Over the past 30 years, EUR1.6bn have been invested by the cinematographic and audiovisual industry financing companies (sociétés de financement de l’industrie cinématographique et de l’audiovisuel, Sofica) the Sofica representative association reports. Over 2,000 films have been financially supported, representing more than one third of French film production in this period. The 2017 fundraising campaign launched on 25 October concerns 11 Sofica companies licensed by the national cinema council (Conseil National du Cinéma, CNC), which in 2017 may invest up to EUR63.07m, which will be raised from retail investors by 31 December 2017. Sofica companies are also a means to reduce income tax, with a 48% rebate on investments, excluding limits on tax breaks, and management fees. It is one of the most heavily-regulated tax reductions available, as it is overseen by the AMF, the Centre National du Cinéma and the DGFIP.

La Française Asset Management (La Française) is rationalising its range of funds dedicated to emerging markets. In a letter to shareholders, the asset management firm has announced that it is changing the master fund and merging the fund La Française Obligations Emergentes into it through absorption. The La Française Obligations Emergentes fund, currently a feeder fund to a sub-fund of the Luxembourg Sicav La Française LUX – Obligations Emergentes, will become a feeder of the Luxembourg Sicav La Française LUX – Absolute Emerging Debt. La Française LUX – Obligations Emergentes is a portfolio of international bonds and debt securities issued largely by emerging countries. For its part, La Française LUX – Absolute Emerging is also a portfolio of international bonds and debt securities, issued largely by emerging countries, but also privileging an absolute return strategy. In a second phase, the fund La Français Obligations Emergentes will be merged and absorbed into La Française Absolute Emerging Debt, also a feeder of the Sicav La Française LUX – Absolute Emerging Debt. “At the conclusion of the merger, no further modifications will be made,” La Française says in the letter. The change and merger were approved by the Autorité des Marchés Financiers (AMF) on 13 October 2017. The changes will take effect from 29 November 2017 and 8 December 2017, respectively. In order to facilitate the merger operation, “subscriptions and redemptions from La Française Obligations Emergentes will be suspended from 5 December 2017,” the asset management firm states. The double operation does imply some significant changes to the risk/return profile and an increase to costs. At the conclusion of the change of master fund, the benchmark indicator will be Euribor 3 month capitalised +3%, instead of the JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified $. “The management objective will now be to seek to generate positive returns over a 12-month period, via the Luxembourg-registered master fund La Française LUX – Absolute Emerging Debt, regardless of market conditions,” La Française states. “The fund does not currently implement this type of strategy, but is seeking to earn returns higher than the JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified $ index, including coupons, over the recommended investment duration of three years,” the asset management firm states.

The index provider Solactive on 25 October announced the launch of a new index, the Solactive Emerging Markets Consumer Technology Index, which will be used as an underlying index for an ETF, the KraneShares Emerging Markets Consumer Technology Index ETF, listed on Nyse Arca. The index selects eligible companies from 26 emerging market countries whose principal activity is retail sales by Internet, payment processes, Internet software and commercial transactions by Internet.

Boussard & Gavaudan has confirmed its interest in strategies based on artificial intelligence-based techniques. After its BG multi-strategy fund and its fund BG AI Long Short Equity US, a US equity fund based on a machine learning technology from the French laboratory Bramham Gardens, the hedge fund may apply the management technique to a European and then Asian large cap strategy, L’Agefi Hebdo reports in its issue to appear on 26 October. According to the weekly journal, the products may be released in first half 2018.

In a statement, Idi, which owns 51% of the investment company Idinvest Partners, has announced that its affiliate has “been the subject of numerous expressions of interest for several months. Currently, Idi is undertaking a joint consideration with the management of Idinvest concerning the evolution of the capital structure of idinvest.”The group appears to be reacting to an article which appeared in Les Echos last night, indicating that “Idi, the manager who brought Idinvest out of the Allianz family in 2010, is seeking to sell its stake. The firm led by Christian Langlois-Meurinne has awarded a mandate to the business bank Messier Maris to engage the sale process in the next few weeks.” Idinvest, which has more than tripled its size in seven years, has EUR8.4bn in assets under management in venture capital, debt and private equity, and may be valued at about EUR400m. Idinvest goes on to say that in the context of a private equity industry that is growing rapidly, conslidating and globalising, the consideration will aim to identify the ideal partner or partners to assist Idinvest in the next phase of its development, to support and finance more high-performance SMEs in France and Europe. “Idinvest Partners has a fine story of growth. Idinvest is entering a new phase in its development, which will be international. It is our duty as the shareholder of reference and chair of the supervisory board to explore ways to potentially develop the capital at Idinvest. We will not fail to keep the market notified of developments in this matter,” says Christian Langlos-Meurinne, chairman of the supervisory board at Idinvest Partners and chairman of the IDI group. “Today, Idinvest plans to continue to offer the businesses it assists the best tools to finance their growth. This reflection about a potential evolution of the capital at Idinvest is legitimate and represents an opportunity for our company and our teams to accelerate our international development, in the interests of our investors and stakes,” Christophe Bavière, CEO of Idinvest Partners, concludes in a statement.

Global alternative asset manager The Carlyle Group announced the following executive leadership changes, effective January 1, 2018: - Kewsong Lee and Glenn A. Youngkin will become Co-Chief Executive Officers of The Carlyle Group - Peter J. Clare will become Co-Chief Investment Officer alongside current CIO William E. Conway, Jr. - Carlyle’s current Chairman Daniel A. D’Aniello will become Chairman Emeritus and continue to serve on the Carlyle Board and Executive Group - Current Co-CEOs David M. Rubenstein and William E. Conway, Jr. will become Co-Executive Chairmen of the Board and continue to serve on the Carlyle Executive Group Glenn, Kewsong and Peter will join the Carlyle Board of Directors Carlyle Co-Founders Conway, D’Aniello and Rubenstein said, “These promotions ensure continuity in our leadership and maintain the investment processes that have driven our success for 30 years. Kewsong and Glenn are proven leaders who have strong records of accomplishment at Carlyle. Glenn, a 23-year Carlyle veteran, is a business builder, exceptional communicator and culture carrier. Kewsong is a decisive leader and successful investor, as well as a strategic builder of businesses and creative problem solver.”

Le laboratoire Bramham Gardens s’appuie sur le machine learning pour déterminer la résilience des actions américaines. Un concept qui a séduit Boussard & Gavaudan.

Un poisson grillé lavable en machine à 40 degrés. Ce n’est pas de la science-fiction, mais la nouvelle campagne de communication de Lombard Odier. La banque privée suisse, dans le cadre de ses activités d’investissement à impact social, entend alerter l’opinion sur un problème méconnu : la pollution par microfibres liée à l’utilisation massive de textiles synthétiques. Un vêtement en polyester libère en effet des microfibres si petites qu’elles passent au travers du filtre de la machine à laver et se retrouvent dans l’estomac des poissons, entrant ainsi dans la chaîne alimentaire. Lombard Odier appelle donc les professionnels de l’impact investing à faire pression sur les géants de la mode, pour que ceux-ci redécouvrent les vertus du coton et du 100 % bio.

« L’économie tourne à plein régime et l’investissement s’invite comme moteur de croissance supplémentaire », constate la fédération allemande des Chambres de commerce et d’industrie DIHK en publiant une étude menée auprès de 27.000 dirigeants d’entreprise outre-Rhin, dont la grande majorité est proche d’un état de béatitude mêlée d’euphorie. Seules une pénurie de main d’œuvre qualifiée et des hausses de salaires jettent quelques doutes sur l’avenir. Même les négociations sur le Brexit, si elles venaient à échouer, ne changeraient rien à la donne. Pour le DIHK, ce serait uniquement un très mauvais signal politique.

On parle beaucoup parmi les économistes de l’imminence d’un « moment Minsky », où une longue période de stabilité et de sécurité financière finit par créer les conditions d’une crise d’endettement, débouchant sur un déluge de ventes d’actifs à la casse et un assèchement de la liquidité. Si nul ne peut savoir quand elle se déclenchera, des signes préoccupants sont déjà bien visibles chez les investisseurs en quête de rendement. Face à des taux obstinément bas, les tentations se multiplient d’investir dans des classes d’actifs naguère décriées, ou dans d’autres cas si nouvelles qu’aucun historique de risque n’existe pouvant guider l’investisseur ni d’ailleurs les régulateurs, encore en quête d’une position claire sur le sujet. Si l’ambiance n’est plus celle des années 2006-2007, de vieux démons bien vivants reviennent hanter les marchés.

Abenomics. Les investisseurs ont salué à leur manière la large victoire dimanche 22 octobre aux élections législatives anticipées de la coalition sortante incluant le parti libéral démocrate (PLD) du Premier ministre japonais Shinzo Abe et son partenaire minoritaire, le Komeito : plus des deux tiers des 465 sièges de la Chambre des représentants. « Ce résultat sera très positif pour les actions japonaises », explique Junichi Inoue de Janus Henderson Investors. Au lendemain du scrutin, l’indice Nikkei a atteint un record depuis 1996 et le yen s’est même quelque peu déprécié par rapport au dollar. Pour les gérants d’Aberdeen Standard Investments, Haruhiko Kuroda devrait être reconduit dans ses fonctions de gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) et poursuivre de la sorte la politique monétaire très accommodante d’achats d’actifs à grande échelle. La dette publique (deux fois le PIB) devrait continuer d’alimenter des investissements publics. Pour le BlackRock Investment Institute, la « super majorité » obtenue par le Premier ministre sortant est probablement positive pour les actions nippones, mais négative pour le yen. L’institut estime que « le gouvernement ne se fixera pas d’objectif de solde budgétaire à l’équilibre ». Déjà repoussée à deux reprises par le passé, la hausse de la TVA de 8 % à 10 % a été annoncée par le gouvernement pour 2019. L’économie sort quelque peu de l’ornière déflationniste : le chômage est au plus bas avec plus d’une offre par demandeur d’emploi, salaires et consommation commencent à augmenter et les profits des entreprises ont atteint un record historique. De quoi faire oublier la géopolitique aux marchés : Shinzo Abe entend abolir l’article 9 de la Constitution qui interdit de recourir à la guerre pour résoudre les conflits internationaux. En ligne de mire, la Corée du Nord.

L’industrie, la santé et les transports restent à l’heure actuelle les secteurs d’investissement privilégiés de ces fonds thématiques.

«Dans le domaine des retraites, les gens ont besoin de produits simples et d’une formation au moment où ils doivent les souscrire »

MIF 2. Le secteur européen de la gestion d’actifs a certes selon un rapport de Moody’s engrangé une collecte nette de 117 milliards d’euros au premier semestre, soutenant une hausse de 4 % des encours (9.000 milliards). Mais la rentabilité des flux laisse à désirer, en témoigne la baisse de 2,5 points à 26,3 % de la marge opérationnelle au premier semestre d’un échantillon de dix gestionnaires étudié par l’agence de notation, du fait d’une progression de seulement 1 % des commissions de gestion sur la période. Pis, Moody’s note que le paiement du coût de la recherche externe prévu par MIF 2 va renforcer la pression, surtout au détriment des plus petits acteurs. « Ceci renforce nos inquiétudes quant aux changements structurels auxquels sont confrontés les gestionnaires d’actifs », pointe l’agence de notation. De quoi accélérer le mouvement de consolidation, source d’économies d’échelle.

Steve Schwarzman, co-fondateur et directeur général de Blackstone, estime que le gérant pourrait atteindre 800 milliards de dollars d’actifs sous gestion. «Nous avons des objectifs internes, des plans, des ambitions pour doubler de taille», a-t-il indiqué à Bloomberg TV. Le gérant américain a déjà doublé de taille entre mi-2012 et septembre 2017. Il gère actuellement 387 millions de dollars. Au troisième trimestre, ses encours ont augmenté de 4,4%, le rythme de croissance le plus rapide depuis début 2015.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : le marché monétaire.

Lorrain d’origine et de cœur, David Gandar, co-fondateur de GT Patrimoine, est un CGP qui aime se lancer des défis et prône des valeurs d’humilité, de travail et de respect. Passionné de sport en tout genre, notamment de boxe et de course à pied, il essaye de transmettre ces valeurs à ses enfants au détour d’une balade dans sa région dont il chérit la diversité.

Notation ESG, digitalisation, révision en continue des process de sélection et de due diligences... A l'occasion de sa participation aux Coupoles Distrib Invest 2017, Stéphane Pouchoulin, CEO de FundQuest Advisor, détaille les éléments mis en place par la société pour répondre aux mieux aux attentes de leurs clients. Une politique qui a valu au sélectionneur de fonds de remporter la coupole 2017 de l'Audace dans la prise en compte des attentes clients.

Dans le cadre de ses travaux visant à renforcer l'attractivité du cadre réglementaire français, Paris EUROPLACE publie ce jour un livre blanc qui identifie, pour les activités de dépositaire/tenue de compte de titres et pour celles de gestion d'actifs, les impacts de la technologie blockchain et les évolutions législatives et réglementaires nécessaires au développement de son usage.

Generali Investments France recrute actuellement deux commerciaux retail en France.

Steve Schwarzman, co-fondateur et directeur général de Blackstone, estime que le gérant pourrait atteindre 800 milliards de dollars d’actifs sous gestion. «Nous avons des objectifs internes, des plans, des ambitions pour doubler de taille», a-t-il indiqué à Bloomberg TV. Le gérant américain a déjà doublé de taille entre mi-2012 et septembre 2017. Il gère actuellement 387 millions de dollars. Au troisième trimestre, ses encours ont augmenté de 4,4%, le rythme de croissance le plus rapide depuis début 2015. Steve Schwarzman n’exclut pas que son groupe franchisse la barre des 1.000 milliards de dollars à terme.

La situation de financement des institutions de prévoyance en Suisse s’est améliorée au troisième trimestre. Les taux de couverture ont légèrement augmenté par rapport au trimestre précédent, encore grâce aux plus-values réalisées sur les actions, rapporte L’Agefi suisse. Pour les institutions de prévoyance de droit privé, au troisième trimestre, le taux de couverture estimé s’est rehaussé de 1,1 point de pourcentage, atteignant 112,1%, indique le moniteur trimestriel de Swisscanto publié le 24 octobre. Celui des caisses de droit public avec capitalisation totale affiche une plus nette augmentation, à 104,8%.Le moniteur montre que 96,3% des institutions de prévoyance de droit privé et 88,9% des caisses de droit public avec capitalisation totale dépassent la barre des 100% de couverture au 30 septembre. Le taux est même supérieur à 110% pour 66,8% des premières et 24,5% des secondes. La part des caisses en sous-couverture a, elle, diminué. Côté performance, les caisses recensées ont réalisé au troisième trimestre un rendement pondéré en fonction de la fortune estimé à +1,90%.

Bpifrance remplace des actionnaires historiques dont l’association Paris Business Angel, entrée au capital en 2010.

L’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i) compte deux nouveaux adhérents, selon la dernière édition de la lettre d’information de l’Af2i (octobre 2017). L’association professionnelle vient d’accueillir dans ses rangs la Carpimko (Caisse Autonome de Retraite et de Prévoyance des Infirmiers, Masseurs-Kinésithérapeutes, Pédicures-podologues, Orthophonistes et Orthoptistes) et la Cipav (Caisse interprofessionnelle de prévoyance et d’assurance vieillesse des professions libérales), ce qui porte le nombre de ses membres à plus de 80.

St. James’s Place a réalisé une collecte nette de 2,36 milliards de livres au cours du troisième trimestre 2017, a annoncé ce 24 octobre le gestionnaire d’actifs et de fortune britannique. A l’issue des neuf premiers mois de l’année 2017, ses souscriptions nettes s’élèvent à 6,66 milliards de livres, en hausse de 41% par rapport à la même période de 2016.Au 30 septembre 2017, ses actifs sous gestion s’inscrivent désormais à 85,7 milliards de livres, en hausse de 14% depuis le début de l’année et en progression de 20% par rapport à fin septembre 2016.A l’occasion de la publication de ses chiffres d’activités, St. James’s Place en a profité pour dévoiler ses projets en matière d’enrichissement de sa gamme de produits à compter du 6 novembre 2017. Le gestionnaire de fortune va ainsi lancer un nouveau fonds axé sur le Japon dont la gestion sera confiée à Yoshihiko Ito de la société Nippon Value Investors, basée à Tokyo. En parallèle, la société va lancer un fonds « Global Growth » qui comprendra des stratégies d’investissement des sociétés de gestion Magellan, EdgePoint, Sands Capital et Select Equity Group. Enfin, St. James’s Place va lancer le fonds « Strategic Growth Portfolio » qui viendra compléter sa gamme « Growth and Range Portfolios ».

Vatel Capital annonce le remboursement total de ses deux premiers FCPI Santé. Ces fonds affichent, hors avantages fiscaux, des performances positives, assure le communiqué. Constitués respectivement en 2008 et 2010, les FCPI France Santé 1 et Vatel Santé 2 ont contribué au financement d’une trentaine d’entreprises exerçant une activité dans le secteur de la santé ou dont l’activité est tirée par le secteur de la santé, notamment dans le domaine de l’appareillage médical, du logiciel médical, du service médical ou encore de la distribution de produits médicaux. Hors avantage fiscaux, sur la base d’une valeur d’achat initiale de 100 euros, les remboursements avant CSG et CRDS, s’élèvent à : - 100, 17 euros pour les souscripteurs de part de FCPI Santé 1- 105,44 euros pour les souscripteurs de part de FCPI Vatel Santé 2En intégrant la réduction d’impôt sur le revenu équivalente à 25% du montant investi et l’exonération d’impôt sur les plus-values (hors prélèvements sociaux), les taux de rendement annuels ressortent à 3,5 % pour le FCPI France Santé 1 et à 5,3 % pour Vatel Santé 2.Créé en 2008, Vatel Capital gère environ 300 millions d’euros et est spécialisé dans l’investissement dans les PME non cotées.

Le hedge fund quantitatif Two Sigma, basé à New York, fait désormais concurrence à Renaissance Technologies en termes d’encours avec des actifs sous gestion qui viennent de passer la barre des 50 milliards de dollars, rapporte le Financial Times. Le hedge fund lancé en 2001 affichait un encours de seulement 6 milliards de dollars en 2011. Selon des sources proches de la société de gestion alternative, les actifs sous gestion auraient passé la barre des 50 milliards de dollars en début de mois, ce qui le place au niveau de Renaissance qui gère également un peu plus de 50 milliards de dollars, et en avance sur DE Shaw, à la tête quelque 45 milliards de dollars.Le quotidien britannique observe que les hedge funds actions et macro de Two Sigma, au total quelque 35 milliards de dollars, sont fermés depuis longtemps aux nouveaux investisseurs. La croissance des encours est plutôt à chercher du côté de la performance des fonds passifs «risk-premia» et de véhicules plus hybrides.

L’euphorie sur les marchés boursiers américains a poussé récemment l’indice S&P 500 vers de nouveaux records et suscité des flux significatifs dans les ETF cotés aux Etats-Unis. Le SPDR S&P 500 ETF Trust, ou «SPY» a ainsi attiré 4,1 milliards de dollars durant la semaine au 19 octobre, selon des données de FactSet, les ETF dédiés aux actions américaines ayant drainé au total 9,5 milliards de dollars sur la période. Résultat, SPY a vu ses encours atteindre le niveau record de 250 milliards de dollars! Du jamais vu pour le plus gros ETF de la planète. A noter toutefois que malgré ce montant astronomique, SPY accuse depuis le début de l’année des sorties nettes de 6,7 milliards de dollars.

Axa IM Structured Finance a annoncé, ce 24 octobre, avoir enregistré des engagements qui dépassent le milliard d’euros pour le fonds Axa IM Partner Capital Solutions VII, lancé en juillet 2017. Ce fonds a été levé auprès d’institutionnels sophistiqués, de compagnies d’assurance et fonds de pension ainsi que des family offices, avec un mélange d’investisseurs récurrents et de nouvelles relations.Les fonds Partner Capital Solutions investissent dans des crédits bancaires destinés aux PME et aux grandes entreprises, et comprennent des prêts performing octroyés par des banques «qui sont difficilement accessibles autrement», assure le communiqué. « Avec des contraintes en capital de plus en plus lourdes, les banques font face à un réel défis pour continuer leurs activités de prêt. Cela crée, pour les investisseurs en recherche d’un rendement, une opportunité d’accéder à cette activité cœur des banques. Les investisseurs sont exposés à des prêts performing et diversifiés, tout en bénéficiant d’un premium attractif », commente Deborah Shire, directrice Structured Finance chez Axa IM, citée dans le communiqué.