Tages Capital vient de lancer le fonds Tages Cygnus Europa Event Driven Ucits, le troisième compartiment de sa sicav Tages International Funds. Ce nouveau véhicule a été lancé en partenariat avec Cygnus Asset Management, une société d’investissement espagnole fondée en 2006 et dont les encours s’élèvent à plus de 500 millions de dollars. Le fonds Tages Cygnus Europa Event Drivent Ucits a pour objectif de capter des opportunités d’investissement liquides liées à des entreprises ayant une activité en Europe. Ce véhicule est lancé avec plus 30 millions de dollars de capital d’amorçage provenant d’institutionnels.

Le gestionnaire d’actifs américain Neuberger Berman a recruté Patrick Liu au poste de responsable de la Chine et directeur général de sa société de gestion locale, rapporte le site Pensions & Investments qui cite un porte-parole de la société. L’intéressé sera basé à Shanghai. Patrick Liu était depuis mai 2015 directeur général (CEO) de la société HFT Investment, une coentreprise détenue par BNP Paribas Investment Partners et Haitong Securities. Avant cela, il a officié en tant que « managing director » chez Deutsche Asset Management en charge de la Grande Chine et chez directeur général adjoint senior chez Invesco en Chine, selon son profil LinkedIn.

L’Ircantec (9,8 milliards d’euros d’actifs) a défini une nouvelle allocation d’actifs stratégique qui accorde moins de poids aux obligations gouvernementales, rapporte IPE. En conséquence, l’exposition aux obligations souveraines a été réduite de 30 % à 10 %. Pour le reste, les actions composent 40 % du portefeuille, la dette indexée à l’inflation, 20 %, le crédit, 20 % et les actifs réels, 10 %. Caroline Le Meaux, responsable de la gestion déléguée au sein de la Caisse des Dépôts et Consignations, le gérant fiduciaire de l’Ircantec, indique que le fonds de retraite travaille sur la nouvelle stratégie depuis au moins un an. CDC cherche d’ailleurs un gérant overlay pour l’Ircantec en lien avec cette nouvelle allocation et a lancé à ce titre un appel d’offres il y a une semaine. Le mandat concerne la gestion du risque de l’intégralité du portefeuille et sera logé dans un fonds dette souveraine de 1,2 milliard d’euros.

Comgest lance en Italie une classe de part Euro Hedged pour sa stratégie actions japonaises, Comgest Growth Japan Eur H Dis Class. Cela permettra aux investisseurs de prendre position sur le marché actions nippones par le biais d’un portefeuille concentré de titres. La nouvelle classe de part offre la couverture du risque de change euro/yen.

Une nouvelle société de gestion de patrimoine voit le jour en Italie : Euclidea. Grâce à l’utilisation des nouvelles technologies, la société se targue d’offrir « le premier service de banque privée à la portée de tous ». Elle propose une gestion «sur mesure», à partir de 10.000 euros, pour un coût allant de 0,40 % à 0,70 % des encours. « La technologie que nous avons développée nous permet de réduire drastiquement les coûts et les commissions et cela se traduit immédiatement par du rendement pour le client », explique Mario Bortoli, fondateur et CEO d’Euclidea, cité dans un communiqué.

Le groupe bancaire espagnol Bankinter et la société d’investissement immobilier Sonae Sierra ont annoncé la création d’ORES Socimi, un nouveau véhicule d’investissement immobilier coté sur le marché alternatif boursier espagnol (MAB pour Mercado Alternativo Bursatil). Ores Socimi a été créée en décembre 2016 à parts égales par Bankinter et Sonae Sierra, cette dernière étant détenue à 50% par Grosvenor. Au cours du même mois de décembre, ORES Socimi a réussi à lever 196,6 millions d’euros qui seront investis dans des actifs immobiliers de premier plan, en particulier des actifs « retail ». Cette levée de fonds a été principalement souscrite par les clients de la banque privée de Bankinter. « Par conséquence, ces investisseurs et certains grands investisseurs institutionnels détiennent maintenant 86% de la société immobilière cotée tandis que le groupe Bankinter détient plus de 10% et Sonae Sierra 3,75% », indique Bankinter dans un communiqué.ORES Socimi a été conçu comme un véhicule d’investissement pour les clients de la banque privée en quête de rendements à moyen terme. De fait, ce véhicule pourra distribuer un dividende annuel entre 4% et 5% en moyenne obtenu grâce aux loyers des actifs immobiliers. L’objectif d’ORES Socimi est d’investir près de 400 millions d’euros, en fonction de sa capacité d’emprunt. Ce véhicule investira dans des biens immobiliers commerciaux (hypermarchés, supermarchés, etc.), principalement dans les principales villes d’Espagne et du Portugal. Ainsi, près de 65% de ces actifs seront basés en Espagne, le solde étant localisé au Portugal.Le conseil d’administration d’ORES Socimi est constitué de Fernando Moreno, responsable de la banque commerciale de Bankinter et président de la nouvelle structure, d’Iñigo Guerra, responsable de la banque d’investissement de Bankinter, d’Alexandre Fernandes en provenance de Sonae Sierra et, enfin, de Javier Nieto Jauregui et Javier Sanchez officiant en qualité d’administrateurs externes.

Le groupe vend ses services d’administration de fonds traditionnels, après avoir fait de même pour ses fonds alternatifs.

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié hier ses premiers chiffres clés sur la gestion d’actifs pour 2016 en France. Au 31 décembre dernier, le nombre de sociétés de gestion de portefeuilles agréées s’établit à 630, contre 627 à fin 2015. En légère progression, ce solde net s’explique par le flux toujours fort de créations (35). Les 32 retraits d’agrément décidés cette année (à l’initiative des acteurs ou de l’AMF) illustrent pour leur part, peut-être pour la première fois de manière aussi franche, un véritable mouvement de consolidation de l’industrie. Les effets post-crise, qui étaient encore très visibles en 2015 (55% d’arrêt pur et simple de l’activité de gestion), sont cette année largement minoritaires laissant la place, à une très grande majorité (près de 60%), aux rapprochements entre sociétés de gestion et aux restructurations intragroupe. La part des projets entrepreneuriaux demeure en outre toujours prépondérante dans la population des nouvelles structures agréées (60%).

Les sociétés de gestion d’actifs font continûment face à de nouveaux challenges, et l’une des questions qui revient le plus actuellement concerne la mesure et la gestion du risque de liquidité. Un gérant de fonds peut choisir d’investir les actifs du fonds dans des titres plus ou moins liquides sur le marché. Il fixe son exposition au risque de liquidité de marché, et espère capturer ainsi un rendement supplémentaire, ou prime de liquidité. Mais le risque de liquidité ne se réalise réellement que lorsque le gérant fait face à des rachats, et qu’il doit donc vendre des actifs risqués pour y répondre. Ces rachats matérialisent le risque de liquidité de financement. Modéliser le comportement des clients permet de mieux anticiper les périodes de rachats importants. C’est donc un élément essentiel de la gestion du risque de liquidité.

Dans un article publié sur le site du CFA, Tom Brakke, fondateur de Tjb Resarch explique pourquoi il est important de repenser les due diligences de la sélection de fonds qui sont devenues des processus de documentation standardisés alors qu'elles devraient être un vrai processus d'investigation et de découverte.

Les encours sous gestion de Groupama Asset Management ont progressé de 5 milliards d’euros en 2016, pour atteindre 96,8 milliards (au 31 décembre 2016). Cette évolution a été soutenue par une collecte nette significative auprès de la clientèle externe.

Entrepreneur enthousiasmé par le champ des possibles qu’offre le monde digital d’aujourd’hui, Christophe Cozanet, responsable financier du cabinet Cozanet & Cie et fils du fondateur, a hérité de cette fibre entrepreneuriale qu’il applique même en dehors de son travail. Avec une activité annexe de marchand de biens et un regard permanent sur les innovations, les temps libres de cet acharné de travail sont ponctués par le désir de créer.

Ce cabinet fondé en 1993 et entièrement détenu par la famille Cozanet, a doublé son niveau d’encours sous gestion ainsi que le nombre de clients individuels depuis 2009. Cozanet & Cie atteint aujourd’hui plus de 130 millions d’euros sous gestion pour 800 clients. Christophe Cozanet, responsable financier de la structure, entend poursuivre son développement en misant sur le digital, la croissance externe mais aussi sur son offre de gestion dans le but d’aligner vers le haut ses services pour l’ensemble de sa clientèle.

Le conseil des gouverneurs du Mécanisme européen de stabilité (MES) a donné ce lundi sa confiance à Klaus Regling pour un deuxième mandat de 5 ans à la tête du fonds d’aide européen. Ce second mandat débutera officiellement le 8 octobre 2017. La reconduction du dirigeant allemand, également directeur général de la Facilité européenne de stabilité financière (FESF), prédécesseur du MES, était une affaire entendue.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } State Street Global Advisors has announced that it has appointed Olivia Enger to the newly-created position of deputy chief investment officer in the Global Active Quantitative Equities (AQE) unit. Engel, currently head of the AQE activity for the Asia-Pacific region, will move from Australia to Boston in March to take on her new role. She will work with Ted Gekas, chief investment officer on the AQE team, who will be leaving the firm at the end of the current year. Engel will continue to serve in her current role, while taking responsibility for monitoring the AQE research timetable, management and product innovation. Engel has been responsible for unconstrained strategies since 2013.

In an interview with Newsmanagers, Marc Romano, managing partner at Rothschild & Cie Gestion, discusses the activity of the asset management firm in 2016, a year he calls “contrasted.” He discusses projects for 2017, including a merger with the teams at Martin Maurel.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } As of 31 December, assets under management by Aegon Asset Management totalled EUR331m, representing a 1% decline compared with the end of September. The specialist website Fondsnieuws notes that positive currency effects were not enough to offset the impact of falling asset valuations and net redemptions. Underlying net profits in fourth quarter 2016 totalled EUR22m, a contraction of 10% compared with the corresponding period of the previous year. For last year overall, it fell to EUR97m from EUR121m in 2015.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Danske Invest will transfer 20 funds to a Luxembourg-registered Sicav. The funds have previously been in FCP format. The Danish asset management firm explains that in light of some legal and fiscal reforms in some jurisdictions, including the United Kingdom, ownership and sales of FCPs has become less attractive to investors. The Sicav format, however, is not affected by these reforms. The transfer will take place in two phasis: 10 March, and 17 March. The funds affected by the changes are the following: • Danske Invest – Danish Bond • Danske Invest – Danish Mortgage Bond • Danske Invest – Denmark Focus • Danske Invest – Europe Focus • Danske Invest – Europe High Dividend • Danske Invest – Europe Small Cap • Danske Invest – European Bond • Danske Invest – Global Corporate Bonds • Danske Invest – Nordic • Danske Invest – Swedish Bond • Danske Invest – China; • Danske Invest – Eastern Europe ex. Russia • Danske Invest - Global Emerging Markets • Danske Invest – Global Emerging Markets Small Cap • Danske Invest – Global StockPicking • Danske Invest – India; • Danske Invest – Japan • Danske Invest – Russia; • Danske Invest – Sweden • Danske Invest – Trans Balkan

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The UCITS format hedge fund index published by Analytical Research AG, the Ucits Alternative Index Blue Chip, in January gained 0.12%, but as of mid-February, the gains total 1%. After a poor month in January, the first half of February went better for most components of the index, with the exception of CTA strategies, which have seen a downturn of nearly 2% in mid-February, as well as volatility strategies (-1.11%) and currency strategies (-0.30%). However, the emerging market index has gained 2.93% from the beginning of the year to 15 February, while the multi-strategy index shows gains of 1.94%. The event-driven index, which had lost 0.20% in January, has gained 1.40% for the year to mid-February.

Parametric Portfolio Associates LLC (Parametric), an affiliate of Eaton Vance Corp., has announced the launch of Parametric Volatility Risk Premium ‒ Defensive Fund. The fund is co-managed by three Parametric investment principals: Thomas C. Seto, head of investment management, Thomas B. Lee, CFA, managing director of investment strategy and research, and Jay Strohmaier, managing director and senior portfolio manager. Eaton Vance Management is the fund’s investment adviser and Parametric serves as the fund’s sub-adviser.The fund’s investment objective is total return. It invests in a base portfolio generally comprising an approximately equal mix of U.S. equity securities and cash and cash equivalents. The fund sells call options on the S&P 500 Index (or a substitute) on substantially the full value of the Fund’s equity securities, and put options on the S&P 500 Index (or a substitute) on substantially the full value of the cash position. By applying a systematic, rules-based options strategy, the fund seeks to take advantage of the tendency for volatility priced into options to be higher, on average, than the volatility actually experienced on the securities underlying the option. Actual, or realized, volatility may be higher or lower than anticipated. The fund also intends to engage in a systematic program of tax-loss harvesting within its equity portfolio.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian company Symphonia SGR, controlled by Banca Intermobiliare, has appointed Nicola Rossi as chairman, and Sergio Vicinanza as deputy director. Rossi was adviser to the Italian prime minister in 1998 and 2000, and was then elected to the Italian house of representatives, and then the Italian senate. He also worked at the Bank of Italy and the IMF. In the private sector, he has served as chairman of the supervisory board at Banca Popolare di Milano. Vicinanza has been head of management at CIB and MPS, and deputy director at MPS Capital Service Banca per le Imprese. He knows the asset management sector, as he was deputy director of Epsilon SGR in the late 1990s. Alessandra Viscovo, massimo Paolo Gentili and Pierluigi Molajoni have been appointed to the board of directors at the firm.

At a time when the major US equity indices are setting new records, investors, worried by upcoming political developments in Europe, have made equities their priority, primarily outside the euro zone. Equity funds attracted USD17.7bn in the week to 15 February, the highest total of the past nine weeks, according to the weekly Bank of America Merrill Lynch survey, based on data from the global flow monitoring specialist EPFR Global.The great rotation may yet be coming, but since the beginning of the year, equity funds show cumulative net inflows of over USD40bn. On the same date one year previously, the same funds showed net redemptions of nearly USD30bn. Funds dedicated to US equities alone posted net inflows of USD8.6bn, the largest since the beginning of the year. Funds specialised in emerging market equities had their best results of the past six months, with net inflows of USD2.7bn. For European equities, however, inflows were positive but modest. Managers of international equity funds, however, which saw inflows of USD22bn since the beginning of the year, are still allocating an average of over 17% of their engagements to the euro zone. Since the beginning of the year, international equity funds are net buyers of German, Spanish, French, Dutch and Greek equities.In all categories combined, bond funds have posted an eighth week of positive net inflows, this time totalling USD6.7bn. High yield bond funds have continued to attract investors, as have emerging market debt and US bond funds, despite the prospects of a new interest rate hike in mid-March. In Europe, net outflows from bond funds accelerated, with a very large contribution from institutional investors. Italian bond funds were the most severely affected, with over USD160bn in net outflows due to political uncertainty.

The services company Research Affiliates, based in the United States, a specialist in smart beta strategies, has announced the launch of a new analytical tool, Smart Beta Interactive, which is presented as a website which makes information available to investors about factorial or smart beta strategies, including track records, relative valuations, estimates of potential for alpha, and other characteristics. “By going beyond track records, Smart Beta Interactive will be useful to the investment community by providing a more robust toolbox which puts the emphasis on projections of future performance on the basis of relative valuations and transaction costs,” a statement says.

With EUR 3,741.33 billion of assets under management as at 31 December 2016, an annual growth of 6.7%, Luxembourg reports another new record of assets under management in investment funds domiciled in Luxembourg.Commenting the past year, Denise Voss, Chairman of ALFI, said : «UK asset managers, and those asset managers from other non-EU countries who currently use the UK to access investors in Europe will, once the UK leaves Europe, have to domicile their funds in an EU member country. Luxembourg continues to be one of the most sought after EU countries for setting up investment funds and fund management companies and clearly this will continue throughout the Brexit process. We have already had confirmation that M&G, one of the largest UK asset management firms, is seeking permission from the Luxembourg authorities to launch a new UCITS fund. We understand other firms will make public similar plans in the next weeks and months».

Dans un entretien à NewManagers, Marc Romano, associé gérant de Rothschild & Cie Gestion, fait le point sur l’activité de la société de gestion en 2016, une année qualifiée de « contrastée ». Il évoque aussi les projets 2017, dont le rapprochement avec les équipes de Martin Maurel.

Bryon Lake, responsable d’Invesco PowerShares pour la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique), a quitté la société de gestion, rapporte Citywire. L’intéressé sera remplacé de manière temporaire par Matthieu Grosclaude, directeur des opérations d’Invesco PowerShares. Bryon Lake, qui était à la tête de la région EMEA de la société de gestion depuis 2013, met ainsi fin à 11 ans de présence au sein de PowerShares, la filiale dédiée aux ETF du groupe Invesco. Selon Matthieu Grosclaude, cité par Citywire, Bryon Lake a décidé de poursuivre d’autres opportunités de carrière en dehors du groupe.

Pictet Wealth Management a renforcé son pôle de sélection de fonds avec le recrutement d’Angela Perez-Palacin, a appris InvestmentEurope. L’équipe dirigée par Mussie Kidane, responsable de la sélection de fonds, se compose désormais de six analystes. Cette arrivée fait suite à celle d’Olivier Gugi, en provenance de Lombard Odier. Angela Perez-Palacin était précédemment stratège crédit senior chez Coutts à Zurich.

La société de gestion italienne Symphonia SGR, contrôlée par Banca Intermobiliare, vient de nommer Nicola Rossi en tant que président et Sergio Vicinanza en tant qu’administrateur délégué.Nicola Rossi a été conseiller du président du Conseil en 1998 et 2000, avant d’être élu à la Chambre italienne des députés, puis au Sénat italien. Il a aussi travaillé à la Banque d’Italie et au FMI. Dans le secteur privé, il a notamment été président du conseil de surveillance de Banca Popolare di Milano.Sergio Vicinanza a, au cours de sa carrière, été responsable de la direction CIB de MPS et administrateur délégué de MPS Capital Service Banca per le Imprese. Il connaît le secteur de la gestion d’actifs pour avoir été administrateur délégué d’Epsilon SGR à la fin des années 1990.Par ailleurs, Alessandra Viscovi, Massimo Paolo Gentili et Pierluigi Molajoni ont été nommés au conseil d’administration de la société.

State Street Global Advisors a annoncé la nomination d’Olivia Engel au poste nouvellement créé de responsable adjoint des investissements au sein de l’équipe Global Active Quantitative Equities (AQE). Olivia Engel, actuellement responsable de l’activité AQE dans la région Asie-Pacifique, devrait quitter l’Australie pour s’installer à Boston courant mars pour prendre ses nouvelles fonctions. Elle travaillera aux côtés de Ted Gekas, responsable des investissements au sein de l’équipe AQE, qui devrait quitter la société à la fin de l’année en cours.Olivia Engel continuera d’assumer ses responsabilités actuelles, tout en prenant en charge la surveillance du calendrier de recherche AQE, de la gestion et de l’innovation produits. Olivia Engel pilote les stratégies non contraintes depuis 2013.