«Le risque actuel pour l’investisseur est justement de ne pas être investi»
Pierre Guillemin, directeur gestion diversifiée et actions chez Swiss Life AM
Benoît Coeuré minimise l'impact des retraits de liquidité bancaire
Le remboursement par les banques européennes des liquidités injectées massivement par la Banque centrale européenne dans le cadre des opérations LTRO ne devrait pas avoir un impact important sur les marchés monétaires, a estimé vendredi Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE. «Je ne m’attends pas à ce que ça ait un impact très important sur le marché monétaire (...) compte tenu de la situation de l’excès de liquidité dans la zone euro qui reste extrêmement important et qui dépend fondamentalement de l'évolution de la situation économique, a-t-il indiqué. C’est quelque chose qui ne se résorbera que progressivement avec le temps.»
La Banque d'Italie révise ses prévisions en baisse
La Banque d’Italie a revu en baisse vendredi ses prévisions économiques pour intégrer la dégradation continue des conditions de crédit et un contexte international défavorable. Elle prévoit désormais une contraction de 1,0% du produit intérieur brut (PIB) cette année, alors qu’elle n’attendait jusqu'à présent qu’un recul de 0,2%, comme le gouvernement. Le retour à la croissance est prévu en 2014. La banque centrale estime enfin que le ratio dette/PIB du pays, que le gouvernement Monti prévoit à 126,1% pour 2013, devrait diminuer à partir de 2014, grâce à une amélioration de l’excédent primaire (hors service de la dette) et au retour à la croissance.
Philippe Mills quitte l'Agence France Trésor
Philippe Mills, le patron de l’Agence France Trésor (AFT) va prochainement quitter son poste et prendre la tête de la nouvelle banque publique chargée de faire des prêts aux collectivités locales, indiquent les Echos sur leur site internet. Le nouvel établissement de crédit doit être officiellement mis sur les rails le 1er février.
BayernLB aurait mandaté SG CIB pour vendre sa gestion privée
La banque allemande BayernLB veut vendre sa filiale de gestion privée au Luxembourg, LBLux. Elle aurait mandaté à cette fin la Société Générale, indique Bloomberg. La filiale luxembourgeoise affiche entre 300 et 400 millions d’euros de fonds propres et pourrait être cédée à un prix équivalent, selon trois sources citées par Bloomberg. Son total de bilan a été divisée par deux depuis 2008, à 6 milliards d’euros.
Neuberger Berman lance un fonds multi-classes d'actifs
Le gestionnaire new-yorkais Neuberger Berman Group a annoncé le lancement du Neuberger Berman Dynamic Real Return Fund (acronymes NDRAX, NDRCX, et NDRIX) qui investit dans plusieurs classes d’actifs visant à générer des performances attrayantes ajustées du risque dans différents environnements inflationnistes.Ce produit est géré par Andy Johnson, CIO pour les obligations de catégorie investissement, et Thanos Bardas, global head of sovereigns and interest rates. Le portefeuille pourra être investi en matières premières, en obligations indexées sur l’inflation, en obligations à haut rendement, en leveraged loans, en actions américaines et de pays émergents, en master limited partnerships (MLP) et en immobilier. Les gérants utiliseront un système d’overlay dynamique pour «capitaliser sur les fluctuations de court terme en matière d’attentes inflationnistes», précise un communiqué.
18/01/2013
Bons résultats de la gestion d'actifs de Schwab en 2012
Les actifs sous gestion moyens de Schwab s'élevaient fin 2012 à 431,31 milliards de dollars contre 399,35 milliards de dollars à fin décembre 2011, selon les chiffres publiés par la banque américaine à l’occasion de la présentation de ses résultats du quatrième trimestre.Les commissions de gestion et d’administration ont totalisé 2,04 milliards de dollars en 2012, contre 1,93 milliard de dollars l’année précédente dont 539 millions de dollars au quatrième trimestre contre 458 millions de dollars au quatrième trimestre 2011.
Vanguard extrade Hansberger d’un de ses fonds
Le 14 janvier, Vanguard a annoncé que le mandat de Hansberger Global Investors comme conseiller du fonds d’actions étrangères Vanguard International Value Fund (6,8 milliards de dollars) n’est pas renouvelé. Hansberger était chargé de 17 % du fonds. Sa poche est réallouée à deux des autres délégataires, Lazard Asset Management et Edinburgh Partners Limited. La part du premier passe à 39 % et celle du second à 34 %. Le dernier gestionnaire par délégation est Arga Investment Management, avec 24 %, le reliquat représentant la poche de numéraire.
KKR va conduire des activités de financement de sociétés moyennes
La société de private-equity KKR s’est alliée avec un fonds de pension canadien pour conduire des activités de financement des sociétés moyennes, rapporte L’Agefi. Dans le cadre de l’accord, le fonds de pension canadien apportera 2 milliards de dollars pour les transactions effectuées par MerchCap Solutions, une plateforme créée l'été dernier conjointement par KKR et Stone Point Capital et dont le capital est de 300 millions de dollars.
18/01/2013
Infrastructures : Natixis et Agéas signent une troisième opération
Acteur majeur dans le financement de projets d’infrastructures, Natixis a signé récemment une troisième opération dans le cadre de son partenariat avec l’assureur belgo-néerlandais Agéas signé le 2 août dernier. Au total, l’enveloppe globale de financements réalisés par Agéas s'élève désormais à 134 millions d’euros. L’objectif de Natixis est de poursuivre le financement d’infrastructures, tout en permettant aux investisseurs institutionnels de participer à ces opérations d’investissements à long terme qui offrent des rendements intéressants en phase avec leurs attentes. Dès l'été dernier, l’assureur a fait preuve de son intérêt pour ce qui constitue une classe d’actifs à part entière, en annonçant son intention d’investir deux milliards d’euros dans les infrastructures européennes et ce, dans les trois années à venir. Dans le détail, à la différence de ce qui se pratique chez d’autres investisseurs qui ont recruté des équipes ou confié des mandats à des fonds spécialisés, Natixis assure ici le rôle de d’originateur, de structureur et d’administrateur des crédits tandis qu’Agéas reste décisionnaire de ses choix d’investissement en s’appuyant sur le savoir-faire de la banque. Quoi qu’il en soit, Natixis conserve également à son bilan une partie du risque des opérations que la banque partage avec ses investisseurs partenaires. Enfin, en pratique, le partage des actifs se fait au travers d’un véhicule financier dédié – un fonds commun de titrisation en l’occurrence- dont EuroTitrisation assure la gestion.
La collecte des mutual funds a plus que triplé en 2012
Les mutual funds de long terme ont enregistré l’an dernier des souscriptions nettes de 243,2 milliards de dollars contre 74,8 milliards en 2011 tandis que les rentrées nettes des fonds monétaires ressortaient à 76,84 milliards contre 10,1 milliards, selon les estimations de Morningstar. Les fonds d’actions américaines ont continué de subir des sorties nettes (120 milliards de dollars contre 87,19 milliards).Vanguard et Pimco ont capté 61 % des souscriptions nettes totales en 2012 contre 30 % en 2011 et 46 % en 2010, avec respectivement 86,11 milliards et 62,68 milliards. Deux autres maisons ont collecté plus de 20 milliards l’an dernier: JPMorgan, avec 25,57 milliards de dollars et DoubleLine, avec 21,8 milliards.Le fonds ayant attiré les plus fortes souscriptions nettes est le DoubleLine Total Return Fund, avec 19,6 milliards de dollars, battant ainsi le Pimco Total Return (18 milliards). Cependant, si l’on ajoute à ce dernier son avatar en ETF et ses 3,8 milliards, les fonds de Bill Gross seraient en tête, souligne Morningstar.
18/01/2013
BNP Paribas va lancer un plan de trois ans pour réduire ses coûts
Le groupe BNP Paribas va lancer un vaste plan d’efficacité opérationnelle à horizon 2015, rapporte L’Agefi. Ce plan, baptisé «Simple & Efficient 2015 », s’appliquera à l’ensemble des activités de la banque dans le monde entier avec pour objectif de réduire les coûts ou du moins de les stabiliser. Un milliard d’euros sur trois ans seront consacrés à cette réorganisation, indiquent à L’Agefi des sources concordantes. Chaque pôle présentera au fil de l’eau ses projets de transformation. La banque entend agir sur différents leviers pour parvenir à ses fins: la révision des processus de gestion afin de les simplifier et de réduire les tâches inutiles, l’allègement des procédures de décision, la suppression des doublons, la mutualisation de moyens, etc. BNP Paribas qui pourrait officialiser ce plan d’efficacité à l’occasion de la présentation de ses résultats annuels, le 14 février prochain, compte par ailleurs fluidifier la mobilité, non seulement au sein d’un même pôle, mais entre les différentes activités du groupe.
18/01/2013
Hausse de l'encours et baisse du bénéfice de BNY Mellon en 2012
Au 31 décembre, l’encours géré par BNY Mellon ressortait à 1.400 milliards de dollars, en hausse de 10 % sur fin 2011 où il était en baisse de 8 %. Les actifs sous conservation ou administration se sont accrus pour leur part de 9 % sur l’année, à 26.700 milliards de dollars.Les souscriptions nettes pour les produits de long terme ont atteint 56 milliards de dollars sur l’ensemble de 2012, dont 14 milliards au quatrième trimestre.Enfin, BNY Mellon indique que son bénéfice net pour l’exercice 2012 a diminué marginalement à 2.523 millions de dollars contre 2.569 millions en 2011.
DoubleLine prépare trois fonds actions
DoubleLine Capital a déposé auprès de la SEC une demande d’agrément pour trois fonds d’actions, dont le DoubleLine Equities Small Cap Growth Fund qui sera géré par Husam Nazer, rapporte Mutual Fund Wire, relayant Reuters. Le DoubleLine Equities Growth Fund et le DoubleLine Equities Global Technologies Fund seront gérés conjointement par Husam Nazer et Brent Stallings, récemment recrutés par la société de gestion obligataire qui a été fondé par Jeff Gundlach.
18/01/2013
Bank of America : bénéfice record pour le pôle gestion
Au titre de 2012 comme pour le quatrième trimestre de l’année écoulée, le pôle gestion d’actifs et de fortune (global wealth & investment management) de Bank of America a affiché des bénéfices nets record de respectivement 2.223 millions et 578 millions de dollars contre 1.718 millions et 272 millions. Parallèlement, les recettes de commissions ont également enregistré de nouveaux records de 6,12 milliards de dollars pour l’ensemble de 2012 et 1,6 milliard pour octobre-décembre.La marge bénéficiaire avant impôt est ressortie à 21 % contre 16 % pour 2011.A fin décembre, les actifs gérés ressortaient à 698,1 milliards de dollars contre 635,6 milliards, la hausse de 62,5 milliards s’expliquant à la fois par la hausse des marchés et par des souscriptions nettes pour les produits de long terme. Au total, le bénéfice net de Bank of America s’est situé à 4.188 millions de dollars en 2012 contre 1.446 millions pour 2011.
18/01/2013
IPD renforce son équipe de recherche
Béatrice de Quinsonas est de retour chez IPD France et Europe du Sud au poste de directrice de la recherche en charge du département Etudes & Recherche. Elle occupait déjà ce poste il y a quelques années, avant de partir en Chine où elle a travaillé pour CB Richard Ellis China et la société de consulting Meili Partners Real Estate China. Etudes & Recherche propose aux investisseurs institutionnels des outils d’analyse et des services personnalisés afin d’optimiser la gestion de leur portefeuille.
iShares revoit la présentation des commissions de ses ETF
Le fournisseur d’ETF iShares a revu la présentation de ses commissions sur son site internet pour 42 ETF, rapporte IndexUniverse. Une décision qui semble marquer la volonté d’iShares de proposer aux investisseurs un tableau des commissions un peu plus à jour par rapport à ce que peuvent indiquer les différentes prospectus des fonds.C’est ainsi que le iShares MSCI Emerging Markets Index Fund, qui affichait jusqu'à très récemment un total des frais sur encours (TFE) de 0,67%, présente désormais deux TFE, 0,69% et 0,66%. Le premier se réfère au TFE à la date du 31 août 2012, le second au TFE à la date du 31 décembre 2012. La différence entre les deux reflète une progression des actifs du fonds durant les quatre derniers mois de 2012 qui a entraîné une baisse des coûts pour les investisseurs.
18/01/2013
BlackRock : des souscriptions nettes de 47 milliards de dollars en 2012
Pour l’ensemble de 2012, BlackRock a enregistré des souscriptions nettes de 47 milliards de dollars pour ses produits de long terme, contre 67 milliards de dollars en 2011. Dans le détail, les produits actions, fixed income et multi classes d’actifs ont affiché des souscriptions de respectivement 31,2 milliards, 12,4 milliards et 4,1 milliards de dollars. Les produits alternatifs ont subi une décollecte de 0,7 milliard de dollars.Les souscriptions nettes incluant les produits monétaires ont atteint 60,8 milliards de dollars. Les encours au 31 décembre 2012 sont ressortis à 3.791,6 milliards de dollars, soit une hausse de 8 % par rapport aux 3512,7 milliards publiés fin 2011. Par rapport à fin septembre 2012, les encours affichent une hausse de 3%. Au 10 janvier 2013, les promesses de nouvelles souscriptions nettes s'élevaient à 48,7 milliards de dollars, dont 25,4 milliards dans des mandats indiciels pour institutionnels. BlackRock publie au titre de l’année écoulée un bénéfice net de 2,46 milliards, contre 2,34 milliards de dollars pour 2011, soit une progression de 5 %. Au quatrième trimestre, le bénéfice net s’est affiché à 690 millions, en hausse de 24 % sur un an.
18/01/2013
Vanguard drops Hansberger from one of its funds
On 14 January, Vanguard announced that the mandate for Hansberger Global Investors as advisor to the international equity fund Vanguard International Value Fund (USD6.8bn, ticker VTRIX) has not been renewed. Hansberger had been responsible for 17% of funds, and its allocation has been reassigned to two other mandate holders, Lazard Asset Management and Edinburgh Partners Limited. The proportion allocated to the former increases to 39%, while the latter rises to 34%. The other asset management firm holding a mandate from the fund is Arga Investment Management, with 24%, while the remainder is the cash allocation.
18/01/2013
Tikehau IM launches a private equity fund open to retail investors
Tikehau Investment Management, an asset management firm specialised in credit markets, has launched the FCPR Tikehau Financement Privé, its first private equity fund available to retail investors. With a minimal subscription of EUR20,000, the fund, which will be open from 31 January to 31 july 2013, allows private investors to participate in financing for mid-sized businesses. The FCPR Tikehau Financement Privé is primarily invested in financial sector securities providing access to capital (mezzanine debt).
18/01/2013
Mutual fund inflows more than tripled in 2012
Long-term mutual funds posted net subscriptions last year of USD243.2bn, compared with USD74.8bn in 2011, while net inflows to money market funds totalled USD76.84bn, compared with USD10.1bn, according to estimates by Morningstar. US equity funds continued to post net outflows (USD120bn, compared with USD87.19bn).Vanguard and Pimco captured 61% of total net subscriptions in 2012, compared with 30% in 2011, and 46% in 2010, with USD86.11bn and USD62.68bn, respectively. Two other asset management firms posted inflows of over USD20bn last year: JP Morgan, with USD25.57bn, and DoubleLine, with USD21.8bn.The fund which attracted the strongest net subscriptions was the DoubleLine Total Return Fund, with USD19.6bn, which beat out the Pimco Total Return (USD18bn), However, with the addition of the ETF version of the latter, with inflows of USD3.8bn, the fund from Bill Gross would win, says Morningstar.
18/01/2013
iShares revises presentation of ETF commissions
The ETF provider iShares has revised the way in which its commissions are presented on its website for 42 ETF, IndexUniverse reports. This decision appears to indicate a desire on the part of iShares to offer investors a range of commissions which is slightly more in line with what various fund prospectuses may indicate.The iShares MSCI Emerging Markets Index Fund, which had until very recently had a total expense ratio (TER) of 0.67%, now has two TERs, one of 0.69% and one at 0.66%. The former is the TER as of 31 August 2012, while the second is the TER as of 31 December 2012. The difference between the two reflects an increase in assets in the fund during the last four months of 2012, which led to a decline in costs for investors.
18/01/2013
DoubleLine preparing three equity funds
Mutual Fund Wire relays reports in Reuters that DoubleLine Capital has filed a license application to the SEC for three equity funds, including the DoubleLine Equities Small Cap Growth Fund, which will be managed by Husam Nazer. The DoubleLine Equities Growth Fund and the DouhleLine Equities Global Technologies Fund will be managed jointly by Nazer and Brent Stallings, who were recently recruitd by the FI management firm founded by Jeff Gundlach.
18/01/2013
Neuberger Berman launches multi-asset fund
The New York-based asset management firm Neuberger Berman Group has announced the launch of the Neuberger Berman Dynamic Real Return Fund (tickers NDRAX, NDRCX, and NDRIX), which invests in several asset classes and aims to generate attractive risk-adjusted returns in various inflation environments.The product is managed by Andy Johnson, CIO for investment grade bonds, and Thanos Bardas, global head of sovereigns and interest rates. The portfolio may be invested in commodities, global inflation-linked bonds, high yield bonds, leveraged loans, US and emerging market equities, master limited partnerships (MLPs) and real estate. The managers will use a dynamic overlay system to “capitalise on short-term fluctuations in inflationary outlooks,” a statement says.
18/01/2013
India launched an ETF of public sector businesses
The Indian government is planning to launch an ETF which would invest in public sector enterprises, IndexUniverse reports. According to initial indications, the ETF portfolio would include 15 to 20 profitable companies, a representative of the finance minister has stated, cited by the Wall Street Journal. It is not yet known whether the government will be abandoning its position as majority stakeholder in the selected businesses as part of the move.
18/01/2013
Azimut increases its stake in a Turkish business
The Italian asset management firm Azimut has increased its stake in the Turkish firm Global Menkul Değerler from 5% to 10%, through the exercise of options. The firm, listed on the Istanbul stock exchange, will sell new funds recently launched by AZ Global Portföy, the joint venture 60% owned by Azimut and 40% by Global, founded in February 2012, to Turkish clients. The operation coincides with the commercial launch of three families of products by AZ Global: Target, Formula and Trend.
18/01/2013
Aberdeen wants to limit inflows to its emerging market equities
The Scottish asset management firm Aberdeen Asset management has announced in its report on fourth quarter 2012, released on Thursday, that it is planning to slowdown incoming inflows to its emerging market equities, “to ensure performance is not compromised,” as it is no longer comfortable with the high rate of net inflows. Global emerging market equity strategies attracted a net total of GBP1.696bn in the last three months of last year, following GBP1.281bn in third quarter 2012. Inflows to Asia-Pacific equities, for their part, totalled GBP1.424bn, followsing GBP719m. These two universes drove overall inflows to Aberdeen in fourth quarter of the year (the first quarter of its fiscal year), which totalled GBP1.1bn, with GBP3.1bn for equities. Bonds, real estate, money market and “solutions” posted negative flows. In this context, assets under management at Aberdeen AM increased by 3% in the last three months of the year, to GBP193.4bn.
18/01/2013
ETF Securities scales up retail distribution
Frank Spiteri, a specialist in equity derivative trading at KBC Financial Products, and more recently responsible for sales and trading of ETFs at the broker Peel Hunt, has been recruited by ETF Securities (UK) Limited as head of distribution for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region. He will focus on sales of ETPs to retail clients, and will report to Matt Johnson, head of distribution for the EMEA region.
18/01/2013
Carmignac recruits in UK
Nick Casey joined the British sales team of Carmignac Gestion on January 14th to strengthen relationships with UK intermediaries via platforms, life companies and IFAs. He will report to Matthew Wright, head of country – United Kingdom.Before joining the French asset manager, Nick Casey worked at Aviva for 22 years, the last 6 of which were with Aviva Investors in London, specialising in IFA distribution.Following the opening of an office in London in April 2012 and with this hiring, Carmignac Gestion confirms its commitment to the UK market with five fully dedicated sales. Recently, a sales manager and an office manager have been hired.Over the last three years, 76 new staff have been hired across Europe to support Carmignac Gestion’s growth, adds the French asset manager. The fund management team has been further strengthened by the arrival of thirteen fund managers and analysts since 2010.
18/01/2013
Former Brevan Howard founder launches a family office
Chris Rokos, co-founder of the alternative asset management firm Brevan Howard, has founded a family office in central London, in Mayfair, the newsagency Reuters reports. Rokos left Brevan Howard last year, following a cutback of his asset management portfolio. In the Sunday Times rankings of the largest fortunes in the hedge fund sector, Rokos came in 15th, with estimated wealth of GBP230m. Other hedge fund managers are planning to wind down their activities due to increasingly strict regulation of the sector, such as the AIFM directive.