La fuite vers la qualité a entraîné une appréciation du yen contre toutes devises, et une contre-performance du marché actions nippon, après ses records de 2013. Une tendance contrariant les desseins de Tokyo et qui pourrait ainsi pousser la BoJ à renforcer son assouplissement monétaire.

Les institutions de la zone euro ont fortement réduit leur bilan en décembre

Selon le site spécialisé sur l’immobilier, la société de gestion suédoise a acquis à Tokyo un immeuble de bureaux et de commerces de dix étages, dont la valeur de marché représente 39 millions d’euros. Cet actif dénommé Primegate a été acheté pour le fonds SEB Asian Property Fund II Sicav –SIF. Le bâtiment développe 2.015 m² d’espace commercial et de restauration ainsi que 1.555 m² de bureaux.

Selon le quotidien qui se réfère aux propos de traders, l’agence nationale égyptienne des céréales (GASC) exclurait désormais la France de ses fournisseurs de blé en raison d’un taux d’humidité trop élevé. L’agence aurait décidé de fixer un seuil de 13% contre un taux moyen de 13,5% pour le blé en provenance de l’Hexagone. Les résultats des dernières soumissions de l’agence mentionnent d’ailleurs des importations en provenance de Russie et des Etats-Unis, mais pas de France. Cette décision constituerait un sérieux revers pour les agriculteurs français qui exportaient jusqu’ici un million de tonnes de blé par an vers l’Egypte, premier importateur mondial pour cette céréale.

Fin octobre 2013, B2V avait lancé un appel d’offres sur les actions ISR pour un montant de 40 millions d’euros. Nous avons reçu huit dossiers et nous avons interviewé trois sociétés de gestion, déclare Henri Jacks, responsable financier de B2V et Président de Prevaal Finance. L’ensemble des dossiers présentés étaient de très bonne qualité, mais c’est la société de gestion Natixis AM au travers de sa filiale spécialisée MIROVA qui a été retenue. En fonction des résultats de gestion obtenus par cette classe d’actifs, le montant du mandat pourrait progresser.

Financière de l’Echiquier a obtenu le 10 décembre 2013 l’agrément AIFM de l’Autorité des marchés financiers, selon un communiqué envoyé jeudi. Il s’agit de l’une des toutes premières sociétés de gestion indépendantes françaises à se conformer à cette nouvelle réglementation, dans le cadre de l’application de la directive européenne sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs.

Le produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis a augmenté de 3,2% en rythme annualisé sur la période octobre-décembre, montre l’estimation initiale publiée jeudi par le département du Commerce. Ce chiffre conforme aux attentes du consensus marque un ralentissement par rapport à celui de 4,1% (révisé) du troisième trimestre maisreste supérieur aux anticipations de l’automne. L’activité a été pénalisée début octobre par le «shutdown» pendant plus de deux semaines de la plupart des administrations fédérales pour cause de blocage budgétaire au Congrès. Cela a amputé d’environ 0,3 point de pourcentage la croissance du PIB. La consommation des ménages a été le principal moteur de la croissance américaine au quatrième trimestre. L’effet de restockage a également joué pour 0,4 point de croissance.

Le Premier ministre grec Antonis Samaras a confirmé jeudi que la Grèce avait dégagé en 2013 un excédent budgétaire primaire d’un milliard d’euros avant paiement des intérêts et que cela allait lui permettre de consacrer 70% de ce surplus à l’aide accordée aux Grecs les plus pauvres. Devant les députés de son parti, Nouvelle démocratie, il a également promis d’aller jusqu’au bout de son mandat en 2016, cherchant à couper court aux rumeurs d'élections anticipées pour 2014.

Les promesses de vente ont fortement diminué en décembre, à leur plus bas niveau en plus de deux ans, un signe de ralentissement du marché du logement partiellement dû à la vague de froid qui a paralysé une partie des Etats-Unis. L’Association nationale des agents immobiliers (NAR) a annoncé jeudi que son indice des promesses de ventes, calculé sur la base des contrats de ventes signés le mois dernier, avait reculé en glissement mensuel de 8,7% à 92,4. Par rapport à décembre 2012, la baisse est de 8,8%.

Les actifs sous gestion de Liontrust Asset Management ont progressé au quatrième trimestre de 6% pour s'établir à 3,6 milliards de livres, a indiqué la société de gestion dans un communiqué.Liontrust précise toutefois que cette évolution est liée pour l’essentiel à l’acquisition fin 2013 de North Investment Partners qui a apporté une collecte nette supplémentaire de 123 millions de livres. Hors acquisition, Liontrust a subi une décollecte nette de 73 millions de livres en raison notamment de la défection d’un seul investisseur dans le Liontrust Global Strategic Bond Fund pour un montant de 106 millions de livres.

La collecte des fonds retail outre-Manche s’est élevée l’an dernier à 20,4 milliards de livres contre 14,3 milliards de livres en 2012, selon des statistiques communiquées par l’association britannique des gestionnaires d’actifs (IMA). Mis à part les collectes exceptionnelles enregistrés durant les années post-crise 2009 et 2010, il s’agit du meilleur résultat depuis l’année 2000, souligne l’IMA dans un communiqué.Cette évolution est due pour l’essentiel à la collecte des fonds actions qui ont attiré 11,4 milliards de livres, un montant jamais vu depuis l’année 2000 (14,3 milliards de livres). La classe d’actifs actions est la plus vendue chaque mois depuis septembre 2012, à l’exception du mois de mars 2013.En revanche, les fonds obligataires, qui avaient été l’an dernier la catégorie la plus vendue en 2012 avec une collecte de 5,6 milliards de livres, a subi l’an dernier une décollecte de 17 millions de livres. Une première pour la classe d’actifs, relève l’association professionnelle, même si le montant est modeste.Les actifs sous gestion s’inscrivaient fin 2013 à 770 milliards de livres, en progression de 16% par rapport à leur niveau de fin décembre 2013.

Schroders envisage de renommer la gamme des fonds Cazenove Capital multi-manager et de fusionner les deux séries de fonds multi-manager qu’elle propose actuellement, indiquent plusieurs sites spécialisés britanniques.A compter du 24 mars 2014, les sept fonds de la gamme de Cazenove seront présentés comme des fonds Schroders MM. Par exemple, le fonds phare Cazenove Multi-Manager Diversity fund deviendra le Schroder MM Diversity fund.Dans le sillage de ce changement de nom, Schroders fusionnera un certain nombre de portefeuilles dans le courant du deuxième trimestre 2014 afin de ramener les stratégies disponibles de dix à six.Le Cazenove Managed Portfolio fund, renommé Schroder MM Managed Portfolio, sera fusionné avec le Schroder MM diversity Bazlanced, actuellement dénommé Cazenove Multi-Manager Diversity Balanced fund.

Le spécialiste du courtage algorithmique, Quantitative Brokers, basé à New York, vient d’ouvrir un bureau à Londres, rapporte le magazine Traders. La société a dans le même temps recruté un vieux routier de la gestion alternative, Jonathan Field, pour piloter ses activités dans la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique).Jonathan Field travaillait précédemment chez AHL, un hedge fund européen où il dirigeait l'équipe «Trading Analytics».

La société de gestion britannique Brewin Dolphin a fait état d’une croissance de 6,5 % de ses revenus à l’issue de son premier trimestre fiscal clos au 31 décembre 2013. Son chiffre d’affaires ressort ainsi à 69,6 millions de livres, contre 65,4 millions de livres un an plus tôt. Cette croissance a été tirée par «une bonne performance des investissements, un afflux nets de nouveaux clients dans notre activité de mandat et les bénéfices d’une structure tarifaire transparente», a commenté la société.Ses actifs sous gestion globaux – incluant les services «execution-only» – ont progressé de 34,9 milliards de livres à fin septembre 2013 à 36 milliards à fin décembre 2013, avec une collecte nette de quelque 100 millions de livres. A eux seuls, les encours des fonds gérés et conseillés ont progressé de 2,5 % en trois mois, pour atteindre 28,9 milliards de livres. Une performance soutenue par la bonne dynamique de sa gestion sous mandat (discretionary funds) dont les encours ont augmenté de 4,2 %, à 22,2 milliards de livres, avec une collecte nette d’environ 300 millions de livres.

Selon une étude Mercer citée par L’Echo, les rendements financiers moyens dégagés par les actifs des fonds de pension belge."Les fonds de pension belges ont maintenant complètement essuyé les pertes qu’ils avaient subies entre juillet 2007 et mars 2009, période durant laquelle la valeur des fonds avait chuté de près de 30%. Le rendement sur les 10 dernières années s’élève en fin de compte à 4,9% par an,» explique Willy Santermans, responsable chez Mercer.

UBS Global Asset Management a recruté un nouveau directeur général pour sa filiale au Japon en la personne de Keiichi Miki, qui officiait jusque-là chez Lazard Asset Management en tant que responsable de son activité dans le pays, dévoile Asian Investor. Il sera placé sous la direction de Kai Sotorp, responsable de l’Asie-Pacifique pour la société de gestion suisse.Keiichi Miki doit officiellement prendre ses fonctions le 3 février en remplacement de Susumu Okamura qui a quitté UBS Global Asset Management en juillet pour poursuivre d’autres activités. Keiichi Miki avait rejoint Lazard en mars 2010, après huit années passées chez JP Morgan Asset Management en tant que responsable du Japon.

Les demandes de remboursement déposées par les investisseurs dans les hedge funds ont diminué au mois de janvier par rapport au mois précédent. Le SS&C GlobeOp Forward Redemption Indicator, un indicateur avancé mensuel exprimé par un pourcentage par rapport aux actifs sous administration, est revenu à 2,67% après avoir culminé à 5,9% en décembre.L’indicateur se retrouve ainsi à son plus bas niveau depuis janvier 2013, où il s'était inscrit à 2,04%.

Au cours de la conférence de presse annuelle de Deutsche Bank, Anshu Jain et Jürgen Fitschen, les co-présidents du directoire ont rappelé l’objectif final de la banque de réaliser 4,5 milliards d'économies à fin 2015 (2,1 milliards ont déjà été réalisés en 2013), rapporte L’Agefi. Ce qui devrait lui permettre de faire passer son coefficient d’exploitation sous les 65% (contre 92,6% fin 2012). Les dirigeants estiment que Deutsche Bank sera bien positionnée pour renouer avec les acquisitions en Europe - le secteur devant poursuivre sa consolidation.

Pimco prévoit de lancer 19 ETF à gestion active, rapporte le Wall Street Journal. La société de gestion, qui cherche à diversifier son offre, compte proposer des versions ETF de ses fonds Pimco Income, Pimco Unconstrained Bond, Pimco Municipal Bond et certains de ses fonds StocksPlus et IndexPlus, selon des documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.

Le groupe suédois Coeli Asset Management vient de recruter deux spécialistes des marchés émergents afin de renforcer ses équipes actions sur les marchés frontières, rapporte Citywire.Hans-Henrik Skov et James Bannan travaillaient précédemment chez BankInvest. Le duo gérait les fonds BI-SICAV New Emerging Markets Equities et le BankInvest New Emerging Market Equities, tous deux actuellement les meilleurs fonds sur trois ans dans leur catégorie sur un échantillon de 448 dans la base de données Citywire.Les deux spécialistes, qui vont diriger l'équipe de Coeli AM dédiée aux marchés frontières, devraient piloter le nouveau Coeli Frontier Markets qui devrait être lancé le mois prochain.

Blackstone, Macquarie et Mercuria Energy sont sur les rangs pour acquérir la filiale des activités physiques de matières premières de JPMorgan estimée à au moins 2 milliards de dollars (1,46 milliard d’euros), rapporte L’Agefi. La division, qui ne comprend pas le stockage de lingots d’or, génère 750 millions de dollars de revenus annuels avant coûts de compensation et détient 3,3 milliards de dollars d’actifs.Les discussions pourraient se prolonger au cours du mois de février, indique le quotidien.

Changement d’époque chez DC Adivsory. Eric Hamou, qui a passé 20 ans chez Goldman Sachs, et David Benin, qui affiche 17 ans d’expérience chez Lehman Brothers, Rothschild et Morgan Stanley, prennent ensemble la direction de la banque d’affaires à Paris, révèle Les Echos. Ce changement de gouvernance est lié à la décision de l’actuel patron, Gwénaël de Sagazan, 59 ans, d’organiser son passage de témoin à la tête de la filiale française de la banque d’investissement japonaise Daiwa. «Le tandem a une ambition claire : consolider le rôle de conseil de DC Advisory sur les opérations de cessions de filiales non stratégiques de grands noms du CAC 40», précise le quotidien économique.

Northwestern Mutual a confirmé dans un communiqué qu’il envisageait la vente de sa filiale Russell Investments, selon la presse américaine. La société « explore des alternatives stratégiques, y compris une vente éventuelle, pour sa participation majoritaire dans Russell Investments ». Des analystes estiment la valeur de Russell Investments à 2 milliards de dollars.

La société de capital risque Seventure Partners, filiale de Natixis, va gérer le fonds d’amorçage Quadrivium 1 dont le lancement a été annoncé mercredi 29 janvier par les établissements de Sorbonne Universités. Le fonds d’Amorçage Quadrivium 1 est un fonds multisectoriel qui accompagnera et financera des jeunes entreprises à fort potentiel de développement, pour des montants allant de quelques centaines de milliers à plusieurs millions d’euros, dans les domaines des technologies de l’information et de la communication (informatique, internet, télécom, robotique, etc.), des sciences du vivant (biotechnologies, santé, etc.) et dans les secteurs à la croisée de ces grands domaines (cleantech, environnement, technologies numériques appliquées à la santé…). Le fonds affiche un montant de 60 millions, avec un premier closing à 35,5 millions. La première dotation a été souscrite par le Fonds national d’amorçage (FNA) géré par Bpifrance pour le compte de l’État dans le cadre du Programme d’investissements d’avenir (PIA) à hauteur de 20 millions d’euros et Natixis pour 10 millions d’euros, associés à CNP Assurances, AG2R-la Mondiale, Malakoff Mederic et Revital’Emploi pour un montant total de 5,3 millions d’euros. Le solde est en cours de levée auprès d’investisseurs privés.

Le départ de Mohammed El-Erian, son directeur général et co-directeur des investissements, continue de produire ses effets chez Pimco. La société de gestion, filiale du groupe Allianz, vient en effet de procéder à toute une série de nomination.Ainsi, quatre gérants seniors ont été promus au rang de directeur adjoint des investissements. Il s’agit de Mark Kiesel, Scott Mather, Mihir Worah et Virginie Maisonneuve. Les trois premiers nommés étaient jusque-là managing director au sein du bureau de Newport Beach en Californie (siège social de Pimco), tandis que Virginie Maisonneuve venait de rejoindre Pimco début 2014 en provenance de Schroders et officiait en tant que managing director au bureau de Londres. Ces quatre gérants rejoignent Dan Ivascyn et Andrew Balls, nommés directeur adjoint des investissements à la suite de la démission de Mohammed El-Erian.En parallèle, Pimco a annoncé le recrutement de Sudi Mariappa, qui officiait depuis 2002 chez GLG Partners en charge des offres obligataires de performance absolue, au poste de managing director et de gérant de portefeuille généraliste, basé à Newport Beach.Enfin, la société de gestion a fait état du départ de Charles Lahr qui était jusque-là managing director et gérant de portefeuilles actions. D’après le communiqué de Pimco, ce dernier a décidé de quitter la compagnie pour poursuivre d’autres opportunités, «y compris passer plus de temps avec sa famille». Marc Seidner, gérant de fonds et managing director, est lui aussi en partance, ayant décidé «de retourner à Boston pour prendre une fonction hors de Pimco», a sobrement indiqué la société de gestion.

Ofi infraVia a annoncé que le fonds InfraVia European Fund II («InfraVia II»), son deuxième fonds infrastructure, a atteint son closing final à 530 millions d’euros, dépassant sa cible initiale de 400 millions d’euros. InfraVia II investit principalement dans des actifs midcap brownfield européens au sein du secteurs infrastructure y compris les transports, l’énergie, les utilities et la communication. « Réaliser un closing final à 530 millions d’euros avec un taux de renouvellement de 100 % reflète la confiance de nos investisseurs dans notre positionnement et notre capacité à délivrer notre stratégie d’investissement midcap », souligne Vincent Levita, fondateur et président d’Ofi InfraVia. « Avec 25 % des fonds déjà investis et un dealflow d’opportunités très dynamique, nous sommes bien positionnés pour déployer le fonds InfraVia II et créer de la valeur pour nos investisseurs, nos partenaires ainsi que pour les utilisateurs et partis prenantes de nos actifs», ajoute-t-il.

Talence Gestion vient de lancer Talence Sélection PME, un FCP éligible au PEA investi principalement dans des valeurs françaises de petite taille sélectionnées pour leur potentiel de performance. Le fonds a vocation à être éligible au PEA-PME, dont le décret d’application est prochainement attendu. Le FCP est investi à hauteur de 75% minimum en actions et titres éligibles au PEA et à hauteur de 75% minimum en titres émis par des PME et/ou des ETI.

Janus Capital vient de promouvoir l’analyste actions Brinton Johns au poste de co-gérant principal pour ses fonds mondiaux dédiés à la technologie, révèle Citywire. Jusque-là, Brinton Johns officiait comme analyste depuis mai 2006, avant de se spécialiser dans la technologie en mai 2011. Brinton Johns collaborera avec Brad Slingerlend pour assurer la gestion de la gamme de fonds «technologie» qui comprend deux véhicules UCITS: le Janus Global Technology Fund et le Janus Global Technology Fund Portfolio B Units.

Meeschaert Asset Management vient de recruter Sophie Elkrief qui aura pour charge de développer l’offre de solutions de gestion proposée par le groupe avec notamment la création d’une gamme de produits à performance absolue. Elle sera sous la responsabilité directe de Philippe Troesch, président du directoire et directeur des gestions de Meeschaert Asset Management. Par ailleurs, la nouvelle recrue devient membre du directoire et aura pour mission d’accompagner la croissance de la société de gestion et de contribuer à son développement à l’international, indique un communiqué.Sophie Elkrief dispose de 12 ans d’expérience en gestion alternative. Auparavant, elle exerçait chez Dexia Asset Management, où elle occupait depuis 2009 la fonction de responsable adjointe de la gestion alternative, en charge des stratégies fondamentales incluant les situations spéciales, le long/short, le crédit, les convertibles, émergents et matières premières. Elle a été l’un des artisans de la croissance du département de gestion alternative en créant et développant de nombreux produits. Elle a rejoint Dexia Asset Management en 2001, en tant que gérante des fonds d’arbitrage de fusions/acquisitions et situations spéciales dont les encours ont atteint 3 milliards d’euros.

La rechute. Dans son bilan annuel sur la gestion collective en France, Europerformance a Six Company annonce un recul de 17,2 milliards d’euros des actifs gérés par les OPCVM de droit français en 2013, à 755,6 milliards d’euros.D’une année à l’autre, la baisse de l’ensemble atteint 2,2 %, tandis qu’en 2012, les actifs gérés par les fonds de droit français avaient progressé de 5 %. Par rapport au plus haut atteint en 2007, à 951 milliards d’euros, la gestion collective affiche encore un repli de l’ordre de… 30 %. Et ce, en dépit d’un effet performance de 46 milliards d’euros généré l’an dernier par la très bonne tenue des marchés d’actifs risqués.En détail, le marché de la gestion collective a enregistré une nouvelle décollecte globale de 56,8 milliards d’euros. C’est nettement plus qu’en 2012 où les rachats nets avaient atteint 9,9 milliards d’euros. En outre, il s’agit de la sixième année de sorties nettes en… sept ans. Les actifs de court terme ont joué un rôle prépondérant : à eux seuls, ils sont responsables d’une baisse de 42,4 milliards d’euros, en lien avec des taux à des niveaux toujours très bas. Toujours selon l'étude d’Europerformance, la décollecte des fonds de trésorerie de 44,6 milliards d’euros n’a pas pour autant servi la classe obligataire, en proie à des anticipations de remontée des taux. Dans son ensemble, les fonds de cette nature ont perdu en net 723 millions d’euros en 2013, en dépit d’un effet performance de 2 milliards d’euros. A titre de comparaison, la classe d’actifs qui avait fait l’objet d’une demande soutenue en 2012 avait attiré 8,4 milliards d’euros.Du côté des fonds actions, la décollecte est de l’ordre de 3,3 milliards d’euros, plutôt limitée au regard des rachats enregistrés par la classe d’actifs depuis 2 ans, mais très décevante en comparaison du niveau élevé des performances qui ont représenté un effet marché de 32,6 milliards. C’est l’un des grands paradoxes de cette année qui montre la frilosité des investisseurs alors que les fonds de cette nature ont été performants. Pire, il s’agit d’une spécificité française dans la mesure où selon les données de l’EFAMA arrêtées en fin de 3ème trimestre, les fonds de droit luxembourgeois et irlandais, pour ne citer que les marchés les plus dynamiques, ont collecté en net respectivement 35 milliards d’euros et 23,5 milliards d’euros, et ont ainsi largement profité d’un retour des investisseurs sur la classe d’actifs.L’an dernier, les investisseurs sont également restés acheteurs de fonds d’obligations convertibles. Ils ont réuni une demande annuelle de 1,3 milliard d’euros auquel s’ajoute un effet performance de 1,4 milliard. A l’inverse, les fonds diversifiés n’ont pas fait de miracle. La lente érosion constatée depuis 2007 s’est poursuivie. Mais si dans l’ensemble les rachats nets ont atteint 3,9 milliards, il convient de distinguer les fonds à vocation prudente de ceux à la nature plus dynamique. Les fonds à dominante taux ont enregistré un retour «significatif» d’investisseurs pour un milliard d’euros alors que les fonds à dominante actions et les fonds d’allocation mixte ont été sujets à des rachats. «En marge, les fonds à Horizon semblent toujours avoir du mal à convaincre», ajoute Europerformance.Compte tenu de l’ensemble de ces résultats, la structure de l’encours de la gestion collective évolue en 2013. Principalement en raison des changements induits par les rachats de la gestion monétaire et l’effet marché très largement positif des classes d’actifs risqués. Les fonds de trésorerie rassemblent désormais une part de 40% des encours de gestion collective, contre 43% l’an passé et un pic de 51% atteint en 2009. La part des classes d’actifs risqués progresse mécaniquement avec, en particulier, un encours des fonds actions représentant désormais une part de 25% du marché contre 22 % en 2012. Pour leur part, les fonds obligataires représentent 11% du marché, contre 10% un an plus tôt. Les autres classes d’actifs de long terme maintiennent peu ou prou leur position sur un an.