Les actifs sous gestion de la division Asset Management du groupe néerlandais NN ont diminué à 195 milliards d’euros au terme du quatrième trimestre 2016, contre 199 milliards d’euros à fin septembre 2016, a indiqué NN le 16 février à l’occasion de la publication de ses résultats. Ce recul des encours reflète un impact marchés négatif de 5,7 milliards d’euros, lié à la hausse des taux d’intérêt à long terme, seulement en partie compensé par une collecte nette totale de 1,3 milliard d’euros. La seule collecte nette externe ressort à 0,9 milliard d’euros, pour l’essentiel d’origine institutionnelle. Sur l’ensemble de l’année, les encours passent de 187 milliards d’euros à fin décembre 2015 à 195 milliards, grâce à un impact marchés positif de 10 milliards d’euros, en partie effacé par une décollecte nette de 2 milliards d’euros.Le résultat d’exploitation du quatrième trimestre s’est inscrit à 33 millions d’euros contre 21 millions un an plus tôt mais ce dernier chiffre prenait en compte une charge de restructuration de 13 millions d’euros. Sur l’ensemble de l’année, le résultat d’exploitation ressort à 133 millions d’euros, contre 129 millions d’euros l’année précédente. Le résultat avant impôt de l’exercice 2016 progresse de plus de 19% à 126 millions d’euros.Au niveau du groupe d’assurances, le bénéfice net annuel accuse une chute de 24% à 1,18 milliard d’euros.

La société de gestion espagnole Solventis a recruté Santiago Domingo au poste d’analyste et gérant actions, rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressé rejoint ainsi une équipe de gestion constituée de Juan Carlos Canudo, directeur des investissements pour les actifs non cotés, Xavier Brun, directeur des investissements pour les actifs cotés, et Georgina Sierra, responsable obligataire. Santiago Domingo arrive en provenance du groupe énergétique Endesa où il évoluait au sein du département Finance et Assurance.

Le groupe néerlandais NN a annoncé hier la nomination effective au 1er avril 2017 de Satish Bapat au poste de directeur général (CEO) de NN Investment Partners (NN IP) et de membre du conseil d’administration du groupe NN. L’intéressé remplacera ainsi Stan Beckers, qui occupait la fonction de directeur général de NN IP depuis le 1er juillet 2013. Après 38 ans de carrière dans l’industrie des services financiers, Stan Beckers a en effet décidé de prendre sa retraite le 1er avril prochain. Il restera néanmoins au sein de l’entreprise en tant que conseiller spécial (« special advisor ») auprès du conseil d’administration de NN Group afin d’assurer une transition en douceur.Satish Bapat, qui compte plus de 20 ans d’expérience professionnelle, était depuis 2013 directeur général de NN Life Japan. Auparavant, de 2011 à 2013, il avait occupé le poste de directeur général pour l’Asie Pacifique et de directeur financier à l’échelle mondiale de NN Investment Partners.En parallèle, NN Investment Partners (NN IP) a annoncé le recrutement de Hester Borrie, une ancienne de Robeco, en tant que responsable Client Group International, à compter du 1er mars. Elle succède à Martin Nijkamp, qui occupait temporairement ce poste. Hester Borrie a précédemment été membre du conseil de direction de Robeco Group pendant près de sept ans, où elle s’occupait principalement de marketing. Elle avait quitté le groupe néerlandais l’an dernier. Avant cela, elle était responsable de la distribution Europe, Moyen-Orient et Afrique de Morgan Stanley Asset Management. Chez NN IP, Hester Borrie sera rattachée au CEO de NN IP et rejoindra le comité de gestion international. Le Client Group International recouvre le marketing, la vente et le service clients dans les pays et les segments de marchés que NN IP cible dans le cadre de sa stratégie. Cela comprend toutes les activités commerciales à l’égard des clients institutionnels, wholesale, canaux de distribution dans le monde et le retail au Benelux et en Pologne en collaboration avec les canaux de distribution affiliés de NN Group.

Barings Real Estate Advisers vient de recruter Carlos de Oya en qualité de directeur de l’activité de gestion d’actifs en Espagne dans le cadre de sa stratégie de développement de son offre européenne. Il sera rattaché à Adolfo Favieres, responsable pays pour l’Espagne. L’intéressé, qui compte plus de 25 ans d’expérience professionnelle, arrive en provenance de Redevco, le gestionnaire d’investissements en immobilier commercial, où il officiait en qualité de gérant de portefeuille et d’investissements. Avant cela, il avait travaillé chez Knight Frank et Cushman & Wakefield.

Fidelity Investments n’échappe pas à la tendance générale de désamour des investisseurs pour la gestion active. Sur l’année 2016, ses fonds de gestion active ont subi 57,7 milliards de dollars (54,1 milliards d’euros) de retraits alors que ses fonds indiciels en gestion passive ont attiré 16,1 milliards, a annoncé le gestionnaire hier lors de la présentation de ses résultats annuels. Au total, sur l’ensemble de ses fonds et de ses mandats de gestion, Fidelity a enregistré une collecte nette positive de 9,3 milliards. Malgré la pression sur les frais de gestion, Fidelity a vu son revenu opérationnel progresser de 20% à 3,5 milliards grâce à une réduction des coûts et à la bonne performance des marchés actions.

Le graphique ci-joint présente la courbe salariale de Phillips aux Etats-Unis depuis 1990. Elle décrit une relation empirique négative entre taux de chômage et évolution des salaires nominaux. Elle apparait historiquement instable (changements de régime). La relation négative entre inflation salariale et chômage s’est en effet très affaiblie depuis quelques années. La pente est beaucoup plus plate depuis 2010 qu’elle ne l’était dans les années 1990 (et elle-même plus plate que dans les années 1960 et 1970).

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et européennes en janvier 2017. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an. Aux Etats-Unis, 61% des gérants ont surperformé l’indice de référence (MSCI US) en janvier. La surperformance moyenne (1,4%) est supérieure à la sous-performance moyenne (-0,75%) en valeur absolue. Sur le marché des fonds actions européennes, 51% ont également surperformé l’indice de référence (MSCI Europe). La surperformance moyenne (1,0%) est aussi supérieure à la sous-performance moyenne (-0,8%) en valeur absolue.

Comment les facteurs de motivation peuvent-ils produire de meilleurs résultats financiers dans le secteur de la gestion d’actifs ? Le Center for Applied Research, groupe de réflexion indépendant de State Street Corporation a mené avec le CFA Institute une nouvelle étude visant à répondre à cette question...

Faire appel à des robots pour déterminer quel produit financier est le plus adapté pour un client devient de plus en plus courant. Le site de La Tribune a publié une étude d'Accenture faisant suite à une enquête effectuée auprès d'un panel de plus de 32 000 consommateurs et révèle que le robot-conseil est déjà plus qu'entré dans les moeurs. Accenture livre ses résultats pour mieux comprendre ce phénomène.

L’Agirc Arrco a audité 4 sociétés de gestion dans le cadre de son appel d’offres sur la gestion systématique. Selon nos informations, il s’agirait de Candriam, Ossiam, Swiss Life AM, et Natixis AM. A l’heure actuelle, il n’est pas possible de confirmer officiellement ces noms. L’Agirc-Arrco communiquera lé nom du gérant choisi à l’issue de sa commission financière prévue le 23 février, au cours de laquelle seront présentées les quatre sociétés de gestion auditées. Le vainqueur de l’appel d’offres aura alors en charge la création d’un fonds actions représentant un investissement de 220 millions d’euros. Pour rappel, cette opération fait suite à une réflexion menée par l’Agirc-Arrco sur sa poche actions dans le but d’intégrer de la gestion systématique et plus particulièrement sur les stratégies à volatilité contrôlée avec pour objectif de lisser la gestion et réduire le risque global de cette poche. L’institution a fait appel au consultant Fixage qui lui avait fourni une première pré-sélection de sociétés de gestion. Ce nouveau fonds s’intègre dans une démarche plus large visant à réduire les risques. «Les stratégies systématiques devraient ainsi représenter environ 5% de l’ensemble du portefeuille», avait annoncé Philippe Goubeault, le directeur financier de l’institution, en fin d’année dernière.

Bob Shearer, who manages one of BlackRock Inc’s largest funds, is planning to leave the world’s biggest asset manager later this year, executives said in a memo on Tuesday, read by Reuters. Shearer is a managing director and lead portfolio manager for the nearly USD22 billion BlackRock Equity Dividend Fund , BlackRock’s third-largest mutual fund and its biggest concentrated primarily on picking stocks, aiming to buy stakes in companies that can boost their dividends. Responsibility for the group that oversees the fund and related accounts will be handed over to Tony DeSpirito, currently a co-head and co-portfolio manager on the team, the memo said."Ever the professional, Bob told us he arrived at this decision in part because of the strength of the team and prospects for the business,» according to the memo provided to Reuters by the company.Investors pulled USD20 billion from BlackRock’s active stock funds last year, while pushing USD75 billion into its stock ETFs. BlackRock managed USD5.1 trillion overall at the end of 2016.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss asset management firm GAM has decided to get closer to Austrian clients, with the opening of a branch office in Vienna, the specialist website finews reports. GAM had previously managed Austrian clients from Switzerland. The new location will allow the asset management firm to cover all German-speaking clients with local offices. The Vienna office will be directed by Gerald Pistracker, who will be responsible for development on the Austrian market, with the logistical support of Zurich. As activities develop. Pistracher may recruit.

The hedge fund Och-Ziff, based in New York, has seen net redemptions of USD8 billion for the full year 2016 and USD4.8 billion in January 2017, according to the company’s annual results. Outflows are concentrated on the company’s multi-strategy funds, a statement said. Against this backdrop, its assets fell by 17% in 2016 to USD37.9 billion and then to USD33.6 billion in early February. This outflow, coupled with a record fine for paying bribes in Africa, led to a net loss of USD130.8 million for 2016. In 2015, the company had a net profit of USD25.7 million.

Even stronger than BlackRock, Vanguard, the asset management firm which rivals the giant globally in terms of asset volumes, has posted inlfows of EUR322.8bn in 2016, an all-time record for the group, according to L’Agefi Hebdo of 16 February 2017. BlackRock has posted inflows of USD202.19bn for 2016 overall.The newspaper reports that as of the end of 2016, assets in Europe at Vanguard totalled EUR111bn, with net inflows of EUR13bn. European inflows havae virtually tripled in four years.In London, where the group has had a management centre since 2009, “we are soon going to be launching a direct to consumer activity to serve retail clients, like the one we have had for 40 years already in the United States. This is the logical continuation of our development in the country, alongside traditional distribution channels and institutional clients,” Guy Parent, head of development at the US group in France, explains. 250 people are now working in London, and personnel are expected to grow further, despite Brexit. The director says that Vanguard can be expected to open offices in Italy and Germany “soon.” The firm has been present in Amsterdam since 2004, Paris since 2005, and Zurich since 2008.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss private bank Lombard Odier last year posted double-digit growth in its earnings, assets under management and personnel in Asia, Vincent Duhamel, head of Asian activities of the Swiss group, has told the specialist website finews. Duhamel did not give more precise information, as Lombard Odier has not yet released its 2016 results, but emphasised that the firm was recruiting client advisers and is seeking new premises to keep up with the growth of clients in the region. Lombard Odier, present in Asia in Singapore, Hong Kong and Tokyo, has 130 employees in the region, one quarter of whom are client advisers. Assets under management in the region represent about 10% of total assets, which amount to about CHF223bn. The development of activities in Asia, says Duhamel, is related to a conjunction of factors. Unlike many competitors, Lombard Odier does not opt to inundate its clients with new products, and instead offers discretionary mandates as a priority, which now represent 60% of its assets. The private bank has then entered many markets through partnerships with banks that do not have experience in the area of high net worth clients and private banking. Thirdly, Lombard Odier relies on its expertise in financial advising and financial planning serving high net worth clients. Lastly, the bank has IT infrastructure which it is able to make available to its clients, particularly in Asia. A dedicated team of six specialistss will handle all issues related to technology bank infrastructure locally.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The stock market operator Deutsche Börse has announced that a new ETF from the QNB Global Funds ICAV company has been listed in Frankfurt. The new product, QNB ZyFin India Consumption Ucits ETF, is dedicated to consumer-related stocks (automotive, retail, health care) on the Indian market. Its benchmark index is the ZyFin India Consumption index. The new ETF charges 0.99%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Following Inocap and Raymond James last month, La Financière de l’Echiquier has become the next to announce on 15 February that it has decided to limit access to a small cap fund, Echiquier Entrepreneurs, whose assets totalled EUR350m as of 10 February. From 1 March 2017, a 5% commission paid to the OPCVM will be applied for all new subscriptions, including subscriptions from existing shareholders. “This measure is being taken in the interests fo shareholders in the Echiquier Entrepreneurs fund. The objective is to assure the best management conditions for this stock-picking fund, in a universe of European small caps in which agility and liquidity management are predominant factors in the creation of value,” a statement says. “The Small & Mid cap management team at La Financière de l’Echiquier intends to continue the investment discipline which it applies on a daily basis, both for Echiquier Entrepreneurs and for Echiquier Agenor, the European midcap fund.” Echiquier Entrepreneurs, founded in October 2013, has posted annual returns of 18% since its inception, compared with 12.8% for its benchmark.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Etica Sgr has signed a commercial partnership with Banca Popolare Sant’Angelo, Bluerating reports. By the terms of the agreement, the Sicilian banking institution will distribute funds from Valori Responsabili d’Etica Sgr via its affiliates.

The British investment association IA on 15 February announced the appointment of Peter Harrison, CEO of Schroders as chairman of the professional organisation from 1 May, with a two-year term. On this date, Andrew Formica, CEO of Henderson, will take over as vice-chairman of the association, according to a statement. The serving chairwoman of the association, Helena Morrisey, will be leaving her role on 1 May to join Legal & General Investment Management.The 2015 crisis, which saw many large asset management firms, including Schroders, threatening to leave the professional association over disagreements regarding the management team, now appear far off. The structure at the head of the British asset management industry is getting a new start with two very strong personalities in British asset management.

Standard Life Investments has added to its global real estate research and strategy team, with the appointment of Mark Clacy-Jones as fund strategist.Mark, who has 10 years of experience in the industry, joined the company in January from Knight Frank where he held the role of head of data & analytics, commercial research since April 2016. Prior to this he was vice president, head of applied research at MSCI Real Estate and head of indices at IPD.Reporting to David Hedalen, Mark Clacy-Jones will be based in Edinburgh with responsibility for guiding and facilitating global strategy across the Standard Life Investments real estate funds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The private banking activities of the Netherlands-based ABN Amro group in fourth quarter posted profits of EUR49m, down 10% compared with the previous quarter. For the year overall, profits are down 7% to EUR199m, with operating profits down 5% to EUR249m. Client assets as of the end of December totalled EUR204.9m, of which EUR35.4bn are under custory, compared with EUR192.8bn as of the end of June 2016. In fourth quarter alone, net inflows totalled EUR0.2bn, and the positive impact of the markets represented gains of EUR5.7bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Swiss Life Funds (Lux) Global Infrastructure Opportunities 2, the second fund from Swiss Life Asset Managers to invest in infrastructure projects, is seeking to raise at least EUR1bn by February 2018, via successive closings over 2017. The fund, launched in 2016, is aimed at institutional investors, and has already undergone two first closings, in August and December 2016, which raised EUR809m, of which EUR735m were engaged by the Swiss Life group. Of the capital already raised, EUR280m has already been engaged: a first investment has been made in Italy, in infrastructure managed by Società Gasdotti Italia, a natural gas transport operator regulated by the Italian authorities (AEEGSI). Two other deals have been signed and will soon be finalised: one in National Grid Gas Distribution in the United Kingdom, a natural gas distributor regulated by the British authority (OFGEM), and one in Portugal, in a portfolio of seven turnpike motorways. Several infrastructure projects eligible for investment are under study in Europe, Canada and the United States. Assets which generate recurrent cash flow, which are ongoing sources of revenues, in the transportation sector (airports, motorways, etc.) and energy sector (distribution and transport of gas and electricity, renewable energy, etc.) are being sought. “We are concentrating our attention on core infrstructure projects, meaning those which are regulated or guaranteed by long-term contracts. We are targeting an intermediate risk level between those of bonds and equities,” explains Emmanual Lejay, executive director of the investment team at Swiss Life Asset Managers. The management team is seeking to generate net annual returns of 6% to 8%, of which 5% are contributed by dividend flows. Swiss Life Asset Managers is also present on the supervisory boards of more than half of the companies in its portfolio.

Standard Life Investments vient de recruter Mark Clacy-Jones en tant que stratège dans son équipe de recherche et stratégie immobilière mondiale. L’intéressé a rejoint la société de gestion en janvier en provenance de Knight Frank où il était responsable Data & Analytics, dans la recherche commerciale, depuis avril 2016. Avant cela, il a travaillé au sein de MSCI Real Estate et IPD. Sous la direction de David Hedalen, Mark Clacy-Jones sera basé à Edimbourg.

L’association britannique des gestionnaires d’actifs (IA) a annoncé le 15 février la nomination de Peter Harrison, directeur général de Schroders, au poste de président de l’organisation professionnelle à compter du 1er mai pour un mandat de deux ans. A cette même date, Andrew Formica, directeur général de Henderson, prendra la vice-présidence de l’association, selon un communiqué. La présidente en exercice de l’association, Helena Morrisey, quittera ses fonctions le 1er mai pour rejoindre Legal & General Investment Management.La crise de 2015, qui avait vu plusieurs grandes sociétés de gestion, dont Schroders, menacer de quitter l’association professionnelle à propos de désaccords sur l'équipe dirigeante, semble désormais bien loin. La structure de tête du secteur de la gestion britannique prend un nouveau départ avec deux très fortes personnalités du secteur de la gestion outre-Manche.

RBC Wealth Management, la filiale de gestion d’actifs et de fortune du groupe canadien Royal Bank of Canada (RBC), a nommé Ashif Ratanshi au poste de responsable de l’activité à l’international, rapporte Investment Week. L’intéressé officiait jusque-là en qualité de « senior vice president » en charge de la banque commerciale, de la banque personnelle et de la banque d’investissement chez RBC. Ashif Ratanshi, qui prendra officiellement ses fonctions le 1er mai, remplacera Stuart Rutledge, qui va prendre de nouvelles responsabilités au sein du groupe RBC au Canada.Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Ashif Ratanshi dirigera les activités de gestion de fortune de RBC au Royaume-Uni, dans les îles anglo-normandes et en Asie. A ce titre, il sera rattaché à Doug Guzman, responsable pour l’ensemble du groupe de la gestion de fortune et de l’assurance.

Old Mutual Wealth, la filiale de gestion de fortune du groupe Old Mutual, renforce son conseil d’administration avec les nominations de Rosie Harris, George Reid et Tim Tookey en qualité d’administrateur non-exécutif indépendant. Rosie Harris va par ailleurs présider le comité des risques à partir d’avril 2017. En parallèle, tandis que Tim Tookey va prendre la présidence du comité d’audit, George Reid va rejoindre les comités d’audit et des risques. Tous deux ont rejoint le conseil d’administration d’Old Mutual Wealth au cours du mois de février. Ces nominations font suite à celles de Moira Kilcoyne et Cathy Turner, qui ont intégré le conseil d’administration en décembre 2016.Rosie Harris, qui affiche 30 ans de carrière dans les services financiers, a quitté son poste de directrice des risques chez Aviva UK Life, fonction qu’elle occupait depuis 2015 à la suite de l’acquisition de Friends Life par Aviva. Précédemment, elle avait officié en tant que directrice des risques de Friends Life de 2012 à 2015. Avant cela, elle avait occupé des fonctions similaires chez Lloyds Banking Group et Old Mutual. Au cours de sa carrière, elle a également travaillé chez Prudential où elle a notamment été directrice des opérations.Pour sa part, George Reid a débuté en 1987 sa carrière chez PricewaterhouseCoopers où il a occupé différents postes avant de rejoindre Standard Life où il a officié pendant sept ans. Il a ensuite travaillé pendant 10 ans chez Ernst & Young (EY).Enfin, Tim Tookey, qui compte 20 ans d’expérience professionnelle, est depuis juin 2016 président (« chairman ») d’Alliance Trust Savings. Précédemment, il était directeur financier de Friends Life Group de 2012 à 2015. Avant cela, il a travaillé pendant six ans chez Lloyds Banking Group comme directeur en charge des finances (2008-2012), après avoir occupé des postes similaires chez Prudential (2002-2007) et Health Lambert Group (1996-2002).

Les actifs sous gestion de la société Patrizia Immobilien se sont accrus de 2 milliards d’euros l’an dernier, passant de 16,6 milliards d’euros à fin 2015 à 18,6 milliards d’euros à fin décembre 2016, selon les résultats préliminaires publiés le 15 février. En 2016, Patrizia a piloté et conclu 5,1 milliards d’euros de transactions sur des actifs immobiliers, portant sur des immeubles résidentiels et commerciaux à travers toute l’Europe : plus de 3,2 milliards d’euros ont été acquis pour différents véhicules d’investissement gérés par Patrizia, tandis que 1,9 milliard d’euros d’actifs ont été vendus. De plus, un total de 2,1 milliards d’euros de transactions initiées en 2016 est en attente de signature (1,7 milliard d’euros d’acquisitions et 0,4 milliard d’euros de cessions), dont la majorité devrait être finalisée en 2017.Au total, 2,2 milliards d’euros ont été levés dans le monde auprès d’investisseurs en 2016, soit bien plus que les 1,5 milliard d’euros levés en 2015. Environ 0,4 milliard d’euros ont été recueillis auprès d’investisseurs institutionnels hors Europe, en particulier venant d’Asie. « Ces chiffres attestent que Patrizia est aujourd’hui perçu comme l’un des principaux gestionnaires d’investissements immobiliers en Europe et un acteur de premier plan pour réaliser des investissements européens, notamment pour les investisseurs internationaux », précise Karim Bohn, directeur financier de Patrizia Immobilien AG, cité dans un communiqué. Aujourd’hui, plus de 200 investisseurs institutionnels investissent dans l’immobilier, au travers des fonds gérés par Patrizia ou en compte séparé, avec une part d’investisseurs internationaux qui augmente significativement d’année en année.Après 155 millions d’euros en 2015, le résultat opérationnel devrait atteindre 283 millions d’euros en 2016, dépassant ainsi les prévisions pour l’exercice, qui étaient d’au moins 265 millions d’euros. L’un des moteurs de cette croissance a été la forte augmentation des honoraires liés à la gestion d’actifs immobiliers pour le compte des investisseurs clients de Patrizia. Le montant total des honoraires de gestion d’actifs a ainsi augmenté de 14 %, passant de 165 millions d’euros en 2015 à 189 millions d’euros en 2016.

L’opérateur de marchés Deutsche Börse a annoncé la cotation à Francfort d’un nouvel ETF de la société QNB Global Funds ICAV. Le nouveau produit, QNB ZyFin India Consumption Ucits ETF, est dédié aux titres liés à la consommation (automobile, distribution, santé) sur le marché indien. Son indice de référence est l’indice ZyFin India Consumption. Le nouvel ETF est chargé à 0,99%.

Etica Sgr a signé un partenariat commercial avec Banca Popolare Sant’Angelo, rapporte Bluerating. Aux termes de cet accord, l’établissement bancaire sicilien distribuera, par le biais de ses filiales, les fonds Valori Responsabili d’Etica Sgr.

Swiss Life Funds (Lux) Global Infrastructure Opportunities 2, le deuxième fonds de Swiss Life Asset Managers investi dans des projets d’infrastructures, souhaite lever au moins 1 milliard d’euros d’ici à février 2018 via des closings successifs au cours de l’année 2017. Lancé en 2016, ce fonds qui s’adresse à des investisseurs institutionnels, a déjà fait l’objet de deux premiers closings, en août et décembre 2016, qui ont permis de lever 809 millions d’euros, dont 735 engagés par le Groupe Swiss Life. Parmi les capitaux déjà levés, 280 millions ont déjà été engagés : un premier investissement a été réalisé en Italie, dans des infrastructures gérées par Società Gasdotti Italia, un opérateur de transmission de gaz naturel régulé par les autorités italiennes (AEEGSI). Deux autres dossiers ont été signés et devraient être prochainement finalisés : en Angleterre, dans National Grid Gas Distribution, un opérateur de distribution de gaz naturel régulé par les autorités britanniques (OFGEM), et au Portugal, dans un portefeuille de sept autoroutes à péages.Plusieurs projets d’infrastructures éligibles à l’investissement sont à l’étude en Europe, au Canada et aux Etats-Unis. Les actifs générant des cashflows récurrents, sources de dividendes pérennes, dans les secteurs des transports (aéroports, autoroutes…) et de l’énergie (distribution et transmission de gaz et électricité, énergie renouvelable…) sont recherchés. « Nous concentrons notre attention sur des projets d’infrastructures ‘core’, c’est-à-dire régulés ou garantis par des contrats de long terme. Nous ciblons un niveau de risque intermédiaire se situant entre celui des obligations et des actions », explique Emmanuel Lejay, directeur exécutif de l’équipe d’investissements en infrastructures chez Swiss Life Asset Managers. L’équipe de gestion cherche à générer un rendement net annuel de 6 % à 8 %, dont 5 % apportés par des flux de dividendes. Swiss Life Asset Managers est également présent au conseil de surveillance de plus de la moitié des sociétés en portefeuille.