La CRPN a, depuis le début de l’année 2015, renforcé son exposition au smart beta au sein de sa poche actions européennes, en privilégiant les stratégies de minimum variance. « Nous nous demandons actuellement s’il ne conviendrait pas également d’introduire un gérant smart beta dans le domaine des pays émergents », a indiqué Etienne Stofer, directeur de la caisse de retraite, à la rédaction d’Instit Invest. L’institution a pour objectif d’atteindre un investissement à hauteur de 20% dans le smart beta à l’intérieur de la poche actions européennes, sans avoir établi de date limite. « Aujourd’hui, nous sommes investis à hauteur de 15% dans cette poche en stratégie smart beta », a précisé le directeur de la CRPN. Notons que, jusqu’en 2013, la CRPN n’avait effectué aucun investissement dans cette classe d’actifs. « C’est un travail de longue haleine, a déclaré Etienne Stofer. Nous regardons de manière aussi fine que possible l’incidence sur le portefeuille de l’introduction de tel ou tel gérant ou d’une stratégie donnée. »

Le premier code de conduite unique visant à moraliser un marché de changes marqué par une longue série de scandales révélés au cours des trois dernières années prendra effet en mai 2017, a indiqué Guy Debelle, adjoint du gouverneur de la Reserve Bank of Australia (RBA), dans le cadre d’une conférence de presse à la Banque d’Angleterre. Le nouveau code de conduite, conçu par un groupe de travail de la Banque des règlements internationaux (BRI), est la dernière démarche en date visant à éviter de nouveaux abus et à restaurer la confiance quant au fonctionnement de ce marché de 5.000 milliards de dollars (4.500 milliards d’euros) de transactions par jour.

Le Premier ministre chinois s’est efforcé mercredi de rassurer sur la capacité de la Chine à soutenir son économie et à stabiliser ses marchés boursiers, assurant également que le pays n’avait pas l’intention de déprécier le yuan pour soutenir ses exportations. «Nous pensons qu’il n’existe pas de fondement à une poursuite de la dépréciation du renminbi car la Chine dispose de grandes quantités de réserves de change» a indiqué Li Keqiang lors d’une intervention devant le Forum économique mondial. Les réserves du pays ont fondu de plus de 90 milliards de dollars en août, en raison des interventions de la Banque populaire de Chine (BPC) pour stabiliser le yuan. «Si une guerre des monnaies se produit, cela ne fera que nuire à la Chine, a poursuivi le Premier ministre. La dévaluation continue du yuan n’est assurément pas favorable à une internationalisation de la devise. Ce n’est pas notre préférence politique.»

L’opérateur boursier allemand a décalé mercredi d’un an le lancement d’une Bourse de dérivés en Asie, à Singapour, «pour des raisons internes et externes», selon un communiqué. Des questions liés à la technologie, et les turbulences des marchés en Asie, expliqueraient ce décalage. Deutsche Börse prévoit désormais de lancer Eurex Asia en 2017. L’Asie «est un élément majeur de notre stratégie» a assuré le groupe, qui a aussi obtenu l’autorisation d’installer une chambre de compensation à Singapour en 2016.

Le gouvernement a donné mercredi le coup d’envoi d’une réforme du droit du travail, qui fait le pari d’un changement de culture des partenaires sociaux pour donner la primauté à la négociation collective sans remettre en cause un «socle» de garanties. Il s’appuie en partie sur un rapport du conseiller d’Etat Jean-Denis Combrexelle, spécialiste du droit du travail, qui préconise un élargissement du champ de la négociation sociale aux conditions de travail, de durée de travail, d’embauche et de rémunération. Manuel Valls a dit adhérer à l’essentiel de ses 44 propositions et promis une loi avant l'été 2016.

Dans le sillage des critiques adressées sur son déficit de transparence sur ses activités dans le secteur du capital investissement (Newsmanagers du 8 septembre), le fonds de pension californien CalPERS a publié un long communiqué qui met en avant les performances enregistrées dans ce secteur au cours des vingt dernières années et les efforts engagés en matière de transparence. Depuis qu’il s’est lancé dans le private equity en 1990, CalPERS a généralement enregistré des performances moyennes à deux chiffres, à savoir 14,1% (net de commissions, caried interest y compris), 14,5% sur cinq ans, 12,2% sur dix ans et 12,3% sur vingt ans. Sur un an, la performance ressort à 8,9%. Le fonds de pension souligne qu’il s’est engagé depuis un peu plus de trois ans dans un programme d’amélioration de la transparence et de l’information communiquée au public. CalPERS vient d’ailleurs de lancer un nouveau système de reporting, le Private Equity Accounting and Reporting Solutions (PEARS) qui devrait notamment permettre de proposer avant la fin de l’année des informations exhaustives sur le carried intesrest.

Axa Investment Managers (Axa IM) a nommé Leticia Aymerich au poste de responsable du service client pour l’Amérique latine, rapporte Funds People. L’intéressée est basée à New York et elle a pris ses nouvelles fonctions le 1er septembre. Selon son profil LinkedIn, Leticia Aymerich travaille chez Axa IM à Madrid depuis mai 2006 en tant que responsable juridique et des services clients.

Axa Private Management France renouvelle le mandat de BNP Paribas Securities Services en tant que banque dépositaire et conservateur d’actifs, et lui confie en plus l’intégralité de ses services aux fonds. Ce mandat exclusif d’une durée de 5 ans fait suite à un appel d’offres et vient renforcer le partenariat entre les deux sociétés, qui a débuté en 2011. AXA Private Management France, société de gestion de portefeuilles, gère et conseille près de 2 milliards d’euros d’actifs pour le compte de la clientèle privée d’AXA en France. Les nouveaux services inclus dans le cadre de ce mandat couvrent la gestion administrative des OPC, la production des états juridiques et réglementaires ainsi que la gestion de la vie sociale des SICAV (tenue du conseil d’administration et de l’assemblée générale, formalités légales…)

A Plus Finance vient d’annoncer l’arrivée au sein de son équipe de capital investissement de Guillaume Girard en tant directeur associé. En 2007, Guillaume Girard a co-fondé Seenago, et en dirigeait les activités de conseil stratégique et financier jusqu’à sa prise de fonction au sein d’A Plus Finance. De 2002 à 2007, il était associé au sein de Sophia Euro Lab, un fonds d’amorçage technologique. Avant de rejoindre Sophia Euro Lab en tant qu’associé, Guillaume était depuis 1999 Vice-Président et co-fondateur de Mercator Management, un fonds privé d’investissement américain localisé en Virginie (USA), et de Mercator Capital, une banque d’affaires.Guillaume Girard a également été Vice-Président chez PriceWaterhouseCoopers Securities en fusions & acquisitions, principalement dans les domaines des télécommunications et de l’industrie des médias de 1997 à 1999. Il a aussi exercé des responsabilités à New York chez Hackman Baring & Co., une banque d’affaires spécialisée dans l’industrie des télécommunications, et chez Globecast North America (Groupe Orange), précise un communiqué.

Le groupe Primonial a annoncé, ce 8 septembre, la création de Primonial Partenaires, une nouvelle structure dédiée aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI). Cette nouvelle entité, fruit de la fusion des pôles «Patrimmofi» et «Partenariats Externes», se présente comme un des plus importants fournisseurs de produits et de services pour les CGPI en France, avec une collecte de 600 millions d’euros en 2015 et plus de 2 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin 2014. Concrètement, Primonial Partenaires propose deux offres commerciales. La première, baptisée «L’office by Primonial», consiste en un guichet unique avec un seul interlocuteur pour tous les aspects juridique, administratif et commercial, y compris dans les relations avec les multiples fournisseurs). Cette offre propose également une aide à tous les stades de développement du CGPI, un accompagnement commercial, le soutien du service Ingénierie Patrimoniale mais aussi l’organisation de formations et des produits accessibles en architecture ouverte. La seconde offre, «Primoniale Solutions», consiste en une gamme exclusive de solutions couvrant l’ensemble des problématiques de la gestion de patrimoine et adaptée aux différentes typologies de clientèle.Dans le cadre de cette création, Stefan de Quelen est nommé directeur général de Primonial Partenaires. Agé de 43, l’intéressé a débuté sa carrière en 1993 à la banque Barclays. En 1995, il est nommé directeur adjoint de la banque Robeco, chargé du développement d’une offre dédiée aux CGPI. En 2000, il devient directeur des ventes chez Fidelity International puis, en 2008, directeur de la distribution externe de Natixis Asset Management. Depuis 2013, il dirigeait chez Primonial les équipes des Partenariats Externes, en charge de la distribution auprès des CGPI.

CPR AM prend du galon. Le groupe Amundi a en effet décidé de réunir au sein de sa filiale l’ensemble de ses expertises actions thématiques et leur développement pour créer un pôle spécialisé et, ainsi, devenir «l’acteur de référence» dans ce domaine. «Si Amundi est historiquement reconnue pour son expertise en actions thématiques avec notamment des stratégies développées sur les secteurs comme les ressources naturelles, l’or ou encore les thématiques de restructurations, ainsi que celles liées au luxe et aux styles de vie, CPR AM, quant à elle, s’est distinguée par sa capacité à innover et à déceler des thématiques d’investissement créatrices de valeur ajoutée sur l’ensemble des marchés actions», explique Amundi dans un communiqué. En associant ainsi ces savoir-faire, le groupe «affiche clairement son ambition de devenir leader mondial dans les actions thématiques et souhaite se doter des moyens nécessaires pour développer de nouvelles solutions d’investissement de long terme et accroître sa visibilité pour remporter des parts de marché en France comme à l’international», poursuit la société de gestion.Concrètement, à compter du 30 septembre 2015, les capacités de gestion seront donc assurées par CPR AM. Ce nouveau pôle de gestion actions thématiques est placé sous la responsabilité de Vafa Ahmadi, nommé directeur de la gestion thématique, et d’Estelle Ménard, nommée responsable adjointe. Ce pôle gérera plus de 3,6 milliards d’euros d’actifs sous gestion et comptera une équipe de 10 professionnels de l’investissement. Pour Jean-Eric Mercier, directeur général de CPR AM, ce projet «insuffle pour CPR AM un nouvelle dynamique dans sa stratégie de développement». «L’union des forces de gestion, marketing et commerciales nous octroie, à court terme, de belles perspectives de croissance tant en termes d’innovation que de résultats pour nos investisseurs», ajoute le dirigeant, cité dans un communiqué.

La société de capital-investissement Bridgepoint Europe a annoncé, ce 8 septembre, le recrutement de Denis Villafranca en qualité d’associés aux côtés des quatre autres associés Benoît Bassi, Frédéric Pescatori, Xavier Robert et Vincent-Gaël Baudet. Cette arrivée permet à la société de renforcer «ses compétences au sein de son équipe parisienne pour soutenir ses ambitions», indique la société qui a levé avec succès son cinquième fonds européen de 4 milliards d’euros (Bridgepoint Europe V) au premier semestre 2015. L’équipe de Bridgepoint Paris, dirigée par Frédéric Pescatori, directeur général, compte désormais cinq associés, quatre directeurs, trois directeurs d’investissement et trois chargés d’affaires, soit un total de quinze professionnels. Titulaire d’un MBA d’Harvard et diplômé d’HEC, Denis Villafranca, 43 ans, a débuté sa carrière chez Bain & Co en 1992 avant de rejoindre BC Partners en 1999 où il a évolué pendant plus de 15 ans. Il est devenu «senior partner» du bureau de Paris en 2007 et était également impliqué au sein du réseau européen de BC Partners, contribuant ainsi à des opérations majeures comme les introductions en Bourse d’Intelsat, Médica et Amadeus.

Satisfaction chez Edmond de Rothschild (France). L'établissement annonce une collecte nette pour son activité de banque privée de 800 millions d’euros au 31 juillet 2015. Sur les douze mois de l’année dernière, la collecte nette s'était élevée à 304 millions d’euros. La banque privée avance plusieurs explications, dont son ingénierie financière active avec de nombreux fonds dédiés constitués pour des familles. En chiffres, la collecte a atteint 98 millions d’euros au 31 juillet 2015.Toujours à fin juillet, les encours sous gestion en banque privée s’élèvent ainsi à près de 15,6 milliards d’euros (14,5 milliards au 31/12/2014), en progression de 12% par an depuis 5 ans, précise un communiqué. En gestion d’actifs, les encours ont progressé pour atteindre près de 24,9 milliards d’euros. Ainsi, Edmond de Rothschild (France) affiche des encours totaux à 43,7 milliards d’euros au 30 juin 2015 (contre 40,8 milliards au 31/12/2014, soit une hausse de 7%).Par ailleurs, le PNB d’Edmond de Rothschild (France) est en hausse de 8,8% par rapport au premier semestre 2014 à périmètre comparable, le Résultat Brut d’Exploitation est en progression de 15% sur la même période et la rentabilité des fonds propres s’affiche à plus de 15%."Nous collectons 4,9 milliards de francs suisses sur le semestre», précise Ariane de Rothschild, Présidente du Comité Exécutif du Groupe Edmond de Rothschild. (...) «Notre Groupe affiche un résultat net en progression malgré des évolutions de change défavorables et un contexte de taux inédit». La volatilité des marchés pourrait néanmoins impacter le second semestre, a prévenu la responsable.

BFT Gestion doit annoncer prochainement la nomination de Michaël Aflalo à la fonction de directeur des gestions. Depuis 2010, il était directeur Solutions Institutionnels & Réseaux chez Natixis Asset Management. Entre 2001 et 2010, il était co-responsable de la gestion diversifiée chez AXA IM, en charge des fonds flexibles et Total Return. Michaël Aflalo a débuté sa carrière en 1997 comme gérant de fonds à formule et fonds profilés chez Crédit Mutuel Finance avant de rejoindre en 1999, Crédit Agricole Asset Management, en tant que gérant diversifié.

Le gestionnaire d’actifs américain Vanguard vient de recruter Denis B. Chaves, jusque-là analyste chez Research Affiliates et spécialiste du « smart beta », au sein de son équipe « quantitative equity », rapporte le site Investment News. L’intéressé est connu pour avoir contribué à la fameuse famille d’indices RAFI Fundamental développée par Research Affiliates. Contacté par Investment News, John Ameriks, responsable de la division « quantitative equity » chez Vanguard, n’a pas souhaité donner d’informations sur les fonctions précises de Denis Chaves au sein de la société de gestion. John Ameriks a toutefois indiqué que Vanguard n’a pas l’intention de lancer des ETF smart beta.

Après la création d’une nouvelle direction entièrement dédiée à la RSE et au développement durable, BNP Paribas Real Estate vient de nommer Catherine Papillon directeur international Développement Durable/RSE, sous la responsabilité de Thierry Laroue-Pont, Président du Directoire de BNP Paribas Real Estate. Elle continue de siéger au Comité exécutif international et aura pour principales missions le déploiement d’une politique RSE dans toutes ses dimensions (économique, environnementale et sociale), en ligne avec la stratégie RSE de BNP Paribas, précise un communiqué. La nouvelle responsable mettra notamment l’accent sur l’intégration des questions RSE dans les activités commerciales et fonctionnelles de BNP Paribas Real Estate au niveau international. En 2005, Catherine Papillon est devenue directeur de la Communication France de BNP Paribas Real Estate, puis directeur de la Communication Internationale en 2010, tout en continuant d’assurer ses fonctions sur la France. Auparavant, après avoir commencé sa carrière chez Atisreal Auguste-Thouard en 1989, elle a occupé différentes fonctions au sein du département Communication-Marketing avant d’en prendre la direction en 1999.

Jean-Marc Coly rejoint Amundi en tant que directeur général d’Amundi Immobilier. Il remplace Nicolas Simon qui reste néanmoins dans le groupe pour occuper une fonction encore tenue secrète. Jean-Marc Coly a occupé le poste de directeur général de la filiale de gestion immobilière de La Française AM entre 1993 et 2014. Avant de rejoindre Amundi Immobilier, il était précédemment en poste chez Altarea Cogedim. Jean-Marc Coly est titulaire du diplôme supérieur de Notariat et d’un DESS de droit notarial de l’Université Paris 2 Assas.

La Financière Tiepolo annonce l’arrivée d’Eric Parot au poste de gérant de portefeuilles pour la clientèle privée. L’intéressé a commencé sa carrière en 1997 au Crédit Municipal de Paris AM où il est nommé responsable du département Gestion Privée puis membre du Directoire. En 2002, il rejoint la filiale française de la Banque Degroof, avant d’intégrer Tocqueville Finance entre 2009 et 2012 comme gérant privé. En juillet 2012, Eric Parot est nommé Banquier Privé Senior chez Bordier & Cie France, filiale française de Bordier & Cie."Eric Parot sera chargé de développer et gérer les actifs d’une clientèle privée, de contribuer à notre développement commercial et de renforcer notre expertise en multigestion», précise Eric Doutrebente, président de La Financière Tiepolo.

Les fonds autrichiens ont bien résisté aux marchés turbulents de cet été. Au premier semestre, la collecte nette a atteint 4,6 milliards d’euros, selon les statistiques de l’association des fonds autrichiens Vereinigung Österreichischer Investmentgesellschaften. En juillet, les souscriptions ont atteint 103 millions d’euros, pour des rachats de 100 millions au mois d’août (226 millions de la part des investisseurs privés contre des souscriptions de 126 pour les institutionnels). Au mois d’août, les fonds actions ont vu des sorties de 119 millions d’euros, contre 109 millions pour les fonds obligataires. L’encours total des fonds autrichiens s'élève à fin août à 162,2 milliards d’euros, contre 157,8 milliards fin décembre 2014.

BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) a nommé Nader Purschaker au poste de responsable des ventes auprès des investisseurs institutionnelles en Allemagne à compter du 1er septembre 2015, rapporte Investment Europe. L’intéressé, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, arrive en provenance de Metzler Asset Management où il était dernièrement en charge du développement et de l’investissement.

La banque allemande Baader Bank, en partenariat avec sa filiale suisse Helvea, a annoncé étendre son périmètre de recherche actions dans les ETF. Le nouvel outil de recherche de la banque va permettre d’accompagner les investisseurs institutionnels dans leurs décisions d’allocation et leur mise en œuvre de stratégies d’investissement actives. La banque se propose également de conseiller sa clientèle institutionnelle sur la mise en œuvre de stratégies tactiques à l’aide d’ETF. La Baader Bank intervient déjà comme teneur de marché sur plus de 1.000 ETP sur les places de Berlin, Francfort et Munich.

NEIF II (Next Estate Income Fund II) - fonds géré par BNP Paribas Real Estate - Investment Management vient d’acquérir l’ensemble BLUE DUO à Düsseldorf auprès du fonds de pension des Médecins de la Rhénanie-du-Nord – Westphalie. Situé dans le quartier d’affaires de Kennedydam à proximité de la station de métro Reeserplatz, cet ensemble d’une surface totale de 31.200 m² est principalement loué à KPMG.L’ensemble BLUE DUO, livré en 2007 et 2013, a été financé par NATIXIS Pfandbriefbank AG. Il bénéficie, entre autres, d’un parking de 631 places et de façades innovantes dotées de panneaux photovoltaïques amovibles. «Cet actif de grande qualité dans le quartier établi de Kennedydamm à Dusseldorf, avec un locataire de renom, permet de renforcer l’allocation du fonds en Allemagne, l’un des marchés de bureaux les plus robustes en Europe», souligne un communiqué.

iShares a annoncé le 8 septembre le lancement de trois ETF multi-factoriels qui proposent aux investisseurs des styles d’investissement qui ont historiquement ajouté de la valeur dans une perspective de long terme. Les ETF iShares FactorSelect répliquent des indices qui offrent une exposition à quatre facteurs bien connus : la valeur, la qualité, le momentum et la taille, en maintenant parallèlement une très large diversification et un niveau de risque équivalent à leurs indices de référence. Les trois nouveaux ETF sont les suivants : • iShares FactorSelect™ MSCI World UCITS ETF (IFSW) • iShares FactorSelect™ MSCI USA UCITS ETF (IFSU) • iShares FactorSelect™ MSCI Europe UCITS ETF (IFSE) Le total des frais sur encours de ces stratégies s’inscrit dans une fourchette comprise entre 0,35% et 0,50%. Les actifs sous gestion des stratégies factorielles et smart beta de BlackRock s'élèvent à 128 milliards de dollars à juin 2015 et couvrent les actions, l’obligataire, les matières premières et l’alternatif.

Candriam Investors Group, le gestionnaire multi-spécialiste européen rattaché au groupe New York Life Investment Management, avec environ 91 milliards d’euros sous gestion, vient de lancer deux nouvelles stratégies en Europe cherchant à générer un rendement cible (« target income ») ‘Multi-Asset Income’ et ‘Multi-Asset Income & Growth’. Dans le passé, lorsqu’un investisseur cherchait un rendement stable avec un risque contenu, il pouvait se tourner vers les obligations de qualité (d’Etats ou de sociétés à belle signature). Mais aujourd’hui, alors que les taux restent à des niveaux historiquement bas, il est de plus en plus difficile pour ces investisseurs de parvenir à leurs fins. Les deux nouveaux fonds d’allocation d’actifs Multi-Asset Income et Multi-Asset Income & Growth ont pour but de répondre à cette problématique en visant un revenu annuel, respectivement de 2% et 5%, distribué trimestriellement. Selon Koen Maes, Global Head of Asset Allocation, «Aujourd’hui, pour espérer un rendement plus important sur le long terme, il faut aller vers une plus grande diversification des actifs détenus en portefeuille. Les marchés financiers offrent une grande diversité d’actifs, qui génèrent des rendements plus ou moins attrayants selon l’environnement économique et financier. Notre objectif est d’établir la meilleure allocation de ces actifs selon l’environnement rencontré.» Ces deux fonds ont par ailleurs l’avantage de n’être liés à aucun indice de référence, laissant ainsi à l’équipe de gestion toute liberté d’investir selon ses convictions afin de maximiser le rendement dans le cadre des limites de risques définies. «Le risque est en effet le point de départ du processus de gestion» ajoute Nadège Dufossé, Head of Asset Allocation. ajoute Nadège Dufossé, Head of Asset Allocation. «Nous avons défini un niveau moyen de volatilité maximale contenu pour chacun des deux fonds : 4% pour le Multi- Asset Income, 8% pour le Multi-Asset Income & Growth. C’est à partir de ce budget de risque que nous déterminons l’allocation optimale selon nos estimations pour atteindre le rendement désiré. Nous ajoutons aussi des stratégies de couverture en période de troubles pour limiter les risques de correction.»

Northern Trust a annoncé le 8 septembre la nomination de Douglas Gee au poste de responsable des ventes pour la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMOA) pour toutes ses activités d’administration de fonds. Douglas Gee, qui était dernièrement responsable de la distribution auprès de la la clientèle institutionnelle de Northern Trust au Royaume-Uni et en Irlande, travaille chez Northern Trust depuis 2008. Il remplace dans ses nouvelles fonctions Madeleine Senior, appelée à diriger les activités de Northern Trust en Australie et en Nouvelle-Zélande.

Aberdeen Asset Management vient de recruter Tommaso Tassi dans son équipe italienne, en tant que senior business development manager, selon un communiqué diffusé en Italie. Il s’occupera de la clientèle des distributeurs.L’intéressé vient de Fidelity Worldwide Investment où depuis 2006 il a officié comme senior sales associate, puis manager sales desk. L’équipe d’Aberdeen en Italie est dirigée par Laura Nateri, country head Italy.

Les fonds ouverts commercialisés en Italie ont enregistré des souscriptions nettes de 7,9 milliards d’euros en juillet, montrent les dernières statistiques de l’association italienne des professionnels de la gestion Assogestioni. La collecte a été tirée par les fonds flexibles, qui engrangent 5,2 milliards d’euros. Seuls les hedge funds affichent une très légère décollecte.Depuis le début de l’année, les fonds ouverts italiens ont drainé pas moins de 77,5 milliards d’euros, dont 37,5 milliards d’euros sur les fonds flexibles. L’encours des fonds ressortait fin juin à 793 milliards d’euros. En ajoutant les fonds fermés et les gestions sous mandat, les encours atteignent 1.746 milliards d’euros.

Banca Mediolanum a enregistré en août des souscriptions nettes pour ses fonds de 348 millions d’euros, portant la collecte depuis le début de l’année à 3,48 milliards d’euros. La collecte nette totale ressort à 327 millions d’euros et 2,888 milliards d’euros en août et depuis janvier respectivement.

La société de gestion italienne Anima a enregistré en août des souscriptions nettes de 570 millions d’euros, indique un communiqué. Cela porte la collecte nette depuis le début de l’année à plus de 6,2 milliards d’euros. Le total des encours sous gestion à fin août ressort à environ 64 milliards d’euros, soit une hausse de près de 16 % sur un an.