Trois banques privées genevoises, Pâris Bertrand Sturdza, Bordier et Reyl deviennent partenaires dans Hermance Capital Partners, une coentreprise spécialisée dans les investissements non cotés en Bourse, rapporte le quotidien Le Temps. Hermance Capital Partners compte dépasser 2 milliards de francs sous gestion d’ici à dix ans, contre 115 millions actuellement, en permettant aux clients privés d’investir dans cette classe d’actifs jusque là réservée aux très grandes fortunes et aux investisseurs institutionnels. «Pour des établissements de notre taille (les trois banques gèrent collectivement 30 milliards de francs, ndlr), il serait difficile de lancer à terme de nouvelles stratégies de private equity, d’accéder aux meilleurs fonds ou d’attirer les meilleurs spécialistes. Nous partageons la même vision, c’est pourquoi nous avons décidé de travailler ensemble», explique au quotidien suisse Pierre Pâris, associé et cofondateur de la banque Pâris Bertrand Sturdza.Hermance Capital Partners n’a pas été créée pour l’occasion. La société de gestion avait été lancée courant 2016 par la banque Pâris Bertrand Sturdza, après qu’elle a recruté un an plus tôt Jacques Chillemi, l’ancien responsable du private equity de Pictet. «Le seuil d’entrée par investisseur et par fonds est fixé à 150.000 dollars (l'équivalent en francs, ndlr) pour les clients privés, ce qui leur permet d’accéder à une dizaine de fonds et de choisir parmi plusieurs thématiques, telles que l’immobilier non coté, la dette privée ou les rachats d’entreprises, en Europe et aux Etats-Unis», explique Jacques Chillemi.

Julius Baer a restructuré son équipe de sélection de fonds à Zurich, rapporte le site spécialisé Citywire. Patrick Roefs, qui dirige l'équipe de sélection, a procédé à plusieurs changements depuis début 2017. Dans le courant de l’année écoulée, Pearlyn Wong Pei Li et Wei Shi Lim, deux membres de l'équipe de sélection basés en Asie, ont ainsi quitté la société. Dans le même temps, deux autres membres de l'équipe, Albulen Kastrati et Fabian Kalbermatter, ont été affectés sur d’autres postes au sein de Julius Baer.Albulen Kastrati va désormais travailler en qualité de spécialiste produits au sein de la division de conseil, tandis que Fabian Kalbermatter interviendra en qualité de gestionnaire de portefeuille sur une stratégie obligataire multi-manager récemment lancée. Tous deux peuvent encore interagir avec l'équipe de sélection de fonds mais ils ne travaillent plus directement au sein de l'équipe de Patrick Roefs.Parmi les autres changements figurent notamment la nomination de Dominik Kofler, précédemment employé de la banque privée Kaiser Partners, basée au Lichtenstein. Dominik Kofler a rejoint Julius Baer en janvier dernier pour piloter la recherche sur les convertibles, les matières premières et l’obligataire.Par ailleurs, Francesco Mandala, sélectionneur de fonds obligataires, qui avait quitté l'équipe de sélection pendant une année pour rejoindre UBS, est rentré au bercail en décembre 2017. Andreas Luekert a pour sa part abandonné le segment des hedge funds pour se concentrer sur l’obligataire et les fonds multi-classes d’actifs.

La Banque cantonale de Saint-Gall a enregistré l’an dernier une collecte nette de 1,7 milliard de francs, en hausse de 4,5% d’une année sur l’autre. Dans un contexte de bonne tenue des marchés, les actifs sous gestion ont ainsi progressé de 4 milliards de francs ou 10,5% pour s'établir au niveau record de 42,4 milliards de francs, dépassant ainsi le point haut de l’année 2010. Un communiqué souligne que la part des mandats dans les encours est passée de 15% fin 2016 à 17,1% à fin décembre 2017.Le bénéfice net de l’année écoulée s’est inscrit à 156 millions de francs, en hausse de 6,8% sur un an. A l’assemblée générale du 25 avril, la banque cantonale proposera un dividende de 17,50 francs, contre 15 francs au titre de 2016. Le conseil d’administration l’a relevé de 1 franc et ajouté une rémunération extraordinaire de 1,50 franc pour marquer le 150e anniversaire de la banque.

Dans la sphère alternative, les investisseurs institutionnels vont changer d’horizon en 2018. Ils vont s’intéresser en priorité aux hedge funds européens et asiatiques au détriment des acteurs nord-américains. Après des années de mise en l’écart, l’Europe occidentale sera la région d’investissement la plus recherchée cette année, 37% des investisseurs envisageant d’augmenter leur exposition à l’Europe contre seulement 17% en 2017. L’Asie arrive en deuxième position avec 30% des institutionnels prêts à s’engager davantage sur l’Asie, Japon y compris, contre 21% l’an dernier, selon la seizième étude annuelle de Deutsche Bank consacrée à l’investissement alternatif (*). Plus généralement, un investisseur sur deux envisage d’augmenter son allocation aux hedge funds durant les douze prochains mois. Selon les estimations de Deutsche Bank, l’investisseur moyen pourrait ainsi gonfler la taille de son portefeuille de 129 millions de dollars en 2018.Ces projections interviennent à l’issue d’une année beaucoup plus favorable pour les hedge funds. Pour la première fois depuis quatre ans, les portefeuilles des participants investis dans les hedge funds ont enregistré une performance de 7,97% sur les douze mois à fin novembre 2017, contre 2,99% sur les douze mois précédents. Les actifs sous gestion des hedge funds se sont d’ailleurs accrus l’an dernier de 6,4% pour atteindre le niveau record de 3.210 milliards de dollars, contre une estimation de 3.140 milliards pour 2017 dans le précédent sondage. Les hedge funds pourraient enregistrer cette année des entrées nettes de 41 milliards de dollars, soit quatre fois plus que le montant évoqué il y a un an.Les fonds event-driven ont capté 6,9 milliards de dollars au quatrième trimestre 2017, soit la collecte la plus élevée de toutes les stratégies sur un trimestre. Cette année, 22% des investisseurs envisagent d’allouer du capital à la stratégie event-driven au cours des douze prochains mois, contre seulement 10% l’an dernier, ce qui en fait la stratégie la plus recherchée pour l’année 2018, devant les stratégies long/short equity (20% contre 4% l’an dernier).(*) Cette année, 436 investisseurs dans les hedge funds (fonds de pension, fonds souverains, fonds de dotation, fondations, compagnies d’assurances, consultants et fonds de hedge funds) ont participé au sondage représentant 2.100 milliards de dollars. Les participants sont issus de 21 pays dans les EMEA, Amériques et Asie-Pacifique

Un an après le closing du premier véhicule, Essling Capital boucle la levée du deuxième millésime de son programme de co-investissements, Essling Co-invest 2, à plus de 115 millions d’euros. Tout comme son aîné, ce nouveau fonds se distingue de ses concurrents par une période d’investissement très courte (12 mois), permettant de réduire la durée de vie des fonds à 5 ou 6 ans. Pour mémoire, le fonds vise des opérations en co-investissement minoritaire, sans contrainte géographique ou sectorielle, pour des tickets de 10 à 30 millions d’euros. Ouvert à la souscription depuis le mois de septembre, près de 40% des engagements ont déjà été appelés pour financer trois opérations :- une prise de participation, à hauteur de 17,5 millions de dollars en décembre dans une société américaine dans les services de soins dentaires.- une prise de participation en janvier dans la société française Crouzet à hauteur de 15M€ aux cotés de LBO France. Crouzet est une société spécialisée dans la conception et la fabrication de composants d’automatisation, reconnue sur le plan international pour son savoir-faire et la fiabilité de ses produits.- un investissement de 13 millions d’euros dans l’entreprise Kiloutou aux côtés du groupe HLD. Kiloutou est l’un des leaders européens de la location de matériels destinés à l’industrie et à la construction.

Invesco a confirmé vendredi son intention de rassembler l’ensemble de ses marques sous une marque mondiale unifiée, Invesco, sur l’ensemble de ses géographies. Cette évolution signifie que les marques filiales (PowerShares, Perpetual et Trimark) disparaîtront progressivement après une transition réfléchie, explique le gestionnaire d’actifs américain.

Le graphique ci-contre compare les variations quotidiennes du VIX (en ordonnée) aux performances quotidiennes de l’indice S&P 500 (en abscisse). Il montre bien la corrélation négative (-0,8) entre les variations de la volatilité et les rentabilités. Néanmoins, le lundi 5 février, le VIX a bondi (+20) d’environ quatre fois plus que ce que l’on pouvait attendre en se fondant uniquement sur la correction de l’indice S&P 500 (-4,1%). Le VIX a alors overshooté.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et européennes en janvier 2018, mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le géant écossais de la gestion va perdre un mandat de Lloyds qui représente 19% de ses encours. Il concurrençait l'assurance vie et la gestion de fortune de la banque britannique.

Le nombre de fonds spéculatifs dédiés aux cryptomonnaies a plus que doublé en quatre mois, en dépit de la lourde chute de la valeur de ces monnaies virtuelles ces dernières semaines, indique Autonomous NEXT. Ce cabinet d'études spécialisé de la fintech a dénombré 226 fonds spéculatifs de ce type au 15 février contre 110 à la mi-octobre, 55 fin août et seulement 37 au début de l’année dernière. Pourtant, l’envolée des cryptomonnaies a été mise à mal ces dernières semaines. Après avoir tutoyé les 20.000 dollars (16.025 euros) en décembre, le bitcoin, la plus connue des monnaies électroniques, a perdu 70% de sa valeur au début du mois, pour se reprendre et dépasser hier les 10.000 dollars. Les hedge funds en cryptomonnaies ont vu la valeur de leurs actifs reculer de 4,6% en janvier après une performance moyenne de 1.500% l’année dernière, selon le cabinet Eurekahedge.

Les cours du pétrole ont terminé plutôt en hausse jeudi sur le marché new-yorkais Nymex, après avoir été tiraillés une bonne partie de la journée, entre un dollar faible qui leur profite et une hausse des stocks ainsi qu’une croissance sans précédent de la production américaine qui les affectent. Les stocks de brut ont augmenté de 1,8 million de barils dans la semaine au 9 février, moins que ce qui était attendu, mais les réserves d’essence ont gonflé de 3,6 millions de barils, plus du double de ce qui était anticipé. Le contrat de mars pour le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) a gagné 1,22%, à 61,34 dollars le baril. L'échéance d’avril pour le Brent de Mer du Nord a perdu 0,05%, à 64,33 dollars le baril.

Des producteurs de pétrole emmenés par l’Arabie saoudite et la Russie veulent élaborer un projet d’accord sur une alliance à long terme d’ici à la fin de l’année, a déclaré jeudi le ministre de l’Energie des Emirats arabes unis (EAU) au journal local National. L’Opep invite en outre ses membres à disposer de capacités de réserve afin de compenser toute hausse brutale des prix due à la faiblesse du dollar cette année, ajoute Souhaïl ben Mohamed el Mazroui, cité par le journal. L’Arabie saoudite a indiqué le mois dernier que l’Opep et ses partenaires hors Opep (dont la Russie) pourraient poursuivre leur coopération au-delà de 2018. Ce projet d’alliance à long terme est encore en chantier mais son cadre pourrait être approuvé et signé par les 24 pays concernés avant la fin de l’année, dit Souhaïl ben Mohamed el Mazroui, sans en préciser davantage.

L’autorité portugaise de la concurrence a annoncé jeudi l’ouverture d’une enquête approfondie sur le projet d’achat de Media Capital par le groupe de médias et de télécoms Altice. Le régulateur estime qu’il existe «de solides indications [...] que [cet accord] puisse donner lieu à de sérieux obstacles en matière de concurrence dans plusieurs pays», évoquant notamment les secteurs de la production télévisuelle, de la publicité et des télécommunications. Altice, propriétaire en France de SFR, détient déjà le plus grand opérateur télécoms du Portugal, MEO.

Wall Street a réalisé jeudi sa cinquième séance de hausse d’affilée, stimulée par Apple et d’autres valeurs technologiques américaines, passant outre les craintes d’une résurgence prononcée de l’inflation qui provoquerait un cycle de resserrement monétaire énergique - ces craintes qui avaient semé le trouble sur les places boursières au début du mois. La hausse des prix à la production s’est accélérée en janvier aux Etats-Unis, mais leur variation de +0,4% a été conforme aux attentes, ce qui a pu apaiser ceux qui redoutaient un élan inflationniste. L’indice Dow Jones a gagné 306,88 points (1,23%) à 25.200,37 points. Le S&P-500 a pris 32,57 points (1,21%) à 2.731,20 points. Le Nasdaq Composite a avancé de 112,82 points (1,58%) à 7.256,43 points.

A l'occasion de la publication de ses résultats annuels 2017, Natixis a publié la collecte de son activité de gestion d'actifs qui s'élève à 23,8 milliards d'euros nets, dont 7 milliards d'euros pour la clientèle institutionnelle et 16,8 milliards sur le retail. Sur un an les encours, qui s'élèvent à 831 milliards d'euros au 31 décembre 2017, progressent de 10,5 % en Europe et de 8,4 % en Amérique du Nord.

Jupiter Asset Management a annoncé jeudi 15 janvier 2018 le recrutement de Talib Sheikh, ex-JP Morgan AM, en tant que directeur de la stratégie mutli-actifs. Il rejoindra la société en juin et sera directement rattaché au directeur des Investissements, Stephen Pearson.

Invesco a confirmé aujourd'hui son intention de rassembler l’ensemble de ses marques sous une marque mondiale unifiée, partout où le groupe est présent. Les filiales PowerShares, Perpetual et Trimark, sont donc amenées à disparaître progressivement.

Le nombre de fonds spéculatifs dédiés aux cryptomonnaies a plus que doublé en quatre mois en dépit de la lourde chute de la valeur de ces monnaies virtuelles ces dernières semaines, montrent des données publiés ce jeudi par Autonomous NEXT. Ce cabinet d'études spécialisé de la fintech a dénombré 226 fonds spéculatifs de ce type au 15 février contre 110 à la mi-octobre, 55 fin août et seulement 37 au début de l’année dernière.

Vontobel Swiss Wealth Advisors (VSWA), la filiale de gestion de fortune de la banque privée suisse basée aux Etats-Unis, vient de perdre une équipe entière de conseillers à la clientèle. Michael Wüthrich, Pascal Küenzi, Thomas Fritz et Benedikt Eichenberger viennent de rejoindre la société de gestion Bellecapital International, basée à Zurich, rapporte le site spécialisé finews. Ces défections font suite au départ récent et inopiné de Deepak Soni, patron de VSWA.Pour Bellecapital, ces recrutements de spécialistes du marché américain constituent un grand pas dans la stratégie de la jeune société de gestion qui souhaite se développer sur le marché américain.

La société de gestion TBF Asset Management (TBF AM) a annoncé le recrutement de Michael Harbisch, jusqu’ici patron pour l’Allemagne de la banque d’investissement américaine Jefferies, en qualité de directeur général. Peter Dreide, fondateur et CEO de TBF AM, souhaite se concentrer sur son activité de gérant de portefeuille. Michael Harbisch, qui a une trentaine d’années d’expérience dans la banque d’investissement, devrait plus particulièrement concentrer son attention sur la gestion de portefeuille, la distribution et l’informatique. Le spécialiste juridique des marchés financiers Volker Trenz est nommé mandataire de la société de gestion et prend en charge les affaires juridiques et la déontologie. TBF AM, dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 1,5 milliard d’euros, a par ailleurs annoncé l’ouverture d’un bureau à Francfort qui comptera trois collaborateurs.

La Financière de l’Echiquier yesterday announced that its fund Echiquier Global will be changing names to become Echiquier World Equity Growth, “in line with its strategy,” according to a message posted on Twitter. The stock-picking fund, managed by David Ross, invests in international large caps with strong exposure to global growth, which “hold confirmed leading global positions in their sectors,” according to the website of the asset management firm. “The investment strategy aims to select stocks which offer the best current or potential growth, the significantly-sized leaders in the market in all geographical regions,” La Financière de l’Echiquier adds in the key investor information document.The fund is at least 60% exposed to euro zone and/or international and emerging equity markets. Assets in the fund are composed mostly of large caps. “However, the fund reserves the right to invest up to 10% in small and midcaps,” the asset management firm says. The fund, launched on 16 April 2010, has EUR179.1m in assets as of 13 February 2018.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Ossiam, a smart beta specialist asset management firm affiliated to Natixis Investment Managers, has launched the ETF Ossiam Solactive Moody’s Analytics IG EUR Select Credit ETF (MOOC FP) on Euronext Paris. The new smart beta bond ETF replicates the Solactive Moody’s Analytics IG EUR Select Credit index. “This index stands out from traditional credit indices, by seeking to increase returns from a liquid and diversified selection of corporate bonds denominated in euros, rated investment grade, while limiting exposure to credit risk,” a statement says. Stock-picking is based on the public-firm expected default frequency (EDF) indicator from Moody’s Analytics. The prospective measurement of credit risk calculates the probabilities of risk associated with each issuer on the both of information from stock markets and the capital structure of the firm. Combining the EDF™measurements with specific data for each issue, Moody’s Analytics also produces a credit spread measurement, fair value spread (FVS), which can identify potentially undervalued securities. EDF™and FVS are then combined in an approach which highlights liquidity and transaction cost controlling to bring investors exposure to the quality corporate bond segment.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } CBRE Global Investors has completed the acquisition of the Marché Saint Honoré building in Paris on behalf of one of its funds. The building, located in the heart of Paris, has total office area of 15,000 square metres, and commercial area of 1,800 square metres. The primary tenant and hitherto the owner of the property is the bank BNP Paribas, which will remain a few years more on the premises. CBRE Global Investors is a real estate asset management group with a total of USD103.2bn in assets under management as of 31 December 2017.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Nearly three quarters (74%) of institutional investors are planning to make more use of money market funds, in addition to savings accounts, in direct reaction to regulations such as Basel III, which is leading several banks to remove non-operational savings from their balance sheets, a new study from State Street Corporation finds. Partitipants in the survey include institutional and alternative managers who operate in sectors such as hedge funds, real estate and private equity. In total, 82 people responded to the survey, undertaken between 8 and 25 January 2018. 43% of institutional investors are convinced that bank savings interest rates will continue to fall this year, helping to make other cash investment options, such as money market funds, which have higher potential for returns, more attractive. By 2021, 43% of institutionals participating in the survey are also predicting that investors will pay more attention to cash allocations, while only 4% predict that these will decline. In addition to Basel III, new regulations such as European Union money market reforms which will take effect on 21 July 2018 for new funds, and 21 July 2019 for conversion of existing funds (which will affect EUR1trn in assets) will reform standards for liquidity and quality of securities credit, State Street Corporation notes. As a direct consequence of this reform, 45% of participants feel that investors will undertake a complete reexamination of the way in which they use money market funds. More than half of respondents (54%) predict that the new rules will contribute to a change in investment policies for many European institutional investors, to authorise investments in variable liquidity money market funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } LGT has recruited three specialists in relationships with external asset managers (EAM), all from the UBS group, the specialist website finews reports. Reto Bügler, Reto Bühler and Lukas Weder join LGT as senior client advisers, and will serve EAM activities. Bügler will be based in Vaduz, while the other two recruits will be based in Zurich. All three previously worked for 25 years at UBS. Assets under management at LGT have topped CHF180bn. In the first half of 2017, the bank posted net inflows of CHF9.6bn.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } The asset management firm TBF Asset Management (TBF AM) has announced the recruitment of Michael Harbisch, previously head of the US investment bank Jefferies for Germany, as its CEO. Peter Dreide, founder and CEO of TBF AM, hopes to concentrate on his activities as a portfolio manager. Harbisch, who has 30 years of experience in investment banking, is expected to concentrate particularly on portfolio management, distribution, and IT. The financial market legal specialist Volker trenz has been appointed at the asset management firm, and will handle legal and ethics issues. TBF AM, with assets under management totalling about EUR1.5bn, has also announced that it is opening an office in Frankfurt, which will have three employees.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Oddo BHF Asset Management is launching its Oddo BHF Haut Rendement 2025 fund in Italy, Bluerating reports. It becomes the tenth fund from the firm to be licensed for sale on the Italian market.

Eurizon, the asset management firm of Intesa Sanpaolo, in 2017 posted net subscriptions of over EUR19bn, after EUR18bn in 2016.Inflows were driven primarily by funds, which attracted EUR18.7bn, one quarter of net inflows to the Italian asset management sector, the bank says. By category, inflows went mainly to bond funds (EUR10bn) and flexible funds (EUR8.6bn). Diversified and equity funds also posted inflows, but to a lesser extent: EUR1.5bn and EUR824m. However, money market funds saw outflows of EUR2.2bn.As of the end of 2017, assets at Eurizon totalled EUR388.7bn, of which EUR75bn are at Penghua, a company based in China, in which the Italian firm controls 49%. Aside from Penghua. Assets total EUR313.6bn, up 8.2% since the beginning of the year.Consolidated net profits total EUR1.23bn. Excluding the proceeds of the sale of Allfunds Bank (EUR714.4m), profits total EUR511.1m, up 38.9% year on year.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } A new asset management firm has been created in Italy: Fenera & Partners SGR, Funds People Italia reports. The new independent global hedge fund management firm, specialised in private equity and also private debt, was created by Giacomo Stratta, who is CEO, and Pietro Mazza Midana. They have 15 years of experience in stock-picking, private equity and private debt, accumulated at Fenera Holding. The chairman of the board of directors at the asset management firm is Alberto Savio. The shareholders in the firm also include Fenera Holding, Banca Sella Holding and Banca Patrimoni Sella & C. The firm is planning to launch its first three funds: a private equity fund of funds, a private debt fund of funds, and a private equity real estate fund of funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Vontobel Swiss Wealth Advisors (VSWA), the wealth management affiliate of the US-based Swiss private bank, has lost an entire team of client advisers. Michael Wüthrich, Pascal Küenzi, Thomas Fritz and Benedikt Eichenberger have joined the asset management firm Bellecapital International, based in Zurich, the specialist website finews reports. The defections follow the recent and unexpected departure of Deepak Soni, head of VSWA. For Bellecapital, the recruitments of US market specialists represent a major step in the strategy of the young asset management firm, which has ambitions to develop in the US market.