the end of December 2011, Doug Groh, co-portfolio manager for gold, stated on 13 November during a visit to Paris.Net inflows totalled about USD450m, including a large mandate of slightly over USD250m in Europe, while the remainder is due to market appreciation. 70% of investors in the strategy are still retail clients, but institutional customers are increasingly interest in gold for reasons of diversification.Groh says gold still has good growth potential. After averaging USD1,650 per ounce in first half 2012, gold may rise to about USD1,750 in the next few weeks, and then approach or even pass its previous record of USD2,300. In other words, gold still has good growth potential, which will largely depend on the evolution of interest rates, Groh says.Among the other factors supporting gold, Groh points to the very low gold reserve levels at central banks, and a desire on the part of emerging markets to increase their reserves. Mexico has increased its gold reserved to 4.3% of its total resered in third quarter 2012, compared with 3.5% in 2011, while the percentage is 15.4% for Turkey, compared with less than 11% in 2011.Gold portfolios generally include about 35 gold mines, while some portfolios include as much as 65 positions on gold mines, due to the integration of small companies in the process of exploration or development, which offer better valuation outlooks than larger, better-established firms. The performance of Tocqueville Gold since its inception is 136.77% with dividends not reinvested as of 31 October 2012, compared with 72.04% for the Philadelphia Gold & Silver index.

Fédéris Gestion d’Actifs and Kepler have raised in France about EUR300m from institutional investors for the contractual target date fund Fédéris Core Euro Crédit 2018. The product invests in mid-sized business which are seeking to diversify their sources of financing through the use of the bond markets. Issuers are from countries in northern Europe (France, Germany, Benelux, Austria and Switzerland), and the banking and insurance sectors are excluded from the investment universe. Bonds are intended to be held until maturity. The subscription period ended on 31 October 2012.

The pension fund for New Jersey public employees, whose assets under management total over USD79bn, has retained Scopis Fund Management to manage a mandate of USD150m for a long/short equity hedge fund dedicated to small and midcaps, PIONline reports. The fund has also awarded a mandate of USD400m to SONJ Private Opportunities Fund II, a fund managed by BlackRock Private Equity Partners, which invests in private equity strategies worldwide. Lastly, a mandate of USD100m has been invested in the Golden Tree Credit Opportunities Fund, a debt fund managed by Golden Tree Asset Management.

The Pictet Emerging Markets High Dividend sub-fund of the UCITS-compliant Sicav Pictet Luxembourg will now be made available in the United Kingdom and the rest of Europe.The high-dividend emerging market equity product, managed by Mark Boulton and Stephen Burrows, follows a strategy deployed for Japanese investors since 2007, which had USD4.8bn in assets as of 6 November.The annual distribution level has been set at a prudent 4%, while the average returns on high-dividend equities in the portfolio as of the end of August stood at a gross 5.8% per year. Distribution may be monthly or annual; the subscriber may also choose a capitalisation formula.For the fund, Pictet uses an active management process which allows for selection of shares in companies which pay high and sustainable dividends, while avoiding businesses whose returns are not sustainable or whose equities have a weak outlook. The managers invest in growth businesses with a low debt to equity ratio and a consistent profit growth history.CharacteristicsName: Pictet-Emerging Markets High DividendISIN codes: LU0725970791 (P-USD shares)LU0725972227 (P-EUR shares)Management commission: 1.6%