Fitch Ratings on Monday published new ratings criteria for credit managers, which take account of changes that have taken place in the asset management industry and the lessons of recent dislocations on the credit markets.

The future GAM Holding Ltd., which includes asset management activities from Julius Baer, including Private Label fund activities, has seen a fall in its adjusted pro forms profits of 66% in the first half in annualised terms, to CHF78m. The fall comes as assets have fallen from CHF215.4bn as of 30 June 2008 to GBP156.2bn as of the end of June. In the half, GAM Holding Ltd has undergone net redemptions of CHF0.5bn, compared with +CHF1.9bn in first half 2008, and -CHF24.5bn in second half 2008. For its part, the future Julius Baer Group Ltd. (which includes private banking, excluding Private Label fund activities) has seen its adjusted pro forms net profits fall by 13%, to CFH246m. The entity has attracted subscriptions from private clients totalling CHF4bn for the half, and has seen assets under management in the unit fall to a total of CHF142bn, from CHF148bn one year earlier. In first half, Julius Bart has undergone a 37% fall in its consolidated net profits, to CHF324m, comapred with the corresponding period of last year. Consolidated assets under management have risen 9% from the end of 2008 to a total of CHF299bn. Taking into account deposits which have risen by CHF68bn, total assets of clients total CHF367bn. Following its approval by an extraordinary general assembly on 30 June 2009, the separation of private banking and asset management activities as on course to be completed in the third quarter of this year, though it remains subject to the approval of regulatory authorities, Julius Baer points out.

Commerzbank has sold Dresdner Bank (Switzerland) to LGT Grour for an undisclosed sum, Fondsprofessionell reports. As of 31 December 2008, the Swiss affiliate of the German bank had 311 employees and managed CHF9.4bn.

Aberto Albertazzi has been appointed as head of the real estate team at Henderson Property in Italy, the division of Henderson Global Investors dedicated to the real estate market, according to several Italian stock market sources. Albertazzi has been a member of the team since April 2008.

Frédéric Barroyer, a former employee of Société Générale Asset Management (SGAM), has been appointed president and CEO of Société Générale Securities Services Germany (SGSS KAG). He will be based in Munich. Barroyer joined SGAM in 1998, initially as a head of financial operations in Paris, and then became COO of SGAM Japan. In 2005, he became CEO of the Asia Pacific ex Japan region at SGAM, and was based in Singapore. In Germany, SGSS employs nearly 300 people in Frankfurt, Munich, and Hamburg. These locations offer custodial, fund administration, Master-Kag and transfer agency services.

German investors have less and less confidence in funds and equities, according to a recent survey by TNS Infratest reported in Fondsprofessionell. One year ago, one investor out of three estimated that German funds and equities were indispensable elements in a good allocation. Now only one in four thinks so. This pessimism is particularly palpable among investors who earn EUR2,500 or more per month, according to the survey.

UBS Wealth Management Americas has decided to stop sales of leveraged and inverse ETFs to its clients, stating that the short-term nature of these funds is not compatible with the long-term investment vision at UBS, the Wall Street Journal reports.

GAM will close the range of funds managed by Ross Hollyman, representing assets of USD200m, when he leaves the firm for Liontrust at the end of this year. These funds have not performed very well recently, Investment Week reveals.

Source, a specialist provider of Exchange Traded Products created by Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs and Morgan Stanley , launched on Monday 18 ETFs linked to the newly created Dow Jones STOXX 600 Optimised Supersector Index family. One of the defining features of these new indices is that they are the first to take into account an investors’ ability to borrow a stock in the stock lending market. Source has has USD774 million as of Friday 24 July 2009.

The Alternative Investment Management Association (AIMA) – the global hedge fund industry association – has warned that the European Commission’s draft directive on Alternative Investment Fund Managers would hit fund managers and investors around the world if enacted into European law.AIMA argues that the directive creates potentially major difficulties for non-EU funds and/or non-EU managers in accessing the EU market. Marketing of funds by managers will only be allowed with a special marketing passport that the directive creates. However the directive also delays its introduction by three years and imposes significant obstacles (such as demonstrating regulatory and tax equivalence) to obtaining it. AIMA suggests that the directive makes it so difficult and costly for non-EU funds and managers to access the EU market that it is clearly protectionist in effect, if not in intent. This will have major consequences for non-EU funds and managers (particularly in North America and Asia-Pacific) who will face a major loss of business in the EU. Investors will face loss of choice, increased costs and diminished returns. Andrew Baker, CEO of AIMA, said, “Funds and managers outside the EU face being locked out of the EU market with extremely worrying consequences. Global industry centres such as the United States, Canada, Switzerland, Hong Kong, Singapore, Japan, Australia and South Africa, will all be affected by this. This is not just an internal EU matter. This will also have a very significant impact on investors. EU investors, in particular, face a situation where they can use only EU asset managers of EU domiciled funds investing assets under an EU custodian. And international investors with EU funds or managers will find that their costs will go up and their returns will go down because of the restrictions and compliance costs the directive imposes. We believe that the provisions of the draft directive with protectionist consequences will not only hit the industry worldwide but weaken the competitiveness of the EU in investment management and make the EU a less attractive destination for international investment. Naturally, we hope that it can be revised to avoid this.”

Henderson Global Investors has appointed Mark Carpenter as director of real estate funds, replacing Roger Dossett, who will be leaving the firm at the end of the year, Investment Week has told us. Mark Carpenter will take over as head of the New Star UK Property fund and the New Star International Property funds, which are still frozen.

In third quarter 2009, the Scottish management firm Aberdeen has undergone further net redemptions, totalling GBP2.2bn, which nonetheless represents a slowdown compared with redemptions which totalled GBP4.3bn and GBP4.1bn in first and second quarters this year. These redemptions were concentrated in fixed income (-GBP2.7bn), while equities have shown net subscriptions of GBP1.5bn. For the first nine months of the year so far, Aberdeen shows net redemptions of GBP10.7bn, including GBP11.7bn in redemptions from fixed income. With the addition of GBP35.3bn from the acquisition of Credit Suisse, Aberdeen has seen its assets increase to GBP129.2bn at the end of June, from GBP96.3bn as of 31 March.

Friends Provident has ended discussions with Resolution, after rejecting another buyout proposition, Investment Week reports.

GLG Partners, one of the largest hedge fund managers in the world, is planning to launch an oil production venture that will be listed on the London Stock Exchange, the Financial Times reports, citing sources familiar with the matter. The firm, to be called Lothian, will be seeded by GLG, and will use money raised from its IPO, expected to be about USD500m, to make strategic investments in oil production assets worldwide.

Alberto Albertazzi a été nommé à la tête de l'équipe immobilière de Henderson Property en Italie, la division de Henderson Global Investors dédiée au marché immobilier, selon plusieurs sites boursiers italiens. L’intéressé fait partie de l'équipe depuis avril 2008.

Les trois quarts des résultats des sociétés du S&P 500 déjà publiés ont battu les prévisions

L'impact de Solvabilité 2 se fera sentir. Mais le groupe envisage d'accroître la part des produits structurés, de l'alternatif et des FCPR

Selon VDOS Stochastics, l’encours total des Sicav espagnoles ressortait fin mars à presque 22,7 milliards d’euros fin mars, soit 7,6 % de moins que trois mois plus tôt répartis sur 3.278 véhicules contre 3.490, rapporte Funds People.La plus grosse de ces sociétés de gestion destinées aux grandes fortunes était Morinvest, de BBVA Patrimonios, avec 383 millions d’euros, devant Allocation de Pactio Gestión (346 millions) et Keblar de Inversiones (la Sicav d’Amancio Ortega) avec 285 millions d’euros à fin mars.

Souvent présentés comme des éléments bon marché dans la construction d’un portefeuille, les ETF sont peut-être plus coûteux qu’on ne le pense. Selon une analyse réalisée par Skandia, il ne faudrait pas se contenter du total de frais sur encours (TFE ou TER), mais aussi prendre en compte les coûts liés à l’allocation d’actifs et au recours à une plate-forme. Pour une comparaison équilibrée, la meilleure approche, estime Skandia, est d'établir un «prix sortie d’usine», à savoir le TER moins les rétrocessions de commissions plus les charges explicites.

Selon La Tribune, l’industrie des hedge funds a connu un regain d’optimisme au deuxième trimestre. Selon Hedge Fund Research, les encours ont augmenté de près de 100 milliards de dollars, à 1.400 milliards de dollars, entre avril et juin. L’optimisme revient. Pour Benjamin Mouté, responsable de la recherche chez NewFinance Capital, «la vague de rachats se termine». On note également un retour des institutionnels. Le secteur anticipe un mouvement de collecte dans les trimestres à venir, notamment des fonds de pension.

L’Italie s’apprête à proposer, pour la troisième fois depuis 2001, une amnistie à ses contribuables ayant transféré illégalement des capitaux vers des destinations fiscalement plus clémentes, indique l’Agefi. Mais le courtier Keefe, Bruyette & Woods (KBW) souligne l’impact limité en termes de sorties d’actifs pour les banques privées suisses.

Bank of New York Mellon a annoncé le 23 juillet la cession de Mellon United National Bank of Miami (335 collaborateurs) au groupe espagnol Banco Sabadell.Cette opération illustre la volonté du groupe américain de concentrer ses efforts sur le développement de ses activités de wealth management et de private banking en Floride.La transaction, dont le montant n’a pas été divulguée, devrait être bouclée au premier trimestre 2010. Une fois l’opération achevée, BNY Mellon emploiera encore près de 1.250 personnes en Floride, notamment dans les activités de gestion de fortune.

Calpers va racheter un portefeuille de 86 centres commerciaux aux Etats-Unis pour 1,73 milliard de dollars, soit environ 1 milliard de dollars de moins que le prix auquel il l’a vendu il y a quatre ans, rapporte le Financial Times. Le vendeur est Macquarie CountryWide Trust.

Selon Citywire, Goldman Sachs Asset Management (GSAM) va lancer un fonds long short sur actions US de type Ucits III. Le Goldman Sachs Fundamental Equity Long-Short sera lancé en septembre et géré par la directrice des investissements, Eileen Rominger.

Le groupe Neuberger Berman a annoncé l ‘acquisition de Lehman Brothers Trust Company, N.A. et Lehman Brothers Trust Company of Delaware, en bref The Trust Company. A la clôture de la transaction qui devrait intervenir d’ici à la fin de l’année, la Neuberger Berman Trust Company sera dirigée par Robert J. Laughlin, l’actuel président de Lehman Brothers Trsut Company, N.A.Au 30 juin 2009, Neuberger Berman était à la tête de quelque 158 milliards de dollars d’encours sous gestion.

Dans la dernière livraison de sa lettre d’information, le Shell Pensioenfonds indique que les sociétés du groupe Royal Dutch Shell ont effectué des versements totalisant 2 milliards d’euros durant le deuxième trimestre. Ces apports ont contribué à remonter le taux de couverture du fonds de pension au niveau réglementaire minimum de 105 % au 30 juin.Le fonds précise que Shell fournira sur une base trimestrielle des capitaux supplémentaires durant les prochains mois si le taux de financement devait tomber sous la barre des 105 % et ce pendant un maximum de 10 trimestres. Ces versements viennent s’ajouter à l’augmentation substantielle de la contribution patronale qui a déjà été relevée à 23,6 % contre 5 % au 1er janvier 2009 et qui vient de passer à 32,1 % au 1er juillet. Conformément aux statuts, la cotisation des salariés se situe actuellement à 2 % de la rémunération jusqu'à 84.881 euros et à 8 % au-dessus.

Le nombre de lancement de hedge funds en Europe est tombé à son plus bas niveau depuis 2000 au premier semestre. Ainsi, fin juin, 47 fonds ont été lancés, contre 106 sur la période correspondante de l’année dernière et environ 190 en 2007, selon les statistiques de HedgeFund Intelligence citées par le Financial Times. Les nouveaux fonds ont levé seulement 2,1 milliards de dollars.

Citywire constate le retour en grâce de plusieurs gérants actions internationales bien connus en Europe. Ainsi, les anciennes stars notées AAA par Citywire, comme Francisco Garcia Paramés, Rolf Stout, Charles Firmin-Didot, Frank Lingohr et François Badelon, sont revenus dans les 5 % des meilleurs gérants après environ deux ans de sous-performance, si l’on prend le classement de la catégorie actions mondiales de ces six derniers mois.

Déjà actionnaire de référence de National Express, la famille espagnole Cosmen a indiqué au LSE s'être alliée avec le capital-investisseur CVC pour lancer une offre en numéraire sur le reliquat du capital, rapporte Cinco Días. Le Financial Times a indiqué pour sa part que l’offre valorise National Express à 500 millions de livres. National Express a rejeté mardi une OPA lancée par FirstGroup.

Warren Shiels, qui a rejoint Gartmore en 2000, a été promu head of intermediary sales et aura la responsabilité de la distribution des fonds de Gartmore auprès des IFA (CGPI), des plates-formes de fonds et des assureurs vie. Il sera subordonné à Richard Pursglobe, head of UK retail.Le gestionnaire annonce aussi vendredi qu’il compte recruter deux directeurs de clientèle (account directors) pour compléter l'équipe intermediary sales qui comprend déjà Sarhah Walters, Paul Dagger et Ian Penrose, sous l’autorité de Warren Shiels.Pour leur part, les sales managers Matt Frost et Nick Thiem restent chargés des relations avec les gestionnaires de fortune, les banques et les multigérants, sous l’autorité de Richard Pursglove.