Citibank Deutschland, qui appartient au Crédit Mutuel français, fait un geste : elle va indemniser à hauteur de 50 % en moyenne de leur mise un quart des sinistrés détenteurs de certificats Lehman qu’elle avait placés, rapporte la Börsen-Zeitung. La banque a mis au point avec l’association de défense des consommateurs de Rhénanie du Nord-Westphalie un catalogue de critères, un barème, qui permettra d'établir le montant d’indemnisation au cas par cas, a annoncé Franz Josef Nick, président du directoire. Ceux qui ont le plus de chances d’obtenir un dédommagement sont les personnes âgées peu averties en matière de valeurs mobilières et qui peuvent prouver avoir pratiqué jusque là une politique de placement évitant tout risque. Citibank a mis de côté 27 millions d’euros pour cette opération et, bien entendu, ceux qui acceptent l’arrangement s’engagent à ne pas entamer de poursuites sur le plan judiciaire.
La Frankfurter Allgemeine Zeitung constate une accumulation d’indices d’une réouverture prochaine aux remboursements du fonds immobilier offert au public SEB Immoinvest (6,5 milliards d’euros) par SEB Asset Management. Il est gelé depuis huit mois. Le spread entre le cours boursier à Hambourg et la valeur liquidative calculée par SEB AM est retombé à 1,4 %, alors qu’il a longtemps évolué entre 5 et 6 %. Depuis octobre 2008, seuls deux des douze fonds dont les remboursements avaient été gelés se sont rouverts aux remboursements, le DEGI International et de Focus Nordic Cities de Catella. Depuis le début de l’année, le SEB Immoinvest a enregistré des souscriptions nettes d’environ 180 millions d’euros.
L’agence Telos de Wiesbaden, spécialiste de la gestion d’actifs, a attribué à l’activité institutionnelle et notamment de «Master-KAG» (administration et comptabilité de fonds) de Société Générale Securities Services Kapitalanlagegesellschaft mbH (SGSS KAG) la note «1-", ce qui correspond à la mention «excellent». La société, créée en décembre 2007, résulte de la reprise par SGSS de Pioneer Fund Services.
D’après le palmarès 2008 des fonds de hedge funds établi par l’allemand Absolut Research et portant sur 29 produits internationaux, la meilleure performance de l’an dernier a été réalisée sur deux ans avec 24,97 % par le HI Varengold CTA Hedge international du hambourgeois Varengold Wertpapierhandelsbank, rapporte fondsprofessionell, précisant que de fonds de hedge funds a aussi affiché la plus faible perte maximale (maximum draw down ou MDD) de 4,21 %, le deuxième du classement accusant un MDD de 10,39 %. Pour la seule année 2008, le HI Varengold CTA Hedge international s’est également classé en tête, avec un MDD de 4,21 % et une performance de 15,82 %. Pour les cinq premiers mois de 2009 (au 26 mai), la performance se situe à 0,2 %.
La gamme d’ETF de ComStage, qui compte déjà 50 produits, s’enrichit d’un nouveau tracker investi dans les matières premières. Le ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR est construit à partir de l’indice des matières premières Commerzbank Commodity EW Index TR, qui couvre quatre secteurs équipondérés : énergie, agriculture, métaux à destination de l’industrie, métaux précieux. Chacun des quatre secteurs est à son tour composé de quatre valeurs. Les 16 valeurs pèsent chacune 6,5% dans l’indice. Pour maintenir la pondération initiale, l’indice sera revu deux fois par an. La cotation a débuté le 28 mai sur les bourses de Stuttgart et Francfort.
Rick Boomgaardt, qui a créé l’activité de gestion de transition chez Credit Suisse, vient de rejoindre State Street Global Markets comme directeur du bureau européen pour la gestion de transition, sous les ordre d’Edward Pennings, responsable de la division portfolio solutions group pour la région Europe Moyen-Orient et Afrique (EMEA).
Nuno Teixeira, directeur général adjoint de Schroders à Paris, a indiqué jeudi que les bureaux continentaux du gestionnaire britannique ont connu un bon début de 2009, enregistrant des souscriptions nettes. En ce qui concerne l’antenne parisienne, les rentrées nettes ont porté jusqu'à présent sur 300 millions d’euros, la demande se concentrant sur le crédit zone euro ou des produits à forte valeur ajoutée comme le European Special Situations géré par Leon Howard-Spink. Ce compartiment de la Sicav luxembourgeoise Schroder ISF vient d’atteindre ses trois ans. Il affiche un encours de 593,5 millions d’euros au 27 mai contre 509,2 millions fin décembre, avec un portefeuille de 49 lignes et un taux de rotation de l’ordre de 50-55 %. Sans être à proprement parler un fonds de situations spéciales (retournement, fusions-acquisitions, etc), ce produit mise sur la sélection de valeurs pour la génération de surperformance, avec des paris mesurés (pas plus de 3 ½ % pour une ligne). Cela se traduit par une assez large diversification dans la construction du portefeuille, pour ne pas être pris à contre-pied, ce qui permet aussi de réduire la volatilité. L’objectif est de surperformer le MSCI Europe de 3 à 6 points de pourcentage chaque année. Au 30 avril, et depuis le lancement, le contrat est rempli avec une surperformance (classe C) de 5,3 points avec une perte de 30,55 % contre 35,84 %. Accessoirement, cela permet au fonds de battre également son «peer group» de 7,8 points. Sur les quatre premiers mois de l’année, le gain a été de 4,19 % contre 2,13 % pour l’indice.
Pictet & Cie a toujours fait de la gestion de fortune son activité centrale, rappelle Les Echos. Si son bilan est peu affecté par la crise, la période n’est pas facile pour autant, souligne le directeur général de la filiale à Paris, Hervé Thiard. Pictet demeure donc prudent. «Les actifs risqués sont sous-pondérés, au profit des liquidités. Côté obligations, les titres d’entreprises sont favorisés. S’agissant des actions, les points bas atteints début mars ont incité Pictet à en augmenter le poids dans les portefeuilles défensifs à hauteur de 29 %», détaille le quotidien.Hervé Thiard anticipe le retour de «l’investissement d’origine contrôlée», qu’il apprécie particulièrement. «L’heure est aux produits simples, accompagnés d’une implication responsable de ses promoteurs», insiste-t-il.
According to the Austrian magazine Profil, the Luxembourg office of the public prosecutor in mid-January received allegations that Herald Asset Management Ltd (Cayman Islands), a company with ties to Sonja Kohn, founder of Bank Medici, was involved in money-laundering. Herald, which managed one of the funds controlled by Bernard Madoff, is accused of having made two transfers of EUR11m to a law firm located in Gibraltar, which was a front for Kohn herself.
Neuberger Berman Group (160 milliards de dollars d’encours), l’ancien pôle gestion de Lehman Brothers, a annoncé avoir recruté un gestionnaire de portefeuille spécialiste du crédit en difficulté (distressed), Michael J. Holmberg, qui rejoint avec quatre professionnels de l’investissement de la société qu’il avait fondée, Newberry Capital Management. Il s’intègre dans la plate-forme Leveraged Asset Management de Neuberger qui va élargir sa gamme de produits au «distressed». Il sera basé à Chicago.
Russell Investments a annoncé la création de cinq lignes de services à l'échelon mondial, Consulting and Advisory Services, DB/DC Outsourcing, OpenWorld, Retail et Russell Implementation Services (RIS). Elles viendront compléter les offres mondiales comme la multigestion, Pantheon (private equity) et les indices. Elles travailleront avec les entités régionales.Johan Cras, head of Europe, Middle East and Africa (EMEA), prendra parallèlement les functions de «chairman of the global service line leadership committee». Chacune des cinq lignes de services aura un ou une «global head». Les sept patrons de métier seront Janine Baldridge (Consulting and Advisory Services), Colette Taylor and Mark Blair (DB/DC Outsourcing), Pascal Duval (OpenWorld), Greg Stark et Irshaad Ahmad (Retail) ainsi que Greg Gilbert (RIS).
Dans une lettre à ses clients en date du 27 mai, le gérant de hedge funds Arthur J. Samberg annonce qu’il va fermer les fonds Core de sa société Pequot et qu’il va rembourser les investisseurs. Les autres fonds de sa société, Matawin et Special Opportunities, resteront en activité, mais prendront leur indépendance vis-à-vis de Pequot. «Je vous écris pour vous annoncer que je suis arrivé à la conclusion pénible qu’il était nécessaire de réduire progressivement l’activité de Pequot», écrit Arthur J. Samberg. Le gérant explique qu’il avait fait l’objet d’une enquête de la part de la SEC et de l’US Attorney’s Office pour ses transactions réalisées en 2001 dans les fonds Core. «Ces agences ont bouclé leur enquête en 2006 sans porter d’accusation, mais Pequot a néanmoins souffert d’une mauvaise publicité. Fin 2008, le gouvernement a rouvert son enquête. Les publications concernant la poursuite de l’enquête ont porté préjudice à la société et sont devenues une source de distraction personnelle. La situation devenant de plus en plus intenable pour la société et pour moi, j’en ai conclu que Pequot ne peut plus rester en activité en tant que conseiller financier», peut-on lire dans la missive.
Neuberger Berman, jusqu’à présent la société de gestion de Lehman Brothers, repart sur de nouvelles bases. Ses encours ont chuté d’un tiers à environ 155 milliards de dollars, mais elle n’a perdu que 9 gérants sur 250, souligne le Financial Times. Lorsque les marchés seront plus robustes, Neuberger sera probablement cotée en Bouse. Mais sa priorité est de rebâtir sa réputation en tant que gestionnaire de fonds pur, affirme le FT.
Standish Mellon Asset Management, filiale de BNY Mellon Asset Management spécialiste de l’obligataire, indique avoir enregistré depuis le début de l’année des souscriptions nettes supérieures à 1 milliard de dollars de la part de fonds de pension et plans d'épargne-retraite d’entreprise désireux de se positionner sur les obligations d’entreprise. La demande concerne les titres de long terme «investment grade», qui permettent de protéger les portefeuilles contre la hausse des engagements.
Selon le Financial Times, la société de private equity et de hedge funds Fortress Investment Group serait sur le point d’injecter 800 millions de dollars de capitaux frais, avec d’autres investisseurs, dans une petite banque de détail de la Floride appelée First Southern. La banque serait un bon véhicule pour de futures acquisitions bancaires, estiment les personnes proches du dossier.
The US government is reported to be about to recommend to Congress that a single regulatory authority be created to supervise the banking sector as a whole, according to sources close to the government, cited in the Wall Street Journal. Another agency may be placed in charge of regulating financial products made available to retail investors. The Fed would then be primarily concerned with the prevention of systemic crises that could affect the economy.
The international alternative management association AIMA is taking action to oppose a planned European directive on alternative management. “We are very concerned by the manner in which the European Commission directive was written,” the association says in a statement. The directive was composed in a very short span of time, without the Commission having taken time to consult on it. “There was very limited consultation with the industry, and we deplore that it was possible to propose measures that are poorly adapted to an industry as complex and diversified as ours,” the AIMA states. The association also regrets that the draft directive was not sent out to relevant international organisations, and that it was subject to strong political pressure. The association expresses surprise at the scale of the political discourse on the subject, while all the major reports on the financial crisis, following the Larosière report, unanimously find that hedge funds played only a very marginal role.
La Tribune reports that the British regulatory authority has granted its approval, and Nyse Euronext will launch Nyse Liffe Clearing, its chamber of compensation for the group’s derivative activities, on 27 July this year.
The Luxembourg financial sector surveillance commission (CSSF) finds that UBS (Luxembourg) “provided evidence and guarantees of having in place the necessary infrastructure and internal organizational rules to comply with injunctions addressed to it in accordance with the professional standards applicable in the Grand Duchy of Luxembourg,” according to a press statement published on Tuesday by the commission, following a review of a report submitted to it by the bank, concerning “improvements in infrastructure and substantial modifications to internal procedures in the functioning of the depository bank.” The Luxembourg regulator also says in its statement that it will monitor continued respect and practice of the measures adopted by the bank, particularly concerning spot controls. The CSSF also states that UBS Lux is liable to reimburse any claims filed against it in accordance with the obligations of a Luxembourg-registered depository bank.
Selon le rapport annuel 2008 de la CNMV, 338 fonds facturaient l’an dernier une commission de performance sur 2.943 fonds commercialisés en Espagne, ce qui correspond à 11,5 % du total. Sur ces fonds, presque tous (335) appliquaient en fait un système de commission mixte avec un prélèvement sur l’encours et une partie dépendant directement de la performance. Seuls trois fonds facturaient uniquement en fonction de la performance.Funds People souligne que les coûts de distribution, la rémunération des réseaux, absorbe environ 70 % de la commission de gestion. Cette dernière a diminué en moyenne l’an dernier à 0,92 % contre 1,02 % en 2007. Si l’on ajoute à cela que les encours ont chuté d’environ 30 %, les recettes de commissions ont probablement accusé une contraction d’environ 35 %.
Credit Suisse Asset Management Funds (UK) Ltd, J O Hambro Capital Management Limited, Legal & General (Unit Trust Managers) Limited, Standard Life Investments (Mutual Funds) Limited, Thames River Multi-Capital LLP, Threadneedle Investment Services Limited and WAY Fund Managers Limited are the seven asset management firms which Pershing Limited, an affiliate of Pershing LLC (The Bank of New York Mellon Corporation group) has added to the Nexus Funds range, an integrated, straight-through processing, no-fee solution available on the Pershing Nexus platform. This brings the number of partnered management firms to 28, and the number of available products to 922.
Susan Gostick, director - institutions at Lazard Asset Management, has joined Newton Investment Management (BNY Mellon Asset Management group) as head of the institutional account management group. Newton currently managed about GBP34bn in assets.
Skandia has announced that it has added eight ETF funds from Legal & General (L&G) to the range of products available on its Selestia Investment Solutions platform, which now carries 900 funds. The new additions are the L&G UK 100 Index Trust, L&G International Index Trust, L&G Ethical Trust, L&G European Index Trust, L&G UK Index Trust, L&G All Stocks Gilt Index Trust et L&G All Stocks Index Linked Gilt Index Trust, as well as the L&G Fixed Interest, which is now also available to the Life & Pensions product range. The L&G All Stocks Gilt Index Trust and the L&G All Stocks Index Linked Gilt Index Trust are the first funds on the Selestia platform to replicate British gilt bond indexes.
On Wednesday, Fitch Ratings confirmed its asset manager rating of M2 for Metzler Asset Management, including the entities Metzler Investment GmbH and Metzler Asset Management GmbH. Among the points which require further monitoring, according to the ratings agency, are the slowdown which is currently affecting the asset management industry in Germany, particularly for retail funds, although Metzler AM has demonstrated its ability to maintain subscription flows in a difficult market environment. Fitch also observes that efforts to diversify into foreign markets, in Asia (China) and Eastern Europe (Russia and the CIS), generate country-specific risks. Investors’ current risk aversion may mean that these efforts to develop outside Germany will need some time to generate returns.
According to the Frankfurter Allgemeine Zeitung, the 2008 annual report from db x-trackers, the ETF specialist firm of the Deutsche Bank group, reveals that the ETF fund from the promoter based on the Dax includes 33% Japanese shares, 30% Swiss shares, and also Israeli, Danish and Norwegian shares, while shares of the Dax index represent only about 19% of the total. The same is true of the Dax tracker from Lyxor, about half of which consists of French shares, followed by Italian shares, with 10% Swiss and 10% German shares. This is not against the rules, and the general conditions set out by comstage (Commerzbank) state that the funds may use technical derivatives such as swaps. A precise replication of the Dax would be too costly and would result in disadvantageous tax status in Germany, which explains the fact that for the past eight years, the performance of the iShares product which faithfully replicates the Dax is several percentage points behind the index. Neither iShares nor ETFlab (Deka) are hardline about precise replication of indexes, and ETFlab is planning to offer trackers that rely on swaps in the future.
Shareholders at the AGM of Union Asset Management Holding AG, the holding company for the asset management firms that make up Union Investment (German co-operative banks), have elected the former German federal minister of labour and social affairs, Walter Riester (after whom the Riester retirement savings plans are named), as a member of its supervisory board. He will begin in his new responsibilities on 1 October.
The Financial Times reports that the private equity and hedge fund firm Fortress Investment Group is about to inject USD800m in fresh capital, in partnership with other investors, into a small retail bank in Florida entitled First Southern. The bank would be a good vehicle for subsequent acquisitions in the banking sector, according to sources close to the operation.
In a letter to clients dated 27 May, the hedge fund manager Arthur J. Samberg announces that he will be closing the Core fund from his management firm, Pequot, and reimbursing investors. The other two funds from the management firm, Matawin and Special Opportunities, will remain active, but will become independent from Pequot. “I am writing to you, our loyal clients and friends, to let you know that I have reached the painful conclusion that it is necessary to wind down Pequot’s business,” Samberg writes. The manager explains that he has been under investigation by the SEC and the US Attorney’s Office for transactions undertaken in 2001 by the Core fund. “Those agencies closed their investigations in 2006 without bringing any charges, but Pequot nonetheless suffered from adverse publicity. In late 2008, the government reopened its investigation. Public disclosures about the continuing investigation have cast a cloud over the firm and have become a source of personal distraction. With the situation increasingly untenable for the firm and for me, I have concluded that Pequot can no longer stay in business as an investment advisor,” the letter explains.