Croissance importante des fonds indiciels, véritable intérêt pour les critères ESG, rationalisation des buy lists ou encore diminution de la part de l’advisory dans les encours… A l’occasion de la publication de la troisième édition de son enquête sur les sélectionneurs de fonds, Richard Bruyère et Agnès Lossi, partners du cabinet de conseil Indefi, ont livré à la rédaction de Distrib Invest les principaux enseignements de cette nouvelle édition.

Selon une information révélée par nos confrères de l'Agefi, Dominique de Préneuf devrait rejoindre l'Association française de gestion financière (AFG) au poste directeur général, selon des sources bien informées. Ce poste nouvellement créé sera donc pourvu le 02 octobre prochain. Dominique de Préneuf dirigeait jusqu'à cet été Franklin Templeton en France.

Natixis Asset Management Finance vient d'annoncer la nomination de Sam Richmond Brown en tant que directeur du développement. Directement rattaché à Olivier Houix, directeur général et membre du comité exécutif, il sera responsable du marketing, du développement commercial et de la communication.

L'année dernière à la même époque, la société de gestion indépendante créée en 2003 gérait environ 1,8 milliard d'euros. Cette croissance s'explique notamment par une collecte « importante » de l'ordre de 900 millions d'euros depuis le début de l'année, selon Benjamin Biard, directeur du développement d'Amiral Gestion, interrogé en marge d'une conférence de presse.

Les grands groupes internet paient moins de la moitié du montant des impôts acquittés par les entreprises traditionnelles, écrit la Commission européenne dans un projet de document évoquant les mesures visant à taxer plus fortement les géants de type Google, Apple, Facebook et Amazon, appelés familièrement Gafa. Dans ce document lu par Reuters, et qui devrait être adopté jeudi, l’exécutif européen estime que la meilleure manière de mettre fin à cette distorsion serait un accord mondial, mais qu’en l’absence de progrès suffisants en la matière, l’Union européenne doit avancer seule.

Dominique de Préneuf devrait rejoindre le 2 octobre l’Association française de gestion financière (AFG) au poste nouvellement créé de directeur général, selon des sources bien informées. Il dirigeait jusqu'à cet été Franklin Templeton en France. L’Agefi avait révélé début septembre son départ du gestionnaire d’actifs américain. L’AFG ne fait aucun commentaire.

The British asset management firm Barings on 19 September announced a decision to cover costs related to external research for funds which are affected by the entry into force of the MiFID II directive in January 2018. The asset management firm, with assets under management of about USD288bn, says that it has made significant investments to develop internal research, but that it will continue to use external research “where that may be of interest to clients,” says Ghadir Abu Leil-Cooper, global head of equities at Barings, cited in a statement.

Zencap Asset Management, an asset management firm specialised in private debt affiliated to the OFI group, has carried out a new closing for its second real estate debt fund. Assets for the Zencap Dette Immo 2 fund now total EUR240m in engagements from European insurers. The fund will be closed to subscriptions before the end of 2017, with total engagements limited to EUR350m. The economy lending fund, aimed at professional investors, will finance European real estate projects, directly or via businesses specialised in the real estate sector (realtors, developers, etc.) The Zencap Dette Immo 2 fund comes as a continuation fo teh first real estate debt fund launched by Zencap Asset Management in 2013, which reached the end of its investment period in 2016, after making 20 investments. The average performacne objective for the fund is a net 4% to 5% per year, depending on the capacity of Zencap Asset Management to find financing opportunities which offer diversification. The fund has already made several investments at return levels over 5 %. At the conclusion of the closing, given the fundraising now in progress, assets at Zencap Asset Management total EUR1.6bn under management and advised, including six economy lending funds.

BNP Paribas Asset Management (BNP Paribas AM) on 19 September announced the launch of three new smart beta ETFs listed on Euronext Paris, which come as additions to the BNP Paribas Easy range. The range now includes 14 smart beta ETFs. The three new funds are aimed at “investors who are seeking to access the potential for high dividend equity returns in the United States or Europe, or to focus their investment strategy on inexpensive equities on the US market,” the asset management firm says. The two ETFs, BNP Paribas Easy Equity Dividend US Ucits and BNP Paribas Easy Equity Dividend Europe Ucits, replicate the perforance of strategy indices developed by BNP Paribas, which invest in a basket of liquid corporate equities that pay a high, stable and sustainable level of dividends. The third fund, BNP Paribas Easy Equity Value US Ucits, for its part, replaicates the performance of a strategy index which offers exposure to the potential performance of a basket of US corporate equities considered undervalued on the basis of fundamental analysis criteria. Annual fees for the three ETFs are 0.30%, BNP Paribas AM states.

The number of hedge fund liquidations fell to 222 in second quarter 2017, compared with 259 in first quarter, and 239 in second quarter 2016, according to statistics released by Hedge Fund Research (HFR). Meanwhile, assets in hedge funds totalled a record USD3.100trn. Hedge fund creations remained stable in second quarter, with 180 funds, nine fewer than in first quarter, but 10 more than one year previously. Commissions fell, as management fees were down 0.15 to 1.46%, while performance commissions fell by 0.105 to 17.2%. Only 30% of all hedge funds practice a “2/20” fee structure.

The Norwegian sovereign fund on 19 September approved a merger of the German industrial gas specialist Linde and its US counterpart Praxair, in a USd74bn (EUR62bn) operation. Norges Bank Investment Management (NBIM) will announce a decision in favour of four important resolutions proposed by the management of Praxair at a general shareholders’ meeting on 27 September, it has announced. “We support the strategic logic of the merger … the combination fo the two entities is most attractive in the long term for Linde shareholders,” NBIM says in a statement. NBIM, which only reports the amounts of its investments once per year, held 4.76% of Linde shares at the start of 2017, corresponding to a total of USD1.46bn (EUR1.22bn), and a 1% stake in Praxais (USD335.6m).

Natixis is reportedly not in the running to merge with Axa IM, according to Bloomberg, citing sources familiar with the matter, while BNP Paribas is also one of the companies studying a merger or allegiance with Axa Investment Managers (Axa IM), one of the asset management units of the Axa group. The French bank is reported to have studied the feasibility of a plan to combine its asset management affiliate, BNP Paribas Asset Management, with Axa IM, according to the same anonymous source. Bloomberg reports that Axa is now in talks with the Natixis group to merge their asset management activities, according to two sources close to the talks. At the end of June 2017, BNP Paribas Asset Management had EUR412bn in assets under management. On the same date, Axa IM had EUR735bn in assets.

Zencap Asset Management (Zencap AM), an affiliate of the OFI group specialised in private debt, has made three recruitments a additions to its team, to support its development. David Spira, 42, joins the firm in the newly-created position of chief risk officer. Spira has over 19 years of experience in the areas of advising, strategy and financial engineering. Over his career, he has worked at groups such as Deloitte, CNCE and Mercer / Oliver Wyman. Christophe Milliez, 33, joins the private debt investment team as chief investment and real estate financing officer. Milliez previously worked eight years at Generali Real Estate, most recently as investment manager. Before that, he served at the investment and finance bank Natixis as a project finance analyst. Cécile Tanzer, 26, has been recruited as a private debt analyst, specialised in financing real estate and infrastructure assets. Tanzer had previously worked since 2013 at KPMG as an analyst in the transaction services department in Paris. She previously worked in the finance department at GAN.

With a seventh and final investment, Essling Capital is completing the first pat of its private minority stake co-investment programme. 14 months after its inception, the fund, knowwn as Massena Opportunities Millésime 1 (”MOM 1”), has deployed its capital (EUR100m in total), with USD15m invested alongside Sycamore when the Staples company, the North American leader in office equipment retail, was taken private. This round was invested in the United States (three investments) and Europe (four investments). One of the companies in the portfolio, GetBack, already held an IPO in Warsaw in July last year, which generated partial liquidity. This newest investment marks the launch of the second round of investments, known as Essling Co-invest 2. The fund, which has been raising capital for a few days, will have the same strategy: capital development over 12 months on minority stake investments in LBO operations, with geographical diversification made possible through a global network of sponsors constructed by the team. The new fund will aim for a first closing in mid-October, and a maximal size of EUR100m, the same as the previous one.

Gemways Assets is celebrating its fith birthday with an announcement to the press that it has EUR344m in assets today, compared with EUR147m at the end of 2016, more than double in a few months. Despite its unique positioning in emerging markets via a single fund, Gemway Equity, the directors and co-founders say they are serene for the future and have even hinted at the launch of a second fund soon. “It is important to note that since 2010, emerging markets have been less volatile than we may think, and and even less than some developed markets,” says Bruno Vanier, chairman of Gemway Assets and chief management officer. “There is still some acceleration in flows to emerging market funds, as many institutionals, including European institutionals, are still underexposed to this asset class, even as US equities markets are near their peak.” The asset class has attracted USD56bn since the beginning of the year. “The last time we saw such large positive figures was in 2012, with USD48bn,” says Vanier. The director estimates that flows totalling USD80bn may come in this year. Among French-registered emerging market funds, Gemway Equity shows returns of +62% as of 31 August, compared with +33% for the MSCI EM. One third of inflows to the fund since the beginning of the year have come from France, one third from Europe, and one third from outside Europe. Michel Audeban, CEO of Gemway Assets, confirms the arrival of the Chinese Ariel Wang as a manager-analyst (see NewsManagers of 7 June), and announces that Pierre Lorre, formerly of Pioneer Investments, joins the firm from the start of the month as head of distribution for France.

Le fonds souverain norvégien a approuvé ce 19 septembre le projet de fusion entre le spécialiste allemand des gaz industriels Linde et son homologue américain Praxair, une opération de 74 milliards de dollars (62 milliards d’euros). Le fonds norvégien Norges Bank Investment Management (NBIM) se prononcera en faveur de quatre résolutions importantes proposées par la direction de Praxair lors de l’assemblée générale du 27 septembre, a-t-il indiqué. «Nous soutenons la logique stratégique de la fusion (...) La combinaison des deux entités est dans le plus grand intérêt à long terme des actionnaires de Linde», déclare Norges Bank Investment Management dans un communiqué.NBIM, qui révèle seulement une fois par an le montant de ses participations, détenait 4,76% des actions Linde début 2017, correspondant à un montant de 1,46 milliard de dollars (1,22 milliard d’euros) et 1% chez Praxair (335,6 millions de dollars).

Natixis ne serait pas seul sur les rangs. Selon Bloomberg, qui cite des sources proches du dossier, BNP Paribas ferait également partie des sociétés qui étudient une alliance ou un rapprochement avec Axa Investment Managers (Axa IM), un des pôles de gestion d’actifs du groupe Axa. La banque française aurait en effet étudié la faisabilité d’un projet visant à combiner sa filiale de gestion, BNP Paribas Asset Management, à Axa IM, selon ces mêmes sources anonymes. Toujours selon Bloomberg, Axa serait actuellement en discussions avec le groupe Natixis afin de rapprocher leurs activités de gestion d’actifs, selon deux sources proches des discussions. A fin juin 2017, BNP Paribas Asset Management affichait 412 milliards d’euros d’actifs sous gestion. A la même date, Axa IM gérait 735 milliards d’euros d’actifs.

Un bel anniversaire. Pour ses cinq ans d’existence, la société Gemway Assets était ravie d’indiquer à la presse qu’elle avait atteint les 344 millions d’euros d’encours à ce jour, contre 147 millions d’euros fin 2016, soit plus qu’un doublement en quelques mois. Malgré son positionnement unique sur les marchés émergents à travers un seul fonds, GemEquity, les dirigeants et co-fondateurs se montrent serein pour la suite et ont même évoqué le lancement prochain d’un deuxième fonds. «Il est important de rappeler que depuis 2010, les marchés émergents sont moins volatils que ce que l’on peut penser, et notamment que certains marchés développés, assure ainsi Bruno Vanier, président de Gemway Assets et responsable de la gestion. Par ailleurs, il y a encore une accélération des flux sur les fonds émergents car de nombreux institutionnels, notamment européens, sont encore sous-exposés à cette classe d’actifs alors même que les marchés actions US sont certainement proches de leur point haut». La classe d’actifs a ainsi attiré 56 milliards de dollars depuis le début de l’année. «La dernière fois que l’on a vu des montants positifs aussi importants c'était en 2012, avec 48 milliards de dollars», rappelle Bruno Vanier. Le dirigeant estime que des flux d’un total de 80 milliards devraient être enregistrés cette année. Parmi les rares fonds émergents de droit français, GemEquity affiche une performance de +62% au 31 août pour sa part I, contre +33% pour le MSCI EM. La collecte du fonds depuis le début de l’année se répartit pour un tiers en France, un tiers en Europe et un tiers hors d’Europe. Confirmant l’arrivée d’Ariel Wang, de nationalité chinoise, en tant qu’analyste gérante (voir NewsManagers du 7 juin), Michel Audeban, directeur général de Gemway Assets, a par ailleurs annoncé l’arrivée depuis le début du mois de Pierre Lorre, un ancien de Pioneer Investments, en tant que responsable de la distribution sur la France. «Le développement de Gemway Assets passera dans les années à venir par une présence renforcée dans quelques pays européens et mondiaux et le développement de notre gamme» a indiqué Michel Audeban.

Ray Dalio, le fondateur de la société de hedge funds Bridgewater Associates, s’apprête à faire profiter les autres sociétés de ses outils de gestion des ressources humaines, rapporte Bloomberg. Le milliardaire a conçu l’une des approches de management les plus inhabituelles et les a récemment converties en applications informatiques, explique l’agence de presse américaine. Il y a par exemple le « Dot Collector », que les employés utilisent pour se noter les uns les autres sur une grille visible de tous ; le « Pain Button », utilisé pour enregistrer les émotions comme la colère ou la frustration ; et les « Baseball Cards », un résumé des faiblesses et forces de chaque employé disponible auprès de tous. Plusieurs grandes entreprises technologiques de la Silicon Valley auraient très envie de mettre en œuvre ses idées, a affirmé Ray Dalio. Pour ce dernier, la plupart des entreprises sont « malhonnêtes » ou « dysfonctionnelles » car elles ne laissent pas les employés s’exprimer librement et la prise de décision est souvent obscurcie par des émotions ou influencée par la politique interne.

Zencap Asset Management (Zencap AM), filiale du groupe OFI spécialisée dans la dette privée, vient de procéder à trois recrutements afin de renforcer ses équipes et, ainsi, soutenir son développement. David Spira, 42 ans, rejoint ainsi la société au poste nouvellement créé de directeur des risques. L’intéressé compte plus de 19 ans d’expérience dans les domaines du conseil, de la stratégie et de l’ingénierie financière. Au cours de sa carrière, il a évolué au sein de groupes tels que Deloitte, CNCE et Mercer / Oliver Wyman.Par ailleurs, Christope Milliez, 33 ans, a rejoint l’équipe d’investissement en dette privée en tant que directeur d’investissement et financement immobilier. Précédemment, il a travaillé pendant 8 ans chez Generali Real Estate, dernièrement en tant que « investment manager ». Avant cela, il a officié au sein de la banque de financement et d’investissement de Natixis comme analyste en « Project Finance ».Enfin, Cécile Tanzer, 26 ans, a été recruté en tant qu’analyste dette privée, spécialisée dans le financement d’actifs immobiliers et d’infrastructure. Auparavant, elle travaillait depuis 2013 chez KPMG en tant qu’analyste dans le département « Transaction Services » à Paris. Avant, elle a évolué au sein de la direction financière du GAN.

Brevan Howard Asset Management prévoit d’injecter entre 300 et 400 millions de dollars dans un nouveau fonds géré par l’un de ses traders vedette, Alfredo Saitta, rapporte le Wall Street Journal, citant deux sources proches du dossier. Ce « seed money » représente une somme importante au moment où les nouveaux hedge funds peinent à attire de l’argent. Le nouveau fonds doit être lancé dans les mois qui viennent et négociera des taux à court terme, des devises et des actions, selon l’une des sources.

Le poste de Mark Walter en tant que directeur général de Guggenheim Partners est en jeu alors qu’une guerre de pouvoir entre le fondateur de la société de gestion de 240 milliards de dollars et le directeur des investissements, Scott Minerd, atteint son point culminant, rapporte le Financial Times. Le patron de la société est sous la pression des investisseurs et cadres de la société pour quitter son poste, voire la société, après la révélation de problèmes internes au sein de la société, indiquent des sources proches du dossier. Guggenheim fait aussi l’objet d’une surveillance réglementaire de la Securities and Exchange Commission concernant de possibles conflits d’intérêts. Certains investisseurs ont annulé leurs rendez-vous, menaçant de retirer leur argent. La révolte des investisseurs et employés s’est envenimée après que le FT a révélé en juillet l’existence d’un conflit entre Mark Walter et Scott Minerd. Un groupe de managing partners de Guggenheim, dont Mark Walter, se seraient réunis à Chicago en août et mis d’accord sur le fait que ce dernier devrait quitter la gestion quotidienne de la société. Les négociations sur les conditions de son départ se poursuivent et il pourrait rester président, mais quitter la direction générale. Son départ, si un accord est trouvé, pourrait être annoncé d’ici à la fin du mois. Un porte-parole a nié ces informations.

Le groupe Kepler Cheuvreux annonce le changement de nom de Derivatives Capital, sa marque spécialisée dans la commercialisation de produits structurés à destination des conseillers en gestion de patrimoine et des banques privées en France, en Kepler Cheuvreux Solutions. Rachetée il y a 4 ans par Kepler Cheuvreux, la société est intégrée au sein de la ligne métier Investment Solutions qui comprend une trentaine de professionnels

Dans un document publié sur son site Internet, Crédit Agricole SA propose de faire payer sa recherche 20.000 euros par an comme prix de base. Cette offre entre dans le cadre de la réforme Mifid2 qui doit séparer les coûts de recherche et les coût de transactions. Avec ce tarif, les sociétés de gestion auront accès à la recherche macroéconomique, à celle sur les taux, les 10 premières devises mondiales, le crédit et les émergents. La banque précise qu’il s’agit d’un accès à son site Internet, des emails, des webchats, des conférences et l’accès à des analystes. Toutefois, pour un accès prioritaire, les tarifs peuvent être plus élevés. La banque ne semble pas faire de distinction par rapport à la taille de ses clients en matière de tarifs. Selon l’agence Bloomberg, qui a vu les précédents documents placés sur le site, la banque ne fait plus de distinction entre la recherche de base et la recherche premium. Auparavant, le package le plus cher atteignait jusqu'à 120 000 euros uniquement pour la recherche crédit.

Le gérant de hedge funds David Stemerman fermera sa société de 1,6 milliard de dollars à la fin de l’année pour être candidat à l’élection de gouverneur du Connecticut, a-t-il écrit dans une lettre aux investisseurs mardi matin. Son hedge fund Conatus Capital Mangament a gagné 18,3 % après frais depuis le début de l’année, ce qui est bien mieux que la moyenne des hedge funds en actions. Conatus remboursera 95 % de l’argent de ses clients avant le 22 décembre et le reste une fois que les audits seront terminés. David Stemerman, qui est un Républicain, investira les capitaux qu’il détenait dans son fonds dans un autre hedge fund qui est en train d’être lancée par Amir Mokari.

DoubleLine a recruté Joel Peña en tant que responsable des relations avec les investisseurs institutionnels et intermédiaires en Amérique latine et dans les Caraïbes. L’intéressé vient de Robeco où il était managing director pour l’Amérique latine et l’offshore américaine.En plus de piloter les relations avec les clients institutionnels et privés en Amérique latine et dans les Caraïbes, Joel Peña va gérer les relations avec les clients, les conseillers et les distributeurs étrangers approchant la société via ses plates-formes américaines offshore.

Zencap Asset Management, société de gestion spécialisée en dette privée filiale du groupe OFI, a procédé à un nouveau closing de son deuxième fonds de dette immobilière. Les encours sur la stratégie Zencap Dette Immo 2 atteignent ainsi 240 millions d’euros d’engagements de la part d’assureurs européens. Le fonds sera fermé aux souscriptions avant fin 2017 avec un montant d’engagements plafonnés à 350 millions d’euros. Ce fonds de prêts à l’économie, destiné aux investisseurs professionnels, financera des projets immobiliers européens, en direct ou par l’intermédiaire d’entreprises spécialistes du secteur immobilier (sociétés foncières, promoteurs…). Le fonds Zencap Dette Immo 2 s’inscrit dans la continuité d’un premier fonds de dette immobilière lancé par Zencap Asset Management en 2013 et ayant achevé sa période d’investissement en 2016 après avoir réalisé vingt investissements. L’objectif de rendement moyen du fonds est de 4 à 5 % net par an et découle de la capacité de Zencap Asset Management à trouver des opportunités de financement offrant une diversification. Le fonds a déjà réalisé plusieurs investissements à des niveaux de rendement supérieurs à 5 %. À l’issue de ce closing, et compte tenu des levées de fonds en cours, les encours de Zencap Asset Management atteignent 1,6 milliard d’euros sous gestion et conseil, incluant 6 fonds de prêts à l’économie.

BNP Paribas Asset Management (BNP Paribas AM) a annoncé, ce 19 septembre, le lancement de trois nouveaux ETF smart beta cotés sur Euronext Paris, complétant ainsi l’offre de la gamme BNP Paribas Easy. Cette gamme compte désormais 14 ETF smart beta. Les trois nouveaux fonds s’adressent « aux investisseurs qui souhaitent accéder au potentiel de rendement des actions à dividendes élevés aux Etats-Unis ou en Europe, ou axer leur stratégie d’investissement sur les actions décotées du marché américain », indique la société de gestion. Les deux ETF BNP Paribas Easy Equity Dividend US Ucits et BNP Paribas Easy Equity Dividend Europe Ucits répliquent la performance d’indices de stratégie développés par BNP Paribas, investis sur un panier d’actions d’entreprises liquides qui versent un niveau de dividendes élevé, stable et durable. Le troisième fonds, BNP Paribas Easy Equity Value US Ucits réplique, quant à lui, la performance d’un indice de stratégie offrant une exposition au potentiel de performance d’un panier d’actions d’entreprises américaines considérées comme sous évaluées selon des critères d’analyse fondamentale.Les frais courants annuels de ces trois ETF sont de 0,30%, précise BNP Paribas AM.

Le gestionnaire d’actifs britannique Jupiter Asset Management (Jupiter AM) vient de conclure un accord stratégique avec la plateforme de distribution Unicorn Strategic Partners afin de pénétrer les marchés d’Amérique latine et le marché américain « offshore », rapporte le site Funds Society. Unicorn est une plateforme de distribution pour compte de tiers qui dispose de bureaux à Santiago du Chili, à Montevideo (Uruguay), Miami et New York. Cet accord doit permettre à Jupiter AM de poursuivre sa stratégie de développement international en ciblant des marchés dans lesquels la société a identifié une demande croissante de la part d’investisseurs potentiels en Amérique latine et sur le marché américain « offshore ». « Notre accord stratégique avec Unicorn nous donne l’opportunité d’entrer sur ces marchés en se reposant sur une équipe de professionnels disposant d’une solide expérience dans le domaine de la distribution de produits d’investissement, avec une connaissance approfondie des caractéristiques et des besoins du marché latino-américain », a déclaré Matteo Dante Perruccio, responsable mondiale des partenariats stratégiques chez Jupiter AM.

Le nombre de liquidations de hedge funds a diminué à 222 au deuxième trimestre 2017, contre 259 au premier trimestre et 239 au deuxième trimestre 2016, selon des statistiques communiquées par Hedge Fund Research (HFR). Parallèlement, les encours des hedge funds ont atteint le niveau record de 3 .100 milliards de dollars.Les créations de hedge funds sont demeurées stables au deuxième trimestre à 180 fonds soit 9 de moins qu’au premier trimestre mais 10 de plus qu’un an plus tôt. Les commissions étaient orientées à la baisse. Les frais de gestion ont reculé de 0,1% à 1,46% tandis que les commissions de surperformance ont diminué de 0,10% à 17,2%. Seulement 30% de l’ensemble des hedge funds pratiquent la tarification « 2-20 » .