Henri Faure, deputy CEO, has told Handelsblatt that BNP Paribas Real Estate is planning to develop through both organic and external growth on the German market. The firm is not interested in retail open-ended funds, as it has no distributor. As a result, the French group is planning to buy an asset management firm active in real estate funds for institutional and high net worth private investors. The other major key market of interest for BNPP RE is the United Kingdom. Funds for retail investors will be made available only in countries where the firm has a distribution network, including France, Italy, and soon, Belgium and Luxembourg (thanks to Fortis).

Selon les données de Listed Private Equity (LPEQ), qui suit les performances des 25 fonds de private equity les plus liquides dans le monde (hors fonds de fonds), les fonds de private equity ont fait une meilleure année 2009 que le actions. Ils ont réalisé une performance de 44 % sur l’année, contre 26,9 % pour le MSCI Monde.

A l'échelon international, le secteur de la gestion d’actifs est concentré, mais moins que celui de l’administration de fonds. Selon une étude citée par Les Echos («Mutual Fund Industry Competition and Concentration: International Evidence», janvier 2009), la part de marché des 5 et 10 plus gros gérants était, en 2006 pour un panel de 27 pays, en moyenne respectivement de 53,8% et 71,3%. Elle était de 60,5% et 78,1% pour les 5 et 10 plus grands administrateurs de fonds. Le marché français de l’asset management est le quatrième marché le moins concentré (la part de marché des 5 plus grandes sociétés était de 37,9% en 2006), ce qui ne signifie pas pour autant qu’il soit le plus ouvert aux acteurs étrangers, puisque leur part de marché plafonne depuis quelques années entre 10% et 15%. Les pays les plus concentrés sont la Belgique, la Suisse, le Portugal ou la Pologne.

Une équipe de spécialistes de la gestion vient de lancer Galileo Capital Management, une firme de conseil, de gestion et d’investissement avec des implantations à Londres et à Hong Kong.Selon Hedge Week, les fondateurs Anders Jacobsen et Paul Thompson ont une expérience cumulée de plus de quarante ans d’expérience chez Goldman Sachs, Prudential Financial, Bankers Trust et Chase Manhattan Bank.La société se propose de privilégier des stratégies d’investissement dans des activités de niche jusqu’ici négligées par les investisseurs.

Le compartiment BNY Mellon Euro Corporate Bond Fund de la sicav irlandaise BNY Mellon Global Funds est désormais commercialisé en France par BNY Mellon Asset Management. Lancé le 29 juillet 2009, ce fonds conforme à la directive OPCVM III affichait fin novembre un encours de 37,11 millions d’euros.L’objectif consiste à surperformer l’indice Markit iboxx Euro Corporates en investissant dans des obligations d’entreprises investment grade libellées en euros. La gestion est assurée par l’allemand WestLB Mellon Asset Management. Caractéristiques : Dénomination : BNY Mellon Euro Corporate Bond Code ISIN : IE00B4Z6FN82 Frais de gestion : 0,45 % (part C) ou 1,10 % (part A) Souscription minimale initiale : 5.000 euros

Uwe Schroeder-Wildberg, président du directoire, ne s’attend pas à une forte amélioration de l’activité pour le prestataire de services financiers MLP en 2010 parce que les clients restent préoccupés par la crise et s’abstiennent de s’engager dans une épargne-retraite de long terme, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Néanmoins après la perte nette de 1,6 million d’euros en janvier-septembre 2009 contre un bénéfice net de 15 millions pour la période correspondante de 2008, le quatrième trimestre a produit de bon résultats, comme à l’accoutumée, si bien que MLP devrait avoir été bénéficiaire pour l’ensemble de l’an dernier.Le président a également indiqué qu'à présent MLP peut à nouveau commercialiser des produits Swiss Life, l’assureur helvétique ayant réduit sa participation dans MLP à moins de 10 %.Enfin, Uwe Schroeder-Wildberg a précisé qu’il ne considère pas AWD (groupe Swiss Life) comme un concurrent : AWD exploite un tout autre segment de clientèle, sans compter que MLP, pour sa part, bénéficie d’une licence bancaire «pleine» et dispose avec Feri d’une filiale spécialiste de la clientèle institutionnelle et des retraites d’entreprise.

L’ancien directeur commercial d’ebase (groupe Commerzbank) Bernd Hilger ayant quitté la société, la plateforme réorganise ses divisions commerciales et de marketing. Sven Hartmann est le nouveau responsable commercial, alors que le marketing sera dirigé par Martin Blaschek. Le premier était auparavant au même poste chez comdirect private finance AG, le second conseiller commercial auprès de banques et de sociétés d’assurance.

Henri Faure, directeur général délégué, a indiqué au Handelsblatt que BNP Paribas Real Estate a l’intention de se développer par croissance à la fois organique et externe sur le marché allemand. Il n’est pas intéressé par les fonds offerts au public, faute d’un réseau de distribution.Cela signifie par conséquent que le groupe français envisage d’acheter une société de gestion de fonds immobiliers institutionnels ou de produits destinés aux particuliers haut de gamme.L’autre grand marché-clé auquel s’intéresse BNPP RE est celui du Royaume-Uni.Les fonds destinés au grand public ne seront commercialisés que dans les pays où la maison dispose d’un réseau, donc la France et l’Italie et, bientôt la Belgique et le Luxembourg (grâce à Fortis).

Le 25 janvier, DWS lancera le fonds de droit luxembourgeois DWS Dividende Direkt 2014, un fonds dont l'échéance est fixée à 2014 et qui reprend la formule utilisée en 2009 pour la stratégie obligataire Renden-Direkt : il investira dans des actions de sociétés versant des dividendes élevés et distribuera chaque année 6 euros par part.Le gérant, Jens Labusch se fondera pour la sélection de valeurs sur la recherche de Thomas Schüßler, le gérant du fonds DWS Top Dividende. Caractéristiques : Dénomination : DWS Dividende Direkt 2014 Code Isin : LU0418445317 Commission de gestion : 1,45 % maximum Droit d’entrée : 4 % maximum

L’an dernier, le fonds de fonds immobiliers de droit allemand CS Portfolio Real a signé une performance de 12,02 % après avoir perdu 11,13 % en 2008. Ce produit, lancé en janvier 2007, affiche un encours supérieur à 100 millions d’euros et a terminé l’année avec une allocation de 32 % à des fonds d’actions immobilières/obligations convertibles et de 8,5 % à des produits alternatifs. Comme le plafond pour ces deux poches se situe à respectivement 50 % et 10 % l’allocation s’avère légèrement supérieure à l’allocation souhaitée pour le moyen terme. Le reliquat est placé en fonds immobiliers offerts au public, une classe d’actifs qui peut représenter entre 40 et 90 % du portefeuille.Credit Suisse gère en Allemagne un portefeuille immobilier de 6,5 milliards d’euros, dont 6,13 milliards pour le CS Euroreal.

BNP Paribas a annoncé, vendredi 22 janvier, le lancement d’une nouvelle banque privée au Maroc, BMCI-BNP Paribas Banque Privé. Le projet a été mené en collaboration entre les équipes de BNP Paribas Wealth Management Networks dirigé par Marie-Claire Capobianco à Paris et les équipes de la BMCI. Il a été bâti selon la conception de relation client globale mise en œuvre par BNP Paribas Wealth Management dans tous les pays où BNP Paribas possède une base de clientèle domestique. Dans un premier temps, des conseils en banque privée seront implantés à Casablanca et à Rabat et seront épaulés par trois pôles d’expertises, précise un communiqué de la banque : l’ingénierie patrimoniale pour les aspects juridiques et fiscaux, une équipe marketing qui élabore les produits et services dédiés aux clients de la banque privée, et une équipe d’Advisory Desk pour le conseil et la gestion financière.» A cela s’ajoute un département de gestion de fortune dont la vocation est de conseiller et accompagner ses clients à l’instar d’une «family office».Dans son organisation, la nouvelle structure a pour objectif de délivrer au client des conseils par l’intermédiaire d’un interlocuteur unique et prendre en charge l’intégralité de ses besoins, de la banque au quotidien à la gestion de patrimoine. Coiffée par la Direction des Particuliers et des Professionnels de la BMCI et dépendant fonctionnellement de la ligne de métier Wealth Management Networks de BNP Paribas, la banque privée est placée sous la responsabilité de Meryem Kabbaj, nommée directeur de la banque privée de la BMCI.

La société chinoise First Eastern Investment Group, basée à Hong Kong, prépare actuellement le lancement d’un fonds qui serait spécialisé sur la région de Dubai, indique le Financial Times. L’objectif du fonds est d’attirer 250 millions de dollars.

Skandia Global Funds, entité de gestion du Groupe Skandia, a recruté Juliette Alban en tant que Sales & Marketing Officer. L’intéressée occupait auparavant le poste de Chef de projet - Appels d’Offres chez Société Générale Asset Management.

Sur le marché français de l'épargne vie, la CNP est le seul groupe d’assurances à figurer sur tous les segments de marché, selon le baromètre 2010 de l'épargne vie réalisée par la société de conseil Facts & Figures sur la base des comptes 2008 des opérateurs.Qu’il s’agisse de l'épargne standard (jusqu'à 450 000 euros de patrimoine), de l'épargne patrimoniale (jusqu'à 2 500 000 euros) ou encore de l'épargne gestion privée (au-delà de 2 500 000 euros), la CNP figure dans les tout premiers acteurs : numéro 1 en épargne standard et en épargne gestion privée, numéro 4 en épargne patrimoniale.Le Crédit Agricole arrive en deuxième position tant en épargne standard que gestion privée mais seulement en septième position en épargne patrimoniale.L’examen du contenu des activités d'épargne vie réalisées par chaque groupe montre d’ailleurs des positions fortement contrastées selon les groupes, certains étant parfois quasiment des spécialistes d’un seul segment. Avec une part de marché de 18,4% (collecte 2008), la CNP est très active sur le segment de l'épargne standard (10,4% sur les 18,4%), mais également sur les deux segments plus haut de gamme.BNP Paribas, qui, avec une part de marché de 8,4%, figure en quatrième position derrière Axa (8,5% dont 1,3% en gestion privée) et le Crédit Agricole (13,2% dont 2,9% en gestion privée), n’affiche qu’une part de 1,3% en épargne standard. C’est également le cas de la Société Générale, avec seulement 1,4% sur le segment standard contre 5,2% sur les deux autres segments. Alors que le Crédit Mutuel, également dotée d’une part globale de 6,6%, est surtout actif dans l'épargne standard (5,2%).Sur le segment de l'épargne vie gestion privée, le marché est détenu à 71% par cinq leaders reconnus : la CNP (une part de marché de 22,2% avec une collecte de 4,5 milliards d’euros), le Crédit Agricole (14,8%), BNP Paribas (12,4%), le groupe Generali France (11,4%) avec Generali Patrimoine, et le groupe Ag2r La Mondiale (10,4%) avec La Mondiale Partenaire.Sur le segment patrimonial, ce sont six groupes qui dominent le marché : BNP Paribas (14% avec une collecte de 4,9 milliards d’euros), la Société Générale (12,6%), Generali France (12,3%), la CNP (11,2%), Aviva (10,4%) et Axa (9,4%).En termes de distribution, sur le segment de la gestion privée, les filiales et structures dédiées des banques captent 56% du flux de leur clientèle, les partenariats et CGPI s’adjugeant 30,8% de la collecte. Du côté du segment patrimonial, le marché est dominé par les banques (46,2%), par le biais de leurs chargés de lcientèle retail et de leurs CGP internes, et des indépendants du patrimoine (33,1%), soit en direct soit via des plates-formes ou des groupements.On observe par ailleurs que le segment de l'épargne vie patrimoniale est celui où l’on atteint les meilleurs ratios moyens d’unités de compte, à la fois dans la collecte (30%) et les encours (33%). Sur le segment de la gestion privée, où la priorité semble plutôt aller à la sécurisation du patrimoine, ces pourcentages sont de respectivement 14% et 13%.L'épargne vie standard pèse encore 48% de la collecte (au total 105 milliards d’euros en 2008) et 57% des encours (1.145 milliards d’euros) mais la collecte des deux autres segments monte en puissance. L'épargne vie patrimoniale représente 33% de la collecte et 30% des encours, l'épargne vie gestion privée 19% de la collecte et 13% des encours. En chiffres absolus, les deux segments haut de gamme totalisent 55 milliards d’euros contre 50,4 milliards pour l'épargne vie standard...

Selon les Echos, le numéro un de l’aluminium, le russe Rusal, a reçu le feu vert de l’Autorité des marchés financiers pour son prospectus d’introduction à la Bourse de Paris. La société a d’ores et déjà placé la totalité des actions promues à la cotation. Rusal sera coté dès le mercredi 27 au compartiment professionnel de Paris. Quelque 768millions de Global Depositary Shares (GDS) de l’entreprise russe seront initialement cotés.

Expansión has surveyed star managers at Spanish management firms. Overall, they say that a bubble in bonds and rising interest rates are the primary concerns. They therefore recommend investing in equities for the long term, and avoiding government bonds. Juan Suárez de Figueroa, president of A&G Fondos and the only Spanish manager rated AAA by Citywire, says that after a strong rebound in 2009, stock markets are highly vulnerable to bad news, which will result in periods in which the danger will be due to a lack of proof of an economic recovery, and other periods when the danger will be rather one of excessive growth, which could generate inflation, and potentially interest rate increases.

Morningstar reports that 2009 was the best year for hedge funds since 2003: the Morningstar 1000 hedge fund index gained 0.1% in December, and is up 18.5% for the year 2009 as a whole, slightly less than the 20.3% gains observed in 2003. The Morningstar MSCI hedge fund index hedged for currency risks gained 0.2% in December, and shows gains of 14.2% for the year. The worst-performing strategies in 2008 were the most profitable in 2009: the emerging markets index, which lost 45.7% in 2008, gained 50.4% last year, while convertibles arbitrage gained more than 37%. In other trends, results show that small hedge funds tended to outperform larger ones, and that single-manager hedge funds did better than funds of hedge funds. Morningstar also estimates that in January-November, hedge funds in its database saw net outflows of USD53.4bn, but that the sector has seen net subscriptions since June, with USD4.7bn in inflows in November alone.

Overnight between Friday and Saturday, Goldman Sachs announced the closure of its quantitative hedge fund Global Equity Opportunities (GEO), which saw heavy redemptions, and which managed only USD200m as of the end of 2009, compared with a peak of about USD7bn a few years ago, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The Wall Street Journal adds that Goldman Sachs says it has no plans to pull out of the hedge fund sector. On Thursday, the bank stated that of USD871bn in assets, about USD146bn are in alternative investments, including hedge funds and funds of hedge funds managed by its quantitative team.

It appears that ETFs, even those that replicate broad indices, vary widely in their tracking error levels. The Wall Street Journal reports that the iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (EEM) and the Vanguard Emerging Markets ETF (VWO), both of which are based on the MSCI Emerging Markets index, posted respective returns in 2009 of 72% and 76%, respectively, though the index itself gained 78.6%. In 2008, the first of these two funds lost 50%, and the second lost 53%, both beating the index (-54%). These differences are due, firstly, to a difference in commissions: 0.27% for the Vanguard product, compared with 0.72% for the iShares fund. Secondly, the two funds have different approaches, and are constructed differently. The Vanguard product replicates the index of more than 800 positions in its entirety, while the iShares product has only about 400 positions. As the iShares fund is intended to be easy to trade, it is managed in a way which is intended to preserve high levels of liquidity and transparency, avoiding less liquid shares of the index. The Vanguard fund avoids being stuck with less liquid shares due to a significant advantage: it can trade them with its twin fund, the open-ended Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEIEX), which has assets of USD30.5bn.

The Morningstar 1000 Hedge Fund Index gained only 0.1% in December, but for the year as a whole, it has earned 19.5%, close to the record set in 2003 (20.3%). The strategies with the most heavily negative results in 2008 went on to earn the highest returns last year, according to Morningstar. The Morningstar Emerging Market Equity Hedge Fund Index, which lost 45.7% in 2008, bounced back with gains of 50.4% in 2009. Meanwhile, the Morningstar U.S. Small Cap Equity Hedge Fund Index finished the year 2008 with one of its worst performances ever (-32.8%), but posted gains of 36.4% in 2009. However, hedge funds specialised in emerging markets and small caps did not manage to offset all of their losses in 2008. Another big winner in 2009 was convertibles arbitrage, whose benchmark index gained 2.1% in December, and shows gains of moer than 37% in 2009, after one of its worst performances ever in 2008. However, some strategies, such as the Short Equity and Global Trend, continued their negative trajectories through the end of the year. In the first eleven months of the year, hedge funds posted net outflows of USD53.4bn, but subscriptions began to flow in once again in June. In November of last year, hedge funds saw USD4.7bn in subscriptions. In other notable developments last year, Morningstar observes that small hedge funds outperformed larger structures and the single-manager hedge funds performed better on average than funds of funds.

A team of management specialists has launched Galileo Capital Management, an advising, management and investment firm, with offices in London and Hong Kong. Hedge Week reports that the founders, Anders Jacobsen and Paul Thompson, have combined experience of more than 40 years at Goldman Sachs, Prudential Financial, Bankers trust and Chase Manhattan Bank. The firm will prioritise investment strategies focusing on niche activities which investors have neglected in the past.

Investment Week reports that Paul Harvey is expected to leave the multi-management division of GLG Partners by the end of next month. He founded the division of the group, and was director of DLD MMI. He will be replaced in this position by Neil Hobson and Jonathan Howard.

As a distributor and provider of mutual funds, Fidelity has fallen back to second place in the rankings for reputation and customer loyalty, in the third annual study by Cogent Research, entitled “2010 Investor Brandscape Report.” On the basis of responses from approximately 4,000 high net worth private clients, the Boston-based management firm was dethroned last year as the top fund provider by Vanguard, while Charles Schwab has taken the top place in the rankings as a distributor. For mutual funds, the following places in the rankings go, in order, to American Funds, T. Rowe Price, and TIAA-CREF. Among distributors, the other favourites are Morgan Stanley Smith Barney, Edward Jones, and Merrill Lynch.

According to sources familiar with the matter, cited by the Wall Street Journal, RiskMetrics Group Inc, 46% controlled by General Atlantic, Spectrum Equity and Technology Crossover Ventures, has decided to put the business up for sale. The firm’s stock market value is about USD1bn. Among the potential buyers are MSCI, Bloomberg, McGraw-Hill, Thomson Reuters, KKR, and Carlyle.

MD Physician Services Inc (MDPSI) has granted a mandate to State Street Corporation for custody, fund accounting and asset valuation for a CAD15.6bn portfolio. MDPSI manages 22 mutual funds, sold under the brand name MBD Private Counsel.

Les Echos reports that a study by A. Gavazza at Leonard Stern School of Business in New York finds that asset managers who offer a higher number of fund products than other providers win out, proportionally, with a larger market share, at least in the retail segment. A firm which increases the number of funds in its product range by 10% will see an increase in total assets of 12.8%, while a 10% increase in categories of products on sale to retail clients (global equities, bonds, etc.) brings a 13.7% increase in assets. These efforts bear the most fruit for funds invested in equities. In the institutional segment, the story is different, as a firm which increases the number of funds in its product range for investors of this type by 10% sees only an 8.7% increase in assets.

Les Echos reports that the world’s top aluminium producer, the Russian firm Rusal, has received permission from the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), on its prospectus for an initial public offering in Paris. The firm has already placed virtually all of the shares to be included in the offering. Rusal will be listed from Wednesday 27 January, in the professional section of the Paris stock exchange. About 768 million Global Depository Shares (GDS) in the Russian business will be initially listed.

According to data from Listed Private Equity (LPEQ), which tracks the performance of the 25 most liquid private equity funds in the world (excluding funds of funds), private equity funds had a better year in 2009 than equities. They earned returns of 44% for the year, compared with 26.9% for the MSCI World index.

Matthieu Grouès, directeur des gestions chez Lazard Frères Gestion

Alexandre Bourgeois, chef économiste adjoint chez Natixis